Термин финансовые ресурсы в экономической литературе не имеет однозначного толкования. В одних литературных источниках им обозначают денежные средства, находящиеся в распоряжении государства, предприятий, хозяйственных организаций и учреждений, используемые для покрытия затрат и образования различных фондов и резервов. Есть другое определение: под финансовыми ресурсами понимаются денежные доходы и поступления, формируемые в руках субъектов хозяйствования и государства и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию.
Но более понятнее другое определение: Финансовые ресурсы предприятия — это все источники денежных средств, аккумулируемые предприятием для формирования необходимых ему активов в целях осуществления всех видов деятельности как за счет собственных доходов, накоплений и капитала, так и за счет различного вида поступлений.
Финансовые ресурсы предназначены: для выполнения финансовых обязательств перед бюджетом, банками, страховыми организациями, поставщиками материалов и товаров, осуществления затрат по расширению, реконструкции и модернизации производства, приобретения новых основных средств, оплаты труда и материального стимулирования работников предприятий, финансирования других затрат.
Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.
Эффективное формирование и использование финансовых ресурсов обеспечивает финансовую устойчивость предприятий, предотвращает их банкротство. В условиях рынка состояние финансов предприятий интересует непосредственных участников экономического процесса.
Основной целью деятельности предприятий в условиях рынка является удовлетворение общественных потребностей, получение прибыли и обеспечение своей финансовой устойчивости.
Важнейшей задачей предприятий является тактика увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование, а так же эффективность работы предприятий в целом. Поэтому тему свой курсовой работы я вижу весьма актуальной в условиях развития предпринимательства в России.
Мобилизация предприятием финансовых ресурсов путем эмиссии ценных бумаг
... целью образования финансовых ресурсов 1.1 Методы мобилизации финансовых средств предприятия для финансирования своей деятельности Термин «финансовые ресурсы» в экономической литературе имеет различные толкования. Приведем наиболее полное: «Финансовые ресурсы предприятия — это все источники денежных средств, аккумулируемые предприятием для формирования ...
В первой главе курсовой работы я раскрываю теоретические вопросы по финансовым ресурсам предприятия, а так же их структуру, это основные фонды и оборотный капитал, в условиях рыночных отношений и наиболее правильного их использования. Во второй главе я раскрываю вопросы: что есть собственный и заемный капитал, а также стоимость капитала и финансовые риски?
Целью курсовой работы является изучение формирования, состава и характеристики финансовых ресурсов предприятия, а так же их мобилизация и использование. Узнать, понять и изучить, что из себя представляют источники формирования финансовых ресурсов основные фонды и оборотный капитал предприятия, и финансирование воспроизводства основных фондов. В третьей главе я раскрываю методы управления финансовыми ресурсами на предприятии, что является еще одной целью моей курсовой работы.
Глава I. Финансовые ресурсы предприятия.
Финансы представляют собой экономические отношения, которые связаны с формированием, распределением, а также с использованием фондов и денежных средств для выполнения задач, поставленных государством и для создания условий расширенного воспроизводства в экономике.
Финансы выражают денежные отношения, которые возникают между:
1) Предприятиями различных форм собственности при приобретении товарно-материальных ценностей, при реализации продукции, работ, услуг.
2)Предприятиями и вышестоящими организациями при создании централизованных денежных средств и их распределении.
3)Государством и гражданами при уплате налогов и других платежей.
4)Государством и предприятиями при уплате налогов, иных обязательных сборов, а также при финансировании из бюджета.
5)Предприятиями, гражданами, внебюджетными фондами при внесении платежей и получении ресурсов.
6)Отдельными звеньями бюджетной системы.
7)Страховыми организациями, предприятиями, населением при уплате страховых взносов, при возмещении ущерба при наступлении страхового случая.
Многие из экономистов считают, что финансовые ресурсы – это денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятий, и их использование.
Но денежные средства – это самостоятельная экономическая категория. В это понятие вкладываются средства предприятий, которые находятся на счетах в учреждениях банков, в кассах и т.д. Учитываются они и на активных счетах бухучета предприятий и отражаются в активе их баланса. А источники средств предприятий, направляемые на формирование их активов, это финансовые ресурсы. Существует три вида источников: собственные, заемные, привлеченные, и отражаются они в разделах пассива баланса. Следовательно, что финансовые ресурсы предприятий – это собственный, заемный и привлеченный денежный капитал, который используется предприятиями для формирования своих активов и осуществления финансовой деятельности в целях получения доходов и прибыли.
Основные принципы организации финансовой деятельности предприятий заключаются в централизации финансовых ресурсов, что позволяет оперативно маневрировать ими и концентрировать средства на приоритетных направлениях развития производства. Разработка кратко-, средне- и долгосрочных финансовых планов, создания финансовых резервов на случай непредвиденных ситуаций, безусловное выполнение финансовых обязательств перед партнерами и государством. Таким образом, финансовые ресурсы предприятия – это часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства.
Распределение финансовых ресурсов в рф
... фонда, отражающая степень централизации финансовых ресурсов в руках государства, зависит от ряда факторов: уровня развития экономики; методов хозяйствования на предприятиях, в ... распределения занимает центральное место в ... общественного производства, влиять ... в возмещение вреда, причиненного РФ, субъектам РФ, муниципальным образованиям, и иные суммы принудительного изъятия; доходы в виде финансовой ...
Финансы предприятий выполняют следующие три функции:
1)Образование доходов и фондов денежных средств как необходимого условия обеспечения непрерывного процесса производства, путем создания финансовых ресурсов для увеличения основных фондов и оборотных средств, производства и реализации продукции, образования фондов потребления и накопления.
2)Распределение доходов предприятия на средства, остающиеся в его собственности, и перечисляемые в федеральный, региональный и местный бюджеты.
3)Финансовый контроль производства, распределения и использования созданного продукта и чистого дохода, т.е. проверка правильности расходования материальных, трудовых и денежных ресурсов в процессе производства и реализации продукции.[17, с.16-24].
1.2. ресурсов на предприятии.
Стоимость применяемых средств производства представляет собой их производственные фонды, или инвестиционный капитал. Необходимым условием производственно-хозяйственной деятельности предприятия является кругооборот фондов — это постоянное движение стоимости инвестиционных ресурсов, в результате чего она последовательно принимает производительную, денежную и товарные формы. В зависимости от производственного потребления и участия в создании стоимости продукции производственные фонды подразделяют на основной фонд и оборотный капитал. Соотношение между ними зависит от техники и технологии производства, потребляемого сырья, материалов и энергии, особенностей выпускаемой продукции. Это соотношение в среднем по промышленности составляет примерно 80% и 20%, в химической промышленности – 90% и 10%, в машиностроении – 60% и 40%.
Основные производственные фонды (ОПФ) промышленности — это средства труда в денежном выражении, используемые постепенно в процессе производства в течение ряда его циклов, стоимость которых по частям переносится на готовый продукт и возмещается из стоимости реализованной продукции.[7,c.45].
Имеются также непроизводственные основные фонды — это объекты здравоохранения, культуры, соц.быта, детские учреждения и др., находящиеся в ведении предприятий, но не участвующие непосредственно в производстве, а обслуживающие работников данных предприятий.[23,c.72-78].
В зависимости от производственного назначения основные фонды делятся на группы:
1)Здания – это архитектурно–строительные объекты, предназначенные для создания необходимых условий труда. К этой группе относятся: жилые здания, производственные корпуса цехов, депо, гаражи, складские помещения, производственные лаборатории и т.д. В состав этих объектов включаются также системы отопления, внутренняя сеть канализации и водопровода, осветительная арматура и электропроводка, внутренние телефонные и сигнализационные сети, вентиляционные устройства, подъёмники.
Внебюджетные фонды как основная часть финансовой системы Кыргызской Республики
... между ними. С помощью внебюджетных фондов возможно: влиять на процесс производства путем финансирования, субсидирования, кредитования отечественных предприятий; обеспечить природоохранные мероприятия, финансируя ... денежных средств фондов касаются всех граждан Кыргызстана, и поэтому проявляется их заинтересованность в оптимальном функционировании системы внебюджетных фондов. Актуальность темы ...
2) Сооружения – это инженерно–строительные объекты, предназначенные для осуществления процесса производства и не связанные с изменением предметов труда. К ним относятся: стволы шахт, нефтяные скважины, плотины, эстакады, водоподъёмные станции и колодцы, резервуары, мосты, автомобильные дороги, железнодорожные пути внутризаводского, внутрихозяйственного транспорта.
3)Передаточные устройства – устройства, с помощью которых производится передача электрической, тепловой или механической энергии, а также передача жидких и газообразных веществ от одного объекта к другому. К этим устройствам относятся: нефтепроводы и газопроводы, водораспределительные сети, электросети, теплосети, газовые сети, линии связи.
4)Машины и оборудование используются для непосредственного воздействия на предмет труда или его перемещения в процессе создания продукта или услуг производственного характера, для выработки и преобразования энергии. К ним относятся: силовые машины и оборудование, турбинное оборудование, тракторы, металлорежущее, кузнечнопрессовое, компрессорное оборудование, насосы, подъёмно-транспортное, погрузочно-разгрузочное оборудование, вычислительная техника.
5)Транспортные средства предназначены для перемещения людей и грузов в пределах предприятия и вне его. В эту группу входят: подвижной состав железнодорожного транспорта (заводские локомотивы, вагоны, цистерны, дрезины); заводские баржи, катера, паромы, автомобили, тракторы, тягачи, мотоциклы; а также производственный транспорт-вагонетки, автокары, электрокары, тележки и тому подобное (кроме конвейеров, транспортёров и других механизмов, относящихся к производственному оборудованию).
6)Инструменты всех видов — это механизированные и немеханизированные режущие, давящие, уплотняющие, ударные и другие орудия ручного труда, а также прикрепляемые к машинам приспособления, служащие для обработки изделий (зажимы, тиски, оправки).
7)Производственный инвентарь и принадлежности служат для облегчения производственных операций (рабочие столы, верстаки); для хранения жидких и сыпучих тел (баки, чаны); для охраны труда (группа ограждения машин).
К этой группе относятся также шкафы торговые и стеллажи, инвентарная тара, предметы технического назначения, которые не могут быть отнесены к рабочим машинам.
8)Хозяйственный инвентарь, относятся предметы конторского и хозяйственного обзаведения: конторская обстановка, гардеробы, столы, шкафы несгораемые, пишущие машинки, множительные аппараты, а также предметы противопожарного назначения.
9)И прочие основные фонды, к ним относятся, например, библиотечные фонды.
Производственная структура основных фондов характеризуется удельным весом каждой группы основных фондов в общей их стоимости по предприятию, отрасли и промышленности в целом. Производственная структура основных фондов и ее изменение за тот или иной отрезок времени дают возможность характеризовать технический уровень промышленности и эффективность использования капитальных вложений в основные фонды. В частности, чем выше в составе основных фондов удельный вес машин, оборудования и других элементов активной части основных фондов, тем больше продукции будет произведено на каждый рубль основных фондов.[16,c.78].
Управление оборотными средствами (капиталом) предприятия
... и основные материалы. средства в производстве, готовую продукцию на складе предприятия расходы будущих периодов. Фонды обращения,, Денежные средства, Дебиторская задолженность быстрореализуемым активам Медленнореализуемыми оборотными средствами На каждом конкретном предприятии величина оборотных средств, их состав ...
Структуру промышленно-производственных основных фондов следует рассматривать и в отраслевом разрезе. Она отражает уровень материально-технической базы промышленного производства, а также степень индустриального развития страны. Основная часть производственных основных фондов промышленности находится на предприятиях тяжелой промышленности, в том числе значительная их доля сконцентрирована в отраслях, обеспечивающих технический прогресс в народном хозяйстве (в электроэнергетике, машиностроении, в химической, нефтехимической и топливной промышленности, в черной металлургии и других отраслях).[12, с.25-58].
Оборотные средства — это денежные средства, направленные в оборотные производственные фонды и фонды обращения. В учебно-методических пособиях по финансовому менеджменту я нашел уточнение, что оборотный капитал — это текущие активы компании, которые являются денежными средствами или средства которые могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла.
Чтобы сформулировать понятие оборотного капитала необходимо сформулировать внутренние и внешние факторы, от которых, между прочим, зависит величина оборотных активов предприятия и их состояние.
К внешним факторам относятся: взаимоотношения предприятия с контрагентами — поставщиками сырья и материалов и потребителями готовой продукции. От степени налаженности контактов с данными контрагентами напрямую зависят величины запасов сырья, материалов, готовой продукции на складах, дебиторской задолженности. Кроме того, величина оборотных активов зависит от своевременности расчетов с поставщиками по приобретенным ценностям, так как при погашении кредиторской задолженности перед контрагентами, предприятию возмещается уплаченный НДС, что в свою очередь, уменьшает величину оборотных активов на данную величину.[4,c.5-11].
А к внутренним факторам относятся продолжительность производственного цикла предприятия. В зависимости от вида выпускаемой продукции производственный цикл предприятия может колебаться от одного дня до нескольких месяцев, что влияет на величину незавершенного производства. Например, на предприятиях пищевой промышленности величина незавершенного производства может быть минимальна из-за непродолжительной технологии изготовления. А так же к внутренним факторам относится состояние основных фондов предприятия. Например, ухудшение состояния основных фондов приводит к повышению расходов на ремонт, обслуживание оборудования и т.д., в результате чего возрастает величина затрат, относимых на себестоимость продукции.
Таким образом, обращая внимание на внутренние и внешние факторы можно сформулировать понятие оборотных активов. Оборотные активы — это активы, характеризующие совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую деятельность, величина которых определяется ее масштабом и характером и зависит от продолжительности производственного цикла, состояния основных фондов предприятия, а также его взаимоотношений с контрагентами.
Учет денежных средств на предприятии
... организация расчетов способствует ускорению оборачиваемости оборотных средств, позволяет предприятию избежать выплаты пени и неустоек. ... эта сумма пройдет по дебету, а в банке – по кредиту). 11- 2.5. Организация ... оплатить стоимость полученных материальных ценностей, выполненных работ и услуг в установленные сроки, ... кассу в счет взноса в уставной фонд, выручка от реализации продукции наличными ...
В своем обороте оборотные фонды последовательно принимают денежную, производительную и товарную форму, что соответствует их делению на производственные фонды и фонды обращения.
Материальным носителем производственных фондов являются средства производства, которые подразделяются на предметы труда и орудия труда. Готовая продукция вместе с денежными средствами и средствами в расчетах отражают фонды обращения.[15,c.124].
А сейчас я расскажу о механизме кругооборота фондов предприятий:
Он начинается с авансирования стоимости в денежной форме, на приобретение сырья, материалов, топлива и других средств производства — это первая стадия кругооборота. Авансирование — это движение денежных средств, потраченных на производство, в процессе обращения и изменения стоимости, с последующим возвращением к своему источнику с приращением в виде стоимости прибавочного продукта, а так же, это предоставление финансовых средств на счет предстоящих расходов на изготовление продукции. В результате денежные средства принимают форму производственных запасов, выражая переход из сферы обращения в сферу производства. Стоимость при этом не расходуется, а авансируется, так как после завершения кругооборота она возвращается. Завершением первой стадии прерывается товарное обращение, но не кругооборот.
Вторая стадия кругооборота совершается в процессе производства, где рабочая сила осуществляет производительное потребление средств производства, создавая новый продукт, несущий в себе перенесенную и вновь созданную стоимость. Авансированная стоимость снова меняет свою форму — из производительной она переходит в товарную.
Третья стадия кругооборота заключается в реализации произведенной готовой продукции (работ, услуг) и получении денежных средств. На этой стадии оборотные средства вновь переходят из сферы производства в сферу обращения. Прерванное товарообращение возобновляется, и стоимость из товарной формы переходит в денежную. Разница между суммой денежных средств, затраченных на изготовление и реализацию произведенной продукции (работ, услуг), составляет денежные накопления предприятия. Эта стадия является заключительной.
Закончив один кругооборот, оборотные средства вступают в новый, тем самым осуществляется их непрерывный оборот. Именно постоянное движение оборотных средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения. Кругооборот фондов предприятий может совершаться только при наличии определенной авансированной стоимости в денежной форме. Вступая в кругооборот, она уже не покидает его, последовательно меняя свои функциональные формы.
Оборотные средства выступают, прежде всего, как стоимостная категория. Они в буквальном смысле не являются материальными ценностями, так как из них нельзя производить готовую продукцию. Являясь же стоимостью в денежной форме, оборотные средства уже в процессе кругооборота принимают форму производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции. В отличие от товарно-материальных ценностей оборотные средства не расходуются, не затрачиваются, не потребляются, а авансируются, возвращаясь после одного кругооборота и вступая в Оборотные средства постоянно находятся во всех стадиях деятельности предприятия, в то время как оборотные фонды проходят производственный процесс, заменяясь все новыми партиями сырья, топлива, основных и вспомогательных материалов. Производственные запасы, являясь частью оборотных фондов, переходят в процесс производства, превращаются в готовую продукцию и покидают предприятие. Оборотные фонды полностью потребляются в процессе производства, перенося свою стоимость на готовый продукт. Их сумма за год может в десятки раз превышать сумму оборотных средств, обеспечивающих при совершении каждого кругооборота переработку либо потребление новой партии предметов труда и остающихся в хозяйстве, совершая замкнутый кругооборот.
Анализ коммерческой деятельности предприятия
... России; Дать анализ коммерческой деятельности предприятия; Разработать практические рекомендации, способствующие совершенствованию коммерческой деятельности предприятия. Объектом исследования является торговое предприятие "Риал-плюс". Предметом исследования являются коммерческие процессы деятельность предприятия. Основными методами достижения цели работы рассматриваются: Анализ документов (научной ...
Оборотные фонды непосредственно участвуют в создании новой стоимости, а оборотные средства – косвенно, через оборотные фонды. Кругооборот фондов предприятий завершается процессом реализации продукции (работ, услуг).
Для нормального осуществления этого процесса предприятия наряду с основными и оборотными фондами должны располагать и фондами обращения. Оборот фондов обращения неразрывно связан с оборотом оборотных производственных фондов и является его продолжением и завершением.
Оборотные средства, совершая кругооборот, из сферы производства, где они функционируют как оборотные фонды, переходят в сферу обращения, где функционируют как фонды обращения.[10,c.77-84].
Таким образом, оборотные фонды предприятий по их назначению в процессе воспроизводства подразделяются на следующие группы:
1)Незавершенное производство — это продукция (работы), не прошедшая всех стадий, предусмотренных технологическим процессом, а также изделия, неукомплектованные или не прошедшие испытания и технической приемки.
2)Расходы будущих периодов (денежные средства, находящиеся в кассе и на расчетном счете, и средства в расчетах) — это расходы, произведенные в отчетном периоде, но относящиеся к следующим отчетным периодам.
3)Готовая продукция(готовые изделия на складе и отгруженные) — это законченная и изготовленная продукция, прошедшая испытания и приемку, полностью укомплектованная согласно договорам с заказчиками и соответствующая техническим условиям и требованиям.
4)А так же производственные запасы.
В теории финансового менеджмента существуют две основные трактовки понятия постоянного оборотного капитала. Согласно первой трактовке постоянный оборотный капитал представляет собой ту часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла. Это усредненная, например, по временному параметру, величина текущих активов, находящихся в постоянном ведении предприятия. Согласно второй трактовке постоянный оборотный капитал может быть определен как минимум, необходимый для осуществления производственной деятельности. Этот подход означает, что предприятию для осуществления своей деятельности необходим некоторый минимум оборотных средств, например постоянный остаток денежных средств на расчетном счете, некоторый аналог резервного капитала.
Источники финансирования оборотных средств
... и финансовая устойчивость предприятия. Структура источников финансирования оборотного капитала охватывает: собственные источники; заемные источники; дополнительно привлеченные источники. Вопрос об источниках формирования оборотного капитала очень важен. Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности фирмы в оборотных средствах не стабильны. ...
А так же есть категория переменного оборотного капитала, которая отражает дополнительные текущие активы, необходимые в сложные периоды или в качестве страхового запаса. [6,c.22-27]
Кроме того, различают: собственные оборотные средства, заемные оборотные средства (кредиты сторонних организаций) и привлеченные оборотные средства (привлекаются предприятием из своих собственных фондов), о которых я расскажу в следующей главе.
Глава II. Источники формирования финансовых ресурсов.
Совокупность источников удовлетворения дополнительных потребностей в капитале на предстоящий период, обеспечивающем развитие предприятия — являются источники формирования финансовых ресурсов.
В основе экономики рыночного типа на микроуровне лежит пятиэлементная система финансирования ее системообразующих компонентов(предприятий): самофинансирование, прямое финансирование через механизм рынка капитала, банковское кредитование, бюджетное финансирование и взаимное финансирование хозяйствующих субъектов.[11,c.139-151].
Самофинансирование:
1)Полным изъятием полученной в отчетном периоде прибыли с целью ее потребления или инвестирование в другие проекты.
2)Реинвестированием прибыли в полном объеме в деятельность того же самого предприятия, поскольку такое приложение полученного дохода предоставляется им наиболее предпочтительным.
3)Комбинация первых двух вариантов, предусматривающая распределение полученного дохода на две части – реинвестированная прибыль и дивиденды.
Именно последний вариант является наиболее распространенным. Он позволяет найти компромисс между текущим и отложенным потреблениями, обеспечить наращивание объемов финансово-хозяйственной деятельности, получить выгоды в случае различий в налогообложении реализованного и капитализированного доходов(если это предусмотрено действующим налоговым законодательством) и др.
Самофинансирование:, Прямое финансирование через механизм рынка капитала:
Существует два основных варианта мобилизации ресурсов на рынке капитала: долевое и долговое финансирование. В первом случае компания выходит на рынок со своими акциями, т.е. получает средства от дополнительной продажи акций, либо путем увеличения числа собственников, либо за счет дополнительных вкладов уже существующих собственников. Во втором случае компания выпускает и продает на рынке срочные ценные бумаги(облигации),которые дают право их держателям на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала в соответствии с условиями, определенными при организации данного облигационного займа.
По сравнению с самофинансированием рынок капитала как источник обоснованного финансирования конкретной компании практически бездонен. Но что касается рыночных механизмов, ограничивающих возможность привлечения необоснованно больших объемов финансирования, то здесь следует упомянуть о зависимости структуры капитала и финансового риска и эффекте резервного заемного потенциала предприятия.[21,c.20-27].
Управление структурой капитала предприятия
... задачи: 1. определить понятие и сущность структуры капитала; 2. изучить основные методы управления капиталом предприятия; 3. рассмотреть концепции управления капиталом; Глава предприятия Структура капитала - это совокупность финансовых средств предприятия из различных источников долгосрочного финансирования, а если говорить ...
Банковское кредитование:, Бюджетное финансирование:, Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов:
В условиях централизованно планируемой экономики имеет место абсолютная доминанта двух последних элементов приведенной системы — бюджетного финансирования и взаимного финансирования предприятий. В рыночной экономике прибыль и рынки капитала рассматриваются как основные способы наращивания экономического потенциала хозяйствующих субъектов. Прибыль – наиболее дешевый быстро мобилизуемый источник, однако, во-первых, его объемы ограничены и, во-вторых, существуют некоторые обязательные и весьма желательные направления использования текущей прибыли. Второй источник, напротив, требует немалых расходов по его созданию и реализации, кроме того, подготовка и проведение эмиссии – довольно продолжительны по времени, поэтому к данному источнику прибегают лишь после тщательной подготовке и в случае необходимости мобилизации крупного капитала, необходимого для реализации проектов, имеющих для компании стратегически важное значение.
Перечисленными способами не исчерпывается все их многообразие. В последние десятилетия появляются предприятия с новыми формами финансирования их деятельности. Развитие мировой экономики показывает, что в системе стратегического финансирования крупных хозяйствующих субъектов, в особенности субъектов, являющихся системообразующими для экономики мирового, национального и регионального масштабов, рынки капитала безусловно занимают доминирующее место.
Как я написал в первой главе, источники финансирования предприятия можно разделить и представить в следующей последовательности:
1)Собственные оборотные средства.
2)Заемные оборотные средства (кредиты сторонних организаций).
3)Привлеченные оборотные средства (привлекаются предприятием из своих собственных фондов).
Собственные и привлеченные источники финансирования образуют собственный капитал предприятия. Суммы, привлеченные по этим источникам извне, как правило, не подлежат возврату. Инвесторы участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности. Поэтому заемные источники финансирования образуют заемный капитал предприятия.[5,c.88-98].
2.1. Собственный капитал.
Прежде всего предприятие ориентируется на использование внутренних источников финансирования. Собственный капитал есть часть стоимости активов предприятия, достающегося его собственникам после удовлетворения требований третьих лиц. Оценка собственного капитала может быть выполнена формально (причем одним из двух способов: по балансовым оценкам, т.е. по данным текущего учета и отчетности, или по рыночным оценкам) или фактически, т.е. в случае ликвидации предприятия. В известном смысле собственный капитал можно трактовать как аналог долгосрочной задолженности предприятия перед своими собственниками.
Собственные внутренние средства включают: 1)Уставный капитал. 2)Добавочный капитал. 3)Резервный капитал. 4)Нераспределенную прибыль. 5)Привлеченные средства предприятий.
Организация уставного капитала, его эффективное использование, управление им — одна из главных и важнейших задач финансовой службы предприятия. Уставный капитал — основной источник собственных средств предприятия. Сумма уставного капитала акционерного общества отражает сумму выпущенных им акций, а государственного и муниципального предприятия — величину уставного капитала. Уставный капитал изменяется предприятием, как правило, по результатам его работы за год после внесения изменений в учредительные документы. Увеличить (уменьшить) уставный капитал можно за счет выпуска в обращение дополнительных акций (или изъятия из обращения какого-то их количества), а также путем увеличения (уменьшения) номинала старых акций.
К добавочному капиталу относятся: результаты переоценки основных фондов, эмиссионный доход акционерного общества, безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели, а также ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений, и средства на пополнение оборотных фондов, а так же сумма, полученная сверх номинальной стоимости размещения акций – эмиссионный доход акционерного общества. В части дооценки внеоборотных активов добавочный капитал может формироваться весьма искусственно. Направления использования этого источника средств, регламентированные бухгалтерскими регулятивами, включают: погашение снижения стоимости внеоборотных активов в результате их переоценки, увеличение уставного капитала, и распределение между участниками организации.
К резервному капиталу относятся источники, которые могут создаваться в предприятии либо в обязательном порядке, либо в том случае, если это предусмотрено в учредительных документах. Законодательством РФ предусмотрено обязательное создание резервных фондов в акционерных обществах открытого типа и организациях с участием иностранных инвестиций. Согласно федеральному закону «Об акционерных обществах» величина резервного капитала определяется в уставе общества и не должна быть менее 5% уставного капитала. Формирование резервного капитала осуществляется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им установленного размера. Величина этих отчислений также определяется в уставе, но не может быть мене 5% чистой прибыли. Данным законом предусмотрено, что средства резервного капитала предназначены для покрытия убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа собственных акций в случае отсутствия иных средств.[2,c.35-61].
Нераспределенная прибыль — это прибыль, полученная в определенном периоде и не направленная в процессе ее распределения на потребление собственниками и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в производство. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых ресурсов предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.
Привлеченные средства предприятий — средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода, и которые могут не возвращаться владельцам. К ним относят: средства, получаемые от размещения акций акционерного общества; паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц в уставной фонд предприятия; средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, государственные средства, предоставляемые на целевое инвестирование в виде дотаций, грантов и долевого участия; средства иностранных инвесторов в форме участия в уставном капитале совместных предприятий и прямых вложений международных организаций, государств, физических и юридических лиц.[3,c.21-34].
2.2. Заемный капитал.
Заемный капитал есть денежная оценка средств, предоставленных предприятию на долгосрочной основе третьими лицами. В отличие от собственного заемный капитал:
1.Подлежит возврату, причем условия возврата оговариваются на момент его мобилизации.
2.Постоянен в том смысле, что с позиции поставщиков капитала номинальная величина основной суммы долга меняется (например, если банк предоставил долгосрочный кредит в размере 10 млн. долл., то имена эта сумма и будет возращена, но вложение этой суммы в акции может с течением времени сопровождаться как доходами, так и потерями).
Формально заемный капитал представлен в пассиве баланса как совокупность долгосрочных обязательств предприятия перед третьими лицами, а его основными компонентами являются долгосрочные кредиты и займы, в том числе облигационные.
Для покрытия потребности в основных и оборотных фондах в ряде случаев для предприятия становится необходимым привлечение заемного капитала. Такая потребность может возникнуть по независящим от предприятия причинам. Ими могут быть необязательность партнеров, чрезвычайные обстоятельства, реконструкция и техническое перевооружение производства, отсутствие достаточного стартового капитала, наличие сезонности в производстве, заготовках, переработке, снабжении и сбыте продукции и другие причины.
Таким образом, заемный капитал — это привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства и другое имущество. Основными видами заемного капитала являются: банковский кредит, финансовый лизинг, товарный (коммерческий) кредит, эмиссия облигаций и другие.
Заемный капитал по сроку подразделяется на:
1)Краткосрочный.
2)Долгосрочный.
Как правило, заемный капитал сроком до одного года относится к краткосрочному, а больше года — к долгосрочному. Вопрос о том, как финансировать те или иные активы предприятия — за счет краткосрочного или долгосрочного капитала необходимо обсуждать в каждом конкретном случае. Эффективность вложения заемного капитала определяется степенью отдачи основных или оборотных средств. По источникам финансирования заемный капитал подразделяется на:
и т.д……………..
