1.1 Понятие и экономическая сущность инвестиций
Инвестиции — вложение капитала в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли или достижения положительного социального эффекта. Движущим мотивом инвестиционной деятельности, является получение прибыли. Данная цель достигается производством конкретных товаров, оказанием услуг, которые находят признание на рынке; без этого инвестиции окажутся бесполезными. Побудительный мотив усиливается, если сокращаются налоги, в том числе на прибыль, и в особенности, если законодательно закреплено право собственности. Эту прибыль целесообразно рефинансировать, то есть направлять ее в определенном объеме на развитие производства. Таким образом, сущность инвестиций заключается в сочетании двух аспектов инвестиционного процесса: затрат капитала и результатов.
Принципиально важным для принятия решения об инвестировании является определение «цены» процесса инвестирования. При вложении средств в развитие производства инвестора интересует не любой по величине результат. Прирост капитала в результате инвестирования должен быть достаточным, с тем чтобы, во-первых, удовлетворить минимально приемлемые с позиции общества запросы инвестора; во-вторых, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде; в-третьих, вознаградить инвестора за риск возможной потери части дохода от наступления труднопредсказуемых неблагоприятных обстоятельств. Все это формирует своеобразные нормативные требования инвестора к уровню экономической эффективности средств, вкладываемых в развитие реального сектора экономики.
Для уяснения экономической природы инвестиций важно иметь в виду, что в их состав включается капитал в разнообразных формах. В состав инвестиций входят денежные средства в форме привлеченных средств (акций), заемных средств, собственных средств, а также в форме конкретных материально-вещественных элементов, например в форме зданий, сооружений, оборудования, интеллектуальных ценностей, имущественных прав, вносимых участниками инвестиционного процесса для создания (развития, модернизации) объекта предпринимательской деятельности. В любом случае инвестиции приобретают стоимостную характеристику.
Оптимизация использования транспортных средств в технологическом ...
... решаются следующие задачи: рассмотрены теоретические аспекты транспортной логистики; проанализирована логистическая деятельность ФГУП «Почта России»; разработаны способы оптимизации использования транспортных средств в процессе доставки почтовых отправлений. Фрагмент работы для ознакомления ...
Указанные формы инвестиций объединяет, во-первых, то, что они все воплощаются в создаваемом объекте предпринимательской деятельности, формируют его активыАктивы — имущество (ресурсы) предпринимателя, вложенные в основные средства, нематериальные активы и оборотный капитал. (Электронная библиотека Кирилла и Мефодия)., и, во-вторых, долговременное перераспределение средств и ресурсов между теми, кто ими располагает, и теми, кто в них нуждается. Для целей планирования и анализа инвестиции могут быть классифицированы по ряду направлений:
1. По объектам инвестирования:
- финансовые;
- реальные;
- инвестиции в нематериальные активы.
Финансовые инвестиции — это вложение денежных средств в ценные бумаги, акции, облигации, долговые права, на депозитные счета в банке под определенные проценты. Реальные инвестиции — вложение капитала в производство на его создание и развитие. Инвестиции в нематериальные ценности — это вложение средств в научные исследования, подготовку кадров, рекламу, приобретение лицензий на использование новых технологий.
2. По продолжительности инвестирования:
- краткосрочные (до 1 года);
- долгосрочные.
Основными инструментами краткосрочного инвестирования являются банковские депозиты, векселя, сертификаты и высоколиквидные ценные бумаги. Долгосрочные инвестиции (на продолжительный период времени) — это инвестиции в реальный сектор. К ним относятся долгосрочные финансовые инвестиции, например в акции дочерних предприятий, в уставный капитал других фирм. Цель долгосрочных инвестиций состоит в приумножении основных и оборотных средств предприятия.
3. По формам воспроизводства в реальном секторе:
- на создание объекта предпринимательской деятельности;
- на расширение производства;
- на реконструкцию, техническое перевооружение.
Структура инвестиций по данным направлениям зависит от стадии, на которой находится предприятие. На начальном этапе инвестиции направляются на создание объекта. В условиях, когда продукт востребован на рынке, инвестиции направляются на расширение производства. Все зависит от масштабности производства и конъюнктуры рынка. По мере роста износа основных фондов возникает необходимость в их реконструкции, техническом перевооружении.
4. В зависимости от конечных результатов:
- на рост объемов производства;
- на повышение качества производимой продукции;
- на экономию ресурсов (в конечном счете, на снижение себестоимости);
- на увеличение количества рабочих мест.
5. По формам собственности:
- частные;
- государственные.
6. По источникам финансирования:
Теория инвестиций и практика принятия инвестиционных решений
... вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли. Инвестиционная деятельность представляет собой вложений инвестиций (инвестирование) и совокупность практических действий по реализации инвестиций. При этом инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов ...
- собственные (амортизация, прибыль);
- заемные (кредиты);
- привлеченные (посредством эмиссии акций).
Соотношение между собственными и заемными инвестициями формирует показатель финансовой устойчивости. Оптимально, когда собственные средства при инвестировании составляют около 70%, заемные — 30%.
7. По составу участников инвестиционного процесса, их вкладу в разработку и реализацию проекта:
- предприятия;
- акционеры;
- коммерческие банки;
- структуры более высокого уровня по отношению к проекту (компании, холдинги, ФПГ);
- бюджеты разного уровня (федеральный, региональный, местный).
1.2 Содержание инвестиционной деятельности, цели и направления
Инвестирование средств — это сложный по содержанию и динамичности процесс, который на предприятии выделяется в относительно самостоятельную производственно-финансовую сферу деятельности и называется инвестиционной деятельностью. Инвестиционная деятельность направлена на решение стратегических задач развития промышленного предприятия, создание необходимых для этого материально-технических предпосылок.
Содержание инвестиционной деятельности сводится к 2 аспектам:
- технико-экономическому обоснованию приоритетных направлений инвестирования средств;
- обоснованию объема финансовых ресурсов и возможных источников их привлечения.
При характеристике инвестиционной деятельности используют такие понятия, как «субъект» и «объект» инвестиционного процесса. Под субъектом инвестиционной деятельности понимаются физические лица (граждане), юридические лица (предприятия, фонды, государство).
Объекты инвестиционной деятельности различаются:
— по масштабам проекта, по направленности проекта (коммерческий, социальный — создание новых рабочих мест, охрана окружающей среды);
- по степени участия государства (государственные капитальные вложения, пакет акций, налоговые льготы, государственные гарантии);
- по эффективности использования вложения средств.
Объект инвестирования может охватить как полный научно-технический производственный цикл создания продукта, так и отдельные стадии этого цикла, например: проектно-конструкторские работы, расширение или реконструкцию действующего производства.
Так же существуют и альтернативные варианты. Можно положить деньги на депозитные счета в надежные банки, но это наименее доходная форма инвестирования. Вложения в финансовые активы — ценные бумаги разного происхождения (акции, облигации) — дает зачастую больший доход, однако при этом возрастает риск его получения и сохранения средств. Наглядным примером для многих предпринимателей в этом плане стало обесценение фактических высокодоходных государственных обязательств.
В нормальных условиях развития основная часть средств направлена в реальный сектор экономики, это надежно и выгодно. Существуют объективные предпосылки, которые диктуют необходимость и целесообразность направления средств в развитие собственного производства. Это связано, прежде всего, с тем, что инвестиции определяют рост фирмы, ее положение на рынке. А в условиях рынка каждое предприятие находится под постоянным воздействием конкурентной среды.
Инвестиционно-строительная деятельность в условиях рыночной экономики
... инвестиционной деятельности (инвестиционный контракт, долевое участие в строительстве, совместная деятельность). Наличие у заказчика средств и права распорядиться этими средствами - экономическая предпосылка заключения договора строительного ... на основе инвестиционного контракта, договора долевого участия в строительстве, строительного подряда, соглашения о разделе продукции, сделки по ...
1.3 Роль инвестиций в развитии производства
Реальное инвестирование для большинства предприятий в современных условиях составляет основу инвестиционной деятельности. Осуществление реальных инвестиций характеризуется рядом особенностей. Среди них можно выделить следующие:
—во-первых , реальные инвестиции непосредственно связаны с основной деятельностью предприятия, расширением ассортимента производимой продукции, повышением ее качества посредством внедрения достижений научно-технического прогресса. Другими словами, производственная деятельность и реальные инвестиционные процессы взаимосвязаны и взаимообусловлены. инвестиционный стратегия проект капитальный
— во-вторых , реальные инвестиции по сравнению с финансовыми инвестициями подвержены высокому уровню экономического риска, что, в свою очередь, предполагает их способность обеспечивать более высокую рентабельность по сравнению с финансовыми инвестициями.
— в-третьих , реальные инвестиции являются менее ликвидными по сравнению с финансовыми. Данное обстоятельство связано, как правило, с узкой целевой направленностью большинства инвестиций в реальное производство и зачастую не имеющих возможностей альтернативного хозяйственного применения. Поэтому ошибки при принятии решения о реальных инвестициях крайне сложно компенсировать.
Реальные инвестиции осуществляются в разнообразных формах. Основными формами реальных инвестиций являются:
— капитальные вложения (строительство, реконструкция, модернизация, техническое переоснащение, а также приобретение целостных имущественных комплексов)
- вложения в прирост оборотных активов (направлены на расширение объема используемых оборотных фондов предприятий для обеспечения расширенного воспроизводства)
- инвестирование в нематериальные активы
Инвестирование в нематериальные активы в основном предполагает инновационное инвестирование и осуществляется в двух основных формах:
— в форме приобретения готовой научно-технической продукции, тентов на научные открытия, изобретения, товарных знаков.
- посредством самостоятельной разработки научно-технической продукции.
Итак, подведем итог стремление преуспеть, избежать банкротства — главный побудительный мотив предпринимательской деятельности, который направлен на рост фирм, рост ценности фирмы. Чтобы обеспечить повышение ценности фирмы, она должна осуществить заметные нововведения, с тем, чтобы повысить качество продукции, обновить ассортимент, создать условия для поддержания уровня своих ценностей. Все нововведения касаются, прежде всего, средств производства и методов организации производства.
Инвестиционная и инновационная деятельность предприятия
... после реализации продукции, которая будет изготовлена на новых производственных мощностях. Активизация инвестиционной деятельности в нашей стране имеет первостепенное значение. Без значительного роста инвестиций невозможен подъем промышленного и сельскохозяйственного производства и экономики ...
В современной экономике для каждой фирмы такого рода нововведения являются необходимым условием сохранения и упрочения позиций на рынке.
2.1 Выбор инвестиционной стратегии
Одним из основных признаков, характеризующих инвестиционную деятельность предприятия, является цель этой деятельности, то есть отражение мотива инвестиционной активности. Классификация инвестиционных стратегий предприятий по данному критерию предполагает выделение так называемых «чистых» (если мотив единственный) и «смешанных» инвестиционных стратегий (если указано более одного мотива).
Общее количество возможных типов стратегий весьма велико. Тем не менее, вполне возможно выделить типичные инвестиционные стратегии, используемые предприятиями чаще других.
Если ранжировать мотивы инвестиционной активности по их «прогрессивности», от относительно консервативного «поддержания мощностей» и до «выпуска новой продукции», то типы «чистых» инвестиционных стратегий можно определить как:
1) консервативная (соответствующий мотив инвестиционной активности — «поддержание мощностей»);
2) экстенсивная («расширение существующего производства»);
3) интенсивная («интенсификация и модернизация производства»);
4) прогрессивная («выпуск новой продукции»).
К «смешанным» типам стратегий относятся:
5) консервативно-интенсивная («поддержание мощностей с интенсификацией и модернизацией производства»);
6) экстенсивно-прогрессивная («расширение производства с обновлением продукции»);
7) экстенсивно-интенсивная («расширение производства с его интенсификацией и модернизацией»);
8) консервативно-прогрессивная («поддержание мощностей с обновлением продукции»).
На выбор инвестиционной стратегии предприятий могут влиять различные факторы, которые могут играть роль ограничителей.
«Чистые» инвестиционные стратегии предприятия выбирают в связи с повышенным влиянием единственного фактора. Консервативная стратегия связана с повышенным недостатком оборотных денежных средств, экстенсивная определяется в большей степени дефицитом квалифицированного персонала, интенсивная обусловлена повышенным уровнем конкуренции с импортной продукцией, прогрессивная — недостатком спроса.
Выбор «смешанного» типа обусловлен некоторой противоречивостью мотивов инвестиционной активности. Недостаток денежных поступлений для финансирования инвестиционной деятельности с большей вероятностью ведет к выбору консервативно-интенсивной инвестиционной стратегии. Выбор прогрессивной или экстенсивно-прогрессивной стратегии определяется высоким уровнем ограничений со стороны спроса. В этих условиях более рациональна консервативно-прогрессивная стратегия, которая предполагает обновление номенклатуры, но не ее расширение с сохранением не пользующейся спросом продукции, как экстенсивно-прогрессивная стратегия. Последней оказывают предпочтение в случае большего дефицита необходимого оборудования и профессиональных кадров, несмотря на больший, чем при выборе прогрессивной формы, дефицит оборотных денежных средств.
Разработка инвестиционной стратегии организации
... -хозяйственной деятельности и интенсификацией производства, методы оптимизации структуры капитала, анализа инвестиционных проектов, финансового прогнозирования и другие. Эти методы целесообразны при разработке инвестиционной стратегии и тактики, оптимизации стоимости и структуры инвестиционных ресурсов, управлении выбором инвестиционных проектов и формировании ...
Консервативно-прогрессивная инвестиционная стратегия предполагает пониженную конкурентоспособность по сравнению с импортной продукцией на фоне повышенного дефицита оборотных денежных средств. Недостаток квалифицированной рабочей силы обусловливает в большей степени выбор консервативно-интенсивной инвестиционной стратегии.
Таковы объяснения не самого благоприятного инвестиционного климата России. Однако это не единственные объяснения. Также не малую роль играет и отношение политической элиты к организации экономического, а значит, и инвестиционного климата.
2.2 Инвестиционный проект: содержание и этапы разработки
Инвестиционный проект — это план вложения капитала в конкретные объекты предпринимательской деятельности с целью последующего получения прибыли, достаточной по размеру для удовлетворения требований инвестора. По своему содержанию такой план включает систему технико-технологических, организационных, расчетно-финансовых и правовых, целенаправленно подготовленных материалов, необходимых для формирования и последующего функционирования объекта предпринимательской деятельности.
В дальнейшем под инвестиционным проектом (ИП) будет пониматься любое мероприятие, направленное на достижение определенных целей (экономического или внеэкономического характера) и требующее для своей реализации расхода или использования капиталообразующих инвестиций. Осознанное решение об инвестировании в объекты предпринимательской деятельности может быть принято лишь на основе тщательно проработанного инвестиционного проекта. А он в свою очередь является продуктом разработанной и принятой инвестиционной стратегии.
В зависимости от масштаба проекты подразделяются на:
— глобальные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в мире;
- народнохозяйственные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране;
- при их оценке можно ограничиться учетом только этого влияния;
- крупномасштабные, реализация которых существенно влияет на, экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельных регионах или отраслях страны при их оценке можно не учитывать влияние этих проектов на ситуацию в других регионах или отраслях;
- локальные, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную и экологическую ситуацию в регионе и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках.
Во времени инвестиционный проект охватывает период от момента зарождения идеи о создании или развитии производства, его преобразовании до завершения жизненного цикла создаваемого объекта. Этот период включает 3 фазы:
Институционально-социальное направление экономической мысли
... институционально-социального направления составляет расширенная трактовка предмета политэкономии, использование большого количества неэкономических факторов. Идея синтеза экономического и социального анализа, "междисциплинарного подхода", является определяющей для теоретиков современного ... институционально-социального направления экономической мысли ... социальных исследований. Его главные работы ...
Первая фаза — прединвестиционная включает выявление возможностей инвестирования.
Вторая — инвестиционная — процесс формирования производственных активов. Специфика ее состоит в том, что установленные временные рамки создания объекта предпринимательской деятельности и размеры затрат, предусмотренных сметой, должны неуклонно выполняться. Превышение этих параметров чревато весьма серьезными негативными последствиями.
Третья фаза инвестиционного проекта — эксплуатационная.
Проблемы, возникающие в эксплуатационной фазе, необходимо рассматривать в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе. Под краткосрочной перспективой понимается начальный этап производства, при котором могут возникнуть проблемы с освоением производственной мощности. Среднесрочная и долгосрочная перспективы связаны со всеми последующими периодами использования объекта. Общая продолжительность эксплуатационной фазы оказывает заметное влияние на показатели экономической эффективности проекта: чем дальше во времени будет отнесена эксплуатационная фаза, тем больше будет размер чистого дохода. Продолжительность эксплуатационной фазы устанавливается в ходе проектирования. Обычно ее принимают на уровне нормативного срока службы технологического оборудования.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Кобалия Т.Л. Инвестиционная деятельность Электронный курс лекций — Пятигорск, 2007г.
2. Л.Л. Игонина, В.А. Слепова Инвестиции: Учебное пособие.- М.: Экономистъ, 2004. — 478с.
3. Ковалев В.В., Иванов В.В. Лялина В.А: Инвестиции. — Учебник — Москва: Проспект, 2005. — 440с.
4. Коммерческая оценка инвестиций / Есипова В.Е. — СПб.: Питер, 2003.- 432с.
5. Ример М.И. ,Касатов А.Д., Матиенко Н.Н.: Экономическая оценка инвестиций — Учебное пособие — СПб : Питер, 2006, — 472с
6. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции.: Пер. с англ.- М.: ИНФРА-М, 1999, — XII, 1028с.
7. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты: Учебник, 2-ое изд., перераб. и доп. СПб.: Михайлова В.А., 2002. — с.622с.
8. Орлова Е.Р. Инвестиции: Курс лекций. М.: ИКФ Омега-Л, 2003. — с.192
9. Чепурина М.Н., Киселёва Е.А.: Курс экономической теории -Учебник Киров «АСА»2001-271с.
10. Агапова Т.А., Серегина С.Ф.: Макроэкономика-Учебник -М, 2007 с.26
11. Полотицына М., Инвестиционная стратегия предприятия //www.excelion.ru
12. Большая энциклопедия Кирилла и Мефодия — 2008 г.
