Тема 4.
Финансовые институты и финансовые рынки.
Процесс аккумулирования (сбора) и размещения финансовых ресурсов, осуществляемый системой финансов непосредственно связан с функционированием финансовых рынков и деятельностью финансовых институтов. Задача финансовых институтов – обеспечение наиболее эффективного перемещения средств от собственников к заёмщикам. Задача финансовых рынков – организация торговли финансовыми активами и обязательствами между покупателями и продавцами. Финансовые рынки предназначены собственно для того, чтобы наиболее эффективно были учтены и реализованы интересы продавцов и покупателей финансовых активов. Взаимодействие между продавцами и покупателями может осуществляться непосредственно и опосредованно. В первом случае удовлетворение взаимного интереса осуществляется с помощью прямого финансирования. Во втором, финансирование через посредников, т.е. в виде опосредованного финансирования.
Участниками рынка прямых заимствований являются брокеры, дилеры и инвестиционные банки. Брокеры не продают и не покупают ценные бумаги, они лишь исполняют заказы своих клиентов на проведение определённых операций по приемлемым для них ценам. Дилеры от своего имени и за свой счет приобретают и продают определенные ценные бумаги, по которым на их взгляд ожидается рост котировок. Доход дилера определяется разницей между ценой спроса и ценой предложения (спрэд).
Инвестиционные банки помогают осуществлять первичное размещение финансовых обязательств. Они снижают эмиссионный риск продавцов путем гарантированного размещения этих обязательств по фиксированной цене, выступая в роли дилера или брокера. Кроме того, они осуществляют консультирование эмитентов по всем аспектам выпуска и размещения ценных бумаг, оказывают помощь в составлении проспекта эмиссии, в выборе срока выхода на рынок и т.д.
Опосредованное финансирование предполагает наличие финансовых посредников (финансовых институтов), которые аккумулируют свободные денежные средства разных экономических субъектов и предоставляют их от своего имени на определенных условиях другим субъектам, нуждающимся в этих средствах. Финансовые посредники приобретают у экономических субъектов, нуждающихся в денежных средствах их прямые обязательства и преобразуют их в другие обязательства и с иными характеристиками (сроки погашения), которые продают экономическим субъектам, имеющим свободные денежные средства.
Рынки опосредованных заимствований относят к розничным рынкам.
Финансовые рынки и институты
... т.д. Темы эссе 1. Финансовые риски эмитентов, связанные с выпуском и обращением ценных бумаг 2. Финансовые риски финансовых посредников – профессиональных участников рынка ценных бумаг 3. Права, удостоверяемые ценными бумагами, и права на ценные бумаги 4. Приватизационные ценные бумаги Российской ...
Все финансовые институты можно подразделить на 4 группы:
Учреждения депозитного типа – самые распространенные финансовые посредники. Привлеченные депозитными учреждениями средства используются для выдачи банковских ипотечных кредитов. Основными институтами данной группы являются коммерческие банки .
К сберегательным учреждениям, действующим на договорной основе относят страховые компании и пенсионные фонды. Эт финансовые институты характеризуются устойчивым притоком средств от держателей страховых полисов и владельцев счетов в пенсионных фондах. Они имеют возможность инвестировать средства в долгосрочные высокодоходные финансовые инструменты.
Инвестиционные фонды продают свои ценные бумаги инвесторам и используют полученные средства для покупки прямых финансовых обязательств. Как правило они характеризуются высокой надежностью и низким номиналом продаваемых ценных бумаг. Среди инвстиционных фондов выделяются прежде всего паевые фонды. Они продают свои паи инвесторам и покупают на вырученные средства преимуществнно акции и облигации. Со временем стоимость пая изменяется, что позволяет инвесторам получать доход в случае продажи пая аевому фонду.
К последней группе финансовых посредников относятся разлчные типы финансовых компаний, таких как компании, специализирующиеся на кредитных и лизинговых операциях в сфере бизнеса и финансовые компании потребительского кредита, предоставляющие займы домашним хозяйствам с правом погашения в рассрочку.
Финансовый рынок.
Финансы и финансовая система проявляют своё действие на финансовом рынке.
Финансовый рынок –
сфера реализции финансовых активов и экономических отношений между инвесторами-продавцами и инвесторами-покупателями этих активов.
Под финансовыми активами понимаются денежные ресурсы и инвестиционные ценности.
Финансовый рынок — категория историческая. Она возникла с появлением финансов и в условиях дальнейшего развития товарно-денежных отношений превратилось в особую сферу экономических отношений.
Финансовый рынок — категория экономическая, которая выражает экономические отношения по поводу реализации стоимости и потребительной стоимости, заключенной в финансовых активах. Эти экономические отношения определяются объективными экономическими законами и финансовой политикой государства, формирующими в конечном итоге сущность финансового рынка: связи и отношения как в самом рынке, его взаимосвязи с другими экономическими категориями.
Функции финансового рынка:
Виды финансовых рынков:
Валютный рынок –
рынок, на котором товаром являются объекты, имеющие валютную ценность.
К валютным ценностям относятся:
Субъекты валютного рынка: банки, биржи, экспортёры и импортёры, финансовые и инвестиционные учреждения, правительственные организации.
Объект валютного рынка – любое финансовое требование, обозначенное в валютных ценностях.
Субъекты валютного рынка осуществляют следующие операции:
Передача покупательной способности осуществляется в виде следующих типовых сделок: Рынок золота – это сфера экономических отношений, связанных с купле-продажей золота как целью накопления и пополнения золотого запаса страны, так и для организации бизнеса или промышленного потребления.
В основе наиболее общего деления финансовых рынков на рынке денежных средств и рынке капитала лежит срок обращения соответствующих финансовых инструментов.
Бухгалтерский учет финансовых вложений в ценные бумаги
... принятия их на учет. Для учета финансовых вложений в бухгалтерском учете используется счет 58 "Финансовые вложения", в развитие которого открываются субсчета по видам финансовых вложений: субсчет 1 "Паи и акции"; субсчет 2 "Долговые ценные бумаги"; субсчет 3 "Предоставленные ...
4.11.111
В практике развитых стран считается, что если срок обращения инструмента составляет менее года, то это инструмент денежного рынка. Долгосрочные инструменты (свыше 5 лет) относятся к рынку капитала. Имеется пограничная область от 1 года до 5 лет, когда говорят о среднесрочных инструментах и рынках. В общем случает они также относятся к рынку капитала. В России разделение между краткосрочными и долгосрочными финансовыми инструментами несколько иное. К последним часто относят инструменты с периодом обращения более полугода. Т.о. граница между долгосрочными и краткосрочными финансовыми инструментами, также как и граница между денежным рынком и рынком капитала не всегда может быть чётко проведена. Вместе с тем такое деление имеет глубокий экономический смысл. Инструменты денежного рынка служат в первую очередь для обеспечения ликвидными средствами государственных организаций и сферы бизнеса. Тогда как инструменты рынка капитала, связанные с процессом сбережения и инвестирования.
Примеры инструментов денежного рынка: казначейские векселя, банковские акцепты, депозитные сертификаты банков.
Примеры инструментов рынков капитала: долгосрочные облигации, акции, долгосрочные ссуды.
Необходимо иметь в виду, что наличные и безналичные деньги как таковые обращаются на денежном рынке только в том случае, если они являются товаром сами, а не обслуживают товарный оборот, как это имеет место на рынке товаров и услуг.
Рынок ценных бумаг
РЦБ – часть финансового рынка, где осуществляется эмиссия и купля-продажа ценных бумаг.
Основные функции РЦБ:
Классификация РЦБ: а) спотовый рынок (обмен ценных бумаг на денежные средства осуществляется практически во время сделки);
б) срочный – осуществляется торговля срочными контрактами.
Виды срочных рынков:
а) биржевой рынок или организованный рынок – это сфера обращения ценных бумаг в специально созданных финансовых институтах (фондовых биржах) для организованной и систематической продажи и перепродажи ценных бумаг. Торговлю на бирже осуществляют только члены биржи и торговля может осуществляться только теми ценными бумагами, которые прошли листинг, т.е. включены в котировочный список.
б) внебиржевой рынок или свободный рынок. Представляет собой систему крупных торговых площадок, осуществляющих торговлю многими видами ценных бумаг. Деятельность этих торговых площадок подчиняется строгим правилам обязательным для исполнения всеми участниками сделок. Объемы операций, совершаемых во внебиржевой торговле часто превышают объемы операций на фондовом рынке. На внебиржевом рынке циркулирует огромное число выпусков, которые в силу различных причин не могут обращаться на биржи. К ним относятся: 1) выпуски, ориентированные на ограниченный круг….. покупателей, требующие особых методов распространения; 2) малые выпуски; 3) бумаги с очень высокой ценой; 4) бумаги, в которых предложения соответствуют спросу, т.е. покупатель широко известен и распространить бумаги легко; 5) бумаги, выпущенные под залог недвижимости; 6) бумаги, тесно связанные с региональными хозяйственными комплексами или социально-производственной инфраструктурой; 7) безбумажная форма выпуска, когда эмитент не хочет себя афишировать.
Государственные ценные бумаги как инструмент заимствований
... заимствованиями субъектов Российской Федерации понимаются государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от имени субъекта Российской Федерации, и кредиты, привлекаемые в соответствии с положениями Бюджетного Кодекса в бюджет ... получателю денежных средств в обмен на государственные ценные бумаги, но и тем лицам, которые приобретают эти ценные бумаги. Их ...
3. по характеру обращения ценных бумаг:
2) вторичный рынок – купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг.
Тема 5.
Управление государственными финансами.
Управление финансами – сложный процесс, представляющий единство управляемой и управляющей систем. При этом управляющая система (финансовая система) –это совокупность финансовых институтов, а управляемая система (система финансов) – это совокупность денежных отношений. Процесс управления финансов включает не только управление объектами, но и совершенствование деятельности организации самих субъектов управления.
Целью управления финансами является финансовая устойчивость и финансовая независимость, проявляющаяся в макроэкономической сбалансированности, сбалансированности бюджета, снижении государственного долга, устойчивости национальной валюты и в конечном счёте в сочетании экономических интересов государства и всех членов общества.
Субъектами управления системой финансов являются:
Бюджетная система РФ.
РФ – федеративное государство, имеющее трехуровневую бюджетную систему:
Правовые основы функционирования бюджетной системы РФ закреплены в бюджетном кодексе РФ, а также в иных нормативно правовых актах соответствующих нормам бюджетного кодекса.
Бюджетная система РФ основана на следующих принципах:
Секретные статьи могут утверждаться только в составе федерального бюджета. ИРКА,МЫ ТЕБЯ ЛБИМ)))) БУДЬ НАШИМ ЛБОМ.
ИИИИИ))) ТИТЬКИ ТИТЬКИ РАДУЮТСЯ ЖИЗНИ!))
НУ И ДУРАЦКАЯ СОБАКА СЕГОДНЯ НЕ СОБАКА)
Доходы и расходы бюджета.
Доходы бюджетов выражают экономические отношения, возникающие в связи с формированием средств общегосударственного денежного фонда и представляют собой средства поступающие в безвозмездном и безвозвратном порядке в соответствии с действующим в стране бюджетным и налоговым законодательством в распоряжении органов власти и местного самоуправления. Классификация доходов:
Расходы бюджетов.
Выражают экономические отношения, возникающие в связи с использованием средств общегосударственного денежного фонда и представляют собой денежные средства, направляемые на финансовое обеспечение задач и функций государства и местного самоуправления.
Классификация расходов бюджетов:
Формы расходов бюджетов: В соответствии с бюджетным кодексом БК в РФ исключительно из Федерального бюджета финансируются такие виды общенациональных расходов, как Исключительно из бюджетов субъектов РФ финансируются функциональные виды расходов, связанные с осуществлением их полномочий: Исключительно из местных бюджетов финансируются следующие функциональные виды расходов: Совместно за счет средств федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов финансируются следующие функциональные расходы: Сбалансированность бюджета.
Практическое использование бюджетных отношений для реализации возложенных на государство функций позволяет говорить о трех возможных состояниях бюджетного фонда: дефицитном, профицитном, сбалансированном.
Нецелевое использование бюджетных средств
... использованием средств федерального бюджета, а также документы по операциям и расчетам, состоянию бюджетных счетов. При проведении ревизий (проверок) целевого использования предприятиями, учреждениями и организациями средств федерального бюджета обычно руководствуются письмами Главного управлениями федерального ...
Дефицит – отрицательное сальдо бюджета, т.е. расходы бюджета превышают его доходы.
Профицит – положительное сальдо бюджета, т.е. превышение доходов над расходами.
Сбалансированным является бюджет, в котором расходные и доходные части равны.
Состояние бюджета определяется тремя основными факторами:
Дефицит – категория денежного хозяйства, которая выражает объективные экономические отношения, возникающие между участниками воспроизводственного процесса при использовании государством денежных средств сверх имеющихся бюджетных доходов.
Если размер дефицита бюджета не превышает 3% ВВП – это временный дефицит.
Бюджетный дефицит до 10% ВВП – допустимый дефицит. Более 20% — критический дефицит.
Бюджетный кодекс устанавливает источники финансирования дефицита федерального бюджета, в т.ч. внутренние и внешние.
Внутренние источники финансирования дефицита федерального бюджета:
Внешние источники финансирования дефицита государственного бюджета: Аналогичными могут быть источники финансирования дефицита бюджета субъектов РФ и местного бюджета.
Бюджетный федерализм.
Это форма бюджетного устройства в федеративном государстве, которая предполагает учет интересов всех участников бюджетного процесса на основе достижения компромисса и самостоятельного управления функционированием всех звеньев бюджетной системы.
Функции бюджетного федерализма отражают цели построения бюджетной системы в условиях федерализма:
Бюджетный федерализм предполагает самостоятельность в нахождении средств для финансирования децентрализовано принимаемых решений и региональных программ субъектами федерации. В то же время во многих случаях финансовой базы для формирования бюджетных источников не достаточно. При недостаточности средств используются различные формы межбюджетных отношений (дотации, субсидии, субвенции и др.).
Межбюджетные отношения – отношения между органами государственной власти РФ, органами государственной власти субъектов РФ, органами местного самоуправления по обеспечению бюджетного процесса.
Государственный бюджетный процесс.
Бюджетный кодекс РФ устанавливает 4 стадии бюджетного процесса:
Составление проектов бюджетов. Проект федерального бюджета и проекты бюджетов государственных внебюджетных фондов РФ составляются и утверждаются сроком на три года – очередной финансовый год и плановый период. Непосредственное составление проекта бюджета осуществляет Министерство финансов.
Составление проекта бюджета основывается на:
Бюджетное послание президента РФ направляется федеральному собранию РФ не позднее марта года, предшествующего очередному финансовому году. В бюджетном послании определяется бюджетная политика РФ на очередной финансовый год и плановый период. Министерство финансов РФ вносит проект федерального бюджета в правительство РФ в срок не позднее 15 дней до дня внесения проекта в государственную думу.
Просмотрение и утверждение бюджета.
2 семестр.
Тема 6. Налоговое регулирование экономики.
Налоги являются неотъемлемой частью общественно хозяйственной жизни. От них в значительной мере зависит благополучие граждан, предприятий и государства в целом. Налоги в виде конкретной системы являются экономической категорией.
Бюджет и бюджетный дефицит
... Задачи работы: изучение сущности бюджета и его функций; )рассмотрение структуры доходов и расходов бюджета; )изучение экономической сущности бюджетного дефицита и его роль в экономике; )анализ источников финансирования бюджетного дефицита; )рассмотрение проблем управления бюджетным дефицитом ...
Налог – это обязательный индивидуальный безвозмездный платеж, взимаемый с организаций и физических лиц в форме отчуждения принадлежащих им по праву собственности, хозяйственного ведения или оперативного управления денежных средств с целью финансового обеспечения деятельности государства и муниципальных образований.
Вводя налоги государство преследует
и т.д……………..
