В своей работе я хотела бы раскрыть принципы функционирования Лондонской фондовой биржи ее историю, структуру, текущее состояние и перспективы развития
На сегодняшний день Лондонская биржа пользуется огромной популярностью. Она сама является акционерным обществом, поэтому проводит операции и с собственными акциями. Также биржа получила звание самой интернациональной, потому как именно здесь производится 50% международной торговли акциями.
Основными функциями Лондонской фондовой биржи являются:
- организация рынка ценных бумаг в Великобритании. Его регулирование;
- организация рынка международных акций;
- определение порядка листинга в Великобритании;
- определение фондовых индексов FTSE;
- работа над привлечением капитала.
1. СТРУКТУРА ФОНДОВОЙ БИРЖИ
1.1 Понятие фондовой биржи, ее задачи и функции
Большая часть ценных бумаг реализуется через специально созданный институт – фондовую биржу. Во главе биржи находится Биржевой комитет, который допускает к продаже ценные бумаги после их проверки и определяет правила торговли ими. Непосредственно все операции на бирже совершают особые посредники – маклеры или брокеры, которые специализируются на определенных операциях, располагают информацией о заключаемых сделках, курсах акций и т.п. По уставу фондовых бирж посредники обычно не имеют права совершать собственные сделки, но на деле это правило редко соблюдается. В некоторых странах биржевые посредники являются государственными чиновниками (например, во Франции), в других – представителями частных фирм (например, в США, Великобритании).
Размеры обращения ценных бумаг, а также интенсивность этого процесса в настоящее время характеризуется, например, тем, что в США и Японии рыночная цена акций, котирующихся на фондовых биржах этих стран, превышает 5 трлн. долл., т.е. около 80% акций (по стоимости) за год меняют своих владельцев. Необходимо иметь в виду, что биржа – это не весь рынок ценных бумаг, помимо нее осуществляется огромный внебиржевой оборот.
Крупнейшими фондовыми биржами капиталистических стран являются биржи в Нью-Йорке (крупнейшие в мире; здесь продается 85-90% всех ценных бумаг США), Лондоне, Токио, Париже и др. В каждой стране обычно имеется своя фондовая биржа (в США их 10).
Финансовые рынки, ценные бумаги, фондовые биржи
... ресурсов. Бурное становление и развитие рынка ценных бумаг в современной России на гребне обвальной приватизации вызвало к жизни большое число акционерных обществ, выпускающих акции и облигации. Нестабильная финансовая ситуация и ...
Число фондовых бирж постоянно увеличивается, но главные из них по-прежнему расположены в центрах, где сосредоточен финансовый капитал.
Размеры рынка ценных бумаг отражают его роль в движении капиталов. Эта роль столь значительна, что не будет преувеличением сказать: без понимания механизмов обращения ценных бумаг невозможно проникнуть в сущность и многие процессы современного капиталистического воспроизводства.
Рынок ценных бумаг представляет собой систему, обладающую достаточно сложной, разветвленной структурой. Классификация этого рынка может быть осуществлена по различным признакам. Прежде всего следует выделить сегменты рынка в соответствии с конкретными видами ценных бумаг, находящихся в обращении. В этом отношении выделяются рынки облигаций, акций, а также ряда новых специальных видов ценных бумаг, к которым относятся конвертируемые акции, варранты, фьючерсы и опционы. Финансовые фьючерсы представляют собой стандартные срочные контракты, заключаемые между продавцом (эмитентом) и покупателем, на осуществление купли-продажи определенного финансового инструмента по заранее зафиксированным ценам в будущем. Поскольку сделки заключаются на бирже, то она дает гарантию их исполнения.
Опционы представляют также срочные контракты на определенный товар или финансовый инструмент, отличающиеся от фьючерсов тем, что они предусматривают право, а не обязанность на проведение той или иной операции, которым пользуется покупатель опциона. Операции с опционами проводятся на тех же биржах, что и сделки со срочными фьючерсными контрактами, хотя существуют и специальные биржи для опционов (например, уже упоминавшаяся Чикагская биржа опционов).
Одной из разновидностей опционов являются варранты, дающие их держателям право на приобретение тех или иных фондовых ценностей. Их отличает от опционов более продолжительный срок и тот факт, что опцион обычно выписывается на существующий актив, в то время как выполнение продавцом варранта обязательства продать, например, акции (наиболее распространенный вид варрантов) приводит к созданию нового акционерного капитала.
Рынок ценных бумаг подразделяется также на первичный рынок, на котором происходит мобилизация капитала посредством продажи новых ценных бумаг, и вторичный, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги. Наконец, совокупный рынок ценных бумаг по форме организации оборота состоит из биржевых и внебиржевых операций с ценными бумагами.
Основная задача фондовой биржи – разработка правил и регулирование торговли ценными бумагами в строгом соответствии с этими правилами. Сама фондовая биржа не покупает и не продает ценные бумаги. Она также не устанавливает цены на них. Участники биржевых торгов осуществляют только операции, связанные с куплей-продажей финансовых средств. Получение права организации биржевых торгов предполагает наличие специальной лицензии, предусматривающей необходимость строгого соблюдения правил торговли ценными бумагами и финансовыми инструментами, порядка хранения и защиты информации, порядка раскрытия информации и т.д.
Одной из важнейших функций фондовой биржи является информирование ее членов, юридических и физических лиц о курсах ценных бумаг, принятых к котировке. Каждая фондовая биржа в соответствии со своим уставом создает котировальную комиссию, основными функциями которой являются:
- установление курсов ценных бумаг, принятых в соответствии с правилами допуска и исключения из обращения и котировки ценных бумаг на бирже;
- выпуск биржевого бюллетеня цен на котируемые ценные бумаги;
- сопоставление цен на ценные бумаги, являющиеся предметом сделок на бирже, с ценами на соответствующие ценные бумаги на других фондовых биржах, в фондовых отделах товарных и валютных бирж и внебиржевом рынке;
- выведение информации об итогах прошедшего биржевого торгового дня (прошедшей торговой сессии) на демонстрационное табло;
- представление биржевому совету или Правлению предложений об исключении ценных бумаг из котировального листа при наступлении случаев, предусмотренных Правилами допуска и исключения из обращения и котировки ценных бумаг на бирже;
- представление биржевому совету или Правлению биржи предложений об изменениях и дополнениях к порядку котировки или замене форм бюллетеня, а также способах и средствах его опубликования; – осуществление рейтинга ценных бумаг и их эмитентов.
1.2 Операции фондовой биржи и основные участники биржевых торгов
Фондовая биржа представляет собой наиболее организованную часть рынка ценных бумаг. Для нее характерны унифицированные правила проведения операций с ценными бумагами. По своему правовому статусу фондовые биржи могут являться ассоциациями (США), акционерными обществами (Великобритания, Япония) или правительственными органами, подчиненными министерству финансов (Франция).
Российские ценные бумаги на международных фондовых рынках
... Задачи курсовой работы: представить понятие и характеристику международного финансового рынка; выявить проблемы выпуска и обращения российских ценных бумаг на международных финансовых рынках и пути их решения в условиях финансовой глобализации; проанализировать выпуск и обращение российских ценных бумаг на международных финансовых рынках на современном этапе. 1. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ, ...
Членами биржи могут быть только специализированные на операциях с ценными бумагами биржевые (брокерские) фирмы. Ключевые позиции на крупнейших фондовых биржах обычно занимает 10-15 ведущих брокеров, каждый из которых обладает огромным собственным капиталом.
Для корпорации добиться права котировки своих акций на фондовой бирже весьма непросто. Принятие акций корпорации к котировке на Нью-Йоркской фондовой бирже, например, означает ее вступление в “высшее общество” американского бизнеса (условия принятия акций для котировки на Нью-Йоркской фондовой бирже будут рассмотрены подробно в следующей главе).
Такого права добиваются лишь корпорации с первоклассной репутацией, имеющие большое число акционеров и рыночную стоимость акций, измеряемую, по крайней мере, сотнями миллионов долларов. Почетные места в числе таких элитных фирм занимают сверх корпорации типа IBM, суммарная стоимость акций которой превышает 100 млрд. долл., или AT&T с ее почти 2 млн. акционеров.
Большая часть совершаемых на фондовой бирже операций имеет непроизводительный характер: по своему содержанию они представляют лишь перемещение стоимости (или титула стоимости) из одних рук в другие. Существует лишь одна операция фондовой биржи, которую можно рассматривать как производительную – это размещение новых ценных бумаг. В тех случаях, когда государство размещает заем или когда создается новое акционерное общество, обычно происходит инвестирование капитала, прямо или косвенно создаются стимулы для расширения сферы производства. Подобные операции влекут за собой также и усиление процессов концентрации и централизации капитала.
За день на крупнейших фондовых биржах мира осуществляются операции с десятками миллионов акций. Основными видами биржевых операций являются непосредственная купля и продажа акций, а также заключение срочных сделок. Как и любой другой рынок, биржа не только опосредует обращение капиталов, инвестированных в ценные бумаги, но является одновременно и ареной спекулятивных махинаций. Значительная часть биржевых операций ориентирована на получение спекулятивной прибыли в связи с использованием постоянных колебаний рыночных цен (курсов) ценных бумаг. Биржевая спекулятивная игра может осуществляться как в расчете на повышение курса акций (игроков, придерживающихся такой стратегии, называют быками), так и в надежде на падение курса (их называют медведями).
Виды биржевых сделок и их характеристика
... возникают в связи с осуществлением биржевых сделок. Предметом данной работы выступают биржевые сделки, их виды, характеристика, а также нормы права, которые регламентируют порядок их ... характерные черты биржевых сделок: а) биржа является местом осуществления биржевых сделок. Она же выполняет функции организатора торгов; б) биржевые сделки могут осуществляться лишь на протяжении биржевой (торговой) ...
При осуществлении спекулятивных сделок принимается во внимание не только прибыль, но и степень риска. Все совершаемые на фондовой бирже сделки можно разделить на три группы: сделки с полной гарантией; нормально-спекулятивные сделки; сверх спекулятивные сделки, риск по которым невозможно учесть.
К первой группе относятся операции с ценными бумагами государства, ТНК; ко второй – с акциями и облигациями промышленных фирм, банков и т.п.; к третьей – с новыми эмиссиями ценных бумаг малоизученных компаний, впервые попавших в биржевой оборот. Естественно, что риск может быть чреват разными последствиями.
Однако было бы неправильно сводить к спекуляции всю деятельность биржи, уподобляя ее гигантскому игорному дому. Это не так, ибо биржа играет конструктивную роль в системе капиталистического производства, придавая необходимые динамизм и гибкость инвестиционному процессу.
На фондовой бирже широко распространены срочные сделки. Под этим видом биржевых операций подразумевается заключение сделки, дающей право приобрести в течение оговоренного срока определенное количество акций по курсу, установившемуся в момент заключения сделки, или обязывающей совершить эту покупку. Понятно, что покупатель ценных бумаг выигрывает в том случае, если в течение срока до покупки акций происходит возрастание их курса.
Помимо унифицированных услуг по операциям с ценными бумагами, фондовые биржи играют сегодня важную информационную роль, снабжая держателей и потенциальных покупателей акций как оперативной информацией (индексы Джоу-Джонса, СП/300 и СП/500), так и подробными аналитическими отчетами, содержащими также и прогноз конъюнктуры рынка ценных бумаг. Однако, несмотря на доступность информации и широкий спектр предоставляемых консультационных услуг, предсказать динамику текущих рыночных цен (курсов) конкретных корпораций оказывается чрезвычайно трудно: слишком велико число факторов, в том числе и внеэкономического порядка, оказывающих на них свое влияние.
Сущность всех проводимых на фондовой бирже операций была подытожена Ф. Энгельсом: “Биржа – это учреждение, в котором буржуа эксплуатируют не рабочих, а друг друга”, т.е. в ходе биржевых операций прибавочная стоимость, созданная в сфере материального производства, лишь перераспределяется между владельцами ценных бумаг.
Во время проведения биржевых торгов в операционном зале биржи присутствуют участники этих торгов, персонал биржи, группа лиц, контролирующих биржевые торги, а также лица, присутствие которых разрешено биржевым советом. Основными участниками биржевых торгов являются:
- брокеры – члены биржи или их представители, заключающие биржевые сделки по поручению клиентов за комиссионное вознаграждение;
- дилеры – члены биржи, заключающие биржевые сделки от своего имени и за свой счет, иногда выступающие как брокеры, но основные доходы образуются за счет разницы между продажной и покупной ценой товара;
- биржевые спекулянты – члены биржи, не имеющие заинтересованности в соответствующем наличном рынке, но ведущие торговлю фьючерсными контрактами в надежде получить прибыль за счет правильного прогноза цен;
- маклеры, ведущие биржевые торги в конкретной секции;
- клерки, выполняющие различные обязанности в торговом зале биржи.
На отрытых биржах заключать сделки имеют право члены биржи (брокеры, дилеры) и их представители, а также разовые и постоянные посетители.
Биржа и биржевые операции
... уровня. На этой бирже котировались не только облигации государственных займов Голландии, ... роль в мире играла биржа в Амстердаме (1602), которая одновременно являлась товарной и фондовой. Здесь впервые появились срочные сделки, а техника биржевых операций достигла довольно высокого ...
Разовые посетители биржевых торгов имеют право на совершение сделок только на реальный товар, от своего имени и за свой счет. Это прежде всего означает, что клиенту можно выступить в роли временного биржевого посредника и что брокеры на открытых биржах не имеют монополии на участие в торгах. Разовые посетители делятся на две категории: полномочных представителей юридических лиц и физических лиц. Под первыми понимаются все, кто действует по доверенности организаций и учреждений или имеет право их представлять без доверенности, т.е. служащие этих заведений независимо от должности. Ко вторым относятся индивидуальные предприниматели, действующие без образования юридического лица, либо владельцы предприятий, самостоятельно осуществляющие торговые операции. Независимо от принадлежности к той или иной категории они обязаны после уплаты входного сбора и оформления допуска к биржевым торгам подтвердить свою платежеспособность и права на заключение сделок, предъявив соответствующие документы (доверенность или свидетельство о регистрации).
При отсутствии таковых они могут оставаться в торговом зале без права совершения сделок или получить деньги обратно. Постоянные посетители – брокерские фирмы или независимые брокеры, осуществляющие биржевое посредничество. Они не участвуют в формировании уставного капитала и управлении биржей. Постоянные посетители пользуются услугами биржи и обязаны вносить плату за право на участие в биржевой торговле в размере, определенном соответствующим органом управления биржи. Предоставление постоянному посетителю права на участие в биржевых торгах на срок более трех лет не допускается. Численность постоянных посетителей не должна превышать 30% общей численности членов биржи. На закрытых биржах заключать сделки имеют право только члены биржи и их представители. Одним из главных участников биржевых торгов является брокер, который имеет право:
- купить или продать биржевой товар в соответствии с приказом клиента;
- изменить цену и количество товара, предложенного для продажи;
- пользоваться информацией о товарах, выставленных на торги;
- пользоваться услугами, оказываемыми биржей.
В обязанности брокера входит:
- присутствие в зале в тот момент, когда объявляется товар, заявленный им для продажи или покупки;
- соблюдение правил биржевой торговли конкретной биржи;
- выполнение заказов клиента;
- регистрация и документальное оформление заключенной сделки;
- предоставление необходимой информации о биржевых торгах в брокерскую фирму, от лица которой он работает на бирже. Персонал биржи организует заключение биржевых сделок.
Кроме маклеров, их помощников и клерков организацией эффективных торгов занимаются:
Биржа и ее роль в рыночной экономике
... их курса (рыночной цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг. Фондовая биржа может учреждаться только в форме ОАО, а товарная - в форме ОАО и ...
- а) сотрудники расчетной группы, помогающие брокерам оформить заключенную сделку;
- б) работники отдела экспертизы биржи, организующие проведение экспертизы товаров, выставляемых на торг, и оказывающие необходимую консультацию участникам торгов;
- в) работники юридического отдела биржи, оказывающие необходимую консультацию при оформлении заключенных сделок и составлении биржевых договоров;
- г) помощники брокеров, имеющие право присутствовать в биржевом зале, но не имеющие права на заключение сделок.
Во время торгов на бирже осуществляется непосредственный контроль за соблюдением законодательства биржей и биржевыми посредниками. Контролировать биржевые торги имеют право: государственный комиссар, члены биржевого комитета, члены ревизионной комиссии, старший маклер и начальник отдела организации торгов на бирже.
В операционном зале могут находиться постоянно аккредитованные или разовые представители информационных агентств, передающие оперативные биржевые новости, а также разовые посетители, не получившие права на заключение сделки, но имеющие право давать указания своему брокеру. Каждая биржа сама определяет круг лиц, допускаемых в операционный зал.
1.3 Доходы биржи, фондовые индексы и их назначение
фондовый биржа брокер индекс
Доходом биржи называется сумма, складывающаяся из акциза (налога на сделку), взимаемого с биржевых фирм за каждый заказ, исполненный в торговом зале, плата компаний за включение их акций в биржевой список, ежегодных взносов компаний, расходуемых биржей на поддержание их листинга на высоком уровне, платы компаний за изменение в листинге в связи, например, с изменениями в структуре их капитала, эпизодических взносов биржевых фирм на покрытие текущих убытков или создание резервов, вступительных взносов новых членов. Обычно биржи представляют собой бесприбыльные ассоциации, освобожденные от уплаты корпоративного налога.
Фондовым индексом является показатель состояния и динамики рынка ценных бумаг. Через сопоставление текущего значения индекса с его предыдущими значениями можно оценить поведение рынка, его реакцию на те или иные изменения макроэкономической ситуации, различные корпоративные события (слияния, поглощения, дробления акций, отставки и назначения ведущих менеджеров), спекулятивные процессы.
В зависимости от того, какие ценные бумаги составляют выборку, используемую при расчете индекса, он может характеризовать рынок в целом, рынок определенного класса ценных бумаг (государственные обязательства, корпоративные облигации, акции и т. п.), отраслевой рынок (ценные бумаги компаний одной отрасли: телекоммуникации, транспорт, страхование, Интернет-сектор и т. п.).
Сравнение динамики различных индексов может показать, какие сектора экономики развиваются самыми быстрыми темпами. Индекс может представлять национальный фондовый рынок в целом или определенную торговую площадку на этом рынке (например, индекс фондовой биржи).
Фондовые индексы рассчитываются и публикуются различными организациями, чаще всего информационными или рейтинговыми агентствами и фондовыми биржами.
Чтобы фондовый индекс адекватно отражал процессы, происходящие на рынке ценных бумаг, и как можно меньше зависел от субъективных факторов, таких, как манипулирование ценами отдельных финансовых инструментов, корпоративная политика компаний-эмитентов, включающая новые эмиссии, дробление или консолидацию акций, выпуск варрантов и т.п., необходимо применять правильные и обоснованные методики расчета фондовых индексов. Кроме того, понимание методики расчета индекса необходимо для правильной интерпретации его изменений.
«Перспективы развития российских фондовых бирж в условиях глобализации» ...
... как финансовый институт. Проведем анализ распространенных определений фондовой биржи. В Федеральном законе о «рынке ценных бумаг», под фондовой биржей понимается организатор торговли, являющейся юридическим лицом в форме Характеристика начального этапа развития фондовых бирж представлена в приложении ...
При определении методики вычисления фондовых индексов необходимо рассмотреть следующие вопросы:
- формулы вычисления фондовых индексов;
- достоверность и полнота информации, используемой при расчете фондовых индексов;
- порядок корректировки расчетной формулы, необходимость которой вызвана теми или иными корпоративными событиями, изменением рыночных условий.
2.
ЛОНДОНСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА
2.1 История лондонской фондовой биржи
В XVIII в. крупнейшим фондовым рынком стала Лондонская фондовая биржа. До этого времени в Лондоне обращались акции только трех компаний Ост-Индской, Африканской (торговавшей рабами) и Гудсоновой (торговавшей в Северной Америке).
В конце XVII в. в Англии был учрежден Английский банк, возникло множество акционерных торгово-промышленных компаний, были выпущены облигации государственных займов. В результате быстро рособорот ценных бумаг. Особенно бурное развитие операций на фондовой бирже последовало после 1711 г., поскольку организация Южно-Океанской торговой компании спровоцировала резкий рост торговли ценными бумагами.
Курс акций компании к 1720 г. поднялся в 10 раз и составил 1050% номинальной стоимости. Это привело к биржевому буму и началу спекулятивного учреждения акционерных предприятий с целью взвинчивания курсов акций и получения биржевой прибыли. В тот период данные процессы получили название «грюндерство». Из 202 предприятий, основанных за два года, предшествующих краху (1718-1720 гг.), большинство оказалось дутыми, а многие имели фантастический характер. Например, было создано акционерное общество для изобретения вечного двигателя, другое – для торговли человеческими волосами. Планировалось создать компанию для организации путешествия на Луну. В 1720 г. спекуляции на Лондонской фондовой бирже завершились крахом. Ему способствовал принятый английским парламентом «акт о мыльных пузырях» (Bubble Act), согласно которому все акционерные общества, учрежденные с 1718 г. без разршения правительства, подлежали ликвидации. Вслед за опубликованием акта возникла биржевая паника. Обанкротились не только дутые компании, но и Южно-Океанская компания, которая лоббировала акт (надеясь с его помощью убрать конкурентов и тем самым увеличить приток капитала для своих операций).
Биржевой крах положил начало регулированию биржевой деятельности. Во второй половине XVIII в. была установлена организационная структура Лондонской фондовой биржи, и в 1773 г. биржевые дельцы приобрели собственное здание для биржевой торговли. На нем впервые появилась надпись «Фондовая биржа» (Stock Exchange), и вход стал платный – 6 пенсов. В 1802 г. Лондонская фондовая биржа переселилась в другое здание, специально построенное для биржевой торговли. С того времени она стала самоуправляемой закрытой частной корпорацией. Право посещения биржи получили только члены корпорации; новые члены принимались путем баллотирования и наличия рекомендаций от двух действующих членов биржи; во главе биржи был поставлен комитет, избираемый ее членами. Так возникла современная фондовая биржа. Уже в 1840-е годы в Великобритании отчетливо наметилась тенденция к замене полноценных денег и государственных бумажных знаков различными кредитными орудиями обращения – чеками, векселями, банковскими переводами денежных средств, облигациями, акциями, рентными бумагами. К середине XIX в. новым по отношению к предшествующим этапам развития кредитного рынка стало то, что произошел не просто очередной рост уровня концентрации и глобализации кредитного рынка, а появился качественно новый тип движения капитала, связанный с дальнейшим переходом кредита в виртуальную форму.
Лондонская биржа металлов
... open outcry) в кругу. [2] В 1876 году они основали Лондонскую биржу металлов, которая начала свою работу с 1 января 1877 г. в здании ... индивидуальные и почётные члены, не имеют права торговать на бирже. 3.1. Список компаний, торгующих на ринге По состоянию на 1 октября 2009 г. ... После сессии все контракты проходят регистрацию в клиринговой палате биржи. Примечания Данный реферат составлен на основе .
Данный процесс был вызван усилением отрыва кредита и денежного капитала от материального производства и торговли. Кредит и денежный капитал превратились в глобально-виртуальную категорию с самостоятельными, внутренними закономерностями развития. До этого наблюдались лишь тенденции к их виртуализации, которые окончательно оформились к середине XIX в. К этому времени выделились основные места дислокации таких капиталов.
В свое время не только в марксистской литературе, но и у буржуазных исследователей либерального толка получило признание понятие «фиктивный капитал». В его круг включали не капитал, представленный в виде фабрик и заводов, товарных запасов, машин и оборудования, золота и денег (реальный капитал), а отражение материальных активов в ценных бумагах. Последние получили самостоятельное существование, а их оборот оторвался от движения реального капитала, который они формально представляли в форме ценных бумаг. Современный этап обращения финансово-кредитных инструментов в документарной и бездокументарной (в виде электронных файлов) формах принципиально отличается от прошлого их состояния – фиктивного капитала. Еще два десятилетия назад безналичное существование ценных бумаг означало записи в особых книгах, которые хранились у специальных регистраторов.
В настоящее время безналичная организация документооборота чаще всего основана на электронных записях, которые по своей природе виртуальны. Виртуальное состояние полностью снимает ограничения (территориальные и временные) с фиктивного капитала и придает ему повышенную подвижность и новые элементы, относящиеся больше к информационно-космополитическим категориям, чем к простым бумажным документам. Ценные бумаги получили возможность молниеносно перемещаться к любому держателю в любой уголок земного шара. К середине XIX в. Лондон стал резервуаром, в который вливались все свободные денежные средства не только островной страны и большой Британской империи, но и многих континентальных стран Европы и Америки. Лондон стал международным банкиром, а его рынок – центральным рынком капиталов всего мира.
Превращению Лондона в мировой финансовый центр способствовало также то, что английская валюта – фунт стерлингов – стал общепризнанной мировой валютой, лидерство которой продолжалось около 100 лет (с середины XIX в. до середины XX в.).
Тем не менее ко второй половине XIX в. биржевое движение не ограничивалось одной Лондонской фондовой биржей. Оно получило развитие во многих странах и приобрело разнообразные формы. На Лондонской фондовой бирже играли и создавали капиталы многие известные люди, в том числе дипломаты, писатели и основоположники трудовой теории стоимости. Одной из наиболее известных и противоречивых фигур был видный дипломат первой половины XIX в. Е.В. Талейран (1749-1838).
Рынок ценных бумаг Великобритании
... о компаниях. На первичном рынке широко развито размещение финансовых инструментов. Особенность эмиссии ценных бумаг в Великобритании - преимущественный выпуск именных акций и облигаций. Вторичный оборот государственных облигаций происходит на Лондонской фондовой бирже, в ...
Примером использования инсайдерской информации является деятельность дипломата в Лондоне. В 1830-х годах он выведывал в своих кругах состояние дел компаний и правительства и через помощника Л. Монрона совершал сделки на бирже. К концу жизни состояние Талейрана оценивалось как одно из самых крупных в Европе.
Другим примером может служить Джон Ло (1671-1729), основатель «системы Ло», построенной на превознесении кредита, банков, биржи и биржевой игры в ущерб производству и торговле. Многие находили прямо-таки мистическое сходство между Дж. Ло и Дж. Кейнсом. Часто его называли «отцом инфляции», «волшебником кредита» и «великим биржевым спекулянтом». Он надеялся, что с помощью кредита, бумажных денег и биржевой игры можно удержать постоянное процветание. Ло создал и приумножил свое состояние в результате биржевой игры на акциях двух компаний: Всеобщего банка (Париж) в 1716 г., выдававшего «дешевые» кредиты, и «Компании Индий» (иногда ее называют «Миссисипская компания» – поскольку первоначально она была создана для освоения принадлежавшего тогда Франции бассейна реки Миссисипи) – в 1717 г. В 1719 г. Всеобщий банк избежал банкротства благодаря переходу в руки государства (новое название – Королевский банк), а Компания Индий завершила свое существование крупнейшим крахом, в результате которого обанкротилось несколько тысяч держателей акций.
Давид Риккардо (1772-1823) составил миллионное состояние преимущественно игрой на Лондонской фондовой бирже. К 26 годам в результате удачных сделок на бирже он стал очень богатым, а вскоре превратился в одного из крупнейших членов лондонского финансового рынка. Свои теоретические исследования Д. Риккардо весьма удачно превращал в практические достижения, играя на биржах.
2.2 Лондонская фондовая биржа: сегодняшний день
В настоящее время 2 938 компаний из более чем 60 стран, котируются на Лондонской фондовой бирже, из которых 1151 находятся на AIM, 44 на профессиональном рынке ценных бумаг и 10 на Фондовом рынке специалистов.
К июню 2014 года было AIM компаний в странах операций из Африки – 56, 41 из Китая, 26 из Латинской Америки, 23 из Центральной и Восточной Европы и 29 из Индии и Бангладеш, что делает его одним из ведущих мировых рынков. С момента своего запуска в 1995 году, более чем 67 миллиардов футов стерлингов были привлечены на AIM. Общая рыночная стоимость этих компаний составляет 3,9 трлн. фунтов стерлингов.
Ежедневный оборот торгов в июле 2014 года составлял 4,4 млрд. фунтов стерлингов (5,0 млрд. евро) и ежедневное количество сделок 611 941. Доля торгов Лондонской фондовой биржи в торговом портфеле Великобритания – 62,2%. Лондонская фондовая биржа сегодня предлагает торговлю более развивающихся рынков биржевых индексных фондов (ETF), чем любой другой валютой в мире. В общей сложности 158 развивающихся рынков ETFs котируются на бирже на май 2014 года по сравнению с 126 на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE Arca) и 93 на Deutsche Boerse.
Рыночная капитализация Лондонской фондовой биржи составляет 2,66 млрд. фунтов стерлингов. В 2012 году только за первое полугодие прибыль составила 116,1 млн. фунтов стерлингов. Через несколько лет выручка компании составляла уже 229,9 млн. фунтов стерлингов. В апреле-июне большое количество компаний провело IPO на Лондонской бирже, вследствие чего был привлечен капитал в размере 20 млрд. фунтов стерлингов. Год назад этот показатель был в три раза меньше. Главным и самым значимым фондовым индексом Великобритании является индекс FTSE 100. В него входят 100 крупнейших по капитализации компаний, зарегистрированных на London Stock Exchange. Капитализация компаний-компонент индекса составляет 80% от общей капитализации фондовой составляющей биржи. Динамика индекса FTSE 100 показана на рисунке 1.
Ранее деятельность всех участников фондовой биржи велась на платформе TradElect. Но не так давно, несколько лет назад, состоялась миграция всех систем со старой платформы на новую-Millennium Exchange. Если говорить про особенности новой платформы, то она намного удобнее в пользовании, приятно удивляет высокая скорость выполнения всех транзакций. Стоит отметить, что переход на новую платформу Millennium Exchange долгое время откладывался, но все-таки он состоялся, оправдав все ожидания.
2.3 Лондонская фондовая биржа: перспективы развития
Существует мнение о том, что возможна ситуация, что в скором времени Лондон потеряет свое лидерство среди размещения на нем российских компаний. Аргументировать это можно последними тенденциями на рынке, когда несколько российских компаний покинули британские биржи. В основном в Лондон идут компании в первую очередь с объемом привлечения от 100 млн. долларов США, а подобные размещения после кризиса для российских компаний достаточно сложны, так как не хватает ликвидности и спроса со стороны российских инвесторов.
К этим прогнозам можно относиться весьма скептично, так как статистические данные говорят о том, что Лондонская фондовая биржа остается весьма популярной среди иностранных компаний и будет лидировать как площадка для размещения российских компаний, так как условия для листинга там становятся все более комфортными. Средний темп роста Лондонской фондовой биржи все увеличивается с 2010 года.
На данный момент происходит упрощение правил для первичного размещения быстроразвивающихся высокотехнологичных компаний. Было решено снизить долю акций, находящихся в свободном обращении с 25% до 10%. Основная цель этого шага – это получить листинг подобных компаний именно на лондонской площадке и получить преимущество над американскими площадками.
Стоит упомянуть то, что листинг на Лондонской фондовой бирже является наиболее эффективным с точки зрения затрат по сравнению с листингом на других фондовых площадках мира, так что этот факт будет и в дальнейшим ключевым при выборе площадки для размещения ценных бумаг.
Стоит упомянуть то, что листинг на Лондонской фондовой бирже является наиболее эффективным с точки зрения затрат по сравнению с листингом на других фондовых площадках мира, так что этот факт будет и в дальнейшим ключевым при выборе площадки для размещения ценных бумаг.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Несмотря на все большее развитие рынков, глобализацию, которая сделала взаимозависимыми рынки по всему миру, и засилье интернета, позволяющее проводить операции из любой точки земного шара, роль Лондонской фондовой биржи в мировой экономике продолжает неуклонно расти. Лондон является связующим звеном между значительной базой инвесторов, а Лондонская фондовая биржа – ключевой международной фондовой биржей мира. И количество компаний, выбирающих лондонскую площадку для размещения своих акций, продолжает расти.
Основные преимущества Лондонской фондовой биржи в сравнении с ее конкурентами – это, во-первых, огромное количество вариантов выхода на рынок и наличие различных категорий листинга и для международных компаний. Во-вторых, Лондонская фондовая биржа обеспечивает экономически эффективный доступ к крупнейшему в мире пулу международных долевых активов.
Защита прав инвесторов английским законодательством также играет не последнюю роль, так как риски, связанные с ценными бумагами развивающихся стран, значительно уменьшаются. И в заключение стоит отметить, что Лондон географически удобно расположен, так как разница во времени удобна большей части европейских компаний и относительно небольшая отдаленность от разных стран, и, в целом, он более открыт для иностранных компаний и старается сделать листинг для них максимально удобным.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1. Рынок ценных бумаг / Учебно-методическое пособие для студентов всех форм обучения. – М.: Издательский дом «МЕЛАП», 2006. – 94 с.: ил. – (Серия «Учебное пособие»)
2. Биржевое дело/ Г.Я. Резго, И.А.Кетова/ Издательский дом «Инфра-М», 2010, – 288 с.
3. Рынок ценных бумаг: учебник. – 2-е изд.,/ Лялин В. А., Воробьев П. В./., перераб. и доп. – Москва : Проспект, 2011. – 400 с.
4. Фондовые биржи: вводный курс/ Ключников И.К./ Издательство: М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2009
5. GLOBFIN.RU/ Мировая экономика, финансы и кредит/ http://www.globfin.ru/
