Управление заемным капиталом предприятия

метки: Заемный, Капитал, Предприятие, Финансовый, Кредит, Собственный, Рентабельность, Актив

Деятельность любой компании возможна лишь при наличии источников его финансирования. Каждое предприятие, когда только начинает свою деятельность, должно располагать определенной суммой денег. На эту сумму предприятие закупает материалы и сырьё, получает услуги от других организации, выдает заработную плату своим работникам, оплачивает счета, все это является одним из важнейших параметров хозяйствования, которое называют «заемным средством». Предприятие не может достичь эффективной финансовой деятельности без привлечения заёмных средств.

Сегодня, когда Россия вступила в новый период — период рыночных отношений, заемные средства имеют особо важное значение, так как они являются частью производительного капитала, которая в свою очередь возвращается в организацию в виде денежной суммы, перенося свою стоимость на вновь созданный продукт.

Управление заемными средствами — заемным капиталом — важно как для больших компании, где оборотные средства составляют более половины ее активов, так и для небольших, у которых главный источник финансирования — это краткосрочные обязательства.

Актуальность данной темы заключается в том, что на предприятиях объем заемных средств намного превышает объем собственного капитала. В связи с этим возникает необходимость управления привлечением и эффективным использованием заемного капитала, которая является одним из важнейших функций финансового менеджмента. решения принимаемые в этой области (управление заемным капиталом) должны обеспечивать достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности.

В сегодняшний день привлечение заемных средств распространено на практике. С одной стороны, это показатель эффективного функционирования предприятия, с помощью которого восполнен дефицит финансовых ресурсов и который свидетельствует о доверии кредиторов и обеспечивает повышение рентабельности собственного капитала. С другой стороны, есть риск, связанный с высоким уровнем процента за кредит. Несмотря на это, хозяйствующие субъекты, использующие кредит, в большинстве случаев находятся в более выигрышном положении, так как использование кредита повышает рентабельность собственного капитала.

Объект исследования данной курсовой работы — ООО «Ак Барс Агро».

Предметом исследования является управление заемным капиталом.

Цель работы — проанализировать управление заемным капиталом и определить основные пути совершенствования управления заемным капиталом в ООО «Ак Барс Агро».

Заемный капитал и его роль в финансировании предпринимательской деятельности

... в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия. Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, ...

Задачи данной курсовой работы состоят в следующем:

1. Теоретически изучить управление заемным капиталом;

2. Дать производственно-экономическую характеристику предприятия;

3. Провести анализ управления заемным капиталом на ООО « Ак Барс Агро»;

4. Дать рекомендации по совершенствованию управления заемным капиталом.

Информационной базой данной работе стали: учебная литература, статистический материал, электронные ресурсы, формы бухгалтерской отчетности за 2009 г, 2010 г, 2011г.

Для данной работы методической основой стали: математические и статистические методы, методы сравнений и метод обобщений.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ЗАЕМНЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Понятие и сущность заемного капитала

Как уже известно, финансовые ресурсы предприятия формируются за счет собственного и заемного капитала. В буквальном смысле слово «капитал» означает главный, основной, т. е. главная сумма. Капитал — это имущество, товары, активы в совокупности, которые используются для дальнейшего обогащения. При рассмотрении данной темы под капталом следует понимать ресурсы, которые используются для производства товаров или оказании услуг. Функционирование любого предприятия происходит с использованием этого капитала, но при недостаче собственных средств, предприятию приходится привлекать их из других организации. Их называют заемным капиталом.

Ковалёв В.В. считает, что заёмный капитал — это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности [11, с. 167]. Заемный капитал — это денежные средства, полученные в виде долгового обязательства. Главное его отличие от собственного капитала — наличие конечного срока и безоговорочный возврат суммы. По мнению Борисова А. Б., заемный капитал — капитал, образуемый за счет получения кредитов, выпуска и продажи облигаций, получения средств по другим видам денежных обязательств. Рассмотрев работы разных авторов, я пришла к мнению, что понятия заемного капитала не сильно отличаются друг от друга.

В сегодняшний день можно привести много вариантов к понятию «заемный капитал». В частности, это связано с особенностями сферы его использования.

По мнению Н.В.Колчина, к ним относятся долгосрочные ссуды коммерческих банков, приобретение основных средств на основе финансового лизинга и инвестиционный налоговый кредит.

Это можно представить в виде рисунка 1.1.

Рис 1.1 — Состав заемного капитала по Н. В. Колчину

Все эти понятия указывают на то, что заемный капитал, прежде всего, характеризует объем обязательств организации. С появлением обязательств, появляется их срок погашения.

Заемный капитал может использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов, так и для формирования краткосрочных финансовых средств в каждый производственный цикл [9, с. 47-48].

Предприятиям часто приходится брать дополнительные денежные средства в долг, исходя из того, что без денег они просто не смогут вести свою деятельность, то есть по мере развития организации возникает потребность в привлечении заемных средств. Привлечение заемных средств является фактором успешного функционирования предприятия, может свидетельствовать о доверии кредиторов и повысить рентабельность собственных средств. Но также при этом возникает кредиторская задолженность, организация обременяется финансовыми обязательствами. Для характеристики эффективности управленческих финансовых решении нужно учитывать величину и эффективность использования заемных средств. Величина заемных средств связана с источником привлечения заемного капитала, а эффективность их использования зависит от изначально поставленной цели привлечения заемного капитала.

Финансовые средства предприятия

... у СЕКРЕТАРЯ ГАК (или у завуча). Там же необходимо уточнить, какие технические средства может использовать дипломник в процессе защиты ВКР (проекторы, компьютеры, видеотехнику и т.д.). ... бумаги той же фактуры и нанесении новых надписей. Допускается применение специальных корректирующих средств (типа "Штрих", "Редактор" и т.д.). Вписывать отдельные слова, символы или формулы в ...

Источники финансирования деятельности предприятия определяют формы привлечения заемных средств. Формы привлечения заемных средств весьма многообразны. Среди них можно выделить наиболее крупные группы, такие как банковские кредиты, займы не кредитных учреждении (коммерческие кредиты), корпоративные облигации.

Банковский кредит в настоящее время является основным источником финансирования заемных средств. В последние годы кредитованием предприятии занимаются не только отечественные, но и зарубежные банки. Существуют различные формы банковского кредита, их можно представить в виде рисунка 1.2.

Рис. 1.2 — Формы банковских кредитов по Буряковскому В. В.

Банковский кредит — это основная форма кредита, при которой денежные средства во временное пользование предоставляются банками [7, c. 57].

1. Бланковый кредит. Как правило, этот кредит предоставляется банком, который осуществляет расчетно-кассовые операции предприятия. Вариантами данного кредита выступают:

а) краткосрочный кредит на временные нужды, предоставляется на целевой основе на срок до 1 года.

б) сезонный кредит, предоставляется для обеспечения сезонного возрастания в оборотных средствах

2. Контокоррентный кредит. При данной форме кредита банк открывает контокоррентный счет предприятия, где учитываются как кредитные, так и расчетные операции. Предприятие использует данный кредит в соответствии со своими текущими потребностями. В европейских странах (Великобритания) разновидностью контокоррентного кредита является овердрафт.

3. Открытие кредитной линии. Такая форма кредита представляет собой соглашение между предприятием и банком об использовании в течение обусловленного срока и на определенных условиях кредита, предельная сумма которого заранее оговаривается. Кредитная линия в большинстве случаев является краткосрочной. Её особенностью является то, что при ухудшении состояния предприятия, банк может аннулировать соглашение.

4. Ломбардный кредит. Это краткосрочный кредит, которое предприятие получает, закладывая свои высоколиквидные активы (ценных бумаг, требований, иных аналогичных активов).

5. Ипотечный кредит. Долгосрочный кредит, при котором предприятия закладывают свои внеоборотные активы в материальной форме или весь имущественный комплекс. При этом заложенное в банке имущество продолжает использоваться предприятием.

6. Ролловерный кредит. Как пишет В. В. Буряковский, данный кредит представляет собой одну из форм долгосрочного банковского кредита с периодически пересматриваемой процентной ставкой (т. е. с перманентным «перекредитованием» в связи с изменением конъюнктуры финансового рынка).

В европейской практике предоставления ролловерных кредитов пересмотр процентной ставки осуществляется один раз в квартал или полугодие (в условиях высокой инфляции периодичность пересмотра процентных ставок может быть более частой) [7, c. 69].

Банкротство предприятий: сущность, формы, последствия

... объектов регулирования. Целью данной курсовой работы является рассмотрение банкротства предприятий, сущности, форм и последствий. Задачами данной работы является рассмотрение теоретических аспектов ... кредитов жизненно важным для экономики предприятиям в соответствии с Положением о порядке предоставления государственной финансовой поддержки неплатежеспособным предприятиям и использовании средств ...

7. Консорциальный кредит. Иногда предоставляющие кредит банки из-за различных причин не могут удовлетворить высокую потребность предприятия-клиента в кредите. В этом случае они привлекают в дело другие банки. После заключения с предприятием кредитного договора банк аккумулирует средства других банков и передает их заемщику, соответственно распределяя проценты. За организацию консорциального кредита ведущий банк получает определенное комиссионное вознаграждение.

8. Прочие формы кредита. В составе этих форм можно отметить финансовый лизинг, кредит под уступку обязательств дебиторов (банковский учет векселей, факторинг, форфейтинг, овальный кредит (в форме поручительства и оплаты банком обязательств предприятий-клиентов) и другие [7, c. 81].

Следом за банковским кредитом все большее распространение на практике получает коммерческий кредит. Он предоставляется по товарным операциям в форме отсрочки платежа. Особо важную роль коммерческий кредит играет при осуществлении предприятием внешнеэкономических операции. В современной практике В. В Буряковский выделяет следующие формы коммерческих кредитов (рис. 1.3):

Рис. 1.3 — Формы коммерческого кредита

1. Кредит с оформлением векселя. Данная форма кредита получила широкое распространение в странах с рыночной экономикой. Она сокращает потребность в денежных средствах и способствует смягчению последствий кризиса платежного оборота. Для предприятии данная форма кредита стимулирует ускорение оборота капитала.

2. Кредит по открытому счету. Он используется между постоянными контрагентами при многократных поставках заранее согласованного ассортимента продукции мелкими партиями (например, при поставках между оптовыми продавцами и потребителями продукции).

В этом случае продавец относит стоимость отгруженной продукции на дебет счета, открытого покупателю, который погашает свою задолженность в обусловленные договором сроки [7, c. 95].

3. Кредит в форме аванса покупателя. Суть данного кредита заключается в том, что покупатель перечисляет сумму до получения продукции, услуг в виде полной или частичной предоплаты. Эта форма также широко применяется на практике.

4. Кредит в форме консигнации. Эту форму кредита Буряковский объясняет так: «Консигнационная операция представляет собой скрытую форму коммерческого кредита. Она представляет собой одну из форм комиссионных торговых операций, при которой консигнант дает поручение на совершение сделок по продаже товаров со своих (обычно арендуемых) складов, размещенных в другой стране или в свободной экономической зоне, а консигнатор принимает и исполняет это поручение, заключая сделки по продаже товаров с этого склада (обычно сдаваемого им в аренду консигнатору) от своего имени, но за счет консигнанта. Расчеты с консигнантом осуществляются лишь после того, как поставленные товары проданы. Кредитование в форме консигнации широко практикуется отечественными торговыми предприятиями в их внешнеэкономических операциях (в этом случае коммерческий кредит носит для предприятий-консигнаторов самый безопасный в финансовом отношении характер) [7, c. 102].

Наряду с банковским и коммерческим кредитами, существует еще и корпоративные облигации, которые составляют основу формирования заемного капитала.

Управление оборотными средствами предприятия

... определения оборотных средств как совокупности денежных средств, авансированных для создания и использования предметов труда, которое отражает их финансовую сущность, существует определение оборотных средств, передающее их экономическую сущность: "Это активы предприятия, возобновляемые ...

Корпоративная облигация — это ценная бумага, выпускаемая юридическими лицами для финансирования своей деятельности. Обычно она является долгосрочным долговым документом со сроком погашения более года.

Облигации могут выпускаться предприятиями, созданными в форме акционерных или других видов хозяйственных обществ. Акционерные предприятия могут выпускать облигации на сумму не более 25% от размера их уставного фонда и только после того, как полностью оплачены все выпущенные акции. Решение о выпуске облигаций предприятие принимает самостоятельно. Средства от размещения облигаций направляются предприятием, как правило, на цели финансирования своего стратегического развития.

Заемные средства привлекаются организацией на строго целевой основе. Правильно установленная цель является основным фактором эффективного использования этих средств. Заемный капитал может формироваться для следующих целей:

• а) пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов. В настоящее время большинство предприятий, осуществляющих производственную деятельность, не имеют возможности финансировать полностью эту часть оборотных активов за счет собственного капитала. Значительная часть этого финансирования осуществляется за счет заемных средств;
• б) обеспечение формирования переменной части оборотных активов. Какую бы модель финансирования активов не использовало предприятие, во всех случаях переменная часть оборотных активов частично или полностью финансируется за счет заемных средств;
• в) формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. Целью привлечения заемных средств в этом случае выступает необходимость ускорения реализации отдельных реальных проектов предприятия (новое строительство, реконструкция, модернизация);
• г) обеспечение социально-бытовых потребностей своих работников. В этих случаях заемные средства привлекаются для выдачи ссуд своим работникам на индивидуальное жилищное строительство, обустройство садовых и огородных участков и на другие аналогичные цели;

— д) другие временные нужды. Принцип целевого привлечения заемных средств обеспечивается и в этом случае, хотя такое их привлечение осуществляется обычно на короткие сроки и в небольших объемах [ 5,c.643 ].

1.3 Управление заемным капиталом. Финансовый леверидж как инструмент управления

Многие предприятия вынуждены привлекать заемный капитал для того, чтобы обеспечить возможность работы компании. В отличие от работы с собственными денежными средствами, управление заемным капиталом имеет целый ряд особенностей.

При привлечении заемного капитала руководство предприятия, прежде всего, должно оценить возможности использования данных денежных средств, так как, с одной стороны, заемный капитал позволяет существенно расширить масштабы бизнеса, а с другой — заемный капитал должен принести прибыль компании после того, как будут выплачены проценты инвесторам.

Управление заемным капиталом необходимо осуществлять на основании определенной стратегии, которая должна не только описывать, каким образом будут потрачены денежные средства, но и учитывать риски, которые могут возникнуть при использовании полученных денежных средств.

Перед тем, как привлечь денежные средства, необходимые для деятельности предприятия, необходимо изучить рынок заемного капитала, а также выбрать наиболее выгодный способ привлечения капитала. В зависимости от целей компании, заемный капитал может быть привлечен как с помощью кредитов, так и с помощью выпуска различных видов ценных бумаг, которые могут быть размещены на открытых торгах на отечественных или зарубежных рынках.

Кроме того, необходимо определить период времени, на который будет привлечен заемный капитал, так как на рынке могут присутствовать как «короткие», так и «длинные» деньги, «стоимость» которых может существенно отличаться.

При привлечении заемного капитала многие компании занимаются не только самостоятельным анализом, но и обращаются к независимым аудиторским компаниям, которые могут предложить наиболее выгодный способ привлечения денежных средств, а также выбрать наиболее эффективные методы управления заемным капиталом.

Управление заемным капиталом также подразумевает строгий контроль финансовой деятельности компании, благодаря которому, возможно, предприниматель сможет погасить свои задолженности в более короткие сроки или, наоборот, привлечь еще большие денежные средства. В случае если компания привлекла заемный капитал, выпустив ценные бумаги, информация о финансовой деятельности предприятия должна публиковаться в открытых источниках информации.

Эффективность управления заемным капиталом компании определяется по целому ряду экономических показателей, которые включают в себе как различные виды издержек, так и различные виды прибыли, которые получит компания в определенный период времени.

В то же время, эффективность управления заемных средств характеризует такой показатель как финансовый леверидж, которые влияют на измерение коэффициента рентабельности собственного капитала. Финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал [4, c. 31].

Показателем финансового левериджа является эффект финансового рычага. Посредством привлечения заемных средств организация получает возможность увеличения рентабельности собственных средств, что представляется весьма важным с точки зрения собственника, поскольку на каждый вложенный рубль собственных средств он получил дополнительно чистой прибыли [15, c. 49]. Как раз данное явление и показывает сущность эффекта финансового рычага. Следовательно, эффект финансового рычага (ЭФР) — это приращение рентабельности собственных средств, получаемое при использовании заемных средств, при условии, что экономическая рентабельность активов фирмы больше ставки процента по кредиту [1, c. 84].

Для расчета эффекта финансового рычага используют следующую формулу:

ЭФР =(1—Нп)*(Ра—Сск)*ЗК/СК

где Нп — ставка налога на прибыль, в долях ед.;

• Ра — рентабельность активов (отношение суммы прибыли до уплаты процентов и налогов к среднегодовой сумме активов), в долях ед.;
• Сск—средняя простая ставка по кредиту, в долях ед.;
• ЗК — среднегодовая стоимость заемного капитала;
• СК — среднегодовая стоимость собственного капитала.

Приведенная формула расчета эффекта финансового левериджа позволяет выделить в ней три основные составляющие:

1. Налоговый корректор финансового левериджа (1-Нп), который показывает, в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения прибыли.

2. Дифференциал финансового левериджа (Ра—Сск), который характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средним размером процента за кредит.

3. Коэффициент финансового левериджа (ЗК/СК), который характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, в расчете на единицу собственного капитала [2, c. 423].

Налоговый корректор финансового левериджа практически не зависит от деятельности предприятия, так как ставка налога на прибыль устанавливается законодательно. Вместе с тем, в процессе управления финансовым левериджем дифференциальный налоговый корректор может быть использован в следующих случаях:

• а) если по различным видам деятельности предприятия установлены дифференцированные ставки налогообложения прибыли;
• б) если по отдельным видам деятельности предприятие использует налоговые льготы по прибыли;
• в) если отдельные дочерние фирмы предприятия осуществляют свою деятельность в свободных экономических зонах своей страны, где действует льготный режим налогообложения прибыли;
• г) если отдельные дочерние фирмы предприятия осуществляют свою деятельность в государствах с более низким уровнем налогообложения прибыли [3, c. 528].

В этих случаях, воздействуя на отраслевую или региональную структуру производства (а, соответственно, и на состав прибыли по уровню ее налогообложения), можно, снизив среднюю ставку налогообложения прибыли, повысить воздействие налогового корректора финансового левериджа на его эффект (при прочих равных условиях).

Дифференциал финансового левериджа является главным условием, формирующим положительный эффект финансового левериджа. Этот эффект проявляется только в том случае, если уровень валовой прибыли, генерируемый активами предприятия (рентабельность активов), превышает средний размер процента за используемый кредит. Чем выше положительное значение дифференциала финансового левериджа, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект.

В связи с высокой динамичностью этого показателя он требует постоянного мониторинга в процессе управления эффектом финансового левериджа. Этот динамизм обусловлен действием ряда факторов.

Прежде всего, в период ухудшения конъюнктуры финансового рынка стоимость заемных средств может резко возрасти, превысив уровень валовой прибыли, генерируемой активами предприятия.

Кроме того, снижение финансовой устойчивости предприятия в процессе повышения доли используемого заемного капитала приводит к увеличению риска его банкротства, что вынуждает кредиторов увеличивать уровень ставки процента за кредит с учетом включения в нее премии за дополнительный финансовый риск. При определенном уровне этого риска (а, соответственно, и уровне общей ставки процента за кредит) дифференциал финансового левериджа может быть сведен к нулю (при котором использование заемного капитала не даст прироста рентабельности собственного капитала) и даже иметь отрицательную величину (при которой рентабельность собственного капитала снизится, так как часть чистой прибыли, генерируемой собственным капиталом, будет уходить на формирование используемого заемного капитала по высоким ставкам процента).

Наконец, в период ухудшения конъюнктуры товарного рынка сокращается объем реализации продукции, а, соответственно, и размер валовой прибыли предприятия от производственной деятельности. В этих условиях отрицательная величина дифференциала финансового левериджа может формироваться даже при неизменных ставках процента за кредит за счет снижения коэффициента валовой рентабельности активов.

В свете вышесказанного можно сделать вывод о том, что формирование отрицательного значения дифференциала финансового левериджа по любой из вышеперечисленных причин всегда приводит к снижению коэффициента рентабельности собственного капитала. В этом случае использование предприятием заемного капитала дает отрицательный эффект [3, c. 531].

Коэффициент финансового левериджа является тем рычагом (leverage в дословном переводе — рычаг), который вызывает положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет соответствующего его дифференциала. При положительном значении дифференциала любой прирост коэффициента финансового левериджа будет вызывать еще больший прирост коэффициента рентабельности собственного капитала, а при отрицательном значении дифференциала прирост коэффициента финансового левериджа будет приводить к еще большему темпу снижения коэффициента рентабельности собственного капитала. Иными словами, прирост коэффициента финансового левериджа вызывает еще больший прирост его эффекта (положительного или отрицательного в зависимости от положительной или отрицательной величины дифференциала финансового левериджа) [16, c. 336].

Таким образом, при неизменном дифференциале коэффициент финансового левериджа является главным генератором как возрастания суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансового риска потери этой прибыли. Аналогичным образом, при неизменном коэффициенте финансового левериджа положительная или отрицательная динамика его дифференциала генерирует как возрастание суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансовый риск ее потери.

2. ПРОИЗВОДСТВЕННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ООО «АК БАРС АГРО» АРСКОГО РАЙОНА РТ

2.1 Местоположение, размер землепользования и специализация ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ

Агрофирма «Ак Барс Агро» Арского района Республики Татарстан — крупное сельскохозяйственное предприятие зерно-молочного направления. Хозяйство объединило «под свое крыло» пять бывших колхозов, состоит из трех отделений и 14 деревень. Пахотные земли агрофирмы простираются на 12тыс.гектаров. На фермах агрофирмы содержится 4300 голов крупного рогатого скота, в том числе 1919 коров. Кроме того, на подворьях сельского населения имеется свыше 900 голов коров и нетелей, 400 овец и 100 лошадей. Поэтому в задачу руководства и специалистов хозяйства входит обеспечение кормами не только общественного животноводства, но и скота на частных подворьях сельского населения.

ООО « Ак Барс Агро» расположен в северной части Предкамской зоны Республики Татарстан. Рельеф территории характеризуется слабоволнистой равниной. Для рельефа хозяйства характерно наличие вытянутых с севера и с юга к центральной части широковолнистых водоразделов с протяженными пологими склонами, которые и являются микрорельефом хозяйства. Климат района умеренно-континентальный, среднегодовая температура воздуха +2,2?С. Продолжительность безморозного периода 126 дней, среднегодовое количество осадков 446 мм. Преобладающее направление метелевых ветров южное и юго-западное, летних — северо-западное и северо-восточное.

Арская земля не отличается высоким плодородием. Светло — серые и дерново — подзолистые почвы, которые преобладают на полях хозяйства, содержат не более 2,5% гумуса, не велико содержание в них питательных веществ в доступной форме, имеют также кислую реакцию среды. Поэтому получение высоких урожаев на Арской земле требует от руководства и специалистов хозяйства работу с полной отдачей сил и энергии в деле сохранения и повышения плодородия почвы. Гидрографическая сеть хозяйства представлена рекой Кисьмесь, многочисленными ручьями, протекающими по днищам оврагов и балок. Обводненность территории хозяйства удовлетворительная.

Общая земельная площадь ООО «Ак Барс Агро» составляет более 12 тысяч гектаров, около 90% которых отведено под пашню. Удаленность от районного центра 15 км. В состав ООО «Ак барс Агро» входит 14 деревень: См.Корса, Ст.Масра, Верх.Масра, Ст. Муй, Чума-Елга, Сикертань, Губурчак, Казаклар, Сиза, Мурали, Ташкич, Поч.Поник, Казанбаш, Кутюк.

Существующая организационно-производственная структура построена по территориальному и отраслевому принципу (прил. 1).

В хозяйстве имеется 7 бригад, 11ферм. ООО «Ак Барс Агро» обеспечен необходимым количеством производственных и социально-культурных объектов (имеются школы, дома культуры, детские сады, магазины и т.д.)

Изучение использования земельных фондов начнем с определения косвенных показателей. Они даны в таблице 2.1.

Таблица 2.1 — Состав земельных фондов и структура сельскохозяйственных угодий в ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ

Виды угодий	Годы	В среднем по республике за 2011 год
	2009	2010	2011
	площадь, га		площад, га		площадь, га
Всего земель	12671	х	10131	х	12545	х	6502	х
в т.ч. сельскохозяйственных угодий	12671	100	10108	100	11920	100	6261	100
из них: пашня	12247	96,7	9684	95,8	11496	96,4	5317	84,9
сенокосы	12	0,1	12	0,2	12	0,1	157	2,5
пастбища	412	3,2	412	4	412	3,5	774	12,4
процент распаханности, %	х	96,7	х	95,8	х	96,4	х	84,9

Как видно из таблицы 2.1 наибольший удельный вес в структуре сельскохозяйственных угодий в ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ занимает площадь пашни. Этот показатель в течение трех лет колебался. На втором месте в структуре сельхозугодий находится площадь пастбищ. И на третьем месте сенокосы. Проводя сравнение данных хозяйства с данными в среднем по республике можно заметить, что площадь сельхозугодий в ООО «Ак Барс Агро» почти в 2 раза превышает среднереспубликанские данные. Площадь пашни в хозяйстве в 2011 г. больше на 6179 га, или на 116,2 %. Площадь сенокосов в хозяйстве меньше, чем в среднем по республике на 145 га, или на 7,6%. Площадь пастбищ также меньше, чем в среднем по республике на 362 га или на 53,2 %.

Для определения производственного направления сельхозпредприятия используется понятие специализация. Определим производственное направление и уровень специализации в ООО «Ак Барс Агро».

Специализация — это есть процесс сосредоточения деятельности предприятия, какой-либо зоны или экономического региона на развитие той или иной отрасли, или на производстве определенных видов продукции.

Для всесторонней характеристики специализации хозяйства применяется система показателей, наиболее важным среди которых является показатель структуры товарной продукции, данные которых приведены в таблице 2.2.

Из таблицы 2. 2 видно, что в ООО «Ак Барс Агро» наибольший удельный вес в среднем за три года принадлежит молоку — 61,0 %, мясо КРС на втором месте — 19,8 %, молоко на третьем — 17,2%. Таким образом, в изучаемом предприятии специализация — скотоводческая (80,8%).

Для характеристики уровня специализации хозяйства используем коэффициент специализации, предложенный проф. Поповичем И.В.:

Кс = 100 / ?Р (2i — 1), где

Кс — коэффициент специализации;

• Р — удельный вес каждой отрасли в структуре товарной продукции;
• Таблица 2.2 — Структура товарной продукции в ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ, в %

Виды продукции	Годы	В среднем за три года
	2009	2010	2011
	стоим. товар. прод., тыс. руб.		стоим. товар. прод., тыс. руб.		стоим. товар. прод., тыс. руб.
Зерно	721,77	20,5	419,48	12,5	828,20	18,5	17,2
Картофель	59,13	1,7	39,66	1,2	8,73	0,20	1,0
Рапс	45,95	1,3	—	—	67,64	1,5	1,4
Молоко	2086,86	59,2	2331,41	69,3	2439,48	54,5	61,0
Мясо КРС	610,65	17,3	570,48	17,0	1127,87	25,2	19,8
Мед	0,50	0,01	0,99	0,03	1,49	0,03	0,02
Всего	3524,86	100	3362,02	100,0	4473,41	100,0	100,0

i — порядковый номер отрасли в ранжированном ряду по удельному весу в структуре товарной продукции, начиная с наивысшего.

==0,57

Полученные данные свидетельствуют о высоком уровне специализации на предприятии ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ, так как коэффициент специализации находится в интервале от 0,40 до 0,60.

Дальнейшим этапом следует рассмотреть состояние средств производства и рабочей силы предприятия, т.к. они представляют одну из важнейших частей процесса производства. Обеспеченность предприятия основными фондами играет немаловажную роль в производственном процессе, для этого следует изучить состав таких показателей как: фондооснащенность (Фо) и фондовооруженность труда (Фв) (таблица 2.3.).

По показателям таблицы 2.3 следует, что фондооснащенность в целом возрастает за период с 2009 по 2011 г. Если рассмотреть по отдельности, то получится: с 2009 г. по 2010 г. она увеличилась на 3663,5 тыс. руб на 100 га с/х угодий (или на 109,5%), с 2010 г. по 2011 г. уменьшилась на 622,4 тыс.

Таблица 2.3 — Уровень фондооснащенности и фондовооруженности труда в ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ, за 2009-2011гг.

Показатели	Годы	В среднем по республике за 2011 год
	2009	2010	2011
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов с/х назначения, тыс. руб	423878	708445	761257	168934
Площадь с/х угодий, га	12671	10108	11920	6261
Среднегодовая численность работников занятых в с/х производстве, чел	420	407	409	124
Фондооснащенность, тыс. руб на 100 га с/х угодий	3345,3	7008,8	6386,4	2698,1
Фондовооруженность тыс. руб на 1 работника	1009,2	1740,7	1861,3	1362,4

руб. на 100 га с/х угодий (или на 91,1 %), а в 2011 г. составила 6386,4 тыс. руб. на 100 га с/х угодий, фондовооруженность на 1 работника за данный период возросла на 852,1 тыс. руб. и составила 1861,3 руб., что выше данных за 2010 года на 120,6 руб. (или на 6,3%), Сравнив данные показателей хозяйства с данными по району становится ясно, что фондооснащенность и фондовооруженность труда на достаточно высоком уровне. Разница фондооснащенности в пользу хозяйства составляет 3688,3 тыс.руб., а фондовооруженности — 498,9 тыс. руб.

Большое значение имеет развитие материально — технической базы (МТБ), представляющая собой совокупность материальных условий производства необходимых для создания продуктов питания и сырья для ряда отраслей.

О развитии МТБ можно судить на основании двух показателей:

• энергооснащенность хозяйства, (Эо)
• энерговооруженность труда, (Эв)

Данные о состоянии выше названных показателей представлены в таблице 2.4.

Таблица 2.4 — Уровень энергооснащенности и энерговооруженности труда в ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ за 2009 — 2010гг.

Показатели	Годы	В среднем по республике за 2011 год
	2009	2010	2011
Сумма энергетических мощностей, л.с.	27178	27968	30460	7451
Площадь пашни, га	12247	9684	11496	5317
Число среднегодовых работников, чел	420	407	409	133
Энергооснащенность в л.с. на 100 га	221,9	288,8	265	140,1
Энерговооруженность в л.с. на 1 работника	64,7	68,7	74,5	60,0

По данным таблицы 2.4 следует, что за период лет энергооснащенность не имеет ярко — выраженной тенденции, колеблется. Самый высокий уровень энергооснащенности наблюдается в 2010 г. — 288,8 л.с. Рост произошел за счет роста суммы энергетических мощностей, а так же за счет сокращения площади пашни. Показатели энерговооруженности также колеблются. Самый высокий показатель достигнут в 2011 г. — 74,5 л. с.

Сложившийся уровень энергооснащенности и энерговооруженности во всех годах выше среднреспубликанских показателей.

Теорией доказано и практикой подтверждено, что от наличия структуры и уровня использования трудовых ресурсов во многом зависят результаты производства, производительность труда, а, следовательно, уровень использования производственного потенциала. Уровень использования запаса труда определяется как отношение фактически отработанных человеко-часов к их годовому запасу как по определенным категориям, так и по хозяйству в целом (таблица 2.5).

По выявленным показателям табл. 2.5 следует, что уровень использования запаса труда (%) за период лет колеблется. Так с 2009 г. по 2010 год произошло увеличение на 4,6 %, с 2010 г. по 2011г. уменьшение на 2,4 %. Сравнивая данные хозяйства за 2011г. со среднереспубликанскими данными видна разница на 240,8 %. Как правило, более высокая обеспеченность рабочей силой приводит к снижению уровня ее использования, и наоборот, где рабочей силы не хватает, ее используют лучше.

Таблица 2.5 — Запас труда и уровень его использования в ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ за 2009-2011гг.

Показатели	Годы	В среднем по республике за 2011 год
	2009	2010	2011
Среднегодовое число работников, чел	420	407	409	133
Годовой запас труда, тыс. чел — дней	109,2	105,8	106,3	34,6
Фактически отработано, тыс. чел — дней	126	127	125	124
Уровень использования запаса труда, %	115,4	120	117,6	358,4

Доказано, что на результаты производства одинаково плохо влияет как высокая по сравнению с истинной потребностью в рабочей силе, так и низкая.

Эффективность сельскохозяйственного производства означает его результативность. В общем случае экономическая эффективность производства определяется через соотношения полученного результата с затратами или примененными ресурсами.

Для всесторонней оценки достигнутого уровня экономической эффективности производства в сельском хозяйстве применяется система показателей, характеризующих использование главных факторов сельскохозяйственного производства — земли, производственных фондов, труда. Наиболее важные в системе показатели, характеризующие экономическую эффективность сельскохозяйственного производства, отражены в таблице 2.6.

На основании таблицы 2.6 можно сделать вывод, что стоимость валовой продукции в расчете на:

• 100 га соизмеримой пашни колеблется по годам: так с 2009 по 2010 год произошло уменьшение на 97,8 тыс.руб., с 2010 по 2011 год наблюдается увеличение на 82,5 тыс.руб. Данные 2011 года больше республиканских на 32,5 тыс.руб.

Таблица 2.6 — Анализ показателей экономической эффективности в ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ, за 2009-2011гг.

Показатели	Годы	В среднем по республике за 2011 год
	2009	2010	2011
Стоимость валовой продукции всего, в том числе на: 100 га соизм. пашни, тыс. руб	230,7	132,9	215,4	182,9
1 среднегодового работника, тыс. руб	16,3	9	17,1	24
100 руб основных производственных фондов, руб	1,6	0,5	0,9	1,9
100 руб издержек производства, руб	2,8	1,3	1,9	2,5
Сумма валового дохода всего в том числе в расчете на: 100 га соизмеримой пашни, тыс. руб.	5158,8	1590	-1658,8	1671,2
1 среднегодового работника, тыс.руб	364,8	107,1	-131,8	219,2
100 руб основных производственных фондов, руб	36,2	6,2	-7,8	17,2
100 руб издержек произодства, руб	62,9	15,6	-14,5	23
Сумма прибыли, убытка (-) всего в расчете на: 100 га соизмеримой пашни, тыс. руб.	-1020,9	-941,7	-3409,4	119,5
1 среднегод. работника, тыс. руб	-72,2	-63,4	-270,9	15,7
100 руб основных производственных фондов, руб	-7,2	-3,7	-14,6	1,2
100 руб издержек производства, руб	-12,4	-9,3	-29,7	1,6
Уровень рентабельности, %	-21,3	-13,4	-33,1	2,2

• 1 среднегодового работника также колеблется, но имеет тенденцию увеличения.
• 100 руб.

основных производственных фондов по годам снижается. Так с 2009 года по 2011 год произошло снижение на 7,4 руб.

• 100 руб. издержек производства имеет тенденцию снижения. Так с 2009 года к 2010 году показатели снизились на 0,9 руб.

Показатели рентабельности по хозяйству колеблется по годам. В 2011 году показатели снизились до 33,1%. Хозяйство по-прежнему находится в убытке.

Необходимо отметить, что самым неэффиктивным в плане производственный деятельности был 2010 год. Это можно объяснить сухим и жарким летом, что негативно отразилось на производстве продукции растениеводства.

Анализируя все выше приведенные таблицы, касающиеся экономической характеристики предприятия ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ, можно сделать следующий вывод о том, что предприятие не в полной мере оснащено средствами труда, производительность труда средняя из-за недостаточности трудовых ресурсов, что отражается в показателе деятельности предприятия: уровне рентабельности (%), который сохраняет тенденцию уменьшения.

2.2 Оценка финансового состояния ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ за 2011 год

Оценка финансового состояния предприятия в условиях рыночных отношений играет большую роль. Это связано с тем, что предприятие, приобретая самостоятельность, несет полную ответственность за результаты своей деятельности (прежде всего, перед своими работниками, банком, финансовыми органами и кредиторами).

Финансовое состояние предприятия определяется способностью погасить свои долги и обязательства.

Основным источником информации о финансовой деятельности предприятия является бухгалтерская отчетность. Финансовое состояние предприятия — комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Финансовое состояние предприятия характеризуют показатели ликвидности и финансовой устойчивости .

Проанализируем ликвидность баланса. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежном выражении соответствует сроку погашения обязательств. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности. Построим таблицу.

Таблица 2.7 — Анализ ликвидности баланса ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ за 2011 год

Актив	2011 год	Пассив	2011 год	Платежный излишек или недостаток(+, -)
	На начало	На конец		На начало	На конец	На начало	На конец
Наиболее ликвидные активы (А1)	250037	312307	Наиболее срочные пассивы (П1)	392611	377008	-142574	-70701
Быстрореализуемые активы (А2)	124081	122351	Краткосрочные пассивы (П2)	357331	121290	-233250	1061
Медленнореализуемые активы (А3)	367168	500364	Долгосрочные пассивы (П3)	686356	1057214	-319188	-556850
Труднореализуемые активы (А4)	1881210	1922138	Постоянные пассивы (П4)	1186198	1301648	-695012	620490
Баланс	2622496	2857160	Баланс	2622496	2857160	Х	Х

По данным таблицы 2.7 следует, что баланс ликвиден, т.к. итог баланса: А=П. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1>В1, А2>В2, А3>В3, А4<В4.

В данном случае мы видим следующее: А1<П1, А2>П2, А3<П3, А4>П4. Значит, недостаток средств наиболее ликвидных и медленнореализуемых активов компенсируется за счет быстрореализуемых и труднореализуемых активов. Далее следует рассмотреть такие показатели как: текущая ликвидность (ТЛ) и перспективная ликвидность (ПЛ).

Текущая ликвидность показывает платежеспособность (+) или неплатежеспособность (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени и находится следующим образом:

• ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2);
• ТЛ(на начало 2011 года)=(250037+124081)-(392611+357331)=-375824(тыс. руб.)

ТЛ(на конец 2011 года)= (312307+122351)-( 377008+121290)=-63640(тыс. руб.).

Перспективная ликвидность — это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ=А3-П3.

ПЛ( на начало 2011 года)= 367168-686356=-319188 (тыс.руб.)

ПЛ( на конец 2011 года) =500364-1057214 =-556850 (тыс. руб.)

Данные результаты говорят нам о том, что как на начало периода, так и на конец периода организация была не платежеспособной. Однако значение показателя увеличилось на конец года до 312 184 тыс.руб. и платежный недостаток к концу 2011 года составляет 63640 тыс. рублей.

Значения перспективной ликвидности, которые являются прогнозом платежеспособности на основании будущих поступлений и платежей, свидетельствуют об отрицательном прогнозе платежеспособности, то есть предприятие не сможет обеспечить свои долгосрочные обязательства в будущем.

Для оценки текущей платежеспособности используются относительные коэффициенты ликвидности, посредством которых определяется степень и качество покрытия краткосрочных долговых обязательств ликвидными активами. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Для анализа платежеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности, которые представлены в таблице 2.8.

Таблица 2.8 — Финансовые коэффициенты платежеспособности ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ за 2011 год

Коэффициенты платежеспособности	Ограничения	На начало 2011 года	На конец 2011года	Отклонение, +/-
1.Общий показатель платежеспособности (L1)	L1>1	0,533	0,682	0,149
2.Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0,2<L2_<0,5	0,616	0,409	-0,207
3.Коэффициент «критической оценки» (L3)	0,7<L3 <0,8	1,891	0,604	-1,287
4.Коэффициент текущей ликвидности (L4)	1,5 < L4 < 2	3,1	0,7	-2,4
5.Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)	Чем выше, тем лучше	0,52	0,2	-0,32
6.Доля оборотных средств в активах (L6)	L6 > 0,5	0,18	0,25	0,07
7.Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)	L7 > 0,1	-1,52	-1,11	0,41

По рассчитанным данным, которые приведены в таблице 2.8 следует, что предприятие ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ находится в состоянии неплатежеспособности, это характеризует показатель общей платежеспособности . Следующим финансовым коэффициентом является коэффициент абсолютной ликвидности . Он говорит о наличии числа денежных средств и наиболее ликвидных краткосрочных финансовых вложений для погашения текущих обязательств. Коэффициент критической оценки имела вполне отличный результат в начале 2011года, но к концу года он не вписывается в рамки ограничений(0,7<L ₃ <0,8) и составляет 0, 604. Это говорит, что при условии поступления денег по дебиторской задолженности предприятие может рассчитаться с кредиторами, не мобилизуя средства вложенные в материально — производственные запасы. Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. За период 2011 года данный показатель не соответствует оптимальному значению. Это главный показатель платежеспособности. Так как значение коэффициента текущей ликвидности в начале 2011 года превышает единицу, то можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников. Коэффициент текущей ликвидности (L₄ ) обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса. Таким образом, можно сделать вывод о том, что в 2011 году бухгалтерский баланс оптимизировал показатели и в данный период является весьма удовлетворительным.

Далее рассмотрим и проанализируем показатели финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость — это характеристика стабильности финансового положения предприятия, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых финансовых средств. Используют следующие коэффициенты оценки финансовой устойчивости, которые приведены в таблице 2.9.

Таблица 2.9 — Относительные коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ за 2011 год

Наименование показателя	Ограничения	На начало 2011 года	На конец 2011 года	Отклонение, (+,-)
1.Коэффициент капитализации (U1)	U1<1,5	0,9	1,1	0,2
2.Коэффициент обеспечения собственными источниками финансирования (U2)	нижняя граница 0,1;opt U2>0,5	-1,5	-1,1	0,4
3.Коэффициент финансовой независимости (U3)	U3= [0,4-0,5].	0,5	0,5	0,0
4.Коэффициент финансирования (U4)	U4> 0,7; opt=1,5	1,2	0,9	-0,3
5.Коэффициент финансовой устойчивости (U5)	U5>0,6	0,9	0,7	-0,2

По данным табл. 2.9 следует, к примеру, коэффициент капитализации подтверждает вывод о возрастании удельного веса собственного капитала. В данном случае это свидетельствует о том, что на конец периода 2011 года заемные средства превышали собственные на 0,2 раза. Коэффициент обеспеченности собственными источниками формирования характеризует недостаток собственного капитала, на это также указывает отрицательная величина коэффициента. Коэффициент финансовой устойчивости позволяет сделать вывод об улучшении финансовой ситуации в рассматриваемом предприятии.

Так данные за период 2011 года свидетельствуют об определенной степени независимости от кредиторов. В частности, коэффициент автономии показывает, что доля собственных источников финансирования осталась неизменной.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов — затрат источниками их формирования. Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов. Для исчисления этого показателя построим таблицу 2.10.

Расчеты данной таблицы показали, что к концу 2011 года хозяйство находится в неустойчивом финансовом положении. Это означает, что производственные запасы и затраты предприятия не покрываются собственными и долгосрочными заемными средствами. Финансовую устойчивость можно восстановить путем обоснованного снижения запасов и затрат.

Так, например, и на начало и на конец 2011 года у предприятия наблюдается недостаток собственных оборотных средств. К концу года собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат имеют положительный результат, как и общая величина основных источников для формирования запасов.

Таблица 2.10 — Абсолютные показатели финансовой устойчивости в ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ, за 2011 год

Показатели	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Отклонение (+,-)
1.Наличие собственных оборотных средств	-695012	-754235	-59223
2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	-16434	302979	286545
3.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат	507052	569409	62357
4.Излишек(+),недостаток(-) собственных оборотных средств	-938099	-1132248	-194149
5.Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	-259521	75034	334555
6. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов	263965	191396	-72569

Рассчитанные показатели финансовой устойчивости показали нам, что хозяйство неплатежеспособно и находится в неустойчивом финансовом положении. Для улучшения своего финансового состояния хозяйству следует более полно и интенсивно использовать земельные ресурсы, генетический потенциал продуктивного скота, ускорить оборачиваемость капитала за счет интенсификации производства.

2.3 Показатели рентабельности и деловой активности ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ за 2007 — 2011 гг.

Наряду свыше рассмотренными показателями эффективность предприятия так же характеризуют показатели деловой активности. На уровне предприятия деловая активность чаще всего рассматривается как результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства [2, c. 423].