Введение
Рынок фитнес услуг новый для России и развивается стремительными шагами. Здоровый образ жизни с каждым днем становится все популярнее в нашей стране, и множество людей идут «стройными рядами» в разнообразные спортзалы, где и занимаются укреплением своего здоровья.
Но стоит сказать, что таких спортивных заведений в нашей стране просто не хватает на всех нуждающихся. Конечно же, выход есть – спортсмены, которым не хватило места в полноценных спортзалах, могут идти заниматься на старые спортивные площадки. Однако если человек имеет стабильный доход, то и заниматься спортом ему хочется в соответствующем заведении с хорошим тренером, душевыми кабинками и бассейнами.
Заведением, способным удовлетворить требования всех слоев населения, является фитнес-клуб, но таких заведений у нас в стране не очень много и открытие подобного заведения является хорошим капиталовложением, способным принести довольно большую прибыль.
Фитнес-клуб — это объект спортивно-оздоровительного назначения, предоставляющий комплекс фитнес-услуг. Особенностью работы фитнес-клуба является использование системы клубных абонементов — так называемых карт членов клуба. Клубный абонемент, или членская карта, дает возможность неограниченного времени пребывания в клубе в часы его работы и неограниченного количества посещений в период действия клубного абонемента.
Но открывать наобум фитнес-клуб не стоит – для начала нужно составить бизнес-план, а главное провести анализ эффективности инвестиций, так как привлечение инвестиционных потоков является важным аспектом в открытии спортивно-оздоровительного заведения.
Предмету курсового проекта соответствует следующее определение: инвестиции — долгосрочные вложения капитала с целью полу чения прибыли. Инвестиционный анализ предполагает выявление экономической целесообразности инвестиций, также наиболее эффективного портфеля инвестиций.
Актуальность выбранного объекта инвестиционного анализа подтверждается растущим интересом и пропаганде здорового образа жизни и спорта, для современного человечества фитнес все больше становится предметом первой необходимости.
Цель курсового проекта — получение практических навыков в анализе эффективности инвестиционного проекта, в данном случае открытия фитнес-клуба.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- Изучить способы анализа инвестиционной привлекательности проекта (чистый приведенный доход (NPV), рентабельность капиталовложений (PI), внутреннюю норму прибыли (IRR), сравнительную характеристику критериев NPV и IRR, срок окупаемости инвестиций (PP), коэффициент эффективности инвестиции (ARR)), а также способы оценки рисков инвестиционного проекта;
- Провести анализ эффективности капиталовложений в проект открытия фитнес-клуба;
- Провести анализ рисков проекта.
- Сделать выводы по проведенному исследованию.
Объектом исследования является Фитнес – клуб «Beauty fit», который планируется открыть в Москве.
Учет основных средств и анализ эффективности их использования
... предприятий) особая роль отводится бухгалтерскому учету и анализу использования основных средств. Главной целью работы является критическая оценка состояния бухгалтерского учета и эффективности использования основных средств ОАО «ВОСТОЧНЫЙ», выявление их достоинств и недостатков, определение путей совершенствования учета и резервов роста эффективности основных средств. Для достижения поставленной ...
Глава 1. Теоретические аспекты инвестиций
Инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности, объема сроков и осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций.
В инвестиционном проекте всегда имеет место отток капитала (инвестиция) и приток средств (последующие поступления).
Назначение инвестиционного п роекта состоит в том, чтобы помочь предпринимателям и экономистам решить четыре основные задачи:
- изучить емкость и перспективы будущего рынка сбыта;
- оценить те затраты, которые будут необходимы для изготовления и сбыта нужной этому рынку продукции, и соизмерить их с теми ценами, по которым можно будет продавать свои товары, чтобы определить потенциальную прибыльность задуманного дела;
- обнаружить все возможные «подводные камни», подстерегающие новое дело;
- определить те сигналы и те показатели, на основе которых можно будет регулярно оценивать деятельность предприятия.[14,c.41]
-
2. Подходы и методы составления и экономического обоснования инвестиционного проекта.
Принятие инвестиционного решения является достаточно сложной задачей.
Центральное место в оценке инвестиций занимает оценка финансовой состоятельности проекта. Она является неотъемлемой частью инвестиционного процесса. Инвестор не будет иметь дело с юридическим или физическим лицом, финансовое состояние которого ему не известно. Качество любого принятого решения будет зависеть от правильности оценок затрат и поступлений, представленных в виде денежных потоков.
Оценка эффективности реальных инвестиций должна осуществляться на основе сопоставления объема инвестиционных затрат, с одной стороны, и сумм и сроков возврата инвестированного капитала, с другой. Это общий принцип формирования системы оценочных показателей эффективности, в соответствии с которым результаты любой деятельности должны быть сопоставлены с затратами (примененными ресурсами) на ее осуществление.
Показатели оценки эффективности реальных инвестиций, основанные на дисконтных методах расчета предусматривают обязательное дисконтирование инвестиционных затрат и доходов по отдельным интервалам рассматриваемого периода. К ним относятся показатели чистого приведенного дохода, индекс (коэффициент) доходности, период окупаемости дисконтированный, внутренняя ставка доходности. В то же время показатели оценки, основанные на статических (бухгалтерских) методах расчета, предусматривают использование в расчетах бухгалтерских данных об инвестиционных затратах и доходах без их дисконтирования во времени. К ним относятся индекс (коэффициент) рентабельности, период окупаемости недисконтированный.[15, c.38]
Оценка эффективности инвестиционного проекта на примере ОАО «Пятовское ...
... то есть добиться оптимальной эффективности своей деятельности. В связи с этим, оценка эффективности инвестиций имеет важное практическое значение. Цель данного курсового проекта - проведение экономического анализа экономическая оценка эффективности инвестиционного проекта на предприятии ОАО «Пятовское горное ...
Рассмотрим более подробно методику расчета и условия использования основных показателей оценки эффективности реальных инвестиций.
Чистый дисконтированный доход — сумма ожидаемого потока платежей, приведенная к стоимости на настоящий момент времени. Чаще всего чистый дисконтированный доход рассчитывается при оценке экономической эффективности инвестиций для потоков будущих платежей. Приведение к текущей стоимости называется дисконтированием и выполняется по заданной ставке дисконтирования.
Необходимость расчета чистого дисконтированного дохода отражает тот факт, что сумма денег, которая есть у нас в настоящий момент, имеет большую реальную стоимость, чем равная ей сумма, которую мы получим в будущем. Это вызвано несколькими причинами, например:
- Имеющаяся сумма может быть вложена в доходные операции и принести прибыль.
- Инфляция, уменьшение реальной покупательной способности денег.
- Существует риск неполучения ожидаемой суммы.
Расчет этого показателя при осуществлении единовременных затрат осуществляется по формуле:
, где
- денежный поток в период n,
r — ставка дисконтирования, которая отражает скорость изменения стоимости денег со временем.
- инвестиции, сделанные на начальном этапе.
Если NPV<0, то в случае принятия проекта ценность компании уменьшится, то есть собственники компании понесут убыток; если NPV=0, то в случае принятия проекта ценность компании не изменится, то есть благосостояние ее собственников останется на бывшем уровне; если NPV>0, то в случае принятия проекта ценность компании, а, следовательно, и благосостояние его собственников увеличится.
Проект при NPV=0 имеет дополнительный аргумент в свою пользу – в случае реализации проекта благосостояние собственников компании не изменится, но в то же время объемы производства возрастут, то есть компания увеличится в масштабах.[4,с.282]
Показатель «индекс рентабельности» позволяет осуществить сравнительную оценку уровня рентабельности инвестиционной и операционной деятельности. Индекс рентабельности, в отличие от чистого приведенного дохода, является относительным показателем, характеризующим уровень доходов на единицу затрат. Чем он выше, тем больше отдача инвестиций в данный проект. Благодаря этому критерий PI очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV , либо при комплектовании портфеля инвестиций с целью максимизации суммарного значения NPV.
К недостаткам метода можно отнести его неоднозначность при дисконтировании отдельно денежных притоков и оттоков.
, где
- денежный поток предприятия в период времени k,
- объем инвестиционных средств.
Если PI>1, то проект следует принять,
Статья: Инвестиции в ассоциированные компании
... долевого участия не применяется для отражения инвестиций в ассоциированную компанию в следующих случаях: инвестиция классифицирована как предназначенная для продажи в соответствии с IFRS 5 «Выбытие долгосрочных ... рынка ценных бумаг и производных финансовых инструментов. Инвестиции в ассоциированные компании учитываются по методу долевого участия. В предыдущей редакции IAS 28 была предусмотрена ...
PI<1, то проект следует отклонить,
Определение внутренней нормы доходности инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является ли он эффективным при определенной заданной норме дисконта (d).
IRR проекта определяется в процессе расчета и потом сравнивается с ожидаемой инвестором нормой дохода на вложенный капитал. Если внутренняя норма доходности равняется необходимой инвестору норме дохода на капитал или больше таковой, инвестиции в данный проект являются оправданными, и может рассматриваться вопрос о принятии проекта. В противоположном случае инвестор может отказаться его принять.
Критерий внутренней нормы доходности сравнивается с показателем r (ставка дисконтирования), рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова: если IRR> r, то проект следует принять; если IRR< r, то проект следует отвергнуть; если IRR = r, то проект ни прибылен, ни убыточен.
Таким образом, внутренняя норма доходности – это значение ставки дисконтирования, при которой NPV проекта равен нулю, то есть IRR=r, при которой NPV=f(x)=0.
Внутренняя норма доходности определяется уравнением
, где
- денежный поток в период k.[4,c.285]
Срок окупаемости инвестиций — время, которое требуется, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег для возмещения инвестиционных расходов. Вместе с чистой текущей стоимостью и внутренним коэффициентом окупаемости используется как инструмент оценки инвестиций.
Срок окупаемости инвестиций — это показатель, предоставляющий упрощенный способ узнать, сколько времени потребуется фирме для возмещения первоначальных расходов. Это имеет особое значение для бизнеса, расположенного в странах с неустойчивой финансовой системой, или бизнеса связанного с передовой технологией, где стремительное устаревание товара является нормой, что превращает быстрое возмещение инвестиционных расходов в важную проблему.
Общая формула расчета срока окупаемости имеет следующий вид:
при котором , где
n – число периодов,
- приток денежных средств за период t,
IC- величина исходных инвестиций.[28,c.201]
В общем случае под риском понимается возможность того, что произойдет некое нежелательное событие. В предпринимательской деятельности риск принято отождествлять с возможностью потери предприятием части своих ресурсов, снижение планируемых доходов или появление дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной и финансовой деятельности.
Основными видами риска являются:
- производственный риск, связанный с возможностью невыполнения фирмой своих обязательств по отношению к заказчику,
- финансовый риск, связанный с возможностью невыполнения фирмой своих финансовых обязательств перед инвесторами как следствие использования для финансирования деятельности фирмы заемных средств,
- инвестиционный риск, связанный с возможным обесцениванием инвестиционно — финансового портфеля, состоящего как из собственных, так и приобретенных ценных бумаг,
- рыночный риск, связанный с возможным колебанием рыночных процентных ставок на фондовом рынке и курсов валют.
