Для финансового менеджера риск – это вероятность неблагоприятного исхода. Различные инвестиционные проекты имеют различную степень риска, самый высокодоходный вариант вложения капитала может оказаться настолько рискованным, что, как говорится, «игра не стоит свеч»1 .
Риск – это одна из важнейших концепций финансовой деятельности. К сожалению, по поводу рисков существует множество заблуждений, связанных с непониманием их объективной природы2 .
На сегодня нет однозначного понимания сущности риска. Это объясняется, в частности, многоаспектностью этого явления, практически полным игнорированием его нашим законодательством в реальной экономической практике и управленческой деятельности. 3
Кроме того, риск – это сложное явление, имеющее множество несовпадающих, а иногда противоположных реальных основ. Это обуславливает возможность определений риска с разных точек зрения.
Анализ определений риска позволяет выявить основные моменты, которые являются характерными для рисковой ситуации, такие как:
Стоит заметить, что в последнее время термин «риск» употребляется весьма вольно: так называют неопределенность любого вида, связанную с непредвиденными обстоятельствами любого вида; точно так же термин «неопределенность» подразумевает благоприятный исход. 4
На практике различие между категориями риска и неопределенности состоит в том, что когда речь идет о риске, распределение исходов в группе случаев известно либо благодаря априорным расчетам, либо из статистических данных прошлого опыта, тогда как в условиях неопределенности это не так по той причине, что ситуация, с которой приходится иметь дело, весь уникальна, и нет возможности сформировать какую – либо группу случаев.
Таким образом понятия «риск» и «неопределенность» являются не идентичными понятиями, в них заложена пагубная двусмысленность.
Следует так же отметить, что разница между риском и неопределенностью относится к способу задания информации и определяется наличием ( в случае риска) или отсутствием (при неопределенности) вероятностных характеристик неконтролируемых переменных. 5 Типичным примером ситуации неопределенности, но не риска является форс-мажор, препятствие непреодолимой силы, наступление которого непредсказуемо и поэтому всегда неожиданно.6
Подытожив, ситуация риска – это разновидность неопределенности, когда наступленеие событий вероятно и может быть определено, т.е. в этом случае объективно существует возможность оценить вероятность событий, возникающих в результате совместной деятельности партнеров по производству, контрдействий конкурентов или противников, влияние природной среды на развитие экономики, внедрение достижений науки в народное хозяйство.
Деятельность коммерческих банков
... организация и утверждение иных планов Банка. 2. Анализ финансово-экономической деятельности Банка. 3. Подготовка предложений об изменениях Устава и внесение их на рассмотрение Совета директоров Банка. 4. Подготовка предложений по ...
Обратимся к понятию «экономический риск». Коренные изменения, происходящие в нашей экономике в последние годы, формирование рыночной системы хозяйствования, использование экономических методов управления привели к отказу от постулата детерминированности развития социально-экономических систем и заставили признать вероятностный характер стохастичности хозяйственного процесса. Экономический риск стал объективной реальностью хозяйственной жизни, затрагивающей каждого хозяйствующего субъект, реальностью, с которой нельзя не считаться.
Под экономическим риском, как правило, понимают вероятность (возможность) потери хозяйствующим объектом части своих активов, недополучения доходов или возникновения дополнительных расходов в результате осуществления производственно- коммерческой деятельности.7
Актуальность исследования проблем экономического риска в современной российской экономической науке возрастает по следующим причинам:
В экономической литературе существует множество подходов к классификации рисков, которые как правило определяются целями и задачами классификации.
Наиболее важными элементами, положенными в основу классификации рисков, являются.
По времени возникновения риски распределяются на ретроспективные, текущие и перспективные. Анализ ретроспективных рисков, их характера и способов снижения дает возможность более точно прогнозировать текущие и перспективные риски.
По факторам возникновения, Политические риски, Экономические риски
Наиболее распространенным видом экономического риска, в котором сконцентрированы частные риски, является изменение конъюнктуры рынка, несбалансированная ликвидность (невозможность своевременно выполнять платежные обязательства), изменения уровня управления.
По характеру учета
К внешним рискам относятся риски, не связанные с деятельностью предприятия или его контактной аудиторией (социальные группы, юридические и (или) физические лица, которые проявляют потенциальный и (или) реальный интерес к деятельности конкретного предприятия).
На уровень внешних рисков влияют политические факторы, экономические, демографические, социальные, географические и др. 9 Внешние риски также определяют как нерегулируемые, которые фирма может наблюдать и прогнозировать, но не может повлиять на причины их возникновения. Например риски изменения законов регулирования деятельности банковской системы.
К внутренним, По характеру последствий
Чистые риски характеризуются те, что они практически всегда несут в себе потери для предпринимательской деятельности. Причинами чистых рисков могут быть стихийные бедствия, войны, несчастные случаи, преступные действия, недееспособность организации.
Спекулятивные риски характеризуются тем, что они могут нести в себе потери, так и дополнительную прибыль для предпринимателя по отношению к ожидаемому результату.
Наиболее многочисленная по классификации группа по сфере возникновения, в основу которой положены сферы деятельности.
Логистические риски: виды, классификация и методы учета
... время деятельность по выявлению и оценке рисков пока не получила специальной оценки. Возникновение рисковых ситуаций неизбежно привлекает пристальное внимание к проблемам управления логистическими рисками. ... контрольной работы раскрыть тему логистических рисков для этого необходимо изучить ряд задач, такие как: Основные понятия логистического риска. Факторы возникновения рисков, их виды и методы ...
В соответствии со сферами предпринимательской деятельности обычно выделяют: производственный, коммерческий, финансовый риск, а также риск страхования.
Производственный риск –
Среди наиболее важных причин возникновения производственного риска – возможное снижение предполагаемых объемов производства, рост материальных и других затрат, уплата повышенных отчислений и налогов, низкая дисциплина поставок, гибель или поврежденное оборудование.
Коммерческий риск
Причинами коммерческого риска являются: снижение объема реализации вследствие изменения конъюктуры или других обстоятельств, повышенные закупочные цены товаров, потери товара в процессе обращения, повышение издержек обращения.12
Финансовый риск
Основными причинами финансового риска являются: обесценивание инвестиционно-финансового портфеля вследствие изменения валютных курсов, неосуществление платежей; войны, беспорядки, катастрофы.
Страховой риск, Так же выделяют кредитные риски и рыночные риски.
Под кредитными рисками подразумевают вероятные потер, связанные с отказом или неспособностью контрагента полностью или частично выполнить свои кредитные обязательств. Доверяя кому- либо свои средства, компания принимает на себя кредитный риск.14 Например, покупатель может не выполнить обязательств по оплате товаров, после того как они были ему поставлены. Размер ущерба в результате наступления рискового события определяется как стоимость всех непокрытых обязательств контрагента перед компанией в денежном выражении, включая возможные расходы, связные возвратом его долга.
Рыночные риски характеризуют возможные потери, возникающие в результате изменения конъюнктуры рынка. Они связаны с колебаниями цен на товарных рынках и обменных курсов валют, курсов на фондовых рынках. 15 Например, компания заключила договор на поставку товаров покупателю через определенной время, и зафиксировало в договоре цену поставки. Когда подошел срок исполнения обязательств по договору, покупатель отказался от выполнения условий сделки. К этому времени цена на рынке на этот товар значительно снизилась, в результате из-за реализации товаров по более низкой цене другому покупателю компания понесла убытки.
Вернемся к понятию «экономический риск». Следует различать понятия риска и более узкое понятие экономического риска. Содержание экономического риска раскрывается применительно к процессам принятия хозяйственных решений в условиях неопределенности их исходы. Неопределенная ситуация предполагает наличие одного или нескольких вариантов ее завершения, имеющих различную вероятность их осуществления. Осознание подобной ситуации позволяет разрешить неопределенность путем принятия одного из нескольких вариантов решений с учетом критериев оценки риска.16 Можно считать очень удачным определение риска, данное Е.В. Серегиным17 , рассматривающим риск как «деятельность субъектов хозяйственной жизни, связанную с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность оценить вероятности достижения желаемого результата, неудачи и отклонения от цели, содержащиеся в выбираемых альтернативах.» Нередко в экономике выделяют два уровня экономического риска (в зависимости от уровня принятия решений), это народнохозяйственный (макроэкономический) риск и риск на уровне фирмы (микроэкономический).
Предпринимательство и риск экономические взаимосвязи
... возникают неясность и неуверенность в получении ожидаемого конечного результата, а следовательно, возрастает и степень предпринимательского риска. Экономические преобразования, происходящие ... и потребительском спросе, появление технических и технологических новшеств, изменение конъюнктуры рынка, непредсказуемые природные явления). Предпринимательство всегда сопряжено с неопределенностью экономической ...
До середины восьмидесятых годов в нашей стране основная доля риска приходилось на государство. С расширением прав и самостоятельности отдельных хозяйственных единиц ситуация коренным образом изменилась. Теперь весомую часть риска несут сами коммерческие организации, самостоятельно определяя номенклатуру производимой продукции, заключая договор с потребителями и поставщикам, выявляя основные направления и условия своих капиталовложений и свою инновационную деятельность. Они полностью принимают на себя связанный с этими решениями экономический риск.
Обратимся к причинам существования экономического риска.
Стохастический характер экономических отношений и вероятностный характер развития определяют многовариантность экономических решений, а осуществление вариантов увеличивает риск несовпадения прогнозов с реальными результатами деятельности. 18
Рост риска связан также с научно – техническим прогрессом, так как развитие новой техники, компьютеризация и информатизация нашего общества влекут за собой не только позитивные, но и негативные экономические последствия.
С развитием предпринимательства, особенного малого, встает проблема роста инициативы и самостоятельности коллективов и отдельных людей, возможности полного использования своего права на риск и покрытия вероятных рисковых потерь.
Еще одной причиной возрастания актуальности проблемы экономического риска является усиление нестабильности и непредсказуемости общей экономической и политической обстановки в стране.
Причинами существования экономического риска является также ограниченность ресурсов при выборе и реализации различных проектов, естественны ошибки из-за недостатка информации, наличие в экономической жизни элементов случайности и стихийности. (например, стихийных бедствий)
Экономический риск
Попытки измерить и контролировать риск компании предпринимались менеджерами всегда, однако бурный рост и развитие финансовых и электронных технологий значительно обогатили палитру методов риск-менеджмента. Прекрасный образец такого метода – так называемый «риск – менеджмент предприятия», или «интегрированный риск-менеджмент», который предлагает принципиально новый способ увеличения стоимости акционерного капитала. Интегрированный риск – менеджмент заключается в выявлении и оценке совокупности рисков, влияющих на стоимость компании, и в управлении ими с помощью общекорпоративной стратегии.20 Суть корпоративного риск-менеджмента — в идее о пластичности риск – профиля компании: менеджеры могут выбирать, какие риски принять, а от каких избавиться. Укрыться от рисков воистину невозможно: отсутствие стратегии активного риск-менедмента – фактическое решение принять все риски, которые возникнут в ходе работы, без учета того, какое их сочетание будет оптимальным.
Проведенное в 2002 году совместное исследование McKinsey и DirectorShip (по материалам «Вестника McKinsey», №1, 2004 г.) показал, что значительная часть членов совета директоров признали, что плохо понимают суть основных рисков, с которыми сталкивается их компания (35% опрошенных), считают, что в их компаниях не умеют эффективно оценивать риски и управлять ими (25%) или что в их компаниях вообще не оценивают риски и не управляют ими(20%).
Виды рисков и управление рисками в финансовом менеджменте
... наступления которых проводится страхование. Классификация видов страховой деятельности определяет страхование финансовых рисков как страхование, предусматривающее обязанности страховщика по страховым выплатам в размере полной или частичной компенсации потерь доходов (дополнительных расходов), ...
21
Обратимся к тому, какими знаниями и качествами должен обладать риск-менеджер. Претендентам на роль риск-менеджера в большинстве случаев необходимо специальное образование. В Великобритании наиболее признанными являются степени, присваиваемые Institute of Risk Managemen. Многие из практикующих риск-менеджеров имеют степень бакалавра риск-менеджмента Glasgow Caledonia University или степень магистра страхования и риск-менеджмента Cite University, London. Центр анализа риска и управления существует в London School of Economics. Наилучшей подготовкой обладают риск-менеджеры, сочетающие профильное образование с глубоким пониманием работы своей отрасли.
Риск – менеджеру необходим определенный набор личностный качеств, таких, как склонность к работе на разных уровнях корпоративной иерархии, от уровня среднего звена до правления; в своей работе ему придется выходить и за рамки компании, сотрудничая с юристами, крупными инвесторами и бизнес-партнерами. В декабре 1999 года Ассоциация страховых и риск-менеджеров провела среди своих членов опрос на предмет того, какие виды риска являются для них самыми насущными. Первые позиции в списке заняли риск ущерба деловой репутации и бренду, а также недовольство сотрудников. Для управления первыми двумя видами рисков необходимо тесно сотрудничать с отделами маркетинга и финансов, а для управления последними – с отделом персонала и менеджерами среднего звена.
Риск-менеджеру не помешает хорошая подготовка в области финансов и бухучета, так как все виды риска влияют на показатели отчета о прибылях и убытках и сводного баланса. Но первостепенная значимость финансовой подготовки может быть сильно преувеличена. Поскольку значительная часть работы в рамках корпоративного управления исходит из сферы финансов и бухгалтерского учета, создалась тенденция ставить знак равенства между риск-менеджментом и финансовым контролем, что еще раз подчеркнул опубликованный в Великобритании в 2002 году отчет Тэрнбулла, озаглавленный «Внутренний контроль: руководство для директоров по применению положений сводного кодекса». 22 В отчете говорилось о том, что правлениям следует управлять рисками в их совокупности и на регулярной основе анализировать эффективность оценки и контроля риска..
В хорошо управляемой компании каждый работник в значительной мере становится риск-менеджером, а риск-менеджер становится коллективной профессией. Такой подход позволяет разрешить противоречия между расширением потребности в риск-менеджерах и невыносимо высокими требованиями к ним. 23
Взаимодействуя со всеми необходимыми подразделениями компании, функция управления риском имеет целью решение следующих задач:
Выживание. Удержание издержек и других параметров (например, моральных, экологических, юридических) организации в границах, которые позволяют сохранить фирму как работающую и прибыльную. Принято считать, что все параметры в конечном итоге сводятся к издержкам.24 Но это не всегда так. Например, утрата банкиром доброго имени и доверия клиентуры иногда может привести к невозможности дальнейшего ведения бизнеса, даже очень хорошо организованного и потенциально высокоэффективного. Приведем еще один яркий пример. Из-за неблагоприятных погодных условий число посетителей тематических парков «Диснейлед» резко сокращается, подвергая гигантское предприятие индустрии развлечений значительному риску, связанному с погодой. Этот риск ощущают на себе и клиенты. Непредсказуемые погодные условия переносят определенную долю погодного риска на них. Благодаря принятому Диснеем в 1965 году решению построить парк DisneyWorld в теплом и солнечном Орландо (штат Флорида) снизилась подверженность самого предприятия и его клиентов риску неблагоприятных погодных условий.
Аудиторский риск и методы его оценки
... совпадающих или больших, чем объемы работы, ранее проведенной бухгалтерией клиента. Категория риска - одна из основополагающих в аудиторской проверке. От его уровня зависит материальная и моральная ответственность аудитора. Если аудитор ...
Приемлемый уровень беспокойства., Стабильность доходов., Приемлемая непрерывность работы., Целесообразный темп устойчивого роста фирмы., Социальная ответственность., Удовлетворение ограничений внешнего характера., Экономичность.
Все эти задачи должны по-разному планироваться в контекстах «до потерь», «во время кризиса» и «после потерь». Задачи риск-менеджмента существенно различны в превентивном режиме (до потерь), ситуационном режиме (во время кризиса) и в режиме постфактум (после потерь).
Четкое определение задач очень важно при организации службы управления рисками, а также при согласовании деятельности ее различных компонентов.
Задачу управления рисками можно определить как процесс выработки и осуществления интегрированного решения, которое минимизирует широкий спектр случайных или злонамеренных событий, в конечном счете, наносящих существенный материальный ущерб фирме.25
При разработке стратегии риск – менеджмента менеджеру нужно постоянно помнить о взаимосвязи разных направлений деятельности компании. Ограничиваясь узкими рамками оного частного риска, менеджер может создать или усугубить другие типы рисков компании. Такие взаимодействия рисков не всегда заметны, особенно когда они происходят в несвязанных между собой областях деятельности компании.26
Вот наглядный пример конца 1980 – х годов. В 1988 году инвестиционный банк Salomon Brothers попытался широкомасштабно заняться коммерческой банковской деятельностью, возглавив инвестиционную группу, попытавшуюся безуспешно взять под свой контроль крупную компанию RJR Nabisco, производящую табачные изделия и продукты питания. Была предпринята попытка приобрести компанию по схеме кредитного выкупа. Хотя попытка не увенчалась успехом, она сигнализировала рейтинговым агентствам и другим заинтересованным сторонам, что Salomon был готов увеличить общий объем стоящего перед ним риска. Это изменение риск- профиля нанесло удар по его направлению. Производных финансовых инструментов., которое являлось для компании источником значительной прибыли.
Перспективы коммерческого банкинга Salomon были, казалось бы, слабо связаны с его направлением деривативов: другие сотрудники, другая технология, другая клиентура, другим было даже здание. Однако так как оба направления принадлежали банку Salomon, открытие более рискованного направления повлияло на общий риск и кредитоспособность компании. Направление деривативов оказалось особо чувствительным к кредитному риску Salomon: высокий и стабильный рейтинг был для клиентов был определяющее важным. Попытавшись выйти на рынок коммерческого банкинг, Salomon продемонстрировал свою готовность увеличить общую подверженность риску. Это сильно подорвало его конкурентоспособность в области деривативов, чувствительной к кредитным рискам и настроениям клиентуры. Более того, связь зарождающегося направления деятельности Salomon с направлением деревативов никак не повлияла на успешность первого направления, так как она не чувствительно к кредитным рискам.
Анализ риска потери финансовой устойчивости предприятия
... методов «затраты -- выпуск», к которым относят матричный технический промышленный финансовый план предприятия, межотраслевой баланс, национальное счетоводство; д) методы математического программирования, которые ... и динамическое программирование; е) методы исследования операций, к которым относятся управление запасами; методы определения технического износа и замены оборудования; теорию игр; ...
Этот пример показывает, что, когда разные направления деятельности находится под общим «корпоративным зонтом», риск каждого направления разделяют все остальные. В случае с Salomon это сочетание направлений продолжало разрушать стоимость компании, пока методами финансовой инженерии не была создана дочерняя компания с рейтингом ААА, что позволило успешно разделить совместную структуру капитала.
Пример с банком Salomon Brothers подчеркивает также, что факторы риска пронизывают все основные решения компании. Изменяя свою бизнес стратегию, компания соответственно меняет риск-профиль, таким образом, создавая или разрушая стоимость. Риск-менеджмент почти всегда связан с альтернативами. Иногда эта альтернатива между издержками снижения конкретного риска и выгодам этого снижения; в других случаях это распределение риска между направлениями деятельности компании. Решения в области риск-менеджмента должны приниматься на уровне всей компании, так как последствия управления любым конкретным риском влияют на ее стоимость.27
Рассмотрим процесс управления различными видами рисков. Управление риском не может рассматриваться как одномоментное решение или действие, пусть даже детально проработанное и обоснованное. В случае быстро изменяющихся условий функционирования бизнеса такая статическая точка зрения противоречила бы принципу результативности. Поэтому управление риском представляет собой динамический процесс. Прежде чем начать поэтапный разбор процесса управления рисками, том случае если та или иная сделка характеризуется риском потерь, размер которых превышает установленный лимит, она отклоняется. Тем самым компания регулирует уровень риска по осуществляемым сделкам.
Предполагается, что вероятность дефолта со стороны сразу нескольких покупателей (заемщиков) довольна низка, поэтому в качестве основного показателя рассматривается объем убытков на одного клиента.
В мировой практике максимальный размер кредитного риска на одного клиента варьируется в пределах 15-25 % от собственного капитала компании. Каждая компания выбирает для себя эту величину в зависимости от отношения к риску. Если у компании большое количество клиентов, то устанавливается граница стоимости сделки, ниже которой она считает нецелесообразным управлять риском.
После определении максимально допустимого размера кредитного риска на одного клиента необходимо оценить вероятность неисполнения каждым конкретным покупателем (заемщиков) своих обязательств. Сделать это можно путем анализа внутренних факторов, влияющих на кредитоспособность клиента, таких как стабильность денежных потоков, величина собственного капитала, кредитная история, качество управления. Каждому из вышеперечисленных факторов риск-менеджер присваивает определенный вес (оценку значимости показателя в процентах) и балл (качественную оценку).
Финансовый риск как объект управления
... Транспортные риски, Коммерческие риски По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, производственные, торговые, финансовые (см. рис. 3). Имущественные риски -, Производственные риски -, Торговые риски Коммерческие риски Имущественные риски Производственные риски Финансовые риски Торговые риски Риски, связанные с возможностью потерь ...
По результатам кредитного анализа составляется сводная рейтинговая таблица, в которой каждому контрагенту присваивается риск-класс (рейтинг кредитоспособности)
Риск – класс устанавливается на основе рассчитанного итогового балла оценки клиента. Каждое предприятие разрабатывает свою шкалу, в которой итоговому баллу соответствует определенный риск-класс. Затем на основе каждого риск-класса определяется размер кредитных лимитов, который может варьироваться от максимально возможного до нуля.
Таким Образом, определенному риск-классу соответствует определенный размер лимита. Чем выше риск – класс, тем ниже вероятность дефолта со стороны покупателя и тем больший кредитный лимит ему будет установлен.
Рассмотрим пример. Оценка эффективности управления кредитными рискам в компании «Аэрофлот» осуществляется на основании двух ключевых показателей: соотношения объема убытков от разорений агентов к выручке, получаемой от продажи агентами авиаперевозок (loss/profit); соотношение кредитного риска, принимаемого на себя компанией, к выручке, получаемой от продажи агентами авиаперевозок (risk/profit).
В данном случае динамика показателя risk/profit показывает изменение потенциальных потерь компании, loss/profit – фактических.
Исходя из стратегии, реализуемой на рынке, компания определяет для себя приемлемое соотношение убытков (риска) к получаемому доходу. Если объем убытков превращает установленный компанией уровень либо динамика loss/profit ухудшается, то принимаются мер, направленные как на снижение общего риска и убытков компании, так и в отношении группы контрагентов.
Основным инструментом для снижения кредитного риска стало использование банковских гарантий при организации продажи авиаперевозок через агентскую сеть компании. То есть банк гарантирует исполнение части обязательств, принятых на себя контрагентом. Такой подход позволит значительно снизить кредитный риск и потери компании и дать контрагентам удобный инструмент дл осуществления взаиморасчетов, поскольку отпадает необходимость в отвлечении из оборота значительных денежных средств на осуществление предоплаты, что в результате стимулирует продажу авиаперевозок. 28
Для эффективного управления кредитными рисками недостаточно установить кредитные лимиты для клиентов: необходимо осуществлять регулярный мониторинг клиентской кредитоспособности, периодически корректировать рейтинговые таблицы и пересматривать установленные лимиты. Делать это целесообразно раз в квартал либо при наступлении любого значительного события, которое прямо или косвенно может повлиять на кредитоспособность клиента.
Теперь рассмотрим в общих чертах процесс управление рыночными рисками. Управление рыночными рисками, как и кредитными, осуществляется с помощью системы лимитов. Иными словами, при реализации продукции, формировании валютного или инвестиционного портфеля вероятные максимальные потери не должны превышать установленных лимитов.
При определении лимитов за основу берется максимально допустимый единовременный размер потерь, который не повлечет за собой нарушения нормальной деятельности компании. Размер возможных потерь по конкретному активу компании( готовая продукция, валютные портфели, инвестиционные портфели) подверженному влиянию рыночного риска, может быть определен как на основании «исторического» анализа , так и путем экспертных оценок. При управлении рыночными рисками можно установить следующие виды лимитов:
Влияние факторов внешней среды на предпринимательские риски в ...
... рисками. В работах не рассматриваются конкретные пути снижения предпринимательских рисков. Объектом исследования является организация ООО «Грин-хаус». Организация, которая оказывает услуги в сфере ресторанного бизнеса. ... и ситуационный анализ, методы финансово-экономических расчетов, методы математической ... что увеличивает «моральный» риск любой сделки; зависимость предпринимателя от уголовного ...
Рассмотрим Рассчитаем лимит на сумму сделки по реализации продукции. По условиям сделки компания должна поставить продукцию покупателю через несколько месяцев после заключения договора по заранее оговоренной цене.
Капитал компании составляет 100 млн. долл. США; максимально допустимый утвержденный размер единовременных потерь компании – 20% от капитала, то есть 20 млн. долл. США.
На основании анализа, проведенного риск – менеджером, было определено, что максимальный размер потерь при заключении подобной сделки может составлять 50% от размера сделки.
Лимит сделки будет равен:
100 млн. долл. х 20% : 50%=40 млн. долл.
Таким образом, максимальный размер потерь по сделке в случае наступления наихудшего из возможных рыночных сценариев – 50%. Другими словами, при максимально допустимом размере потерь компания может заключить сделку на сумму 40 млн. долл.
Окончательный размер лимита корректируется высшим руководством компании исходя из стратегии развития, наличия свободных денежных средств и отношения компании к риску.
Также необходимо регулярное проведение так называемых стресс-тестингов, то есть моделирование последствий наиболее неблагоприятных событий. К примеру, моделируется ситуация значительного роста цен на сырье и материалы и проводится анализ последствий такого роста для предприятия, делаются выводы и разрабатываются соответствующие меры.
А как определить эффективность систем правления рисками?! Ответ на тот вопрос не слишком прост. В 2002-2003 гг. известная консультативня фирма ПрайсвотерхусКуперс провела специальное исследование и выявила десять характеристик лучших в мире систем управления рисками. Это результат объективного изучения лидирующих фирм, которые извлекают из своего риск-менеджмента наибольшую пользу. Все критерии превосходства в списке, приведенном ниже одинаково важны.
Обратимся еще к одному результату исследований фирмы ТиллингастТауэрс Перрин. По их данным, количество американских фирм, имеющих в своем штатном расписании должность «Главный правляющий риском», поднялось с 20% в 2002 г. до 38% в 2004 г. При этом опрошенный широкий круг руководителей обращаются к риск-менеджменту в ожидании следующих результатов. Нынешние менеджеры чувствуют, что обладают все меньшим правом на ошибку при принятии решений. Мысль о том, что менеджеры постоянно «ступают на тонкой черте между успехом и неудачей», стала общераспространенной. Увеличивается как давление, направленное на предотвращение потерь, так и давление, имеющее целью исправить существующую ситуацию – улучшить корпоративные показатели и повысить стоимость компании. Можно утверждать, что понятие «неопределенность» стало неотъемлемой частью мировоззрения старших руководителей во всем мире.30
Институционализация риск-менеджмента обусловлена не столько глобализацией, регулированием, стоимостью компании или новыми технологиями, ни даже темпами изменений (хотя все они, несомненно, важны), сколько сменой ответственности, ценностей и ожиданий менеджеров. Меняющиеся риск-установки – и увеличенное давление в процессе принятия решений – повышают потребность менеджеров в новых гарантиях относительно связанного с их решениями потенциала повышения или понижения. Таким образом, риск-менеджмент выступает в качестве развивающейся системы гарантий и контроля и способен привести компании к благоприятным бизнес-исходам. Институционализация риск-менеджмента фактически является ответом на последние тенденции.
Риск – очень опасное дело, тем более, когда речь идет о крупных денежных суммах. Нельзя точно предугадать результат сделки или последствий принятия управленческого решения, но регулярный мониторинг рисков и использование определенных методик для их анализа и оценки позволяют избежать многих проблем. Предвидение возможной ситуации – вот что является сегодня сильнейшим конкурентным преимуществом. Правильное и своевременное применение накопленного опыта и знаний о рисках помогут сохранить стабильность и успешность компании.
Проектный менеджмент – западное веяние – все прочнее завоевывает позиции в России. Возникает резонный вопрос: почему раньше в России не занимались управлением бизнеса с применением проектного подхода? Ответ очевиден: в условиях отсутствия конкуренции и частной собственности борьба за время не была в числе главных факторов, обеспечивающих успешную работу компании.
При переходе к рыночной экономики частные компании не могли воспользоваться опытом реализации проектов советское время, так как в тот период не проводилось систематизации и анализ результатов завершившихся работ, а также изучение влияния рисковых событий на ход проекта. По этой причине сегодня компании стараются накопить собственный опыт, чтобы эффективно использовать его при выполнении будущих проектов. К сожалению, таких предприятий не много, к тому же большинство их них не уделяют должного внимания анализу и оценке рисков, т.к. считает, что невозможно предусмотреть сразу все риски и бессмысленно тратить время на их тщательный анализ и проработку до начала проекта. Как правило эти компании решают все проблемы «на ходу», что приводит к затягиванию сроков реализации проектов, увеличиванию их стоимости и т.д. Конечно, такая ситуация во многом объясняется продолжительной нестабильностью в стране.
Но сегодня недооценивать вероятность возникновения рисков и их воздействия на проект нельзя. Для России этот вопрос особенно актуален, поскольку риски, связаны с недостаточным развитием механизмов рыночного управления.
При организации управления рисками, очень важно сначала определить данный риск. Как показывает зарубежная практика, для определения рисков, наиболее эффективными являются методы группового участия членов проекта, когда они выступают в роли экспертов.
и т.д……………..
