Хеджирование финансовых рисков

метки: Кредит, Кредитный, Финансовый, Средство, Деятельность, Хеджирование, Основа, Итого

В условиях усиления неустойчивости конъюнктуры российского финансового рынка, на фоне экономического кризиса появилась настоятельная необходимость в ограничении возросших финансовых рисков. Поэтому в дополнение к существующим механизмам страхования рисков стало особо актуально применение механизма хеджирования с помощью производных финансовых инструментов. Возросшая нестабильность мировой экономики становится основным фактором, определяющим развитие хеджирования в России, представляющего собой эффективный механизм перераспределения финансовых рисков между экономическими субъектами. В настоящее время в мире уже отлажен механизм применения хеджирования как профессиональными участниками финансового рынка, так и компаниями реального сектора экономики.

Отечественная практика хеджирования показывает, что за последние годы само отношение к рискам у российских компаний существенно изменилось. Если в начале 90-х гг. российские компании пытались зарабатывать буквально на всем, включая биржевую спекуляцию сырьем и готовой продукцией, то сейчас, с общим ростом эффективности российского бизнеса, на первый план выдвигается задача обеспечения стабильности и предсказуемости финансовых результатов. Зафиксировать и защитить благоприятную структуру себестоимости инвестиций от риска колебаний мировых цен и тем самым стабилизировать приемлемый уровень рентабельности бизнеса становится выгоднее, чем пытаться получить сверхприбыли на международных биржах. В кругах менеджмента российских компаний растет понимание того, что, применяя высокоэффективные технологии риск-менеджмента, основанные на новейших разработках в области математических финансов и прикладной статистики, будет возможно решать такие важные корпоративные задачи, как нейтрализация колебаний цен на сырье, оборудование и готовую продукцию, а обеспечение на этой основе стабильности корпоративных денежных потоков и прогнозируемости общих финансовых показателей существенно повысит стоимость бизнеса. В результате цели долгосрочного бизнес-планирования и повышения капитализации вызывают у российских компаний потребность в разработке и применении эффективных алгоритмов хеджирования — техники нейтрализации колебаний цен на биржевые товары за счет применения производных финансовых инструментов. Это относится в первую очередь к компаниям, занимающимся импортом сахара-сырца, сои, экспортом зерновых товаров, нефти, природного газа, золота, серебра, черных и цветных металлов и т.д. Кроме того, закупки небиржевых товаров (например, промышленного оборудования) за рубежом также могут успешно хеджироваться от валютных рисков.

Торговля и управление рисками на рынке российских корпоративных облигаций

... процесс оценки, торговли и управления рисками облигаций российских эмитентов. Объект исследования – выпуски российских корпоративных облигаций. Методы ... финансового кризиса, санкций, закрытого доступа к внешним финансовым ресурсам претерпевает значительные колебания, и достижение заданной доходности при сопоставимом уровне риска ... Фабоцци, Анализ облигаций. Торговля и стратегии – Альпина Бизнес Букс, ...

Цель работы — выявить проблемы и перспективы хеджирования финансовых рисков.

Задачи работы:

• описать теоретические аспекты хеджирования финансовых рисков,
• изучить особенности страхования финансовых рисков коммерческой организации на примере КБ Ренессанс Кредит (ООО).

Объектом работы является страхование хеджирование рисков.

Предметом работы выступают экономические отношения, связанные с реализацией стратегий хеджирования хозяйствующих субъектов.

Теоретико-методологическая основа работы опирается на результаты российских и зарубежных авторов в области риск-менеджмента, теории хеджирования, экспертные оценки управляющих компаний, хеджевых фондов.

1. Теоретические аспекты хеджирования финансовых рисков

1.1 Финансовые риски, их виды и классификация

Одной из «вечных» тем экономической науки является происхождение финансовых рисков, их взаимосвязь и возможности уменьшения (хеджирования).

Несмотря на определенное развитие данного направления в финансово-экономических исследованиях, нельзя не признать, что в этой области все еще имеется множество «белых пятен». Более того, мировой финансово-экономический кризис с очевидностью выявил недостаточное понимание природы финансового риска ведущими рыночными игроками — финансовыми институтами. Именно текущая ситуация, явное преувеличение возможностей современных финансовых инструментов управления рисками предопределяют актуальность разработки общей теории финансового риска.

Следует отметить, что до сих пор в финансово- экономической науке нет общепризнанного определения финансового риска, а также однозначного понимания, какие же риски являются собственно финансовыми. Рассмотрев наиболее часто встречающиеся определения финансового риска, разделим их на три группы.

Первая — это определение риска как события. В общем виде такую точку зрения можно сформулировать следующим образом: риск — это неопределенное событие, которое в случае своего наступления оказывает положительное или отрицательное воздействие на деятельность.

Ко второй группе относят исследователей, которые считают, что риск можно определить как деятельность. Например, риск — это деятельность, совершаемая в надежде на удачный исход.

И наконец, третью группу формируют определения, которые в целом рассматривают риск как вероятность ошибки или успеха того или иного выбора в ситуации с несколькими альтернативами. Исследования, относящиеся к данной группе, наиболее многочисленные, и большинство авторов придерживается точки зрения, что финансовый риск — это вероятность потерь (убытков), связанная с владением финансовым инструментом, а также с несовпадением параметров активов и пассивов финансовых институтов. Данная трактовка финансового риска постепенно становится преобладающей Энциклопедия финансового риск-менеджмента. (Под ред. А.А. Лобанова и А.В. Чугунова).

М., ALT-invest, 2009. С. 16., однако зачастую сопровождается заменой категории «вероятности» на «возможность», что представляется контрпродуктивным.

Конкретные определения риска в каждой из групп различаются в зависимости от того, что выделяется в качестве результата реализации риска только потери и упущенная выгода или же потери, упущенная выгода и доход.

Международные финансово-кредитные институты

... для создания новаторской валютной системы и организации международного института по осуществлению непрерывного контроля за ней. ... МБРР и другие, родственные ему валютно-кредитные организации. Советский Союз, будучи участником Бреттон- ... международных финансов и валютных бирж. Общее недоверие к бумажным деньгам привело к спросу на золото, который превысил его запасы, имевшиеся в распоряжении финансовых ...

Таким образом, переходим к вопросу о том, связывать ли риск только с негативными последствиями для финансового института или же выделять еще и положительное воздействие риска. Следует отметить, что изначально само понятие «риск» связывалось с потерями. Однако в 90-е годы произошла попытка переосмыслить это понятие и рассматривать риск как вероятность любого отклонения (положительного или отрицательного).

На основе анализа существующих подходов и собственных представлений авторов выделим главные признаки рисков финансовых институтов:

• риск финансового института возникает в состоянии неопределенности;
• мера неопределенности — вероятность;

• результатом реализации риска являются потери, упущенная выгода;
• риск неизбежно (в силу самой специализации в рыночной экономике) сопутствует деятельности финансового института.

Таким образом, с учетом перечисленных признаков, риск финансовых институтов — это вероятность потерь и/или недополучения дохода, которые являются результатом основной деятельности финансовых институтов.

Что касается классификации финансовых рисков, то наиболее обоснованной является точка зрения, согласно которой к собственно финансовым относятся лишь пять: рыночный (в ряде источников называется «фондовым», видимо, для того, чтобы отделить от рыночного риска на товарных рынках); кредитный; риск ликвидности; процентный; валютный.

Первые два представляют собой риски владения соответствующими финансовыми инструментами. Эти риски являются и индивидуальными, и систематическими и связаны не только с действиями конкретного финансового института, но и с изменением рыночной среды. Рыночный риск может оказывать влияние на деятельность финансового института как систематический, если происходит изменение рыночной цены на данный продукт или в данном сегменте рынка. Например, изменение фондового индекса или цен на драгоценные металлы. Но также может проявляться и как индивидуальный риск, если финансовый институт осуществил инвестиции в инструмент, цена которого резко изменилась вне связи с общей рыночной конъюнктурой. Аналогичным образом проявляет себя и кредитный риск. Риск потерь может быть связан с плохим кредитным портфелем данного банка или с общим снижением кредитоспособности экономических агентов.

Риск ликвидности и валютный риск являются исключительно индивидуальными рисками, поскольку их природа проистекает из-за несовпадения параметров активов и обязательств соответствующего финансового института. В случае идеальной сбалансированности активов и пассивов финансового института по срокам и валюте реализация данных рисков невозможна.

Несколько сложнее определить природу процентного риска, который возникает как результат неполной корреляции в движении ставок размещения и привлечения ресурсов. На процесс несбалансированности процентных ставок отдельный финансовый институт не может оказать влияния в полной мере и, следовательно, не может в полной степени захеджироваться от данного типа риска. Поэтому даже при полной сбалансированности процентных ставок по срокам процентный риск не исчезает и может быть признан как «остаточный» систематический риск. Таким образом, процентный риск представляет собой индивидуальный риск по «происхождению» (как результат целенаправленного выбора институтом определенной структуры баланса с точки зрения влияния процентной ставки), но обладающий характеристиками систематического риска.

Финансовые рынки и институты

... т.д. Темы эссе 1. Финансовые риски эмитентов, связанные с выпуском и обращением ценных бумаг 2. Финансовые риски финансовых посредников – профессиональных участников рынка ценных бумаг 3. Права, удостоверяемые ценными бумагами, и права на ценные бумаги 4. Приватизационные ценные бумаги Российской Федерации ...

При этом именно эти три вида риска являются результатом выполнения одной из основных функций финансового посредничества — трансформации активов. Несбалансированность активов и пассивов финансового института по срокам и валюте может в большей степени меняться под воздействием данного финансового института.

Следует отметить, что в ряде случаев в специальной литературе происходит смешение понятий. В частности, риск снижения стоимости облигации в результате повышения процентных ставок также называется процентным риском. На самом деле, это тот же рыночный риск, принципиально ничем не отличающийся от риска снижения курса акций, а процентная ставка выступает лишь как очень важный, но лишь один из факторов, определяющих цену облигации (изменение финансового положения, качества корпоративного управления и т.д.).

В случае же собственно процентного риска можно получить оценку потерь в результате решений самого финансового института (сознательных или вынужденных), которые привели к «дисбалансу» его требований и обязательств, чувствительных к процентной ставке. Поэтому, видимо, обоснованным является предложение изменить название риска, порождаемого несовпадением требований и обязательств, чувствительных к процентной ставке. Однако имеющиеся предложения, например, риск GAP, риски рефинансирования-реинвестирования, нельзя признать удачными.

Аналогичная ситуация с определением валютного риска. Риск потерь из-за неблагоприятного курса иностранной валюты в случае владения финансовым инструментом, номинированным в иностранной валюте, также является рыночным риском. В англоязычной литературе для отличия риска, порождаемого несовпадением требований и обязательств, выраженных в иностранной валюте, его называют translation risk Федоров Б. Г. Новый англо-русский банковский и экономический словарь. СПб.: Лимбус Пресс, 2012. С. 745.. Однако прямой аналог в русском языке — «риск перевода» также нельзя признать удовлетворительным.

Наконец, выделяют так называемый риск ликвидности для финансового инструмента. Однако вполне возможны ситуации, когда финансовый инструмент нельзя продать ни по какой цене, следует признать, что риск ликвидности в данном случае представляет собой частный случай стандартного рыночного риска (риск того, что цена финансового инструмента выйдет из области положительных значений).

Поэтому выделять его в отдельный вид (в отличие от риска ликвидности финансового института), на наш взгляд, нет достаточных оснований.

1.2 Хеджирование финансовых рисков как метод их снижения

Хеджирование — это страхование, снижение риска от потерь, обусловленных неблагоприятными для продавцов или покупателей изменениями рыночных цен на товары в сравнении с теми, которые учитывались при заключении договора. Суть хеджирования состоит в том, что продавец (покупатель) товара заключает договор на его продажу (покупку) и одновременно осуществляет фьючерсную сделку противоположного характера, то есть продавец заключает сделку на покупку, а покупатель — на продажу товара. Таким образом, любое изменение цены приносит продавцам и покупателям проигрыш по одному контракту и выигрыш по другому. Благодаря этому в целом они не терпят убытка от повышения или понижения цен на товары, которые надлежит про-дать или купить по будущим ценам Банкострахование: передел рынка? / Обзор рейтингового агентства «Эксперт РА». 2014. 31 мая. — 39 с..

Хеджирование — это страхование от неблагоприятного изменения ситуации на рынке, направленное не на получение дохода, а на снижение риска, возникающего в процессе финансовой деятельности компании.

Суть всех видов хеджирования одна — защита, это относится к: хеджированию валютных рисков, хеджированию опционами, форвардному хеджированию, фьючерсному хеджированию, хеджированию страхования и другим методам хеджирования.

По своей сути, хеджирование — своеобразная форма страхования, вы платите сегодня немного, чтобы снизить возможные большие убытки, но вместе с тем гарантировано снижаете потенциальную прибыль, если негативный сценарий не получит продолжения. Вы страхуете, например, свою квартиру или машину, чтобы минимизировать ущерб от возможных неприятностей, например пожара или грабежа, вы защищаете свое имущество. Компании, фонды и инвесторы используют хеджирование рисков также, чтобы защитить свои активы от убытков, связанных с инвестициями.

Крупные и средние портфельные менеджеры, а иногда и частные инвесторы, и компании используют хеджирование, чтобы снизить воздействие различных рисков на их активы. На финансовых рынках хеджирование значительно сложнее, чем просто ежегодные взносы в страховую компанию. Хеджирование инвестиционных рисков означает стратегическое использование инвестиционных инструментов для уменьшения потерь от сокращения цены на тот или иной актив. Другими словами инвесторы хеджируют одни активы, покупая другие.

Для хеджирования необходимо купить два актива с отрицательной корреляцией, то есть имеющими обратную взаимозависимость в цене. Хеджирование, как и страховка, стоит денег.

Снижая свои риски, вы сокращаете свои будущие прибыли. Хеджирование, по большей части техника, предназначенная для снижения потенциальных рисков, а не для увеличения прибылей.

Предназначение хеджирования в том, чтобы устранить неопределенность будущих денежных потоков (как отрицательных, так и положительных), что позволит иметь полное представление о будущих доходах и расходах, возникающих в процессе финансовой или коммерческой деятельности. Таким образом, основная задача хеджирования — трансформации риска из не-предсказуемых форм в четко определенные.

В современной практике процесс хеджирования тесно взаимосвязан с общим управлением активами и пассивами компании и охватывает всю совокупность действий направленных на устранение или, по край-ней мере, уменьшение финансовых рисков.

Выделим основные принципы хеджирования рисков, которые предназначены для компаний, выходящих на срочный рынок производных инструментов с целью снизить ценовые риски, возникающие на рынке.

1. Эффективная программа хеджирования не ставит целью полностью устранить риск, она разрабатывается для того, чтобы трансформировать риск из неприемлемых форм в приемлемые. Целью хеджирования является достижение оптимальной структуры риска, то есть соотношения между преимуществом хеджирования и его стоимостью.

2. При принятии решения о хеджировании важно оценить величину потенциальных потерь, которые компания может понести в случае отказа от хеджа. Если потенциальные потери несущественны, выгоды от хеджирования могут оказаться меньшими, чем затраты на его осуществления.

3. Как и любая другая финансовая деятельность, программа хеджирования требует разработки внутренней системы правил и процедур.

4. Эффективность хеджирования может быть оценена только в контексте основной деятельности па рынке базового актива.

Об эффективности финансового инструмента можно полноценно судить только после окончания его деятельности. При этом условия внешней хозяйственной среды могут измениться и перед финансовым инженером встанет необходимость того, что одни продукты необходимо «выводить» с рынка и создавать новые финансовые продукты.

хеджирование банк финансовых риск

2 Особенности страхования финансовых рисков коммерческой организации на примере КБ Ренессанс Кредит (ООО)

2.1 Характеристика деятельности КБ Ренессанс Кредит ООО. Финансовые операции КБ Ренессанс Кредит ООО

КБ «Ренессанс Кредит» (ООО), один из лидирующих банков сектора потребительского кредитования в России, предлагает физическим лицам потребительские кредиты, банковские карты, вклады и другие услуги.

Основанный в 2003 году «Ренессанс Кредит» входит в ТОП-100 крупнейших российских банков и работает с 5,5 миллионами клиентов в России. География деятельности «Ренессанс Кредит» охватывает 61 регион России.

Сеть «Ренессанс Кредит» насчитывает 130 отделений и 22 422 точки продаж (на 31 марта 2013 г.).

«Ренессанс Кредит» сотрудничает с федеральными розничными сетями: «Связной», «М.видео», «Касторама», «Техносила», Hoff (прежняя Kika), МТС, а также небольшими региональными компаниями и торговыми сетями, которые специализируются на продаже электроники, бытовой техники, мебели, других товаров и услуг. Кроме того, банк выдает целевые кредиты на туристические поездки через туроператоров и агентства, таких как «БлюСкай», «Санрайз Тур», «Аэротрэвэл Клуб», Cheap Trip и другие. Также «Ренессанс Кредит» сотрудничает с интернет-магазинами, клиенты которых могут оформить кредит на понравившийся им товар в режиме онлайн. Среди таких партнеров ENTER, Сотмаркет, Юлмарт, СтартМастер, BeCompact и другие.

Основным владельцем «Ренессанс Кредит» является Группа ОНЭКСИМ, один из ведущих российских инвесторов, который владеет диверсифицированным портфелем активов в сфере финансовых услуг, в энергетической, металлургической и других отраслях экономики.

Привлечение во вклады денежных средств физических лиц, различные виды кредитования физических лиц.

Таблица 2.1

Доходы по видам деятельности КБ Ренессанс Кредит (ООО)

Вид деятельности	2013 год	1 кв. 2014
Проценты, полученные по предоставленным кредитам, депозитам и иным размещенным средствам	7 181 327	2 756 015
Доходы, полученные от операций с ценными бумагами	218 736	25 992
Доходы, полученные от операций с иностранной валютой, чеками, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте	3 428 599	415 085
Штрафы, пени, неустойки полученные	841 645	231 848
Комиссионные доходы	1 173 281	289 477
Прочие доходы	1 731 961	306 983
Итого размер доходов кредитной организации — эмитента от основной деятельности, тыс. руб.	14 575 549	4 025 400
Общая сумма доходов кредитной организации — эмитента, тыс. руб.	19 092 332	5 342 211
Доля доходов от основной деятельности в общей сумме доходов (%)	76,34%	75,35%
Изменение доходов от основной деятельности по сравнению с предыдущим отчетным периодом (%)	-40,69	60,35

Доля доходов кредитной организации — эмитента от основной деятельности (видов деятельности, видов банковских операций, предусмотренных законом Российской Федерации) в общей сумме полученных доходов кредитной организации — эмитента за отчетный квартал.

Изменения размера доходов кредитной организации — эмитента от основной деятельности (видов деятельности, видов банковских операций, предусмотренных законом Российской Федерации) на 10 и более процентов по сравнению с соответствующим отчетным кварталом предшествующего года и причины таких изменений.

В 2013 году доходы от основной деятельности составили 14 575 549 тыс. руб., что на 40,7 % ниже аналогичного показателя за 2012 год — 24 574 007 тыс.руб. При этом следует отметить, что в структуре доходов от основной деятельности произошли существенные изменения. Так доля доходов от полученных процентов по предоставленным кредитам возросла с 4 69 4149 т.р. в 2012 году до 7 181 327 т.р. в 2013 году. Существенное сокращение пришлось на долю доходов от операций с инвалютой: с 14 325 659 тыс.руб. в 2012 году до 3 428 599 тыс.руб. в 2013 году.

В 1 квартале 2014 года доходы от основной деятельности составили 4 025 391 тыс. руб., что значительно превысило аналогичную сумму в 1 квартале 2013 г. — 2 510 395 тыс. руб. Основной рост приходится на долю доходов от процентов, полученных по предоставленным кредитам — с 1 346 083 тыс.руб. в 1 квартале 2013 г. до 2 756 015 тыс.руб. в 1 квартале 2014 г. Также значительно увеличилась сумма доходов от операций с инвалютой: с 63 156 тыс.руб. в 1 квартале 2013 г. до 415 085 тыс.руб. в 1 квартале 2014 г.

В случае если кредитная организация — эмитент ведет свою основную деятельность в нескольких странах, указывается, какие из географических областей приносят 10 и более процентов доходов за каждый отчетный период, и описываются изменения размера дохода кредитной организации — эмитента, приходящиеся на указанные географические области, на 10 и более процентов по сравнению с соответствующим отчетным периодом предшествующего года и причины таких изменений.

Кредитная организация — эмитент ведет свою основную деятельность в России.

В течение года Банк применил следующие пересмотренные МСФО.

Таблица 2.2 Денежные средства и их эквиваленты

	2014 г.	2013 г.
Остатки средств на текущих счетах в кредитных организациях	7 520 766	905 096
Остатки средств на корреспондентских счетах в ЦБ РФ (кроме обязательных резервов)	3 833 825	3 478 636
Наличные денежные средства	2 158 244	1 803 998
Средства на ММВБ	1 706 408	1 201 302
Средства на брокерских счетах	1	123
Денежные средства и их эквиваленты	15 219 244	7 389 155

Средства на Московской межбанковской валютной бирже («ММВБ») представляют собой суммы (выраженные в долларах США, евро и рублях), размещенные на ММВБ для расчетов по операциям Банка с иностранной валютой, срочным сделкам и сделкам с ценными бумагами.

На 31 декабря 2014 года имела место высокая концентрация средств на текущих счетах в кредитных организациях: 55% средств были размещены на счете в долларах США в JPMorgan Chase Bank, N.A., 17% средств были размещены на счете в евро в JP Morgan AG и 13% средств были размещены на счете в рублях в Сбербанке России (2013 год: 40% средств были размещены на счете в рублях в Сбербанке России, 28% средств были размещены на счете в рублях в НКО «ОРС» и 11% средств были размещены на счете в евро в JP Morgan AG).

Таблица 2.3 Торговые ценные бумаги

	2014 г.	2013 г.
Государственные облигации, выпущенные Правительством Российской Федерации	3 950 139	—
Еврооблигации российских компаний	716 063	63 586
Еврооблигации российских финансовых организаций	585 386	—
Облигации, номинированные в российских рублях, выпущенные российскими финансовыми учреждениями	69 427	—
Торговые ценные бумаги	5 321 015	63 586

Таблица 2.4 Средства в кредитных организациях

	2014 г.	2013 г.
Обязательные резервы в ЦБ РФ	847 730	510 139
Гарантийные депозиты	267 403	232 032
Депозиты, предоставленные российскому банку	120 724	—
Средства в кредитных организациях	1 235 857	742 171

Кредитные организации обязаны депонировать в ЦБ РФ денежные средства без начисления процентов на них (обязательные резервы).

Сумма обязательных резервов зависит от объема средств, привлеченных кредитной организацией. Законодательство предусматривает серьезные ограничения в отношении возможности изъятия Банком данного депозита.

На 31 декабря 2014 года имела место высокая концентрация гарантийных депозитов: 97% средств были размещены в HSBC Bank PLC в качестве беспроцентного гарантийного депозита в рамках расчетов по операциям с картами MasterCard и 3% средств были размещены в National Westminster Bank PLC (Лондон) в качестве процентного гарантийного депозита в рамках расчетов по операциям с картами Visa International (2013 год: 93% средств были размещены в HSBC Bank PLC в качестве беспроцентного гарантийного депозита в рамках расчетов по операциям с картами MasterCard и 7% средств были размещены в National Westminster Bank PLC (Лондон) в качестве процентного гарантийного депозита в рамках расчетов по операциям с картами Visa International).

Банк предоставляет потребительские кредиты шести основных видов: целевые кредиты на покупку товаров и услуг (потребительские кредиты, выданные через точки продаж), автокредиты, кредиты общего назначения, кредитные карты, ипотечные кредиты и кредиты сотрудникам.

Ниже представлен анализ кредитного портфеля по типам кредитов.

Таблица 2.5 Кредитный портфель

	2014	2013
	Остаток		Остаток
Корпоративное кредитование	23 759		1 112 963
Потребительское кредитование
Кредиты общего назначения	46 830 677	62,9%	27 976 349	55,5%
Кредитные карты	12 462 475	16,7%	7 149 631	14,2%
Целевые кредиты на покупку товаров и услуг	10 757 449	14,5%	8 083 931	16,0%
Автокредиты	3 448 480	4,6%	6 080 411	12,1%
Кредиты общего назначения (реструктурированные)	583 101	0,8%	733 595	1,5%
Ипотечные кредиты	171 278	0,2%	212 787	0,4%
Кредитные карты (реструктурированные)	95 331	0,1%	137 253	0,3%
Кредиты сотрудникам	85 342	0,1%	48 735	0,0%
Итого потребительское кредитование	74 434 133	100%	50 422 692	100%
Совокупный кредитный портфель	74 457 892		51 535 655
За вычетом резерва под обесценение кредитов	(4 182 204)		(1 690 381)
Кредитный портфель за вычетом резерва под обесценение	70 275 688		49 845 274

На 31 декабря 2013 года Банк предоставил связанной стороне корпоративный кредит в долларах США на общую сумму 470 221 руб. под эффективную ставку процента 13% годовых и сроком погашения в 2014 и 2013 годах. Кредит в сумме 322 190 руб. был полностью досрочно погашен в декабре 2014 года.

На 31 декабря 2013 года Банк предоставил третьей стороне корпоративный кредит в долларах США на общую сумму 592 703 руб. под эффективную ставку процента 12,5% годовых и сроком погашения в 2014 году.

Ипотечные кредиты обеспечены соответствующей жилой недвижимостью. Залоговым обеспечением по автокредитам выступают автомобили, приобретенные с помощью таких кредитов. Целевые кредиты на покупку товаров и услуг, кредиты общего назначения, кредитные карты и кредиты сотрудникам являются необеспеченными.

Банк осуществляет сбор информации в отношении справедливой стоимости обеспечения по кредиту только на дату предоставления кредита. По оценкам Банка, справедливая стоимость обеспечения по просроченным ипотечным кредитам превышает сумму требований по ипотечным кредитам. По мнению руководства, проведение оценки справедливой стоимости обеспечения по другим кредитам физическим лицам не представляется возможным в связи с отсутствием информации о справедливой стоимости.

На 31 декабря 2014 и 2013 годов сумма обеспечения, перешедшего в собственность Банка, была несущественной.

Ниже представлен анализ изменения величины резерва под обесценение кредитов клиентам по классам кредитов.

Таблица 2.6 Резерв под обесценение кредитов клиентам

	На 1 января 2014 года	Создание/ восстановление	Списание	На 31 декабря 2014 года
Кредиты общего назначения	1 008 781	5 069 863	(3 152 829)	2 925 815
Кредитные карты	226 085	1 192 247	(753 554)	664 778
Целевые кредиты на покупку товаров и услуг	207 380	917 823	(753 921)	371 282
Автокредиты	127 261	546 741	(535 389)	138 613
Кредиты общего назначения (реструктурированные)	92 433	169 943	(198 468)	63 908
Ипотечные кредиты	612	5 240	1 332	7 184
Кредитные карты (реструктурированные)	22 098	(6 022)	(6 924)	9 152
Кредиты сотрудникам	5 731	3 874	(8 133)	1 472
ИТОГО	1 690 381	7 899 709	(5 407 886)	4 182 204
	На 1 января 2013 года	Создание/ восстановление	Списание	На 31 декабря 2013 года
Кредиты общего назначения	331 932	1 154 316	(477 467)	1 008 781
Кредитные карты	191 046	484 726	(449 687)	226 085
Целевые кредиты на покупку товаров и услуг	103 299	486 519	(382 438)	207 380
Автокредиты	145 239	54 565	(72 543)	127 261
Кредиты общего назначения (реструктурированные)	287 783	378 050	(573 400)	92 433
Ипотечные кредиты	1 152	3 078	(3 618)	612
Кредитные карты (реструктурированные)	106 772	32 642	(117 316)	22 098
Кредиты сотрудникам	2 645	12 501	(9 415)	5 731
ИТОГО	1 169 868	2 606 397	(2 085 884)	1 690 381

На 31 декабря 2014 и 2013 годов кредиты, обесценение которых было выявлено в результате индивидуального анализа на предмет обесценения, отсутствовали.

Резерв под обесценение кредитов вычитается из стоимости соответствующих кредитов. Согласно политике Банка в отношении списания суммы кредитов, просроченных на срок 365 дней или более и скорректированных на сумму ожидаемого восстановления, считаются списанными, так как вероятность взыскания сумм задолженности на этот момент считается крайне низкой. Такие кредиты, включая все начисленные по ним проценты, списываются из отчета о финансовом положении.

Однако даже после списания кредита сотрудники Банка, занимающиеся взысканием просроченной задолженности, продолжают свою работу с целью взыскания сумм в будущем.

2.2 Анализ страхования финансовых рисков в КБ Ренессанс Кредит (ООО)

Банк подвергается кредитному риску, связанному с тем, что заемщик или контрагент может оказаться не в состоянии своевременно и в полном объеме погасить свою задолженность перед Банком. Кредитный риск возникает в основном в связи с деятельностью Банка по потребительскому кредитованию и в связи с межбанковскими операциями.

Общие принципы кредитной политики Банка изложены в его политике по управлению рисками, кредитной политике, внутренних положениях по управлению рисками и в других нормативных документах Банка. В кредитной политике изложены процедуры контроля и управления рисками и структура системы управления рисками Банка.

Управлением кредитным риском, связанным с деятельностью Банка в области потребительского кредитования, занимается Департамент управления рисками. Департамент управления рисками отвечает за утверждение структуры рисков новых продуктов в области потребительского кредитования, а также за разработку и утверждение моделей, используемых скоринговой системой для оценки степени вероятности дефолта заемщика по своим обязательствам.

Кредитные лимиты по заявкам на предоставление потребительских кредитов устанавливаются либо автоматически скоринговой системой Банка, либо определяются Кредитным комитетом. Банк управляет своими совокупными кредитными рисками посредством установления лимитов на максимальную сумму каждого кредитного продукта, на максимальную сумму кредитов, предоставленных заемщикам из числа связанных сторон, и на кредиты, предоставляемые заемщикам, связанным с Банком.

Процесс оценки кредитного риска начинается с момента получения кредитной заявки. В скоринговой системе используются модели, разработанные специалистами Банка, учитывающие соотношение порога допустимости и степени риска.

Банк максимально использует возможности оценки кредитного риска на портфельной основе при условии, что индивидуальные кредиты не являются существенными по сумме и не считаются индивидуально обесцененными.

Согласно своей политике, Банк должен осуществлять точную и последовательную оценку рисков в рамках своего кредитного портфеля. Это обеспечивает возможность адресного управления существующими рисками, а также позволяет сравнивать размер кредитного риска по различным видам деятельности, географическим регионам и продуктам. Система оценки рисков опирается на ряд финансово-аналитических методов, а также на обработанные рыночные данные, которые представляют собой основную исходную информацию для оценки кредитного портфеля и рисков, связанных с контрагентами. Все внутренние категории риска определены в соответствии с политикой Банка в отношении рисков. Присваиваемые рейтинги оцениваются и пересматриваются на регулярной основе.

Для минимизации кредитных рисков по ссудам на приобретение автомобилей и ипотечным кредитам Банк требует соответствующее обеспечение.

Банк также разработал процедуру проверки кредитного качества с тем, чтобы обеспечить раннее выявление возможных изменений в качестве портфеля коммерческих кредитов и межбанковского кредитного портфеля и кредитоспособности контрагентов. Лимиты по контрагентам определены с использованием системы классификации кредитного риска, которая присваивает каждому контрагенту кредитный рейтинг. Рейтинги регулярно пересматриваются. Процедура проверки кредитного качества позволяет Банку оценить размер потенциальных убытков по рискам, которым он подвержен, и предпринять необходимые меры.

Кредитный риск, связанный с производными финансовыми инструментами, в любой момент времени ограничен производными инструментами с положительной справедливой стоимостью, которые признаны в отчете о финансовом положении.

В отношении условных обязательств кредитного характера Банк подвергается потенциальному риску убытка в размере, соответствующем общему объему таких обязательств. Тем не менее, вероятность потерь для Банка значительно меньше, поскольку фактическое предоставление большей части невостребованных остатков зависит от определенных условий, предусмотренных в кредитных договорах.

Банк управляет кредитным качеством финансовых активов преимущественно, но не исключительно при помощи внутренней системы присвоения рейтингов. В таблице 2.7 представлен анализ кредитного качества по видам активов, имеющих кредитную природу на основании системы кредитных рейтингов Банка.

Таблица 2.7 Анализ кредитного качества по видам активов

Актив	Не просроченные и не индивидуально обесцененные	Просроченные, но не обесцененные индивидуально	Итого
	Высокий рейтинг	Стандартный рейтинг
2014 год
Средства в кредитных организациях	1 235 857	—	—	1 235 857
Торговые ценные бумаги	5 321 015	—	—	5 321 015
Кредиты клиентам
Корпоративное кредитование	23 759	—	—	23 759
Потребительское кредитование
Кредиты общего назначения	37 393 790	1 939 112	7 497 775	46 830 677
Кредитные карты	8 939 756	797 482	2 725 237	12 462 475
Целевые кредиты на покупку товаров и услуг	9 165 251	315 716	1 276 482	10 757 449
Автокредиты	2 827 525	96 190	524 765	3 448 480
Кредиты общего назначения (реструктурированные)	392 038	32 889	158 174	583 101
Ипотечные кредиты	146 245	8 452	16 581	171 278
Кредитные карты (реструктурированные)	77 389	5 299	12 643	95 331
Кредиты сотрудникам	77 749	4 493	3 100	85 342
Итого кредиты клиентам	59 043 502	3 199 633	12 214 757	74 457 892
Итого	65 600 374	3 199 633	12 214 757	81 014 764
2013 год
Средства в кредитных организациях	742 171	—	—	742 171
Торговые ценные бумаги	63 586	—	—	63 586
Кредиты клиентам
Корпоративное кредитование	1 112 963	—	—	1 112 963
Потребительское кредитование
Кредиты общего назначения	23 662 516	1 052 483	3 261 350	27 976 349
Кредитные карты	5 671 982	388 047	1 089 602	7 149 631
Целевые кредиты на покупку товаров и услуг	7 175 583	217 819	690 529	8 083 931
Автокредиты	5 349 277	201 704	529 430	6 080 411
Кредиты общего назначения (реструктурированные)	491 549	34 029	208 017	733 595
Ипотечные кредиты	197 794	10 214	4 779	212 787
Кредитные карты (реструктурированные)	93 100	6 681	37 472	137 253
Кредиты сотрудникам	38 593	1 992	8 150	48 735
Итого кредиты клиентам	43 793 357	1 912 969	5 829 329	51 535 655
Итого	44 599 114	1 912 969	5 829 329	52 341 412

Кредиты клиентам, которым присвоен стандартный рейтинг, включают в себя кредиты, по которым риски потенциально выше, чем по кредитам с высоким рейтингом. Кредиты со стандартным рейтингом защищены текущей чистой стоимостью и платежеспособностью заемщика или залоговым обеспечением. Кредиты, которым присвоен стандартный рейтинг, характеризуются возможностью того, что кредитор может понести определенные убытки, если возникшие у заемщика финансовые трудности не будут преодолены. По таким кредитам может ожидаться недополучение некоторой части процентов, но вероятность невозврата основной суммы долга невелика.

Анализ просроченных кредитов по срокам, прошедшим с момента задержки платежа, представлен ниже. Ни один из просроченных кредитов не является индивидуально обесцененным.

Согласно своей политике, Банк должен осуществлять точное и последовательное присвоение рейтингов в рамках своего кредитного портфеля. Это обеспечивает возможность адресного управления существующими рисками, а также позволяет сравнивать размер кредитного риска по различным видам деятельности, географическим регионам и продуктам. Система присвоения рейтингов опирается на ряд финансово-аналитических методов, а также на обработанные рыночные данные, которые представляют собой основную исходную информацию для оценки рисков, связанных с контрагентами. Все внутренние рейтинги определены в соответствии с политикой присвоения рейтинга Банка. Присваиваемые рейтинги оцениваются и пересматриваются на регулярной основе.

В таблице 2.8 приводится анализ просроченных, но индивидуально не обесцененных кредитов по интервалам просрочки в разрезе классов финансовых активов.

Таблица 2.8 Просроченные, но индивидуально не обесцененные кредиты по интервалам просрочки в разрезе классов финансовых активов

	Кредиты общего назначения	Кредитные карты	Целевые кредиты на покупку товаров и услуг	Автокредиты	Кредиты общего назначения (реструктурированные)	Ипотечные кредиты	Кредитные карты (реструктурированные)	Кредиты сотрудникам	Итого
2014 год
от 1 до 60 дней	3 000 009	1 142 029	463 590	243 688	60 912	1 057	4 268	1 102	4 916 655
от 61 до 120 дней	1 157 282	450 892	190 035	70 602	24 081	10 077	2 904	360	1 906 233
от 121 до 180 дней	1 028 727	436 277	189 464	45 368	23 145	1 222	1 146	115	1 725 464
от 181 до 240 дней	1 232 390	397 364	225 868	44 971	24 180	870	1 927	16	1 927 586
от 241 до 270 дней	307 831	94 326	56 077	23 699	8 542	—	598	75	491 148
от 271 до 365 дней	771 536	204 349	151 448	96 437	17 314	3 355	1 800	1 432	1 247 671
Итого просроченных, но индивидуально не обесцененных кредитов	7 497 775	2 725 237	1 276 482	524 765	158 174	16 581	12 643	3 100	12 214 757
2013 год
от 1 до 60 дней	1 615 598	572 997	336 707	319 986	67 547	3 945	9 321	183	2 926 284
от 61 до 120 дней	543 680	147 270	82 973	80 553	24 412	491	3 872	605	883 856
от 121 до 180 дней	362 605	134 651	74 436	33 958	29 754	—	5 045	236	640 685
от 181 до 240 дней	391 129	123 784	91 754	35 845	33 163	343	9 834	15	685 867
от 241 до 270 дней	100 807	26 893	25 375	20 516	12 592	—	2 180	2 879	191 242
от 271 до 365 дней	247 531	84 007	79 284	38 572	40 549	—	7 220	4 232	501 395
Итого просроченных, но индивидуально не обесцененных кредитов	3 261 350	1 089 602	690 529	529 430	208 017	4 779	37 472	8 150	5 829 329

Резерв под обесценение кредитного портфеля формируется при наличии объективных признаков того, что Банк не сможет получить суммы, подлежащие выплате в соответствии с первоначальными условиями кредитного соглашения. Сумма резерва представляет собой разницу между балансовой стоимостью и оценочной возмещаемой стоимостью кредита, рассчитанной как текущая стоимость ожидаемых денежных потоков (включая суммы, возмещаемые по обеспечению), дисконтированную с использованием первоначальной эффективной процентной ставки по данному кредиту. Резерв под обесценение кредитного портфеля формируется для покрытия убытков по тем кредитам, по которым имеются объективные признаки обесценения в компонентах кредитного портфеля на отчетную дату. Тестирование на обесценение кредитного портфеля Банк проводит отдельно для кредитов, оцениваемых на индивидуальной основе и оцениваемых на коллективной основе. Данная оценка проводится на основе статистики о понесенных убытках прошлых лет по каждому компоненту (применительно к кредитам, оцениваемым на коллективной основе) и по группам риска, присвоенным заемщикам (для кредитов, оцениваемых на индивидуальной основе).

Банк определяет резервы, создание которых необходимо по каждому индивидуально значимому кредиту, на индивидуальной основе. При определении размера резервов во внимание принимаются следующие обстоятельства: наличие хорошо проработанного бизнес-плана; способность заемщика улучшить результаты деятельности при возникновении финансовых трудностей; прогнозируемая величина дивидендов, подлежащих получению или выплате в случае банкротства; доступность источников финансирования; предполагаемая величина поступлений в результате реализации обеспечения; а также календаризация ожидаемых денежных потоков. Оценка убытков от обесценения осуществляется на каждую отчетную дату или чаще, в случае появления ранее непредвиденных существенных признаков обесценения.

Банк ежемесячно оценивает достаточность созданного резерва под убытки по кредитам, оцениваемым на коллективной основе. В частности, применительно к продуктам потребительского кредитования Банк создает резервы на портфельной основе при условии, что индивидуальные кредиты не являются существенными по размеру и не считаются индивидуально обесцененными. При оценке необходимого размера резервов по портфелям потребительских кредитов Банк подразделяет все кредиты на однородные, с его точки зрения, портфели. Основной целью является объединение продуктов со сходными характеристиками в один портфель.

Однородный портфель определяется по ожидаемому показателю прибыли и убытков. Выручка определяется исходя из таких характеристик портфеля как процентная ставка, срок кредита, максимальная сумма кредитной линии, размер первоначального платежа, а также наличие и размер обеспечения. Убытки определяются посредством ожидаемого уровня списаний. В случае если объединение кредитов в однородные портфели осложнено тем, что ожидаемая прибыль или убытки в достаточной степени отличаются из-за различий в параметрах кредитов, однородные портфели могут быть сгруппированы на основе таких признаков, как: различные партнерские отношения; каналы распространения кредитных продуктов; регионы деятельности.

Резервы оцениваются на каждую отчетную дату, при этом каждый кредитный портфель анализируется отдельно.

Банк формирует резервы на основе собственных статистических моделей. Эти модели построены с учетом долгосрочных средних убытков, ожидаемых вследствие неуплаты сумм в соответствии с договорными условиями. Данные модели также учитывают вероятные будущие изменения портфеля, основанные на статистической информации за прошлые периоды, в т. ч. под влиянием бизнес-циклов, сезонности деятельности и т.д. Исторические данные о структуре убытков корректируются с тем, чтобы учесть существующие рыночные данные с целью отражения последствий текущих условий, которые не повлияли на период, за который была накоплена статистика о структуре убытков, а также с тем, чтобы исключить последствия условий прошлого периода, которые в настоящий момент отсутствуют. Банк регулярно анализирует методику и допущения, использованные для расчета будущих денежных потоков, с целью уменьшения расхождений между расчетными и фактически понесенными убытками, а также для обеспечения соответствия общей политике Банка.

По состоянию на 31 декабря 2014 года кредиты, просроченные на срок, превышающий 365 дней (2013 год: аналогично), и скорректированные на сумму ожидаемого восстановления, считаются списанными, так как вероятность взыскания сумм задолженности на этот момент считается крайне низкой. Такие кредиты, включая все начисленные по ним проценты, подлежат списанию из отчета о финансовом положении.

В отношении кредитов, размер которых составляет менее 1% уставного капитала Банка, решение о списании принимается на портфельной основе. Ежемесячно в рамках каждого портфеля Банк выявляет кредиты и суммы, соответствующие критериям списания. Списание кредитов утверждается ежемесячно Департаментом управления рисками и Финансовым департаментом. Списанные суммы впоследствии анализируются членами Кредитного комитета.

Если размер кредита превышает 1% уставного капитала Банка, решение о списании принимается Правлением или Участником Банка с оформлением юридических актов и другой необходимой документации.

Однако сотрудники Банка, занимающиеся взысканием просроченной задолженности, продолжают свою работу с целью обеспечения взыскания сумм в будущем.

Таблица 2.9 Концентрация денежных активов и обязательств Банка по географическому признаку

	2014 год	2013 год
	Россия		СНГ и др. страны	Итого	Россия		СНГ и др. страны	Итого
Активы:
Денежные средства и их эквиваленты	9 687 396	5 531 847	1	15 219 244	7 131 855	257 177	123	7 389 155
Торговые ценные бумаги	5 321 015	—	—	5 321 015	63 586	—	—	63 586
Средства в кредитных организациях	968 454	267 403	—	1 235 857	510 139	232 032	—	742 171
Кредиты клиентам	70 275 688	—	—	70 275 688	48 782 351	470 221	592 702	49 845 274
Прочие активы	887 852	41 550	22 435	951 837	874 003	2 104	72 353	948 460
	87 140 405	5 840 800	22 436	93 003 641	57 361 934	961 534	665 178	58 988 646
Обязательства:
Средства кредитных организаций	6 446	795 090	—	801 536	1 795	—	—	1 795
Средства клиентов	56 200 922	93	323 273	56 524 288	31 519 715	4 467	190 950	31 715 132
Выпущенные долговые ценные бумаги	5 351 352	—	5 187 154	10 538 506	6 079 635	—	6 155 126	12 234 761
Прочие заемные средства	—	2 205 038	—	2 205 038	—	2 187 764	—	2 187 764
Прочие обязательства	1 882 582	—	—	1 882 582	1 478 288	—	7 917	1 486 205
Субординированный кредит	—	2 829 343	—	2 829 343	—	—	—	—
	63 441 302	5 829 564	5 510 427	74 781 293	39 079 433	2 192 231	6 353 993	47 625 657
Нетто-позиция по балансовым активам и обязательствам	23 699 103	11 236	(5 487 991)	18 222 348	18 282 501	(1 230 697)	(5 688 815)	11 362 989
Нетто-позиция по внебалансовым активам и обязательствам	20 222 564	—	—	20 222 564	13 925 625	—	—	13 925 625

Банк также подвергается риску ликвидности, связанному с несоответствием сроков погашения активов и обязательств Банка, что может привести к невозможности своевременного выполнения Банком своих обязательств.

Комитет по управлению активами и обязательствами представляет собой орган, ответственный за разработку и внедрение политики по управлению ликвидностью и оказывающий содействие в отношении мероприятий по управлению ликвидностью, включая утверждение минимальных допустимых отклонений от нормативов ликвидности, установленных нормативными актами ЦБ РФ, эффективное управление ликвидностью и осуществление контроля над ликвидностью, а также внедрение соответствующих решений, принятых Правлением.

Казначейство контролирует мгновенную и текущую ликвидность Банка на основе информации о поступлении/списании средств, полученной из системы «Операционный день банка», а также информации о предстоящем поступлении/списании средств согласно прогнозам Департамента по управлению активами и обязательствами. Избыток/дефицит ликвидности определяется по разрыву между сроками погашения требований и исполнения обязательств. Это требует оценки реалистичных сроков реализации активов и исполнения обязательств.

Банк разместил обязательный депозит в Центральном банке Российской Федерации, размер которого зависит от объема привлеченных вкладов клиентов.

Позиция по ликвидности оценивается и управляется Банком исходя из определенных нормативов ликвидности, установленных ЦБ РФ. На 31 декабря 2014 года уровень ликвидности Банка соответствовал нормативам ЦБ РФ.

В таблице 2.10 представлены финансовые обязательства Банка по состоянию на 31 декабря 2014 и 2013 годов в разрезе сроков, оставшихся до погашения, на основании договорных недисконтированных обязательств по погашению. Обязательства, в отношении которых существует возможность исполнения по первому требованию, попадают в категорию «до востребования». Однако Банк не ожидает, что большинство клиентов воспользуются данной возможностью и потребуют исполнения обязательств до срока. Таким образом, в построении ниже приведенных таблиц не использовалась накопленная за прошлые периоды статистика погашения вкладов.

Таблица 2.10 Финансовые обязательства Банка

Финансовые обязательства	До востребования	Менее 1 месяца	От 1 до 3 месяцев	От 3 месяцев до 1 года	От 1 года до 5 лет	Более 5 лет	Итого
На 31 декабря 2014 г.
Средства кредитных организаций	6 446	—	—	807 382	—	—	813 828
Производные финансовые инструменты, погашаемые путем поставки базового актива
— суммы к уплате по договорам	—	6 996746	4 840 110	—	—	—	11 836 856
— суммы к получению по договорам	—	(6 853 300)	(4 769 934)	—	—	—	(11 623 234)
Средства клиентов	3 829 185	4 017 343	7 229 365	31 702 040	14 432 796	—	61 210 729
Выпущенные долговые ценные бумаги	—	50 000	328 847	5 702 319	5 811 148	—	11 892 314
Прочие заемные средства	—	—	69 559	1 282 537	1 211 026	—	2 563 122
Прочие обязательства	6 035	849 073	854 702	172 772	—	—	1 882 582
Субординированный кредит	—	—	—	410 032	1 640 126	3 242 286	5 292 444
Итого недисконтированные финансовые обязательства	3 841 666	5 059 862	8 552 649	40 077 082	23 095 096	3 242 286	83 868 641
На 31 декабря 2013 г.
Средства кредитных организаций	1 795	—	—	—	—	—	1 795
Производные финансовые инструменты
— суммы к уплате по договорам	—	1 192 430	843 036	—	—	—	2 035 466
— суммы к получению по договорам	—	(1 182 826)	(832 166)	—	—	—	(2 014 992)
Средства клиентов	2 571 026	1 739 966	5 170 617	18 212 525	6 233 015	—	33 927 149
Выпущенные долговые ценные бумаги	—	—	149 721	4 002 254	9 994 322	—	14 146 297
Прочие заемные средства	—	—	69 180	209 060	2 546 660	—	2 824 900
Прочие обязательства	21 676	588 527	780 969	74 559	—	—	1 465 731
Итого недисконтированные финансовые обязательства	2 594 497	2 338 097	6 181 357	22 498 398	18 773 997	—	52 386 346

Неисполненные обязательства по предоставлению займов рассматриваются исходя из того, что клиенты Банка имеют право в любой момент утилизировать неиспользованную сумму установленного лимита и поэтому попадают в категорию «до востребования». Однако согласно статистическим данным прошлых лет утилизация неиспользованного лимита в отношении обязательств по предоставлению займов осуществляется постепенно и занимает определенный период времени. Банк имеет юридическое право без согласия клиента уменьшить или даже полностью закрыть ранее установленные лимиты в отношении обязательств по предоставлению займов.

Банк ожидает, что не все договорные или потенциальные обязательства будут предъявлены к погашению до истечения срока действия таких обязательств.

Чистые активы, принадлежащие участнику, подлежат выплате не позднее чем через три месяца после окончания года, в котором участником было принято решение о выходе из Банка в одностороннем порядке.

Способность Банка исполнять свои обязательства зависит от его способности реализовать эквивалентную сумму активов в течение определенного периода времени.

Анализ сроков погашения не отражает исторической стабильности средств на текущих счетах, возврат которых традиционно происходил в течение более длительного периода, чем указано в таблицах выше. Эти остатки включены в таблицах в суммы «до востребования».

В состав средств клиентов входят срочные вклады физических лиц. В соответствии с российским законодательством Банк обязан выдать сумму такого вклада по первому требованию вкладчика.

Рыночный риск — это риск того, что справедливая стоимость будущих денежных потоков по финансовым инструментам будет колебаться вследствие изменений в рыночных параметрах, таких, как процентные ставки, валютные курсы и цены долевых инструментов. Банк разделяет свой рыночный риск на риск по торговому портфелю и риск по неторговому портфелю. За исключением валютных позиций, Банк не имеет значительных концентраций рыночного риска.

Основная цель деятельности Банка по управлению рыночным риском заключается в ограничении и уменьшении размера возможных убытков по открытым рыночным позициям, которые Банк может понести в результате негативных изменений обменных курсов и процентных ставок. Лимиты потенциальных убытков устанавливаются Правлением. Казначейство и Департамент управления рисками ведут мониторинг соблюдения установленных лимитов. Кроме этого, Банк управляет рыночным риском посредством установления дополнительных сублимитов по типам рисков в отношении различных видов ценных бумаг, а также посредством установления лимитов в отношении эмитентов, финансовых параметров и конкретных инструментов. Лимиты по ценным бумагам утверждаются Правлением на основе анализа, выполненного Департаментом управления рисками.