Инвестиционные компании в России

метки: Инвестиционный, Компания, Ценный, Бумага, Деятельность, Рынок, Российский, Инвест

Формирование рынка ценных бумаг в России происходило стихийно, и изучение роли отечественных инвестиционных компаний в этом процессе — тема отдельного исследования. С уверенностью можно сказать, что жизнеспособность российского рынка ценных бумаг в значительной степени зависит от отечественных инвестиционных компаний, перед которыми в настоящее время, как никогда остро, встал вопрос о выработке стратегических приоритетов на фондовом рынке.

Таким образом, тема курсовой работы является актуальной, т. к. торговля ценными бумагами сейчас доступна практически любому желающему. Инвестиционные компании наперебой предлагают свои услуги. В этой ситуации вкладчику важно определить собственную стратегию на фондовом рынке и сделать грамотный выбор инвестиционной компании .

Объектом исследования в курсовой работе являются инвестиционные компании в России. Предметом исследования в курсовой работе выступает деятельность компаний в современных российских условиях.

Главной целью курсовой работы является исследование особенностей деятельности инвестиционных компаний в России.

Курсовая работа предусматривает решение следующих задач:

• исследование особенностей Российских инвестиционных компаний;
• изучение истории развития Российских инвестиционных компаний;
• обзор и анализ современных Российских инвестиционных компаний;
• изучение деятельности ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»;
• изучение истории создания и развития ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»;
• анализ и прогноз дальнейшей деятельности ОАО «РУСС-ИНВЕСТ».

При написании курсовой работы использовались различные источники информации, среди них: экономическая литература и публикации рейтинговых СМИ, в частности «РБК. Рейтинги».

1. Особенности деятельности российских инвестиционных компаний

1.1 Характеристика и особенности российских инвестиционных компаний

Перед тем как приступить к изучению деятельности инвестиционных компаний, в первую очередь необходимо разобраться в определении главных понятий, понятий — инвестиции и инвестиционная деятельность.

В современной литературе понятие — инвестиции, является одним из наиболее часто употребляемых, что отражает динамику всех процессов, связанных с перемещением финансовых ресурсов на внутренних и внешних рынках. Вместе с тем оно определяется по-разному, что связано с традициями различных экономических школ и течений.

Термин — инвестиции, происходит от латинского слова — invest, что означает — вкладывать. Свое первоначальное значение данный термин не утратил и в настоящее время.

Инвестиционная и инновационная деятельность предприятия

... результаты имеют самостоятельный круг проблем. Для успешного управления инновационной деятельностью необходимо тщательное изучение инноваций. Прежде всего, необходимо уметь отличать инновации от ... существующих предприятий, производств и финансовые (портфельные) вложения в покупку акций и ценных бумаг государства, других предприятий, инвестиционных фондов. В первом случае предприятие инвестор, ...

Инвестиция — это вложение капитала в какое-либо дело путем приобретения ценных бумаг или непосредственно предприятия (предприятий) в целях получения дополнительной прибыли или воздействия надела предприятия, компании. [21, 8 с.]

Под инвестициями понимается совокупность затрат, реализуемых в форме целенаправленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли (дохода) и достижения как индивидуальных целей инвесторов, так и положительного социального эффекта. [15, 7 с.]

Прибыль от инвестиций должна компенсировать инвестору отказ от использования средств в текущем периоде, вознаграждать его за риск и возместить потери от инфляции. [20, 5 с.]

Инвестиционная компания занимается организацией выпуска ценных бумаг и их размещением, вложением средств в ценные бумаги, а также их куплей-продажей от своего имени и за свой счет. Ресурсы инвестиционных компаний формируются за счет средств учредителей и эмиссии собственных ценных бумаг, которые могут продаваться только юридическим лицам. [4, 150 с.]

Понятие инвестиции тесно связано со следующими принципиальными понятиями:

• субъект инвестиционной деятельности;
• инвестиционная деятельность;
• объект инвестирования.

Инвестиционная деятельность — это вложение инвестиций, или инвестирование и совокупность практических действий по реализации инвестиций. [2, 28 с.]

Таким образом, под инвестиционной деятельностью понимается последовательность поступков инвестора по выбору и созданию инвестиционного объекта, его эксплуатации и ликвидации, по осуществлению необходимых дополнительных вложений и привлечению внешнего финансирования.

Эти понятия раскрывают специфику и особенности осуществления инвестиционной деятельности в рыночных условиях. В качестве субъектов инвестиционной деятельности выступают, с одной стороны, участники, обладающие свободными инвестиционными ресурсами (инвесторы), с другой стороны — предприятия, организации и пр., испытывающие потребность в инвестиционных ресурсах. Третьей стороной инвестиционной деятельности являются посредники, обеспечивающие взаимодействие инвестиционных институтов с потребителями инвестиционных ресурсов.

Важное место в инвестиционной деятельности занимают инвесторы. В отечественном законодательстве под инвестором понимается юридическое или физическое лицо, принимающее решение и осуществляющее вложение собственных и иных привлеченных имущественных или интеллектуальных средств в инвестиционный проект и обеспечивающее их целевое использование.

Инвесторами могут быть физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности.

Последние десятилетия в мире характеризуются ростом объемов коллективного инвестирования.

Под коллективным инвестированием понимают аккумулирование финансовыми институтами (посредниками) средств мелких инвесторов в единый пул под управлением профессионального управляющего с целью их прибыльного вложения в различные активы финансового рынка и иное имущество. [15, 37 с.]

Финансовые институты, которые аккумулируют средства мелких инвесторов и выступают от их имени, называют коллективными инвесторами.

Следует отметить, что центральное место в Российской инвестиционной деятельности занимают инвестиционные компании, инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды и страховые компании.

К профессиональным участникам РЦБ законодательство Российской Федерации относит как компании, предоставляющие посреднические услуги инвесторам и эмитентам, так и участников, выступающих в обороте от своего имени. И те и другие, именуются инвестиционными компаниями.

Несмотря на то, что указанный термин не имеет своего легального определения, он устоялся в профессиональном сообществе и по общему правилу применяется в обозначении небанковских структур, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг.

Следует отметить, что осуществление кредитными организациями (банками) профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг также имеет широкое распространение в России.

В России первоначально пытались выделить инвестиционные банки в качестве специализированного института. Однако такая практика себя не оправдала. На сегодняшний день любой коммерческий банк, желающий работать с ценными бумагами, может получить специальную лицензию и действовать на фондовом рынке. [16, 462 с.]

Термины инвестиционный банк и инвестиционная компания в законе нигде не встречаются, хотя были введены в оборот еще в 1991 году положением «О выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР», которое было утверждено постановлением правительства РСФСР №78 от 28 декабря 1991 года.

Однако банки и крупные инвестиционные компании, имеющие соответствующие лицензии и специализирующиеся на предоставлении финансовых услуг инвесторам, зачастую именуются инвестиционными банками.

Таким образом, в российской практике произошла своеобразная подмена понятий. То, что мы называем инвестиционной компанией, в американской практике является инвестиционным банком. То, что практике США и других стран считается инвестиционной компанией, мы называем инвестиционным фондом.

Отличие инвестиционных компаний от инвестиционных фондов достаточно условно и зависит от особенностей законодательства страны. В российской хозяйственной практике эти два института отличаются по характеру деятельности. [4, 150 с.]

Отличия инвестиционного фонда от инвестиционной компании показаны в таблице 1.1.

Таблица 1.1. Отличие инвестиционного фонда от инвестиционной компании в России

Характеристика	Инвестиционный фонд	Инвестиционная компания
Форма управления	Функция управления обычно передаётся внешнему управляющему организации, не являющейся собственником фонда.	Управляется советом директоров, дирекцией или правлением
Основные функции	Аккумуляция денежных средств отдельных инвесторов, инвестирования.	Управление коллективными инвестициями и финансовыми активами, финансовое посредничество.
Возможность выполнения других функций	Не может осуществлять иные функции	Может работать в качестве консультанта и финансового брокера.
Формирование ресурсов	Формируется за счёт эмиссии ценных бумаг	Формируется за счёт собственных средств учредителей и эмиссии ценных бумаг.
Основные статьи дохода	Дивиденды и процентные поступления по ценным бумагам фонда, доходы и проценты по ценным бумагам иных эмитентов и фондовым операциям, комиссионные инвестора при покупке для него акций предприятий и управления ценными бумагами, плата за консалтинг	Плата по договору за управление инвестициями, доходы по ценным бумагам иных эмитентов, плата за консалтинг, комиссионные за покупки и продажу ценных бумаг, выдача ссуд.

Таким образом, инвестиционные компании представляют собой разновидность финансово-кредитных институтов, аккумулирующих средства частных инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг и размещающие их в ценные бумаги других эмитентов.

Инвестиционные компании могут выпускать ценные бумаги, в том числе инвестиционные сертификаты, размещаемые на фондовом рынке. Пределы их выпуска ограничиваются размером.

Инвестиционные компании это объединения (корпорации), осуществляющие операции с ценными бумагами и выполняющие некоторые функции коммерческих банков. Они могут функционировать в виде финансовых групп, холдинговых и финансовых компаний. [5, 65 с.]

Инвестиционные компании формируют свои средства за счет выпуска акций. Как правило, они редко выпускают облигации. Размещают деньги тоже в акциях других компаний. В качестве прибыли они имеют маржу между той суммой, которую они заплатили за привлечение денежных средств, и той суммой, которую они получили в виде дивидендов.

Важными преимуществами инвестиционных компаний, привлекающими вкладчиков, являются широкие возможности диверсификации портфеля ценных бумаг, квалифицированное управление фондовыми активами, что обеспечивает распределение рисков и повышение ликвидности инвестируемых средств. [5, 66 с.]

Мелкие и средние инвесторы, не обладающие значительными свободными денежными ресурсами и, следовательно, возможностями диверсификации своего портфеля ценных бумаг, приобретая акции инвестиционных компаний, получают возможность использовать более сбалансированный набор фондовых ценностей. В последнее время среди акционеров инвестиционных компаний увеличилась доля институциональных инвесторов, прежде всего страховых компаний и пенсионных фондов.

Таким образом, сегодня клиентами инвестиционных компаний являются как физические, так и юридические лица, которым предоставляются брокерские и консультационные услуги. Помимо брокерских и консультационных услуг, современные инвестиционные компании предлагают широкий спектр обучающих программ и семинаров, позволяющих Клиентам приобрести навыки работы на фондовом рынке и правильно выбрать для себя инвестиционную стратегию.

Инвестиционные компании и финансовые брокеры могут также продавать ценные бумаги от имени эмитента сторонним инвесторам без принятия на себя обязательств по выкупу недораспространенной части выпуска. [16, 89 с.]

Сфера деятельности инвестиционных компаний на рынке весьма обширна. Помимо инвестирования в ценные бумаги они занимаются формированием дочерних предприятий, финансированием инвестиционных проектов, оказывают помощь в организации размещения ценных бумаг, выдают гарантии при размещении ценных бумаг, осуществляют дилерскую деятельность. [19, 53 с.]

Все это приносит дополнительный доход, который и получают в виде дивидендов акционеры данных компаний.

Следует отметить, что в отечественной практике выбрана модель одновременного участия банков, брокерских компаний, инвестиционных компаний и фондов в профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Хотя термин инвестиционная компания в российском законодательстве по ценным бумагам не применяется, именно так в повседневной жизни именуются профессиональные участники рынка ценных бумаг (не банки), осуществляющие брокерскую и дилерскую деятельность, а также деятельность по управлению ценными бумагами

Таким образом, для российского законодательства понятие «инвестиционная компания» несколько устарело. Тем не менее, на рынке работает немало организаций с подобным названием.

1.2 Деятельность инвестиционных компаний в России

Инвестиционные компании играют важную роль в инвестиционном процессе, так как концентрируют значительные средства мелких вкладчиков, направляемых, как правило, на развитие производства.

Инвестиционные компании занимаются организацией выпуска ЦБ и их размещением, вложением средств в ЦБ, а также их куплей-продажей от своего имени и за свой счет. Ресурсы инвестиционных компаний формируются за счет собственных средств учредителей и эмиссии собственных ЦБ. Инвестиционная компания управляется советом директоров.

В настоящее время инвестиционные компании существуют в двух формах: открытого и закрытого типа.

Инвестиционные компании открытого типа, выпускают свои акции постепенно, определенными траншами, в основном для новых покупателей, постепенно формируя таким образом собственный капитал и расширяя свою деятельность. Эти акции могут продаваться и перепродаваться на рынке.

У инвестиционных компаний открытого типа число акций, образующих акционерный капитал, изменяется в зависимости от спроса на эти акции. Компания в любой момент готова продать новые акции или выкупить свои акции у лиц, желающих их продать, что обеспечивает высокую ликвидность вложений вкладчиков. Акции этих компаний не обращаются на вторичном рынке.

Инвестиционные компании закрытого типа осуществляют выпуск акций сразу в определенном количестве. Новый покупатель может приобрести их только на рынке у прежнего владельца по рыночной цене. [19, 53 с.]

У инвестиционных компаний закрытого типа величина акционерного капитала является фиксированной. Курс акций определяется складывающимся на вторичном рынке соотношением спроса и предложения.

Сфера деятельности успешной инвестиционной компании достаточно широка, но основная, конечно же, — купля-продажа ценных бумаг, в том числе и акций по заявленной продавцом стоимости. Кроме продажи, она занимается непосредственным управлением ценными бумагами на рынке.

Например, клиент, доверивший свои накопления одной из таких фирм, вложив их в строительство, полностью передает управление этими средствами работникам компании, которая в свою очередь, должна полностью отслеживать деньги своего клиента. Более того, вкладчик, доверяет свои деньги, с надеждой выручить определенный процент со своих инвестиций.

Важной тенденцией последних лет стало активное участие инвестиционных компаний в работе строительных организаций. Сотрудничество инвесторов и строителей на ранних стадиях разработки проектов приводит к более взвешенному составлению концепции, оптимизации стоимости строительства, повышению качества обслуживания и сокращению сроков возведения объектов. Все это существенно сокращает сроки окупаемости проектов и делает инвестиции в коммерческую недвижимость более выгодными.

Таким образом, наиболее популярное место вклада средств сейчас — инвестиционная строительная компания , что вполне объяснимо, ведь строят сейчас все и повсюду. Однако, для того, чтобы не только не потерять свои вклады, но и получить в указанный срок прибыль, стоит внимательно изучить рынок. Инвестиционная компания должна обладать незапятнанной репутацией и иметь за плечами большой опыт в данном направлении.

Существует еще один вид подобной организации — инвестиционная управляющая компания , осуществляющая полный контроль над управлением средствами своего клиента с целью извлечения максимальной прибыли. В данном случае фирма обеспечивает составление бухгалтерских отчетов, проведение клиринговых операций, корректировку сведений по сделкам с ценными бумагами и их проведение. Инвестиционная управляющая компания так же осуществляет брокерскую деятельность, т.е. создает идеальные условия для купли-продажи акций и денежных средств.

На данный момент в России существует огромное количество компаний, занимающихся вопросами инвестирования. Инвестиционными компаниями — профессиональными участниками рынка ценных бумаг в России являются:

• брокерские компании;
• Брокерская деятельность — это деятельность, направленная на совершение операций с ценными бумагами в интересах клиента по договору поручения или договору комиссии.
• дилерские компании;

— Дилерская деятельность — это деятельность по купле-продаже ценных бумаг юридическим лицом от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и / или продажи с обязательством исполнения сделок по этим ценным бумагам по объявленным ценам.

• управляющие ценными бумагами;

— Деятельность по управлению ценными бумагами — это деятельность, направленная на осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги, денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Соответственно, и законом предусматривается выдача следующих видов лицензий для Инвестиционной компании:

Брокерская лицензия. Позволяет осуществлять деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами:

• на основании поручения — от имени и за счет клиента (в частности, в ходе эмиссии — андеррайтинг).

• на основании комиссии — от своего имени и за счет клиента.

Дилерская лицензия. Позволяет осуществлять деятельность по совершению сделок купли-продажи ценных бумаг (от своего имени и за свой счет) через публичное объявление цен покупки или продажи ценных бумаг.

Лицензия на доверительное управление. Позволяет осуществлять от своего имени, но в интересах клиента (или третьего лица) доверительное управление ценными бумагами и денежными средствами (предназначенными для инвестировании в ценные бумаги и полученные от такого управления) переданными управляющему (во владение), но принадлежащими (на праве собственности) клиенту. Формирование управляющим портфеля ценных бумаг производится в соответствии с известной клиенту инвестиционной декларацией.

Инвестиционные компании имеют определенные целевые установки в осуществлении инвестиционной деятельности и в соответствии с этим строят свою стратегию. В соответствии с характером производимой инвестиционной стратегии компании условно могут быть разделены на следующие категории:

• инвестирующие капитал в ЦБ с ограниченным риском колебания их курсов;
• ориентирующиеся на рост прибылей при повышенном риске колебаний курсов ЦБ;
• осуществляющие диверсификацию финансовых фондов;
• специализирующиеся на капитализации процентных ставок денежного риска.

Существуют инвестиционные компании, которые в своей работе делают ставку на разнообразные или специальные виды ценных бумаг и сопутствующих услуг. Другие инвестиционные компании концентрируют все усилия на доступных ценах и системе скидок.

Средства, полученные инвестиционной компанией при продаже первых пакетов собственных акций, обычно сразу же вкладываются в рыночные активы. Выбор активов осуществляется исходя из инвестиционных качеств ценных бумаг и состояния фондового рынка. Например, на российском рынке инвестиционная компания может выбирать среди достаточно большого количества ценных бумаг.

Ключевыми условиями создания в России Инвестиционных компаний — профессиональных участников рынка ценных бумаг и осуществлениями ими профессиональной деятельности являются следующие требования законодательства:

• учреждение в качестве юридического лица на территории Российской Федерации в организационно-правовых формах коммерческих организаций;
• наличие соответствующих видам профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг лицензий профессионального участника РЦБ, выданных ФСФР России;
• соответствие лицензионным требованиям, установленным

законодательством Российской Федерации:

• наличие в штате организации руководителей, контролеров и специалистов, отвечающих нормативным квалификационным требованиям,
• обеспечение соответствия размера собственных средств нормативам их достаточности (от $19000 до $750000 руб.),
• наличие утвержденных в соответствующем порядке и согласованных (одобренных) федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг (ФСФР России) внутренних регламентов, процедур и правил.

Таким образом, инвестиционная компания сегодня — это финансовая или кредитная организация, которая выступает в роли покупателя, хранителя и продавца ценных бумаг. Очень часто, многие бизнесмены и люди, желающие заработать на инвестициях, выбираю такую компанию для вложения средств в определенную отрасль с последующим получением прибыли. Такой шаг вполне оправдан, так как далеко не каждый способен самостоятельно справиться со всеми трудностями инвестирования.

1.3 История развития и обзор современных Российских инвестиционных компаний

Рынок коллективных инвестиций в нашей стране имеет уникальную и интересную, но при этом сравнительно недолгую историю развития. Становление данного сегмента рынка в России, как и в любой другой стране, во многом определилось особенностями политики и экономики государства.

В начале 1990-х гг. была эпоха стихийных инвестиций, «финансовых пирамид» и чековых фондов, но уже с середины 1990-х гг. инвестиции обрели цивилизованные формы.

Первые инвестиционные компании и фонды появились в России в 1992 году после выхода в свет нормативного документа, регламентирующего их деятельность — «Положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР», утвержденного Постановлением Совета Министров РСФСР от 28 декабря 1991 г.

В конце 1993 года в России было 30 инвестиционных компаний и фондов, примерно столько же организаций, совмещающих лицензию инвестиционной компании с лицензией финансового брокера или инвестиционного консультанта, и около 250 инвестиционных компаний, имеющих одновременно лицензии финансового брокера и инвестиционного консультанта.

Таким образом, первые структуры, назвавшие себя инвестиционными компаниями в качестве действующих на российском рынке, не являлись по характеру деятельности профессиональными участниками рынка ценных бумаг и не соответствовали правовым условиям, установленных для них российским законодательством.

С другой стороны, начиная с 1993 г. на российском рынке быстро росла группа профессиональных финансовых посредников, получивших лицензии на деятельность в качестве инвестиционных компаний.

К концу 1994 г. 94% профессиональных участников фондового рынка имели такие лицензии (абсолютное большинство из них были совмещены с лицензиями финансового брокера и инвестиционного консультанта, примерно 4% — были чисто инвестиционными компаниями).

В отечественной практике была выбрана модель одновременного участия банков, брокерских компаний, инвестиционных компаний и фондов в профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

При этом банки по своим правам, финансовой базе (размеры капитала, диверсификация активов и операций с ними), кадровому составу и материальному обеспечению — совершенно уникальный участник данного рынка. В то же время операции с ценными бумагами не являются основными для банков и они в значительной мере теряют преимущества специализации.

Поскольку банки и инвестиционные компании выполняют однотипные операции на рынке ценных бумаг, постольку между ними развернулось соперничество за доли этого рынка.

Банки в этой конкуренции имеют преимущества. На их стороне такие факторы, как:

• большая финансовая надежность и устойчивость, диверсифицированность деятельности (операции с ценными бумагами не являются исключительными);
• комплексное расчетно-кассовое обслуживание по операциям с ценными бумагами и другим операциям.

Появление инвестиционных компаний со значительными уставными капиталами, а также введение с начала 1994 года ограничений на банковские операции с ценными бумагами, в большой степени ослабили указанные преимущества банков.

В настоящее время, главной особенностью российского инвестиционного рынка является стремительное образование крупных финансовых групп, являющихся учредителями многих инвестиционных компаний и фондов и объединенных через участие в капитале. Такие финансовые группы имеют в своей структуре не только инвестиционные компании и фонды, но и банки, торговые дома, производственные акционерные общества, страховые компании и биржи.

№	Инвестиционная компания	Объём торгов (млн. руб.)	Объем торгов по акциям (млн. руб.)	Объем торгов по облигациям (млн. руб.)	Объем торгов по векселям (млн. руб.)	Объем торгов по паям ПИФов (млн. руб.)
44	Милком-Инвест	658.42	445.04	159.38	54.00	0.00

2. Инвестиционная компания «РУСС-ИНВЕСТ»

2.1 История создания и развития ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Открытое акционерное общество «ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ» было учреждено 3 декабря 1992 года как чековый инвестиционный фонд (29 января 1993 года Госкомимущество Российской Федерации выдало компании лицензию №58 на право деятельности на рынке ценных бумаг в качестве инвестиционного фонда; эта лицензия продлевалась 10 мая 1995 года и 15 марта 1996 года).

Проспекты эмиссии акций были зарегистрированы Госкомимуществом Российской Федерации 1 февраля и 1 сентября 1993 года.

В 1999 году, в связи с принятием в России новых законодательных актов, регулирующих деятельность акционерных обществ, инвестиционных компаний и фондов, а также рынка ценных бумаг, ОАО «ЧИФ РУСС-ИНВЕСТ» было преобразовано в ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» (30 декабря 1999 года Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг Российской Федерации выдала компании лицензию №000-02275-110000 профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской и дилерской деятельности в течение 3 лет).

В декабре 2002 года инвестиционная компания «ИК РУСС-ИНВЕСТ» получила лицензию на право осуществления брокерской и дилерской деятельности без ограничения срока действия, а также депозитарную лицензию сроком на 3 года. В декабре 2005 года компания получила лицензию на осуществление депозитарной деятельности без ограничения срока действия, а также лицензию по управлению ценными бумагами сроком на 3 года.

В 1999 году ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» вступило в НАУФОР. В 2001 году компания стала членом Секции фондового рынка Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ), в 2002 — членом РТС в режиме торговли. В настоящее время ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» является акционером ЗАО «Фондовая биржа РТС» и членом ЗАО «Фондовая биржа ММВБ».

2002-2007 годы стали для нас знаковыми: компания добилась статуса одного из лидеров российской инвестиционной отрасли в сфере портфельного инвестирования. Чистые активы компании росли на протяжении четырех лет и на 30 сентября 2007 года достигли суммы в 3 909 618 тыс. рублей; значительно возросла рентабельность собственного капитала.

Российская

Обращение ценных бумаг компании в НП РТС — это важнейший объективный показатель эффективности компании; кроме того, это дополнительные возможности для наших акционеров.

Цены, формирующиеся на Классическом рынке НП РТС, являются общепризнанным ориентиром для инвесторов, совершающих операции с российскими акциями и депозитарными расписками на них как через НП РТС, так и на внебиржевом рынке и других биржевых площадках России, Европы и США. Информация о торгах в НП РТС транслируется большому числу потребителей в России и за рубежом и является базой расчета главного индикатора фондового рынка России — Индекса РТС.

28 июня 2006 года торги обыкновенными именными акциями ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» начались и на биржевом рынке Группы РТС. Код акций компании на биржевом рынке РТС — RUSIG (акции были включены в раздел списка «Ценные бумаги, допущенные к обращению, но не включенные в Котировальные списки»).

На биржевом рынке РТС осуществляются операции с акциями, облигациями и инвестиционными паями крупнейших российских компаний (в том числе ОАО «Газпром»).

Торговля проходит в электронной торговой системе РТС. Физические лица могут продавать и покупать ценные бумаги, воспользовавшись услугами аккредитованных инвестиционных компаний и банков.

8 ноября 2006 года Федеральная служба по финансовым рынкам выдала компании «ИК РУСС-ИНВЕСТ» лицензию Биржевого посредника, совершающего товарные фьючерсные и опционные сделки в биржевой торговле (лицензия №906, срок действия — до 8 ноября 2009 года).

Операции с ценными бумагами на срочном рынке с высокой доходностью и контролируемыми рисками позволили инвестиционной компании «ИК РУСС-ИНВЕСТ» расширить спектр предлагаемых услуг, а также, в долгосрочной перспективе, — сохранить за собой место в пятерке лидеров инвестиционного рынка России.

Инвестиционная компания «ИК РУСС-ИНВЕСТ» имеет статус Листингового агента в Секторе инновационных и растущих компаний на Фондовой бирже ММВБ.

27 декабря 2006 года Дирекция Фондовой биржи ММВБ объявила об аккредитации первых Листинговых агентов — организаций, которые становятся для инновационных и растущих компаний официальными проводниками на Фондовую биржу ММВБ. Институт Листинговых агентов призван создать и повысить уровень прозрачности компаний Сектора, уменьшить риски инвесторов. Статус Листингового агента получают организации, имеющие опыт в области корпоративного финансирования и инвестиционного консультирования (организация и андеррайтинг облигационных займов, вывод компаний на фондовый рынок, организация размещений акций /IPO/, управленческое, юридическое, налоговое и аудиторское консультирование, оказание аналитической поддержки эмитенту и услуг в области PR-акций и маркетинга финансовых продуктов).

Аккредитация Листинговых агентов осуществляется сроком на 1 год, по истечении которого может быть продлена.

В декабре 2006 года ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» получило статус уполномоченного финансового консультанта в «ФБ РТС» и было внесено в Перечень аккредитованных финансовых консультантов ОАО «ФБ РТС» (Уведомление об аккредитации от ОАО «ФБ РТС» от 27 декабря 2006 года).

7 марта 2007 года обыкновенные именные акции ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» из раздела списка «Ценные бумаги, допущенные к обращению, но не включенные в котировальные списки» переводятся в Котировальный список «Б» на Классическом и биржевом рынках РТС.

Код акций компании на Классическом рынке РТС — RUSI, код на биржевом рынке РТС — RUSIG.

Дирекцией ЗАО «ФБ ММВБ» 10 января 2008 года было принято решение о продлении аккредитации ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» сроком на 2 года в качестве листингового агента ЗАО «ФБ ММВБ».

В 2009 году «ИК РУСС-ИНВЕСТ» заняло 37 место в списке 44 крупнейших инвестиционных компаний в России. Таким образом, по сравнению с 2008 годом, когда она занимала в этом же рейтинге 32 место, этот результат является худшим. По сравнению с 2008 годом, «РУСС-ИНВЕСТ» опустилась в рейтинге крупнейших инвестиционных компаний в России на 5 пунктов.

2.2 Характеристика деятельности ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Открытое акционерное общество «ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ» является профессиональным участником рынка ценных бумаг и специализируется на операциях с корпоративными облигациями и акциями российских эмитентов. Основным рынком, на котором эмитент осуществляет свою деятельность, является фондовый рынок.

Деятельность инвестиционной компании « РУСС-ИНВЕСТ» осуществляется на основании лицензий на право осуществления брокерской, дилерской, депозитарной деятельности, деятельности по управлению ценными бумагами и лицензии биржевого посредника, совершающего товарные фьючерсные и опционные сделки в биржевой торговле, причем лицензия биржевого посредника, совершающего товарные фьючерсные и опционные сделки в биржевой торговле для эмитента имеет срочный характер.

Инвестиционная компания «Русс-Инвест» — имеет рейтинг «AA — (очень высокая надежность — третий уровень)» от Национального рейтингового агентства (НРА).

Базовым видом деятельности компании является осуществление инвестиций в долговые и долевые ценные бумаги. Все активы и обязательства компании находятся на территории Российской Федерации.

Основной целью стратегии ИК «РУСС-ИНВЕСТ» является прирост собственного капитала и увеличение доли компании на фондовом рынке.

Оставаясь активным участником фондового рынка России, компания развивает и другие направления деятельности, в частности, услуги в сфере корпоративных финансов, услуги в области финансового консультирования, проводит работу на рынке коллективных инвестиций.

В основе бизнес-модели компании лежит управление собственными денежными средствами на рынке ценных бумаг. Операционные доходы компании складываются из чистого реализованного дохода по операциям с ценными бумагами, предназначенными для продажи (16%), чистого нереализованного дохода с финансовыми инструментами (75%).

Организационная структура ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» представлена на рисунке 1.2. и выглядит следующим образом.

37

Рисунок 2.1. Организационная структура ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Совет директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» особое внимание уделяет перспективному развитию компании.

Непосредственную помощь Совету директоров и правлению компании в определении стратегии развития и решении конкретных вопросов оказывают комитеты Совета директоров. В настоящее время в компании действуют пять комитетов Совета директоров: комитет по финансам и аудиту, комитет по кадрам и вознаграждениям, комитет по стратегическому планированию, комитет по управлению рисками и комитет по этике.

Одной из основных функций Совета директоров является утверждение финансово-хозяйственного плана и бюджета компании на очередной хозяйственный год.

Миссия ОАО «ИК РУСС ИНВЕСТ» состоит в том, чтобы способствовать увеличению национального богатства путем реализации наиболее выгодных, с экономической точки зрения, инвестиционных проектов и создания инвестиционных продуктов, предназначенных для широкого круга юридических и физических лиц, прежде всего, в России.

ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» является:

• членом Национальной Ассоциации Участников Фондового Рынка (НАУФОР);
• членом Общероссийской общественной организации «Российский союз промышленников и предпринимателей» (РСПП);
• членом Торгово-Промышленной Палаты РФ (ТПП РФ);
• членом Ассоциации Европейского Бизнеса (AEБ);
• членом Российско-Британской Торговой Палаты (РБТП);
• членом Ассоциации Менеджеров России (АМР);
• членом Ассоциации по защите правьинвесторов (АПИ);
• членом Ассоциации независимых директоров (АНД).

К конкурентам инвестиционной компании «РУСС-ИНВЕСТ» можно отнести ведущие инвестиционные компании и финансовые посредники: ИК «Тройка Диалог», ИФД «КАПИТАЛ», «Ренессанс Брокер», ЮНИКРЕДИТ, Метрополь.

Факторами конкурентоспособности эмитента являются:

• длительная рыночная история эмитента и положительная репутация надежного контрагента (на рынке с 1992 года);
• развитая организационная структура, позволяющая оказывать практически весь наиболее востребованный инвесторами пакет услуг на финансовом рынке;
• высокий показатель финансовой независимости (до 90% собственных средств в активах), наличие резерва для роста заемных средств и привлеченного капитала, степень влияния указанного фактора — высокая;
• значительный опыт оказания услуг для предприятий реального сектора экономики, что выводит компанию за рамки спекулятивных операций на финансовом рынке и подчеркивает ее причастность к инвестициям в производство;
• высокие стандарты корпоративного управления (наличие кодекса корпоративного поведения, Положений о дивидендной политике);
• наличие высокого рейтинга от международного рейтингового агентства Fitch (национальный долгосрочный рейтинг «BBB-» и высокого рейтинга корпоративного управления.

Инвестиционная компания «Русс-Инвест» оказывает следующие виды услуг:

• брокерское обслуживание на российских торговых площадках ММВБ и РТС;
• доступ к интернет-трейдингу на российских торговых площадках ММВБ и РТС через торговую систему QUIK;
• субброкерское обслуживание на российских торговых площадках ММВБ и РТС;
• индивидуальное доверительное управление активами;
• управление паевыми инвестиционными фондами;
• корпоративное финансирование;
• депозитарные услуги;
• информационно-аналитическая поддержка клиентов;

— В связи с началом финансового кризиса компания приступила, в том числе, и к работе с проблемными активами. В частности, ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» провела серьезную работу с некоторыми эмитентами и сумела добиться либо досрочного погашения задолженности, возникшей в результате не — выполнения эмитентами своих обязательств, либо подписания мирового соглашения с утвержденным графиком выплат по обязательствам.

Финансовый кризис открывает новые возможности для компаний со стабильным финансовым положением. Стал жестче процесс конкуренции в отрасли по привлечению свободных финансовых ресурсов и расширению клиентской базы. Преимуществами ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» являются сравнительно высокий уровень финансовой надежности и наличие резерва для роста брокерского направления бизнеса.

Таким образом, к настоящему времени инвестиционная компания «РУСС-ИНВЕСТ» добилась серьезных результатов в развитии своего бизнеса. Для сохранения своего места в отрасли компании необходимо и дальше развивать хозяйственную деятельность, внедрять современные технологии и методы управления, совершенствовать тарифы, разрабатывать и предлагать своим клиентам новые инвестиционные продукты и услуги.

В следующем параграфе курсовой работы, будет представлен прогноз деятельности ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ».

2.3 Прогноз дальнейшей деятельности ОАО «РУСС-ИНВЕСТ»

Совет директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ утвердил новый стратегический план, который предусматривает превращение компании в компактную высокоэффективную диверсифицированную международную инвестиционную группу, сочетающую эффективное управление активами с предоставлением разнообразного спектра финансовых услуг на основе широкой филиальной сети.

С этой целью в течение ближайших трех лет компании необходимо решить следующие задачи:

• Поддерживать высокую экономическую стоимость компании за счет эффективного управления собственным капиталом.
• Обеспечить более высокие темпы роста собственного капитала по сравнению с конкурентами.
• Активно сотрудничать с международными и национальными рейтинговыми агентствами с целью поддержания и повышения существующего кредитного рейтинга и рейтинга корпоративного управления.
• Активно наращивать клиентскую базу, делая основной упор на привлечение корпоративных клиентов.
• Развивать новые направления бизнеса.

Наиболее подходящей стратегией для реализации поставленных задач является стратегия интенсивного роста ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» на основе комбинирования стратегии создания и развития международного финансового холдинга, стратегии диверсификации бизнеса и источников дохода как по видам хозяйственной деятельности, так и по географическому принципу.

При этом компании необходимо обеспечить достижение и поддержание конкурентных преимуществ.

Во-первых, к ним относится лидерство в издержках. До сих пор уровень издержек в компании был достаточно низким по сравнению с ведущими инвестиционными компаниями России, и его необходимо сохранить. Такой подход является абсолютно правильным, учитывая разразившийся экономический кризис.

Во-вторых, необходима дифференциация предоставляемых инвестиционных услуг и концентрации на тех услугах, которые компания может осуществлять наиболее качественно с наименьшими издержками.

В-третьих, предстоит создать сплоченный коллектив, состоящий из высокопрофессиональных и преданных компании специалистов, разделяющих корпоративную культуру и способных творчески решать поставленные задачи.

На результаты деятельности исследуемой инвестиционной компании могут повлиять следующие основные факторы и условия:

• состояние мировой экономики и глобального фондового рынка,
• динамика рыночных цен российских ценных бумаг,
• конъюнктура мировых цен на энергоносители и металлы,
• темпы развития экономики России,
• уровень внутренних и внешних инвестиций,
• налоговые ставки.

Данные факторы и условия носят долгосрочный характер. Анализ данных факторов и их прогнозы учитываются органами управления исследуемой компании при разработке перспективной стратегии его развития.

В случае роста экономики России, увеличения доходов и нормы накоплений корпоративного сектора и домашних хозяйств, увеличится спрос на финансовые услуги, которые предоставляет ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ».

Это создаст условия для роста клиентской базы брокерского направления деятельности компании, увеличения оборотов и роста доходов компании от предоставления данных услуг.

Для максимального использования преимуществ данного фактора, компания предоставляет самый широкий спектр брокерских услуг и депозитарное обслуживание, обеспечивая потребителю финансовых услуг весь набор инструментов для эффективного вложения средств на рынке.

В случае роста рыночных цен российских ценных бумаг, стоимость активов эмитента будет возрастать, и положительная динамика финансовых результатов инвестиционной компании «РУСС-ИНВЕСТ» сохранится.

К факторам, которые могут в наибольшей степени негативно повлиять на возможность получения компанией в будущем положительных финансовых результатов, можно отнести:

• значительное снижение темпов экономического роста,
• падение рыночных цен ценных бумаг,
• повышение налоговых ставок,
• снижение мировых цен на энергоносители и металлы.

Снижение темпов экономического развития России, падение уровня прямых и портфельных инвестиций, рост ставок налогообложения отразится на падении рентабельности текущей деятельности компании.

В случае продолжения кризиса на фондовом рынке и обвального падения курсовой стоимости российских ценных бумаг, активы компании будут испытывать давление и их стоимость может снизится.