В настоящее время проблемы асимметричной информации привлекают много внимания стороны не только экономистов, но и специалистов других отраслей. Практически каждый из нас встречается с асимметрией информации ежедневно, и хочет решить её с пользой для себя. Банкир хочет узнать в какое дело будут вложены деньги, отданные им в качестве ссуды. Страховая компания при оформлении медицинской страховки хочет узнать состояние здоровья своего потенциального клиента, так как её не выгодно страховать больного человека. Менеджер, беря на работу нового работника, хочет узнать его профессиональные возможности и производительность его труда. Даже просто приходя на рынок, мы сталкиваемся с асимметрией информации: можно купить мясо дешевле, но оно может оказаться как хорошим, так и плохим. Всюду асимметрия информации преследует нас. Но если есть проблема, то для неё надо искать возможное решение. Поэтому проблемы асимметрии информации в разных их вариациях интересовали, интересуют и будут интересовать ученых-экономистов всего мира. Наиболее известной работой в этой области была статья Дж. Акерлофа «Рынок «лимонов»: неопределённость качества и рыночный механизм» (1970 год).
Здесь Дж. Акерлоф представил свою знаменитую модель рынка автомобилей, которая стала основой для многих научных работ (основные моменты данной модели будут рассмотрены во втором параграфе первой главы данной работы).
Также можно отметить модель Спенса (1974 год), которая рассматривает сигналы на рынке труда. Данная работа основана на работе Брайана Хиллера «Экономика асимметрии информации» (Hiller B. The economics of asymmetric information), которая посвящена проблемам асимметрии информации на финансовом, страховом рынках и на рынке труда. Целью данной работы является рассмотрение основных проблем асимметричной информации на рынке кредитования.
Рынок кредита
Используя кредитную карточку, многие из нас занимают деньги без какого-либо обеспечения. Большинство кредитных карточек позволяет их владельцам начислять на свой расчетный счет до нескольких тысяч долларов, и при этом многие люди имеют по несколько таких карточек. Компании, выпускающие эти карточки, получают доход, начисляя проценты на долг заемщика. Но как может такая компания или банк отличить «высококачественных» заемщиков (возвращающих долги) от «низкокачественных» (не возвращающих)? Очевидно, должники лучше, чем компания, знают, будут ли они возвращать долг или нет.
Асимметрия информации на рынке банковских вкладов, теория банковских паник
... асимметрии в банковском секторе и пути се преодоления. 1. Информационная асимметрия на банковском рынке Эффекты асимметрии информации ... вкладов, и во-вторых. предлагаемые проценты по вкладу. Основной проблемой, возникающей с введением страхования вкладов, является проблема ... точнее узнать качественные ... банковский сегмент -- это иностранные банки. Четвертая группа - это мелкие и средние банки. Банки данной ...
Снова возникает проблема неблагоприятного отбора. Компании и банки должны назначать одинаковый процент для всех заемщиков, что привлекает больше «низкокачественную» их категорию. В свою очередь, это приводит к повышению ставки процента, что опять-таки увеличивает долю данной группы, снова повышается процент и т. д.
В действительности компании, выпускающие кредитные карточки, и банки могут в какой-то мере использовать хранящиеся в компьютере ретроспективные данные о кредитах, которыми они делятся друг с другом, чтобы научиться отличать «низкокачественных» заемщиков от «высококачественных». Многие люди считают, что компьютеризация кредитной информации является вторжением в
частную жизнь. Допустимо ли, чтобы компании хранили эти данные и делились ими друг с другом? Невозможно дать ответ на данный вопрос, но можно лишь отметить, что ретроспективная информация о кредитах выполняет важную функцию. Она снимает или, по крайней мере, существенно сглаживает проблемы асимметричной информации и неблагоприятного отбора, которые иначе могли бы
препятствовать функционированию кредитных рынков. Без этих кредитных историй даже надежные заемщики сочли бы заем денег слишком дорогим.
Под асимметричностью информации
Основные трактовки функционирования рынков, используемых современными экономистами, положили работы Дж. Аксрлофа, М. Спенса и Дж. Стиглица. Данные экономисты стали лауреатами Нобелевской премии в 2001 г. «за их анализ рынков с асимметричной информацией».
Эффекты асимметрии информации для финансовых посредников существуют в виде риска неблагоприятного выбора клиента (adverse selection) и морального риска (moral hazard).
Первый риск возникает на стадии заключения контракта и связан с ошибками в определении качества товара или услуги, а второй вид риска — связан с тем, что сам факт заключения сделки может привести к изменению поведения одной из сторон. Их причина — наличие на финансовом рынке информационной асимметрии, когда заключающие контракт стороны не осведомлены о действиях после заключения кредитного контракта. Следовательно, банк при предоставлении кредита в момент совершения сделки обладает неполной информацией о заемщике. Клиенты, размещая денежные средства в результате принятия закона о страховании вкладов физических лиц, не стремятся к обладанию информацией о банке, им достаточно знать, входит ли данный банк в систему страхования вкладов.
Банки путем изучения кредитной истории клиента, справок о зарплате и других данных пытаются ликвидировать данную информационную асимметрию. Однако заемщик склонен приукрашивать свои способности по погашению кредита, так как чем выше вероятность у него возврата кредита, тем ниже процентная ставка по нему. Банки стараются точнее узнать качественные характеристики заемщиков и в этом случае предоставление кредита описывается обычной функцией спроса. Особые трудности выявления качественных характеристик заемщиков возникают в период нестабильной ситуации на финансовом рынке в условиях кризиса, так как резко возрастает ограниченность информации, имеющейся у банка. Банкам трудно определить реальную платежеспособность заемщиков, оценить надежность и эффективность их проектов, предъявляемых к финансированию. Он располагает лишь статистической информацией об имеющихся на рынке заемщиках. В подобных условиях цена будет формироваться как средняя из процентов по кредиту различным заемщикам, взвешенная по рыночным долям данных заемщиков присутствующих на рынке. Для описания этого процесса обычно используют обратную функцию спроса. Обратная функция спроса в условиях неполной информации описывается равенством. Таким образом, формированием кривой спроса на «смесь» заемщиков с различной вероятностью погашения кредита будет вертикальное усреднение кривых спроса на отдельных заемщиков с весами, равными долям этих градаций. Заметим, что цена процента по кредиту «заемщику с известной вероятностью погашения кредита» тем выше, чем больше доля (менее привлекательных) заемщиков на рынке. Следовательно, происходит возрастание стоимости кредита с ростом доли «заемщиков с низкой вероятностью погашения кредита» на рынке.
«Анализ кредитоспособности заемщика банка
... 1) изучить теоретические основы анализа кредитоспособности клиента банка – физического лица; 2) провести оценку кредитоспособности клиента банка; 3) предложить меры по совершенствованию методики оценки кредитоспособности заемщика банка. Объектом исследования бакалаврской работы является ПАО «Сбербанк России». ...
Кредитная ситуация в России
В настоящее время в России физическим лицам гарантируется возврат вклада в размере 700.000 руб. и, следовательно, основными критериями, которые рассматриваются при размещении временно свободных денежных средств физическими лицами, являются следующие:
Основной проблемой, возникающей с введением страхования вкладов, является проблема морального риска. Даже имевшие возможность осуществлять мониторинг вкладчики перестают этим заниматься, так как получают гарантии выплат по вкладам независимо от результатов деятельности банка.
В результате банки в отсутствие контроля со стороны рынка будут инвестировать привлеченные средства в более рисковые активы (риск неблагоприятного выбора клиента), что позволит:
Система страхования, призванная обеспечить стабильность банковского сектора, может иметь ровно противоположный эффект. Ту же логику можно применить к любому рынку. на котором существуют информационные асимметрии, в том числе и к финансовым рынкам.
Потребитель при приобретении товара в магазине сам выбирает товар с желаемыми свойствами, которые производит производитель. Клиенты банка также стремятся найти банковские продукты, которые бы максимально удовлетворял и их требованиям. Банки сами принимают решения о том, по каким клиентам и по каким ставкам предоставлять кредит. Более высокие процентные ставки по кредиту предполагают более низкую информированность банка о заемщике или более рискованные кредитные проекты. Соответственно, банк привлекает клиентов с более высокими рисками невозврата клиентов. В результате более надежные клиенты с низкими рисками по невозврату кредитов (которые обладают кредитной историей, залогом и т.д.), будут искать тот банк, где кредитная ставка будет ниже, так как кредиты по высоким процентным ставкам, которые они станут предлагать на рынке, будут не востребованы и в результате данные банки перестанут функционировать. В конечном итоге кредитор, даже определяя платежеспособных заемщиков, не сможет выдать им кредит под меньшую процентную ставку, чем он предлагает заемщикам с неизвестной вероятностью возврата, так как в любом случае средняя процентная ставка по привлекаемым средствам и размещаемым должна иметь положительный спрэд, иначе банк будет работать в убыток.
Эмиссионные операции коммерческих банков в России
... кредитов под залог приобретенных ценных бумаг, операции по реализации банком-инвестором прав, удостоверенных приобретенными ценными бумагами (получение процентов, дивидендов и сумм, причитающихся в погашение ... и дополнительные правила, устанавливаемые для них Банком России. Посредством скупки ценных бумаг на вторичном рынке Центральный Банк эмитирует в обращение дополнительные денежные активы, ...
Если кредитный рынок характеризуется информационной несостоятельностью, то он будет вероятнее всего сильно сегментирован и монополизирован.
К настоящему времени в банковском секторе России сложилось несколько групп банков:
Физические лица при выборе банка руководствуются экономическими предпосылками и будут выбирать банки, которые предлагают более низкие проценты по кредиту и более высокие проценты по вкладам.
Следовательно, через определенный промежуток времени должно произойти перераспределение клиентов среди банков. В результате существует вероятность возникновения ситуации, когда хорошие клиенты предпочтут получать кредиты в тех банках, где проценты по кредиту ниже, а размещать средства только в тех банках, где проценты по вкладам выше, так как при выборе банка при размещении вклада они ориентируется на процентную ставку, предлагаемую банком. Поэтому для ряда банков стоимость привлекаемых денежных средств будет излишне высокой, и они будут вынуждены размещать средства под более высокие проценты, что предполагает бол ее рискованные кредитные проекты. Данная банковская политика в результате должна привести к банкротству банка.
Из этого можно сделать вывод, что рынки банковских услуг в большей, нежели любые другие рынки, степени подвержены проблемам, связанным с асимметрией информации. Вклады физических лиц характеризуются 100%-ной вероятностью возврата до 700 000 руб. в России, в ряде европейских стран принято решение о полном возврате без ограничения сумм вклада, желание вкладчиков тратить усилия на оценку платежеспособности банка в будущем ставится нами под сомнение. Следовательно, от введения системы страхования вкладов определенно выигрывают несколько групп агентов. Во-первых, это, безусловно, выгодно вкладчикам. Во-вторых, выигрывают мелкие банки, так как страхование вкладов делает их более конкурентоспособными. Однако выгода, естественно, зависит от доли вкладов в структуре пассивов.
