Чтобы принимать эффективные управленческие решения и оценивать влияние на экономическую среду, в которой работает компания, нужно непрерывно искать оптимальные взаимосвязи между набором экономических ресурсов и объемом экономических выгод, создаваемых этими ресурсами. Результативность применения ресурсов и стабильность финансового положения компании во многом зависят от ее деловой активности.
Деловая активность выражается в динамичном развитии организации, достижении целей, отражающих естественные и стоимостные показатели, которые характеризуют результативность экономического потенциала компании и развитие рынков.
Основной целью анализа деловой активности компании является оценка результативности управления активами и выявление потенциальных возможностей для ее улучшения.
Предметом анализа деловой активности является совокупность процессов производств, продаж и действий финансовых менеджеров, которые направлены на повышение результативности применения оборотных средств.
Показатели рыночной активности компании являются одним из главных аспектов, которые интересуют владельцев хозяйствующих субъектов и потенциальных инвесторов. Основным интересом для владельца организации (в случае с акционерным обществом — держателем акций) является ее доходность. В этом контексте это относится к прибыли, получаемой благодаря усилиям руководства на средства, вложенные (предоставленные для управления) владельцами организации. Владельцы заинтересованы в правильном распределении прибыли, то есть в распределении прибыли. какая его часть реинвестируется и какая доля выплачивается им в качестве дивидендов.
Цель работы — проанализировать рыночную активность предприятия на примере ОАО «Роснефть».
Задачи:
- раскрыть понятие и показатели рыночной активности
- проанализировать рыночную активность на примере ОАО «Роснефть»
- дать рекомендации по совершенствованию финансового состояния ОАО «Роснефть»
Объектом в работе является ОАО «Роснефть». Предметом — рыночная активность ОАО «Роснефть».
В работе использованы нормативные и законодательные акты Республики Казахстан, учебники: Жуйриков К.К., Раимов Г.Б., Танирбеогенова Г.Б. Финансовый анализ предприятия, Л.Я. Аврашков, В.В. Адамчук и др. Экономика предприятия; Финансовый менеджмент: теория и практика. Под редакцией Стояновой; Макконел К.Р., Брю С.Л. Экономика: принципы, проблема и политика; Экономика и статистика фирмы; Дюсембаев К.Ш. Аудит и анализ финансовой отчётности: Учебное пособие; Финансы. Учебное пособие под редакцией А.М. Ковалёвой и другие, методические рекомендации, пособия.
Инновационное лидерство: моделирование тенденций активности менеджеров ...
... стабилизирующей активности, направленной на сохранение параметров функционирования системы. Программа психологического аудита инновационного лидерства менеджеров предприятия разработана на основе теоретической модели устойчивого функционирования са- моразвивающихся систем. Разработанный комплекс показателей диагностических ...
Для исследования применялись методы экономического анализа: сравнения, элиминирования, процентирования, логический метод, графический метод, метод цепных подстановок и экономико-математический метод. рыночный финансовый актив
Структурно работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка литературы.
1. Теоретические аспекты анализа деловой и рыночной активности предприятия
1.1 Понятие рыночной активности предприятия
Термин «рыночная активность» имеет различные интерпретации.
Под позицией компании, которая котирует свои ценные бумаги на бирже, подразумевается комплекс мер, способствующих ее устойчивому положению на рынке капитала с точки зрения динамики рыночных показателей.
С позиции других компаний рыночная активность предполагает мониторинг динамики рынка капитала, направленный на выявление общих экономических и отраслевых тенденций, оценку позиции главных конкурентов и (или) компаний, устанавливающих «погоду» в конкретном секторе экономики. производство товаров и услуг, развитие результативного инвестиционного портфеля и др.
Следовательно, в развитой рыночной экономике подавляющее большинство компаний более или менее связано с рынками капитала. Целесообразность общения с рынками (с точки зрения мобилизаций финансовых ресурсов, для спекулятивных целей, с позиции оценки состояния рынка и т. Д.) Оценивается по результатам анализа ряда финансовых показателей. Мы характеризуем более значимые из них.
Доходы (прибыли) на акцию (прибыль на акцию, EPS).
Это отношение чистой прибыли, которая уменьшена на сумму дивидендов по привилегированным акциям, к общему количеству обыкновенных акций.
Именно данный показатель оказывает существенное влияние на рыночную цену акций, потому как рассчитан на обширную публику — владельцев обыкновенных акций. Рост данного показателя или, по крайней мере, отсутствия негативных тенденций, способствует увеличению объема операций с ценными бумагами этой фирмы, повышению ее инвестиционной привлекательности.
Стоит подчеркнуть, что повышение цены размещенных акций фирмы, конечно же, не приносит Эмитенту прямого дохода, однако этот процесс сопровождается косвенным доходом, например: растущим доходом от капитализации, что стимулирует существующие акционерам реинвестировать прибыль в активы компании; увеличивает резервный потенциал фирмы; становится возможным размещать вновь выпущенные ценные бумаги на наиболее выгодных основах и т. д.
Стоимость акций (соотношение цена / прибыль, P / E).
Он рассчитывается как отношение рыночной цены акций, деленное на доход от акций.
Коэффициент p / e служит индикатором спроса на акции компании, поскольку он показывает, сколько инвесторы согласны заплатить в настоящий момент за один рубль прибыли на акцию. Относительно высокий рост данного показателя в динамике свидетельствует о том, что инвесторы ожидают наиболее быстрого роста прибыли этой компании по сравнению с иными.
Данный индикатор уже может использоваться в пространственных (межхозяйственных) сравнениях. Компаниям, которые имеют относительно высокие значения коэффициента устойчивости экономического роста, свойственно, как правило, и высокое значение показателя «стоимость акций».
Акция, как финансовый инструмент
... отраслях, сферах, предпринимательства. Но акции не являются только долговыми финансовыми обязательствами, инструментов кредитования. Это один из ... его развития, распределения и использования дохода и прибыли. Владельцами акций могут быть и индивидуальное лицо, и ... на повышение курса, стоимости акций и на высокие дивиденды. Посредством акций осуществляется как перемещение самой собственности, так ...
Дивидендная доходность акции (Dividend Yield) проявляется как отношение дивидендов, выплаченных по акции, к ее рыночной цене. В компаниях, которые расширяют свою деятельность за счет капитализации большей части своей прибыли, значение данного показателя относительно невелико. Дивидендная доходность акции характеризует норму прибыли на капитал, который вложен в акции компании. Это прямой эффект. Существует также косвенный (доход или убыток), который выражается в изменении цены акций компании и характеризуется показателем капитализированной доходности.
Дивидендная доходность (выплата дивидендов) рассчитывается путем деления дивидендов, выплачиваемых на акцию, на прибыль на акцию. Наиболее очевидной интерпретацией этого показателя является доля чистой прибыли, выплачиваемой акционерам в виде дивидендов. Значения коэффициента зависят от инвестиционной политики предприятия. Этот показатель тесно связан с коэффициентом реинвестирования прибыли, который характеризует его долю, направленную на формирование производственной деятельности. Сумма значений дивидендной доходности и ставки реинвестирования прибыли равна единице.
Отношение рынка к книге — это отношение рыночной цены акции к ее учетной (бухгалтерской) цене. Цена книги описывает долю капитала, приходящуюся на одну акцию.
Так, он состоит из номинальной стоимости (то есть стоимости акций, по которой он учитывается в акционерном капитале), доли прибыли от выпуска (накопленных разниц между рыночной ценой проданных акций и их номинальной стоимостью) и доля прибыли накапливается и инвестируется в развитие компании.
1.2 Показатели рыночной активности
Поскольку главной целью финансового менеджмента является максимизация рыночной стоимости организации, то есть благосостояния ее владельцев, вне зависимости от организационно-правовой формы компании, проводится оценка ее эффективности с точки зрения нынешних и потенциальных владельцев или акционеров и другие категории инвесторов имеет первостепенное значение.
Деловая активность коммерческой компании выражается в динамичности ее развития, достижении поставленных им целей, отражающих природные и стоимостные показатели, в результативности применения производственного потенциала, расширении рынков сбыта, продукций.
Анализ показателей рыночной активности компании проводится в целях принятия правильного решения об инвестировании и позволяет руководствам фирмы, собственникам, инвесторам оценить ее инвестиционную привлекательность.
Инвестиционной привлекательностью предприятия является «наличие экономического эффекта (дохода) от вложений свободных денежных средств в ценные бумаги акционерного общества (эмитента) с минимальным уровнем риска, как в текущем периоде, так и в будущем».
Отличают две группы показателей инвестиционной привлекательности эмитента:
1) показатели на этапах первоначального выпуска ценных бумаг компании — в данной ситуации оценка инвестиционной привлекательности организации-эмитента реализуется путем анализа финансовых показателей, которые описаны в предыдущих пунктах;
Стоимость ценных бумаг
... доходность акции. Решение. годовых Облигации имеют нарицательную цену (номинальную) и рыночную цену. Номинальная стоимость облигации напечатана на лицевой стороне самой ценной бумаги и ... в определении бухгалтерской стоимости акции, которая представляет собой отношение стоимости чистых активов компании к количеству размещенных акций. Балансовая стоимость обычно рассчитывается ежеквартально ...
2) показатели на этапе, когда ценные бумаги эмитента уже обращаются на рынке — в данной ситуации анализ дополняется рядами новых показателей, информацией для расчета которых является финансовая отчетность компании, данные управленческого учета и информация с биржевого и внебиржевого рынка ценных бумаг. [3]
С точки зрения анализа деятельностей организаций на рынке ценных бумаг, понятие «рыночная активность» стоит рассматривать с двух сторон:
1. С точки зрения деятельности организации по отношению к ее собственным ценным бумагам — то есть отслеживание изменений в ценах акций ее собственной компании, что напрямую зависит от результатов деятельности организации на ее рынке. Рыночная деятельность организации в отношении собственных ценных бумаг заключается в выборе оптимальной стратегии и тактики использования прибыли, ее накопления, накопления капитала посредством выпуска дополнительных акций, воздействия на рыночную цену акции;
2. Деятельность в отношении ценных бумаг сторонних фирм — управление инвестиционным портфелем компании.
В каждом акционерном обществе чистая прибыль распределяется между выплатами по привилегированным обыкновенным акциям, часть которых устремляется на реинвестирование.
Коэффициенты рыночной стоимости организаций определяют рыночную цену компании. Они рассчитываются компаниями, зарегистрированными на биржах и котирующими там свои ценные бумаги. Согласно отчетной документации, эта часть анализа не может быть выполнена, необходима дополнительная информация. [8]
Коэффициенты рыночной активности — это показатели, которые характеризуют стоимость и доходность акций компании-эмитента.
Отличают коэффициенты:
1) прибыль на акцию;
2) рыночная цена и прибыль на акцию;
3) балансовая (балансовая) стоимость одной акции;
4) отношения между рыночной и балансовой (балансовой) стоимостью одной акции;
5) фактический размер дивидендов (дивидендный доход);
6) доходность на акцию;
7) доли выплаченных дивидендов.
1. Коэффициент прибыли на одну акцию.
К = Чистая прибыль — дивиденды по привилегированным акциям / Количество простых акций в обращении
Этот коэффициент показывает долю чистой прибыли на одну обыкновенную акцию в обращении. Количество обыкновенных акций в обращении устанавливается следующим образом:
Количество простых акций в обращении = общее число простых акций в обращении — собственные простые акции в портфеле компании.
Этот коэффициент, без сомнения, является одним из важных показателей, которые влияют на рыночную стоимость акций компании. Однако следует помнить, что:
1) прибыль подлежит манипулированию и в зависимости от используемых методов бухгалтерского учета может быть искусственно завышена (метод FIFO) или занижена (метод LIFO);
2) прямым источником выплат дивидендов является не прибыль, а деньги;
3) скупая собственные акции, компания снижает их количество в обращении, и, значит, повышает размер прибыли на акцию.
В связи с этим многие экономисты считают, что основным критерием оценки надежности акций компании является показатель движения денежных средств.
Оценка фундаментальной стоимости акций российских компаний нефтегазового ...
... Рассмотреть основные методы оценки стоимости акций. 3. Выделить особенности оценки стоимости акций в нефтегазовом секторе. 4. Определить специфику фундаментального анализа в российских условиях и специфику нефтегазовой отрасли в России. 5. Оценить справедливую стоимость акций ОАО «Роснефть». ...
Допустимые значения: чем выше коэффициент, тем лучше.
2. Отношение рыночной стоимости и прибыли на одну акцию.
К = Рыночная стоимость простой акции / Величина прибыли на одну акцию
Важнейшей характеристикой этого показателя является не столько его уровни на установленную дату, сколько его динамика по сравнению с динамикой аналогичного показателя иных фирм.
Допустимые значения: чем выше коэффициент, тем лучше.
Этот показатель рассчитывается на базе данных о котировках акций фирм на рынке ценных бумаг, а также предполагаемой прибыли на акцию.
Соотношение показывает:
- а) «сколько инвесторов согласны заплатить за единицы прибыли компании-эмитента»;
б) «срок окупаемости вложений в акции»
Показатель является наиболее популярным средством оценки деятельности компании на рынке капитала и оценки инвестиционной привлекательности компании.
Высокое значение показателей может значить, что инвесторы оценивают перспективу развития компании и ожидают роста выручки и дивидендов. При этом при прочих равных условиях, благосостояние собственников растет прямо пропорционально величине Р/Е. [10]
3. Книжная (балансовая) стоимость одной акции.
К = Стоимость акционерного капитала — стоимость привилегированных акций / Количество простых акций в обращении
Этот коэффициент показывает доли чистых активов компании, которые приходятся на одну простую акцию в обращении в соответствиях с данными бухгалтерского учета.
Допустимые значения: чем выше значение коэффициента, тем лучше.
4. Отношение рыночной и книжной (балансовой) стоимости одной акции.
К = Рыночная стоимость одной акции / Книжная (балансовая) стоимость одной акции
Допустимые значения: чем выше коэффициент, тем лучше. Данный коэффициент, также именуемый мультипликатором балансовой стоимости, показывает, насколько стоимость фирмы повысилась или снизилась по сравнению с первоначальными инвестициями акционеров. Отражая почти весь спектр управленческих решений и их оценку рынком, он позволяет связать капитализацию предприятия с инвестициями собственников. Легко видеть, что значение индикатора может быть выше, ниже или равно 1.
Обычно рыночная стоимость доли для результативно работающих компаний с высокой рентабельностью, ликвидностью, хорошими перспективами роста и т. Д. Превышает ее балансовую стоимость. Если анализируемый показатель менее 1, это значит, что инвестиции владельцев потеряли часть стоимости и управлялись нерезультативно. Так, минимально допустимое значение равно 1. Для результативно работающих компании его значение должно быть больше 1.
5. Фактическая норма дивиденда (норма дивидендного дохода).
К= Дивиденд на одну простую акцию / Рыночная стоимость одной акции
Это просто ожидаемый дивиденд как часть цены акции и в процентной форме выражает годовую отдачу, которую приносит инвесторам дивиденд. Допустимые значения: чем выше значение дивиденда, тем лучше для акционера.
6. Доходность одной акции.
К = Дивиденды + (цена продажи акции — цена покупки акции) / Цена покупки акции х 100%
Как известно, под доходностью понимаются процентные отношения совокупного дохода, полученных за периоды владения ценной бумагой, к вложенным средствам. Совокупные доходы складываются из процентного дохода (в этой ситуации — дивидендов) и дохода от роста курсовой стоимости ценной бумаги (положительные разницы между ценой продажи и ценой покупок ценной бумаги).
7. Доля выплачиваемых дивидендов.
К = Дивиденд на одну акцию / Чистая прибыль на одну акцию х 100%
Этот коэффициент показывает, какая доля чистой прибыли была израсходована на выплаты дивидендов. Для этого коэффициента не имеется «плохого» или «хорошего» уровня.
Высокое значение данного дивиденда:
1) предпочтительно для простого акционера, который заинтересован в наибольшем процентном доходе;
2) свидетельствует о нерациональной дивидендной политике. Допустимые значения: значение коэффициента должно быть меньше 1.
2. Анализ рыночной активности предприятия на примере ОАО «Роснефть»
2.1 Характеристика предприятия
Открытое акционерное общество «Нефтяная компания» Роснефть «создано в соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 1 апреля 1995 г. № 327» О приоритетных мерах по совершенствованию деятельности нефтяных компаний «и на основании Приказа. Правительству Российской Федерации от 29 сентября 1995 г. № 971 «о преобразовании государственного предприятия» Роснефть «в открытое акционерное общество» Нефтяная компания «Роснефть».
Место нахождения: Российская Федерация, 115035, Москва, Софийская набережная, 26/1.
Целью деятельности «Роснефти», согласно Уставу, является получение прибыли.
Предметом деятельности Роснефти является обеспечение поиска, разведки, добычи, переработки нефти, газа, газового конденсата, а также продажа нефти, газа, газового конденсата и продуктов их переработки потребителям в Российской Федерации и за рубежом, любые сопутствующие виды деятельности, а также виды деятельности, связанные с работой с драгоценными металлами и драгоценными камнями.
Роснефть является лидером российской нефтяной отрасли и одной из крупнейших публичных нефтегазовых компаний в мире. Основными направлениями деятельности Роснефти являются разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и продуктов нефтехимии, а также реализация готовой продукции. Компания включена в список стратегических предприятий и организаций России.
Уставный капитал «Роснефти» составляет 105 981 778,17 руб. Акционерный капитал состоит из номинальной стоимости акций, приобретенных и оплаченных акционерами. Основным акционером Компании является государство, которому принадлежит 75,16% его акций. Около 15% акций компании находятся в свободном обращении.
География деятельности Роснефти в области разведки и добычи охватывает все основные нефтегазовые провинции России: Западную Сибирь, Южную и Центральную Россию, Тимано-Печорскую, Восточную Сибирь и Дальний Восток. Компания также реализует проекты в Казахстане и Алжире. Семь крупных НПЗ «Роснефти» распределены по всей России от черноморского побережья до Дальнего Востока, а сеть продаж компании охватывает 38 регионов России.
Основным конкурентным преимуществом Роснефти является размер и качество ее ресурсной базы. Компания имеет 22,3 млрд баррелей. Доказанные запасы, что является одним из лучших показателей среди публичных нефтегазовых компаний мира. В то же время Роснефть является бесспорным лидером по запасам жидких углеводородов. Доказанные запасы углеводородов компании составляют 26 лет, и большая часть запасов классифицируется как традиционная, что позволяет эффективно увеличивать добычу. Компания также имеет 26,6 млрд баррелей. объявление. вероятные и вероятные запасы, являющиеся источником будущего пополнения доказанных запасов.
Роснефть активно наращивает ресурсную базу за счет разведки и новых приобретений, чтобы обеспечить устойчивый рост добычи в долгосрочной перспективе. Компания демонстрирует один из самых высоких уровней пополнения разведанных запасов углеводородов, который на конец 2016 года составил 172%. Роснефть осуществляет основную часть своих геологоразведочных работ в наиболее перспективных нефтегазовых регионах России, таких как Восточная Сибирь и Дальний Восток, а также на шельфе южных морей России. Это дает Компании доступ к приблизительно 53 миллиардам баррелей. объявление. ресурсы на будущее.
Роснефть успешно реализует стратегию ускоренного роста добычи, в том числе за счет внедрения самых современных технологий. В 2016 году Компания добыла более 106 миллионов тонн нефти (2,12 миллиона баррелей в сутки).
Таким образом, за последние 5 лет добыча нефти в Компании увеличилась в пять раз. На фоне столь впечатляющей динамики Роснефть демонстрирует высокую эффективность своей деятельности и имеет самый низкий уровень удельных операционных расходов на добычу нефти не только среди российских, но и среди основных международных конкурентов.
Роснефть также является одним из крупнейших независимых производителей газа в Российской Федерации. Компания производит более 12 миллиардов кубометров природного и попутного газа в год и обладает значительным потенциалом для дальнейшего увеличения объемов добычи благодаря уникальному портфелю запасов. В настоящее время Роснефть реализует программу по повышению уровня использования попутного нефтяного газа до 95%.
Общий объем переработки нефти на НПЗ Компании оставил на конец 2016 года рекорд по нефтеперерабатывающему сектору России в размере 49,3 млн тонн. Заводы НК «Роснефть» характеризуются выгодным географическим положением, что позволяет значительно повысить эффективность поставок нефтепродуктов. В настоящее время «Роснефть» реализует проекты по расширению и модернизации своих нефтеперерабатывающих заводов с целью дальнейшего улучшения баланса между добычей и переработкой нефти, а также увеличения производства качественной продукции с высокой добавленной стоимостью, соответствующей самым современным экологическим стандартам.
Важной отличительной чертой Роснефти является наличие собственных экспортных терминалов в Туапсе, Де-Кастри, Находке и Архангельске, что может существенно повысить эффективность экспорта компании. В настоящее время «Роснефть» реализует комплексные программы по расширению и модернизации терминалов, чтобы привести их мощности в соответствие с запланированными объемами экспорта.
Одной из задач Роснефти является увеличение продаж собственной продукции непосредственно конечному потребителю. С этой целью компания развивает сеть розничных продаж, которая сегодня насчитывает около 1700 АЗС. Роснефть занимает второе место среди российских компаний по количеству АЗС.
Роснефть строго придерживается международных стандартов корпоративного управления, раскрытия информации и финансовой отчетности.
Роснефть стремится укрепить свои позиции среди ведущих мировых энергетических корпораций и занять лидирующие позиции с точки зрения операционных и финансовых показателей, а также акционерной стоимости.
Компания рассматривает ключевые условия для достижения этих целей:
- постоянное повышение эффективности во всех сферах деятельности;
- инновационный подход к развитию;
- повышение информационной прозрачности и открытости;
- соответствие высоким стандартам корпоративного управления;
- высокая социальная ответственность;
- строгое соблюдение российских и международных стандартов экологической и промышленной безопасности.
Динамичное развитие Роснефти в последние годы создало мощный потенциал для устойчивого роста и планомерной реализации стратегических целей. Ключевыми составляющими этого потенциала являются уникальная ресурсная база, высококвалифицированные кадры, а также эффективная система инновационного развития. Неблагоприятная макроэкономическая ситуация в конце 2008 года внесла некоторые коррективы в планы компании, но не повлияла на ее стратегию.
Основными стратегическими приоритетами компании являются:
* Устойчивый рост добычи нефти
* Развитие сектора переработки и маркетинга
* Монетизация запасов газа
Роснефть стремится продавать максимально возможный объем продукции напрямую конечному потребителю.
2.2 Анализ рыночной активности ОАО «Роснефть»
Общий уровень финансовой устойчивости предприятия ОАО «НК Роснефть» характеризуют показатели, представленные в таблице 1.
Таблица 1 — Анализ финансовой устойчивости ОАО «НК Роснефть»
|
№ |
Название показателя |
Значения |
Изменения |
||
|
2015г. |
2016г. |
В абсолютном выражении |
|||
|
1 |
Коэффи.циент автономии |
0,06 |
0,23 |
0,18 |
|
|
2 |
Коэффиц.иент заемного каптала |
0,94 |
0,77 |
-0,18 |
|
|
3 |
Мульти.пликатор собственного капитала |
17,58 |
4,30 |
-13,28 |
|
|
4 |
Коэффи.циент долгосрочной финансовой независимости |
0,11 |
0,45 |
0,34 |
|
|
5 |
Коэффиц.иент покрытия процентов |
1 |
1 |
0,00 |
|
|
6 |
Коэффиц.иент маневренности |
-8,87 |
-1,97 |
6,90 |
|
|
7 |
Коэффиц.иент обеспеченности долгосрочными инвестициями |
5,65 |
1,69 |
-3,96 |
|
|
8 |
Коэффи.циент структуры долгосрочных вложений |
13,20 |
3,91 |
-9,30 |
|
|
9 |
Коэфф.ициент обеспеченности оборотными средствами |
-0,50 |
-0,46 |
0,05 |
|
|
10 |
Коэфф.ициент финансовой зависимости |
16,58 |
3,29 |
-13,28 |
|
Как показано в таблице 1, коэффициент автономии в отчетном году существенно увеличился, его значение показывает, что имущество компании сформировано на 23% за счет собственных средств.
Коэффициент заемного капитала показывает, что доли заемных средств (77%) превышает собственные (23%), т. е. у компании общая финансовая устойчивость.
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости показывает, какая часть активов компании финансируется из устойчивых источников. Нормальное значение составляет 0,80-0,90; Критическое значение ниже 0,75. Если значение этого коэффициента составляет меньше 0,75, можно сделать вывод, что у фирмы недостаточно устойчивых источников средств. Для рассматриваемой компании значение коэффициента ниже нормы, но есть тенденции к повышению.
Коэффициент покрытия в процентах должен быть больше 1. Этот показатель показывает уровни защищенности фирмы от кредиторов как превышение прибыли, которая доступна для обслуживания долга, над суммой начисленных процентов по кредитам. Показатели компании соответствуют норме.
Проведем анализ ликвидности баланса ОАО «НК Роснефть» (табл. 2).
Таблица 2 — Анализ ликвидности баланса предприятия, тыс. руб.
|
Актив |
Значения |
Пассив |
Значения |
Платежный излишек/недостаток |
||||
|
2015г. |
2016г. |
2015г. |
2016г. |
2015г. |
2016г. |
|||
|
Н.ЛА |
4 |
49 |
НС.О |
1 721 897 |
226 591 |
-1 721 893 |
-226 542 |
|
|
БР.А |
2 046 758 |
180 141 |
К.П |
0 |
0 |
2 046 758 |
180 141 |
|
|
Итого |
2 046 762 |
180 190 |
1 721 897 |
226 591 |
324 865 |
-46 401 |
||
|
М.РА |
898 371 |
327 459 |
Д.П |
351 214 |
361 166 |
547 157 |
-33 707 |
|
|
ТР.А |
3 775 741 |
1 135 501 |
П.П |
382 393 |
384 393 |
3 393 348 |
751 108 |
|
|
Итого |
4 674 112 |
1 462 960 |
733 607 |
745 559 |
3 940 505 |
717 401 |
||
|
Всего |
6 720 874 |
1 643 150 |
2 455 504 |
972 150 |
4 265 370 |
671 000 |
||
Таблица 2 показывает, что у компании не было абсолютной ликвидности в отчетном периоде. Наиболее ликвидные активы значительно меньше суммы кредиторской задолженности, дефицит платежа был на начало периода 1 721 893 тыс. Руб., А на конец периода 226 542 тыс. Руб.
По состоянию на конец периода было выявлено превышение быстро реализуемых активов над краткосрочными обязательствами, т. Е. Профицит платежа составил 180 141 тысячу. ТЕРЕТЬ
Медленно проданные активы превысили долгосрочные обязательства, на начало периода на 547 147 тыс. Руб. и на конец периода наблюдается дефицит платежа в размере 33 707 тыс. руб.
Наблюдается избыток неликвидных активов в постоянных пассивах 3 393 348 тыс. Руб. На начало периода и конец периода 751 108 тыс. Руб.
Результаты расчетов показателей деловой активности для ОАО «НК Роснефть» представлены в табл.3.
Таблица 3 — Анализ деловой активности ОАО «НК Роснефть»
|
Название показателя |
Значения |
Изменения |
Длительность одного оборота, дней |
Изменения |
|||
|
2015г. |
2016г. |
2015г. |
2016г. |
||||
|
Оборачи.ваемость активов |
0,72 |
2,10 |
1,37 |
506 |
174 |
-332 |
|
|
Оборач.иваемость запасов |
5,46 |
10,07 |
4,62 |
67 |
36 |
-31 |
|
|
Фондо.отдача |
2,05 |
3,13 |
1,08 |
178 |
117 |
-61 |
|
|
Оборач.иваемость ДЗ |
2,37 |
19,11 |
16,75 |
154 |
19 |
-135 |
|
|
Коэф.фициент оборачиваемости готовой продукции |
— |
— |
|||||
|
Обор.ачиваемость собственного капитала |
12,67 |
9,05 |
-3,62 |
29 |
40 |
12 |
|
|
Обор.ачиваемость КЗ |
2,81 |
15,19 |
12,38 |
130 |
24 |
-106 |
|
|
Обор.ачиваемость общей задолженности |
0,76 |
2,74 |
1,97 |
478 |
133 |
-344 |
|
|
Обор.ачиваемость привлеченного финансового каптала |
16,94 |
11,85 |
-5,09 |
22 |
31 |
9 |
|
Оборачиваемость активов фирмы показывает, что скорость оборота средств, вложенных в активы, увеличилась. Продолжительность 147 дней. За анализируемый период скорость реализации товарно-материальных запасов увеличилась на 4,62 оборота. Рентабельность активов повысилась, то есть выручка на рубль основных средств повысилась на 108%.
Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает, что показатель погашения повысился, что было вы звано уменьшением длительности одного оборота на 135 дней.
Оборачиваемость собственного капитала за анализируемый период уменьшилась на 3,62 оборота, что является негативной тенденцией. Оборот общего долга за анализируемый период увеличился, продолжительность одного оборота уменьшилась до 133 дней.
Анализ финансовых результатов деятельности компании начинают с изучения состава, структуры и динамики прибыли по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности — форма № 2. Такую оценку можно дать на основе горизонтального, вертикального и трендового (при долгосрочные сравнения) методы анализа.
Таблица 4 — Анализ прибыли ОАО «НК Роснефть»
|
Статьи баланса |
Абсолютные значения, тыс. руб. |
Удельный вес, % |
Изменение |
|||||||
|
2015г. |
2016г. |
2015г. |
2016г. |
в абс вел, тыс. руб. |
в относ величинах, % |
в % к величине на начало периода |
% изменений в общ сумме изменений |
|||
|
Выручка |
10 |
4843557 |
3442787 |
100 |
100 |
-1400770 |
0,00 |
-28,92 |
100,00 |
|
|
Себестоимость |
20 |
4879832 |
3269113 |
100,75 |
94,96 |
-1610719 |
-5,79 |
-33,01 |
114,99 |
|
|
Валовая прибыль |
29 |
-36275 |
173674 |
-0,75 |
5,04 |
209949 |
5,79 |
-578,77 |
-14,99 |
|
|
Управленческие расходы |
40 |
132383 |
156085 |
2,73 |
4,53 |
23702,00 |
1,80 |
17,90 |
-1,69 |
|
|
Прибыль (убыток) от продаж |
50 |
-168658 |
17589 |
-3,48 |
0,51 |
186247,00 |
3,99 |
-110,43 |
-13,30 |
|
|
Прочие доходы |
90 |
17883 |
28267 |
0,37 |
0,82 |
10384,00 |
0,45 |
58,07 |
-0,74 |
|
|
Прочие расходы |
100 |
21349 |
21517 |
0,44 |
0,62 |
168,00 |
0,18 |
0,79 |
-0,01 |
|
|
налоговые платежи |
110 |
34765 |
31116 |
0,72 |
0,90 |
-3649,00 |
0,19 |
-10,50 |
0,26 |
|
|
иные прочие доходы |
120 |
16522 |
44374 |
0,34 |
1,29 |
27852,00 |
0,95 |
168,58 |
-1,99 |
|
|
иные прочие расходы |
130 |
104415 |
221247 |
2,16 |
6,43 |
116832,00 |
4,27 |
111,89 |
-8,34 |
|
|
Прибыль (убыток) до налогообложения |
140 |
-294782 |
-183650 |
-6,09 |
-5,33 |
111132,00 |
0,75 |
-37,70 |
-7,93 |
|
|
Чистая прибыль |
190 |
-260706 |
-179261 |
-5,38 |
-5,21 |
81445,00 |
0,18 |
-31,24 |
-5,81 |
|
В 2016 г. выручка предприятия уменьшилась на 28,9%, а себестоимость 33%.
По данным таблицы 4 видно, что сумма прибыли до налогообложения увеличилась на 111 132 тыс. Руб., Или на 37,7%.
Увеличение валовой прибыли на 209949 тыс. Руб. Связано с уменьшением доли затрат. Следует также отметить увеличение расходов на управление на 23702% или 17,9%.
Дивидендная политика Роснефти определяется Федеральным законом «Об акционерных обществах» и Уставом Общества. В соответствии с Уставом владельцы привилегированных акций имеют право на получение ежегодного фиксированного дивиденда в размере 100% от номинальной стоимости акций, если иное не будет принято общим собранием акционеров.
Решение о размере дивидендов по обыкновенным акциям принимается Общим собранием акционеров по рекомендации Совета директоров.
Роснефть продолжает придерживаться позитивной дивидендной политики, поддерживая размер дивидендных выплат на высоком уровне каждый год.
Таблица 5 — Дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям (в рублях, на одну акцию)
|
Тип акций |
% от номинальной стоимости |
Сумма дивиденда |
|
|
2011 |
|||
|
Обыкновенные акции |
708% |
7,08 |
|
|
Привилегированные акции |
708% |
7,08 |
|
|
2012 |
|||
|
Обыкновенные акции |
860% |
8,60 |
|
|
Привилегированные акции |
860% |
8,60 |
|
По итогам деятельности ОАО «НК Роснефть» за 2017 г. общая сумма дивидендов по привилегированным и обыкновенным акциям составила 20 млрд руб. или 30% от чистой прибыли. Размер дивиденда, начисленного на 1 акцию, составил 8,6 руб. (860% к номинальной стоимости акции).
2.3 Рекомендации по совершенствованию финансового состояния предприятия
Одним из самых важных показателей стабильной работы компании является инвестиционная привлекательность акций компании. Очевидно, что эмитент, который выпустил акции стремится привлечь как можно больше денежных средств для повышения капитала фирмы, инвестор же стремится получить максимальную прибыль при заключениях сделки с акциями.
Эмитенты могут применять разные методы и способы для того, чтобы повысить инвестиционную привлекательность акций своей компании. Один из таких методов дивидендная политика. Главным критерием данной работы может стать повышение платежей по дивидендам, а также своевременная выплата дивидендов по акциям.
Акции ОАО «НК Роснефть», одной из самых крупных компаний в нефтегазовом секторе России, относят к так именуемым акциям «второго эшелона». Они наименее ликвидны, чем «голубые фишки», но тоже котируются на Московской бирже, т.е. входят в перечень компаний, которые участвуют в расчете индекса РТС. Более того акции торгуются на таких торговых площадках как London Stock Exchange и в Германии в системе Xetra Deutsche Boеrse. Продажа акций за рубежом, повышает доверия к акциям эмитента и позволяет существенно повысить котировки на внутренних рынках.
Компания в течение длительного периода выплачивает стабильные дивиденды в размере 30% чистой прибыли, что связано с требованиями, предъявляемыми к ней правительством, которому, кстати, принадлежит 33,6% акций. В денежном выражении стабильной тенденции нет, например, в 2017 году объем выплат был на 23% меньше, чем в 2016 году. Стоит отметить, что существует тенденция к увеличению дивидендных выплат. Акции этой компании считаются недооцененными и имеют хороший потенциал роста в долгосрочной перспективе даже больше, чем акции «голубых фишек».
Одним из известных повышений инвестиционной привлекательности акций является выкуп акций, этот метод часто используется иностранными компаниями.
Выкуп акций — это процесс отчуждения от обращения собственных акций путем покупки их у частных инвесторов на открытом рынке. В результате этой процедуры количество свободно торгуемых акций уменьшается, что, в свою очередь, приводит к увеличению рыночной стоимости ценных бумаг, остающихся на фондовом рынке, а также к увеличению нормы прибыли на акцию (EPS)., Выкуп акций в основном используется, когда рыночная стоимость ценных бумаг эмитента слишком низкая. В результате выкуп среди инвесторов повышает доверие к организации, что положительно влияет на котировки.
Процедура обратного выкупа обычно проводится в те периоды, когда рыночная цена падает или находится на стадии коррекции, в такие моменты компания более агрессивно покупает собственные биржевые активы, и это является «бычьим» фактором. Процедура обратного выкупа демонстрирует уверенность организации в силе и надежности ее позиции, а также тот факт, что руководство считает свои собственные акции слишком дешевыми. Благодаря этому стоимость C / b сохраняется в трудные времена, а относительная безопасность инвестиций в долгосрочной перспективе обеспечивается.
Одним из способов увеличения покупки акций является опционная программа для сотрудников. Эта программа, как правило, предусматривает предоставление работнику права на покупку определенного количества акций компании после определенного периода программы (при условии достижения запланированных результатов компании) по цене, установленной в начале программа. Тот, кто покупает опцион, независимо от поведения цены акции, не может потерять больше, чем он заплатил за опцион. Успешное развитие компании существенно влияет на стоимость акций, такой подход позволяет сочетать мотивационный эффект от материальных выгод, получаемых сотрудниками.
Компании, предоставляющие своим сотрудникам опционы на свои акции, выступают в качестве продавцов этих опционов. Сотрудник, ставший держателем такого опциона, имеет право купить акции компании по заранее определенной цене. Таким образом, сотрудник компании в дальнейшем заинтересовывается тем, что у компании дела идут лучше, и в результате цена акций компании растет, а вместе с акциями будет расти и цена опционов. [5]
Заключение
Критериями деловой активности являются уровень результативности использования капитала, стабильность экономического роста, степень выполнения поставленных задач по главным показателям деятельности, обеспечивающим указанные темпы экономического роста. Среди методов оценки деловой активности следующие критерии можно выделить как количественные — это широта рынков, конкурентоспособность товара и качество — это абсолютные и относительные показатели.
Нынешняя деятельность компании считается эффективной, потому что «золотое правило экономики предприятия». Относительные показатели в оценке деловой активности базированы на расчете показателей оборачиваемости и рентабельности капитала. Базовый подход к оценке оборачиваемости состоит в том, что чем выше коэффициенты оборачиваемости (т.е. чем короче период оборота), тем эффективнее деловая активность компании и тем выше его деловая активность.
Изучение показателей, которые отражают деловую активность, является одной из важных задач анализа финансового положения компании. Для достижения главной цели работы — оценки внутренних и внешних факторов, которые влияют на деловую активность Роснефти, был проведен анализ деловой активности компании за 2016 и 2017 годы.
За рассматриваемый период показатели деловой активности несколько снизились. Так, продолжительность операционного цикла повысилась на целых 5 дней по сравнению с базовым периодом, и оборот средств в расчетах и запасах падает. Снижение оборота за рассматриваемый период привело к уменьшению темпа роста прибыли компании, т. Е. Предприятие не получает потенциальную прибыль из-за нерациональной политики в области управления запасами.
Уровень платежеспособности и устойчивости компании зависит от скорости оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, которая характеризует эффективность деятельности организации.
Состояние кредиторов по сравнению с 2016 годом несколько ухудшилось. Оборот кредиторской задолженности уменьшился. Это означает увеличение покупок в кредит. Срок погашения кредиторской задолженности повысился. Повышение данного показателя негативно влияет на репутацию компании.
В 2017 году оборот дебиторской задолженности увеличился. Ускорение оборота свидетельствует об улучшении дебиторской задолженности. Уменьшение ежедневной продолжительности оборота дебиторской задолженности свидетельствует о быстром освобождении денежных средств от оборота и процессе их использования для приобретения дополнительной недвижимости.
Тем не менее, основной подход к оценке оборота — чем выше показатели оборота (т.е. чем короче период оборота), тем результативнее коммерческая деятельность компании и тем выше ее деловая активность.
Показатели рыночной активности характеризуют положение акций фирмы на рынке ценных бумаг. Как известно, акции акционерного общества являются привлекательными объектами инвестиций. Инвестиционная привлекательность относится к возможности получения экономического эффекта (процентного дохода и дохода от обменного курса) от владения ценным бумагой с минимальной степенью риска. На инвестиционную привлекательность субъекта хозяйствования большое влияние оказывает дивидендная политика предприятия. Если выплаты дивидендов достаточно высоки, это является одним из признаков того, что компания успешно работает и в нее выгодно инвестировать. В дивидендной политике Роснефти наблюдается тенденция к увеличению дивидендных выплат в 2016 году. Размер дивидендов, начисленных на 1 акцию, составил 7,08 руб., Тогда как в 2017 году — 8,6 руб.
Список литературы
1. Абрютин М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие / М.С. Абрют.ин, А.В. Гр.ачев. — М.: Де.ло и сервис, 2015. — 272 с.
2. Артеменко В.Г. Финансовый анализ: Учеб. пособие / В.Г. Артеменко, М.В. Бе.лендир. — М.: ДИС НГА.ЭиУ, 2016. — 128 с.
3. Баканов М.И. Теория экономического анализа / М.И. Бак.анов, А.Д. Шер.емет. — М.: Фина.нсы и статистика, 2015. — 416 с.
4. Бочаров В.В. Финансовый анализ — СПб: 2015. — 358 с.
5. Бочаров В.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. посо.бие / В.В. Бо.чаров. — М.: ИН.ФРА-М, 2017. — 366 с.
6. Бердникова Т.Б. Анализ и диа.гностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. посо.бие / Т.Б. Бердн.икова. — М.: ИН.ФРА-М, 2015. — 215 с.
7. Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управ.ление / А.В. Граче.в. — М.: Изда.тельство «Дело и Серв.ис», 2004. — 208 с.
8. Добрынин Л.С. Эко.номика / А.И. До.брынин, Л.С. Тара.севич. — Издательс.тво «Питер», 2015. — 544 с.
9. Дружинин А.И. Управление финансовой устойчивостью / А.И. Др.ужинин, О.Н. Дун.аев. — Екатер.инбург: ИП.К УГТУ, 2017. — 113 с.
10. Ермолович Л.Л. Анализ хозяйственной деят.ельности предприятия: Учеб. посо.бие — Мн.: Интерп.рессервис; Эко.пер-спектива, 2014. — 576 с.
11. Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной предприятия.- Ми.нск: БГ.ЭУ, 2014г.
12. Ефимова О.В. Анализ финансовой отчетности. М.: ОМ.ЕГА-Л, 2004 год.
13. Ковалёв В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. К.овалёв. — М.: Фи.нансы и статис.тика, 2016. — 560 с.
14. Любуш.ин Н.П. А.нализ финансово-экономической деятельности предприятия / Н.П. Любу.шин. — М.: ЮНИ.ТИ-ДАНА, 2016. — 112 с.
15. Пясто.лов С.М. Анализ финансово-хозяйст.венной деятельности пред.приятия: Учебник. — 2-е изд., стереотип. — М.: Изда.тельский центр «Ака.демия»; Мастерство, 2015.
16. Пяст.олов С.М. Экономический анализ деятельности предприятий. — М.: Акад.емический проект, 2015.
17. Шер.емет А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Ш.еремет, Р.С. Сай.фулин. — М.: ИН.ФРА-М, 2015. — 208 с.
