Оценка инвестиционной привлекательности предприятия

метки: Предприятие, Инвестиционный, Средство, Привлекательность, Коэффициент, Развитие, Период, Кредиторский

Одна из задач, стоящих перед современным обществом, заключается в создании необходимых и благоприятных условий для интенсификации экономического роста, повышения качества жизни населения. Достижение поставленной задачи возможно путем привлечения инвестиций в реальный сектор экономики. Объем и темп роста инвестиций в основной капитал являются индикаторами инвестиционной привлекательности региона. Повышение инвестиционной привлекательности способствует дополнительному притоку капитала, экономическому подъему. Инвестор, выбирая предприятие для вложения своих средств, руководствуется определенными характеристиками: инвестиционным потенциалом и уровнем инвестиционного риска, взаимосвязь которых и определяет инвестиционную привлекательность региона, где находится данное предприятие [35].

Инвестиционная привлекательность предприятия — интегральная характеристика объекта инвестирования (компании, проекта) с позиций перспективности развития, доходности инвестиций и уровня инвестиционных рисков [35].

Инвестиционная привлекательность предприятия является непременным условием успешного функционирования предприятий любой организационно-правовой формы. Высокая инвестиционная привлекательность создает или укрепляет явные и скрытые преимущества перед своими конкурентами. За счет реализации инновационных проектов, расширения масштабов деятельности, организации новых производств в местах с более доступными сырьевыми возможностями и близостью потребителей конечной продукции, модернизации и технического перевооружения действующего производства ресурсосберегающими и менее затратоемкими видами оборудования можно значительно повысить эффективность функционирования предприятия [35].

Принятие решений об инвестициях требует сопоставления потенциальных, ожидаемых в будущем прибылей с затратами на капитальные вложения. Поэтому, практическая значимость вопросов, связанных с определением инвестиционной привлекательности предприятий не вызывает сомнений, т.к. без инвестиционных вливаний в хозяйственные звенья невозможны стабилизация и рост экономики. От решения данной проблемы зависит и жизнеспособность предприятия. Главным слагаемым в методике определения инвестиционной привлекательности выступает использование финансового анализа в качестве основного механизма обеспечения финансовой устойчивости предприятия и оценки его привлекательности для потенциальных инвесторов. Основной целью анализа инвестиционной привлекательности является изучение проблем, связанных с оценкой финансовой привлекательности предприятия для потенциального инвестора. В этой связи рассматриваются вопросы анализа финансового состояния предприятия, оценки уровня его финансовой устойчивости и кредитоспособности.

Пути совершенствования малого бизнеса на примере предприятия ...

... дипломная работа на тему «Пути совершенствования малого бизнеса на примере предприятия ООО ПСП «Бетон»» актуальна, т.к. ее целью является изучение и применение на практике теоретических знаний, современных методов экономических исследований финансового состояния малого предприятия ...

В зависимости от результатов анализа финансового состояния предприятия определяются основные направления повышения инвестиционной привлекательности конкретного предприятия.

Исходя из важности инвестиционной привлекательности для развития экономики, следует указать, что целью написания данной работы будет являться анализ и оценка финансового состояния предприятия с целью получения кредита.

Для достижения этой цели необходимо решить ряд следующих задач:

• Ø охарактеризовать инвестиционную привлекательность предприятия;
• Ø систематизировать методические подходы к оценке инвестиционной привлекательности предприятия;
• Ø оценить и проанализировать современный уровень инвестиционной привлекательности ООО «Огнезащитные технологии»;
• Ø обосновать направления повышения инвестиционной привлекательности предприятия ООО «Огнезащитные технологии»;
• Ø определить экономическую эффективность инвестиций в предложенные мероприятия.

Объектом исследования является предприятие ООО «Огнезащитные технологии» как объект инвестирования.

Предметом исследования является вопрос о необходимости повышения привлечения инвестиций в ООО «Огнезащитные технологии».

1.1 Обзор подходов к определению инвестиционной привлекательности предприятия

В данном разделе проведем обзор существующих определений понятия «инвестиционная привлекательность предприятия» и выберем наиболее оптимальный вариант.

В последнее время мы часто слышим слово «инвестиции». Что представляют собой инвестиции и какова их роль?

Под инвестициями понимаются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект [10, с. 5].

В макроэкономике под инвестициями понимается часть ВВП, которая не потребляется в текущем периоде и обеспечивает прирост капитала в экономике.

В микроэкономике инвестиции трактуются как процесс создания нового капитала (средств производства, человеческого капитала).

В финансовой теории под инвестициями понимают приобретение реальных и финансовых активов (т.е. это затраты) с целью получения будущих выгод.

Иными словами, инвестиции представляют собой обмен сегодняшней стоимости на будущую стоимость [11, с. 22].

Инвестиции, в первую очередь реальные инвестиции, играют исключительно важную роль в экономике страны и любого предприятия, так как они выступают основой для [39]:

• ü систематического обновления основных производственных фондов предприятия и осуществления политики расширенного воспроизводства;
• ü ускорения НТП и улучшения качества продукции;
• ü структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;
• ü создания необходимой сырьевой базы промышленности;
• ü смягчения или решения проблемы безработицы и т.д.

Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия и позволяют решать такие задачи, как расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов; приобретение новых предприятий; диверсификация деятельности вследствие освоения новых областей бизнеса.

По оценкам Минэкономики РФ, в ближайшие 15 лет на модернизацию экономики России потребуется порядка 2,8 трлн. долларов: ведь сегодня износ оборудования на предприятиях превышает 50%. Без инвестиционных вливаний в хозяйственные звенья невозможны стабилизация и рост экономики. От решения данной проблемы зависит и жизнеспособность предприятия [42].

Инвестиционный климат — это «почва» для инвестиций, которая характеризуется целым набором факторов. Это и макроэкономическая ситуация (сбалансированность бюджета, уровень инфляции, платёжный баланс с положительным сальдо, разумный уровень государственного долга, солидный размер золото — валютных резервов), и политическая стабильность и предсказуемость. Немаловажны для инвесторов и такие факторы, как защищённость прав собственности, уровень корпоративного управления, масштабы преступности и коррупции [39].

Значительное улучшение инвестиционного климата — важнейшая задача экономической политики любого правительства.

Инвестиционная привлекательность предприятия — это непременное условие успешного функционирования предприятий любой организационно-правовой формы. Высокая инвестиционная привлекательность создает или укрепляет явные и скрытые преимущества перед своими конкурентами. За счет реализации инновационных проектов, расширения масштабов деятельности, организации новых производств в местах с более доступными сырьевыми возможностями и близостью потребителей конечной продукции, модернизации и технического перевооружения действующего производства ресурсосберегающими и менее затратоемкими видами оборудования можно значительно повысить эффективность функционирования предприятия [9].

Экономическая литература до настоящего времени не дает единого представления о сущности понятия «инвестиционная привлекательность» и её взаимосвязях с финансовым состоянием и финансовой устойчивостью предприятия.

По мнению различных авторов инвестиционная привлекательность:

1) представляет собой совокупность показателей, характеризующих финансовой состояние предприятия [2; 14];

2) напрямую связана со стадией жизненного цикла предприятия [3];

• обобщенная характеристика преимуществ и недостатков объекта инвестирования [9;
• 20];

• совокупность фондовых и фундаментальных показателей предприятия [19];
• интегральная характеристика объекта инвестирования с позиций перспективности развития, доходности инвестиций и уровня инвестиционных рисков [5];
• надежность ценных бумаг, выпускаемых предприятием [4;
• 8];

— это система экономических отношений между субъектами хозяйствования по поводу эффективного развития бизнеса и поддержания его конкурентоспособности. Данные отношения оцениваются совокупностью показателей эффективности аспектов деятельности предприятия, которые разделяются на формальные показатели, рассчитываемые на основании данных финансовой отчетности, и неформальные, не имеющие четкого набора исходных данных и оцениваемые экспертным путем [конторович].

самостоятельная экономическая категория, представляющая собой комплексную характеристику показателей инвестиционного потенциала, эффективности использования активов предприятия и инвестиционных рисков, обеспечивающих надежное достижение целей инвестора [24].

Итак, для наглядности и лучшего восприятия сведем все вышесказанное в таблицу 1.1.

Таблица 1.1 — Подходы к определению термина «инвестиционная привлекательность предприятия»

Автор	Определение автора	Примечание автора дипломной работы
Г. Бирман, С.Шмидт,	представляет собой совокупность показателей, характеризующих финансовой состояние предприятия	данное определение не достаточно полное
И.А. Бланк	напрямую связана со стадией жизненного цикла предприятия	это составляющая данного понятия, имеющая значительный вес, но отнюдь не главная
Д.А. Ендовицкий, А.Б. Крутик, Г. Никольская	обобщенная характеристика преимуществ и недостатков объекта инвестирования	отражает сущность, но довольно обобщенное понятие
М.Н. Крейнина	совокупность фондовых и фундаментальных показателей предприятия	отражает сущность, достаточно емкое определение
С. Бухдрукер	интегральная характеристика объекта инвестирования с позиций перспективности развития, доходности инвестиций и уровня инвестиционных рисков	четкое определение, отражающее суть понятия
В.В. Бочаров, С.С. Донцов	надежность ценных бумаг, выпускаемых предприятием	больше подходит для фондового рынка
С.П. Конторович	это система экономических отношений между субъектами хозяйствования по поводу эффективного развития бизнеса и поддержания его конкурентоспособности. Данные отношения оцениваются совокупностью показателей эффективности аспектов деятельности предприятия, которые разделяются на формальные показатели, рассчитываемые на основании данных финансовой отчетности, и неформальные, не имеющие четкого набора исходных данных и оцениваемые экспертным путем	четкое определение, отражающее суть понятия
Л.Ф. Мухаметшина	самостоятельная экономическая категория, представляющая собой комплексную характеристику показателей инвестиционного потенциала, эффективности использования активов предприятия и инвестиционных рисков, обеспечивающих надежное достижение целей инвестора	данное определение принимаем в качестве основного для дальнейшего выполнения дипломной работы
Г.Л.Игольников	гарантированное, надежное и своевременное достижение целей инвестора за счет производственных и рыночных результатов деятельности

Проанализировав определения различных авторов, для нашей работы примем определение, принадлежащее Л.Ф. Мухаметшиной, так как оно обобщает все вышесказанные определения инвестиционной привлекательности предприятия.

1.2 Обзор факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность предприятия

В данном разделе выделим внешние и внутренние факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия, оценим степень их воздействия на данную категорию.

Западная практика инвестиционной деятельности прошла три этапа развития. Для первого этапа, охватившего 70-е годы, характерно преобладание портфельных инвестиций, в форме займов на покрытие дефицитов платежных балансов стран-заемщиков, создания и финансирования дочерних компаний иностранных фирм, товарных кредитов для реализации инвестиционных проектов. На втором этапе (80-е годы) преобладали прямые инвестиции в форме предпринимательского капитала в создание и реконструкцию промышленных предприятий и систему сервиса за рубежом. Сегодня начался третий этап инвестиционной деятельности с преобладанием новых форм инвестиционного сотрудничества. Такие новые формы сотрудничества называются «контрактными». Они реализуются путем поставок инвестиционных «осязаемых» и «неосязаемых» ресурсов на объекты, находящиеся в собственности местного партнера. К таким формам инвестиционных связей относят лицензионные соглашения, контракты на управление, строительство объектов на условиях готовой продукции или реализации.

Инвестиционная активность в России должна пройти эти три исторических этапа. Непонимание этого факта местными властями и иностранными инвесторами препятствуют развитию инвестиционного сотрудничества. Дело в том, что Россия находится на пути от первого этапа развития инвестиционной деятельности ко второму, а потенциальные инвесторы мыслят категориями третьего этапа. В то же время, обострилась необходимость перехода от портфельных инвестиций к прямым производственным инвестициям в форме инвестиционных проектов, способствующих трансферу технологий и опыта менеджмента. Таким образом, на инвестиционную привлекательность влияет тот момент, на каком этапе развития инвестиционной деятельности находится страна [10, с. 6-7].

Из всего вышесказанного следует сделать вывод о том, что инвестиционная привлекательность зависит от исторического этапа развития инвестиционной деятельности в данной стране.

Рассмотрим факторы, принимаемые во внимание инвестором при выборе предприятий-исполнителей инвестиционных проектов, основными являются [15; 28]: производственно-технологические факторы; ресурсные факторы; информационные ресурсы; институциональные факторы; нормативно-правовые факторы; инфраструктурные факторы; экспортный потенциал предприятия; деловая репутация; безопасность вложений; политическая ситуация в стране; социальные факторы; экологическая безопасность.

Производственно-технологические факторы связаны с возможностью ПИК (потенциального исполнителя контракта) осуществить разработку и производство продукции, отвечающей установленным требованиям. В их основе лежат производительность труда, уровень развития производства, используемых технологий и т.д., которые находят свое воплощение в конечном итоге в системе обеспечения качества [28].

Современные системы обеспечения качества в строительной отрасли предусматривают достижение требуемого уровня качества продукции путем участия всех производственных подразделений в его контроле и обеспечении, а также посредством предупреждения выпуска дефектной продукции. Реализация такого подхода осуществляется через многообразные стандарты, нормы и правила [28].

При этом оценка производственно-технологических факторов предприятий, конкретных исполнителей инвестиционных проектов, должна ориентироваться на наличие международного сертификата ИСО серии 9001, являющейся одной из самых полных на сегодняшний день международных систем качества. Эта система охватывает все процессы, которые прямо или косвенно могут влиять на качество продукции [28].

Внедрению современных систем обеспечения качества во многом препятствуют, как показал проведенный анализ, сильная изношенность основных фондов и низкий уровень используемых технологий. Это также является существенным фактором, влияющим на инвестиционную привлекательность предприятий строительной отрасли.

Кроме этого, необходимо учитывать и степень диверсифицированности производства. Поскольку это характеризует способность предприятия мобильно изменить профиль выпускаемой продукции, а, следовательно, обеспечить оперативное реагирование на запросы рынка [28].

Ресурсные факторы характеризуют такие аспекты, как экономическое состояние предприятия (обеспеченность финансовыми ресурсами и т.д.), наличие комплекса ресурсов, необходимых для функционирования производства (сырье, энергия, интеллектуальная собственность и т.д.) и степень эффективности использования этих ресурсов (издержки производства, цены и т.д.).

Основными видами ресурсов, которые определяют инвестиционную привлекательность того или иного предприятия являются финансовые ресурсы, достаточность которых свидетельствует о высоких возможностях по реализации инвестиционных проектов. Это, помимо прочего, также свидетельствует о возможности технического перевооружения производства. Не многие строительные предприятия имеют возможность такого перевооружения в настоящее время [28].

Кроме того, из ресурсных факторов, учитываемых при оценке инвестиционной привлекательности, особого внимания требуют трудовые и информационные ресурсы.

Что касается информационных ресурсов, то с учетом того, что в настоящее время информация стала товаром, а также определяющим фактором повышения производительности труда, то обеспеченность предприятия информацией, составляющей основу его функционирования, может рассматриваться как важнейшая характеристика инвестиционной привлекательности ПИК. В качестве одного из основных сегментов информационного ресурса необходимо рассматривать наличие товарных знаков, патентов, «ноу-хау» и других объектов интеллектуальной собственности [28].

При рассмотрении информационных ресурсов необходимо учитывать их принадлежность, поскольку важную роль играют вопросы обеспечения прав на интеллектуальную собственность — одного из важнейших компонентов создания перспективных образцов продукции. Кроме того, важно учитывать новизну и обновляемость информационных ресурсов на предприятии, характеризующих способность дальнейшего развития научно-технического задела.

Институциональные факторы во многом определяют эффективность применения рыночных механизмов повышения экономической отдачи от инвестиций (фактически уровень экономической самостоятельности предприятия), а также возможность оперативного создания необходимой кооперации соисполнителей с использованием рыночных инструментов (создание корпораций современного типа) [28].

При исследовании институциональных факторов необходимо учитывать организационно-правовую форму, особенности функционирования и правового статуса ПИК различных организационно-правовых форм и специфику их органов управления. Все это предопределяет возможность реального участия инвестора в деятельности предприятия и таким образом повысить уровень реализуемости инвестиционного проекта.

При исследовании распределения капитала между собственниками важным показателем является степень участия Российской Федерации и иностранного капитала в данном предприятии [28].

Особую привлекательность могут составить предприятия, участвующие в капитале зарубежных компаний, поскольку это в ряде случаев может стать важным конкурентным преимуществом на мировом рынке. Важно отметить, что в настоящее время при продвижении своей продукции, многие предприятия создают специальные корпорации (при своей головной роли), в состав которых включаются маркетинговые предприятия, предприятия, производящие отдельные комплектующие и т.д.

Нормативно-правовые факторы, прежде всего, определяют легитимность деятельности предприятия, степень его открытости, а также правовую чистоту заключаемых им сделок. В этом плане важными характеристиками являются [28]:

• сведения об изменениях в наименовании и организационно-правовой форме предприятия;
• сведения о государственной регистрации;
• структура органов управления и распределение обязанностей между ними;
• существенные договоры и обязательства предприятия (корпорации) и др.

Кроме того, важной характеристикой является пакет лицензий, которыми владеет предприятие — потенциальный исполнитель контракта. Номенклатура полученных им лицензий, по сути, характеризует разрешенные виды деятельности и поэтому должна охватывать весь спектр работ, осуществляемых при выполнении конкретного инвестиционного проекта [28].

Инфраструктурные факторы в настоящее время начинают играть все большую роль. Это связано прежде всего с неуклонно повышающейся долей затрат на транспортное обслуживание, энергоносители, сырье и материалы. Поэтому важно, чтобы предприятие было расположено близко ко всем основным источникам сырья, энергоресурсов и потребителям продукции. В связи с этим состояние и развитие инфраструктуры фактически характеризуют возможности предприятия по стабильному развитию в перспективе и потенциал для снижения издержек производства.

Кроме инфраструктурных факторов в обычном понимании этого термина при оценке инвестиционной привлекательности предприятия важную роль играют так называемые факторы рыночной инфраструктуры. Речь, прежде всего, идет о положении акций данного предприятия на различных фондовых рынках, их котировках и объемах продаж. Кроме того, состояние рыночной инфраструктуры характеризует по существу развитие и эффективность использования рыночного инструментария в деятельности предприятия, например маркетинга, играющего в современных условиях зачастую определяющую роль в экономическом успехе предприятия [28].

Следует иметь в виду, что в настоящее время одним из важнейших компонентов инфраструктуры является развитость информационной инфраструктуры, отражающая способность предприятия к использованию современных информационных технологий (что учитывается иностранными компаниями).

В этой связи важно оценить степень информатизации предприятия, а также его место и деятельность во всемирной компьютерной сети Интернет. Уровень развития информационной инфраструктуры, помимо всего прочего, характеризует возможность использования современных технологий при создании экспортной продукции.

Экспортный потенциал предприятия позволяет сравнить потенциальную емкость мирового рынка экспортируемой продукции, производимой данным предприятием, с объемом выпускаемой продукции этим предприятием в рассматриваемый период времени. Такое сравнение дает возможность потенциальному инвестору рассчитывать инвестиционную привлекательность предприятия, прогнозировать продвижение выпускаемой им продукции на мировые рынки.

Деловая репутация характеризует предысторию экономической деятельности предприятия, устойчивость его имиджа. Если за предприятием закрепилась устойчивая репутация как надежного партнера, то это является залогом его добропорядочного поведения в будущем. Как правило, основным источником информации о деловой репутации предприятия являются средства массовой информации. Однако к анализу сведений из средств массовой информации необходимо подходить осторожно, поскольку существуют «белый» и «черный пиар» [28].

Систематизируем вышесказанное в табличном виде (таблица 1.2).

Таблица 1.2 — Характеристика факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность предприятия

Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия	Значение для инвестора	Составляющие данного фактора
Внутренние факторы
Производственно-технологические	Информация о том, способно ли данное предприятие осуществлять разработку и производство продукции, отвечающей установленным требованиям	— производительность труда — уровень развития производства — используемые технологии — оснащенность основными фондами — наличие контроля системы качества — диверсификация производства
Безопасность вложений	Необходима уверенность в том, что инвестор не потеряет средства	— производственный риск — финансовый риск — инвестиционный риск
Информационный	наличие объектов интеллектуальной собственности	— обеспеченность предприятия информацией
Институциональный	Сможет ли инвестор участвовать в управлении деятельности предприятием	— организационно-правовая форма — особенности функционирования — правовой статус — специфика органов управления — качество управления
Финансово-экономическое состояние предприятия	Финансово устойчиво и платежеспособно ли предприятие	— основные показатели финансово-хозяйственной деятельности
Деловая репутация	Надежный ли партнер, обобщающий фактор	— предыстория экономической деятельности предприятия — устойчивость его имиджа
Внешние факторы
Ресурсный	Реально ли осуществлять данный вид деятельности: имеются ли для этого материальные, информационные ресурсы, кадровый потенциал фирмы	— экономическое состояние предприятия (обеспеченность финансовыми ресурсами и т.д.) — наличие комплекса ресурсов, необходимых для функционирования производства (сырье, энергия, интеллектуальная собственность и т.д.) — степень эффективности использования этих ресурсов (издержки производства, цены и т.д.)
Инфраструктурный	Какова будет доля затрат на транспортное обслуживание, энергоносители, сырье и материалы. Данные показатели влияют на издержки производства.	— близкое расположение ко всем основным источникам сырья, энергоресурсов и потребителям продукции — маркетинг предприятия — положение акций данного предприятия на различных фондовых рынках, их котировка и объем продаж
Экспортный потенциал	Конкурентоспособна ли продукция	— объем экспортируемой продукции в общей доле экспорта страны
Нормативно-правовой	Законна ли вообще деятельность данного предприятия	— легитимность деятельности предприятия — степень его открытости — правовая чистоту заключаемых им сделок
Политическая ситуация в	Нет ли ограничений для вложения капитала	— общественно-политический строй — налоговая политика — инвестиционная политика — отношения бизнеса с органами власти
Социальный	Нужна ли продукция, услуги обществу	— демографическая ситуация в стране — спрос потребителей — престижность трудоустройства в данной компании — конкурентоспособность предприятия
Экологическая безопасность	Зависит от инвестора	— экологичность производства — штрафные санкции за загрязнение окружающей среды — др.
Этап развития инвестиционной деятельности в стране	Влияет на форму инвестирования	— может содействовать инвестиционной активности, либо выступать препятствием для инвестиционной деятельности

Следует отметить, что инвестиционная привлекательность предприятия напрямую связана с нижеследующими понятиями.

Инвестиционный климат

Рисунок 1.1 − Компоненты инвестиционного климата региона

Инвестиционная активность в регионе, Инвестиционная привлекательность региона —

Таким образом, инвестиционную привлекательность предприятия определяют множество как внешних, так и внутренних факторов. Данные факторы необходимо учитывать для того, чтобы сделать предприятие выгодным объектом инвестирования.

1.3 Обзор различных форм сотрудничества инвесторов с предприятием

В данном разделе определим, каким образом может осуществляться инвестирование, то есть какие выделяют формы сотрудничества инвесторов с предприятием и какие из них наиболее приемлемые, а какие могут вызвать сложности.

Инвестиционная деятельность —

Основным субъектом инвестиционной деятельности является инвестор . Инвесторами признаются субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование [17].

Типология инвесторов представляет собой их классификацию по факторам, устанавливающую определенные зависимости между группами [11].

Классификация инвесторов представлена на рисунке 1.2.

Заказчиками, Подрядчиками, Пользователями

В процессе принятия решений об инвестировании ставятся и определяются различные цели. В качестве исходных выступают формальные цели, которые в дальнейшем служат в качестве критерия отбора объектов инвестирования. Формальные цели вытекают из стратегических целевых установок инвестора.

Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности связана с определением как соотношения различных форм инвестирования на конкретных этапах перспективного периода и профиля направленности инвестиционной деятельности, включая её отраслевую составляющую. Выбор приоритета тех или иных форм инвестирования на разных этапах функционирования инвестора обусловлен рядом внутренних и внешних факторов.

Важнейшим из внутренних факторов является функциональная направленность, т.е. основные виды деятельности инвестора.

Так, например, для институциональных инвесторов главное направление инвестиционной деятельности — инвестирование в ценные бумаги. Для предприятий реального сектора экономики, осуществляющих производственную деятельность, приоритет отдается вложениям в приобретение материальных и нематериальных активов.

Среди других внутренних факторов важную роль в выборе направлений инвестирования играют стратегическая направленность операционной деятельности, размеры предприятия, стадия жизненного цикла инвесторов.

Для крупных предприятий, а также для предприятий, находящихся на стадии «зрелости», характерен рост финансовых инвестиций. На стадиях «детства» и «юности» преобладают вложения в материальные и нематериальные активы [15, с. 35-36].

Основным источником финансирования капитальных вложений в индустриально развитых странах с развитой рыночной экономикой являются собственные средства корпораций в форме нераспределенной прибыли и амортизации основного капитала. Они дополняются определенной долей доходов от продажи собственных ценных бумаг и кредитов, полученных с рынка ссудного капитала [Чиненов, с. 142].

В международной практике для финансового обеспечения перспективных проектов используют следующие источники финансирования [Чиненов, с.142]:

• Ø средства частных компаний и индивидуальных инвесторов;
• Ø возможности мирового фондового рынка;
• Ø кредиты международных финансово-кредитных организаций (Международного валютного фонда, Мирового банка, Европейского банка реконструкции и развития и другие);
• Ø кредиты национальных коммерческих банков и т.д.

Ни один из перечисленных источников не является единственно возможным. Для многих крупных проектов целесообразно привлекать комбинированные источники финансирования.

Источники финансирования реальных инвестиций (капитальных вложений) тесно связаны с системой финансово-кредитных отношений, возникающих на микроуровне между участниками инвестиционного процесса — застройщиками, подрядчиками, банками, государством и иными субъектами [Чиненов, с.143] .

Бюджетные ассигнования

Рисунок 1.2 — Классификация инвесторов по основным признакам [15, с. 23]

Получателями бюджетных ассигнований могут быть предприятия, находящиеся в государственной собственности, а также юридические лица, участвующие в реализации государственных программ. Бюджетному финансированию присущ ряд принципов [Чиненов, с.142]:

• получение максимального экономического и социального эффекта при минимальных затратах;
• целевой характер использования бюджетных ресурсов;
• предоставление бюджетных средств стройкам и подрядным организациям по мере выполнения плана и с учетом использования ранее выделенных ассигнований.

Финансирование строек и объектов, сооружаемых для федеральных нужд, может быть возвратным и безвозвратным [Чиненов, с.142] .

Безвозвратное финансирование осуществляется в целях развития принципиально новых направлений производственной деятельности. Средства федерального бюджета на безвозвратной основе направляются на реализацию конверсионных, оборонных, экологических и других подобных объектов, не рассчитанных на коммерческую отдачу или её быстрое получение[Чиненов, с.142] .

Возвратное финансирование чаще всего сориентировано на коммерческий эффект от осуществляемого инвестиционного проекта. Как правило, возвратное финансирование дополняется системой льгот, например налоговых, кредитных.

внебюджетные средства

Рисунок 1.3 — Внебюджетные средства финансирования капитальных вложений

Привлеченные средства — это средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода (в виде дивиденда, процента) и которые могут практически не возвращаться владельцам [Чиненов, с. 147].

Заемные средства — это денежные ресурсы, полученные в ссуду на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процента [Чиненов, с. 148]

Иностранные инвестиции — это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории какой-либо страны в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, в том числе денег, ценных бумаг, иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, а также услуг и информации [Чиненов, с. 152].

Формы сотрудничества инвесторов с предприятием представлены на рисунке 1.4.

Рисунок 1.4 — Формы сотрудничества инвесторов с предприятием

Инвестиционный кредит — это долгосрочный банковский кредит в основные фонды предприятия [Чиненов, с. 164] .

Кредитные отношения долговременного характера дают возможность заемщику получить деньги раньше, чем он сможет их извлечь из обращения после реализации товара.

Преимущество кредитного метода финансирования капитальных вложений связано с возвратностью средств. Это предполагает взаимосвязь между фактической окупаемостью капитальных затрат и возвратом долгосрочного кредита в срок (Чиненов).

Также в качестве долгосрочного кредита можно выделить ипотечное кредитование.

Ипотека означает способ осуществления обязательств, в случае неисполнения которых кредитор вправе истребовать свой имущественный интерес и стоимость недвижимого имущества, являющегося предметом обеспечения этих обязательств (закон об ипотеке).

Ипотечный кредит представляет собой долгосрочную ссуду в денежной форме, которая выдается на условиях возвратности и платности и предоставляется под залог недвижимости заемщика.

В настоящее время на основе законодательства практика создания и функционирования механизма ипотечного кредитования предусматривает следующие виды ипотеки (Аверьянова):

• ü ипотека жилых домов и квартир;
• ü ипотека предприятий, зданий и сооружений;
• ü ипотека земельных участков.

Ипотека предприятий, зданий сооружений рассматривается как ипотека имущественного комплекса — объекта гражданских прав, который используется для осуществления предпринимательской деятельности. При этом право залога распространяется на все входящее в состав данного предприятия имущество или ряд компонентов предприятия, которые могут быть введены в сферу действия права залога. Данный вид ипотеки в реальной практике не реализуется, так как в настоящее время слабо сформирован и слабо функционирует рынок деловой недвижимости [аверьянова].

Особенности ипотечного кредитования [Чиненов, с. 182]:

• § ипотечный кредит — ссуда под строго определенный залог;
• § большинство ипотечных ссуд имеет строго целевое назначение;
• § ипотечные кредиты предоставляются на длительный срок, обычно на 10-30 лет.

Собственные источники — самые надежные из всех существующих источников финансирования инвестиций. Основными собственными источниками финансирования инвестиций в любой коммерческой организации являются чистая прибыль и амортизационные отчисления [Чиненов, с. 146].

Структура собственных источников средств предприятия имеет следующий вид [Чиненов, с. 146]:

• Þ прибыль от основной деятельности;
• Þ амортизация;
• Þ прибыль от реализации выбывшего имущества;
• Þ прибыль от внереализационных операций;
• Þ устойчивые пассивы (УК, ДК, РК, долгосрочные займы);

• Þ целевые поступления;
• Þ паевые и иные взносы членов трудового коллектива.

Под проектным финансированием понимается финансирование инвестиционных проектов, характеризующееся особым способом обеспечения возвратности вложений, в основе которого лежат инвестиционные качества самого проекта, те доходы, которые получит создаваемое или реструктурируемое предприятие в будущем. Специфический механизм проектного финансирования включает анализ технических и экономических характеристик инвестиционного проекта и оценку связанных с ним рисков, а базой возврата вложенных средств служат доходы проекта, остающиеся после покрытия всех издержек (Чиненов, стр. 169).

Особенностью этой формы является также возможность совмещения различных видов капитала: банковского, коммерческого, государственного, международного (Чиненов, 170).

Под лизингом обычно понимают долгосрочную аренду машин и оборудования на срок от 3 до 20 лет, купленных арендодателем для арендатора в целях их производственного использования при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора (Чиненов, 171).

Возникновение лизинга обусловлено потребностью в инвестициях в условиях научно-технического прогресса и невозможностью их полного удовлетворения за счет традиционных методов финансирования — использования собственных, заемных и других средств (Чиненов, 172).

Итак, лизинг — специфическая форма финансирования в основные фонды, осуществляемая специальными (лизинговыми) компаниями, которые, приобретая для инвестора машины и оборудование, как бы кредитуют арендатора (Чиненов, 172).

Основным источником финансирования инвестиций являются средства, полученные в результате эмиссии и размещения ценных бумаг.

Эмиссия акций — это способ привлечения инвестиций, который активно применяется акционерными обществами для привлечения акционерного капитала. Увеличение собственного капитала через выпуск акций возможно при преобразовании фирмы, испытывающей потребность в финансовых ресурсах, в акционерное общество или при выпуске уже функционирующим акционерным обществом новых акций, которые могут размещаться как среди прежних, так и среди новых акционеров (Чиненов, 148).

Основные преимущества эмиссии акций — это (Чиненов, 148):

• » акционерное финансирование позволяет увеличить акционерный капитал на долгосрочной основе;
• » привлеченные средства выплачиваются лишь при ликвидации акционерного общества, в то время как заемный капитал подлежит возврату в оговоренный срок;
• » акционерное общество может не платить дивиденды по обычным акциям при отсутствии прибыли.

Одним из источников финансирования инвестиционной деятельности может быть эмиссия облигаций, направленная на привлечение временно свободных денежных средств населения и коммерческих структур. Срок облигационного займа должен быть не менее продолжительным, чем средний срок осуществления инвестиционного проекта, с тем, чтобы погашение обязательств по облигационному долгу производилось после получения отдачи от вложенных средств (Чиненов,148)

Международный кредит — это коммерческая сделка в сфере международных экономических отношений, в которой кредитор передает заемщику определенное количество денег, а тот обязуется через определенное время вернуть их и выплатить проценты в сроки и по схеме, оговоренным в кредитном договоре. Как правило, международный кредит является целевым, то есть выдается на строго определенные цели (Чиненов, 156).

Выделяют фирменные кредиты, банковские и межгосударственные.

Фирменный кредит — это ссуда, предоставляемая компанией одной страны компании другой страны в форме отсрочки платежа.

Банки кредитуют экспортеров и импортеров под залог товаров, векселей и в форме учета переводных векселей — тратт (Чиненов, 158).

Межгосударственные кредиты выдаются государственными или международными организациями из средств бюджетов или фондов соответствующих международных организаций (Чиненов, 159).

государственных

2.1 Бизнес-справка организации

Общество с ограниченной ответственностью «Огнезащитные технологии» (ИНН 5406170309; зарегистрировано 15 сентября 1999 г. Новосибирской городской регистрационной палатой; в качестве налогоплательщика зарегистрировано Инспекцией Федеральной налоговой службы России по Центральному району г. Новосибирска, свидетельство о регистрации №1025402466253 от 15.10.02 г.).

Юридический адрес Общества: г. Новосибирск, ул С. Шамшиных, 99, фактический адрес: ул. Объединения, 9, офис 624.

Обслуживающим банком ООО «Огнезащитные технологии» является КРАБ «Новосибирсквнешторгбанк» г. Новосибирска.

ООО «Огнезащитные технологии» имеет следующие филиалы:

• ü Омский филиал (644069, г. Омск, ул. 33-я Северная, 95, офис 13);

• ü Барнаульский филиал (656011, г. Барнаул, ул. Н. Ярных, д.2, офис 10);

• ü Кемеровский филиал (650099, г. Кемерово, пр. Кузнецкий 17, офис 214).

Основной целью деятельности ООО «Огнезащитные технологии» является получение прибыли. Основными видами деятельности предприятия являются следующие:

• Ø разработка мероприятий по обеспечению пожарной безопасности, научно-техническому консультированию по вопросам пожарной безопасности;
• Ø проведение экспертизы организационных и технических решений по обеспечению пожарной безопасности;
• Ø производство, проведение испытаний, поставка пожарной техники и огнетушащих средств;
• Ø монтаж, наладка, ремонт и техническое обслуживание оборудования и систем противопожарной защиты;
• Ø проектировка, монтаж и наладка систем противопожарной защиты на строящихся и реконструируемых объектах;
• Ø производство строительных материалов, конструкций и изделий, влияющих па обеспечение пожарной безопасности зданий и сооружений.

Ø проведение испытания веществ, материалов, изделий, оборудования и конструкций) на соответствие требованиям пожарной безопасности;

• Ø оптовая и розничная торговля средствами пожарной безопасности;
• Ø производство, поставка и торговля противопожарными конструкциями;
• Ø трубопечные работы.

Учредителями ООО «Огнезащитные технологии» являются нижеследующие граждане Российской Федерации:

• Þ Кузьмина Лилия Владимировна;
• Þ Общественная организация Новосибирской области «Федерация пожарно-прикладного спорта», зарегистрированная 03.11.1993 г.

Управлением юстиции Администрации Новосибирской области за №403, юридический адрес: г. Новосибирск, ул. Октябрьская, 86 ИНН 5406106470;

• Þ Общество с ограниченной ответственностью «У-ТЕК», зарегистрированное 02.06.2001 г., ОГРН 1025002689140, юридический адрес: Московская

область, г. Климовск, ул. Заводская, 2 ИНН 5021011725″.

Размер уставного капитала ООО «Огнезащитные технологии» составляет 8000 (восемь тысяч) рублей.

Высшим органом управления данной организацией является Общее собрание участников Общества. Все участники общества имеют право присутствовать на общем собрании участников общества, принимать участие в обсуждении вопросов повестки дня и голосовать при принятии решений.

К исключительной компетенции общего собрания участников общества относятся: определение основных направлений деятельности общества, а также принятие решения об участии в ассоциациях и других объединениях коммерческих организаций; изменение устава общества, учредительного договора; утверждение годовых отчетов и годовых бухгалтерских балансов; принятие решения о распределении чистой прибыли общества между участниками общества; утверждение (принятие) документов, регулирующих внутреннюю деятельность общества (внутренних документов общества); принятие решения о реорганизации или ликвидации общества; назначение ликвидационной комиссии и утверждение ликвидационных балансов.

ООО «Огнезащитные технологии» является юридическим лицом с момента его государственной регистрации в соответствии с законодательством Российской Федерации, имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права.

Углубленный анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Огнезащитные технологии» будет представлен ниже в разделе 3.2.

В ООО «Огнезащитные технологии» трудятся 36 человек АУП и 26 рабочих на постоянной основе, с которыми заключены трудовые договора, периодически привлекаются рабочие на основе гражданско-правовых договоров.

Со дня основания в «Огнезащитных технологиях» ставились две задачи:

• Ø создание успешной компании по обеспечению пожарной безопасности;
• Ø продвижение пожарно-прикладного спорта.

За семь лет «Огнезащитные технологии» вышли на рынки Урала и Дальнего Востока. На протяжении своего существования фирма зарекомендовала себя как исполнитель качественных работ, как надежный партнер. В 2010 г. организация выполнила работы по огнезащитной обработке для таких клиентов, как Красноярская ТЭЦ-2, Омская ТЭЦ-3, Ново-Кемеровская ТЭЦ, ОАО «Новосибирскгортеплоэнерго», ОАО Кемеровская ГРЭС, (ООО) ТД «Химметалл»; г. Новосибирск, ФГУ НИИТО Росздрава, г. Новосибирск, ОАО «ЭкоНИИпроект», г. Новосибирск, ООО «СибСтройМонтаж», г. Новосибирск, ООО «Алый парус», г. Новосибирск, ООО «СтройСиб», г. Новосибирск, ООО «Струг-проект», г. Новосибирск и т.д.

ООО «Огнезащитные технологии» являлось субподрядчиком следующих генподрядных организаций: ОАО «СУ-9», ОАО «МетаПрибор», ОАО «Кварсис-Строитель» и т.п.

Основными конкурентами на рынке огнезащитной обработки, на рынке монтажа охранно-пожарных систем, на рынке монтажа противопожарной сигнализации и охраны являются: ООО «Автоматика Пожарной Безопасности», ООО «АвтоСпецСистемы», ООО «Аркус-сервис», ООО «Электроком», ООО «Сибирская противопожарная компания» и другие, всего на данных рынках присутствует 32 организаций.

ООО «Огнезащитные технологии» имеет следующие дипломы и лицензии: диплом «Малая Золотая медаль Сибирской Ярмарки» за расширение производства огнезащитных дверей, диплом «Международной выставки-ярмарки Стройкомплекс 2003» (г. Кемерово), диплом «Международной выставки Строительство и архитектура 2003» (г. Красноярск), диплом «II-ой специализированной ярмарки Строймаркет» (г. Тюмень) за продвижение на рынок Тюменского региона новых товаров, технологий, оборудования и услуг, лицензия на «Проведение работ по монтажу, ремонту и обслуживанию средств обеспечения пожарной безопасности зданий и сооружений», лицензия на «Деятельность по предупреждению и тушению пожаров», лицензия на «Строительство зданий и сооружений I и II уровней ответственности в соответствии с государственным стандартом».

Структура данной организации является линейно-функциональной. Линейно-функциональная система обеспечивает, начиная со второго уровня иерархии, деление задачи управления «по функциям». Эта структура управления характеризуется высокой централизацией стратегических решений и децентрализацией оперативных. Структура имеет следующие преимущества: обеспечивает высокую профессиональную специализацию сотрудников, позволяет точно определить места принятия решений и необходимые ресурсы (кадровые).

Недостатками является то, что образование специфических для функциональных подразделений целей затрудняет горизонтальное согласование, структура жестка и с трудом реагирует на изменения.

2.2 Оценка современного уровня инвестиционной привлекательности предприятия ООО «Огнезащитные технологии»

Инвестиционная привлекательность предприятия — это система экономических отношений между субъектами хозяйствования по поводу эффективного развития бизнеса и поддержания его конкурентоспособности. Данные отношения оцениваются совокупностью показателей эффективности аспектов деятельности предприятия, которые разделяются на формальные показатели, рассчитываемые на основании данных финансовой отчетности, и неформальные, не имеющие четкого набора исходных данных и оцениваемые экспертным путем, либо на основе статистических данных.

Итак, согласно выбранной во второй главе методике первым шагом оценки инвестиционной привлекательности предприятия является экспресс-анализ финансового состояния предприятия.

Проведем горизонтальный и вертикальный анализ ликвидности баланса ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг.

Разделим все активы и пассивы на 4 класса и проверим соотношения по отдельным классам − это горизонтальный анализ (таблица 2.1).

Таблица 2.1 − Горизонтальный анализ ликвидности баланса предприятия ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг.

Класс	Актив		Пассив		Условие	Соблюдение условия
	2009	2010	2009	2010		2009	2010
I	620	4123	24956	30228	AI³ПI	—	—
II	265	0	0	0	AII³ПII	+	+
III	8581	14428	0	0	AIII³ПIII	+	+
IV	2057	3501	6575	9696	AIV£ПIV	+	+

Таким образом, из таблицы 2.1 видно, что ликвидность предприятия отличается от абсолютной, так как не соблюдается первое неравенство, а, именно наиболее срочные пассивы превышают быстро реализуемые активы предприятия ООО «Огнезащитные технологии» за период 2009-2010 гг.

Вертикальный анализ проведем на основе системы коэффициентов ликвидности и представим результаты в таблице 2.2.

Итак, анализируя результаты, полученные в таблице 2.2, можно отметить, что показатель срочной ликвидности имеет тенденцию к снижению, показатель абсолютной ликвидности увеличился, коэффициент текущей ликвидности заметно снизился за период 2009-2010 гг.

Таблица 2.2 − Вертикальный анализ ликвидности баланса предприятия ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг.

Наименование и условное обозначение коэффициента	Значение коэффициента по годам		Изменение
	2009	2010	2009-2010
			абсолютное [гр.2-гр.3]	относительное, % [гр.3/гр.2*100]
1	2	4	5
Срочной ликвидности — Ксл	0,75	0,69	-0,06	92
Абсолютной ликвидности — Кал	0,03	0,09	0,06	300
Коэффициент текущей (общей) ликвидности	1,26	1,19	-0,07	94,44

Оценим степень финансовой независимости предприятия на основе показателей финансовой устойчивости, рассмотренных во втором разделе второй главы и представим результаты в таблице 2.3.

Таблица 2.3 − Показатели финансовой устойчивости предприятия ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг.

Наименование показателя	Условное обозначение	Период		Изменения
		2009	2010	2009-2010
				абс.	отн.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Ксос	0,2	0,16	-0,04	80%
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	Ка	0,26	0,23	-0,03	88,46%
Коэффициент финансовой зависимости (коэффициент задолженности)	Кз	0,73	0,77	+0,04	105,47%
Финансовый рычаг	Fl	2,86	3,39	+0,53	118,53%
Соотношение собственного и заемного капиталов (коэффициент финансирования)	Кс/з	0,35	0,3	-0,05	85,71%
Коэффициент маневренности	Км	0,71	0,66	-0,05	92,96%
Коэффициент мобильности	Кмоб	12,64	11,86	-0,78	93,83%

Показатели финансовой устойчивости ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг. в целом имеют тенденцию к снижению, кроме коэффициента финансовой зависимости и финансового рычага − данные показатели увеличились к 2010 г.

Показатели рентабельности деятельности предприятия ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг. представим в таблице 2.4.

Полученные значения коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности с нормативными значениями и со среднеотраслевыми значениями коэффициентов сравним в следующем разделе данной главы, так как в ней мы будем обосновывать необходимость повышения инвестиционной привлекательности предприятия.

Таблица 2.4 − Показатели эффективности деятельности организации ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг.

Наименование показателя	Ед. изм.	Условное обозначение	Период		Изменения
			2009	2010	2009-2010
					абс.	отн.
Рентабельность продаж	%	Р продаж	7,53	7,9	0,37	104,91
Рентабельность производства	%	Р пр	8,14	8,59	0,45	105,53
Рентабельность предприятия	%	Р пред	25,35	22,28	-3,07	87,89
Рентабельность собственного капитала	%	Р ск	98,41	97,83	-0,58	99,41

Таким образом, для ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг. характерен рост рентабельности продаж и рентабельности производства, снижение рентабельности предприятия и рентабельности собственного капитала.

Вторым шагом методики, определенной во втором разделе второй главы является углубленный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на основе показателей, представленных во втором разделе второй главы данной работы.

Итак, для общей оценки динамики финансового состояния предприятия составим агрегированный баланс и на его основе осуществим анализ структуры имущества предприятия ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг., который в более упорядоченном виде проведем по форме таблицы 2.5.

Далее, представим основные показатели (выручка, себестоимость, валовая прибыль, чистая прибыль, среднесписочная численность работников) деятельности предприятия ООО «Огнезащитные технологии» за 2008-2010 гг. (таблица 2.6).

Таблица 2.5 − Аналитическая группировка статей актива и пассива баланса ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг.

АКТИВ, тыс. р.	ПАССИВ, тыс. р.
2009 год
1 Имущество − 31 531 1.1 Иммобилизованные активы − 2057 1.2 Мобильные, оборотные активы − 29474 1.2.1. Запасы и затраты − 8581 1.2.2. Дебиторская задолженность − 20008 1.2.3. Денежные средства и ценные бумаги − 885	1 Источники имущества − 31 531 1.1 Собственный капитал − 6575 1.2 Заемный капитал − 24 956 1.2.1 Долгосрочные обязательства − 0 1.2.2 Краткосрочные кредиты и займы − 0 1.2.3 Кредиторская задолженность − 22 205
2010 год
1 Имущество − 39 923 1.1 Иммобилизованные активы − 3 501 1.2 Мобильные, оборотные активы − 36 422 1.2.1. Запасы и затраты − 14 428 1.2.2. Дебиторская задолженность − 17 871 1.2.3. Денежные средства и ценные бумаги − 4123	1 Источники имущества − 39 923 1.1 Собственный капитал − 9696 1.2 Заемный капитал − 30 228 1.2.1 Долгосрочные обязательства − 0 1.2.2.Краткосрочные кредиты и займы − 0 1.2.3 Кредиторская задолженность − 28 959

Таблица 2.6 − Основные показатели деятельности предприятия ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг.

Наименование показателя	Ед. изм.	Условное обозначение	Период			Изменения
			2008	2009	2010	2008-2009		2009-2010		2008-2010
						абс., тыс.р.	отн. %	абс., тыс.р.	отн., %	абс., тыс.р.	отн., %
Выручка	тыс.р.	В р	54339	100499	144645	46160	184,95	44146	143,93	90306	266,19
Себестоимость	тыс.р.	С б	46366	92933	133198	46567	200,43	40265	143,33	86832	287,28
Валовая прибыль	тыс.р.	П р	7973	7566	11447	-407	94,9	3881	151,3	3474	143,57
Налогооблагаемая прибыль	тыс.р.	П н/об	6009	7265	10659	1256	120,9	3394	146,72	4650	177,38
Чистая прибыль	тыс.р.	П ч	4694	5566	7959	2393	118,58	2393	142,99	3265	169,56
Численность	чел.	Ч средсп	62	70	62	8	112,9	-8	88,57	0	100
Выработка	тыс.р. /чел.	В ыр	876,44	1435,7	2333	559,26	163,81	897,3	162,5	1456,56	266,19
Фонд оплаты труда	р.	ФОТ	147206,79	339882,95	738794,16	192676,16	230,89	398911,21	217,37	591587,37	501,88
Заработная плата	р.	ЗП	2374	4276	11026,78	1902	180,12	6750,78	257,88	8652,78	464,48

Итак, основные показатели деятельности предприятия ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг. имели тенденцию к росту, что характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.

Показатели платежеспособности ООО «Огнезащитные технологии» за последние два года представим в таблице 2.7.

Таблица 2.7 − Показатели платежеспособности предприятия ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг.

Наименование показателя	Условное обозначение	Период		Изменение показателя за период
		2009	2010	2009-2010
				абс.	отн.
Общая платежеспособность	Пло	4166	5356	1190	128,56
Уточненная платежеспособность	Плу	(4050,50)	(8546)	4495	210,98
Чистый оборотный капитал	ЧОК	4166	5356	1190	128,56
Коэффициент покрытия привлеченных источников	Кп	1,26	1,19	-0,07	94,44

Итак, наблюдается рост показателей платежеспособности ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг., кроме коэффициента покрытия привлеченных источников − данный показатель имеет тенденцию к снижению к 2010 г.

Коэффициенты деловой активности предприятия ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг. рассмотрим в таблице 2.8.

Как видно из таблицы 2.8, показатели деловой активности предприятия ООО «Огнезащитные технологии» имели тенденцию к снижению за период 2009-2010 гг.

Общий спрос на услуги по огнезащитной обработке в регионе растет вместе с темпами строительства. В настоящее время пожарной безопасности уделяют все большое внимание. Наибольшее распространение получает огнезащитная обработка конструкций, как металлических, так и деревянных, также автоматические пожарные системы. Причем указанные работы проводятся как в новом строительстве, так и на вторичном рынке.

То, что наш город начал быстро расти вширь и ввысь, заметно даже невооруженным глазом. Строятся не только жилые дома в центре и спальных районах. В самых неожиданных местах появляются свечки-небоскребы бизнес-центров, отвечающих европейским стандартам, приобретают новый, цивилизованный вид автозаправочные станции, возводятся громадные автосалоны − апофеоз стеклянно-металлической архитектуры, а строители обещают горожанам все новые чудеса, и в самое ближайшее время: мосты, отели, аквапарки, набережные, дорожные развязки, коттеджные поселки.

инвестиционный привлекательность рентабельность ликвидность

Таблица 2.8 − Показатели деловой активности предприятия ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг.

Наименование показателя	Условное обозначение	Период		Изменения
		2009	2010	2009-2010
				абс.	отн.
Общая оборачиваемость капитала	К обк	4,58	4,05	-0,53	88,43
Оборачиваемость собственного капитала	К обск	17,77	17,78	+0,01	100,06
Оборачиваемость оборотных средств	К об	4,94	4,39	-0,55	88,87
Оборачиваемость запасов	К обz	17,61	14,23	-3,38	80,81
Оборачиваемость готовой продукции	К обГП	114,66	130,19	+15,53	113,54
Оборачиваемость дебиторской задолженности (ДЗ)	К обДЗ	8,14	7,64	-0,5	93,86
Оборачиваемость кредиторской задолженности (КЗ)	К обКЗ	7,6	5,65	-1,95	74,34
Средний срок оборачиваемости (погашения) дебиторской задолженности	t ДЗ	44	48	+4
Средний срок оборачиваемости (погашения) кредиторской задолженности	t КЗ	48	65	+17	135,42
Средний срок оборачиваемости запасов	Ф отд	21	26	+5	123,81

Проведем оценку и анализ хозяйственной активности предприятия ООО «Огнезащитные технологии» за 2010 г. Производственные мощности рассматриваемого предприятия ООО «Огнезащитные технологии» загружены на 100% в осеннее-зимний период, периодически возникает потребность в дополнительных мощностях, это связано с увеличением объемов работ в весенне-летний период. Основным фактором, ограничивающим рост производства ООО «Огнезащитные технологии» является кадровый фактор, оснащенность основными фондами. Для выполнения работ в области огнезащитной обработки требуются рабочие со специализированными знаниями и практическими навыками в области пожарной безопасности, необходимо иметь опыт работы как в отделочных работах, так и в области пожарной безопасности, для того, чтобы выполнить работы качественно. На данный момент существует нехватка рабочей силы в ООО «Огнезащитные технологии», что соответственно сдерживает приток клиентов и рост выручки.

Структура мотивов инвестиционной активности предприятия ООО «Огнезащитные технологии» включает следующие задачи: стать лидером в области услуг по пожарной безопасности; улучшить благосостояние учредителей организации и работников; расширить производство; выйти на новые рынки.

Итак, для ООО «Огнезащитные технологии» существует возможность роста производства как по горизонтали, так и по вертикали. Горизонтальная интеграция предполагает выполнение новых работ в области пожарной безопасности и отделке помещений, например, штукатурные, малярные работы, но с учетом требований пожарной безопасности.

Инвестиционная привлекательность предприятия зависит от такого фактора как кадровые ресурсы, эффективности их использования.

Определим долю прироста объема производства за счет увеличения выработки (таблица 2.9).

Таблица 2.9 − Доля прироста объема производства за счет увеличения выработки

Показатель	Период	Значение
Доля прироста объема производства	2008-2009	7,99
	2009-2010	12,81
	2008-2010	23,49

Как видно из таблицы 2.9, доля прироста объемов производства ООО «Огнезащитные технологии» за счет увеличения выработки имела тенденцию к росту за период 2009-2010 гг.

Рассчитаем показатели, характеризующие движение рабочей силы на предприятии ООО «Огнезащитные технологии» за 2008-2010 гг. и представим их в таблице 2.10.

Таблица 2.10 − Показатели стабильности кадрового состава предприятия ООО «Огнезащитные технологии» за 2008-2010 гг.

Показатель	Полученное значение по годам
	2008	2009	2010
Коэффициент текучести кадров	0,08	0,06	0,06
Коэффициент сменяемости кадров	0,11	0,07	0,1
Коэффициент постоянства кадров	0,89	0,93	0,9

Итак, коэффициент постоянства кадров ООО «Огнезащитные технологии» увеличился за 2008-2010 гг., показатели текучести и сменяемости кадров, наоборот, снизились за этот же период.

Руководящее звено (руководитель и его заместители, главный бухгалтер, главный экономист, главный юрист) рассматриваемой организации имеет высшее образование, также обладают квалификационным удостоверением по своей должности, стаж работы каждого руководителя составляет более 3 лет. Специалистами (в том числе специалисты по продукции, менеджеры по закупкам, менеджеры по продажам, менеджеры по гарантийному обслуживанию, сварщики, монтажники, слесари, электрики и т.д.) пройдены курсы повышения квалификации в области пожарной безопасности: например, начальник участка по автоматическим пожарным системам прошел курс «Проектирование систем противопожарной защиты и управления», получил удостоверение, мастер-бригадир участка огнезащиты ознакомлен с курсом «Огнезащита строительных материалов, конструкций, кабельных изделий и проходок», также имеет удостоверение, монтажник по монтажу стальных и железобетонных конструкций окончил курс «Монтаж, ремонт и обслуживание заполнений проемов в противопожарных преградах» и т.д. Все работники данной организации компетентны в области поставленных задач. С периодичностью 2 раза в год работники ООО «Огнезащитные технологии» посещают семинары, связанные с профессиональной подготовкой, проходят курсы повышения квалификации. Минимальный размер средств, закладываемых на курсы повышения квалификации, тематические семинары составляет 5000 р.

Также проанализируем использование фонда рабочего времени на предприятии ООО «Огнезащитные технологии» за 2010 г. По табелю учета рабочего времени определим, сколько отработано часов работниками организации, определим среднюю продолжительность рабочего дня, рассчитаем общий фонд рабочего времени работников рассматриваемой организации за 2010 г. (таблица 2.11).

Таблица 2.11 — Использование фонда рабочего времени работников предприятия ООО «Огнезащитные технологии» за 2010 год

Показатель	Всего на год	Количество дней, в т.ч. по кварталам
		1	2	3	4
Общее количество календарных дней	365	90	91	92	92
Количество нерабочих дней, всего	114	35	30	27	28
В т.ч.: — праздничных	9	10	4	0	1
— выходных	105	25	26	27	27
Количество рабочих дней	245	55	61	65	64
Невыходы на работу, всего	36	8	12	11	5
В т.ч. — очередные и доп. отпуска	28	5	10	10	3
по болезни	6	2	1	1	2
отпуска по учебе	2	1	1	0	0
Количество выходов 1 рабочего в год (п.3-п.4)	209	47	49	54	59
Средняя продолжительность рабочего дня, часов	7,84	7,84	7,84	7,84	7,84
Средняя численность работников	62	189	190	181	176
Общий фонд рабочего времени	12651	2961	3087	3240	3363

Таким образом, количество рабочих дней в ООО «Огнезащитные технологии» за 2010 г. составило 245 дней, невыходы на работу − 36 дней, количество выходов на работу 1 работника составило 209 дней при среднесписочной численности работников 62 человека. ООО «Огнезащитные технологии» имеет сертифицированную систему качества на соответствие ГОСТ Р ИСО 9001-2001. Наличие на предприятии эффективной системы менеджмента качества гарантирует его способность к повышению качества выпускаемой продукции и обеспечению его стабильности в соответствии с запросами рынка. Если система управления качеством, в рамках которой реализуются процессы управления в данной организации, соответствует требованиям стандартов ИСО, то потребителями это воспринимается, как убедительное доказательство способности фирмы обеспечить выпуск продукции, выполнение работ или оказания услуг требуемого уровня качества (управление качеством, Заруева).

Отметим также, что на предприятии при выполнении работ по огнезащитной обработке используются новейшие огнезащитные составы, работа с данными составами ведется только при наличии сертификата соответствия, сертификата пожарной безопасности, санитарно-эпидемиологического заключения.

Рассмотрим показатели эффективности использования основных и оборотных средств рассматриваемого предприятия за 2009−2010 гг. (таблица 2.12).

Проведем анализ и оценку инвестиционной активности предприятия ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг.

Таблица 2.12 − Показатели эффективности использования основных и оборотных фондов ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг.

Наименование показателя	Условное обозначение	Период		Изменения
		2009	2010	2009-2010
				абс.	отн.
Фондорентабельность, р./р.	Р ф	5,75	4,94	-0,81	85,91
Фондоотдача, р./р.	Ф отд	76,37	62,44	-13,93	81,76
Фондоемкость, р./р.	Ф емк	0,01	0,02	0,01	200
Собственные оборотные средства, тыс. р.	СОС	4166	5356	1190	128,56
Коэффициент загрузки	К з	0,20	0,23	0,03	115

На балансе рассматриваемого предприятия ООО «Огнезащитные технологии» не числятся долгосрочные обязательства. Заемный капитал представлен в виде кредиторской задолженности. Рассматриваемое предприятие «Огнезащитные технологии» является обществом с ограниченной ответственностью. Обществами с ограниченной ответственностью признаются учрежденные одним или несколькими лицами общества, уставный капитал которых разделен на доли определенных учредительными документами размеров; участники общества с ограниченной ответственностью не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов (ГК РФ, ст. 87).

На данном предприятии заемный капитал представлен только кредиторской задолженностью, на балансе организации не числится долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. Практически во всех банках, работающих на территории Новосибирской области, в минувшем году выросла доля кредитов, выданных торговым, строительным и лизинговым компаниям. В кредитных портфелях банков увеличивается доля заемщиков от строительства. Основные направления кредитования − пополнение оборотных средств, приобретение основных средств и оборудования, выполнение ремонтных работ, инвестиции в расширение бизнеса.

Таблица 2.13 − Кредитование малого и среднего бизнеса

Критерии/Банк	Русский банк развития	Желдорбанк	Связь-Банк
Срок и сумма кредита	− от 300 000 до 7 000 000 р. − до 36 месяцев	− от 1 года до 3 лет	− до двух лет − до 2000 тыс. р.
Обеспечение кредита	− поручительство юридических и/или физических лиц (поручительство реальных собственников бизнеса обязательно) − гарантия страховых компаний − залог основных средств − автотранспорта, оборудования, недвижимости, залог товаров в обороте, залог ценных бумаг и прочее − принимается в обеспечение приобретаемое оборудование и автотранспорт, а также имущество, принадлежащее третьим лицам	− поручительства родственников, третьих лиц, собственников бизнеса − залог личного имущества и недвижимости, оборудования и частично товаров в обороте	− традиционные формы залога (залог недвижимости) − более гибкие формы обеспечения кредитов (залог производственного и торгового оборудования, залог автотранспорта, остающегося в пользовании заемщика, иные виды залога)

Оценим вероятность банкротства ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг.

На конец 2009 г. показатель R составил 8,9, на конец 2010 г. R = 8,7. Итак, в соответствии с критерием показателя R вероятность банкротства данного предприятия минимальная.

В данном разделе представлены значения финансовых коэффициентов, приведены качественные показатели. Анализ полученных результатов проведем в

2.3 Необходимость и возможности повышения инвестиционной привлекательности ООО «Огнезащитные технологии»

В данном разделе обоснуем необходимость и возможности повышения инвестиционной привлекательности предприятия ООО «Огнезащитные технологии». Для этого проведем анализ финансовых коэффициентов, рассчитанных во втором разделе третьей главы.

При проведении горизонтального анализа ликвидности за 2009-2010 гг. выясняем, что одно неравенство имеет знак, отличный от установленного в оптимальном варианте, поэтому ликвидность баланса ООО «Огнезащитные технологии» отличается от абсолютной.

Характеризуя ликвидность баланса по данным таблицы 2.1, следует отметить, что в отчетном периоде наблюдался платежный недостаток денежных средств и ценных бумаг для покрытия наиболее срочных обязательств ООО «Огнезащитные технологии»: в 2009 г. − 24336 тыс. р., или 97,5%, в 2010 г. − 26101 тыс. р., или 86,36%. Следовательно, только 13,64% срочных обязательств предприятия в 2010 г. покрывались наиболее ликвидными активами.

Соответственно, делаем вывод о том, что необходимо снижать кредиторскую задолженность, и начать проведение работы по расчетам с заказчиками и подрядчиками.

Проанализируем финансовые коэффициенты, полученные в таблице 2.2 при проведении вертикального анализа ликвидности баланса ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг.

Коэффициент срочной ликвидности имеет тенденцию к снижению: в 2009 г. показатель был равен 1,26, в 2010 г. он составил 94,44% по отношению к 2009 г., снижение данного показателя составило 0,07. Отметим, что как в 2009 г., так и в 2010 г. значения данного показателя находится в пределах нормативного значения. Это говорит о том, что у предприятия достаточно средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент срочной ликвидности в 2009 г. составил 0,75, что на 0,06 больше по сравнению с 2010 г., снижение данного показателя составило 8%.

Данные значения соответствуют нормативному значению, что говорит о том, ООО «Огнезащитные технологии» способно выполнять свои текущие обязательства за счет быстрой продажи ликвидных активов.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности далеко от нормативного: в 2009 г. − 0,03 , в 2010 г. − 0,09. Наблюдался небольшой рост показателя 300%, но предприятие не способно выполнить свои текущие обязательства за счет абсолютно ликвидных активов, а, именно, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Необходимо снижать долю дебиторской задолженности в сумме всех оборотных активов и увеличивать средства на расчетном счете, вкладывать деньги в ценные бумаги других организаций.

Теперь проанализируем полученные в таблице 2.3 значения показателей финансовой устойчивости предприятия ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами соответствует нормативному значению и составляет в 2009 г. 0,2, в 2010 г. − 0,16. Наблюдалась тенденция снижения данного показателя вследствие более высокого темпа роста основных фондов (увеличение на 70%) по сравнению с темпами роста собственного капитала (увеличение на 47%).

Соответственно, необходимо наращивать величину собственного капитала более быстрыми темпами и снижать величину дебиторской задолженности.

Коэффициент финансовой независимости не соответствует нормативному значению: в 2009 г. он составил 0,26, в 2010 г. наблюдалось снижение показателя на 0,03 (11,54%), это явление связано с ростом кредиторской задолженности и имеет негативное значение. Соответственно, существует высокий финансовый риск привлечения заемных средств, необходимо снижать размер кредиторской задолженности, увеличивать размер собственного капитала.

Очевидно, что показатель финансовой зависимости также не соответствует нормативному значению, а, именно, превышает его: в 2009 г. − 0,73, к 2010 г. произошло увеличение показателя на 0,04, что составило 5,47%.

Данное явление связано также ростом кредиторской задолженности.

Высокий коэффициент зависимости увеличивает финансовый риск привлечения дополнительных средств.

Отношение заемного и собственного капитала (финансовый рычаг) аналогично характеризует степень риска привлечения заемного капитала и в данном случае превышает нормативное значение: в 2009 г. показатель составил 2,86, в 2010 г. его величину выросла на 0,53 (18,53%).

Это связано с тем, что кредиторская задолженность увеличивается более быстрыми темпами нежели величина собственного капитала.

Величина показателя соотношения собственного и заемного капитала не соответствует нормативному значению и имеет тенденцию к снижению: в 2010 г. показатель составил 0,3 или 85,71% в сопоставлении с 2009 г. Это говорит об увеличении финансового риска привлечения заемного капитала для ООО «Огнезащитные технологии».

Коэффициент маневренности (в 2009 г. − 0,71, в 2010 г. − 0,66) и мобильности (в 2009 г. − 12,64, в 2010 г. − 11,86) соответствуют нормативным значениям и говорят о формировании достаточно мобильной структуры активов предприятия. В то же время отметим и негативный момент: данная мобильная структура сформирована за счет дебиторской задолженности, лучшим моментом было бы формирование данной структуры за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Исходя из анализа финансовой устойчивости за 2009-2010 гг., делаем вывод, что у рассматриваемого предприятия ООО «Огнезащитные технологии» нет возможности привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости. Наблюдается рост финансовой зависимости предприятия, увеличение финансового риска.

В целом показатели финансовой устойчивости предприятия говорят о высоком финансовом риске привлечения заемных средств и о необходимости снижения кредиторской и дебиторской задолженностей и наращивании таких статей баланса, как собственный капитал, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения.

Рентабельность производства в 2009 г. составила 8,14%, в 2010 г. произошло увеличение на 0,45%. Это является положительным моментом, но не соответствует нормативным значениям.

Предприятие ООО «Огнезащитные технологии» является рентабельным − в 2009 г. рентабельность предприятия составила 25,35%, в 2010 г. − 22,28%. Данные значения показателей являются не ниже ставки за пользование банковскими кредитами (20%).

Снижение данного показателя произошло вследствие более быстрых темпов ростов себестоимости в сравнении с темпами роста валюты баланса, кроме того, темпы роста себестоимости незначительно превышают темпы роста выручки. Это является негативным моментом, необходимо принять меры по снижению себестоимости за счет налаживания более тесных контактов с поставщиками, которые будут предоставлять продукцию по более низким ценам.

Собственный капитал предприятия также является рентабельным и превышает значение рентабельности предприятия: в 2009 г. − 98,41%, в 2010 г − 97,83%. Снижение рентабельности собственного капитала свидетельствует о низкой эффективности привлечения инвестиционных вложений в предприятие. Как видно, есть возможность увеличивать величину собственного капитала, и он будет по-прежнему рентабелен.

Итак, делаем вывод, что предприятие ООО «Огнезащитные технологии» последние два года работает эффективно, но необходимо снижать себестоимости работ, продукции, что соответственно повысит рентабельность производства и рентабельность продаж на данном предприятии.

Теперь проведем анализ структуры имущества предприятия ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг. на основе агрегированного баланса, представленного в таблице 2.5.

В целом активы предприятия увеличиваются: в 2009 г. валюта баланса предприятия составила 31531 тыс. р., в 2010 г. увеличилась на 26,61% и составила 39923 тыс. р.

Доля основных средств в совокупных активах предприятия составляет в 2009 г. 7%, в 2010 г. − 9%. Соответственно предприятие имеет «легкую» структуру активов.

Как уже отмечалось выше структура активов предприятия является мобильной, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия.

Рассмотрим какие статьи внесли основной вклад в формирование оборотных активов. Доля запасов и затрат составила в 2009 г. 27%, в 2010 г. − 36%, величина дебиторской задолженности в 2009 г. составила 63% всего имущества, в 2010 г. − 45%. Доля краткосрочных финансовых вложений и денежных средств составила в 2009 г. 3%, в 2010 г. − 10%. Наблюдается положительная тенденция увеличения доли денежных средств, также снижение дебиторской задолженности на 18% за период 2009-2010 гг.

Данная структура с высокой долей задолженности и низким уровнем денежных средств свидетельствует о проблемах, связанных с оплатой услуг предприятия. ООО «Огнезащитные технологии» необходимо налаживать расчеты с покупателями и заказчиками.

Стоимость запасов за 2009-2010 гг. увеличилась (таблица 2.5), длительность оборота запасов аналогично увеличилась (таблица 2.8), это является положительным моментом деятельности ООО «Огнезащитные технологии».

Объемы дебиторской задолженности снизились, что является положительным моментом и указывает на разрешение проблем, связанных с оплатой продукции (работ, услуг).

Наибольшая доля в общей сумме задолженности за 2009-2010 гг. приходилась на краткосрочных (со сроком погашения в течение 12 месяцев) дебиторов.

Предприятие ООО «Огнезащитные технологии» на протяжении 2009-2010 гг. имело пассивное сальдо задолженности. Сопоставление сумм дебиторской и коммерческой кредиторской задолженностей показывает, что в рассматриваемой организации кредиторская задолженность превышала дебиторскую.

Пассивное сальдо указывает на то, что предприятие финансировало свои запасы и отсрочки платежей своих должников за счет неплатежей коммерческим кредиторам (то есть поставщикам и подрядчикам, бюджету, внебюджетным фондам и др.).

Доля денежных средств в структуре оборотных активов предприятия ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг. увеличилась, что является положительным моментом и ведет к укреплению финансовой устойчивости предприятия.

Основным источником формирования совокупных активов предприятия являются заемные средства. Собственный капитал увеличился в доле баланса за 2009-2010 гг. Увеличение способствует росту финансовой устойчивости предприятия. Но при этом доля заемных средств в совокупных источниках образования активов увеличилась, что может свидетельствовать об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков. При этом темпы роста собственного капитала в 2009 г. составили 38 %, что ниже темпов роста кредиторской задолженности (237%).

В 2010 г. ситуация для ООО «Огнезащитные технологии» изменилась и темпы роста собственного капитала составили 47%, а темпы роста кредиторской задолженности составили 21%.

В структуре собственного капитала ООО «Огнезащитные технологии» наибольший удельный вес приходился на следующие составляющие: в 2009 г. на конец года на нераспределенную прибыль (85%), в 2010 г. аналогично и составил 90%. В целом, увеличение нераспределенной прибыли является результатом эффективной работы предприятия.

Но преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств ООО «Огнезащитные технологии» является негативным фактом деятельности, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости для ООО «Огнезащитные технологии».

В структуре коммерческой кредиторской задолженности ООО «Огнезащитные технологии» на начало 2009 г. преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам, задолженность участникам по выплате доходов, на конец 2009 г. преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам, задолженность по налогам и сборам. В 2010 г. наибольшая долю составляет задолженность ООО «Огнезащитные технологии» перед поставщиками и подрядчиками, перед прочими кредиторами.

Краткосрочные обязательства ООО «Огнезащитные технологии» в 2010 г. перед бюджетом увеличились на 28%, перед поставщиками и подрядчиками снизились на 302%, по оплате труда возникла задолженность в размере 223 тыс. р., возросла задолженность перед прочими кредиторами с 31 тыс. р. до 16987 тыс. р.

Итак, анализ агрегированного баланса ООО «Огнезащитные технологии» показал, что финансовая устойчивость предприятии не стабильна. Структура активов в целом мобильна, но в пассиве баланса преобладает высокая доля кредиторской задолженности, что увеличивает финансовый риск привлечения заемных средств, а в структуре актива баланса преобладает кредиторская задолженность, что указывает на проблемы расчетов с покупателями и заказчиками.

Теперь проанализируем основные показатели деятельности предприятия − финансовые результаты (таблица) деятельности ООО «Огнезащитные технологии» за 2008-2010 гг.

Из таблицы 2.6 видно, что выручка имеет тенденцию к увеличению. В 2008 г. выручка составляла 54339 тыс. р., в 2009 г. данный показатель увеличился на 46160 тыс. р., в 2010 г. величина выручки составила 143,93% в сопоставлении с 2009 г.

Наблюдалось и увеличение себестоимости работ, производства продукции. В 2008 г. себестоимость работ, продукции составляла 46366 тыс. р., в 2009 г. величина издержек равнялась 92933, увеличение по сравнению с 2008 г. составило 46567 тыс. р., в 2010 г. размер издержек составил 143,33 % по отношению к 2009 г. Итак, темпы роста себестоимости в 2008-2009 гг. превышали темпы роста выручки на 15,48%, в 2009-2010 гг. ситуация изменилась, рост выручки превысил рост себестоимости на 0,6%.

За период 2008-2010 гг. в ООО «Огнезащитные технологии» наблюдался рост чистой прибыли. В 2009 г. размер чистой прибыли увеличился на 18,58%, в 2010 г. рост конечного результата составил 42,99%.

Анализируя платежеспособность предприятия ООО «Огнезащитные технологии» (таблица 2.7), отметим, что у предприятия имелись оборонные средства в 2009 г. в размере 4166 тыс. р. для немедленного погашения задолженности кредиторам, в 2010 г. общая платежеспособность предприятия увеличилась на 28,56%.

При этом в 2009-2010 гг. легкореализуемых активов у предприятия в наличии не имелось.

У предприятия ООО «Огнезащитные технологии» имелась возможность погасить свои краткосрочные обязательства: чистый оборотный капитал в 2009 г. составил 4166 тыс. р., в 2010 г. увеличился на 28,56%.

Коэффициент покрытия привлеченных источников соответствует нормативному значению и показывает, что на 1 рубль заемного капитала приходилось 1,26 р. оборотных средств, в 2010 г. данный показатель сократился на 5,56%.

Проанализируем показатели деловой активности предприятия ООО «Огнезащитные технологии», охарактеризуем скорость превращения различных средств в денежную форму (таблица 2.8).

Общая оборачиваемость капитала в 2009 г. составляла 4,58, в 2010 г. снилась на 11,57%, это связано с тем, что темп роста валюты баланса превышает темп роста выручки на 20% в период 2009-2010 гг.

Оборачиваемость собственного капитала в 2010 г. не значительно увеличилась на 0,01 и составила 100,06% по отношению к 2009 г. В 2009 г. на 1 рубль собственного капитала приходилось 17,77 рублей выручки.

Оборотные средства в 2009 г. превращались в денежные средства 4,94 раза, в 2010 г. оборотные средства совершили 4,39 оборота.

Запасы в 2009 г. совершили 17,61 оборотов, в 2010 г. оборачиваемость данной статьи затрат снизилась на 3,38 и составила 80,81% в сопоставлении с 2009 г.

Высокий коэффициент считается признаком финансового благополучия, так как хорошая оборачиваемость способствует получению более высоких доходов. Высокая оборачиваемость запасов связана с особенностью производства работ в данной сфере. Но снижение оборачиваемости говорит о наличии «залежалых» запасов, товаров. Скорее всего наличие таких запасов связано с тем обстоятельством, что цены на продукцию поставщиков очень быстро растут, чтобы данному предприятию оставаться конкурентоспособным, оно закупает материалы для производства работ в очень больших объемах. Необходимо налаживать контакты с поставщиками.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности находился в пределах нормативного значения. В 2009 г. дебиторская задолженность превращалась в денежные средства 8 раз, в 2010 г. 7,64. Высокие значения этого показателя положительно сказываются на ликвидности и платежеспособности.

Для оплаты долгов предприятия кредиторская задолженность должна была совершить в 2009 г. 7,6 оборотов, в 2010 г. число оборотов снизилось на 2 пункта и составило 74,34% в сопоставлении с 2009 г.

Сравнение величин оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности в днях позволяет сопоставить условия краткосрочного кредитования предприятием своих клиентов с условиями кредитования самого предприятия его поставщиками. Средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности в 2009 г. составил 44 дня, а срок оборачиваемости кредиторской задолженности 48 дней, в 2010 г. срок оборачиваемости дебиторской задолженности составил 48 дней, а кредиторской − 65 дней.

Получается, что условия кредитования предприятия хуже, чем те, которые оно предлагает своим клиентам, поэтому предприятие не имеет источника финансирования за счет разницы во времени между платежами.

Итак, показатели деловой активности предприятия ООО «Огнезащитные технологии» за 2009-2010 гг. (таблица 2.8) находились в нормативных пределах, что указывает на удовлетворительную платежеспособность предприятия, но наблюдается тенденцию снижения оборачиваемости активов предприятия. Необходимо наращивать объем реализации продукции, работ. Снижение оборачиваемости активов связано с тем, что темпы роста активов опережают темпы роста выручки, необходимо снижать производственные издержки.

Отметим также, что данное предприятие эффективно использует имеющиеся средства (таблица 2.12).

Наблюдался рост производительности труда, увеличение средней заработной платы работников ООО «Огнезащитные технологии». Кадровый состав предприятия относительно стабилен: коэффициент текучести кадров имеет тенденцию к снижению − в 2008 г. он составил 0,08, а в 2010 г. равнялся 0,06, а коэффициент постоянства кадров увеличивается − с 0,89 в 2008 г. до 0,9 в 2010 г.

Наблюдаются также и негативные явления:

• €’ снижение фондорентабельности СЃ 5,75 РІ 2009 Рі. РґРѕ 4,94 РІ 2010 Рі. в€’ это связано СЃРѕ снижением прибыли продаж Р·Р° счет роста себестоимости более быстрыми темпами относительно выручки;
• €’ снижение фондоотдачи РЅР° 18,24 %;
• €’ увеличение фондоемкости РІ 2010 Рі. РЅР° 0,01 РІ сравнении СЃ 2009 Рі.

По ходу приведенного анализа было выяснено, что основными негативными моментами являются наличие в структуре баланса предприятия ООО «Огнезащитные технологии» значительной доли кредиторской и дебиторской задолженностей за период 2009-2010 гг.

Проведем анализ данных видов задолженностей за 2009-2010 гг.

Сравним темпы роста задолженностей с темпами роста выручки и валюты баланса за 2009-2010 гг.

В 2010 г. валюта баланса увеличилась на 26,61% по сравнению с 2009 г.

Рост выручки составил 43,93% в период с 2009 г. на 2010 г.

Дебиторская задолженность имела тенденцию к снижению, снижение данной задолженности составило 16%. Кредиторская задолженность увеличилась на 30,42%. Итак, рост выручки опережает рост задолженностей, но рост кредиторской задолженности преобладает над ростом валюты баланса, это является негативным моментом, может привести к потере платежеспособности организации ООО «Огнезащитные технологии».

За анализируемые периоды 2009-2010 гг. у ООО «Огнезащитные технологии» не было авансов полученных и авансов выданных.

Рост списанной в убыток задолженности неплатежеспособных дебиторов в 2010 г. составил 53%, доля списанной задолженности в общей дебиторской задолженности очень мала. Просроченной дебиторской и кредиторской задолженностей у предприятия ООО «Огнезащитные технологии» не имелось. Часть дебиторов − это надежные, постоянные клиенты, 45% дебиторов − это новые клиенты. На основе рассчитанных данных можно сказать, что предприятие ООО «Огнезащитные технологии» имеет удовлетворительный уровень рентабельности деятельности. Его платежеспособность и финансовая устойчивость находятся, в целом, на приемлемом уровне, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Однако данное предприятие не достаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности. Работа с предприятием требует взвешенного подхода. Таким образом, рассматриваемое предприятие имеет низкую инвестиционную привлекательность, оцененную по финансовым показателям, коэффициентам. В то же время по таким показателям как инвестиционная привлекательность региона, инновационная деятельность, хозяйственная активность предприятия, спрос на данную продукцию, показатели эффективности использования основных и оборотных фондов предприятие оценено как среднепривлекательное с точки зрения вложения инвестиций. Итак, повышать инвестиционную привлекательность рассматриваемого предприятия необходимо, возможность повышения существует, а, именно по такому направлению, как снижение кредиторской и дебиторской задолженностей, наращивание темпов роста выручки, снижение себестоимости продукции, выполняемых работ, необходимо разработать активную рекламную компанию, формировать «правильный имидж» организации.

В ходе выполнения работы были изучены существующие подходы к определению инвестиционной привлекательности предприятия и выделено наиболее полное определение, раскрывающее суть понятия «инвестиционная привлекательность», а, именно, инвестиционная привлекательность − самостоятельная экономическая категория, представляющая собой комплексную характеристику показателей инвестиционного потенциала, эффективности использования активов предприятия и инвестиционных рисков, обеспечивающих надежное достижение целей инвестора.

На основе изученной литературы был сделан вывод о том, что инвестиционную привлекательность предприятия определяют множество как внешних, так и внутренних факторов: производственно-технологические факторы, ресурсные факторы, информационные ресурсы, институциональные факторы, нормативно-правовые факторы, инфраструктурные факторы, экспортный потенциал предприятия, деловая репутация, безопасность вложений, политическая ситуация в стране, социальные факторы, экологическая безопасность.

Данные факторы необходимо учитывать для того, чтобы сделать предприятие выгодным объектом инвестирования.

Кроме того, были изучены существующие методики анализа и оценки инвестиционной привлекательности предприятия, систематизированы и на их основе была разработана процедура оценки и анализа инвестиционной привлекательности предприятия. Было выяснено, что главным слагаемым в методике определения инвестиционной привлекательности выступает использование финансового анализа в качестве основного механизма обеспечения финансовой устойчивости предприятия и оценки его привлекательности для потенциальных инвесторов.

Основываясь на определенной методике оценки инвестиционной привлекательности предприятия, была проведена оценка современного состояния уровня инвестиционной привлекательности ООО «Огнезащитные технологии».

Рассматриваемое предприятие ООО «Огнезащитные технологии» имеет низкую инвестиционную привлекательность, оцененную по финансовым показателям, коэффициентам. В то же время по таким показателям как инвестиционная привлекательность региона, инновационная деятельность, хозяйственная активность предприятия, спрос на данную продукцию, показатели эффективности использования основных и оборотных фондов предприятие оценено как среднепривлекательное с точки зрения вложения инвестиций.

Повышать инвестиционную привлекательность рассматриваемого предприятия необходимо, возможность повышения существует, а, именно по такому направлению, как снижение кредиторской и дебиторской задолженностей, наращивание темпов роста выручки, снижение себестоимости продукции, выполняемых работ, необходимо разработать активную рекламную компанию, формировать «правильный имидж» организации.

Основными направлениями повышения инвестиционной привлекательности предприятия ООО «Огнезащитные технологии» являются использование максимального объема информационных ресурсов с целью формирования имиджа, повышение кредитоспособности, платежеспособности организации.

Абрамов С.И. Организация инвестиционно-строительной деятельности / Сергей Ильич Абрамов. — М. : Центр экономики и маркетинга, 1999. — 222 с.

2) Аверьянова Т.А. Ипотека : инновационная стратегия в жилищном строительстве России. — Новосибирск : НГАСУ, 2001. — 80с.

3) Анализ влияния федеральных программ поддержки малого предпринимательства на развитие сектора малого бизнеса в России // http://www.opec.ru/library/article.asp?tmpl=def_article_print&d_no=323&c_no=19.

4) Бирман Г. Экономический анализ инвестиционных проектов: пер. с англ. / Г. Бирман, С.Шмидт ; под ред. Белых Л.П. — М. : Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент : учеб. курс / И.А. Бланк. — Киев : Эльга-Н, Ника-Центр, 2001.

Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент / В.В. Бочаров. — СПб. : Питер, 2000.

Бухдрукер С. Инвестиционная привлекательность компании / С. Бухдрукер // http:// www.cfin.ru.

Виды кредитования корпоративных клиентов // http://www.mtbank.ru/index.php?action=credit&prn=1.

Волков Е.А. Анализ инвестиционной привлекательности предприятия на основе показателей доходности / Е.А. Волков // http://www.mail.ru.

Вопросы развития малого бизнеса в Новосибирской области обсудят участники совещания //http://www.sibcity.ru/?news=4349&line=business&page=39.

11) Гражданский кодекс РФ. Полный текст (часть первая и часть вторая).

— М. : Акалис, 1996.

12) Гришина И. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов : методика определения и анализа взаимосвязей / И. Гришина, А. Шахназаров, И. Ройзман // Инвестиции в России. — 2001. — № 4. — С. 5-16.

13) Дипломная работа: Методические указания для студентов специальности 060800 «Экономика и управление на предприятии (в строительстве)» всех форм обучения. — Новосибирск : НГАСУ, 2000. — 44 с.

14) Донцов С.С. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия посредством анализа надежности его ценных бумаг / С.С. Донцов // http://www.ippnou.ru.

15) Дрёмин М., Скворцов М. Секреты инвестиционной привлекательности / М. Дрёмин, М. Скворцов // www.buhgalteria.ru.

Ендовицкий Д.А. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики : учеб. пособие / Д.А. Ендовицкий ; под ред. Л.Т. Гиляровской. — М. : Финансы и статистика, 2003. — 352 с.

Заруева Л.В. Управление качеством в строительстве : учеб. пособие / Л.В. Заруева, Н.С. Дереповская, А.С. Евдокименко ; Новосиб. гос. архитектур.-строит. ун-т (Сибстрин).

− 2-е изд., перераб. и доп. − Новосибирск : НГАСУ (Сибстрин), 2010. − 128 с.

Иваницкий В.Л. Инвестиционная деятельность в строительстве : учеб. пособие / В.Л. Иваницкий [и др.] ; Новосиб. гос. акад. стр-ва. — Новосибирск, 1997. — 108 с.

Иванов Г.И. Инвестиции : сущность, виды, механизмы функционирования : серия «Учебники, учебные пособия» / Г.И. Иванов. — Ростов н/Д : Феникс, 2002. — 352 с.

Иванова С., Федюкин И. Россия вошла в десятку по привлекательности для прямых инвестиций / С. Иванова, И. Федюкин // www.eup.ru.

Иванченко О.Г. Методика комплексного анализа и оценки инвестиционной привлекательности предприятия / О.Г. Иванченко, А.Н. Григорьева // http://www.rambler.ru.

Игольников Г.Л. Экономические основы конкурентоспособности предпринимательского дела / Г.Л.Игольников, В.Г Патрушева. − Ярославль, 1996. — 240с.

Ковалев В.В. Финансовый анализ : методы и процедуры / В.В. Ковалев. — М. : Финансы и статистика, 2001.

Коммерческое право. Ч. II. / Под ред. Попондопуло В.Ф., Яковлевой В.Ф. — СПб. : С.-Петербургский университет, 1998. — 121 с.

Конторович С.П. Управление инвестиционной привлекательностью предприятия (системно-оценочный аспект) / Конторович С.П. // http://www.smartcat.ru/terms.

Кравченко П.П. Как не проиграть на финансовых рынках / П.П. Кравченко. − М. : Изд-во Дело и Сервис, 2000. − 224 с.

Кравченко П.П. Образовательный курс финансового управляющего / П.П. Кравченко // http://www.dis.ru/fm/arhiv/2001/3/1.html .

Кредитование предприятий малого и среднего бизнеса // http://www.nskbl.ru/corporate/credits.

Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент : учеб. пособие / М.Н. Крейнина. — М. : Дело-Сервис, 1998.

Крутик А.Б. Инвестиции и экономический рост предпринимательства / А.Б. Крутик, Г. Никольская. — СПб. : Лань, 2000.

Крылов Э. И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия : учеб. пособие для вузов по экон. спец. / Э.И. Крылов, В.М. Власова, И.В. Журавкова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М. : Финансы и статистика, 2003. — 608 с.

Левченко Т.П. Особенности определения инвестиционной привлекательности курортных организаций и управления этим процессом в условиях рыночной конкуренции / Т.П. Левченко // http:// www.m-economy.ru.

33) Маркарьян Э.А. Финансовый анализ : учеб пособие / Э.А.Маркарьян, Г.П.Герасименко, С.Э. Маркарьян. − М. : ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. — 224 с.

Москвин В. Инвестиционная привлекательность предприятий и её роль в кредитовании инвестиционных проектов / В. Москвин // Инвестиции в России. — 2000. — № 11. — С. 10-14.