Государственное регулирование фондового рынка

метки: Рынок, Фондовый, Комиссия, Контроль, Российский, Страна, Федерация, Орган

Введение

Переход к рыночным отношениям в России обусловил необходимость формирования фондового рынка, как одной из важнейших составляющих финансовой системы. Однако до последнего времени его роль как эффективного механизма перераспределения ресурсов в экономике данных стран остается незначительной. Вызвано это тем, что фондовые рынки этих стран, в отличие от рынков развитых стран, не в полной мере обеспечивают инвесторов качественной информацией, не способствуют улучшению корпоративного контроля, мобилизации ресурсов и диверсификации риска.

Между тем качество обработки рынком поступающей на него информации и его способность обеспечивать действенный корпоративный контроль по отношению к акционерным компаниям являются ключевыми факторами, способными повысить эффективность распределения ресурсов в экономике. Достигнутая в последнее время определенная устойчивость как российской, так и китайской экономики и наметившиеся перспективы их роста обусловливают необходимость углубления теоретического анализа возможных направлений влияния фондового рынка на факторы, обеспечивающие экономический рост.

1. Сущность фондового рынка

1.1 Понятие фондового рынка, его назначение, структура и виды

Фондовый рынок — это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг позволяет правительствам и предприятиям расширять круг источников финансирования, не ограничиваясь самофинансированием и банковскими кредитами. Потенциальные инвесторы в свою очередь с помощью рынка ценных бумаг получают возможность вкладывать свои сбережения в более широкий круг финансовых инструментов, тем самым, получая большие возможности для выбора.

Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают. Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.

Рынок ценных бумаг соотносится с такими видами рынков, как рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.

Фондовый рынок является сегментом, как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т.д.

Рынок ценных бумаг и фондовая биржа

... фондовая биржа не может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, кроме депозитарной и клиринговой. Поэтому ее задачи и функции определяются тем положением, которое фондовая биржа занимает на рынке ценных бумаг ...

Цель функционирования рынка ценных бумаг — как и всех финансовых рынков — состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход.

В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным способом перераспределения денежных накоплений. Таким образом, фондовый рынок создает условия для свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования.

Любой фондовой рынок состоит из следующих компонентов:

• субъекты рынка;
• собственно рынок (биржевой, внебиржевой фондовые рынки);
• органы государственного регулирования и надзора (Комиссия по ценным бумагам, Центральный банк, Минфин и т.д.);
• саморегулирующиеся организации (объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции);

инфраструктура рынка:

а) правовая

б) информационная (финансовая пресса, системы фондовых показателей и т.д.)

в) депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (для государственных и частных бумаг часто существуют раздельные депозитарно-клиринговые системы)

д) регистрационная сеть.

Субъектами рынка ценных бумаг являются:

1) эмитенты (заемщики) — государство в лице уполномоченных им органов; юридические лица и граждане, привлекающие на основе выпуска ценных бумаг необходимые им денежные средства и выполняющие от своего имени предусмотренные в ценных бумагах обязательства;

2) инвесторы (или их представители, не являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг) — граждане или юридические лица, приобретающие ценные бумаги в собственность, полное хозяйственное ведение или оперативное управление с целью осуществления удостоверенных этими ценными бумагами имущественных прав (население, промышленные предприятия, институциональные инвесторы — инвестиционные фонды, страховые компании и др.);

3) профессиональные участники рынка ценных бумаг — юридические лица и граждане, осуществляющие виды деятельности, признанной профессиональной на рынке ценных бумаг (дилерская, брокерская и др. виды деятельности).

Рынок ценных бумаг создает возможности для объединения заемщиков и инвесторов. В результате формируется система, через которую заемщики могут заимствовать средства из большого разнообразия источников, а инвесторы получают большой круг продуктов, в которые они могут вкладывать средства. Одна из основных выгод этой системы состоит в том, что заемщики могут заимствовать значительно большие суммы, чем раньше, и кредитование может осуществляться за счет объединения ресурсов различных инвесторов.

1.2 Понятие ценных бумаг, их виды

Ценные бумаги являются товаром, который обращается на фондовом рынке. Поэтому, прежде чем перейти к рассмотрению особенностей построения и функционирования фондового рынка, необходимо рассмотреть, что включает в себя понятие ценной бумаги и какие документы могут обращаться на рынке ценных бумаг.

Согласно Гражданскому Кодексу РФ ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Ценная бумага — это также денежный документ, удостоверяющий отношение займа лица, выпустившего такой документ, по отношению к владельцу документа. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. Для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном).

Аудит операций с ценными бумагами

... данной курсовой работе были рассмотрены теория и практика аудита операций с ценными бумагами. Проведено планирование и ... операций с ценными бумагами в соответствии с установленными правилами составления бухгалтерской отчетности и за систему внутреннего контроля, ... ценным бумагам? + 5 Утвержден ли порядок проведения инвентаризаций и акты проведенных инвентаризаций? + Утвержден руководителем компании и ...

К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Ценные бумаги могут существовать в форме обособленных документов или записей на счетах.

Инструменты рынка ценных бумаг можно разбить на три основных категории инвестиционных продуктов:

• облигации;
• акции;
• инструменты, дающие право на другой инструмент.

Более 90% от стоимости всех национальных и международных инвестиционных продуктов составляют облигации, которые представляют собой наиболее важную область для изучения.

Облигации представляют собой кредитные соглашения, основанные на ценных бумагах, по которым не существует единственного кредитора, а, наоборот, целый ряд кредиторов, предоставляющих свои средства в кредит одному заемщику. Секьюритизация позволяет инструментам, несущим право собственности обращаться на рынке. Следовательно, облигации представляют собой заимствование, форма которого позволяет этим обязательствам свободно обращаться на рынке.

Акции. Этот вид ценных бумаг может рассматриваться как бессрочный кредит, который был предоставлен компании в обмен на участие в прибыли в качестве одного из владельцев компании.

Основным видом акций, обращающихся на рынке капиталов, являются обыкновенные акции. Первоначальный капитал распределяется среди акционеров пропорционально сумме, внесенной при учреждении компании. Дополнительные акции могут выпускаться по разным причинам для того, чтобы компания могла получить дополнительные средства. Число выпущенных акций и уплачиваемая за них цена будут разными в разных выпусках. Необходимо также понимать, что акционеры принимают на себя риск, связанный с функционированием компании, за определенную долю прибыли, но они также обычно имеют право голоса при оценке качества управления компанией, а также в процессе принятия решений по вопросам политики компании.

Инструменты, дающие право на другой инструмент. Эта группа продуктов рынка ценных бумаг включает один инструмент, который создается компаниями-эмитентами, и другие инструменты, искусственно создаваемые рынком и компаниями, работающими с ценными бумагами.

Тот продукт, который может эмитироваться компаниями, называется варрантом. Варранты выпускаются для того, чтобы сделать базовый актив более привлекательным (т.е. они выпускаются бесплатно для того, чтобы установить хорошую цену по другому инструменту).

Это дает право владельцам варрантов подписаться на акции компании по определенной цене в какой-то конкретный момент (моменты) в будущем. Единственное право, которое предоставляет этот инструмент, — это право приобрести акции по этим условиям.

Валютные ценные бумаги

... Структура рынка ценных бумаг. Первичный рынок ценных бумаг – это рынок, который обслуживает выпуск(эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг. Вторичный рынок является рынком , где производится купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг. По организационным формам различают биржевой рынок (фондовая или валютная биржа) ...

2. Система государственного регулирования фондового рынка России

На начальном этапе реформ отсутствие главенствующей роли государства в процессах трансформации государственной собственности, в управлении государственными долями в акционерных обществах и их отчуждении третьими лицами привело в странах с переходной экономикой к потере ее управляемости в целом и к угрозе экономической безопасности в частности. Поэтому важным является разработка механизмов и методов, которые обеспечат эффективное государственное регулирование.

Важно правильно оценить масштабы вмешательства государства и как крупного собственника, и как выразителя национальных интересов. Очевидно, что задача экономической науки — определить, куда должен быть направлен вектор государственного вмешательства. На наш взгляд, на сегодняшнем этапе развития его целесообразнее направить в сторону создания условий для привлечения инвестиций в целях роста экономики, что обеспечит экономическую безопасность страны.

Государственное регулирование фондового рынка полностью включается в общий механизм государственного регулирования экономикой по трем следующим причинам. Во-первых, спрос и предложение на фондовом рынке — это составная часть совокупного спроса и предложения на национальном рынке. Во-вторых, фондовый рынок существует в тесной связи с другими рынками и выполняет особую роль, являясь при этом регулирующим элементом экономики. В-третьих, с небольшими оговорками можно сказать, что фондовый рынок является своеобразной инфраструктурой всей рыночной экономики, имеющей важное значение в обеспечении экономической безопасности хозяйствующих субъектов.

Следует также отметить, что имеется ряд особенностей регулирования фондового рынка. Эти особенности связаны со сложностями отношений между субъектами рынка, со спецификой объекта рынка, с повышенными рисками, присущими данному рынку и др. Можно отметить еще и тот факт, что интересы субъектов фондового рынка и государства в основном совпадают, и это дает возможность часть регулирующих функций передавать самим субъектам (саморегулирование).

Государственное регулирование рынка в узком смысле — это совокупность механизмов воздействия на всех его субъектов (эмитентов, инвесторов, профессиональных участников этого рынка) с целью преодоления недостатков его функционирования и формирования благоприятного инвестиционного климата.

Государственное регулирование фондового рынка в широком смысле — это система мер законодательного, исполнительного, стимулирующего и контролирующего характера, осуществляемых правомочными учреждениями, направленными на становление и дальнейшее развитие самостоятельного российского фондового рынка, отвечающего национальным интересам России, интегрированного в мировой фондовый рынок и обеспечивающего привлечение инвестиций в экономику России, и обеспечивающего экономическую безопасность страны, ее регионов, всевозможных предпринимательских структур и отдельных граждан.

Конечно, создание цивилизованного фондового рынка требует, в свою очередь ряда условий, без которых само его существование попросту невозможно либо чревато большими социальными и политическими катаклизмами, не говоря уже об экономических последствиях; например, обеспечение информационной прозрачности рынка и финансовой безопасности страны; системы защиты прав инвесторов, системы снижения рисков и т.д. Добиться всех этих условий создания цивилизованного (или совершенного) фондового рынка невозможно без вмешательства государства.

Восстановление прав по утраченным ценным бумагам на предъявителя ...

... ценные бумаги на предъявителя. Восстановление прав по утраченным ценным бумагам в порядке особого производства характерно тем, что здесь учитываются и защищаются интересы всех предполагаемых субъектов как имущественных, так и обязательственных прав по ценной бумаге. Нормы, регулирующие восстановление прав по ценным бумагам, ...

Одним из доводов в пользу необходимости усиления государственного регулирования фондового рынка является неудовлетворительное управление государственными пакетами акций приватизированных предприятий, закрепленными как в федеральной, так и в республиканской собственности. Дивиденды по этим пакетам в основном нулевые, отчуждаются эти пакеты от государства за бесценок.

Анализ функционирования фондового рынка России с 1991 по 2002 годы показывает, что именно недостаточное государственное регулирование этого рынка явилось причиной возникновения опасности жизненно важным экономическим интересам личности, страны и отдельным ее субъектам. Другими словами, не регулируемый на должном уровне фондовый рынок может стать угрозой экономической безопасности хозяйствующих субъектов.

В условиях нехватки собственных инвестиционных ресурсов на предприятиях наибольшей привлекательностью обладает трансформация сбережений населения в инвестиции. Сбережения населения в России составляют около 70 млрд. долл. Но, к сожалению, эти деньги пока не находят производительного применения в стране и правительство продолжает упорно работать с мировыми банками по привлечению 10 % суммы находящейся у населения своей страны.

Отметим, что именно государству необходимо через систему регулирования создать благоприятные условия для инвестиционного использования сбережений населения страны. И именно в этом видится основная роль государственного регулирования фондового рынка.

Во всех современных экономических системах государство в большей или меньшей степени регулирует фондовый рынок. Роль государства выражается в принятии идеологии развития фондового рынка и обеспечении его правовой инфраструктуры; установлении правил игры для всех субъектов рынка; надзоре на рынке; обеспечении национального интереса и защите и интересов государства и субъектов рынка; создании системы защиты прав собственности инвесторов.

В 1996 году России был принят закон РФ «О рынке ценных бумаг», который регулирует отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников фондового рынка. Этим законом определена государственная структура (Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг), которая проводит государственную политику в области рынка ценных бумаг, контроль за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг. Однако анализ всех законодательных актов в области рынка ценных бумаг показывает, что уровень государственного регулирования фондового рынка далек от совершенства, как по механизму структуры регулирования, так и по нормативной базе.

К задачам государственного регулирования фондового рынка способствующим реализации задач общенационального масштаба, можно назвать следующие:

• реализации единой государственной политики в сфере выпуска и обращения ценных бумаг,
• создание условий для эффективной мобилизации и размещения субъектами фондового рынка финансовых ресурсов с учетом интересов страны,
• обеспечение надежности и роста ценных бумаг,

— получение субъектами фондового рынка информации об условиях выпуска и обращения ценных бумаг, результатах финансово-хозяйственной деятельности эмитентов, объемах и характере сделок с ценными бумагами и иной информации, влияющей на формирование цен на рынке ценных бумаг,

Рынок ценных бумаг и фондовые биржи

... ценных бумаг, тем выше может быть при определенных условиях доход с них, но и тем выше вероятность остаться ни с чем. Это условие фондового рынка ... предпринимательского сектора. Государственные ценные бумаги - позволяют государству финансировать дефицит государственного бюджета, и другие необходимые ему ресурсы. Также рынок государственных ЦБ является полем регулирования краткосрочной процентной ...

• обеспечение равных возможностей для доступа эмитентов, инвесторов, профессиональных участников на фондовый рынок,
• гарантирование прав собственности на ценные бумаги,
• защиту прав субъектов фондового рынка,
• интеграция развитого фондового рынка в мировые фондовые рынки, обеспечение самостоятельного места российского рынка в системе международных рынков капиталов,
• предотвращение монополии и создание условий развития добросовестной конкуренции на фондовом рынке,
• контроль за прозрачностью и открытостью фондового рынка,
• создание самостоятельного финансового центра международного значения в России на основе опережающего развития инфраструктуры фондового рынка,
• создание системы удешевления инвестиционных ресурсов для отечественных потребителей,
• всесторонняя поддержка и стимулирование эмитентов на мировые рынки капиталов,
• разработку и реализацию комплекса мер по повышению ликвидности корпоративных ценных бумаг и в целом фондового рынка ценных бумаг,
• стимулирование выпуска ценных бумаг обществом в инвестиционных целях,
• создание и реализация политики информационной прозрачности рынка, исходя из интересов безопасности страны.

В соответствии с политическими и экономическими условиями в Российской Федерации на данном этапе можно выделить следующие принципы государственного регулирования фондового рынка:

1. сочетание функционального и институционального (организационно-правового) регулирования по вопросам организации контроля и надзора за деятельностью профессиональных участников фондового рынка ценных бумаг;

2. использование подконтрольных государству механизмов саморегулирования; оптимальное распределение функций регулирования между государственными и негосударственными органами (саморегулирующими организациями);

3. разделение полномочий по регулированию рынка между Российской Федерацией и субъектами Федерации;

4. приоритет в развитии инфраструктуры организаций;

5. максимальное снижение рисков, присущих фондовому рынку;

6. предотвращение конфликтов при совмещении различных видов профессиональной деятельности; подготовка высококвалифицированных кадров, повышение правовой культуры субъектов фондового рынка;

7. приоритет в защите мелких инвесторов и населения. Всех форм собственности коллективных инвестиций; поддержка конкуренции на рынке;

8. создание системы невозможности нарушения прав собственности инвесторов со стороны других субъектов рынка и на этой базе возвращение доверия к нему населения России как к надежному средству вложения своих сбережений. Реализация принципов государственного регулирования на рынке ценных бумаг находит свое отражение в основных методах регулирования фондового рынка, к которым мы относим следующие:

• принятие актов законодательства по вопросам деятельности субъектов фондового рынка;
• регулирование выпуска и обращения ценных бумаг, прав и обязанностей субъектов фондового рынка;
• выдача специального разрешения (лицензии) на осуществление профессиональной деятельности на фондовом рынке обеспечение контроля за такой деятельностью;
• создание системы защиты прав инвесторов и контроля за соблюдением этих прав другими субъектами (эмитентами и профессиональными участниками фондового рынка);
• контроль за достоверностью информации, предоставляемой эмитентами и профессиональными участниками рынка, контролирующим;
• государственным органом;
• установление правил и стандартов осуществления операций на рынке ценных бумаг и контроля за их соблюдением;
• контроль за соблюдением антимонопольного законодательства на рынке;
• контроль за системами ценообразования на рынке;
• контроль за деятельностью лиц, обслуживающих выпуск и обращение ценных бумаг;
• формирование эффективной системы инфраструктурного обеспечения фондового рынка на федеральном и региональном уровнях;
• проведение ряда других мероприятий по государственному регулированию и контролю за выпуском и обращением ценных бумаг.

Кроме перечисленных выше методов государственного регулирования административного характера существуют и методы экономического характера, необходимые для государственного регулирования на современном этапе развития фондового рынка в Российской Федерации.

Теоретические основы характеристики рынка ценных бумаг и фондовой биржи

... государственного регулирования фондового рынка, политика государства на рынке), Р. М. Энтова (институциональная структура рынка, проблемы инвестиций в ценные бумаги). Отечественной наукой не решена задача прогноза структуры и динамики рынка ценных бумаг, основанного на исследовании воздействующих, на него фундаментальных ...

В настоящее время в России действует исключительно сложная и противоречивая структура государственных органов, регулирующих фондовый рынок.

Эта сложность объясняется следующими основными причинами.

1. Смешанной (банковская и небанковская) моделью фондового рынка бумаг и, как следствие — наличие Банка России и иных государственных органов в качестве регулирующих инстанций.

2. Постоянно меняющимися субъектами государственного регулирования рыночных отношений.

3. Приватизацией, проведенной в короткие сроки и вызвавшей «выброс» на фондовый рынок различных финансовых инструментов.

Структура государственного регулирования представляет из себя на сегодняшний день большую проблему.

Среди уровней регулирования фондового рынка можно говорить о трех традиционных, выделяемых в зависимости от территориального деления России: Федеральный, субъектов Федерации и местный.

Исходя из Конституции РФ 1993 года, ГК РФ 1994 года, которыми регулируются гражданско-правовые отношения, представляющие собой большинство из тех отношений, которые возникают на фондовом рынке, отнесено к исключительному ведению федеральных органов власти, основное значение, имеет федеральный уровень, который представлен: Федеральным Собранием РФ; Президентом РФ; Центральным банком РФ; Правительством РФ в целом как органом, который принимает правовые акты по вопросу регулирования фондового рынка; Федеральной комиссией по фондовому рынку; Министерством финансов РФ; Отдельными министерствами и ведомствами, в компенсации которых создание специальных управленческих актов: Государственным таможенным комитетом РФ, Федеральной службой России по надзору за страховой деятельностью, Федеральной службой по валютному и экспортному контролю, Государственной налоговой службой РФ, Антимонопольными органами и т.д.

Каждая из вышеназванных структур в рамках предоставленной компетенции принимает соответствующие правовые акты различной юридической природы, от общеобязательных законов до рекомендательных инструкций. При этом те нормативные акты, которые принимаются, подчас противоречат друг другу и создают немало коллизий. Так, нередко субъекты Федерации принимают нормативные акты, регулирующие отдельные виды ценных бумаг, которые часто противоречат российскому законодательству (в основном по вексельному обращению).

Государство на рынке ценных бумаг

... деятельности государства на рынке ценных бумаг. Задачи курсовой работы: 1. рассмотреть экономическую сущность и классификацию рынка ценных бумаг; 2. дать характеристику государственного регулирования на рынке ценных бумаг; 3. проанализировать деятельность государства на рынке ценных бумаг 4. выявить проблемы и меры по совершенствованию регулирования рынка ценных бумаг государством. ...

Наибольшее влияние на развитие фондового рынка оказывает деятельность Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг и Центрального банка РФ.

Федеральная комиссия по фондовому рынку в соответствии со ст. 40 Закона «о рынке ценных бумаг» является федеральным органом исполнительной власти по проведению государственной политики в области данного рынка, контролю за деятельностью его профессиональных участников путем определения порядка их деятельности и по определению стандартов эмиссии ценных бумаг.

1 Федеральная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ была создана на основании Указа Президента РФ от 4 ноября 1994 года № 2063 «О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации».

Федеральная комиссия принимает обязательные для федеральных органов исполнительной власти, органов исполнительной власти субъектов РФ, органов местного саморегулирования и участников фондового рынка постановления и распоряжения по вопросам регулирования деятельности профессиональных участников рынка и их объединений (в том числе саморегулируемых организаций) и контроля за соблюдением законодательных и нормативных актов.

В структуру Федеральной комиссии в соответствии с Законом входит консультативно-совещательный орган — экспертный совет Федеральной комиссии в составе представителей государственных органов и организаций. Деятельность, которых связана с регулированием финансового рынка, и представителей профессиональных участников фондового рынка, их союзов, ассоциаций, иных общественных объединений, независимых экспертов в количестве 25 человек, каждый сроком на 2 года.

Для обеспечения выполнения установленных законодательством Российской Федерации норм, правил и условий функционирования фондового рынка, практической реализации принимаемых Федеральной комиссией решений и контроля за деятельностью его профессиональных участников образуются и действуют в рамках специальной правоспособности региональные комиссии.

Начиная с 1996 года начато создание региональных отделений Федеральной комиссии по ценным бумагам (ФКЦБ России) с передачей им

функций ФКЦБ России по регистрации проспектов эмиссий большинства эмитентов, решение вопросов лицензирования, аттестации специалистов, контроля за деятельностью профессиональных участников на региональных рынках.

Созданная структура региональных отделений ФКЦБ продиктована, прежде всего, необходимостью проведения на территории России единой политики государственного регулирования фондового рынка.

2 Экспертный совет Федеральной комиссии осуществляет: подготовку и предварительное рассмотрение вопросов, связанных с исполнением полномочий Федеральной комиссии; разработку предложений по основным направлениям регулирования рынка предварительное рассмотрение проектов постановлений, принимаемых Федеральной комиссией.

Экспертный совет при Федеральной комиссии по фондовому рынку вправе большинством голосов его членов приостановить на срок до шести месяцев введение в действие постановлений Федеральной комиссии.

Развитие рынка облигаций федерального займа

... рынка ОФЗ. В настоящее время существуют следующие виды ОФЗ: Облигации федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) Облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) Облигации федерального займа ... г. рынок государственных ценных бумаг и денежный рынок на ... повышение ликвидности рынка, и возросшей потребностью участников в ... же время размер комиссии по внесистемным ...

3 Региональные комиссии создаются на основании Примерного положения о региональной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, утвержденному постановлениями Правительства РФ от 28 февраля.

Заключение

фондовый рынок регулирование

Создаваемая государством система регулирования рынка ценных бумаг является главным инструментом государственной политики на рынке ценных бумаг, основные задачи которой сформулированы в Концепции основные задачи развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации, утвержденной Указом Президента России № 1008 от 1 июля 1996 г.:

1) создание и обеспечение эффективного функционирования механизмов привлечения инвестиций в частный сектор российской экономики, и, прежде всего привлечение частных инвестиций на приватизированные предприятия.

2) создание условий для финансирования дефицита государственного бюджета (прежде всего — федерального бюджета) на основе связанных с рынком ценных бумаг методов неинфляционного финансирования государственных расходов.

3) обеспечение условий и создание надежных механизмов инвестирования средств населения.

4) перестройка системы управления приватизированными предприятиями и создание института “эффективного собственника”, повышение дисциплинирующего воздействия рынка ценных бумаг на администрацию российских компаний.

5) предотвращение социальных взрывов и конфликтов, могущих возникнуть в результате операций на рынке ценных бумаг путем защиты прав участников рынка ценных бумаг, и в первую очередь прав инвесторов.

6) создание цивилизованного рынка и интеграция российского рынка ценных бумаг в мировой финансовый рынок, обеспечение самостоятельного места российского рынка ценных бумаг в системе международных рынков капиталов.

7) защита интересов и законных прав граждан, юридических лиц и государства на основе борьбы с суррогатами ценных бумаг, борьбы с мошенничеством и пресечения незаконной деятельности на фондовом рынке.

Указанные задачи носят стратегический характер, комплиментарны и должны решаться комплексно, в увязке друг с другом. При их решении необходимо учитывать особенности рынка ценных бумаг как одного из основных механизмов аккумуляции и перераспределения инвестиционных ресурсов в народном хозяйстве: в основе функционирования рынка лежит добровольное вложение временно свободных денежных средств инвесторами в инструменты рынка ценных бумаг. По этой причине главной практической задачей государственного регулирования, от решения которой зависит само существование рынка, является обеспечение доверия инвесторов к рынку.

Библиографический список

1. Алиев А.Р. Рынок ценных бумаг в России: учебное пособие / А.Р. Алиев. — М.: ЮНИТИ, 2010. — 628 с.

2. Батяева Т.А. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / Т. А. Батяева, И. И. Столяров. — М.: Инфра-М, 2006. — 562 с.

3. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник / Е.Ф. Жуков. — М.: ЮНИТИ, 2009. — 549 с.

4. Иванов А.П. Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг: учебное пособие / А.П. Иванов. — 711 с.

5. Корнелиус Л. Торговля на мировых валютных рынках / Л. Корнелиус. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2010. — 760 с.

6. Лакхибр Х. Рынки ценных бумаг, обеспеченных ипотекой и активами: учебное пособие для вузов / Х. Лакхибр. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. — 580 с.

7. Сребник Б.В. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / Б.В. Сребник. — М.: КноРус, 2010. — 406 с.