Инвестиционная деятельность в строительстве и источники ее финансирования

метки: Инвестиционный, Инвестиция, Инвестирование, Деятельность, Финансирование, Средство, Россия, Сравнение

Инвестиционная деятельность в строительстве и источники ее финансирования

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. В условиях рыночной экономики возможностей для вложения денежных средств довольно много. Вместе с тем любая фирма имеет ограниченные свободные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Ситуация на инвестиционном рынке России в основной капитал в 2010 г. складывается таким образом, что 41% инвестиций приходится на собственные средства предприятия, 59% — привлеченные средства, а доля инвестиций из-за рубежа составляет лишь 3,7%. Поэтому встает задача оптимизации инвестиционного портфеля с помощью привлечения все новых инвесторов.

Целью данной работы является изучение инвестиционной деятельности в сфере строительства и выявление источников ее финансирования.

Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:

• раскрыть сущность инвестиций;
• выявить основные признаки, направления и виды источников финансирования инвестиционной деятельности;
• определить источники формирования инвестиционной деятельности и ее основные направления в сфере строительства;
• изучить результаты инвестирования в строительство;
• Объектом исследования являются источники финансирования инвестиционной деятельности. Предметом исследования являются источники финансирования инвестиционной деятельности в сфере строительства.

Структура курсовой работы обусловлена поставленными в исследовании задачами. Глава первая посвящена теоретическому анализу проблемы финансирования инвестиционной деятельности. Во второй главе работы анализируется инвестиционная деятельность в строительной сфере.

ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ И ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Инвестиции — относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт.

Инвестиции — более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину «капитальные вложения», и «финансовые» (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности.

Федеральные целевые программы как инструмент финансирования бюджетных инвестиций

... поступления. Источником финансирования целевых программ могут являться инвестиционные и конверсионные кредиты, а также целевые кредиты банков под государственные гарантии [14]. В 2010 году в рамках федеральных целевых программ осуществляется: поддержка реформ в сфере образования ...

Помимо такого разграничения инвестиции имеют и более разветвленную

• Нефинансовые инвестиции.

Инвестиции в нефинансовые активы включают в себя следующие элементы:

• ² инвестиции в основной капитал;
• ² затраты на капитальный ремонт;
• ² инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии и т. д.);
• ² инвестиции в прирост запасов материальных оборотных средств;
• ² инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования.
• Инвестиции по формам собственности.

Под структурой инвестиций по формам собственности понимаются их распределение и соотношение по формам собственности в общей их сумме, т. е. кому они принадлежат: государству, муниципальным органам, частным юридическим или физическим лицам, или к смешанной форме собственности.

• Инвестиции по отраслям экономики.

Под отраслевой структурой — понимается их распределение и соотношение по отраслям промышленности и экономики в целом. Ее совершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве РФ.

• По источникам финансирования.

Под структурой инвестиций по источникам финансирования соответственно понимаются их распределение и соотношение в разрезе источников финансирования (собственные, заемные, привлеченные).

Совершенствование этой структуры инвестиций заключается в повышении доли внебюджетных средств до оптимального уровня.

• Технологическая структура

Под технологической структурой — понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта по видам затрат и их доля в общей сметной стоимости, т.е. показывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы (СМР), на приобретение машин, оборудования и их монтаж, на проектно-изыскательские и другие затраты.

• Воспроизводственная структура

Под воспроизводственной структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных производственных фондов.

Важное значение для экономики страны имеет также распределение реальных инвестиций по отраслям экономики РФ, так как именно от этого распределения в значительной степени зависит ее будущее. Экономическая эффективность капитальных вложений существенно зависит от отраслевой и территориальной (региональной) их структуры.

Для целей планирования и анализа инвестиции могут быть классифицированы по ряду направлений, что дает возможность глубже понять сущность инвестиций. Наиболее распространенной является следующая классификация:

• По объектам инвестирования:
• Инвестиции в имущество (материальные инвестиции);
• Инвестиции в нематериальные ценности;
• Финансовые;
• Реальные;
• Инвестиции в имущество (материальные инвестиции) — под материальными инвестициями понимают инвестиции, которые прямо участвуют в производном процессе (например, инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов).
  5 стр., 2061 слов

  Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений

  ... вложения в объекты государственной собственности; вложения в объекты муниципальной собственности; капитальные вложения в объекты частной собственности; капитальные вложения в объекты собственности иных форм. По различным формам собственности инвестируемого капитала различают: частные капитальные вложения - это вложения средств, производимые гражданами, а также инвестиции, осуществляемые ...

Инвестиции в нематериальные ценности — это вложение средств в научные исследования, подготовку кадров, рекламу, приобретение лицензий на использование новых технологий.

Финансовые инвестиции — это вложение денежных средств в ценные бумаги, акции, облигации, долговые права, на депозитные счета в банке под определенные проценты.

Реальные инвестиции — вложение капитала в производство на его создание и развитие.

Инвестиции относительно объекта инвестирования можно разделить на два вида:) Портфельные — вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменении курса и (или) получении дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом. Формирование портфеля происходит путем приобретения ценных бумаг и других активов. ) Реальные инвестиции (прямые).

Реальные инвестиции состоят из двух различных компонентов:

• v инвестиции в основной капитал;
• v инвестиции в товарно-материальные запасы (оборотный капитал.

В свою очередь, реальные инвестиции можно разделить на:

• Ø Внутренние — это вложение средств хозяйствующего субъекта в собственные факторы производства за счет собственных источников финансирования;
• Ø Внешние — это вложения средств инвестиционных институтов в факторы производства, нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта.

К реальным инвестициям имеет смысл отнести также понятия валовые и чистые инвестиции. Чистые инвестиции это валовые инвестиции за вычетом издержек на возмещение основного капитала.

• По продолжительности инвестирования:
• Краткосрочные (до 1 года);
• Долгосрочные.

Основными инструментами краткосрочного инвестирования являются банковские депозиты, векселя, сертификаты и высоколиквидные ценные бумаги.

Долгосрочные инвестиции (на продолжительный период времени)- это инвестиции в реальный сектор. К ним относятся долгосрочные финансовые инвестиции, например, в акции дочерних предприятий, в уставный капитал других фирм.

Цель долгосрочных инвестиций состоит в приумножении основных и оборотных средств предприятия.

Аннуитет — инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени. В основном, это вложения средств в пенсионные и страховые фонды. Страховые компании и пенсионные фонды выпускают долговые обязательства, которые их владельцы хотят использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем.

• Инвестиции по характеру использования или по формам воспроизводства в реальном секторе:
• Ø На создание объекта предпринимательской деятельности;
• Ø На расширение производства;
• Ø На реконструкцию, техническое перевооружение.

Структура инвестиций по данным направлениям зависит от стадий, на которых находится предприятие. На начальном этапе инвестиции направляются на создание объекта. В условиях, когда продукт востребован на рынке, инвестиции направляются на расширение производства. Все зависит от масштабности производства и конъюнктуры рынка. По мере роста износа основных фондов возникает необходимость в их реконструкции, техническом перевооружении.

Рейтинговая оценка инвестиций. Рейтинговая оценка инвестиционных проектов

... риска делового взаимодействия. 1. Рейтинговая оценка инвестиций 1.1 Сущность рейтинговых оценок. Основные методы оценки Рейтинговая оценка - это способность ... рейтинговых шкал разных рейтинговых агентств рейтинговый инвестиционный кредитный 1.2 Рынок рейтинговых услуг в России Российский рейтинговый ... и региональную специфику. В своей деятельности международные агентства защищают интересы, прежде ...

• В зависимости от конечных результатов:
• § На рост объемов производства;
• § На повышение качества производимой продукции;
• § На экономию ресурсов (в конечном счете на снижение себестоимости);
• § На увеличение количества рабочих мест.
• По формам собственности:
• « Частные;
• « Государственные.

Частные инвестиции — инвестиции, образуемые из средств частных, корпоративных предприятий и организаций, граждан, включая как собственные, так и привлеченные средства.

Государственные инвестиции — инвестиции, образуемые из средств государственного бюджета и других государственных финансовых источников.

• По источникам финансирования:
• ² Собственные (амортизация, прибыль);
• ² Заемные (кредиты);
• ² Привлеченные (посредством эмиссии акций).

Соотношение между собственными и заемными инвестициями формирует показатель финансовой устойчивости. Нормально, когда собственные средства при инвестировании составляют около 70%, заемные — 30%. Разные источники имеют разную ценность для предприятия. Необходимо, чтобы соотношение между источниками инвестирования было оптимальным. Главная задача — сократить расходы, связанные с инвестированием.

• По составу участников инвестиционного процесса, их вкладу в разработку и реализацию проекта:
• Предприятия;
• Акционеры;
• Коммерческие банки;
• Структуры более высокого уровня по отношению к проекту (компания, холдинги);
• Бюджеты разного уровня (федеральный, региональный, местный).

Таким образом, классификация и структура инвестиций позволяет анализировать уровень их использования и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики.

Согласно данному Закону «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» инвестиционная деятельность — это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность — один из видов предпринимательской деятельности, ей присущи такие признаки предпринимательства, как самостоятельность, систематичность, легитимность, имущественная ответственность, регистрация субъекта, ведущего деятельность, инициативность, риск.

Несмотря на то, что предпринимательская и инвестиционная деятельность обладают общими признаками, у инвестиционной деятельности есть своя специфика, которая состоит в том, что средства инвестора вкладываются в объекты предпринимательской деятельности с целью извлечения прибыли от использования и эксплуатации этих объектов в будущем.

Инвестиционная деятельность может носить как длящийся, так и разовый характер, а так же это может быть и самостоятельная профессиональная предпринимательская деятельность.

Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, лица без гражданства, а также государства и международные организации.

Принципами инвестиционной деятельности являются: добровольность инвестирования, равноправие участников, защищенность инвестиций, а также невмешательство государственных органов Российской Федерации, субъектов Федерации и органов муниципальных образований в законно осуществляемую инвестиционную деятельность; соблюдение прав и интересов граждан, юридических лиц, а также общества, государства и муниципальных образований при осуществлении инвестиционной деятельности.

Отличительные особенности инвестиционной деятельности заключаются в том, что:

• « для инвестиционной деятельности законодатель установил двуединую цель (прибыль и достижение положительного социального эффекта);
• « предоставил инвестору возможность извлекать прибыль (доход) от использования средств в экономическом, хозяйственном обороте не от собственного имени, а от имени хозяйствующего субъекта;
• « не требует поэтому от инвестора регистрации в качестве предпринимателя.

Анализ общих и отличительных черт позволяет сделать вывод о том, что общего больше, чем отличий, следовательно, есть все основания рассматривать инвестиционную деятельность как разновидность предпринимательской, имеющую свои особенности.

Однако инвестиционная деятельность теоретически может выходить за пределы предпринимательской только в одном случае — когда инвестиции вкладываются в другие виды деятельности, не являющиеся предпринимательством, и приносят доход не в виде прибыли.

Инвестиционная деятельность осуществляется на основании договоров и государственных контрактов. В соответствии с ГК РФ стороны вправе самостоятельно выбирать тип договорных отношений, связанных с инвестированием. Инвестиционная деятельность может осуществляться на основании одного, а чаще нескольких взаимосвязанных договоров (договор займа, кредитования, подрядные, посреднические договоры, договоры об оказании услуг, выполнении проектно-изыскательских работ, о совместной деятельности, лизинг и др.).

По содержанию инвестиционная деятельность может быть разделена на:

• прямую, т.е. вложения непосредственно в производство товаров, работ, услуг, строительство или реконструкцию объекта;
• ссудную, т.е.

в форме предоставления займа, кредита. Основной интерес инвестора в процессе осуществления этого вида инвестиционной деятельности заключается в своевременном получении прибыли (дохода) в виде процентов по договорам займа и кредита;

• портфельную, т.е. в форме приобретения ценных бумаг. Портфельное инвестирование не предполагает участие инвестора в управлении предприятием, а лишь получение дивидендов на вложенный капитал.

Также инвестиционная деятельность может быть подразделена на: реальное, финансовое инвестирование и инвестирование имущественных прав и интеллектуальных ценностей.

Реальное инвестирование (инвестирование в материальной форме) — это вложение непосредственно в производство продукции (товаров, работ, услуг), инвестирование в товарно-материальные запасы и другие виды движимого и недвижимого имущества. Это инвестирование связано с участием инвестора в управлении организациями (корпорациями, компаниями, предприятиями или иным учреждением).

Финансовое инвестирование включает в себя вложение в объекты инвестиционной деятельности денежных и иных средств, целевые банковские вклады и другие ценные бумаги (портфельное инвестирование), а также предоставление займа, кредита (ссудное инвестирование).

Удачно организованная инвестиционная деятельность определяет эффективное развитие деятельности любого предприятия и высокий уровень его экономической безопасности.

Все направления и формы инвестиционной деятельности предприятия осуществляются за счет формируемых им инвестиционных ресурсов. От характера формирования этих ресурсов во многом зависит уровень эффективности не только инвестиционной, но и всей хозяйственной деятельности предприятия. Инвестиционные ресурсы предприятия представляют собой все формы капитала, привлекаемого им для осуществления вложений в объекты реального и финансового инвестирования.

Для многих крупных проектов России целесообразно привлечение комбинированных (смешанных) источников финансирования. Это связано с тем, что в Российской Федерации пока не сформирован полнокровный рынок корпоративных ценных бумаг. Инвестиционный процесс ограничен глазным образом простым воспроизводством основного капитала. Он предполагает отвлечение значительной части валового внутреннего продукта (ВВП) от текущего потребления на цели накопления. Инвестиционные ресурсы исключаются из расширенного воспроизводства на весь период до ввода в действие производственных мощностей и объектов. В дальнейшем вложенные средства возвращаются инвестору в процессе эксплуатации объектов осуществленного инвестиционного проекта. Большая длительность инвестиционного цикла и высокая стоимость создаваемых объектов (результатов) инвестиционного проекта требует выделения специальных ресурсов (материалов, оборудования и др.), экономический оборот которых опосредуют денежные средства. Среди источников финансирования инвестиционной деятельности в РФ обычно выделяют:

• собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов (чистая прибыль;
• амортизационные отчисления;
• средства, выплачиваемые органами страхования в форме возмещения потерь от стихийных бедствий);

• заемные средства (банковские кредиты, облигационные займы и др.);
• привлеченные средства (средства, полученные от эмиссии акций, паевые и иные взносы юридических и физических лиц в уставной (складочный) капитал);
• денежные средства, централизуемые добровольными союзами (объединениями) предприятий и финансово-промышленными группами, а также мобилизуемые застройщиками (подрядчиками) в порядке долевого участия в строительстве объектов (проектно-изыскательных работах);
• средства федерального бюджета, предоставляемые на безвозмездной и возмездной основе, а также средств бюджетов субъектов РФ;
• средства, предоставляемые иностранными инвесторами в форме кредитов займов, взносов в уставные (складочные) капиталы российских предприятий.

Теперь рассмотрим подробно каждый тип источника финансирования инвестиционной деятельности. Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов (самофинансирование) как метод финансирования инвестиций используется, как правило, при реализации небольших инвестиционных проектов. В основе этого метода лежит финансирование исключительно за счет собственных (внутренних) источников (чистой прибыли, амортизационных отчислений, внутрихозяйственных резервов).

Существенное влияние на способность к самофинансированию оказывают амортизационные отчисления. Необходимо отметить, что из всех источников финансирования, собственные источники являются самыми надежными.

Их недостаток заключается в том, что они могут быть использованы только для реализации небольших инвестиционных проектов, т.е. инвестиционные ресурсы собственных источников ограничены. Поэтому крупные инвестиционные проекты, как правило, финансируются также не только за счет собственных источников, но и заемных.

Следующим источников финансирования инвестиционной деятельности являются заемные средства (кредитное финансирование).

Источниками кредитного финансирования могут выступать:

• кредит;
• облигационные займы;
• привлечение заемных средств населения (для организаций потребительской кооперации).

Под кредитом понимается ссуда в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с уплатой процента. Кредиты, используемые на финансирование инвестиций, группируются по разнообразным признакам, классификация которых приведена в таблице 1.

Таблица 1. Классификация кредитов.

Классификационный признак	Основные типы кредитов
По типу кредитора	Иностранный кредит Государственный кредит Банковский кредит
По форме предоставления	Коммерческий кредит (предоставляется продавцом в товарной форме) Товарный кредит
По цели предоставления	Финансовый кредит Инвестиционный кредит Ипотечный кредит (под залог недвижимости) Налоговый кредит (отсрочка платежа, пошлины)
По сроку действия	Долгосрочный кредит (свыше 3 лет) Краткосрочный кредит (как правило, до 12 месяцев)

Кредиты как источники финансирования инвестиционных проектов имеют как положительные, так и отрицательные стороны. К положительным сторонам заемных средств относятся высокий объем возможного их привлечения и значительный внешний контроль за эффективностью их использования. Однако, с другой стороны, заемные средства имеют и свои минусы — сложность привлечения и оформления, необходимость предоставления соответствующих гарантий или залога имущества; повышение риска банкротства в связи с несвоевременностью погашения полученных ссуд и потерь части прибыли от инвестиционной деятельности в связи с необходимостью уплаты ссудного процента.

Облигационный заем как форма кредитного финансирования инвестиций представляет собой внешнее заимствование на основе эмиссии облигаций. Облигация — ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца в возмещении в обусловленный срок номинала этой ценной бумаги с уплатой фиксированного процента или без уплаты процента (дисконтные облигации).

В российской практике к облигационным займам, как источникам финансирования инвестиций, могут прибегать лишь акционерные компании, платежеспособность которых и деловая репутаций не взывают сомнений.

Привлечение заемных средств населения может осуществляться организациями потребительской кооперации. Под заемными средствами населения понимается денежная сумма, передаваемая на определенный срок по договору займа пайщиком или любым физическим лицом организации потребительской кооперации. В настоящий момент краткосрочное привлечение средств от населения для пополнения оборотного капитала получило широкое распространения на практике.

К привлеченным средствам относятся средства, полученные от эмиссии акций, паевые и иные взносы юридических и физических лиц в уставной (складочный) капитал или акционерное финансирование.

К подобным источникам финансирования могут прибегать акционерные общества и иные формы предприятий, предусматривающие внесение паев и иных взносов. Обычно акционерное финансирование используется для реализации крупномасштабных инвестиций при отраслевой или региональной диверсификации инвестиционной деятельности. Применение такого источника в основном для финансирования крупных инвестиционных проектов объясняется тем, что расходы, связанные с проведением эмиссии, перекрываются лишь большими объемами привлеченных ресурсов. Привлечение инвестиционных ресурсов в рамках акционерного финансирования осуществляется посредством дополнительной эмиссии обыкновенных акций.

Следующий источник — денежные средства, централизуемые добровольными союзами (объединениями) предприятий и финансово-промышленными группами, а также мобилизуемые застройщиками (подрядчиками) в порядке долевого участия в строительстве объектов (проектно-изыскательных работах).

Этот источник, как правило, носит временной характер, и прекращает свое существование после завершения всех проектных работ.

Государственное финансирование инвестиций в России может осуществляться в таких формах, как:

финансовая поддержка высокоэффективных инвестиционных проектов;

финансирование в рамках целевых программ;

финансирование проектов в рамках государственных внешних заимствований.

Федеральные целевые программы и межгосударственные целевые программы, в осуществлении которых участвует Российская Федерация, являются эффективным инструментом финансирования инвестиционных проектов.

Утвержденные целевые программы могут осуществляться за счет:

средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов РФ;

внебюджетных средств;

специальных фондов, специально создаваемых для осуществления целевых программ;

средств иностранных инвесторов;

кредитов.

Еще одним источником финансирования инвестиционной деятельности является финансирование проектов в рамках государственных внешних заимствований. В данном пункте особую роль необходимо отдать Пенсионному фонду России, где аккумулируются огромные свободные денежные средства для финансирования инвестиций в реальный сектор.

Необходимо также отметить, что предприятия нашей страны привлекают иностранный капитал, в основном, в форме прямых и портфельных инвестиций, в виде ссудных капиталовложений и путем размещения облигационных займов на международном рынке капиталов. Основными способами привлечения прямых иностранных вложений в экономику России являются:

привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме путём создания совместных предприятий (в том числе — продажи зарубежным инвесторам крупных пакетов акций российских акционерных обществ);

регистрация на территории России предприятий, полностью принадлежащих

привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции;

создание свободных экономических зон (СЭЗ), направленное на активное привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны.

В настоящее время малые и средние компании всё больше прибегают к такой разновидности внешнего финансирования, как лизинг, сочетающий функции кредита и инвестиций. В этой связи специальные лизинговые компании приобретают различные виды оборудования не для использования его в процессе производства, а для сдачи в аренду.

Таким образом, были рассмотрены основные виды источников, используемые в России для финансирования инвестиционной деятельности. Для того чтобы эффективно наладить инвестиционную деятельность, предприятию в первую очередь необходимо начать с оценки необходимого количества инвестиционных ресурсов и проанализировать все возможные источники их формирования.

Инвестиции играют важную роль в развитии и эффективности работы предприятия. Направления инвестиционной деятельности и определение структуры источников формирования инвестиций во многом определяют экономическую политику фирмы.

В 2010г. инвестиции в нефинансовые активы составили 6712,26 млрд. рублей, из них 98,7% приходилось на инвестиции в основной капитал (Таблица 2).

Таблица 2. Структура инвестиций в нефинансовые активы (в процентах к итогу).

[14]

	2000	2005	2008	2009	2010
Инвестиции в нефинансовые активы — всего	100	100	100	100	100
из них:
инвестиции в основной капитал	98,4	98,2	98,7	98,8	98,7
инвестиции в нематериальные активы	1,5	0,8	0,5	0,4	0,4
инвестиции в другие нефинансовые активы	0,1	0,7	0,5	0,5	0,5
затраты на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы	—	0,3	0,3	0,3	0,4

В 2010г. в экономику России осуществлены инвестиции в основной капитал в размере 6625 млрд. рублей. По сравнению с 2000 годом объем инвестиций увеличился на 528,74% или на 5571,3 млрд. рублей, однако по сравнению с 2008 годом — снизился на 1,2%, что составило 80,5 млрд. рублей. Максимальный объем инвестиций в основной капитал по источникам финансирования пришелся на 2008 г. и составил 6705,5 млрд. рублей (Таблица 3).

Таблица 3. Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования. [14]

	2000	2005	2008	2009	2010
	Миллиардов рублей
Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования — всего	1053,7	2893,2	6705,5	6040,8	6625,0
	В процентах к итогу
Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования — всего	100	100	100	100	100

Собственные средства в 2010 году составляют 41% (2715 млрд. рублей) от общих источников финансирования инвестиций. Доля собственных источников финансирования в 2009 г. по сравнению с 2000 г. снизилась на 10,4% и составила 37,1% (2243,3 млрд. рублей) против 47,5% (500,6 млрд. рублей).

До кризиса 2008 года основным источником собственных средств финансирования инвестиций являлась прибыль, после — амортизация (Таблица 4).

Таблица 4. Финансирование инвестиций в основной капитал за счет собственных средств. [14]

	2000	2005	2008	2009	2010
	Миллиардов рублей
собственные средства	500,6	1287,2	2648,6	2243,3	2715,0
из них:
прибыль	246,4	587,3	1235,4	963,7	1130,7
амортизация	190,6	605,5	1161,3	1101,4	1359,0
	В процентах к итогу
собственные средства	47,5	44,5	39,5	37,1	41,0
из них:
прибыль	23,4	20,3	18,4	16,0	17,1
амортизация	18,1	20,9	17,3	18,2	20,5

Основную часть источников финансирования инвестиций в основной капитал составляют привлеченные средства — 59% или 3910 млрд. рублей в 2010 году. До 2009 года их процент увеличивался, однако после кризиса наблюдался спад на 3,9%. Кредиты банков от привлеченных средств в целом составляют в 2010 году лишь 9% (595,8 млрд. рублей из 3910 млрд. рублей).

Максимальная доля банковских кредитов пришлась на 2008 год и составила 11,8% (791,9 млрд. рублей) от всех заемных средств (Таблица 5).

Таблица 5. Финансирование инвестиций в основной капитал за счет привлеченных средств. [14]

	2000	2005	2008	2009	2010
	Миллиардов рублей
привлеченные средства	553,1	1606,0	4056,9	3797,5	3910,0
из них кредиты банков	30,6	235,6	791,9	621,5	595,8
в том числе кредиты иностранных банков	6,2	27,9	198,1	195,2	150,0
	В процентах к итогу
привлеченные средства	52,5	55,5	60,5	62,9	59,0
из них кредиты банков	2,9	8,1	11,8	10,3	9,0
в том числе кредиты иностранных банков	0,6	1,0	3,0	3,2	2,3

Рост доли заемных средств других организаций среди привлеченных источников формирования инвестиционной деятельности в основной капитал наблюдался в докризисный период и составляет 1,5% (2009 г. по сравнению с 2005 г.).

В денежном выражении увеличение произошло на 160,26% или на 274,2 млрд. рублей. Спад пришелся на 2010 год и составил 1,3%, в денежном выражении — 10% (40,6 млрд. рублей) (Таблица 6).

Таблица 6. Финансирование инвестиций в основной капитал за счет заемных средств других организаций. [14]

	2000	2005	2008	2009	2010
	Миллиардов рублей
заемные средства других организаций	75,6	171,1	413,5	445,3	404,7
заемные средства других организаций	7,2	5,9	6,2	7,4	6,1

В 2010 году бюджетные средства составляют 19,5% (1294,9 млрд. рублей) от всех источников финансирования инвестиционной деятельности. В целом наблюдается тенденция сокращения бюджетных средств в общем числе источников формирования инвестиций в основной капитал. И только кризис способствовал их незначительному росту (в 2009 г. бюджетные средства увеличились на 1% по сравнению с 2008 г.), однако после кризиса их доля в общем числе источников финансирования упала на 2,4%. Больше всего денег из бюджета выделялось в 2008 году (1404,7 млрд. рублей).

На средства внебюджетных фондов приходится малый процент от общей доли источников инвестирования в основной капитал. Так в 2010 году внебюджетные фонды составляли лишь 0,3% или 21 млрд. рублей. По сравнению в 2000 годом их доля уменьшилась на 4,5%. (Таблица 7).

Таблица 7. Финансирование инвестиций в основной капитал за счет бюджетных средств и средств внебюджетных фондов. [14]

	2000	2005	2008	2009	2010
	Миллиардов рублей
бюджетные средства	232,1	589,2	1404,7	1324,1	1294,9
в том числе из:
федерального бюджета	62,9	202,2	537,9	691,8	661,9
бюджетов субъектов Российской Федерации	151,2	356,1	759,5	552,8	542,8
средства внебюджетных фондов	50,3	15,6	23,7	16,2	21,0
	В процентах к итогу
бюджетные средства	22,0	20,4	20,9	21,9	19,5
в том числе из:
федерального бюджета	6,0	7,0	8,0	11,5	10,0
бюджетов субъектов Российской Федерации	14,3	12,3	11,3	9,2	8,2
средства внебюджетных фондов	4,8	0,5	0,4	0,3	0,3

,1% (или 1593,6 млрд. рублей) составляют источники формирования инвестиций в основной капитал в 2010г. по сравнению с 2000 годом их доля выросла на 8,5%, в денежном же выражении рост составил 868,75% или 1429,1 млрд. рублей. Среди прочих источников формирования инвестиций в основной капитал большую долю имеют средства вышестоящих организаций. За период 2005-2010 годы их динамика идет на увеличение. В 2010 г. они составили 17,5% (Таблица 8).

Таблица 8.Финансирование инвестиций в основной капитал за счет прочих источников. [14]

	2000	2005	2008	2009	2010
	Миллиардов рублей
прочие	164,5	594,5	1423,1	1390,4	1593,6
из них
средства вышестоящих организаций	..	306,8	923,1	962,7	1161,8
средства, полученные на долевое участие в строительстве (организации и население)	..	108,6	232,3	158,0	144,2
из них средства населения	..	..	124,6	76,9	80,5
средства от выпуска корпоративных облигаций	..	8,9	5,4	4,1	0,9
средства от эмиссии акций	5,1	90,5	51,0	62,6	72,4
	В процентах к итогу
прочие	15,6	20,6	21,2	23,0	24,1
из них
средства вышестоящих организаций	..	10,6	13,8	15,9	17,5
средства, полученные на долевое участие в строительстве (организации и население)	..	3,8	3,5	2,6	2,2
из них средства населения	..	..	1,9	1,3	1,2
cредства от выпуска корпоративных облигаций	..	0,3	0,1	0,1	0,01
средства от эмиссии акций	0,5	3,1	0,8	1,0	1,1

Процент инвестиций из-за рубежа имеет небольшое значение от инвестиций в основной капитал в целом. Максимальная их доля пришлась на 2005 год и составила 6,6%. В 2010 году иностранные инвестиции составляют 3,7% или 245,8 млрд. рублей. В целом наблюдается тенденция снижения процента инвестиций из заграницы: в 2010 году по сравнению с 2005 годом их доля уменьшилась на 2,9% от источников инвестирования в основной капитал в целом. (Таблица 9).

Таблица 9. Финансирование инвестиций в основной капитал за счет инвестиций из-за рубежа. [14]

	2000	2005	2008	2009	2010
	Миллиардов рублей
Из общего объема инвестиций в основной капитал — инвестиции из-за рубежа	49,3	190,6	364,0	340,8	245,8
	В процентах к итогу
Из общего объема инвестиций в основной капитал — инвестиции из-за рубежа	4,7	6,6	5,4	5,6	3,7

За период 2000 — 2010 г. основным источником финансирования инвестиций в основной капитал являются привлеченные средства. Однако роль иностранных инвестиций до сих пор незначительна и требует стимулирования и создания более благоприятного климата для привлечения капитала из-за рубежа.

Из общего объема инвестиций в основной капитал основная часть направлена на новое строительство. В 2010 году процент денежных средств, направленных на новое строительство, составил 61,1. По сравнению с 2005 годом их доля выросла на 6,5%. Максимальная доля инвестиций в новое строительство пришлась на 2009 год и составила 62,4% или 6040,8 млрд. рублей. Второе место по направлениям инвестиционной деятельности занимает приобретение новых основных средств. В 2010 году процент денежных средств, направленных на обновление основных средств, составил 20,1. По сравнению с 2005 годом их доля упала на 3,7%. Максимальная доля инвестиций на новые основные средства пришлась на 2005 год и составила 23,8% или 689,3 млрд. рублей. Чуть меньшая доля по направлениям инвестиций основной капитал приходится на модернизацию и реконструкцию. В 2010 году процент денежных средств, направленных на модернизацию и реконструкцию основных средств, составил 18,8. По сравнению с 2005 годом их доля упала на 2,9%. Максимальная доля инвестиций на новые основные средства пришлась на 2005 год и составила 21,7% или 626,6 млрд. рублей (Таблица 10).

Таблица 10. Направления инвестиций в основной капитал. [14]

	2005	2008	2009	2010
	Миллиардов рублей
Инвестиции в основной капитал — всего	2893,2	6705,5	6040,8	6625,0
в том числе:
новое строительство	1577,3	3899,4	3771,6	4047,7
модернизация и реконструкция	626,6	1418,4	1111,2	1244,8
приобретение новых основных средств	689,3	1387,7	1158,0	1332,5
	В процентах к итогу
Инвестиции в основной капитал — всего	100	100	100	100
в том числе:
новое строительство	54,5	58,2	62,4	61,1
модернизация и реконструкция	21,7	21,1	18,4	18,8
приобретение новых основных средств	23,8	20,7	19,2	20,1

Объем работ, выполненных по виду деятельности «Строительство»,в 2008г. составил 4528,1 млрд.рублей, что в сопоставимых ценах на 12,8% выше уровня 2007 года.

Рисунок 1.Динамика объема работ, выполненных по виду деятельности «Строительство» (в % к среднемесячному значению 2005г.).

[14]

Объем работ, выполненных по виду деятельности «Строительство»,в 2009г. составил 3869,1 млрд.рублей, что в сопоставимых ценах на 16,0% ниже уровня 2008 года.

Объем работ, выполненных по виду деятельности «Строительство« в 2010г. составил 4206,1 млрд. рублей, что в постоянных ценах на 0,6% ниже уровня 2009 года (Рисунок 1 и Рисунок 2).

Рисунок 2. Динамика объема работ, выполненных по виду деятельности «Строительство» (в % к среднемесячному значению 2008г.).

[14]

Таким образом, все средства, выделенные на инвестиции в основной капитал, распределены и максимально реализованы по направлениям в соответствии с нуждами и интересами государства, бизнеса и общества. Инвестиционные средства в основной капитал направляются на новое строительство, модернизацию и реконструкцию, и приобретение новых основных средств. Большая часть денег используется на новое строительство.

Инвестиции в основной капитал составляют большую часть всех инвестиций в нефинансовые активы. Значительное влияние на них оказывал экономический кризис 2008 года, который способствовал увеличению инвестирования в основные средства. В России существует довольно развитая структура источников финансирования инвестиционной деятельности в основной капитал, большая доля сред которых отводится привлеченным средствам. Однако для зарубежных инвесторов российский рынок основного капитала до сих пор остается непривлекательным.

Роль инвестиций в экономике проявляется в их воздействии на экономический рост, объем производства и занятости, структурные сдвиги, развитие отраслей и сфер хозяйства.

Классификация инвестиций позволяет оценить их структуру. Традиционно анализируют производственную, воспроизводственную, технологическую и территориальную структуры капитальных вложений. Оценка структуры инвестиций служит одним из инструментов контроля за осуществлением инвестиционного процесса в организации (на предприятии).

Инвестиционная деятельность представляет собой вложение инвестиций и практическое действие в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта. Сложность ее осуществления определена тем, что вложение средств и получение доходов разъединены во времени. К тому же размер дохода имеет вероятностный характер в зависимости от влияния многих факторов.

В настоящее время существует множество источников финансирования инвестиционной деятельности, однако не все они задействованы в значительной степени. Так в 2010 году до сих пор большая роль отводится собственным источникам формирования инвестиций, среди привлеченных источников: бюджетным средствам и средствам вышестоящих организаций.

Основными факторами, сдерживающими в 2010г. инвестиционную активность организаций являются: недостаток собственных финансовых средств, инвестиционные риски, неудовлетворительное состояние технической базы.

Главной целью инвестирования в основной капитал в 2010г., как и в предыдущие годы, является новое строительство.

Для развития инвестиционной деятельности необходимо создание благоприятных условий путем:

совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;

защиты интересов инвесторов;

предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и др. природными ресурсами, не противоречащих законодательству РФ;

и другие.

инвестиция экономический строительство

1. Абрамов С.И. Инвестирование. М.: ЦЭМ, 2009.-440 с.

. Антипова О. Инвестиции: Правовое содержание понятия // Юридический мир. 2007. № 12.

. Анискин Ю.Н. Управление инвестициями. — М.: Омега-Л, 2009. — 640с.

. Бланк И.Т. Управление инвестициями. — М.: Ника-Центр, 2008. — 345с.

. Воропаев А.В. Особенности правового регулирования иностранных инвестиций в России // Право и политика. 2006. № 3.

. Ивлев А. Инвестиции будущего: о позитивных тенденциях в российском обществе и экономике // Экономика России: ХХI век — 2010 — № 20 — С.18-22.

. Ковалёв В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. — 1024 с.

. Лахметкина Н.И.Инвестиционная стратегия предприятия. М.: КноРус, 2009.

. Маренков Р.Р. Основы управления инвестициями. — М.: Едиториал, 2007. — 367с.

. Несветаев Ю.П. Экономическая оценка инвестиций. — М.: МГИУ, 2008. — 198с.

. Семенова Л. М. Роль налогов в стимулировании инвестиционной активности предпринимательской деятельности // Вестник ТИСБИ. — 2007. — № 1. //

. Сокольникова И. Оценка денежного потока инвестиционного проекта // Финансовый директор. — 2007. — № 4. — с.18.

. Шаблинский И. Правовая поддержка иностранных инвестиций. М., 2010. С. 128.