Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта

метки: Таблица, Стоимость, Расход, Затрата, Проект, Финансовый, Издержка, Капитальный

Поступательная динамика в развитии малого и среднего бизнеса и расширение производства на крупных предприятиях, с учетом возрастающих рисков и серьезных последствий необдуманных действий, требует в настоящее время не только неординарных решений и идей, но и обоснованности шагов в том или ином направлении. Коммерческая идея, лежащая в основе инвестиционного проекта не вызывает у потенциального инвестора большой заинтересованности без подтверждения ее количественными показателями. По мнению специалистов, именно бизнес-план и технико-экономическое обоснование вызывают сложности на этапе привлечения инвестиций или заемного капитала для реализации проекта.

Таким образом, отправной точкой любого инвестиционного проекта является технико-экономическое обоснование. ТЭО представляет собой документально оформленные результаты маркетинговых и технико-экономических исследований, обосновывающих целесообразность и возможности реализации инвестиционного проекта, выбор наиболее эффективных организационных, технических и экономических решений для ввода в действие новых или реконструкции и модернизации действующих производственных мощностей.

Цель данного курсового проекта — дать технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта. Достижение цели возможно при выполнении следующих задач:

1) Рассчитать производственную мощность предприятия.

2) Установить общую сумму капитальных затрат.

Определить сроки осуществления проекта.

Дать комплексную финансово-экономическую оценку проекту.

1. Разделы технико-экономического обоснования (ТЭО) проекта и их содержание

Состав и содержание разделов ТЭО проекта зависит от темы проекта, наличия необходимой информации, этапа разработки, целей расчетов в системе подготовки и принятия решений. Если в качестве объекта проектирования выбрано строительство нового производства, то выполняется полное ТЭО. Методика составления ТЭО разработана Организацией Объединённых Наций по промышленному развитию. В соответствии с ее рекомендациями предлагается следующая последовательность изложения материалов в технико-экономическом обосновании:

• общие исходные данные и условия, предпосылки для строительства;
• рынок и мощность предприятия;
• материальные факторы производства;
• место нахождения предприятия;
• проектно-конструкторская (тендерная) документация;
• организация предприятия и накладные расходы;
• трудовые ресурсы;
• сроки осуществления проекта;
• финансово-экономическая оценка проекта.

1 Исходные данные и условия

Технико-экономическое обоснование создания нового предприятия

... 1. Теоретические основы технико-экономического обоснование производства нового изделия 1 Цель и задачи технико-экономического обоснования Технико-экономическое обоснование или ТЭО представляет собой анализ, расчет, оценка экономической целесообразности осуществления предлагаемого проекта строительства, сооружения предприятия, создания нового ...

1.2 Рынок и мощность предприятия

Указываются данные о емкости рынка, то есть сложившихся объемах продукции (в натуральной величине или стоимостном выражении), реализуемой в течение года, ведущих производителях, перспективах роста на продукт, его конкурентоспособности. Приводится прогноз сбыта продукции и затрат на маркетинг. Рассчитывается потенциальная производственная мощность, на основе данных о которой формируется примерная производственная программа, включая утилизацию отходов.

1.3 Расположение предприятия

В этом разделе дается обоснование выбора конкретного района и строительной площадки. Главный итог раздела — расчет стоимости земельного участка или арендной платы за него, компенсационных выплат, связанных с переносом существующих объектов, их инженерной защитой.

1.4 Материальные факторы производства

Оценивается потребность производства в сырье, материалах, полуфабрикатах, комплектующих изделиях, топливе, энергии (в основе расчетов потребности лежат данные материального и теплового балансов).

Выявляются возможные поставщики и прогнозируются цены на материальные ресурсы. Главный результат раздела — расчет годовых издержек на материальные факторы производства.

1.5 Проектно-конструкторская документация

Основа выполнения данного раздела — аналитический обзор, по результатам которого выбирается технологическая схема производства, а также аналитические расчеты, которые позволяют установить потребное количество и основные размеры аппаратов. Составляется спецификация оборудования, приводится информация о требуемых лицензиях или приобретении нового оборудования. Результат раздела — расчет стоимости оборудования, зданий, сооружений, приобретенных лицензий, общей суммы капитальных затрат по вариантам осуществления проекта.

1.6 Трудовые ресурсы

При проектировании нового предприятия производится расчет предполагаемой потребности в трудовых ресурсах с разбивкой по категориям (рабочие, специалисты, руководители) и основным специальностям. Итог раздела — расчет годового фонда оплаты труда.

1.7 Организация производства и накладные расходы

В процессе проектирования нового объекта разрабатывается примерная структура предприятия (производственная, управленческая, сбытовая).

Итог раздела — расчет сметы накладных расходов.

1.8 Планирование сроков осуществления проекта

Приводится примерный график реализации проекта и рассчитывается смета расходов на его реализацию в соответствии с приведенным графиком.

1.9 Финансово-экономическая оценка проекта

Данный раздел содержит сведения об общем объеме инвестиций, данные об условиях и источниках финансирования, величине производственных издержек, денежных потоках и финансово-экономических показателях проекта.

2. Расчет технико-экономических показателей проекта (на примере обоснования эффективности строительства предприятия по производству электробытового прибора ЭП-1)

Расчёт экономической эффективности инвестиционного проекта

... на участке: где r - средняя длина перегона на участке. Расчет потребности в локомотивах Потребность в грузовых локомотивах эксплуатируемого парка (М ... 0.85 0.65 0.55 t осм - профилактический осмотр локомотива. Расчет потребности в парке грузовых вагонов Парк грузовых вагонов рассчитывается ... результаты которых сведены в таблицу 5. Таблица 5 Эксплуатационные расчеты ВЛ-23 ВЛ-8 ВЛ-10 Ср.сут. число ...

2.1 Исследование рынка и обоснование потребности

Потенциальный объем сбыта продукции определяют на основе данных маркетинговых исследований. Оценивается емкость рынка и тенденции его развития и изменения. Емкость товарного рынка — это объем реализуемого в течение года товара. Емкость оценивается в денежном выражении или натуральных единицах. Емкость рынка (Е) равна

Е = В + В _и — В_э + ∆О (2.1)

где

В — годовой объем производства продукции в стране;

В _и — объем импорта данного продукта в течение года;

В _э — объем экспорта продукта;

• €†Рћ — переходящие остатки продукта РЅР° новый РіРѕРґ.

Емкость рынка товаров производственного назначения определяется с помощью анализа развития соответствующих отраслей и инвестиционной политики предпринимателей, работающих в данной отрасли. Потребность в определенной продукции можно рассчитать с помощью методов математической статистики (корреляционно-регрессионный анализ), устанавливающих зависимость между индексами роста продукции отрасли потребителя и отрасли-изготовителя.

В результате изучения ситуации на рынке установлено, что спрос на электроприбор ЭП-1 неограничен.

2.2 Расчет производственной мощности предприятия

Методика расчета производственной мощности учитывает специфические особенности производства:

для непрерывных процессов:

М = n ∙ П ∙ Т _эф (2.2)

периодических процессов — по выражению

М = n ∙ ∙ З ∙ k₁ ∙ k₂ (2.3)

где

n — количество единиц однотипного ведущего оборудования;

• П — часовая производительность единицы ведущего оборудования (н.ед.);

Т _эф — годовой эффективный фонд времени работы оборудования, равный режимному фонду времени за вычетом времени на планово-периодические ремонты и технологические остановки (режимный фонд времени равен: в непрерывных производствах — календарному фонду времени (365 ∙ 24 = 8760 ч); в периодических производствах — календарному фонду за вычетом остановок по режиму работы предприятия, то есть за вычетом выходных и праздничных дней) ч;

Т _ц — длительность производственного цикла, ч;

• З — разовая загрузка сырья в аппарат (н. ед.);

k ₁ — коэффициент содержания основного вещества в перерабатываемом сырье;

k ₂ — коэффициент выхода готовой продукции из исходного сырья.

Работа на новом предприятии организована по следующему режиму:

• пятидневная рабочая неделя;
• восьмичасовая рабочая смена;
• 3 смены в сутки;

• выходные дни — суббота (52) и воскресенье (52);
• праздничные дни в соответствии с законодательством (12 дней в году);

— время планово-периодических ремонтов (по графику) и технологических простоев составит 224 ч в расчете на единицу ведущего оборудования. Годовой эффективный фонд времени работы оборудования составит: Т _эф = (365 − 52 − 52 − 12) ∙ 3 ∙ 8 − 224 = 5752 ч.

Мощность предприятия при полном освоении составляет 1100 тыс. шт. Количество единиц оборудования — 10. Часовая производительность единицы оборудования составляет 19,74 шт.

3 Затраты на маркетинг

Эти затраты включают расходы на исследование рынка, обеспечение конкурентоспособности товара, информационную связь с покупателем (реклама, стимулирование сбыта, участие в выставках), организацию товародвижения и сбытовой сети (таблица 2.9).

4 Выбор места

Выбор места строительства предприятия определяется следующими обстоятельствами:

• близость к источникам сырья, энергии, топлива, водных ресурсов;

– близость к районам потребления продукции, развитая инфраструктура, трудовые ресурсы и экологическая ниша.

Стоимость земельного участка (Кз), исходя из площади отвода и кадастровой оценки, равна:

К _з = S_отв ∙ Ц_з , млн. руб. (2.4)

где

S _отв — площадь отвода под строительство объекта, га;

Ц _з — кадастровая оценка земли, млн. руб./га., Вложения на приобретение земельного участка составят 300 тыс. д.е.

2.5 Материальные затраты

Общая сумма материальных и энергетических прямых затрат с учетом транспортно-заготовительных расходов (МЗ) представляет собой часть переменных издержек на производство продукции:

МЗ = Мс + Мп + Мк + Мт + Мэ + ТР, млн. руб., (2.5)

где

М _с — стоимость сырья и материалов, млн. руб.;

М _п — стоимость покупных полуфабрикатов, — «-;

М _к — стоимость комплектующих изделий, — «-;

М _т — стоимость технологического топлива, — «-;

М _э — стоимость энергоносителей (воды, теплоэнергии, сжатого воздуха, электроэнергии) на технологические цели, — «-;

• ТР — транспортно-заготовительные расходы, — «-.

Материальные затраты на весь выпуск продукции составят 6850,0 тыс. д.е. Энергетические затраты составят 137 тыс. д.е. (2% от объема материальных затрат).

2.6 Расчет общей суммы капитальных вложений

Общая сумма капитальных вложений на строительство предприятия включает затраты:

• на приобретение земельного участка;
• на подготовку строительной площадки;
• на строительство зданий и сооружений;

Стоимость здания (К _зд ) можно определить по формулам:

Кзд = V _з ∙ Ц_зд ∙ k_п, млн. руб. (2.6)

или

Кзд = К _смр ∙ М ∙ k_п , млн. руб. (2.7)

где

V _зд

Ц _зд

К _смр

М — производственная мощность объекта, н.е.;

k _п

• на приобретение лицензионной технологии, покупку, доставку и монтаж оборудования. Стоимость технологического, силового, транспортного и прочего оборудования рассчитывается по договорным ценам;

• на замещение оборудования с коротким, меньшим, чем у ведущего оборудования, сроком службы;

• на подготовку производства;
• оборотный капитал;

Капитальные затраты на строительство, включающие как затраты в основное производство, так и затраты на создание производственной инфраструктуры (вспомогательные и обслуживающие подразделения), а также на создание временных объектов, составят по проекту:

• приобретение земельного участка — 300 тыс. д.е.
• подготовка строительной площадки — 100 тыс.

д.е.

• строительство зданий и сооружений — 2200 тыс. д.е.

Итого: 2600 тыс. д.е. Проектный срок эксплуатации зданий и сооружений составляет 40 лет.

Срок службы сборочных конвейеров, являющихся ведущим оборудованием, составляет 10 лет, экструдера — 5 лет, средний срок службы остального оборудования составит 8 лет. Расчет балансовой стоимости оборудования с учетом затрат на приобретение, доставку и монтаж приведен в таблице 2.1.

Таблица 2.1 — Балансовая стоимость оборудования

Статья	Сумма, тыс. д.е.
Стоимость учтенного оборудования с учетом транспортных расходов	8500,0
Неучтенное оборудование	850,0
Всего общая стоимость оборудования	9350,0
Запчасти к оборудованию	187,0
Затраты на монтаж	1402,5
Стоимость КИПиА	935,0
Стоимость трубопроводов	—
Затраты на спецработы	268,5
Всего балансовая стоимость:	12143,0

Расчет общей величины капитальных вложений приводится в таблице 2.2.

Таблица 2.2 — Общая сумма капитальных вложений

№ п/п	Направления капитальных вложений	Сумма, млн. д.е.
1	Приобретение земли	0,300
2	Подготовка площадки	0,100
3	Приобретение лицензий	—
4	Здания и сооружения	2,200
5	Оборудование	12,143
6	Замещение оборудования с коротким сроком службы	1,300
7	Подготовка производства	0,600
8	Оборотный капитал	1,54
	Всего:	18,74

Стоимость ОПФ нового предприятия составит: 0,3 + 2,2 + 12,143 = 14,64 млн. д.е. Сумма амортизационных отчислений:

А = , млн. д.е. (2.8)

где

Ni — норма амортизации по i — группе ОПФ;

Фi — балансовая стоимость i — группы ОПФ, млн. д.е.;

n — число групп ОПФ.

Норма амортизации рассчитывается исходя из нормативного срока службы основных производственных фондов по выражению

Ni = , % (2.9)

где

— общая стоимость основных фондов, которая переносится на готовую продукцию в виде амортизационных отчислений за весь срок службы, %

Тⁱ _сл — нормативный срок службы i — группы ОПФ, лет.

Расчет суммы амортизационных отчислений по ОПФ приведен в таблице 2.3.

Таблица 2.3 — Годовая сумма амортизационных отчислений

№ п/п	Наименование элементов основных фондов	Балансовая стоимость, тыс. д.е.	Срок службы, лет	Норма амортизации, %	Годовая сумма амортизации, тыс. д.е.
1	Здания и сооружения	2200,0	40,0	2,5	55,0
2	Оборудование	10450,0	10,0	10,0	1045,0
3	Оборудование с коротким сроком службы	1300,0	5,0	20,0	260,0
4	Оборудование прочее	393,0	8,0	12,7	50
Итого:					1410,0

2.7 Расчет численности работающих

Процесс производства электроприбора ЭП-1 является периодическим. На предприятии предполагается пятидневная рабочая неделя. Производство организовано в три смены продолжительностью по 8 часов каждая. Число дней отпуска планируется в расчете на год — 24 дня, невыходы в связи с болезнью и по другим причинам — 1 дней.

Номинальный фонд рабочего времени — 249 д.

Эффективный фонд рабочего времени — 215 д.

Расчет проектного баланса рабочего времени приведен в таблице 2.4.

Коэффициент подмены (коэффициент списочного состава):

K_п = 249/215 = 1,16.

Таблица 2.4 — Проектный баланс рабочего времени

№ п/п	Наименование показателей	Производство периодическое (8 час. раб. смена)
1	Календарное число дней в году	365
2	Выходные и нерабочие дни согласно графику сменности	104
3	Праздничные дни	12
	Итого номинальный фонд рабочего времени:	249
4	Невыходы по причинам, всего:	34
	В том числе:
	— основные и дополнительные отпуска;	24
	— болезни и декретные отпуска;	6
	— выполнение государственных обязанностей;	3
	— прочие;	1
Итого эффективный фонд рабочего времени, дней:		215
Итого эффективный фонд рабочего времени, ч:		1720

Явочная численность определяется по штатному расписанию. Основные рабочие: аппаратчики — 8; сборщики — 3; прессовщики — 7; станочники — 10. Вспомогательные рабочие: слесари-ремонтники — 6; электрики — 3.

Численность руководителей, специалистов и служащих определяется в соответствии с производственной структурой объекта и штатным расписанием:

директор;

заместители директора — 2 человека;

главный бухгалтер;

бухгалтер-кассир;

инженеры-технологи — 3 человека.

2.8 Расчет средств на оплату труда работающих

Фонд оплаты труда работающих рассчитан на основе тарифной системы и установленных окладов, существующих премиальных систем и доплат с учетом режима работы предприятия, условий труда, районного регулирования оплаты труда и других факторов.

Годовой фонд оплаты труда рабочих складывается из фондов основной и дополнительной заработной платы.

В фонд основной заработной платы включены:

– оплата по тарифным ставкам и сдельным расценкам;

– премии;

– доплаты за работу в вечернюю и ночную смены;

– доплаты за работу в праздничные дни в непрерывном производстве.

Доплата по районному коэффициенту производится в процентах к основной заработной плате и принимается на фактически существующем региональном уровне (15%).

В фонд дополнительной заработной платы включены:

– оплата очередных, дополнительных и учебных отпусков;

– оплата времени исполнения государственных обязанностей;

– прочие доплаты (оплаты выслуги лет, выходные пособия, доплата за сокращенный рабочий день подросткам и оплата перерывов кормящим матерям).

Дополнительная заработная плата принимается при проектировании — 10% от суммы основной заработной платы с учетом районного коэффициента. Расчеты годового фонда оплаты труда рабочих см. в табл. 1.5.

Фонд оплаты труда основных рабочих с отчислениями на социальные нужды составит: 1675,0 + 38,5% ∙ 1675,0 = 2320,0 тыс. д.е.

Расчет фонда оплаты труда руководителей, специалистов и служащих произведен следующим образом:

1. Определена годовая сумма основной заработной платы по окладам (для руководителей и специалистов расчет ведется на 11 месяцев, для служащих на 11,3 месяца).

2. Для сменного персонала (мастеров, начальников участков) рассчитаны доплаты за работу в вечернюю и ночную смены, а также за работу в праздничные дни (по нормативам, установленным для рабочих);

. Рассчитаны выплаты по районному коэффициенту.

. Определен фонд дополнительной заработной платы (10% от фонда основной заработной платы с учетом районного коэффициента).

. Рассчитана сумма премии за конечные результаты работы (для руководителей и специалистов — 30-40%, для служащих — 20-30%).

Расчеты приведены в таблице 1.6. Фонд оплаты труда руководителей, специалистов, и служащих с отчислениями на социальные нужды составит:

,15 + 38,5% ∙ 288,15 = 400,0 тыс. д. е.

2.9 Расчет накладных расходов

Накладные расходы — расходы, связанные с управлением, организацией и обслуживание производства в масштабе цеха (цеховые расходы) и масштабе предприятия (общезаводские и прочие производственные расходы).

К расходам по обслуживанию производства относятся расходы на содержание, эксплуатацию и ремонт оборудования (РСЭО) (без амортизации, она учитывается отдельно), стоимость услуг вспомогательных цехов (затраты на внутризаводскую перекачку или пневматическое транспортирование сырья, полуфабрикатов, готовых продуктов), а также износ приспособлений специального назначения и прочие целевые расходы (износ штампов, стоимость катализаторов и т.д.).

Прямой расчет затрат затруднен и производится по укрупненным нормативам.

Таблица 2.7 — Смета РСЭО

№ п/п	Наименование статей расходов	Пояснения к расчетам	Сумма, тыс. д.е.
1	Содержание и эксплуатация оборудования	2% от стоимости оборудования	242,8
2	Ремонт оборудования	5% от стоимости оборудования	607,1
3	Фонд оплаты труда вспомогательных рабочих	Данные таблицы 1.5	445,3
4	Отчисления на социальные нужды	39% к фонду оплаты труда	173,7
5	Прочие расходы	15% от суммы предыдущих статей расходов	220,35
Всего расходов по смете:			1689,25

Расходы на управление и организацию производства по предприятию включают заработную плату с отчислениями на социальные нужды руководителей, специалистов и служащих, затраты на содержание и ремонт зданий и сооружений, расходы на служебные командировки и перемещения, подготовку и переподготовку кадров, содержание военизированной и пожарной охраны, затраты на охрану труда, стандартизацию, информационное обеспечение.

Таблица 2.8. — Смета цеховых расходов

№ п/п	Наименование статей расходов	Пояснение к расчетам	Сумма, тыс. д.е.
1	Фонд оплаты труда руководителей и специалистов	Данные таблицы 1.6	288,15
2	Отчисления на социальные нужды	39% к фонду оплаты труда	112,4
3	Содержание зданий и сооружений	5% от стоимости зданий и сооружений	110,0
4	Ремонт зданий и сооружений	2,5% от стоимости зданий и сооружений	55,0
5	Затраты на охрану труда	10% к ФОТ работающих	212,0
6	Прочие цеховые расходы	20,46% от суммы предыдущих статей	159,1
Итого цеховых расходов:			936,65

Расходы по управлению и организации производства в целом по предприятию (ОЗР) рассчитываем в размере 16% от стоимости передела:

ОЗР = (137,0 + 110,0 + 2320,0 + 1689,25+ 936,65) ∙ 0,16 = 5192,9 ∙ 0,16 = 830,9 тыс. д.е.

Внепроизводственные расходы, связанные с реализацией продукции принимаем в размере 1% от производственной себестоимости:

ВнР = (6987,0 + 2320,0 + 1689,25 + 936,65 + 830,9) ∙ 0,01 = 12763,8 ∙ 0,01 = 127,64 тыс. д.е.

Таблица 2.9 — Общая смета накладных расходов (млн. д.е.)

Статьи затрат	Сумма
1	Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования (без амортизации)	1689,25
2	Цеховые расходы	936,65
3	Общезаводские и прочие производственные расходы	830,9
4	Внепроизводственные расходы	127,64
Итого по смете:		3584,44

2.10 Сроки осуществления проекта

Срок осуществления определен исходя из предпроизводственного периода и периода производства продукции. В сумме — экономический срок жизни инвестиций. Предпроизводственный период определяется сроками проектно-изыскательских работ и срока строительства или реконструкции предприятия. Период производства продукции — время освоения производственной мощности и работы предприятия на полную мощность.

Конкретные сроки определены по нормативам продолжительности строительства и освоения соответствующих производственных мощностей:

– проектно-изыскательские работы — 2 года;

– строительство — 2 года;

– освоение — 2 года;

– работа на полную мощность — 8 лет;

Строительство предприятия предполагается осуществить за 2 года. В течение первого года строительства планируется:

приобрести землю — 0,3 млн. д.е.

подготовить площадку для строительства — 0,1 млн. д.е.

построить здания (70% от инвестиций) — 1,54 млн. д.е.

приобрести 25% оборудования — 3,1 млн. д.е.

В течение второго года планируется осуществить остальные затраты, предусмотренные проектом, в том числе:

затраты на подготовку производства — 0,6 млн. д.е.

Период освоения производства (в% мощности) составит:

1-й год производства (3-й год реализации проекта) — 75%

2-й год производства (4-й год реализации проекта) — 100%

3-й год производства (5-й год реализации проекта) — 100%

Общий период производства исходя из срока службы ведущего оборудования — 10 лет.

Общий срок жизни инвестиций — 12 лет.

3. Финансово-экономическая оценка проекта

Финансово-экономическая оценка проекта включает: сведения об общих инвестициях; данные об условиях и источниках финансирования проекта; информацию о размере производственных издержек; сведения о денежных потоках; финансово-экономические показатели проекта. Расчет денежных потоков (затрат и результатов) по годам реализации проекта осуществляется в базисных ценах, сложившихся на определенный момент и остающихся неизменными в течение всего периода, без учета инфляции.

3.1 Общие инвестиции

Распределение инвестиций по годам реализации проекта осуществляется на основе данных табл. 2.2 и отражено в таблице 3.1.

Таблица 3.1 — Общие инвестиции

Элементы инвестиций	Строительство		Освоение		Полная производственная мощность								Итого (млн. д.е.)
	Годы инвестиционного периода
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
1. Земля	0,3	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0,3
2. Проектно-изыскательские работы	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
3. Затраты на подготовку площадки	0,1	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0,1
4. Здания и сооружения	1,54	0,66	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2,2
5. Лицензии	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
6. Затраты на оборудование	3,1	9,04	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	12,14
7. Замещение оборудования с коротким сроком службы	—	—	—	—	—	—	—	1,3	—	—	—	—	1,3
8. Затраты по подготовке производства	—	0,6	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	0,6
9. Прирост оборотного капитала	—	—	0,7	0,7	0,7	—	—	—	—	—	—	—	2,1
Итого:	5,04	10,3	0,7	0,7	0,7	—	—	1,3	—	—	—	—	18,74

3.2 Источники и условия финансирования проекта

Среди источников финансирования выделены:

Акционерный капитал, всего — 12,72 млн. д.е.

в том числе:

взносы учредителей (вносятся в 1-м году) — 12,72 млн. д.е.

По акциям учредителей, начиная 1-го года производства (с 3-го года реализации проекта), выплачиваются дивиденды, величина которых представлена в таблице 3.2.

Таблица 3.2 — Расчет дивидендов по акциям учредителей

Годы	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	Всего:
Сумма	—	—	0,34	0,34	0,34	0,34	0,34	0,34	0,34	0,34	0,34	0,34	3,4

Банковский кредит (привлекается в 3-м году на 3 года) — 2,176 млн. д.е.

Ставка процентов — 9%. Возврат кредита будет осуществляться в 4, 5 и 6 годах реализации проекта в суммах 0,653; 0,653 и 0,87 млн. д.е. соответственно. Расчет сумм процентов за кредит (по состоянию на конец года):

за 1-й год (4-й год реализации проекта) — 2,176 ∙ 0,09 = 0,196 млн. д.е.;

за 2-й год (5-й год реализации проекта) — (2,176 ­ 0,653) ∙ 0,09 = 0,137 — «-;

за 3-й год (6-й год реализации проекта) — (2,176 ­ 1,306) ∙ 0,09 = 0,078 — «-;

Таким образом, к концу 6-го года реализации проекта будет возвращена вся сумма кредита и погашены проценты по нему.

Таблица 3.3 — Расчет процентов по кредиту

Годы	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	Всего:
Возврат кредита	—	—	—	0,653	0,653	0,87	—	—	—	—	—	—	2,167
Сумма процентов	—	—	—	0,196	0,137	0,078	—	—	—	—	—	—	0,411

Кредиты поставщиков и покупателей (привлекаются во втором году сроком на 4 года) — 3,84 млн. д.е.

Ставка процентов — 8% годовых. Возврат кредита будет осуществляться равными долями в течение первых четырех лет производства. Расчет сумм процентов за кредит (по состоянию на конец года):

за 1-й год (3-й год реализации проекта) — 3,84 ∙ 0,08 = 0,307 млн. д.е.;

за 2-й год (4-й год реализации проекта) — (3,84 ­ 0,96) ∙ 0,08 = 0,23 — «-;

за 3-й год (5-й год реализации проекта) — (3,84 ­ 1,92) ∙ 0,08 = 0,153 -;

за 4-й год (6-й год реализации проекта) — (3,84 ­ 2,88) ∙ 0.08 = 0,076 -;

Таким образом, к концу 6-го года реализации проекта будет возвращен кредит поставщиков и погашены проценты по нему.

Таблица 3.4 — Расчет выплат и процентов по кредиту поставщиков

Годы	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	Всего:
Возврат кредита	—	—	0,96	0,96	0,96	0,96	—	—	—	—	—	—	3,84
Сумма процентов	—	—	0,307	0,23	0,153	0,076	—	—	—	—	—	—	0,766

Текущие пассивы — нет

Ставка налога на прибыль — 20%

Освобождение от налога на прибыль в первые три года производства. Таким образом, налог на прибыль уплачивается, начиная с 6-го года реализации проекта.

Таблица 3.5 — Источники финансирования проекта

Наименование источников	Строительство		Освоение		Полная производственная мощность								Итого, млн. д.е.
	Годы инвестиционного периода
	1	2	3	4	5	6	7	9	10	11	12
1. Учредители	12,72	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	12,72
2. Пайщики	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
3. Финансовые учреждения	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
4. Ассигнования из бюджета	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
2. Кредиты банков	—	—	2,176	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2,176
3. Кредиты поставщиков и покупателей	—	3,84	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	3,84
4. Текущие пассивы	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Итого:	12,72	3,84	2,176										18,74

3.3 Издержки производства

Производственные издержки включают операционные издержки, финансовые издержки и амортизацию.

Среди операционных издержек выделяются и рассчитываются:

– прямые издержки на материалы;

– прямые издержки на оплату труда рабочих;

– накладные расходы;

– издержки на сбыт;

– налоги в издержках.

Также рассчитана полная себестоимость всего выпуска и единицы продукции. Расчет по вышеуказанным статьям приведен в таблице 3.6. Налоги в издержках составят: (1,1 ∙ 27) ∙ 0,03 = 0,89 млн. д.е.

3.4 Чистые доходы и денежные потоки

Объем продаж равен объему производства, то есть все, что производится, — реализуется. Расчет валовой прибыли, налога на прибыль и чистой прибыли приведен в таблице 3.7. Ликвидационная стоимость:

Л = 0,3 + 2/3 ∙ 2,2 + 0 + 2,1 = 2,4 + 1,46 = 3,86 млн. д.е.

5 Оценка экономической эффективности инвестиций

мощность проект инвестиция экономический

Рентабельность Rпр — отношение среднегодовой суммы прибыли к общей сумме капитальных вложений (или величине акционерного капитала):

R_пр = (3.1)

где

t_k

∑П_t — чистая прибыль за весь срок реализации проекта, млн. руб.;

t_n

t_k

∑К_t — общая сумма инвестиций (или акционерный капитал), млн. руб.;

t_n

tn — год начала финансирования проекта; tk — год ликвидации объекта (окончание амортизационного периода основного оборудования); n — срок реализации проекта, лет;

Rпр =

Срок окупаемости можно укрупнено рассчитать как величину, обратную рентабельности.

Tок = лет (3.2)

Значение рентабельности проекта 43,65% и срок окупаемости 2,3 года позволяет сделать предварительный вывод о возможности реализации проекта.

Чистая текущая стоимость рассчитана по формуле:

NPV = , млн. руб., (3.3)

где

O _t

P _t

t _n

t _k

NPV = 146,30 — 95,35 = 50,95 млн. д.е.

Rд = = =1,54 (3.4)

Внутренний коэффициент эффективности r_пор определен при NPV = 0. Расчет r_пор приведен в таблице 3.11.

Рис. 1. Зависимость чистой дисконтированной стоимости (NPV) от нормы дисконтирования «r»

Максимальный денежный отток Кmax = 6,2.

Точка (норма) безубыточности определена по формуле:

Bкр = (3.5)

где

И _пост

Ц — цена за единицу продукции, руб./н.е.

b — удельные переменные издержки, руб./н.е.;

Bкр = млн. шт./год

Рис. 2. График расчета точки безубыточности

Д = B ∙ Ц (3.6)

И_общ = f (B) (3.7)

где

И — общие производственные издержки за год, млн. д.е.;

Д — доход от продаж за год, млн. д.е.

В- годовой объем продаж (производства) продукции в натуральных единицах измерения.

Ц — цена единицы продукции, д.е./шт.

Таблица 3.12 — Технико-экономические показатели проекта

№ п/п	Наименование показателей	Единица измерения	Значения показателей
1	Объем производства продукции
	— в натуральном выражении	тыс. шт.	1100,0
	— в стоимостном выражении	тыс. д.е.	29700,0
2	Стоимость основных производственных фондов	тыс. д.е.	14640,0
3	Фондоотдача	д.е./д.е.	2,0
4	Численность работающих	чел.	45
5	Производительность труда	тыс. д.е./чел.	660,0
6	Фонд оплаты труда	тыс. д.е.	2408,45
7	Среднемесячная зарплата одного работающего	тыс. д.е.	4,46
8	Общие издержки (полная себестоимость):
	— всего выпуска (в расчете на 100% мощности)	тыс. д.е.	15320,0
	— единицы продукции	тыс. д.е./1100 шт.	13,93
9	Рентабельность продукции	%	43,65
10	Чистая текущая стоимость	тыс. д.е.	50950,0
11	Общая сумма инвестиций	тыс. д.е.	18740,0
12	Срок возврата капитальных вложений		2,3
	Справочно:
	— точка безубыточности	тыс. шт.	389,0
	— значение ставки дисконтирования (rпр)	%	10
	— внутренняя норма доходности (rпор)	%	60
	— срок жизни инвестиций	лет	12
	— максимальный денежный отток	тыс. д.е.	11,58

В соответствии с данными таблицы 3.12 можно сделать вывод о том, что данный инвестиционный проект может быть внедрен и реализован.

Заключение

Целью данного курсового проекта было технико-экономическая оценка инвестиционного проекта. При достижении цели были выполнены следующие задачи:

1) Рассчитать производственную мощность предприятия.

2) Установить общую сумму капитальных затрат.

) Определить сроки осуществления проекта.

) Дать комплексную финансово-экономическую оценку проекту.

) Сделать окончательный вывод о целесообразности проекта на основании полученных данных.

о результатам финансово-экономической оценки были выявлены и рассчитаны показатели, позволяющие сделать вывод о целесообразности реализации проекта и его осуществимости, а именно:

срок окупаемости по проекту составил 2,3 года;

рентабельность продукции 43,65%;

фондоотдача — 2,0;

NPV = 50950,0 тыс. д.е.

В соответствии с полученными данными был построен финансовый профиль проекта, который наглядно показывает прибыльность инвестиций и проекта в целом.

Библиографический список

1. Выварец А.Д. Экономика предприятия: учебник для студентов вузов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА. — 2007. — 543 с.

2. Дистергефт Л.В., Выварец А.Д., Высоцкая Н.Я. Экономическое обоснование предпринимательского проекта: Методические указания к курсовому проекту по дисциплине «Экономика предприятия и предпринимательской деятельности» и к экономической части дипломного проекта. Екатеринбург: Изд-во УГТУ, 1995. 36 с.

. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция)/ М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр.-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г.М.: Экономика, 2000. 421 с.

. Медведев А. Экономическое обоснование предпринимательского проекта // Мировая экономика и международные отношения. 1992. №6, 7.

. Тимофеева О. Определение производственных затрат при налогообложении прибыли // Экономист. 1993. №12.