Анализ финансовой устойчивости на предприятии

метки: Финансовый, Средство, Капитал, Устойчивость, Собственный, Актив, Организация, Себряковцемент

Залогом выживаемости и основой стабильности положения предпри­ятия служит его устойчивость.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превыше­ния доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денеж­ными средствами предприятия и путем эффективного их использования спо­собствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость фирмы — это состояние ее фи­нансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечи­вают развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей про­изводственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ финансовой устойчивости на ту или иную дату позволяет отве­тить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы со­стояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отве­чало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финан­совая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная — пре­пятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансо­вых ресурсов.

ак­туальной

Целью курсовой работы является анализ финансовой устойчивости предприятия организации и разработка мероприятий по ее укреплению.

При написании работы ставятся следующие задачи :

• изучить теоретически основы анализа финансовой устойчивости;
• проанализировать относительные показатели, характеризующие финансо­вую устойчивость анализируемого предприятия;
• разработать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансовой устойчиво­сти.

Объектом исследования работы является открытое акционерное обще­ство «Себряковцемент».

Предмет исследования – финансовая устойчивость ОАО «Себряковце­мент».

Пути повышения эффективности финансовой работы на предприятии ...

... рассмотреть теоретические аспекты организации финансов на предприятиях; 2 рассмотреть организационно-экономическая характеристика предприятия; 3 рассмотреть организацию финансовой работы на предприятии; 4 проанализировать финансовое состояние предприятия; 5 разработать пути повышения эффективности финансовой работы на предприятии по укреплению финансового состояния ООО «ДальТоргСервис. Объектом ...

При исследовании использованы методы горизонтального, вертикаль­ного и факторного анализа.

На основе данных итогового анализа были предложены пути совер­шенствования финансовой устойчивости ОАО «Себряковцемент».

Работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка лите­ра­туры. Во введении установлена актуальность темы, определены цель и за­дачи курсовой работы. В первой главе работы рассмотрены понятия финан­совой устойчивости как важнейшей характеристики финансового со­стояния предприятия, изу­чены ме­тоды и приемы осуществления финансового ана­лиза.

Вторая глава работы – расчетная, посвящена оценке финансовой ус­тойчивости действующего предприятия. В заключении сделаны вы­воды и предложения по данной теме.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1. Понятие анализа финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется финансовой независимостью от внешних заемных источников, способностью предпри­ятия маневрировать финансовыми ресурсами, наличием необходимой суммы собственных средств для обеспечения основных видов деятельности.

Устойчивость финансового состояния предприятия оценивается систе­мой абсолютных и относительных показателей путем соотношения заемных и собственных средств по отдельным статьям актива и пассива баланса.

Высокая финансовая зависимость от внешних источников финансиро­вания может привести к потере платежеспособности предприятия. Поэтому оценка финансовой устойчивости является важной задачей финансового ана­лиза [4].

Задачи анализа финансовой устойчивости включают в себя:

• определение общего уровня финансовой устойчивости;
• расчет суммы собственных оборотных средств и выявление факторов, влияющих на ее динамику;
• оценку финансовой устойчивости в части формирования запасов и затрат;
• определение типа финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой фи­нансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно более широкое в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредито­способность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельно­стиорганизации[8].

Финансовая устойчивость — это определенное состояние счетов пред­приятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Действи­тельно, в результате осуществления какой-либо хозяйственной операции фи­нансовое состояние может оставаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, явля­ется как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчи­вости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой.

Знание предельных границ изменения источников средств для покры­тия вложений капитала в основные фонды или производственные затраты позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ве­дут к улучшению финансового состояния предприятия и повышению его ус­тойчивости [9].

При исследовании финансовой устойчивости выделяется обособленное понятие — «платежеспособность», не отождествляемое с предыдущим. Как видно, платежеспособность является неотъемлемым компонентом финансо­вой устойчивости. Устойчивость и стабильность финансового состояния за­висят от результатов производственной, коммерческой, финансово-инвести­ционной деятельности предприятия, а устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, оказывает положительное влияние на его деятельность.

Анализ риска потери финансовой устойчивости предприятия

... «затраты -- выпуск», к которым относят матричный технический промышленный финансовый план предприятия, межотраслевой баланс, национальное счетоводство; д) методы математического программирования, которые охватывают ... Источником информации для оценки структуры активов и пассивов предприятия выступает форма бухгалтерской (финансовой) отчетности «Бухгалтерский баланс». Анализ начинается с ранжирования ...

Устойчивость финансового состояния организации определяет соот­ношение величин собственных и заемных источников формирования запасов и стоимости самих запасов. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования, а также эффективное использование финансовых ресурсов является существенной характеристикой финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

В то же время степень обеспеченности запасов и затрат есть причина той или иной степени платежеспособности, расчет которой производится на конкретную дату.

Финансовая устойчивость есть целеполагающее свойство оценки реаль­ного финансового состояния организации, а поиск внутрихозяйствен­ных возможностей, средств и способов ее укрепления определяет характер прове­дения и содержания экономического анализа [13].

Таким образом, финансовая устойчивость — это гарантированная пла­тежеспособность и кредитоспособность предприятия в результате его дея­тельности на основе эффективного формирования, распределения и исполь­зования финансовых ресурсов. В то же время — это обеспеченность запасов собственными источниками их формирования, а также соотношение собст­венных и заемных средств — источников покрытия активов предприятия.

Финансовая устойчивость направлена одновременно и на поддержа­ние равновесия структуры финансов организации, и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов. Ее целесообразно измерять такими показателями, которые определяются как соотношение собственных и заемных источников средств, используемых для формирования имущества, отраженного в активе баланса [14].

Таким образом, финансовая устойчивость характеризуется соотноше­нием собственных и заемных средств с активами организации, что отражает только общие черты финансовой устойчивости и требует дополнительных обоснований. Дальнейшее раскрытие финансовой устойчивости требует ис­пользования дополнительных показателей и характеристик.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей деятель­ности предприятия. Однако партнеров и акционеров интересует не процесс, а всего лишь результат, т. е. именно показатели финансовой устойчивости. Каждый пользователь анализирует финансовую деятельность и связанную с ней устойчивость в необходимом для себя ракурсе: внешних контрагентов интересует финансовая устойчивость (как результат), а внутренних пользова­телей—больше устойчивое финансовое состояние [15].

В долгосрочном периоде одним из основных и наиболее важных показа­телей финансовой устойчивости организаций, безусловно, является чистая (нераспределенная) прибыль. Прибыль — основной внутренний источник формирования финансовых ресурсов организации, обеспечивающих ее раз­витие. Чем выше уровень генерирования прибыли организации в процессе ее деятельности, тем меньше потребность в привлечении финансовых средств из внешних источников и, при прочих равных условиях, тем выше уровень устойчивости развития, повышения конкурентной позиции организации на рынке.

Сущность логистики и ее роль в организации деятельности предприятия

... понятие и сущность логистики, ее задачи и функции. 2. Изучить историческое развитие логистики. 3. Проанализировать причины и организацию создания службы логистики на предприятии 4. Рассмотреть оценку эффективности работы службы логистики на предприятии. Объектом исследования является сущность логистики, предметом – роль логистики в организации деятельности предприятия. ...

Прибыль является основным защитным механизмом, предохраняющим организацию от угрозы банкротства. Хотя такая угроза может возникнуть и в условиях прибыльной деятельности (при использовании неоправданно высо­кой доли заемного капитала, особенно краткосрочного; при недостаточно эффективном управлении ликвидностью активов), но, при прочих равных ус­ловиях, организация гораздо успешнее выходит из кризисного состояния при высоком потенциале генерирования прибыли [12].

За счет капитализации полученной прибыли может быть быстро увели­чена доля высоко ликвидных активов (восстановлена платежеспособность), повышена доля собственного капитала при соответствующем снижении объ­ема используемых заемных средств (повышена финансовая устойчивость).

Для поддержания финансовой устойчивости важен рост не только прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат организации, т. е. рентабельности.

Следует помнить, что высокая прибыльность связана и с высоким рис­ком, а это означает, что вместо получения дохода организация может понести значительные убытки и стать неплатежеспособной. Значит, в стремлении к успехам организации приходится решать основную дилемму: рентабельность или ликвидность, чтобы совместить динамическое развитие с наличием дос­таточного уровня денежных средств и высокой платежеспособностью [9].

Необходимо решить проблему проблем — определение посильных темпов прироста оборота, т. е. наращивание оборота продаж за счет сочета­ния самофинансирования с заимствованиями. Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, поддерживать свою платежеспособность в неблагопри­ятных обстоятельствах свидетельствует о ее устойчивом финансовом состоя­нии.

Разнообразие факторов, влияющих на устойчивость, подразделяет ее на внутреннюю и внешнюю, а многообразие причин обусловливает разные грани устойчивости. Рассмотрим содержание каждого вида устойчивости в отдельности[4]:

• внутренняя устойчивость — это такое состояние организации, т. е. со­стояние структуры производства и предоставления услуг, их динамика, при котором обеспечивается стабильно высокий результат функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение среды хозяйствования;
• внешняя устойчивость обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой действует организация, достигается соответствую­щей системой управления в масштабах всей страны, т.

е. управлением извне;

• общая устойчивость отражает эффективность инвестиционных проек­тов;
• уровень материально-технической оснащенности, организации произ­водства, труда, управления;
• предполагает движение денежных потоков, ко­торые обеспечивают получение прибыли и позволяют эффективно развивать производство;

— финансовая (непосредственно, или собственно) устойчивость отражает стабильное превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, кото­рое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами органи­зации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению. Она отра­жает соотношение собственного и заемного капитала, темпы накопления собственного капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств орга­низации, достаточное обеспечение запасов собственными источниками.

Оценка стоимости предприятия методом чистых активов

... предприятия, тыс. рублей 2.Источники собственных средств (капитал и резервы), тыс. рублей 3.Краткосрочные пассивы, тыс. рублей 4.Долгосрочные пассивы, тыс. рублей 5.Итого заемных средств, тыс. рублей 6.Внеоборотные активы, тыс. рублей. 7.Оборотные активы, ... 107 +14,99 +24,04 8. Чистая прибыль 1389 1155 2421 -234 +1266 -16,85 +109,61 стоимость бизнес оценка платежеспособность Из приведенных данных ...

Финансовая устойчивость — это главный компонент общей устойчиво­сти организации, так как является характерным индикатором стабильно обра­зующегося превышения доходов над расходами. Определение границ ее от­носится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях ры­ночной экономики, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности организации, а избыточная — будет пре­пятствовать развитию, отягощая затраты излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое, с одной стороны, соответствует требованиям рынка, а с другой стороны — отвечает потребностям развития организации.

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется, по­мимо прочего, эффективным формированием, распределением, использова­нием финансовых ресурсов, а формы ее проявления могут быть различны [5].

Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяй­ствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих акти­вов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде.

Устойчивое финансовое положение достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рен­табельности, стабильных доходах.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обла­дать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самофинан­сирования.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Основными задачами анализа финансовой устойчивости предприятия являются [7]:

• своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия;
• поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;
• разработка конкретных рекомендаций, направленных на более эффек­тивное использование финансовых ресурсов;
• прогнозирование возможных финансовых результатов.

  1.2.

Информационная база для анализа финансовой устойчивости орга­низа­ции

Одним из требований современных условий бизнеса является создание информационной базы, которая учитывала бы требования национального, а также международных стандартов финансовой отчетности. Проблемой явля­ется то, что для многих компаний показатели доходов и прибылей, состав­ленные по национальным стандартам и международным значительно отли­чаются. Такая разница имеет значительное влияние на принятие решений особенно иностранных инвесторов по поводу инвестирования средств в ком­панию. Потому формирование информационной базы анализа и контроля для обеспечения управления финансовыми ресурсами компаний является одним из приоритетных заданий в современных условиях [4].

Управление финансовыми активами компании

... доходность финансовых активов; рассмотреть управление портфелем ценных бумаг. 1. Управление финансовыми активами компании 1.1 Основные характеристики финансовых активов В различных источниках экономической литературы существует множество трактовок финансовых активов предприятия. А.Н. Гаврилова считает, что активы - это средства, обеспечивающие ...

Основными источниками информации анализа финансовой устойчиво­сти являются данные бухгалтерского учёта и бухгалтерской (финансовой) отчётности. Из форм бухгалтерской отчётности используют:

1. Бухгалтерский баланс, форма № 1, где отражаются нераспределённая прибыль или непокрытый убыток отчётного и прошлого периодов (раздел III пассива);

2. Отчёт о прибылях и убытках, форма № 2, составляется за год и по внутригодовым периодам.

Центральной формой бухгалтерского учета является бухгалтерский ба­ланс

Бухгалтерский баланс характеризует финансовое положение предпри­ятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой де­нежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной сто­роны (актив), и по источникам их финансирования — с другой (пассив) [11].

Бухгалтерский баланс состоит из двух частей: актив и пассив. Баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия.

Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период ее деятельности. В основе расположения статей баланса лежит критерий ликвидности (способности превращения средств предпри­ятия в денежную наличность), являющийся одним из наиболее важных пока­зателей финансового состояния предприятия.

Принципиальным для финансового анализа является разделение акти­вов на долгосрочные и краткосрочные.

Долгосрочные активы — это средства, которые используются в течение более чем одного отчётного периода, приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года. Долгосрочные активы представлены в первом разделе баланса «Вне­оборотные активы»[11].

Краткосрочные активы или оборотные средства (активы) — это сред­ства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчёт­ного периода, который, как правило, составляет один год. Оборотные активы представлены в балансе во втором разделе актива.

Очень важно из состава оборотных средств выделить следующие группы ресурсов: денежные средства; краткосрочные финансовые вложения; дебиторская задолженность; материально-производственные запасы.

Наиболее ликвидная часть оборотных активов — денежные средства. К ним относятся: денежные средства в кассе и денежные средства в банках, включая денежные средства в валюте. Денежные средства используются для текущих денежных платежей [10].

Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предпри­ятия в ценные бумаги других предприятий, в облигации, а также предостав­ленные займы на срок не более года. Покупка этих ценных бумаг произво­дится не с целью завоевания рынков сбыта или распространения влияния на другие компании, а в интересах выгодного помещения временно свободных средств.

Следующая статья баланса — дебиторская задолженность, т.е. причи­тающиеся фирме, но еще не полученные ею средства. В составе оборотных средств отражается дебиторская задолженность, срок погашения которой не превышает одного года. Дебиторская задолженность учитывается в балансе по фактической стоимости реализации, т.е. исходя из той суммы денежных средств, которая должна быть получена при погашении этой задолженности.

Оценка финансового состояния предприятия и пути его улучшения

... написания дипломной работы является оценка финансового состояния предприятия и пути его улучшения. Основными задачами, поставленными при написании работы, являются: рассмотреть методические аспекты анализа финансового состояния предприятия; рассмотреть характеристику предприятия и динамику основных показателей деятельности предприятия; провести анализ финансового состояния предприятия ...

Материально-производственные запасы — это материальные активы, ко­торые предназначены для: продажи в течение обычного делового цикла; про­изводственного потребления внутри предприятия; производственного по­требления в целях дальнейшего изготовления реализуемой продукции [11].

В эту статью включаются сырье и материалы, незавершенное произ­водство, готовая продукция, а также другие статьи, которые характеризуют краткосрочные вложения денежных средств предприятия в хозяйственную деятельность, предшествующую реализации продукции.

Анализ статьи «Материально-производственные запасы» имеет боль­шое значение для эффективного управления финансами.

Далее обобщим информацию об основных средствах предприятия и прочих внеоборотных активах. В этой группе средств выделяются основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.

Основные средства (активы) — это средства длительного пользования, имеющие материальную форму. В эту категорию средств включаются здания и сооружения, машины и оборудование, транспорт и др. На все статьи реаль­ных основных средств начисляется амортизация. Как правило, все статьи этого раздела баланса включаются в отчётность по их первоначальной стои­мости, под которой понимаются все затраты на приобретение этих средств, доставку и монтаж [10].

Нематериальные активы — активы, не имеющие физически осязаемой формы, но приносящие предприятию доход. К неосязаемым активам отно­сятся: патенты, товарные знаки, торговые марки, авторские права, лицензии, затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, затраты на разработку программного обеспечения. На нематериальные ак­тивы начисляется износ, как и на другие средства, срок службы которых пре­вышает один год.

Долгосрочные финансовые вложения, т.е. вложения в ценные бумаги других компаний, облигаций и кредиты другим предприятиям на срок более одного года. Вместе со статьей краткосрочных финансовых вложений данная статья отражает деятельность предприятия на финансовом рынке [7].

В пассиве баланса отражаются решения предприятия по выбору источ­ника финансирования.

Выделяют следующие группы статей пассива: собственный капитал; краткосрочные обязательства; долгосрочные обязательства[3]

Краткосрочные обязательства — это обязательства, которые покрыва­ются оборотными активами, или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства погашаются обычно в течение сравнительно непродолжительного периода (обычно не бо­лее одного года).

В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как: счета и векселя к оплате; долговые свидетельства о получении предпри­ятием краткосрочного займа; задолженность по налогам; задолженность по заработной плате; часть долгосрочных обязательств, подлежащая выплате в текущем периоде.

Долгосрочные обязательства — это обязательства, которые должны быть погашены в течение срока, превышающего один год. Основными видами долгосрочных обязательств являются долгосрочные займы и кредиты, обли­гации, долгосрочные векселя к оплате, обязательства по пенсионным выпла­там и выплатам арендных платежей при долгосрочной аренде.

Следующим показателем является собственный или, если предприятие является акционерной компанией, акционерный капитал.

В составе собственного капитала необходимо выделить долю его от­дельных составляющих, а также отразить динамику его состава и структуры за последние периоды. Необходимость раздельного рассмотрения статей соб­ственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристи­кой правовых и иных ограничений способности предприятия распорядиться своими активами.

Уставный капитал — стоимостное отражение совокупного вклада учре­дителей (собственников) в имущество предприятия при его создании. В соот­ветствии с Гражданским кодексом Российской Федерации уставным капита­лом обладают акционерные общества и другие коммерческие организации (общества с ограниченной ответственностью, общества с дополнительной от­ветственностью).

Только в акционерных обществах (АО) уставный капитал разделен на доли, выраженные в акциях, удостоверяющих имущественные права акционеров [13].

Юридическое значение уставного капитала акционерного общества со­стоит, прежде всего, в том, что его размер определяет те пределы минималь­ной имущественной ответственности, которую имеет и несет акционерное общество по своим обязательствам.

Добавочный капитал — составляющая собственного капитала в его на­стоящей трактовке — объединяет группу достаточно разнородных элементов: суммы от дооценки внеоборотных активов предприятия; безвозмездно полу­ченные ценности; эмиссионный доход акционерного общества и др.

Резервы формируются в соответствии с законодательством, учреди­тельными документами и принятой на предприятии учётной политикой. Ос­новным источником формирования резервов (фондов) является чистая при­быль [14].

Резервный капитал формируется в соответствии с установленным зако­ном порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной эко­номики резервный капитал выступает в качестве страхового фонда, созда­ваемого для целей возмещения убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия.

Информация о величине резервного капитала в балансе предприятия имеет или должна иметь чрезвычайно важное значение для внешних пользо­вателей бухгалтерской отчётности, которые рассматривают резервный капи­тал предприятия как запас его финансовой прочности.

Нераспределенная прибыль представляет собой прибыль, остающуюся после выплаты налогов и других платежей и формирования резервов (фон­дов).

По экономическому содержанию нераспределенная прибыль настолько близка к резервам, что ее рассматривают в качестве свободного резерва. Средства резервов (фондов) и нераспределенной прибыли помещены в кон­кретное имущество или находятся в обороте. Их величина характеризует ре­зультат деятельности предприятия и свидетельствует о том, насколько уве­личились активы предприятия за счет собственных источников [7]

1.3. Методика проведения анализа финансовой устойчивости организа­ции

Обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования по­зволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчиво­сти. возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости [5].

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется тем, что запасы и затраты субъекта меньше суммы собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности. Она встреча­ется редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Предприятие не зависит от внешних кредиторов и определяется неравенст­вами:

• З <
• (СК – ВА) + ККЗ + КЗ, где З – запасы, СК – собственный капитал, ВА – внеоборотные активы, ККЗ – краткосрочные кредиты и займы, КЗ – кредиторская задолженность.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, при котором га­рантируется платежеспособность субъекта. Запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств и кредитов банка под товароматериальные ценности.

З = (СК – ВА) + ККЗ + КЗ

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, когда запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств, кредитов банка под товароматериальные ценности и временно свободных источников средств (резервного фонда, фонда социальной сферы и т.д.).

При этом финансовая устойчивость является допустимой, если соблюдаются следующие условия:

• производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов, заемных средств, участвующих в формиро­вании запасов;
• незавершенное производство плюс расходы будущих периодов меньше или равны сумме собственного оборотного капитала.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется тем, что сохра­няется возможность восстановления платежеспособности.

З = (СК – ВА) + ККЗ + КЗ + СКоо, где СКоо – особая часть собствен­ного капитала, предназначенная для обслуживания краткосрочных обяза­тельств, которая сдерживает финансовую напряженность.

4. Кризисное финансовое состояние (на грани банкротства), когда рав­новесие платежного баланса обеспечивается за счет краткосрочных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д., т.е. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и про­сроченных ссуд.

З > (СК – ВА) + ККЗ + КЗ + СКоо

Финансовая устойчивость может быть восстановлена как путем увели­чения кредитов, займов, так и путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат [5].

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нару­шений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности.

Кризисное финансовое состояние характеризуется кроме указанных признаков наличием неустойчивого финансового положения, регулярных не­платежей (просроченные ссуды банков, просроченные задолженности по­ставщикам, наличие недоимок в бюджет) [9].

Абсолютная и нормальная устойчивость финансового положения ха­рактеризуется высоким уровнем доходности и отсутствием нарушений пла­тежной дисциплины.

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных отно­сительных показателей. Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств форми­рования запасов и затрат, получаемый в виде разницы между величиной за­пасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность запасов и затрат та­кими источниками, как собственные оборотные средства, долгосрочные краткосрочные кредиты займы, кредиторская задолженность только в части задолженности поставщикам, зачтенная банком при кредитовании [6].

Для характеристики источников формирования запасов и затрат при­меняется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников [4]:

1. Наличие собственных оборотных средств. Определить эту величину можно как разность между реальным собственным капиталом и величинами внеоборотных активов (итог раздела 1 баланса) и долгосрочной дебиторской задолженности (стр. 230 баланса) по формуле:

СОС = РСК-ВА-ДДЗ (стр.230) или СОС = стр.490-стр.190-стр.230,

где СОС — наличие собственных оборотных средств (чистый оборотный капитал); РСК — реальный собственный капитал; ВА- внеоборотные активы (1-ый раздел актива); ДДЗ — долгосрочная дебиторская задолженность.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников форми­рования запасов и затрат (СДИ) рассчитывается как сумма собственных обо­ротных средств (СОС), долгосрочных кредитов и займов (раздел 4 баланса — стр.590), целевого финансирования и поступлений (стр.450 баланса) и опре­деляется по формуле:

СДИ=СОС+ДКЗ+ЦФП или

СДИ=СОС+стр.590+стр.450,

где СДИ — собственные и долгосрочные заемные источники финанси­рования запасов; ДКЗ — долгосрочные кредиты и займы; ЦФП — целевое фи­нансирование и поступления.

3. Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат рассчитывается как сумма собственных и долгосрочных за­емных источников финансирования запасов (СДИ) и краткосрочных заемных средств (стр. 610 баланса) и определяется по формуле:

ОВИ=СДИ+ККЗ (стр.610 баланса),

где ОВИ — общая величина основных источников формирования запа­сов; СДИ — собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов; ККЗ — краткосрочные кредиты займы (стр.610)

Устойчивость финансового состояния в рыночных условиях наряду с абсолютными величинами характеризуется системой финансовых коэффици­ентов. Они рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей ак­тива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет [8].

Важнейшие показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия, являются [4]:

1. Коэффициент автономии (минимальное значение 0,5)- отношение общей суммы собственных источников финансирования к общему итогу ба­ланса.

2. Коэффициент соотношения заемных средств и собственных (нор­мальное значение — меньше 0,5).

3. Коэффициент маневренности — отношение собственных оборотных средств предприятия к сумме собственных и долгосрочных заемных средств (более 0,5).

4. Коэффициент финансовой устойчивости показывает долю активов, финансируемых за счет пассивов.5. Коэффициент финансовой зависимости – соотношение заемного ка­питала и валюты баланса.6. Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными ис­точниками финансирования показывает, какая часть обо­ротных активов сформирована за счет собственного капитала.

7. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных акти­вов – соотношение оборотных и внеоборотных активов.

От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение субъекта.

Факторный анализ финансовой устойчивости предполагает построение такой цепочки показателей, на основании которой можно судить о финан­сово-экономическом состоянии предприятия. Для этого собственный капитал предприятия раскладывается на отдельные элементы, каждый из которых может оказывать определенное влияние на результирующий показатель.

Подставляя в эту формулу данные только на начало или только на ко­нец отчетного периода, а также их приростные значения, будем получать ха­рактеристику собственной составляющей имущества на тот или иной период времени [13].

ГЛАВА 2. Анализ финансовой устойчивости ОАО «Себряковцемент»

2.1. Краткая характеристика ОАО «Себряковцемент»

ОАО « Себряковцемент» создано на базе Себряковского це­ментного завода, зарегистрировано 5 января 1993 года администрацией города Михайловка Волгоградской области.

Государственная регистрации выпуска состоялась 24.03.1993 года, регистрационный номер: 29-1-П188. Акции были распределены среди уч­редителей, общее количество акций – 137421. Итоги выпуска были заре­гистрированы 17.05.2000 Саратовским РО ФКЦБ России.

Себряковский цементный завод начал свою деятельности 28 сен­тября 1953 года. Предприятие было создано с целью производства порт­ландцемента, клинкера портландцементного и сухих строительных сме­сей. Предприятие создано на неопределенный срок.

ОАО « Себряковцемент» расположен по адресу: ул.Индустриальная,2 ; г.Михайловка, Волгоградская обл. Почтовый индекс 403342. Тел. (844-63) 3-04-93, факс 3-08-60, телетайп 332793 – AGAT, E-mail: [email protected], www. sebcement. Ru

ИНН 3437000021

Наименование: Открытое Акционерное Общество » СЕБРЯКОВЦЕМЕНТ»

Место нахождения: Россия г. Москва

Почтовый адрес: 125040, г. Москва, ул Скаковая д 17, строение 2

Руководитель: Корчанов Игорь Яковлевич

Дата открытия: 27.08.2004

Высшим органом управления Общества является общее собрание ак­ционеров. Основной вид хозяйственной деятельности – производство и реа­лизация цемента. ОАО «Себряковцемент» осуществляет производство це­мента и его реализацию, через официального дистрибьютора ЗАО «Це­минвест». Также оказывает услуги по предоставлению в аренду ос­новных средств, услуги гостиницы, осуществляет розничную тор­говлю через два магазина, производство и реализацию продуктов пи­тания, медицинские услуги, услуги автостоянки и оранжереи.

На заводе работают по мокрому способу производства 1-7 печи и 8 печь по полусухому способу производства на трехкомпонентной сырьевой смеси (мел, глина и колчеданные огарки).

Объем выручки от этого вида деятельности в 2009 году составил 4927406 тыс.р., доля выручки от реализации цемента в общем объеме выручки составила 98,4%. За 1 квартал 2009 года объем выручки от производства цемента и её доля в общем объеме составили соответст­венно 1297997 тыс.р. и 98,5%.

Единственным поставщиком, на долю которого приходится более чем 10 % поставок материалов, является ОАО «Сегежский ЦБК»

Реализацию своей продукции Общество ведет через Генерального дистрибьютора ЗАО «Цеминвест» который обладает собственной ди­лерской сетью. Реализация осуществляется через московский офис, а также через филиал в городе Михайловка. ЗАО «Цеминвест» осуществляет продажу как навального цемента так и тарированного по 50 кг. в мешок и по 1 тонне в мягкие контейнера.

Кроме того, реализацию портланцемента для производства асбе­стоцементных изделий ПЦА ТУ Общество ведет на прямую без дилеров Себряковскому комбинату асбоцементных изделий.

Организационная структура ОАО «Себряковцемент» представлена в Приложении 1. С основными экономическими показателями можно ознако­миться в таблице 1(Приложение 2).

Размер уставного капитала соответствует учредительным документам.

Основным источником финансирования оборотных средств предприятия является собственный капитал.

2.2. Анализ финансовой устойчивости ОАО «Себряковцемент»

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой аб­солютных и относительных показателей. Она определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и заемных источников средств для их формирования. Обеспе­чение запасов и затрат источниками средств для их формирования является сущностью финансовой устойчивости предприятия.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устой­чивости является соответствие либо несоответствие (излишек или недоста­ток) источников средств для формирования запасов и затрат, то есть разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат ис­пользуются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1) Наличие собственных оборотных средств, которое определяется как разница между суммой источников собственных средств и стоимостью ос­новных средств и внеоборотных активов. (СОС)

Ес = Ис — F, СОС = стр.490 — стр.190,

где Ес — наличие собственных оборотных средств;

• F — основные средства и иные внеоборотные активы ( итог I раздала ак­тива баланса).

Начало 2008 года

Ес = 1900051 – 490654 = 1409397

Конец 2008 года

Ес = 2743304 – 1103848 = 1639456

Начало 2009 года

Ес = 2743304 – 1103848 = 1639456

Конец 2009 года

Ес = 3258409 – 1142149 = 2116260

2) Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источни­ков средств для формирования запасов и затрат, определяемое путем сумми­рования собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов. (КФ)

Ет = ( Ис + КТ ) — F, КФ = стр.490 + стр.590 — стр.190,

где Ет — наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источни­ков средств;

• Кт — долгосрочные кредиты и заемные средства (V раздел баланса).

Начало2008 года

Ет = 1900051 + 15672 – 490654 = 1425069

Конец 2008 года

Ет = 2743304 + 15530 – 1103848 = 1654986

Начало 2009 года

Ет = 2743304 + 15300 – 1103848 = 1654986

Конец 2009 года

Ет = 3258409 + 31643 – 1142149 = 2147903

3) Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат, равная сумме собственных оборотных средств, долгосроч­ных и краткосрочных кредитов и займов. (ВИ)

Е ^S = (Ис + Кт + Кt) — F, ВИ = (с.490 + с.590 + с.610) — с.190

где Е ^S — Общая сумма основных источников средств для формирования запа­сов и затрат;

• Кt — долгосрочные кредиты и заемные средства без просроченных ссуд (VI раздел баланса).

Начало 2008 года

Е ^{S = (} 1900051 + 15672 + 64580) — 490654 = 1488649

Конец 2008 года

Е ^{S = (} 2743304 + 15530 + 0) – 1103848 = 1654756

Начало 2009 года

Е ^{S = (} 2743304 + 15300 + 0) – 1103848 = 1654756

Конец 2009 года

Е ^{S = (} 3258409 + 31643 + 0) – 1103848 = 2186204

Трем показателям наличия источников средств для формирования за­пасов затрат соответствует три показателя обеспеченности или запасов и за­трат.

1) Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств.

±Ес = Ес — Z

где Z — запасы и затраты (с.211-215, 217 II раздела баланса).

Начало 2008 года

±Ес = 1409397 – 244742 = 1164655

Конец 2008 года

±Ес = 1639456 – 212142 = 1427314

Начало 2009 года

±Ес = 1639456 — 212142 = 1427314

Конец 2009 года

±Ес = 2116260 – 265438 = 1850822

2) Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат.

±Ет = Ет -Z

Начало 2008 года

±Ет = 1425069 – 244742 = 1180327

Конец 2008 года

±Ет = 1654986 – 212142 = 1654986

Начало 2009 года

±Ет = 1654986 — 212142 = 165498

Конец 2009 года

±Ет = 2147903 – 265438 = 1882465

3) Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат.

±Е ^S = Е^S — Z

Начало 2008 года

±Е ^{S =} 1488649 – 244742 = 1243907

Конец 2008 года

±Е ^{S =} 1654756 – 212142 = 1442614

Начало 2009 года

±Е ^{S =} 1654756 – 212142 = 1442614

Конец 2009 года

±Е ^{S =} 2186204 – 265438 = 1920766

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источ­никами средств для их формирования позволяет классифицировать финансо­вые ситуации по степени их устойчивости. При определении типа финансо­вой ситуации используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель, ре­комендованный в экономической литературе:

S _вектор = {S₁ (±Ес), S₂ (±Ет), S₃ (±Е^S )}

где функция определяется следующим образом:

S(x) = 1 (если х ³ 0), S(x) = 0 (если х £ 0).

Результаты расчетов представлены в таблицах 2 и 3..

Анализ финансовой устойчивости ОАО «Себряковцемент» на 2008 год

Таблица 2

№№ п/п	Показатели	На н.г., тыс.руб.	На к.г., тыс.руб.	Измене­ние за год
1		1900051	2743304	843253
2	Внеоборотные активы	490654	1103848	613194
33	Наличие собственных оборотных средств (1-2)	1409397	1639456	230059
44	Долгосрочные кредиты и заемные сред­ства	15672	15530	— 142
55	Наличие собственных и долгосрочных за­емных источников средств для формиро­вания запасов и затрат (3+4)	1425069	1654986	229917
66	Краткосрочные кредиты и заемные сред­ства	64580	0	-64580
77	Общая величина основных источников средств для формирования запасов и за­трат (5+6)	1489649	1654986	165337
88	Общая величина запасов и затрат	242742	212142	-30600
99	Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (3-8)	1164655	1427314	262659
010	Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и за­трат (5-8)	1180327	1442844	260517
111	Излишек (+), недостаток (-) общей вели­чины основных источников средств для формирования запасов и затрат (7-8)	1243907	1442614	195937
212	Трехкомпонентный показатель типа фи­нансовой устойчивости	(1,1,1)	(1,1,1)	(1,1,1)

Анализ финансовой устойчивости ОАО «Себряковцемент» на 2009 год

Таблица 3

№№ п/п	Показатели	На н.г., тыс.руб.	На к.г., тыс.руб.	Измене­ние за год
1		2743304	3258409	515105
2	Внеоборотные активы	1103848	1142149	38301
3	Наличие собственных оборотных средств	1639456	2116260	476804
4	Долгосрочные кредиты и заемные сред­ства	15300	31643	16343
5	Наличие собственных и долгосрочных за­емных источников средств для формиро­вания запасов и затрат	1654756	2147903	493147
6	Краткосрочные кредиты и заемные сред­ства	0	0	0
7	Общая величина основных источников средств для формирования запасов и за­трат	1654756	2147903	493147
8	Общая величина запасов и затрат	212142	265438	53296
9	Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств	1427314	1850822	423508
1	Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и за­трат	1442614	1882456	439851
1	Излишек (+), недостаток (-) общей вели­чины основных источников средств для формирования запасов и затрат	1442614	1882465	439851
1	Трехкомпонентный показатель типа фи­нансовой устойчивости	(1,1,1)	(1,1,1)	(1,1,1)

Анализ трехкомпонентного показателя типа финансовой устойчивости показывает, что предприятие относится к типу абсолютной финансовой ус­тойчивости. Причем такое состояние наблюдается как в 2008, так и в 2009 году. Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все за­пасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Подобное заключение сде­лано на основании следующих выводов:

• излишек собственных оборотных средств на начало 2008 года составил 1164655тыс. руб., на конец 2008 года 1427314тыс. руб., на конец 2009 года – 1850822тыс. руб;
• излишек собственных оборотных и долгосрочных заемных средств на на­чало 2008 года составил 1180327тыс.

руб., на конец 2008года – 1442844тыс. руб., на конец 2009 года – 1882456тыс. руб.;

• излишек общей величины основных источников средств для формирования запасов на начало 2008 года равен 1243907тыс. руб., на конец 2008 года – 442614тыс. руб., на конец 2009 года – 1882465тыс. руб.

Анализ финансовой устойчивости так же проводят с помощью обоб­щающих коэффициентов, характеризующих структуру капитала.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значе­ний с базисными величинами, в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

Можно ограничиться следующими показателями:- коэффициент автономии Ка = , где СК – собственный капитал, А – ва­люта баланса;- коэффициент финансовой устойчивости Кфу = , где ДО – долгосроч­ные обязательства;- коэффициент финансовой зависимости Кфз = , где ЗК – заемный капитал;- коэффициент маневренности собственных средств Км = ;- коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными ис­точниками финансирования Ко = ,- коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активовКм/и = , где ВА – внеоборотные активы, ОА – оборотные активы.- коэффициент соотношения заемных и собственных средств Кз/с = .Анализ коэффициентов финансовой устойчивости предприятия ОАО «Себряковцемент» представлен в таблице 4-5. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «Себряковцемент» за 2008год Таблица 4

Показатели	Опт-ый ин­тервал	На началогода	Изме­нение
К-т автономии	Ка≥0,5	0,89	0,92	0,03
К-т финансовой устойчивости	Кфу≥0,7	0,90	0,93	0,03
К-т финансовой зависимости	Кфз≤0,5	0,11	0,08	— 0,03
К-т маневренности	Км=0,2-0,5	0,74	0,42	— 0,32
К-т обеспеченности ОА собст­венными средствами	Ко = 0,1	0,86	0,87	0,01
К-т соотн-я мобильных и им­оби-лизованных средств	—-	3,33	1,7	— 1,6
К-т соотн-я собственных и за­ем-ных средств	Кс/з≤1	0,12	0,09	— 0,03

Рассчитав коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «Себряковце­мент» за 2008 год можно сделать следующие выводы. Коэффициент автоно­мии показывает что в начале года собственный капитал в объеме величины активов занимал 89%, что выше оптимального значения. К концу года значе­ние коэффициента увеличилось на 0,093 и составило 92%. Это значит, что организация стала более финансово устойчивой и независимой от внешних источников финансирования и сможет при необходимости немедленно рас­платиться с обязательствами.

Коэффициент финансовой устойчивости в начале года равен 0,90. Это означает, что активы организации на 90% сформированы за счет собствен­ного капитала и долгосрочных обязательств. К концу года этот показатель увеличился на 0,3 и составил 0,93 – на 93% активы сформированы за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств.

Коэффициент финансовой зависимости при оптимальном значении ≤0,5 в начале года составляет 0,11. Это значит, что активы организации на 11% сформированы за счет заемного капитала. К концу года этот показатель дает отрицательную динамику: уменьшается на 0,03 и принимает значение 0,08 – это всего 8% заемного капитала в составе активов, что меняет ситуацию в лучшую сторону – финансовая устойчивость по сравнению с началом года возросла.

Коэффициент маневренности при оптимальном значении 0,5 в начале года составляет 0,74. Это значит, что в составе собственного капитала 74% свободных средств. К концу года этот показатель дает отрицательную дина­мику – уменьшается на 0,32, следовательно количество свободных средств в составе собственного капитала уменьшилось на 32%.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средст­вами при оптимальном значении 0,1в начале года имеет значение 0,86: обо­ротные активы сформированы за счет собственного капитала на 86%. К концу года эта цифра незначительно увеличивается до 87%.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств в начале года составляет 3,33. Это значит, что на 1 рубль оборотных активов приходится 3,33 рубля внеоборотных активов. К концу года этот показатель уменьшается почти в два раза и составляет 1,7 рублей внеоборотных активов на 1 рубль оборотных активов.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств при опти­мальном значении ≤1 в начале 2008 года составляет 0,12. Это значит, что на 1 рубль собственного капитала приходится 0,12 рубля заемных средств. К концу года этот показатель уменьшается на 0,3 и составляет 0,09 – 90 копеек заемных средств на 1 рубль собственного капитала.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «Себряковцемент» за 2009 Таблица 5

Показатели	Опт-ый ин­тервал	На началогода	На конецгода	Изме­нение
К-т автономии	Ка≥0,5	0,92	0,92	0
К-т финансовой устойчивости	Кфу≥0,7	0,93	0,93	0
К-т финансовой зависимости	Кфз≤0,5	0,07	0,08	0,01
К-т маневренности	Км=0,2-0,5	0,60	0,65	0,05
К-т обеспеченности ОА собст­венными средствами	Ко = 0,1	0,87	0,89	0,02
К-т соотн-я мобильных и им­оби-лизованных средств	—-	1,69	2,09	0,4
К-т соотн-я собственных и за­ем-ных средств	Кс/з≤1	0,08	0,08	0

Рассчитав коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «Себряковце­мент» за 2009 год, можно сделать выводы о том, что у некоторых показате­лей в течение года отсутствует динамика. Так, например, коэффициент авто­номии говорит о том, что собственный капитал в объеме величины активов составляет 92% как на начало, так и конец года.

Коэффициент финансовой устойчивости так же в течение года остался неизменен – на 93% активы организации сформированы за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств говорит о том, что на 1 рубль собственного капитала приходится 8 копеек заемного ка­питала как в начале, так и в конце. Отсутствие изменений это с одной сто­роны стабильность, уверенность в завтрашнем дне, но с другой стороны это и отсутствие развития, что не является положительным фактором для органи­зации.

Коэффициент маневренности показывает, что в составе собственного капитала присутствуют свободные средства в размере 60% в начале года и 65% в конце года.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средст­вами показывает, что оборотные активы сформированы за счет собственного капитала на 87% в начале года, на 89% в конце года.

Только коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств имеет ощутимые изменения в течение года. На 1 рубль оборотных активов приходится на начало года 1,69 внеоборотных активов и 2,09рубля на конец года.

На уровень финансовой устойчивости влияет изменение наличия собст­венного капитала, который изменяется под действием многих факторов. Влияние этих факторов рассмотрим в таблице 6.

Анализ влияния факторов на изменение наличия собственного оборот­ного капитала Таблица 6

Фактор	Расчет влияния 2008 год	Уровень влияния, тыс. руб.	Расчет влияния 2009 год	Уровень влияния, тыс. руб.
Уставный капитал	137-137	——	137-137	—-
Добавочный капи­тал	134260 — 135386	— 1126	134260 — 134260	——
Резервный фонд	58534 — 58534	——	58534 — 58534	——
Нераспределенная прибыль	2550373 — 1705994	844379	3065478 — 2550373	515105
Основные средства	974479 — 337350	— 637129	981739 — 974479	— 7260
Долгосрочные фи­нансовые вложения	7408 — 5748	— 1660	7408 — 7408	——
Незавершенные ка­питальные вложе­ния	113765 — 138307	+ 24542	144917 — 113765	— 31152
Нематериальные активы	——	——	——	——
ИТОГО	1647652 — 1418646	229006	2124345 — 1647652	476693

Из таблицы 6 видно, что за 2008 год сумма собственного оборотного капитала увеличилась в целом на 229006 тыс. руб., а в 2009 году – на 476693 тыс. руб. Это произошло главным образом за счет прироста суммы нераспре­деленной прибыли. Дополнительное вложение капитала в основные фонды и незавершенное капитальное строительство вызвало уменьшение суммы соб­ственного капитала, направленного на финансирование текущих запасов и затрат.

Темпы роста собственного капитала (отношение суммы реинвестиро­ванной прибыли к собственному капиталу) зависят от следующих факторов:

• рентабельности продаж ( Rpn ) ~ отношение чистой прибыли к выручке;

• оборачиваемости капитала (Коб) — отношение выручки к среднегодовой сумме капитала;

• структуры капитала ( K з), характеризующей финансовую активность пред­приятия по привлечению заемных средств (отношение среднегодовой суммы валюты баланса к среднегодовой сумме собственного капитала);

• доли отчислений чистой прибыли на развитие производства ( Дотч ) ~ от­ношение реинвестированной прибыли к сумме чистой прибыли.

Для расчета влияния данных факторов на изменение темпов роста собственного капитала А.Д. Шереметом и Р.С. Сайфулиным [59, с. 118] предложена следующая модель:

гд е Т СК — темп прироста собственного капитала; Пр — реинвестирован­ная прибыль; СК — собственный капитал; ЧП — чистая при­быль; В — выручка; KL — общая сумма капитала.

Расчет влияния этих факторов можно выполнить одним из способов детерминированного факторного анализа, используя данные табл. 7.

Исходные данные для факторного анализа темпов роста собственного капитала ОАО «Себряковцемент» Таблица 7

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изме­нения
Темп прироста собственного капитала	44,4	18,8	— 25,6
Рентабельность продаж	41,7	47	5,3
Оборачиваемость капитала	1,94	1,82	— 0,12
Структура капитала	1,10	1,08	— 0,02
Доля отчислений от чистой прибыли	0,499	0,204	— 0,29

Расчет произведем способом цепной подстановки:

Т СК0 = 41,7 * 1,94 * 1,10 * 0,499 = 44,4

Т СКусл1 = 47 * 1,94 * 1,10 * 0,499 = 50,05

Т СКусл2 = 47 * 1,82 * 1,10 * 0,499 = 46,95

Т СКусл3 = 47 * 1,82 * 1,08 * 0,499 = 46,10

Т СК1 = 47 * 1,82 * 1,08 * 0,204 = 18,84

Общее изменение темпов роста собственного капитала составляет:

Т СКобщ = 18,8 – 44,4 = — 25,6%, в том числе за счет изменения:

• рентабельности продаж 50,05 – 44,4 = 5,65%;

• оборачиваемости капитала 46,95 – 50,05 = — 3,1%;

• структуры капитала 46,10 -46,95 = — 0,85%;

• доли отчислений 18,84 – 46,10 = — 27,26%.

Из проведенных расчетов видно, что положительное влияние на темп роста собственного капитала оказывает только рентабельности продаж. Ос­тальные факторы работают на уменьшение темпа роста собственного капи­тала.

2.3. Мероприятия по улучшению финансового устойчивости ООО «Себ­ря­ковцемент»

Финансовая устойчивость – это результат деятельности, который сви­детельствует об обеспеченности предприятия собственными финансовыми ресурсами, уровне их использования, направлениях размещения. Она имеет тесную связь с эффективностью производства, а также с конечными резуль­татами деятельности. Уменьшение объёмов производства, убыточная дея­тельность, высокая себестоимость продукции приводят к утрате финансовой устойчивости.

Так анализ, проведенный во второй главе курсовой работы, показал аб­солютную финансовую устойчивость ОАО «Себряковцемент», то есть пред­приятие использует все свои источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

В результате проведенного анализа финансовой устойчивости ОАО «Себряковцемент» для оптимизации структуры баланса можно предложить следующие мероприятия :

1. Для сокращения дебиторской задолженности и ее доли в составе те­кущих активов предприятию ОАО «Себряковцемент» необходимо выбирать надежных партнеров по бизнесу и оптимальную схему взаимодействий с ними.

2. ОАО «Себряковцемент» должно отслеживать и налаживать работу по формированию оборотных средств путем нормирования и контроля. Это позволит выявить внутренние резервы от нерационального использования средств и направить их на покрытие некоторых из коммерческих расходов, что в свою очередь, увеличит прибыльность, а предприятие будет стремиться к достижению безубыточной работы за счет более рационального использо­вания материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непро­изводительных расходов и потерь. Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нор­мативов и ресурсосберегающих технологий, использования вторичного сы­рья.

3. Необходимо обратить внимание на открытие доступа к кредитным ресурсам банков, особенно к долгосрочным кредитам. Это поможет миними­зировать величину коммерческого и налогового кредитов и сократить креди­торскую задолженность до оптимальных размеров, что позволит оптимизи­ровать структуры пассива.

4. Для увеличения роста объема выручки, а, следовательно, и получе­ния дополнительной прибыли необходимо уделить особое внимание расши­рению розничной сети.

5. Для экономии расходов на доставку продукции от поставщиков, не­обходимо подобрать партнера, предлагающего более низкие цены на ее дос­тавку. Это позволит предлагать клиентам продукцию по более низким ценам, что позволит не только занять на рынке прочную позицию и вести конку­рентную борьбу, но и даст возможность привлечения новых клиентов.

6. Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового со­стояния предприятия может оказать рекламная компания для привлечения

новых оптовых и розничных покупателей и маркетинговый анализ по изуче­нию спроса и предложения, рынков сбыта и формированию на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции. Оценка ассортиментной политики предприятия позволит выявить труднореализуе­мые товары и наоборот, товары, пользующиеся повышенным спросом, что в свою очередь значительно отразится на результатах продаж.

Изложенные методы укрепления финансовой устойчивости предпри­ятия охватывают практически весь комплекс возникающих проблем и позво­ляют значительно повысить эффективность управления капиталом предпри­ятия.

Следует отметить, что для поддержки финансовой устойчивости пред­приятия необходимо использовать финансовую стратегию. Понятие «страте­гия» означает разработку конкретных заданий и альтернативных путей их реализации, совокупность которых даёт возможность достичь поставленной цели. Среди стратегических целей предприятия необходимо определить на­правления его деятельности на перспективу, усовершенствование качества своей продукции, работ (услуг), достижение эффективности производства при наименьших затратах, обеспечение результативности технологий, сни­жение себестоимости и обеспечение достаточного уровня рентабельности. Непосредственно, с целью повышения уровня рентабельности собственного капитала необходимо привлекать заёмные средства. Основным способом привлечения заёмного капитала являются коммерческие и банковские кре­диты, инвестиционные взносы работников, аренда оборудования и т.п.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Анализ финансовой устойчивости ОАО «Себряковцемент» показал, что предприятие относится к типу абсолютной финансовой ус­тойчивости. При­чем такое состояние наблюдается как в 2008, так и в 2009 году. Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все за­пасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не за­висит от внешних кредиторов. Подобное заключение сде­лано на основании следующих выводов:

• излишек собственных оборотных средств на начало 2008 года соста­вил 1164655тыс. руб., на конец 2008 года 1427314тыс. руб., на конец 2009 года – 1850822тыс. руб;
• излишек собственных оборотных и долгосрочных заемных средств на на­чало 2008 года составил 1180327тыс.

руб., на конец 2008года – 1442844тыс. руб., на конец 2009 года – 1882456тыс. руб.;

• излишек общей величины основных источников средств для форми­рования запасов на начало 2008 года равен 1243907тыс. руб., на конец 2008 года – 442614тыс. руб., на конец 2009 года – 1882465тыс. руб.

Коэффициент автономии показывает что в начале 2008 года собствен­ный капитал в объеме величины активов занимал 89%, что выше оптималь­ного значения. К концу 2008 года значение коэффициента увеличилось на 0,093 и составило 92%. В 2009 году собственный капитал в объеме величины активов составляет 92% как на начало, так и конец года.

Это значит, что организация стала более финансово устойчивой и неза­висимой от внешних источников финансирования и сможет при необходимо­сти немедленно расплатиться с обязательствами.

Коэффициент финансовой устойчивости в начале 2008 года равен 0,90. Это означает, что активы организации на 90% сформированы за счет собст­венного капитала и долгосрочных обязательств. К концу 2008 года этот пока­затель увеличился на 0,3 и составил 0,93 – на 93% активы сформированы за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств. Коэффициент фи­нансовой устойчивости 2009 года остался неизменен – на 93% активы орга­низации сформированы за счет собственного капитала и долгосрочных обя­зательств.

Коэффициент финансовой зависимости при оптимальном значении ≤0,5 в начале 2008 года составляет 0,11. Это значит, что активы организации на 11% сформированы за счет заемного капитала. К концу 2008 года этот по­казатель дает отрицательную динамику: уменьшается на 0,03 и принимает значение 0,08 – это всего 8% заемного капитала в составе активов, что меняет ситуацию в лучшую сторону – финансовая устойчивость по сравнению с на­чалом года возросла. В начале 2009 года этот показатель равен 0,7, к концу года увеличивается на 0,1 и принимает значение 0,8 – 8% заемных средств в составе активов организации.

Коэффициент маневренности показыает, что в начале 2008 года в со­ставе собственного капитала 74% свободных средств. К концу 2008 года этот показатель дает отрицательную динамику – уменьшается на 0,32, следова­тельно количество свободных средств в составе собственного капитала уменьшилось на 32%. В начале 2009 года свободных средств в составе собст­венного капитала 60%, к концу года – 65%.

Оборотные активы в начале 2008 года сформированы за счет собствен­ного капитала на 86%, к концу 2008 года эта цифра незначительно увеличи­вается до 87%. В 2009 году оборотные активы сформированы за счет собст­венного капитала на 87% в начале года, на 89% в конце года.

За 2008 год сумма собственного оборотного капитала увеличилась в целом на 229006 тыс. руб., а в 2009 году – на 476693 тыс. руб. Это произошло главным образом за счет прироста суммы нераспределенной прибыли. До­полнительное вложение капитала в основные фонды и незавершенное капи­тальное строительство вызвало уменьшение суммы собственного капитала, направленного на финансирование текущих запасов и затрат.

Общее изменение темпов роста собственного капитала составляет -25,6%, в том числе за счет изменения рентабельности продаж 5,65%; обора­чиваемости капитала — 3,1%; структуры капитала — 0,85%; доли отчислений от чистой прибыли — 27,26%.

Из проведенных расчетов видно, что положительное влияние на темп роста собственного капитала оказывает только рентабельности продаж. Ос­тальные факторы работают на уменьшение темпа роста собственного капи­тала.

Таким образом, по данным показателям финансовое состояние пред­приятия в целом можно охарактеризовать как устойчивое, что обеспечива­ется высокой долей собственного капитала, и предполагает стабильность его деятельности в будущем году.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Приказ Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 22.07.2003 № 67н (в ред. от 18.09.2006 № 115н).

2. ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации», утв. Приказом Мин­фина РФ от 06.07.1999 № 43н (в ред. Приказа Минфина от 18.09.2006 № 115н).

3. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятель­ности предприятия: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 215 с. – (Выс­шее образование).

4. Бороненкова С.А. Анализ финансовых результатов деятельности организа­ции: Учеб. Пособие. – Екатеринбург: Изд-во Урал. гос. экон. ун-та, 2006. – 120 с.

5. Донцова Л. В. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности/Л.В. Донцова – М.: Дело и сервис, 2007. – 204 с.

6. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Про­спект, 2008. – 206 с.

7. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности : учеб. / Л.Т. Гиляровская (и др.).

– М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – 360 с.

8. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. – М.: ДИС, 2005.

9. Любушин Н.П. Анализ финансового состояния организации: Учеб. Посо­бие. – М.: ЭКСМО, 2007. – 256 с. – (Высшее экономическое образование).

10. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. – М.: Перспектива, 2006.

11. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельно­сти: Краткий курс. – 3-е изд., испр. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 320 с. – (Высшее образование).

12. Финансовый анализ: учебник / Л.С.Васильева, М.В.Петровская. – М.: КНОРУС, 2006. – 544 с.

13. Чуев И.Н., Чуева Л.Н. Комплексный экономический анализ хозяйствен­ной деятельности: Учебник для вузов. – М.: Издательско-торговая корпора­ция «Дашков и К˚», 2006. – 368 с.

14. Шадрина Г.В., Озорнина Е.Г. Теория экономического анализа. –Москов­ский Гос. Университет экономики, статистики и информатики. –М., 2007. – 105с.

15. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. – М.; ИГФРА-М, 2006. – 415 с. – (Высшее образование).

16. Шишкин А.Ф. « Бухгалтерский учет, Анализ, Аудит» Учебник для вузов. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К˚», 2006.