Введение, .. Сущность и типы денежных систем, .2. Компоненты денежной системы, 2.. Денежная масса в 20 – 203 гг., 2.2. Денежная масса на современном этапе, 2.3. Денежно-кредитная политика, Заключение, Список использованной литературы
Денежная система, это один из наиболее важных разделов экономической науки. Она представляет собой нечто гораздо большее, чем пассивный компонент экономической системы, чем просто инструмент, содействующий работе экономики.
Денежная система представляет собой установленную государством форму организации денежного обращения в стране, сложившуюся исторически и закрепленную национальным законодательством.
Национальные денежные системы сформировались в
-7 вв. с возникновением и утверждением капиталистического способа производства, хотя отдельные их элементы появились в более ранний период. Становление денежных систем в данный период исторического развития является необходимой закономерностью, отвечающей условиям товарного производства.
Становление всеобъемлющих товарно-денежных отношений требует устойчивого денежного обращения.
Тип денежной системы зависит от того, в какой форме функционируют деньги: как товар всеобщий эквивалент или как знаки стоимости.
В этой связи выделяют следующие типы денежных систем:
системы металлического обращения, при которых денежный товар ( золото, серебро ) непосредственно обращается и выполняет все функции денег, а кредитные деньги разменны на металл ;
системы обращения бумажных и кредитных денег не разменных на металл. Золото вытеснено из обращения.
Правильно действующая денежная система вливает жизненную силу в круговорот доходов и расходов, который олицетворяет экономику.
Хорошо работающая денежная система, способствует как полному использованию мощностей, так и полной занятости. И наоборот, плохо функционирующая денежная система может стать главной причиной резких колебаний уровня производства, занятости и цен в экономике, исказить распределение ресурсов.
Поэтому исследование данной темы является актуальным.
Основная цель работы заключается в изучении понятия и типов денежных систем.
Для достижения поставленной цели в работе решаются следующие задачи:
Определяется понятие денежной системы и ее элементы ;
Раскрываются типы денежных систем в эпоху домонополистического капитализма ;
Закон денежного обращения
... итоге является одним из факторов инфляционного процесса. стоимость закон денежный обращение Заключение Закон стоимости и форма его проявления в сфере обращения - закон денежного обращения характерны для всех общественных формаций, в которых существуют ...
Изучаются денежные системы в эпоху империализма и в настоящее время.
.. Сущность и типы денежных систем
Денежная система это форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством. Ее составной частью является национальная валютная система, которая в то же время относительно самостоятельна.
Денежные системы сформировались в Европе в XVI XVII вв. в период укрепления государственной власти и формирования национальных рынков, хотя отдельные их элементы появились в более ранний период. Объективную необходимость в единой, стабильной и эластичной денежной системе обусловили следующие причины: феодальная раздробленность, в том числе в монетном деле, которая препятствовала образованию национального рынка ; товарно-денежные отношения периода капитализма свободной конкуренции, которые требовали устойчивости денежной системы, относительного постоянства стоимости денежной единицы.
В зависимости от того, в какой форме функционируют деньги: как товар всеобщий эквивалент или как мера стоимости, различают два типа денежных систем:
системы металлического обращения, при которых денежный товар ( благородные металлы ) непосредственно обращается и выполняет все функции денег, а кредитные деньги разменны на металл ;
системы обращения денежных знаков или неразменных кредитных денежных знаков, когда золото и серебро вытеснены из обращения неразменными на них кредитными и бумажными деньгами.
Подробнее типы денежных систем описываются в следующих разделах. Бабич А.М. Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник. М,: Юнити, 200.
.2. Компоненты денежной системы
Как любая система, денежная система состоит из ряда элементов. Выделяются следующие элементы денежной системы:
название денежной единицы как единицы денежного счета, необходимого для выражения цены товара ;
масштаб цен ; виды денег и денежных знаков, находящихся в обращении и являющихся законным платежным средством ;
порядок эмиссии и характер обеспечения денежных знаков, выпущенных в обращение ;
методы регулирования денежного обращения.
Денежная единица это установленный в законодательном порядке денежный знак, который служит для соизмерения и выражения цен всех товаров. Денежная единица, как правило, делится на мелкие, пропорциональные части. В большинстве стран в настоящее время действует десятичная система деления. Так, доллар США равен 00 центам, английский фунт стерлингов равен 00 пенсам, российский рубль равен 00 копейкам. Наименование денежной единицы складывается исторически.
Масштаб цен это средство выражения стоимости в денежных единицах, техническая функция денег. При металлическом обращении, когда денежный товар металл выполнял все функции денег, масштаб цен представлял собой весовое количество денежного металла, принятое в стране в качестве денежной единицы или ее кратных частей. Государства фиксировали масштабы цен в законодательном порядке. Первоначально весовое содержание монет совпадало с масштабом цен, что даже нашло отражение в названии некоторых денежных единиц ( например, фунт стерлингов представлял собой фунт серебра ) Однако в ходе исторического развития масштаб цен постепенно обособлялся от весового содержания монет. Это было связано с порчей монет ( т.е. уменьшением веса или пробы монеты при сохранении ее прежней номинальной стоимости, которое предпринималось государством в условиях металлического денежного обращения с целью получения дохода в государственную казну ) , их снашиванием, переходом к чеканке монет из более дешевых металлов вместо дорогих (медных вместо серебряных ) С прекращением размена кредитных денег на золото официальный масштаб цен утратил свой экономический смысл. И, наконец, в результате валютной реформы 976-978 гг. ( на основе Ямайского соглашения ) официальная цена золота и золотое содержание денежных единиц были отменены. В настоящее время масштаб цен складывается стихийно и служит для соизмерения стоимостей товаров посредством цены. Виды денежных знаков. В настоящее время ни в одной стране нет системы металлического обращения. Основными видами денежных знаков являются: кредитные банковские билеты ( банкноты ) , а также государственные бумажные деньги ( казначейские билеты ) и разменная монета, являющиеся законными платежными средствами в стране.
Денежная система и ее эволюция
... До появления денег имел место натуральный обмен. Цель курсовой работы - изучить элементы денежной системы проследить за ее эволюцией, оценить использование различных видов денег. Задачи работы - раскрыть сущность главного элемента денежной системы- денег, структуры денежной системы, ее исторического ...
Банкноты ( банковские билеты ) это вид денежных знаков, законное платежное средство, выпускаемое в обращение центральными банками. Появление банкнот было обусловлено развитием рыночных отношений в целом и кредитных в частности. Впервые банкноты были выпущены в обращение в конце XVII в. Центральные банки выпускали банкноты на основе учета ( покупки ) частных коммерческих векселей, которые служили их обеспечением. Наряду с векселями обеспечением банкнот являлось золото, находившееся в распоряжении центрального банка. Двойное обеспечение придавало » классическим » банкнотам высокую устойчивость и надежность. Выпущенные банкноты регулярно возвращались в центральный банк при наступлении срока платежа по учтенному векселю, а также при предъявлении их владельцами к размену на золото, так как в период золотого стандарта производился свободный размен банкнот на драгоценный металл. После мирового кризиса 929-933 гг. размен банкнот на золото был окончательно прекращен. В современных условиях ни в одной стране банкноты не размениваются на благородный металл. Банкноты выпускаются строго определенного достоинства.
Казначейские билеты бумажные деньги, выпускаемые непосредственно государственным казначейством министерством финансов или специальным государственным финансовым органом, как правило, для покрытия бюджетного дефицита. Казначейские билеты никогда не обеспечивались в отличие от банковских билетов драгоценными металлами и не подлежали размену на золото или серебро. После отмены золотого стандарта разница между казначейскими билетами и банкнотами практически стерлась.
Разменная монета слиток металла, имеющий установленные законом весовое содержание и форму. Монеты чеканятся, как правило, казначейством, причем стоимость металла монеты соответствует лишь части номинала ( разменной монеты ) Монеты служат в качестве разменных денег и позволяют совершать любые мелкие покупки.
Эмиссионная система законодательно установленный порядок выпуска и обращения, неразменных на золото кредитных и бумажных денежных знаков. Разные экономические и исторические предпосылки возникновения и использования кредитных и бумажных денег предопределили и разный порядок их эмиссии. Эмиссионные операции ( операции по выпуску и изъятию денег из обращения ) в государствах исторически осуществляли: центральный ( эмиссионный ) банк, пользующийся монопольным правом выпуска банковских билетов ( банкнот ) , составляющих подавляющую часть налично-денежного обращения ; казначейство ( министерство финансов или другой аналогичный исполнительный орган ) , выпускающее мелкокупюрные бумажно-денежные знаки ( казначейские билеты и монеты, изготовленные из дешевых видов металла ) В настоящее время эмиссию неразменных на золото денежных знаков независимо от их вида осуществляют эмиссионные банки, которые организуют денежное обращение в стране и отвечают за его состояние. Поэтому нет четкой грани между кредитными и бумажными деньгами. И те, и другие являются обязательными покупательными и платежными средствами на внутреннем рынке страны, а некоторые валюты даже на внешнем рынке ( конвертируемые валюты ) Бумажные и кредитные деньги выступают в виде банковских билетов. Эмиссия банковских билетов осуществляется эмиссионным банком страны в процессе кредитования коммерческих банков государства ; в процессе операций, связанных с покупкой иностранной валюты и государственных ценных бумаг. В результате происходит увеличение денежной массы как за счет увеличения остатка наличных денег, так и за счет увеличения остатков платежных или потенциально возможных платежных средств в сфере безналичных расчетов. В экономически развитых странах денежный оборот более чем на 95% осуществляется в форме безналичных расчетов. Поэтому и увеличение денежной массы в обращении происходит главным образом не за счет эмиссии банкнот ( наличных денег ) , а благодаря депозитно-чековой эмиссии. Эмиссия банкнот связана с кассовым обслуживанием народного хозяйства: коммерческих банков, государственного бюджета, государственного долга и т.д., когда необходимо увеличение кассового резерва наличных денег. Депозитно-чековая эмиссия осуществляется в процессе кредитования эмиссионным банком коммерческих банков. 2Финансы. Денежное обращение. Кредит / под ред. Дробозиной Л. А. — М., 2009.
Закон спроса и закон предложения. Закон денежного обращения
... важнейших составляющих рынка - спроса и предложения. Также в данной работе рассматривается закон денежного обращения. Закон спроса и закон предложения – это два классических закона рыночной экономики, которые имеют непосредственное отношение ... абсолютно, но экономия дает покупателю возможность приобрести на сэкономленную сумму денег. Рост объема спроса при снижении цены объясняется и эффектом ...
Денежное регулирование представляет собой комплекс мер государственного воздействия по достижению соответствия количества денег объективным потребностям экономического развития. Во многих промышленно развитых странах с 70-х годов было введено таргетирование, т.е. установление целевых ориентиров в регулировании прироста денежной массы в обращении и кредита, которых придерживаются в своей политике центральные банки.
.3. Становление денежной системы в России
Перед тем как рассматривать денежную систему России, нужно понять, что же вообще представляет собой денежная система.
Денежная система – это форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закреплённая национальным законодательством. Денежные системы сформировались в XVI – XVII вв., хотя отдельные их элементы появились в более ранний период. В денежных системах по мере их развития происходили существенные изменения.
Тип денежной системы зависит от того, в какой форме функционируют деньги. В связи с этим выделяют два типа денежных систем:
система металлического обращения, при которой денежный товар непосредственно обращается и выполняет все функции денег, а кредитные деньги размены на металл ;
система обращения кредитных и бумажных денег, при которых золото вытеснено из обращения.
Денежная система России и особенности ее функционирования в современных условиях
... денежной системы России 1.1 Понятие денежной системы Денежная система – это форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством. Она состоит из следующих элементов: денежной единицы, масштаба цен, вида денег, эмиссионной системы, механизма денежно ...
Понятие современной « денежной системы » включает в себя следующие элементы: денежную единицу ; масштаб цен ; виды денег ; эмиссионную систему ; государственный или кредитный аппарат.
Денежная единица – это установленный в законодательном порядке денежный знак, который служит для соизмерения и выражения цен всех товаров.
Эмиссионная система в развитых странах означает выпуск банковских билетов Центральным банком, а казначейских билетов и монет – казначейством в соответствии с законодательно установленным эмиссионным правом.
Характерными чертами современных денежных систем являются:
отмена официального золотого содержания, обеспечения и размена банкнот на золото ;
переход к неразменным на золото кредитным деньгам, которые перерождаются в бумажные деньги ;
выпуск денег в обращение не только в порядке банковского кредитования хозяйства, но и в значительно мере для покрытия расходов государства ( в основном выпуск государственных ценных бумаг );
преобладание в денежном обращении безналичного оборота ;
усиление государственного регулирования денежного обращения. 3Курс экономической теории / под редакцией проф. Чапурина М.Н., проф. Киселёвой Е.А, 2007 г.
Правовой основой функционирования денежной системы России является Закон от 25 сентября 992 года « О денежной системе Российской Федерации » Этим законом определено, что официальной денежной единицей ( валютой ) РФ является рубль, состоящий из 00 копеек, а выпуск других денежных единиц запрещён. Официально соотношение между рублём и золотом или другими драгоценными металлами не устанавливается, а исключительное право выпуска наличных денег, организации и изъятия их из обращения на территории РФ принадлежат Центральному банку России. В России 2 вида денежных знаков банкноты и монета. Их подделка преследуется по закону. Банкноты и монета являются безусловными обязательствами Банка России и обеспечиваются всеми его активами. Официальный курс рубля к иностранным денежным единицам определяется Центральным Банком РФ ( ЦБР ) и публикуется в печати.
XX век для России – это эпоха бумажных денег. В буквальном смысле Россия в начале ХХ произвела переход от золотых денег ( XV XIX века ) к бумажным. Произошла трансформация денежной системы.
Одним из важнейших этапов развития денежной системы России были 20-е годы ХХ столетия. В этот период денежное обращение в нашей стране, так же как и в других странах участницах первой мировой войны ( кроме США ) , было дезорганизовано. В целях его нормализации правительства этих стран провели денежные реформы. Формы и методы проведения денежных реформ в нашей стране определялись предшествовавшими им изменениями в экономическом и политическом положении страны.
Нормализация денежного обращения в СССР была достигнута благодаря осуществлению трех денежных реформ, две из которых были проведены в форме деноминации. В результате реформ 922-924 гг. изменились не только параметры денежного обращения, но и тип денежной системы. По сути, в СССР была введена золотодевизная форма золотого стандарта.
Следующим этапом стал кризис денежной системы России в конце 90-х годов. В это время происходит расслоение населения России на сверхбогатых и граждан, живущих за гранью нищеты. В 996 г. на долю 0% самых богатых уже пришлось 34% доходов ( в 995 г. лишь 3% ) , а доля 0% беднейших составила лишь 2,6%, 63% населения жило за чертой бедности.
Контрольная работа: Количественная теория денег
... же самую методологическую ошибку, что и представители классической количественной теории - констатировал лишь связь между ценами и массой денег, но не раскрывал механизма этой связи. Больше ... на позициях классической количественной теории и справедливо считается одним из ортодоксальнейших ее представителей. Вопрос № 2. Функция центральных банков. Будучи самостоятельными субъектами денежного рынка, ...
Продолжалось сокращение расходов на питание населения, что углубляет еще более ситуацию с недостаточным питанием малообеспеченных семей и детей, а в некоторых регионах можно уже говорить о наступлении настоящего голода. Люди жили буквально на одной картошке.
Продолжалось сокращение инвестиционной активности. Вложения в основной капитал в 995 г. уменьшились на 8%, идет активная эрозия основных фондов. Иностранные инвестиции направлялись в основном в портфельные инвестиции, то есть имели характер спекулятивных вложений.
В настоящее время в цивилизованных странах электронно-счетная денежная компонента стала превалирующей, в денежной массе доля наличных денег составляет уже от пятнадцати до пяти процентов. Исключением является Россия, в которой, по официальным данным Центробанка России, денежная база на конец 2000 года состояла на 90% из наличных денег.
В полном согласии с законами развития денежных систем Россия подходит к денежной революции переходу на однокомпонентные деньги путем упразднения первой наличной бумажной компоненты и перехода на чисто счетные, электронные деньги. Развивается кризис в области денег.
Бумажное денежное обращение стало чрезвычайно дорогостоящим. Например, в России объем наличных денег на начало 997 года составил 0 триллионов рублей это около полумиллиона тонн бумаги. На производство такой денежной массы затрачивается порядка 5% от ее номинала, т.е. десятки триллионов рублей. Расходы на само наличное денежное обращение охрана, работа на предприятиях торговли, бытового обслуживания и в банках обходится ежегодно в десятки триллионов рублей.
Операции с наличными деньгами являются сугубо двусторонними и поэтому практически неконтролируемыми государственными институтами. В операциях с электронными деньгами принимает участие не меньше трех сторон в каждой такой операции обязательно участвует как минимум один банк.
Сейчас банковская система находится на уровне развития телефонной связи в эпоху телефонных барышень. Все операции соединения совершаются вручную. Создание полностью автоматизированной денежной системы, в которой денежной транзакции от отправителя до получателя не касались бы человеческие руки, пока невозможно именно из-за двухкомпонентного характера денежной системы.
Эти и многие другие факты свидетельствуют о кризисе в области денег. И выход может быть только один переход к однокомпонентной денежной системе, к счетно-электронным деньгам, которые автоматически снимут накопившиеся проблемы. Электронизация денежной системы, образно говоря, есть встраивание компьютера в современные денежные отношения и денежные технологии. Создание электронной денежной системы означает построение денежной системы и денежных технологий согласно возможностям и потребностям электронных информационных технологий. 4Банковское дело / Под ред. О. М. Лаврушина. — М.: Финансы и статистика, 2007. -486с
2.. Денежная масса в 20 – 203 гг
В декабре 20 г. объем денежной базы в узком определении увеличился всего на 3,9%, что даже не компенсировало снижение на 4,3% в предыдущем месяце. Итоговый показатель прироста за 200 год все же вышел в положительную область и составил плюс 2,9%. Для сравнения, в 200-200 годах декабрьский прирост равнялся от 0 до % по отношению к ноябрю, а годовой – от 25% в 2004 году до 50% в 2003. 5www budgetrf ru
Денежно-кредитная политика государства
... денег и денежно-кредитной политики на состояние экономики в целом. Проблема государственного регулирования рыночной экономики, в том числе и методами денежно-кредитной политики, не имела практического значения вплоть до 30-х гг. ... конкуренции и обеспечение сохранности рыночного механизма; перераспределение доходов и материальных ... Они считали, что реальный объем производства определяется имеющимися у ...
Резкое единовременное увеличение агрегата в декабре, наблюдавшееся в предыдущие годы, обусловлено спецификой бюджетного процесса: на протяжении первых трех кварталов происходит недорасходование бюджетных средств, которое компенсируется масштабными тратами в конце года. Эта же самая ситуация наблюдалась и в 200 году: по итогам первых девяти месяцев кассовое исполнение бюджета составило всего 6%. Наверстывать отставание по расходам начали уже в октябре и ноябре, однако основная масса бюджетных расходов вновь пришлась на декабрь.
Вместе с тем, привычного для конца 20 года роста денежной базы на этот раз не произошло. Обратное влияние на динамику анализируемого агрегата оказали действия Центрального банка: активные операции последнего на валютном рынке в поддержку курса национальной валюты привели к сокращению резервов и далее объема денег в экономике. Ранее – в сентябре-октябре – сокращению денежной базы на 5,8% способствовало снижение нормативов обязательного резервирования, по итогам которого рублевая часть ФОРа за два месяца уменьшилась на 246 млрд. рублей.
Согласно данным Центрального банка, объем денежной массы в ноябре 2009 г. сократился на 2,2%. Снижение агрегата наблюдается третий месяц подряд: сентябрьский и октябрьский показатели равнялись -,% и -5,9% соответственно. Отрицательная динамика агрегата на протяжении последних месяцев свела на нет итоги первого полугодия. Слабый рост на уровне 7,3% по отношению к началу года, зафиксированный по состоянию на июля 200 года, сменился снижением на 0,3% по данным на декабря. 6www budgetrf ru
Темпы снижения безналичной составляющей денежной массы замедлились с 8,7% в октябре до ,3% в ноябре. Основную роль в этом сыграло прекращение массового оттока средств физических лиц с депозитов в коммерческих банках. В ноябре вклады населения в банках сократились всего на 0,2% против снижения на 6% месяцем ранее. Одновременно увеличилось изъятие средств со счетов юридических лиц, которым из-за нехватки средств и почти полной приостановки банками кредитования пришлось в ноябре прошлого года снять с депозитов порядка 560 млрд. рублей. Преимущественно понижательная ( или слабо выраженная повышательная ) динамика анализируемого агрегата в июле-ноябре привела к тому, что накопленный в первом полугодии прирост оказался полностью « съеден » и объём безналичных денег в октябре вернулся на уровень начала года, а в ноябре провалился ниже этой отметки на ,4%. Для сравнения, прирост за тот же период 2007 года был равен 4,5%.
В годовом выражении по данным на декабря темпы прироста М2 снизились до 8,7% ( что представляет собой минимальный показатель за весь пост кризисный период ) Напомним, что ещё полтора года назад, а именно в конце первой половины 2009 года, показатель находился на уровне 60%, а итоговый показатель прироста за 2009 год составил 47,5%.
По итогам ноября и по отношению к декабрю 2009 года прирост денежного предложения в реальном выражении по-прежнему остается отрицательным и оценивается в -,4%. Для сравнения, в прошлом году показатель вышел в положительную область уже по итогам марта, а прирост за соответствующий период 2009 года был равен 22,3%.
Динамика национальной денежной массы Девальвация и инфляция
... курсовой работы являются изучение теоретических вопросов, связанных с денежным обращением и с денежно-кредитной политикой государства в Российской Федерации, проведение анализа факторов, влияющих на объем денежной массы ... кредитно – денежной эмиссии и соотношения между денежной и товарной массой. кредитной эмиссии; девальвации. 2. Проведение анализа факторов, влияющих на объем денежной массы в ...
После незначительного снижения в первой половине 200 года показатель скорости обращения денег за последние три месяца вернулся на уровень конца 20 – начала 202 года, 3,0-3,05.
В январе 203 года объём денежной базы снизился на 6,4% что оказалось минимальным показателем за последние 7 лет. Добавим, что этому предшествовал рост в декабре на 2,2%, что также несколько ниже показателей докризисных лет. Основной вклад в рост рублевой ликвидности денежного рынка в последний месяц внесли традиционно высокие расходы бюджета. Суммарное за прошедший год изменение денежной базы оценивается в 25,4%.
Данные о динамике денежной массы ( агрегат М2 ) публикуются Банком России с лагом в месяц. По итогам декабря объём М2 увеличился на 8,9%, а прирост по итогам года составил 28,5%. В реальном выражении ( с учетом инфляции ) изменение М2 за 200 г. составило 8,%. Показатели за 20 года были равны ,3% и 6,9% соответственно.
Высокие темпы роста продемонстрировали в конце года обе составляющие М2: объем наличных денег увеличился на 9,5% ( прирост по итогам 200 года составил 25,4% ) , безналичных – на 8,6% ( суммарный рост оценивается на уровне 29,6% ) 7www budgetrf ru
Объем безналичных денег в иностранной валюте в декабре снизился на ,9%. По итогам года снижение составило ,%. Доля депозитов в иностранной валюте в составе широкой денежной массы также снизилась и достигла на конец года 5,8%. Напомним, что увеличение доли депозитов в иностранной валюте наблюдалось три месяца подряд ( с сентября по ноябрь 202 года ) , однако не было оснований говорить о формировании нового устойчивого тренда. Данные за декабрь подтвердили этот вывод.
По состоянию на январь 20203 г. доля наличных денег в обращении в структуре рублевой денежной массы составила 25,%, повысившись относительно минимального уровня, зафиксированного месяцем ранее.
На фоне постепенного восстановления спроса на деньги скорость обращения, рассчитанная по денежному агрегату М2, продолжает снижаться и в IV квартале 200 года достигла уровня 2,6.
Таким образом, мы полагаем, что в целом за 200 – 203 гг. динамика денежной массы стабильна.
В марте 203 года наблюдалось незначительное увеличение объемов денежной базы ( на 0,5% ) В годовом выражении рост денежной базы ускорился до 0,3%. Для сравнения, в марте прошлого года объем денежной базы сократился на 0,2%, а в годовом выражении прирост составил 8,9%. Темпы роста денежной базы в годовом выражении последовательно снижались на протяжении большей части 20-203 годов.
Напомним, что операции рефинансирования кредитных организаций со стороны Банка России являлись в 203 году одним из основных источников роста денежной базы. Так, за январь-декабрь 203 года валовой кредит банкам увеличился на ,8 трлн рублей против 0,9 трлн руб. в 202 году. В то же время в прошлом году наблюдалось заметное снижение роли валютного канала в формировании денежной базы. Указанные тенденции продолжаются и в текущем году.
Данные о динамике денежной массы ( агрегат М2 ) публикуются Банком России с лагом в месяц. По итогам февраля объём М2 увеличился на ,6% и составил на марта 203 года 279,9 млрд руб. В годовом выражении прирост денежной массы был равен 4,2% против ,9% по итогам 202 года и 2,8% в феврале прошлого года. В реальном выражении ( с учетом инфляции ) изменение М2 за год составило 6,4% против 7,4% в феврале 202 года.
Развитие Карибского кризиса 1962 года
... Карибского кризиса и являю- щиеся формальной причиной развязки противостояния двух ядерных держав. Большой фактический материал по теме работы ... себе огромный объем информации. В первые годы после ... работе над соз- данием ракет, детально воспроизводят историю ... масс, поэтому практически каждый свой шаг кубинские лидеры старались из- ложить публично, подробно описывая суть происходящего. Так же в работе ...
За отчетный месяц объем наличных денег в составе денежной массы увеличился на ,0%, а объем безналичных средств на ,8%. В феврале 202 года темпы роста этой компоненты денежной массы равнялись 0,7%. В годовом выражении объем наличных денег увеличился в феврале на 7,2% ( 7,4% в феврале 202 года ) , а объем безналичных средств в рублях на 4,8% ( против 24,4% годом ранее ) 8
Объем безналичных денег в иностранной валюте в составе широкой денежной массы в феврале 203 года увеличился на 2,3%. По итогам февраля объем безналичных денег в иностранной валюте составил 5,6% от объема широкой денежной массы. На протяжении последних месяцев наблюдается крайне неустойчивая динамика безналичных денег в иностранной валюте, что не позволяет выявить какие-либо устойчивые тенденции. Если рассматривать динамику показателя в единицах бивалютной корзины, стоит отметить, что в конце 202 года наблюдалось снижение объемов безналичных денег в иностранной валюте ( на 0,4% в ноябре и 2,4% в декабре 202 года ) , тогда как в январе и феврале 203 года прирост составил ,7% и 2,3% соответственно. В годовом выражении объем безналичных денег в иностранной валюте ( выраженный в единицах бивалютной корзины ) увеличился на 22,3%, что существенно превосходит показатели прироста рублевых депозитов.
По состоянию на марта 203 г. доля наличных денег в обращении в структуре рублевой денежной массы составила 22,6%.
Показатель скорости обращения денег, рассчитанный по денежному агрегату М2, в 202 – начале 203 гг. немного снизился и составил 2,5-2,6.
2.2. Денежная масса на современном этапе
В марте 204 года объем денежной базы сократился на ,0%. Для сравнения, годом ранее рост данного показателя составил 0,5%. За период с начала года объем денежной базы снизился на 7,9%. В годовом выражении рост денежной базы замедлился до 6,9% против 8,4% месяцем ранее. Напомним, что темпы роста денежной базы в годовом выражении последовательно снижались на протяжении большей части 20-202 годов, а в 203 году колебались в узком диапазоне 9,5-0,5%.
Данные о динамике денежной массы ( агрегат М2 ) публикуются Банком России с лагом в месяц. Вслед за рекордным снижением данного показателя в январе ( 4,0% ) , по итогам февраля объём М2 увеличился на ,%. За период с начала года объем денежной массы снизился на 3,0%. По состоянию на марта 204 года объем денежной массы был равен 30,5 млрд руб. В годовом выражении темп роста денежной массы составил 2,%. Напомним, что по итогам 203 года прирост денежной массы был равен 4,6% против ,9% по итогам 202 года. В реальном выражении ( с учетом инфляции ) изменение М2 в феврале 204 года составило 5,6% ( в годовом выражении ) против 6,2% месяцем ранее.
В феврале 204 года объем наличных денег в составе денежной массы увеличился на 0,6%, а объем безналичных средств на ,2%. Для сравнения, в феврале 203 года темпы роста обеих составляющих денежной массы равнялись ,0% и ,8% соответственно. В годовом выражении объем наличных денег увеличился на 9,% ( 9,6% месяцем ранее ) , а объем безналичных средств в рублях на 3,0% ( против 3,6% в январе текущего года )
Объем безналичных денег в иностранной валюте в составе широкой денежной массы в феврале 204 года увеличился на 4,0%. Объем безналичных денег в иностранной валюте составил в отчетном месяце 8,9% от объема широкой денежной массы. На протяжении последних месяцев наблюдается крайне неустойчивая динамика безналичных денег в иностранной валюте ( вследствие резких колебаний валютных курсов ) , что не позволяет выявить какие-либо устойчивые тенденции. Если рассматривать динамику показателя в единицах бивалютной корзины, стоит отметить, что в ноябре-декабре 203 года наблюдалось снижение объемов на ,7% и 0,2% соответственно, а в январе объем безналичных денег в иностранной валюте увеличился сразу на 9,3%, а в феврале – на 0,5%. В годовом выражении объем ( выраженный в единицах бивалютной корзины ) увеличился по итогам февраля на 7,0% ( против 9,% месяцем ранее ) , что заметно выше показателя прироста рублевых депозитов.
По состоянию на марта 204 г. доля наличных денег в обращении в структуре рублевой денежной массы составила 22,0%.
Показатель скорости обращения денег, рассчитанный по денежному агрегату М2, в первом полугодии 203 гг. снизился до 2,45, а во втором полугодии – до 2,4 9http://www.eeg.ru.
2.3. Денежно-кредитная политика
На внеочередном заседании Совета директоров Банка России, состоявшемся 3 марта 204 года, было принято решение « временно повысить ключевую ставку до 7,0% годовых » В соответствующем заявлении говорилось, что указанное решение « направлено на предотвращение возникновения рисков для инфляции и финансовой стабильности, связанных с наблюдаемым в последнее время повышенным уровнем волатильности на финансовых рынках » 4 марта было принято решение оставить ключевую ставку на текущем уровне. Более того, Банк России подчеркнул, что в условиях сохранения существенных инфляционных рисков, вызванных обесценением рубля относительно мировых валют, и высокой волатильности на финансовых рынках регулятор « не намерен снижать ключевую ставку в ближайшие месяцы »
Банк России продемонстрировал серьезную озабоченность возросшими инфляционными рисками, которые значительно осложнили задачу регулятора по достижению целевого ориентира по итогам текущего года. По данным на конец марта инфляция ускорилась до 6,9%. Основная причина резкого ускорения инфляции – значимое ослабление рублю относительно основных мировых валют. В ближайшие месяцы рост цен под влиянием данного фактора продолжится. С учетом продолжающейся тенденции к ослаблению обменного курса рубля, указанный фактор будет определять поведение потребительских цен на протяжении всего текущего года. Рост инфляционных ожиданий также будет негативно влиять на динамику потребительских цен. Осознавая текущие риски, Банк России стремится минимизировать влияние последнего фактора, сменив нейтральный тон высказываний на более категоричный. Добавим, что Банк России также стал активнее проводить интервенции, направленные на сглаживание волатильности обменного курса рубля.
По нашим оценкам, ускорение роста потребительских цен будет наблюдаться до середины текущего года. В летние месяцы инфляция в годовом выражении, по прогнозам ЭЭГ, увеличится до 7,7%. Во втором полугодии при отсутствии значимых рисков со стороны продовольственных рынков, инфляция начнет замедляться и по итогам года, скорее всего, опустится лишь до верхней границы целевого интервала, установленного регулятором на уровне 5% ± ,5%.
В сложившейся ситуации Банк России не планирует менять целевой ориентир на текущий год, хотя и признает наличие существенных инфляционных рисков. Также регулятор не намерен отказываться от политики инфляционного таргетирования, при которой задача снижения инфляции приобретает первостепенное значение, даже при замедляющемся экономическом росте.
В начале апреля были пересмотрены прогнозы основных социально-экономических показателей, в том числе были снижены прогнозы темпов роста экономики – ,% в базовой сценарии и 0,5% в консервативном сценарии. Банк России признает наличие отрицательно разрыва выпуска и не видит причин для ускорения экономической активности в среднесрочной перспективе. По оценкам Банка России, «стимулирующее воздействие произошедшего ослабления рубля на экономическую активность будет ограниченным, поскольку в условиях увеличения неопределенности и ухудшения настроений производителей и домашних хозяйств высока вероятность сокращения инвестиций в основной капитал и дальнейшего замедления роста потребления. В результате темпы роста российской экономики будут ниже, чем ожидалось » 0
Учитывая риторику Банка России и текущие инфляционные риски, эксперты ожидают, что в ближайшие месяцы регулятор может принять решение о дальнейшем повышении ставок. Ближайшее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет принято решение о необходимости пересмотра ключевых ставок, запланировано на 25 апреля.
Что касается динамики процентных ставок по кредитам нефинансовым организациям ( сроком до года, включая « до востребования » ), в январе указанная ставка снизилась до 9,5% против 9,4% в декабре прошлого года. В феврале текущего года ставка по кредитам нефинансовым организациям вновь увеличилась до 9,43%. Напомним, что максимальное значение за последние четыре года ( 0,2% ) было зафиксировано в апреле 203 года.
Возвращаясь к анализу текущей ситуации, добавим, что в феврале также отмечался рост ставок по долгосрочным кредитам ( свыше года ) Последние увеличились до ,% против 0,65% месяцем ранее, тогда как на протяжении всего прошлого года наблюдалось снижение ставок по долгосрочным кредитам.
Ставки по кредитам физическим лицам в феврале, напротив, немного снизились после январского повышения. Так, ставки по кредитам до года, включая « до востребования » , составили 22,77% против 24,4% в начале текущего года, а ставки по долгосрочным кредитам снизились с 8,3% в январе до 8,0% в феврале. Что касается прогнозов ставок по кредитам как нефинансовым организациями, так и физическим лицам, то в ближайшие месяцы мы ожидаем рост процентных ставок на фоне более жесткой политики Банка России.
В условиях сохраняющихся высоких процентных ставок по кредитам, а также возросшей неопределенности относительно развития российской экономики темпы прироста кредитов реальному сектору демонстрировали в конце 202 – начале 203 гг. ярко выраженную тенденцию к снижению. С марта 203 года темпы роста объемов кредитов, выданных предприятиям, в годовом выражении стабильно держатся на уровне -2%. В январе 204 года, вопреки сезонным тенденциям, рост объемов кредитования корпоративного сектора ускорился до ,0% ( здесь и далее с поправкой на изменение курса доллара ) , а в феврале, напротив, замедлился до 0,5%. Для сравнения, в январе-феврале 203 года темп роста был нулевым. В годовом выражении прирост кредитов реальному сектору увеличился в феврале 2,4%, против 0,8% по итогам 203 года. Динамика объемов кредитования реального сектора в 204 года будет определяться макроэкономическими условиями и состоянием мирового и внутреннего финансовых рынков, однако не стоит рассчитывать на активизацию кредитования в корпоративном сегменте в среднесрочной перспективе.
Январский темп прироста объемов кредитов, выданных физическим лицам, был равен 0,0% ( с поправкой на курс ) , а в феврале, следуя сезонным закономерностям, рост кредитов ускорился до ,%. Для сравнения, годом ранее прирост розничных кредитов равнялся ,6%. Если рассматривать динамику объемов розничных кредитов в годовом выражении, то здесь прослеживается выраженная тенденция к замедлению роста относительно пиковых значений, зафиксированных в середине 202 года ( 26,8% в феврале 204 года против 38,6% годом ранее и 43,4% в июне 202 года ) Снижение темпов роста кредитного портфеля в последние месяцы объясняется замедлением роста доходов населения, ростом процентных ставок, снижением уровня потребительской уверенности населения, а также мерами, принимаемыми Банком России для ограничения темпов роста потребительского кредитования. По всей видимости, в ближайшие месяцы указанная тенденция продолжится. Добавим, что на фоне роста неопределенности в экономике России, в начале текущего года резко возрос спрос на ипотечные кредиты: до 5,7% в первом квартале текущего года против 4,6% за аналогичный период годом ранее. Население рассматривает покупку недвижимости как более надежные способ инвестирования и сохранения накоплений по сравнению с депозитами и другими финансовыми инструментами http://www.eeg.ru.
В январе 204 года объем депозитов населения снизился на ,6%, что отчасти объясняется действием сезонных факторов. Однако в начале текущего года темпы снижения рублевых депозитов заметно превышали значения, зафиксированные в предыдущие годы. Так, объем рублевых депозитов снизился в январе на 4,% против снижения на ,6% годом ранее. Отток рублевых депозитов был вызван усилением тенденции к ослаблению рубля и наблюдавшимся на этом фоне снижением привлекательности рублевых вкладов. В феврале объем рублевых вкладов населения незначительно увеличился ( на 0,6% ) , однако в марте вновь был зафиксирован существенный отток рублевых депозитов ( -2,2% ) При этом в начале весны отмечалось снижение рублевых депозитов любой срочности. Так, краткосрочные депозиты сократились на 4,2% ( тогда как в феврале был зафиксирован прирост коротких депозитов на 5,2% ) , а долгосрочные и среднесрочные на ,8% ( месяцем ранее среднесрочные депозиты снизились на 2,3%, а долгосрочные – выросли на 0,2% ) За первый квартал текущего года объем вкладов в рублях снизился на 5,7% ( для сравнения, годом ранее прирост данного показателя составил 3,0% ) В годовом выражении прирост рублевых депозитов населения замедлился до 9,0%.
В условиях высокой волатильности обменных курсов динамику валютных депозитов имеет смысл рассматривать в единицах бивалютной корзины. Так, в январе объем валютных депозитов увеличился на 3,2%, в феврале – на 0,8%, а в марте – лишь на 0,2%. За период с начала года объем валютных депозитов увеличился на 4,3% против 4,8% за первый квартал 203 года. В годовом выражении рост данного показателя замедлился до 7,7%. В январе-марте текущего года наиболее востребованными были краткосрочные валютные вклады и вклады « до востребования » Последние выросли на 6,5% в январе, 4,3% в феврале и 5,7% в марте. Среднесрочные и долгосрочные валютные вклады росли более скромными темпами или даже сокращались. Анализ динамики депозитов населения показывает, что в условиях неопределенности население не рассматривает банковские депозиты ( как в рублях, так и в валюте ) как надежный инструмент сохранения сбережений и ищет альтернативные способы сохранить накопления.
Понижательная динамика процентных ставок по вкладам на фоне роста инфляции также не способствовала росту привлекательности банковских депозитов. Так, процентные ставки по срочным депозитам ( сроком до года ) последовательно снижались на протяжении большей части прошлого года. В начале текущего года эта тенденция продолжилась. В феврале указанная ставка снизилась до 5,9% против 6,0% месяцем ранее. Ставки по долгосрочным депозитам также снизились в начале года – до 7,3%. Более оперативная статистика по ставкам, отражающая динамику максимальной процентной ставки по вкладам в рублях десяти банков, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, свидетельствует о приостановке тенденции к снижению процентных ставок. Указанная ставка последние четыре месяца колебалась в диапазоне 8,3-8,4%, а в начале апреля даже наметился рост процентных ставок ( до 8,6% ) В ближайшие месяцы мы ожидаем увеличения процентных ставок по рублевым депозитам в условиях роста ставок Банка России и ускоряющейся инфляции.
Российская экономика вступила в новую фазу развития: промышленное производство, доходы населения, прибыли и капитализация компаний существенно сократились. Кризис заставил пересмотреть приоритеты в бюджетной и денежно-кредитной политике, внести необходимые изменения в законодательство. В Бюджетном послании Президента Российской Федерации о бюджетной политике в 200 202 годах отмечается, что бюджетная политика должна быть ориентирована на адаптацию бюджетной системы к изменившимся условиям и на создание предпосылок для устойчивого социально-экономического развития страны в послекризисный период. Консервативная бюджетная политика предусматривает сдерживание государственных расходов,
