Самым убыточным год выдался для фонда «Капитал
управлением УК Банка
Хотя дефицит рублевой ликвидности во второй половине года все-таки привёл к небольшому снижению котировок облигаций. Фонды акций в 2011 году отличались ростом волатильности. Отток из открытых ПИФов акции за год составил 1,54 миллиарда рублей, а из интервальных — 1,27 миллиарда рублей. Наибольший приток средств за 2011 год был у фонда облигаций «Альфа-капитал Резерв» — 896,2 миллиона рублей, ПИФа «Райффайзен-Облигации» — 755,2 миллиона рублей и фонда «Тройка Диалог-Илья Муромец» — 719,4 миллиона рублей. Самым привлекательным для инвесторов из фондов акций оказался ПИФ «Сбербанк-Фонд акций» с притоком в 663 миллиона рублей. Наибольший отток средств за год был у фондов «Тройки Диалог» — ПИФа акций «Тройка Диалог-Добрыня Никитич» — 870,3 миллиона рублей, фонда смешанных инвестиций «Тройка Диалог-Дружина» — 862,2 миллиона рублей и фонда акций «Тройка Диалог-Потребительский сектор» — 778,5 миллиона рублей. Кроме того, большой отток средств был зафиксирован у ПИФа акций «Урал
Сиб Фонд Первый» — 604,6 миллиона рублей. Участники рынка коллективных инвестиций по-разному оценивают перспективы рынка в 2012 году, однако многие ожидают сохранения положительного притока средств в фонды. В 2012 г сохранится напряженность вокруг еврозоны, поэтому до тех пор, пока не прояснится ситуация с макроэкономическим ростом в зоне евро, пока нет позитивных сигналов из Китая, будет достаточно сложно спрогнозировать рост сырьевых рынков, что в свою очередь помешает спрогнозировать рост развивающихся рынков, в частности, России. Большинство проблем, которые возникли в 2011 г, не решены, и они будут продолжать негативно влиять на динамику рынков и в 2012 году. Развитию рынка паевых инвестиционных фондов препятствуют ряд проблем, которые присущи данному рынку. Однако закрытые паевые инвестиционные фонды недвижимости, ипотечные фонды, венчурные фонды позволяют решить в перспективе ряд проблем, стоящих сегодня перед экономикой:
- могут быть альтернативным источником финансирования строительства нового жилья;
- могут активно участвовать в решении проблемы доступности жилья;
- в дальнейшем могут активно способствовать секьюритизации ипотечных продуктов;
— могут активно участвовать в создании и поддержании новых конкурентоспособных компаний в различных отраслях. Модели данных отечественных фондов являются аналогами зарубежных фондов, которые оказали существенное влияние на развитие экономик отдельных стран, в частности США. Таким образом, можно предположить, что в перспективе паевые инвестиционные фонды могут оказать свое положительное влияние и на экономику нашей страны [48].
Паевые инвестиционные фонды как форма коллективного инвестирования
... и более. Рассмотрим деятельность паевых инвестиционных фондов «Добрыня Никитич», «Илья Муромец» и «Дружина». Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций “Тройка Диалог - Илья Муромец” Цель инвестирования Фонд нацелен на получение ... выделено 175 млрд. руб. из Фонда национального благосостояния. По среднему прогнозному показателю «цена / прибыль» на 2009 год российский рынок акций выглядит на фоне ...
Паевые инвестиционные фонды могут быть использованы в качестве механизма, посредством которого иностранные инвестиции будут способствовать развитию отечественной экономики. Благодаря фактору прозрачности, надежности и ликвидности коллективные инвестиции — рынок понятный и привлекательный для иностранных инвесторов. 39]Экстремальные риски и неразвитый срочный рынок влияют на развитие рынка паевого инвестирования в России. Инвестиции в фондовый рынок всегда связаны с риском, а инвестиции в российский фондовый рынок связаны с экстремальными рисками. Под факторами экстремального риска понимаются цены на нефть, курс национальной валюты по отношению к иностранной валюте, динамика зарубежных фондовых рынков. Помимо ситуации на развитых и формирующихся фондовых рынках, на динамику развития российского рынка паевого инвестирования оказывают влияние и цена нефти на международных рынках и курс национальной валюты (рубля) к иностранной валюте.
Движение цен на нефть в ту или иную сторону влияет в первую очередь на нефтяные акции, а значит и на нефтяные фонд. Данный факт объясняется тем, что большинство российских «голубых фишек» являются представителями данной отрасли, и фонды акций, отраслевые и даже второго эшелона. Поскольку валютный и фондовый рынок тесно взаимосвязаны друг с другом, третьим фактором является курс национальной валюты по отношению к иностранной валюте. Уверенный рост валюты говорит о сильной экономике в стране, что мотивирует инвесторов вкладывать и в ценные бумаги в расчете на прибыль.
В Российский рынок срочных финансовых инструментов имеет множество недостатков (низкая ликвидность, узкий спектр торгуемых инструментов, многочисленные правовые пробелы и пр.), существенно ограничивающих деятельность управляющих компаний по хеджированию рисков сильных ценовых колебаний активов, включенных в инвестиционный портфель, а также по совершению арбитражных сделок, направленных на извлечение прибыли за счет временных рыночных несоответствий. Данная особенность российского финансового рынка сыграла непосредственную роль в том, что в периоды неблагоприятной ценовой конъюнктуры (например, осень 2008 года), российские управляющие компании оказались лишены инструментов хеджирования рисков и продемонстрировали отрицательную доходность стоимости паев, сравнимую с масштабами снижения основных российских фондовых индексов. Среди факторов, сдерживающих развитие паевых инвестиционных фондов в России, являются: факторы правовой и деловой среды, а также экономические и инфраструктурные факторы. К первой группе относятся факторы, вызванные существующей законодательной базой и сложившимися обычаями делового оборота. Одним из ключевых законодательных ограничений на деятельность паевых инвестиционных фондов является фактически полный запрет на использование маржинального кредитования.
Паевой инвестиционный фонд как инструмент коллективных инвестиций ...
... данной темы заключается в изучении паевых инвестиционных фондов как инструмента финансового рынка. Объектом данной курсовой работы является сущность паевых инвестиционных фондов. Предметом — паевые инвестиционные фонды на финансовом рынке. Целью курсовой работы является исследование и анализ развития паевых инвестиционных фондов. Реализация цели потребует ...
Для решения данной проблемы возможно создание еще одной категории ПИФ, для которой ограничения по использованию маржинального кредитования могут быть частично сняты (например, стоит разрешить подобным фондам открывать маржинальные позиции максимум на 20 процентов от совокупного объема портфеля ПИФ).Вторым законодательным ограничением является ограничение на минимальную долю ценных бумаг в структуре портфеля паевого инвестиционного фонда в течение определенного периода времени. Данное ограничение является вполне обоснованным. Однако это ограничение логично было бы дополнить увеличением максимальной доли облигаций (в частности долю облигаций можно увеличить на 10−20% вне зависимости от категории фонда).
Таким образом, с увеличением объема долговых инструментов, представляющих собой один из наименее рисковых активов, снижается или минимизируется риск инвестора. Еще одним законодательным ограничением является максимальная доля ценной бумаги в структуре портфеля фонда. Для ее решения необходимо унифицировать максимальную долю ценных бумаг одного эмитента на уровне 20%, установив, однако, дополнительное ограничение на максимальную долю одного выпуска ценных бумаг эмитента в размере 5%. Данное предложение связано с возможностью диверсификации активов портфеля и, соответственно, снижением рисков инвестора. Специфическим фактором, отрицательно влияющим на деятельность паевых инвестиционных фондов в России, является отсутствие их жесткой специализации. В национальной практике фонд облигаций, фонды смешанных инвестиций и фонды акций (за некоторыми исключениями) имеют возможность использовать практически идентичный набор финансовых инструментов. Для повышения прозрачности и привлекательности паевых инвестиционных фондов необходимо, чтобы фонды имели понятную инвестору специализацию.
Таким образом, необходимо либо ужесточить требования к приобретаемым инструментам (фонды металлургии могут приобретать только акции и облигации металлургических компаний и никакой другой отрасли), либо ввести указание текущей доли профильных активов для фонда на отчетные даты. К особенностям деятельности паевых инвестиционных фондов относится избыточное государственное регулирование. С одной стороны жесткое законодательное регулирование позволяет весьма эффективно защищать интересы пайщиков (в частности, контролирующие функции регулярно выполняет специализированный депозитарий), а с другой стороны усиленное государственное регулирование, в конечном счете, приводит к увеличению издержек фонда. Следовательно, необходимо ослабить государственное регулирование путем увеличения роли саморегулируемых организаций, которые могли бы взять на себя часть функций выполняемых в настоящий момент государством и государственными структурами. К саморегулируемым организациям профессиональных участников рынка ценных бумаг относятся Национальная ассоциация участников фондового рынка, Профессиональная Ассоциация Регистраторов, Трансфер-Агентов и Депозитариев. К правовым факторам относится и неурегулированность целого ряда вопросов, связанных с прекращением паевого инвестиционного фонда в случае аннулирования лицензии управляющей компании (если ее полномочия не переданы другой управляющей компании в установленные законодательством сроки).
Доходность акций и риски, связанные с вложениями в акции
... акция. Рассмотрение этого вопроса является целью работы. Для достижения цели будут решены следующие задачи: раскрыто понятие акции как ценной бумаги, объяснена и показана доходность акции, представлены риски, связанные с вложением в акции. ... платить налог. Разница курсовой стоимости акции. Довольно часто акции покупаются как раз ... вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. ...
Действующее законодательство предусматривает необходимость прекращения таких фондов, сроки прекращения и лицо, которое должно осуществить данную процедуру, но сам процесс прекращения на законодательном уровне четко не определен. Единственным вариантом дальнейшего развития событий является планомерная систематизация, уточнение, дополнение и устранение противоречий в настоящей законодательной базе. Предложенный ряд мер по устранению законодательных недостатков направлен на повышение привлекательности фонда со стороны частных и институциональных инвесторов. Выбор фонда основывается на следующих основных критериях. инвестиционный горизонт (горизонт инвестирования в фонд) Инвестирование тем и отличается от спекуляций, что оно долгосрочно.
Нет смысла вкладываться на короткий срок (год-два): увеличивается риск понести убытки + проблемы в выборе фонда (на таком коротком промежутке не угадать, какой из фондов принесёт больше дохода).
Надёжность управляющей компании (возраст + рейтинги агентств) Доходность фонда
Критерий, на который в первую очередь обращает внимание инвестор. Причём имеется ввиду доходность за прошлый период. Однако доходность в прошлом не означает такую же доходность в будущем. Вероятность того, что фонд будет демонстрировать стабильно высокую доходность «лучше рынка» на протяжении многих лет, очень низкая. Риск понести убытки
Популярная связка доходность и риск, основа для выбора инструментов для инвестиций. Издержки фонда
Все управляющие компании взимают процент из общей суммы инвестиций пайщиков за свои услуги плюс надбавка минус скидка при покупке-продаже паёв. На больших интервалах времени эти комиссии могут существенно влиять на доходность (с учётом сложного процента).Минимальная сумма взноса в фонд
Для серьёзного инвестора это не должно быть препятствием, т.к. минимальный порог входа редко бывает больше 50−100 тысяч рублей. У инвесторов часто возникает вопрос какой подход инвестирования выбрать — пассивный или активный. Первый обеспечивает низкие издержки и ликвидность при четко направленных рыночных движениях активное управление не в состоянии обеспечить добавленную стоимость, которая бы оправдала связанные с ним повышенные издержки. С другой стороны, в периоды волатильности и неопределенности активный подход может значительно увеличить результативность.
В основе пассивных стратегий лежит так называемый подход «купил и держи», суть которого заключается в приобретении некоего финансового продукта на какой-либо срок, в конце которого инвестор либо получает прибыль от купленного продукта, либо нет. Отличительная же особенность активных стратегий — высокая частота совершения сделок, которая позволяет не следовать движениям индекса и зарабатывать даже при падении рынка. Конечно, подобные стратегии требуют профессионализма управляющего и постоянного контроля с его стороны, однако в то же время только они позволяют добиваться поставленных инвестиционных целей вне зависимости от ситуации на рынке. В сегодняшних условиях все большей глобализации экономики именно активные подходы к управлению портфелем становятся более привлекательными и выгодными для инвесторов. Однако активный подход даже при хорошем риск-менеджменте, достаточно рискован, поэтому среди инвесторов большим спросом до сих пор пользуются консервативные стратегии, в основе которых лежит подход «купи и держи».
Основы управления риском и доходностью финансовых активов предприятий
... актива, ожидаемых значений доходов и доходности и количественные меры риска, сопутствующего операциям с финансовыми активами. Главная цель данной работы состоит в рассмотрении основ управления риском и доходностью финансовых активов предприятий. Данная работа ... данный финансовый актив изолированно либо как составная часть набора активов. Как и в любом перспективном анализе, инвесторы сталкиваются ...
В качестве консервативных инструментов могут быть использованы также структурированные продукты с возможностью 90−100%-ной защиты капитала. На известные коэффициенты, характеризующие качество управления тем или иным фондом (публикуются на сайтах www.nlu.ru, www.investfunds.ru, а также на сайтах управляющих компаний), ориентироваться при выборе фонда не всегда имеет смысл. Так, популярный коэффициент бета (β) в теории должен показывать, насколько скорость изменения стоимости пая фонда совпадает с движениями рынка. Движение рынка отслеживается по изменениям соответствующего индекса (так, для рынка акций обычно используется индекс РТС или ММВБ).
Если бета больше единицы, это означает, что стоимость пая изменяется в том же направлении, что и рынок, но быстрее (например, индекс РТС вырос на 5%, а стоимость пая за тот же промежуток времени увеличилась на 7%), если бета меньше 1, то направление движения стоимости пая по-прежнему совпадает с движением рынка, но цена пая изменяется медленнее, а если значение бета отрицательное, то это значит, что стоимость пая меняется в противоположном направлении с рынком.
Однако для достоверности коэффициента бета крайне важно, чтобы эталон для сравнения был подобран корректно. Например, бета для фондов акций второго эшелона будет не показательна, если взять за эталон просто индекс РТС (отражающий в основном динамику «голубых фишек»).
Что именно берется за эталон в каждом конкретном рейтинге, должно быть указано составителями этого рейтинга. Коэффициент альфа (α) в теории показывает, удалось ли управляющему добиться получения доходности, на которую можно было рассчитывать исходя из уровня риска, характерного для данного паевого фонда. Высокое значение коэффициента альфа говорит о профессионализме управляющего, отрицательное значение — о низкой эффективности управления с учетом отношения портфеля к рыночным рискам.
Однако при расчете альфы учитывается доходность относительно беты, и все недостатки беты отражаются и на альфе. Кроме того, альфа не позволяет различать низкую доходность как результат непрофессионального управления или как следствие высоких платежей управляющему, а высокую — как заслугу управляющего или просто его случайное везение. Коэффициент Шарпа не делает различий между колебаниями стоимости активов вверх и вниз, то есть измеряет волатильность, а не риск. Колебания вверх и вниз рассматриваются как в равной степени плохие.
Соответственно, коэффициент Шарпа покажет отрицательный результат, если наблюдаются резкие увеличения стоимости активов, даже если падения при этом были малы. Кроме того, во всех случаях расчет всех этих коэффициентов основан на использовании исторических данных и носит вероятностный характер, а значит, они не могут дать стопроцентной уверенности в будущих результатах инвестирования. Помимо проблемы выбора фонда необходимо правильно определить момент входа в фонд при этом не следует полагаться на оценку прошлых успехов тех или иных фондов. Следующей проблемой управления фондом является выбор времени продажи пая. Законодательство и инвестиционная декларация фонда жестко ограничивают возможности портфельных менеджеров.
Паевые инвестиционные фонды в современной экономике
... новых способах сохранения и приумножения своих денег. Высокая доходность, прозрачность и налоговые преимущества паевых инвестиционных фондов по сравнению с более традиционными банковскими депозитами должны ... развивающемся рынке ПИФов. Для этого остановимся на типах и категориях паевых фондов подробнее. Паевые Инвестиционные Фонды (ПИФы) разделяются на несколько видов по двум критериям: операциям ( ...
Так, моменты падения рынка управляющая компания не может сохранить инвестиции в денежных средствах, продавая падающие активы: существует законодательное ограничение на максимальную долю денег в активах фонда — не более 25%. Это означает, что, несмотря на очевидные негативные тенденции, портфель фонда все равно будет состоять в основном из бумаг, а его стоимость — снижаться вместе с рынком.
3.2 Рекомендации по выбору паевого инвестиционного фонда
Существующие в настоящее время методики оценки доходности и надежность паевых инвестиционных фондов имеют ряд недостатков, вследствие чего у инвесторов возникает проблема выбора. Большое внимание при выборе фонда уделяется анализу доходности и рискам. Рассматривая показатели доходности за малый период, нельзя адекватно оценивать картину в целом, поэтому лидеры по доходности за период в месяц, квартал, год должны еще показать эффективность своей работы на большом промежутке времени. Рекомендуется рассматривать доходность за три промежутка времени: один год, два и три года соответственно. Доходность — это обратная сторона риска. Многие фонды показывают хорошие результаты в тот момент, когда рынок растет, но в периоды спада становятся убыточными. Несмотря на то, что паевые инвестиционные фонды предполагают долгосрочные инвестиции, рассматривать лучше всего на сравнение доходности за последние несколько месяцев. Дело в том, что эта доходность очень сильно зависит от управляющего фондом. Так, например, смена управляющего может существенно снизить доходность фонда. Поэтому чтобы выбрать фонд, нужно смотреть его доходность за последние несколько месяцев.
Инвесторы при выборе фонда часто опираются на публикуемые рейтинги. Однако, рекомендуется использовать рейтинги только для того чтобы определиться с группой ПИФов, показывающих неплохую доходность, то есть сузить круг поиска. И затем — необходимо понять, как и почему эти фонды доходны, чего в них особенного и каковы шансы на повторение результата. Само по себе нахождение в верхних строчках рейтингов доходности ничего не говорит. Его обязательно нужно соотносить с ситуацией на рынке — и существующими прогнозами, текущей ситуацией. Рекомендуется рассматривать рейтинги таких показателей как коэффициент Сортино, Шарпа, коэффициент доходность/риск именно на тех порталах, где приводятся данные по разным ПИФам, поскольку эти показатели рассчитываются по единой методологии. На сайтах управляющих компаний также часто приводятся расчеты соответствующих коэффициентов по ПИФам, управляемых данными компаниями. Однако здесь есть риск, что данные коэффициенты будет сложно сравнивать с показателями ПИФов других управляющих компаний из-за несопоставимости методик их расчета.
Кроме того, в данном случае велик риск того, что управляющие компании рассчитывают коэффициенты за те периоды времени, которые выгодны для того, чтобы подчеркнуть позитивные значения данных коэффициентов. Несмотря на то, что деньги пайщиков хорошо защищены законодательно, никто не защищён от проблем (особенно в кризисные времена), поэтому рекомендуется доверять деньги только надёжным УК, проверенных временем и выстоявших в «смутные» времена. Возраст управляющей компании: от 4−5 лет. Для получения хорошей прибыли от вложения в фонд, нужно инвестировать минимум лет 5, а лучше в течение 8−10 лет (а в некоторых случаях и дольше).
Внебюджетные фонды Российской Федерации
... на основе оперативной самостоятельности строго в соответствии с целевыми назначениями фондов. Государственные внебюджетные фонды создаются на базе соответствующих актов высших органов власти, в которых ... координальным образом изменены основные функции всех страховых внебюджетных фондов. Цель данной работы – отразить сущность государственных внебюджетных фондов России и определить их место в системе ...
Риск понести убытки уменьшается с увеличением инвестиционного горизонта и с использованием метода усреднения при покупке паёв. Также просадка при неблагоприятном развитии событий на фондовом рынке больше у фондов акций и меньше у фондов облигаций. Предложенная методика позволят использовать минимальное количество данных, которые являются общедоступными и публикуются на сайтах управляющих компаний. расчетную стоимость пая и значения базисного индекса.
Анализ операций с паями анализируемого ПИФа позволяет глубже понять степень популярности ПИФа у других инвесторов, его ориентацию на индивидуальных или институциональных инвесторов, меру преобладания среди его пайщиков инвесторов или спекулянтов. Помимо баланса продаж рекомендуется на ежеквартальной основе анализировать объемы операций выдачи, погашения и обмена паев тех ПИФов (то есть слагаемые баланса продаж по-отдельности).
Данная информация содержится в Отчет об изменении стоимости чистых активов ПИФов, который каждая управляющая компания ежеквартально публикует на своем web-портале. Например, при относительно скромном балансе продаж объемы операций выдачи и погашения паев могут быть очень велики. С одной стороны, это говорит о хорошем уровне ликвидности паев ПИФа. В то же время это может свидетельствовать о не вполне рациональном поведении пайщиков данного ПИФа, которые предпочитают совершать спекулятивные операции с паями, несмотря на крупные потери в виде надбавок и скидок к стоимости паев. Это может быть также следствием агрессивной рекламы ПИФа и следующего за этим разочарованием инвесторов, вложивших в паи данного фонда, по поводу реальных результатов эффективности своих инвестиций.
Для оценки рациональности поведения инвесторов ПИФа рекомендуется использоваться коэффициент оборачиваемости его паев. Заключение
Все большее расположение завоевывают в России паевые инвестиционные фонды. Деятельность фондов регулируется Федеральным законом «О паевых инвестиционных фондах». Фонды позволяют частным инвесторам передавать свои деньги в управление профессионалам. При этом средства инвесторов «складываются» в единый портфель, им и распоряжается управляющая компания. Фонды бывают открытыми, закрытыми и интервальными. Паи открытого фонда можно купить и продать в любой день. Объем капитала такого фонда и, соответственно, количество его пайщиков не ограничены. В закрытом фонде количество паев фиксировано. Кроме того, пайщик может погасить (продать) паи такого фонда только после окончания срока действия договора с управляющей компанией.
Интервальный фонд — «гибрид» открытого и закрытого фонда. Объем капитала такого фонда и количество пайщиков, как и открытого фонда, не ограничены. Однако паи интервального фонда (и в этом его сходство с закрытым фондом) можно купить или продать в определенные промежутки времени — интервалы. В зависимости от активов, в которые управляющие компании инвестируют средства фондов существуют фонды акций, облигаций, смешанных инвестиций, денежного рынка, индексные фонды и фонды фондов. Такими фондами могут быть как открытые, так и закрытые и интервальные фонды.
Закрытые паевые инвестиционные фонды
... имущества, имущественные права из долевого участия в строительстве, акции акционерных инвестиционных фондов и инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов, относящихся к категории рентных фондов и фондов недвижимости, долговые инструменты, паи определенных иностранных фондов. Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости, предназначенный для квалифицированных инвесторов, значительно ...
Есть также фонды недвижимости, ипотечные фонды и фонды венчурных инвестиций. У фондов есть свои плюсы и минусы. Плюсы. Во-первых, для покупки пая не нужен большой стартовый капитал. Во-вторых, доходность фондов существенно выше, чем по депозитам в банке. В-третьих, деньгами распоряжаются профессиональные управляющие. Однако, если в банке гарантирован фиксированный доход по депозиту, то управляющие компании такой гарантии не дают. Стоимость пая может как вырасти, так и снизиться. Таким образом, есть риск получить не доход, а убытки.
Перед покупкой паев перед инвестором стоит проблема выбора фонда. Стоит определиться с тремя моментами: какая сумма для инвестирования планируется, на какой срок, приемлемый уровень риска ради возможности получить большую доходность. Чем выше степень риска, тем больше шанс получить большую доходность. При выборе фонда также следует обратить внимание на показатели надёжности управляющей компании, в число которых входят финансовая стабильность, репутация, срок работы, а также физические и юридические лица, входящие в состав её учредителей.
Для увеличения прибыли и снижения рисков потенциальный пайщик должен отслеживать наиболее общие тенденции и показатели, отражающие деятельность интересующих его паевых фондов. Одним из таких показателей является период существования фонда. Здесь следует сделать оговорку, что большинство фондов оперируют на рынке сравнительно недавно — не более 3−4 лет, в то время как некоторые фонды были основаны ещё до наступления кризиса. Чем дольше существует фонд, тем больший объём статистических данных, характеризующих динамику его развития, может получить пайщик. При оценке фонда используются показатели по четырем основным направлениям: Показатели исторической доходности и рисков вложений в фонды, анализ портфеля фондов (коэффициент оборачиваемости портфеля; доля активно-управляемого портфеля в активах фонда), анализ издержек инвесторов (надбавки и скидки, расходы на управление фондами; стоимость чистых активов), анализ ликвидности и операций с паями фондов (баланс продаж паев; выдача, обмен и погашение паев; коэффициент оборачиваемости паев фонда).При анализе фондов существует проблема определения различных показателей доходности фондов для рядового вкладчика, а также сложность расчета по данным методикам. Не существует достаточно простой методики сопоставления расчетов рейтинга фондов с нуждами вкладчика. В дипломной работе проанализирован фонд ВТБ — Индекс ММВБ управляющей компании ВТБ Капитал Управление активами. Оценка доходность вложений в паи показала, что доходность данного индексного фонда практически равна доходности базисного индекса ММВБ. Среднеарифметическая доходность вложений в паи индексного фонда «Индекс ММВБ» была несколько ниже средней доходности Индекса ММВБ.
Риск вложений в фонд «Индекс ММВБ», характеризуемый показателем дисперсии, ниже, чем риск вложений в Индекс ММВБ. В 2011 году портфель индексного фонда «Индекс ММВБ» изменился всего на 85,4%, то есть данный портфель активный, что полностью соответствует профилю индексного фонда. Средний оборот вложений пайщиков данного фонда составил 4,8 раза за год. Таким образом, проведенный анализ фонда показал доходность на уровне индекса ММВБ при боле низком уровне риска. Библиографический список
Анализ долгосрочной доходности инвестиций на развивающихся фондовых рынках
... работы – проанализировать инвестиционный портфель, разработанный ЗАО «Финам», предложить варианты для улучшения показателей доходности риска и оценить полученные результаты с учётом фактических данных фондового рынка. ... написания дипломной работы были использованы отчётные данные ЗАО «Финам» за 2013-2015 гг., находящиеся в свободном доступе на сайте компании. Для проведения анализа хозяйственной ...
В. И. Колесникова
В. А. Рынок
В. А. Галанова, Т. В. Менеджмент
М. В. Рынок
М. В. Инвестиции
В. А. Рынок
М. М. Лугинина
Халл Глава 26. Процентные деривативы: стандартные рыночные модели: Европейские свопционы//Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты.— 6-е изд. — М.: «Вильямс», 2007. —
Иванова Л. Н.
Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — М.: Финансы и статистика, 2006. — 512 с. Кокшаров А. ПИФ против стратегии «купи и держи» // Рынок ценных бумаг. —
2004. — № 16 (271).
— С. 37−39.
Комов Л. Российская отрасль коллективных инвестиций в рамках мировой финансовой системы. // Современная Экономика: Концепции и модели инновационного развития. Международная научно-практическая конференция. 2010
Комов Л. Современное состоянии индустрии коллективных инвестиций в развитых странах. // Современные аспекты экономики. № 11(148) 2009
Комов Л. Частные инвесторы на российском рынке ценных бумаг. // 23-ие международные Плехановские чтения. 2010
Научная конференция. Кухоцкий К., Лысцов А., Окулов В. Эталонные показатели эффективности управления паевыми инвестиционными фондами// Рынок ценных бумаг. 2004. № 15 (270).
С.
И. Ю. Анализ, А. В. Инвестиции
- 79 с. Окулов В. Риски паевых инвестиционных фондов. Коллективные инвестиции. 2004. №
Е. М. Электронные
36.-С. 65−72Пуряев А. С., Юсупова Г. Ф, Назмутдинов А. М.
Юдина И. Н.
Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции. М, 1997. С. 212. Гражданский кодекс Российской Федерации
Конституция Российской Федерации
Налоговый кодекс Российской ФедерацииRICH Consulting: Методология. Методика расчета рейтинга ПИФов//
http://www.rich4you.ru/metodologiya.phpwww.cbr.ruМетодология оценки открытых ПИФов Российская экономическая школа//
http://www.akcept.ru/naturalservice/pif/choosefundНациональная лига управляющих //
http://www.nlu.ruОкулов В. Теория финансов и практика инвестирования в российские ПИФы // nlu. ruОсновы управления инвестиционным портфелем ценных бумаг
http://www.grandars.ru/student/finansy/portfel-cennyh-bumag.html Пифовик, портал российских пайщиков//
http://www.pifovik.ru —
http://инвест-группа.
рф — Инвестиционные проекты
Понятие инвестиционного портфеля. Виды инвестиционных портфелей, цели и принципы их составления. Специфические черты портфелей реальных инвестиционных проектов и ценных бумаг//
http://finashka.com/gosy/investmen/764Портфельные инвестиции //
http://www.ukpi.ru Порядок создания управляющих компаний и ПИФов//
http://www.underlaw.ru/articles/34/3906/ Паевые инвестиционные фонды (Инвестирование в ПИФы)//
http://fin-expert.biz/index/paevye_investicionnye_fondy_pify/0−5Создание паевого инвестиционного фонда. Регистрация правил ЗФОНД и ПИФ//
http://vermont.ru/pr_resh/index.php?SECTION_ID=147Стоимость чистых активов (СЧА)//
Н. И. Инвестиции
http://www.e-xecutive.ru/finance/financial_management/1 543 315/Что такое ПИФ//
http://invest-pif.ru/static/ponjatie_pifaШлыгин Ш. ПИФы за 2011 год приросли, несмотря на убытки//
http://www.iguru.ruПриложение АИсходные данные о доходности вложений
ГодМесяц
Расчетная стоимость пая «Индекс ММВБ» УК «ПИОГЛОБАЛ ЭМ», рублей
Индекс ММВБДоходность ОФЗ, % годовых2009
Январь1 127.
87 607,87,93Февраль1 185.
1 663,57,94Март1 394.
66 757,98,07Апрель1 651.
64 895,48,03Май1 961.
881 040,28,09июнь1 775.
961 050,38,05июль1 837.
21 965,78,02август1 925.
311 087,37,66сентябрь2 130.
411 171,77,21октябрь2 231 (18, https:// ).
791 304,07,32ноябрь2 249.
51 308,26,95декабрь2 411.
11 344,06,792 010январь2 481.
231 432,66,83февраль2 344.
771 348,56,81март2 559.
61 416,46,82апрель2 538.
501 478,76,96май2 315.
11 322,86,91июнь2 304.
801 344,66,91июль2 443.
741 352,76,92август2 371.
641 383,06,76сентябрь2 499.
981 426,16,68октябрь2 658.
41 556,16,71ноябрь2 733.
191 666,56,67декабрь2 957.
581 743,76,582 011январь3 030.
231 747,96,91февраль3 128.
561 710,36,92март3 188.
791 768,46,76апрель3 047.
551 822,556,68май2 909.
991 750,66,71июнь2 948.
391 676,46,67июль2 981.
801 715,86,91август2 724.
101 463,86,92сентябрь2 425.
371 418,136,76октябрь2 664.
681 316,81490,16,68ноябрь2 605.
31 498,66,71декабрь2 468.
81 389,66,67Приложение БСостав и структура фонда
АктивыСтоимость, тыс. руб.
30.03. 2012
Доля впортфеле, % Денежные средства 7 091.
002.
48 Акции 278 595.
0097.
49Сбербанк России ОАО, ап [2 030 1481B]4 136.
001.
45Сургутнефтегаз, ап [2−01−155-A]6 351.
002.
22Транснефть, ап [2−01−206-A]4 833.
001.
69 Дебиторская задолженность 78.
000.
03профессиональных участников рынка ценных бумаг78.
000.
03ВСЕГО активов:
285 764.
100.
