ВВЕДЕНИЕ
В условиях рыночной экономики предприятия стремятся найти новые пути для повышения эффективности производства, повышения уровня рентабельности. В данной ситуации предприятия нуждаются в дополнительных финансовых вложениях (привлечении инвесторов), на создание новой продукции, поддержание мощности действующего предприятия, техническое перевооружение и т.д.
Целью данной работы является обоснование экономической эффективности инвестиций. Для этого необходимо: определить необходимый размер инвестиции, рассчитать издержки производства, услуг, финансовый результат, оценить эффективность инвестиций.
1. Инвестиционные затраты
Инвестиционные затраты (капиталообразующие инвестиции) необходимые для строительства, реконструкции, модернизации, расширения действующего предприятия или участка, предназначенные для производства новых видов продукции и услуг; поддержания мощности действующего предприятия; прироста оборотных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия.
При определении затрат на технологическое оборудование встает вопрос: приобрести оборудование или арендовать по лизингу. Необходимо сравнить денежные потоки связанные с приобретением оборудования и платежами определяемыми договором аренды (лизинговым соглашением).
Таблица 1
|
Оборудывание |
Кол-во единиц |
Покупная цена |
Итого |
Стоимость зап.частей |
Итого сметнре |
Транспортные расходы |
Заготовительно складские расходы |
Всего стоимость |
Монтаж оборудывания |
Итого сметная |
|
|
Фрезерный |
3 |
786000 |
2358000 |
70740 |
2428740 |
121437 |
29144,88 |
2579322 |
51586,44 |
2630908 |
|
|
Токарный |
3 |
1012000 |
3036000 |
91080 |
3127080 |
156354 |
37524,96 |
3320959 |
66419,18 |
3387378 |
|
|
Сверлильный |
1 |
275000 |
275000 |
8250 |
283250 |
14162,5 |
3399 |
300811,5 |
6016,23 |
306827,7 |
|
|
Токарный с ЧПУ |
1 |
1200000 |
1200000 |
36000 |
1236000 |
61800 |
14832 |
1312632 |
26252,64 |
1338885 |
|
|
Шлифовальный |
1 |
230000 |
230000 |
6900 |
236900 |
11845 |
2842,8 |
251587,8 |
5031,756 |
256619,6 |
|
|
7920618 |
|||||||||||
Пояснения к таблице 1:
1. Стоимость технологического, силового, транспортного и прочего оборудования определяется по договорным ценам.
2. Стоимость запасных частей берется в размере — 3 % от общей стоимости оборудования (гр.5).
3. Транспортные расходы принимаются в 5% от гр. 7 в соответствии с расстоянием при транспортировке:
4. Заготовительно-складские расходы берутся в размере 1,2 — 1,5% от гр.7.
5. Всего стоимость франко-приобъектный склад определяется суммированием граф 7, 8, 9.
6. Стоимость монтажа принимается в размере 1,5-5 % от гр.10.
7. Сметная стоимость определяется суммированием граф 10, 11.
8. Неучтенное оборудование принимается в размере 3,5 % от общей сметной стоимости.
При аренде размер платежей за аренду оборудования определяется в соответствии с договором аренды.
При лизинг-аренде общая сумма лизинговых платежей складывается из амортизационных отчислений, платы за кредитные ресурсы, за дополнительные услуги лизингодателя, комиссионные выплаты и налога на добавленную стоимость, уплачиваемого лизингодателем в бюджет.
На основании расчетов инвестиционных затрат, составляется сводная смета с указанием направления использования инвестиций (табл. 2).
Таблица 2
|
Направление инвестирования |
Сумма |
|
|
Подготовка площади |
50000 |
|
|
Строительство зданий и сооружений |
5000000 |
|
|
Подготовка к производству |
500000 |
|
|
Приобретение технологического оборудования |
7920618 |
|
|
Оборотный капитал |
1347061,8 |
|
|
Всего инвестиций |
14817679,8 |
|
Пояснение к таблице 2:
- подготовка строительной площадки — 1% от стоимости зданий и сооружений;
- приобретение лицензий, лицензионной технологии берется по данным предприятия;
- строительство зданий и сооружений — берется из подраздела 1.1;
2. Расчет издержек производства, услуг
2.1 Расчет численности промышленно-производственного персонала
Расчет численности рабочих начинается с разработки проектного баланса рабочего времени на одного рабочего (таблица 3).
При этом учитываются режим работы предприятия, сменность, продолжительность рабочей недели, планируемые невыхода, предусмотренные законодательством о труде.
Таблица 3
|
Статьи баланса |
Количество дней(прерывное производство) |
|
|
Календорные числа |
365 |
|
|
Выходные дни |
104 |
|
|
Праздничные дни |
12 |
|
|
Номинальный фонд рабочего времени |
249 |
|
|
Невыходов, всего в том числе по причинам |
||
|
Отпуск |
28 |
|
|
Дни нетрудоспособности |
7 |
|
|
Выполнение обществ, и государ, обязанностей |
1 |
|
|
Полезный фонд рабочего времени |
||
|
Дней |
213 |
|
|
Часов |
1704 |
|
|
Коэфицент списочного состава |
1,17 |
|
Численность руководителей, специалистов и служащих определяется в соответствии с производственно! структурой объекта (предприятия), штатным расписанием.
Приводится режим работы предприятия, составляется график выходов.
амортизация прибыль инвестиция повременный
2.2 Расчет фонда заработной платы
Фонд заработной платы рассчитывается на основе принятой формы и системы оплаты труда по предприятию. Годовой фонд заработной платы складывается из фондов основной и дополнительной заработной платы.
Повременная форма оплаты труда
Расчет фонда заработной платы рабочих оформляется в таблицу 4.
Пояснения к заполнению таблицы 4:
1. Списочная численность берется из таблицы 3.
2. Тарифный разряд берется по данным предприятия.
Таблица 4
|
Профессия |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
|
|
Фрезеровщик |
3,51 |
5 |
5981,04 |
80 |
478483,2 |
239241,60 |
47848,32 |
287089,92 |
765573,12 |
918687,74 |
91868,77 |
1010556,518 |
|
|
Токарь |
3,51 |
4 |
5981,04 |
75 |
448578 |
224289,00 |
44857,8 |
269146,80 |
717724,80 |
861269,76 |
86126,98 |
947396,736 |
|
|
Сверлильщик |
1,17 |
2 |
1993,68 |
72 |
143544,96 |
71772,48 |
14354,496 |
86126,98 |
229671,94 |
275606,32 |
27560,63 |
303166,9555 |
|
|
Шлифовщик |
1,17 |
3 |
1993,68 |
73 |
145538,64 |
72769,32 |
14553,864 |
87323,18 |
232861,82 |
279434,19 |
27943,42 |
307377,6077 |
|
|
Токарь с ЧПУ |
1,17 |
6 |
1993,68 |
74 |
147532,32 |
73766,16 |
14753,232 |
88519,39 |
236051,71 |
283262,05 |
28326,21 |
311588,2598 |
|
|
2880086,077 |
|||||||||||||
Количество человеко-часов определяется по формуле
Кчел.-час. = Пф.р.в.(часы) ? nC.C.
где Пф.р.в.(часы) — полезный фонд рабочего времени, час;
nC.C — списочная численность
Часовая тарифная ставка определяется по тарифной сетке в соответствии с разрядом рабочего по данны\ предприятия.
Заработная плата по тарифу определяется: гр.6 = гр.4 х гр.5
Доплаты: размер премии принимается по данным предприятия; прочие доплаты — за работу в вечернюю и ночную смены в среднем принимается 7-10% от гр.6; доплаты за работу в праздничные дни принимаются — 2,7 % от гр.6.
Всего доплат — гр.9 = гр.7 + гр.8
Итого гр.10 = гр.6 + гр.9
Гр.11 = гр.10 х Кр
где Кр — районный коэффициент, зависящий от местонахождения предприятия, Кр > 1.
В фонд дополнительной заработной платы рабочих включаются:
- оплата очередных и дополнительных отпусков;
- оплата времени исполнения государственных обязанностей;
- прочие доплаты (оплата выслуги лет, пособия и т.д.).
В среднем дополнительная заработная плата принимается 10 % от суммы основной заработной платы с учетом районного коэффициента гр.12 = гр.11 х 0,1
Общий фонд заработной платы: гр.13 = гр.11 + гр.12
2.3 Расчет потребности в сырье и вспомогательных материалах
Таблица 5
|
Наименование |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
|
Оцинк.лист |
1,08 |
15 |
456 |
6840 |
342 |
102,6 |
7284,6 |
|
|
Пруток |
7,2 |
26 |
219 |
5694 |
284,7 |
85,41 |
6064,11 |
|
|
Болванка |
0,41 |
560 |
830 |
464800 |
23240 |
6972 |
495012 |
|
|
Труба |
1,49 |
1090 |
720 |
784800 |
39240 |
11772 |
835812 |
|
|
Уголок |
3,6 |
3060 |
540 |
1652400 |
82620 |
24786 |
1759806 |
|
|
Двутавр |
0,32 |
160 |
920 |
147200 |
7360 |
2208 |
156768 |
|
|
Крышка |
0,43 |
380 |
132 |
50160 |
2508 |
752,4 |
53420,4 |
|
|
Фланец |
2,54 |
2100 |
256 |
537600 |
26880 |
8064 |
572544 |
|
|
Арматура |
5,24 |
600 |
250 |
150000 |
7500 |
2250 |
159750 |
|
|
Проволка |
4,12 |
5600 |
324 |
1814400 |
90720 |
27216 |
1932336 |
|
|
Прокат |
1,1 |
560 |
1200 |
672000 |
33600 |
10080 |
715680 |
|
|
Проф.труба |
1,2 |
134 |
197 |
26398 |
1319,9 |
395,97 |
28113,87 |
|
|
6722590,98 |
||||||||
Пояснения к таблице 5:
1. Нормы расхода на единицу продукции берутся по данным предприятия.
2. Цены берутся на основании договора-поставки сырья, материалов.
3. Транспортные расходы укрупненно принимаются в размере 3-5% от графы 5.
4. Заготовительно-складские расходы укрупненно принимаются в размере 1,2-1,5% от графы
2.4 Расчет потребности в электроэнергии производится на основе мощности электроустановок действующих тарифов
Стоимость электроэнергии для предприятия подсчитывается по двухставочному тарифу, за заявленны максимум нагрузки и за потребленную электроэнергию по формуле:
СЭ= а?Рм+в?W=1094076
где а — тариф платы за заявленный максимум нагрузки, участвующий в максимуме нагрузки энергосистемы, руб./кВт год;
- Рм — заявленный максимум нагрузки, участвующий в максимуме нагрузки энергосистемы, кВт;
- в- стоимость 1 кВт.ч фактически израсходованной электроэнергии, руб./кВт.ч;
- W — годовой расход электроэнергии, кВт.ч;
2.5 Амортизация основных фондов
Расчет амортизации основных фондов производится по форме, приведенной в таблице 6
Таблица 6
|
Наименование |
2 |
3 |
4 |
|
|
Фрезерный |
2630908 |
0,15 |
394636,2 |
|
|
Токарный |
3387378 |
0,15 |
508106,7 |
|
|
Сверлильный |
306827,7 |
0,15 |
46024,16 |
|
|
Токарный с ЧПУ |
1338885 |
0,15 |
200832,8 |
|
|
Шлифовальный |
256619,6 |
0,15 |
38492,94 |
|
|
Стоимость зданий |
5000000 |
0,02 |
100000 |
|
|
силовое оборудывание |
2500000 |
0,22 |
550000 |
|
|
15420618 |
1838093 |
|||
1. Сметная стоимость определяется из таблиц 1.1 и 1.2.
2. Нормы амортизации принимаются согласно Постановления Правительства РФ № I от 01.01.02 г. «О классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы».
3. Амортизационные отчисления рассчитываются на основании норм амортизации и сметной стоимости основных фондов.
гр.4 = гр.2 х гр.3/100, руб.
2.6 Формирование издержек производства, услуг
В зависимости от целей направления инвестиций (производство новой продукции или организация производственного подразделения для выполнения определенного вида работ или оказания услуг) расчет издержек производства осуществляется в разрезе калькуляционных статей затрат по форме, приведенной в таблице 7 или по смете, приведенной в таблице 7.
Таблица 7- Калькуляция себестоимости производства продукции
|
Наименования эл.затрат |
Сумма |
|
|
Основные и вспомогательные материалы |
6722590,98 |
|
|
Энергия на проведения ремонта |
1094076 |
|
|
Основная и доп.з.п производ-ых рабочих |
2880086 |
|
|
864025,8 |
||
|
Амортизационные отчисления |
1838093 |
|
|
Износ нематериальных активов |
100000 |
|
|
Отчисления в ремонтный фонд |
1542061,8 |
|
|
Накладные расходы |
2699774,356 |
|
|
Прочие производственные расходы |
40496,61534 |
|
|
Итого полная себестоимость |
17781204,55 |
|
Пояснение к заполнению таблицы 7:
1. Статьи затрат с 1 — 6 заполняются на основе расчетов выполненных ранее.
2. Износ нематериальных активов (права пользования земельными участками, патенты, лицензии, «ноу-хау», организационные расходы и т.п.) относится на себестоимость продукции (работ, услуг) по нормам, рассчитанным предприятием, исходя из первоначальной стоимости и срока их полезного использования.
3. Затраты на все виды ремонтов охватывают капитальный, средний, текущий ремонты и межремонтные осмотры. Эти затраты укрупненно берутся в размере 6% — 10%от сметной стоимости основных фондов.
4. Расчет цеховых расходов сводится в таблицу 2.7.1
5. Цеховая себестоимость определяется как сумма затрат статей 1-10.
6. Общезаводские расходы определяются в размере 15-25% от цеховой себестоимости.
7. Прочие производственные расходы включают в себя все виды налогов, включаемые в себестоимость продукции
8. Производственная себестоимость — сумма статей затрат: цеховая себестоимость + статья 11 + статья 12.
9. Внепроизводственные расходы включают в себя затраты, связанные со сбытом продукции и берутся в среднем 1,5% от производственной себестоимости.
10. Полная себестоимость — производственная себестоимость + внепроизводственные расходы.
3. Расчет финансовых результатов
Финансовый план включает в себя расчет (или прогноз) объектов продаж, выполняемых работ (услуг), формирование и распределение прибыли, план денежных потоков, график точки (нормы) безубыточности.
3.1 Расчет объемов продаж (объемов реализации продукции, услуг)
Стоимость реализуемой продукции, формирующей объем продаж определяется по формуле:
ВР = Цi ? Q , руб.
где ВР — выручка от реализации или объем продаж, руб.;
- Цi — цена единицы продукции, руб.;
- Q- объем продукции, выполненных работ в натуральном измерении. Цена рассчитывается, исходя из уровня нормативной рентабельности (плановых накоплений):
Ц; = Зi ? К , руб.
где Зi — затраты на единицу продукции, работ, руб.;
- К — коэффициент рентабельности (плановых накоплений).
3.2 Формирование и распределение прибыли
1. Выручка от реализации (объем продаж) — на основе ранее выполненных расчетов.
2. Переменные затраты зависят от изменения объемов производства продукции (к ним относятся издержки на сырье, материалы, топливно — энергетические ресурсы, заработная плата сдельщиков и т.д.).
3. Маржинальная прибыль представляет собой разность между выручкой от реализации и переменными затратами на ее производство.
4. Накладные расходы (цеховые расходы, общезаводские и прочие производственные расходы).
5. Проценты за кредит, амортизационные отчисления, износ нематериальных активов берутся на основе ранее выполненных расчетов.
6. Доходы от прочей реализации и внерализационные доходы (расходы) — поступления или затраты, не связанные напрямую с основной производственной деятельностью предприятия.
7. Балансовая (валовая) прибыль — представляет собой массу прибыли до ее налогообложения.
Прб = Про — А(Нак) ± Вн , руб.
где Про — прибыль от операции;
- А(Нак) — амортизационные отчисления, включая нематериальные активы;
- Вн — внереализационные доходы (расходы).
8. Налог на имущество определяется в размере 2% от суммы среднегодовой стоимости основного и оборотного капитала;
9. Местные налоги: налог на благоустройство — 1% — от минимального фонда оплаты труда; налог на содержаниемилиции — 1% — от минимального фонда оплаты труда.
10. Налогооблагаемая прибыль — балансовая прибыль за вычетом налога на имущество и местных налогов.
11. Налог на прибыль исчисляется по ставке, действующей на момент формирования прибыли в процентах к налогооблагаемой части прибыли.
12. Чистая прибыль за вычетом начисленных дивидендов представляет собой нераспределенную прибыль, которая может формировать дополнительный капитал проекта.
4. Оценка экономической эффективности инвестиций
Оценка экономической эффективности инвестиций может проводится двумя методами: простым (без учета фактора времени) и методом дисконтирования (с учетом фактора времени).
4.1 Простой метод
Простой метод оценки включает в себя следующие показатели:
- простую норму прибыли;
- простой срок окупаемости.
Простая норма прибыли (ПНП) рассчитывается как отношение чистой прибыли (ЧП) за год к общему объем инвестиций (ИЗ):
ПНП = ЧП / ИЗ
Простая норма прибыли заключается в оценке того, какая часть инвестиционных затрат возмещается в вш прибыли в течение одного интервала планирования.
Простой срок окупаемости — продолжительность периода в течение которого инвестиции будут возмещены.
Ток = t, при котором = ИЗ
где АО — амортизационные отчисления;
- i — номер интервала планирования.
4.2 Метод дисконтирования
Метод дисконтирования — метод приведения чистых доходов к настоящему моменту времени базируется на определении следующих показателей:
- реальная ставка дисконтирования (Ер); чистый
- дисконтированный доход (ЧДД);
- внутренняя норма доходности (ВНД);
- дисконтированный период окупаемости ()
- индекс доходности инвестиций (ИД).
Реальная ставка дисконтирования — ставка сравнения, с ее помощью осуществляется сравнительная оценка эффективности инвестиций, которая равна минимальной норме доходности проекта:
Ер = Ен — И , %
где Ер — реальная ставка дисконтирования;
- Ен — номинальная ставка; И — темпы инфляции.
Чистый доход (ЧД) Под чистым доходбм понимается чистый поток денежных средств:
ЧД = ПО + АО — ИЗ
где ПО — прибыль от операционной деятельности;
- АО — амортизационные отчисления;
- ИЗ — инвестиционные затраты.
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) Для учета фактора времени инвестиций, сумма чистых доходе денежных средств приводится к постоянному моменту времени с помощью коэффициента дисконтирования.
Показатель чистого дисконтированного дохода инвестиционного проекта рассчитывается по формуле:
ЧДД = ЧД1 ? а1 + ЧД2 х а2 + … + ЧДn ? ?n
где ?n- коэффициент дисконтирования, доли ед.
1. Положительное значение ЧДД (ЧДД > 0) будет являться подтверждением целесообразности инвестирования.
2. Если ЧДД = 0, то это будет соответствовать тому, что вложенные средства (инвестиции) равны доходу, полученному от их использования.
3. Если ЧДД < 0, то это будет соответствовать тому, что инвестиции нецелесообразны, так как общая сумма инвестиционных издержек будет превышать доход от вложенных средств.
Внутренняя норма доходности (ВНД) — эта ставка дисконтирования, при которой эффект от инвестиций т.е. ЧДД = 0, или ставка дисконтирования, при которой приведенная стоимость будущих денежных доходов = приведенной сумме инвестиций.
