Разработка инвестиционного проекта и оценка его эффективности (на примере ООО ‘Юниорстрой’)

метки: Проект, Инвестиционный, Денежный, Прибыль, Средство, Предприятие, Эффективность, Стоимость

Как известно, цели фирм разнообразны — стремление к увеличению доли рынка, объема продаж, акционерного капитала, массы прибыли, капитала, рентабельности, конкурентоспособности, темпов обновления продукции и т.д. Эти задачи фирма решает с помощью инвестиций в свое предприятие.

Инвестиции представляют собой долгосрочные вложения капитала в экономику с целью извлечения прибыли. В законе Российской Федерации «Об инвестиционной деятельности в РФ» под инвестициями понимаются денежные средства, паи, акции, другие ценные бумаги, имущественные права, интеллектуальная собственность, машины, оборудование, здания и сооружения, любое другое имущество, вкладываемые в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта. Обычно различают финансовые инвестиции, состоящие в приобретении ценных бумаг и объектов тезаврации, и реальные инвестиции в производственные и непроизводственные объекты. Можно также сказать, что реальные инвестиции — это финансирование капитального строительства и капитальных вложений, направленных на создание основных фондов производственного и непроизводственного назначения.

С переходом к рыночной экономике в России кардинально изменились условия и стимулы инвестиционного процесса. В результате методы и критерии принятия инвестиционного решения, выработанные за многие годы функционирования централизованной плановой экономики, оказались неприемлемыми в условиях рынка. В рыночной экономике основными инвесторами выступают экономически независимые от государства отечественные и иностранные финансовые организации и частные лица, для которых существуют следующие основополагающие факторы при принятии инвестиционных решений:

В условиях высокой динамики процессов преобразований российской экономики отечественная экономическая наука пока не сумела создать необходимые теоретические основы и дать практические рекомендации по технологии и организации инвестиционного процесса. В литературе отсутствует также системное описание зарубежного опыта решения этой проблемы. Поэтому данная выпускная квалификационная работа написана на актуальную тему.

В настоящее время шинная промышленность является одной из важнейших отраслей химического комплекса России.

Целью настоящего дипломного исследования является разработка инвестиционного проекта по созданию цеха для выпуска автомобильных покрышек.

Для реализации поставленной цели необходимо решить ряд задач:

• изучить теоретические и методологические подходы к разработке инвестиционного проекта;
• представить организационно- экономическую характеристику ООО «Юниорстрой» и провести анализ инвестиционной привлекательности предприятия;
• разработать инвестиционный проект по созданию цеха для выпуска автомобильных покрышек.

Предмет исследования, Объект исследования, Методологическая и теоретическая основы исследования

Для анализа использовались экономические и статистические показатели предприятия, а также ответы специалистов.

Классификация инвестиций в капитал

... инвестирования и степени связи с инвестиционным процессом выделяют стратегические и портфельные инвестиции и, соответственно, инвесторов. Стратегические инвесторы, Портфельные инвесторы Инвестиции в основной капитал ... риск потери ожидаемого дохода или капитала и практически гарантируется получение минимальной прибыли; низкорисковые инвестиции — выражают вложение капитала в объекты, риск по ...

Теоретическая и практическая значимость дипломной работы заключается в том, что основные положения, выводы и рекомендации могут послужить основой реального применения предложенных рекомендаций на практике и получения видимых результатов от их внедрения.

Глава 1 Теоретические аспекты разработки инвестиционного проектирования, .1 Понятие инвестиций

Сущность инвестиций в условиях рыночной экономики заключается в сочетании двух сторон инвестиционной деятельности: затрат ресурса и получения результата. Инвестиции осуществляются с целью получения дохода (результата) в будущем и становятся бесполезными, если они данного дохода (результата) не приносят. «Лучше иметь курицу завтра, чем яйцо сегодня» .[23]

Деятельность всех сфер рыночной экономики и производственно-хозяйственная деятельность отдельного предприятия или организации связана с осуществлением ими инвестиционных вложений (от лат. invеst — «вкладывать»).

Производство товаров — изначальное условие жизнедеятельности общества. Без производства товаров не может быть вновь созданной стоимости, а значит, не будет источников осуществления интенсификации экономического развития и, следовательно, расширенного воспроизводства.

Каждый вид товара может быть произведен из различных видов сырья и материалов, с помощью различных технических средств, на предприятиях, различающихся по размерам, профилю, структуре, формами организации труда и производства.

Совершенно очевидно, что выбор путей и способов производства любого товара будет полностью зависеть от инвестиционных вложений. «Вложение денежных средств и других капиталов в реализацию различных экономических проектов с целью последующего их увеличения называется инвестированием, а сами вкладываемые средства — инвестициями».

Юридические и физические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации, осуществляющие инвестиционные вложения, называются инвесторами.

Экономической основой инвестирования средств является получение дохода, прибыли на них. К инвестициям относятся только те вложения, которые преследуют своей целью получение прибыли, увеличение объемов и массы капиталов.

Очень часто понятие «инвестиции» отождествляется с понятием «капитальные вложения».

Капитальные вложения, хотя и составляют основную, большую часть инвестиционных вложений при создании товаропроизводящих предприятий, тем не менее, являются лишь частью инвестиционных вложений.

Капитальные вложения — инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, проектно-изыскательские работы, строительно-монтажные работы по возведению зданий и сооружений и коммуникаций к ним, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, рабочего и продуктивного скота, затраты по насаждению и выращиванию многолетних плодово-ягодных культур, лесных полос и другие затраты капитального характера. К капитальным вложениям не относятся инвестиции в покупку ценных бумаг, на приобретение патентов, прав владения промышленными образцами продукции, торговыми марками и др. По мере того как воспроизводится производный цикл, предприятию (производственному, сельскохозяйственному и др.) необходимы закупка сырья, материалов, комплектующих изделий, оплата энергии, посевного материала и т. д., т.е. необходимы оборотные средства. Кроме того, также необходимы оборотные средства (причем значительные) для организации предприятий по сбыту товаров.

Совокупность капитальных вложений и оборотных средств, необходимых для реализации различных производственных инвестиционных проектов, составляют прямые инвестиционные вложения на их осуществление. инвестиционный проект финансирование денежный

По виду инвестиционного объекта различают следующие виды (типы) инвестиций: реальные (капиталообразующие) инвестиции; портфельные инвестиции; инвестиции в нематериальные активы.

Реальные (капиталообразующие) инвестиции

Цель этого вида инвестиций — качественный и количественный рост основных фондов производственного и непроизводственного назначения как непременного условия прироста доходности и рентабельности предприятий и национальной экономики в целом.

Портфельные инвестиции

инвестициям в нематериальные активы

Инвестиции направляются в объекты инвестиционной деятельности, находящейся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности.

В таблице 1 представлена классификация инвестиций по различным признакам.

Объектами инвестиционной деятельности

Именно сюда направляется основная часть реальных капиталообразующих инвестиций.

Таблица 1- Классификация инвестиций

По объектам вложения	По срокам инвестирования	По формам собственности ресурсов	По региональному признаку
Финансовые	Долгосрочные	Совместные	За рубежом
Реальные	Среднесрочные	Иностранные
Нематериальные	Краткосрочные	Государственные	Внутри
		Частные

Другими объектами инвестиционной деятельности для владельцев средств являются ценные бумаги, целевые денежные вклады. Однако эти объекты вложения средств являются соподчиненными по отношению к вложениям в создание новых или модернизацию действующих основных фондов. В конечном итоге средства от реализации ценных бумаг, целевых денежных вкладов служат источником финансового обеспечения реальных инвестиций.

Под инвестиционным объектом, Инвестиционная деятельность, Инвестор:

Инвестиции представляют собой вложения капитала во всех его формах с целью обеспечения его роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения определенных социальных задач.

2 Понятие инвестиционного проекта

Важнейшее свойство капитала состоит, как известно, в возможности приносить прибыль его владельцу. Долгосрочное вложение капитала, или инвестирование — одна из форм использования такой возможности.

• вложенные средства должны быть полностью возмещены;
• прибыль, полученная в результате данной операции, должна быть достаточно велика, чтобы компенсировать временный отказ от использования средств, а также риск, возникающий в силу неопределенности конечного результата.

Формы и содержание инвестиционных проектов могут быть самыми разнообразными — от плана строительства нового предприятия до оценки целесообразности приобретения недвижимого имущества. Во всех случаях, однако, присутствует временной лаг (задержка) между моментом начала инвестирования и моментом, когда проект начинает приносить прибыль.

Временной фактор играет ключевую роль в оценке инвестиционного проекта. В этой связи целесообразно представить весь цикл развития проекта в виде графика (рисунок 1).

Представленный график носит достаточно условный характер, однако на нем можно выделить три основные фазы развития проекта: предынвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную. Суммарная продолжительность этих стадий составляет срок жизни проекта.

Обозначения:

• предынвестиционная фаза;
• инвестиционная фаза;
• эксплуатационная фаза

Рисунок 1 — График развития инвестиционного проекта

Первая фаза, непосредственно предшествующая основному объему инвестиций, во многих случаях не может быть определена достаточно точно. На этом этапе проект разрабатывается, готовится его технико-экономическое обоснование, проводятся маркетинговые исследования, осуществляется выбор поставщиков сырья и оборудования, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и участниками проекта.

С момента ввода в действие основного оборудования (в случае промышленных инвестиций) или по приобретении недвижимости или иного вида активов начинается третья стадия развития инвестиционного проекта — эксплуатационная фаза. Этот период характеризуется началом производства продукции или оказания услуг и соответствующими поступлениями и текущими издержками. Значительное влияние на общую характеристику проекта будет оказывать продолжительность эксплуатационной фазы. Очевидно, что, чем дальше будет отнесена во времени ее верхняя граница, тем большей будет совокупная величина дохода. Важно определить тот момент, по достижении которого денежные поступления проекта уже не могут быть непосредственно связаны с первоначальными инвестициями (так называемый «инвестиционный предел»).

Например, при установке нового оборудования им будет являться срок полного морального или физического износа.

В самом общем смысле инвестиционным проектом называется план или программа вложения капитала с целью последующего получения прибыли. Более строго можно сказать, что понятие «инвестиционный проект» употребляется в двух смыслах:

• как дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей (получение определенных результатов) и требующих для своего осуществления инвестиционных ресурсов;
• как система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов для осуществления каких-либо действий, связанных и инвестированием, или описывающих такие действия.

Так понимает инвестиционный проект М. Крейнина.[27]

Основу реального инвестирования составляет подготовка инвестиционного проекта (аналогом этого термина выступают «бизнес-план», «технико-экономическое обоснование» и др.).

Инвестиционный проект представляет собой основной документ, определяющий необходимость осуществления реального инвестирования, в котором в общепринятой последовательности разделов излагаются основные характеристики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией.

Разрабатываемые в разрезе отдельных форм реального инвестирования предприятия инвестиционные проекты классифицируются по ряду признаков.

В зависимости от видов инвестиционных проектов, изложенных в рассматриваемой их классификации, дифференцируются требования к их разработке.

Для небольших инвестиционных проектов, Для средних и крупных инвестиционных проектов

1.3 Методика оценки экономической эффективности инвестиционного проектирования

Методы обоснования и оценки эффективности инвестиционных проектов разделяются на две группы: статические методы и динамические методы.

Возможности применения статических методов инвестиционных расчетов определяются тем плановым периодом, который выбирает инвестор и распределением будущих доходов и расходов, связанных с реализацией рассматриваемого проекта в течение этого периода. Для применения этих методов требуется, чтобы проект использовался в течение одного периода, внутри которого не происходит значительного изменения доходов и расходов. Обычно в качестве такого периода рассматривается один год. Для анализа долгосрочного проекта с помощью статических методов требуется, чтобы этот проект можно было бы без особого ущерба описать среднегодовыми показателями. В качестве критерия выбора инвестиционной альтернативы используются соответственно годовые или среднегодовые показатели, среди которых выделяют прибыль, издержки, рентабельность и т.п. Статические методы основаны на проведении сравнительных расчетов прибыли, издержек или рентабельности и выборе инвестиционного проекта на основе оптимального значения одного из этих показателей, которые в данном случае рассматриваются в качестве краткосрочной цели инвестора. Динамические методы инвестиционных расчетов используются для обоснования инвестиционных проектов в том случае, когда речь идет о долгосрочных проектах, которые характеризуются меняющимися во времени доходами и расходами по годам реализации проекта. В основе применения динамических инвестиционных расчетов лежат определенные исходные условия и предпосылки, выполнение которых обеспечивает как возможность осуществления самих расчетов, так и получение заслуживающих доверие результатов.

Среди этих условий выделим следующее.

Рассматривается долгосрочный инвестиционный проект, имеющий срок реализации или полезного использования несколько лет или периодов иной деятельности, если в качестве единицы периода выбран срок меньше года (полугодие, квартал, месяц и т.п.).

Каждый инвестиционный проект описывается платежным рядом, элементы которого представляют собой сальдо поступлений и выплат инвестора при осуществлении проекта за каждый год его реализации. Отрицательное значение компоненты платежного ряда означает, что в данном году выплаты инвестора превышают его поступления от осуществления рассматриваемого проекта, а положительное — наоборот — поступления превышают выплаты. Платежный ряд каждого инвестиционного проекта начинается с отрицательного элемента, поскольку осуществление инвестиции начинается с денежных затрат, а платежный ряд проекта финансирования начинается с положительного элемента, поскольку осуществление финансирования означает наличие собственных средств или поступление средств из внешних источников.

Существование развитого рынка капитала, обеспечивающего возможности получения внешнего финансирования инвестиционных проектов, и дополнительного эффективного использования временно свободного капитала инвестора. Экономический смысл показателей, используемых в качестве критерия динамических методов инвестиционных расчетов, а также результаты оценки и обоснования инвестиционных проектов с помощью этих методов существенно зависят от наличия и специфики функционирования рынка капитала.

Будущие доходы и расходы инвестора, связанные с реализацией инвестиционного проекта, предполагаются точно известными, т.е. речь идет о гарантированном вложении капитала и отсутствии неопределенности исходной информации. В условиях использования долгосрочных проектов такое предположение является достаточно жестким. Инвестор, выбирая методы обоснования инвестиционных проектов, должен отдавать себе, отчет в том, что ни один из них не может вполне соответствовать реальным хозяйственным процессам, а будущие фактические результаты могут отличаться от тех, которые были определены в процессе инвестиционных расчетов.

В процессе осуществления динамических инвестиционных расчетов, как и всех других методов, учитываются только экономические факторы, определяющие будущие результаты инвестиций. При этом определенная группа факторов и условий, которая оказывает практическое влияние на эти результаты, не учитывается. В их число входят политические, социальные, правовые и т.п. факторы. Если необходимо учесть влияние подобных факторов на реализацию рассматриваемых инвестиционных проектов, то наряду с методами инвестиционных расчетов следует провести специальные исследования и обоснования, связанные с использованием качественных методов анализа и прогнозирования.

Среди основных показателей динамических инвестиционных расчетов можно выделить следующие:

• показатель капитализированной (настоящей) стоимости;
• показатель внутренней нормы рентабельности (внутренней процентной ставки);
• показатель дисконтированного срока окупаемости и индекс прибыльности.

4 Модель дисконтированного потока денежных средств и анализ ее применения, .4.1 Теория эффективности инвестиционного проекта

Оценка эффективности ИП представляет собой один из наиболее ответственных этапов в решении целого ряда стратегических задач, характерных для стадии реализации инвестиционной стратегии. Обоснованность принимаемого инвестиционного решения напрямую зависит от того, насколько объективно и всесторонне проведена эта оценка. В основе оценки эффективности ИП лежит система показателей, соизмеряющих полученный эффект от реализации ИП с его инвестиционными затратами. Ключевым вопросом в этой связи является сопоставление денежных потоков, что обусловлено следующими факторами: временной стоимостью денег, нестабильностью экономической ситуации.

В многочисленной литературе описаны различные модификации формул вычисления показателей экономической эффективности ИП (NРV, РI, DРР, IRR, MIRR) в зависимости от исходных условий [2,], поэтому в данной работе не будет подробно описываться суть данных показателей. Очевидно, что каждый из вышеприведенных показателей имеет свои отличительные преимущества и недостатки, которые также детально описаны в литературе, поэтому для принятия обоснованных инвестиционных решений необходимо совместное использование данных показателей, так как они позволяют ЛПР с разных сторон оценить эффективность ИП.

Общим недостатком вышеперечисленных показателей эффективности ИП является требование определенности входных данных, которая достигается путем применения средневзвешенных значений входных параметров ИП, что, может привести к получению значительно смещенных точечных оценок показателей эффективности и риска ИП. Также очевидно, что требование детерминированности входных данных является неоправданным упрощением реальности, так как любой ИП характеризуется множеством факторов неопределенности: неопределенность исходных данных, неопределенность внешней среды, неопределенность, связанная с характером, вариантами и моделью реализации проекта, неопределенность требований, предъявляемых к эффективности ИП. Именно факторы неопределенности определяют риск проекта, то есть опасность потери ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов. При анализе долгосрочных ИП, в том числе на основе вышеперечисленных показателей, необходимо прогнозировать во времени будущее состояние большого числа неопределенных параметров рыночной конъектуры, поэтому абсолютно точный прогноз получить практически невозможно.

Если ИП формализовать в виде модели денежных потоков, которая в данной работе принята за базовую, то различные подходы к формализации неопределенности различаются по способам описания входных параметров ИП, то есть составляющих величин. Среди различных подходов к моделированию в условиях неопределенности можно выделить три основных подхода: вероятностный, нечетко-множественный и экспертный. Как свидетельствует мировой опыт [25], эффективность применения подходов на основе вероятностных, нечетко-множественных и экспертных описаниях к решению различных задач, зависит от уровня и характера неопределенности, связанной с конкретной задачей. Действительно, по мере увеличения неопределенности классические вероятностные описания уступают место, с одной стороны, субъективным вероятностям, основанным на экспертной оценке, а, с другой стороны, нечетко-интервальным описаниям, выраженным в виде функций принадлежности нечетких чисел или, в частном случае, в виде четкого интервала. Очевидно, если исходные параметры ИП характеризуются репрезентативной статистикой, или имеются достаточные основания полагать, что исходные параметры подчиняются определенному вероятностному закону, то в данной ситуации применение вероятностного подхода вполне оправдано и эффективно. Однако, как правило, при моделировании реальных ИП, статистика либо не достаточно репрезентативна, либо отсутствует вовсе, тогда применение вероятностного подхода затруднительно, либо невозможно вовсе. Положение усугубляется тем, что при моделировании реальных ИП, приходиться иметь дело с различными видами неопределенности, что связано, с наличием разного объема полезной информации относительно неопределенных параметров ИП, а, следовательно, встает проблема одновременного использования и обработки такой разнородной информации, отсюда возникает необходимость приведения данной информации к единой форме представления.

В мировой практике инвестиционного менеджмента используются различные методы оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности, к наиболее распространенным из которых следует отнести следующие методы:

• метод корректировки ставки дисконтирования (премия за риск);
• метод достоверных эквивалентов (коэффициентов достоверности);
• анализ чувствительности показателей эффективности (NРV, IRR и др.).

Детальное описание выше перечисленных методов дано в различных литературных источниках [24], поэтому остановимся более подробно на особенностях и недостатках их практического применения.

Метод корректировки ставки дисконтирования

Метод достоверных эквивалентов (коэффициентов достоверности) в отличие от предыдущего метода предполагает корректировку не нормы дисконта, а денежных потоков ИП в зависимости от достоверности оценки их ожидаемой величины. С этой целью рассчитываются специальные понижающие коэффициенты для каждого планового периода. Данный метод имеет несколько вариантов в зависимости от способа определения понижающих коэффициентов. Один из способов заключается в вычислении отношения достоверной величины чистых поступлений денежных средств по безрисковым вложениям (операциям) в период, к запланированной (ожидаемой) величине чистых поступлений от реализации ИП в этот же период [22].

Очевидно, что при таком способе определения коэффициентов достоверности денежные потоки от реализации ИП интерпретируются как поступления от безрисковых вложений, что приводит к невозможности проведения анализа эффективности ИП в условиях неопределенности и риска.

Другой вариант данного метода заключается в экспертной корректировке денежных потоков с помощью понижающего коэффициента, устанавливаемого в зависимости от субъективной оценки вероятностей. Однако интерпретация коэффициентов достоверности как субъективных вероятностей, свойственная данному подходу, не соответствует экономической сущности оценки риска [22].

Применение коэффициентов достоверности в такой интерпретации делает принятие инвестиционных решений произвольным и при формальном подходе может привести к серьезным ошибкам и, следовательно, к последующим негативным последствиям для предприятия.

Метод анализа чувствительности

1.4.2 Понятие денежного потока и его виды

В ходе реализации ИП генерируется определенное движение денежных средств в форме их поступления и расходования. Это движение денежных средств реализуемого во времени ИП представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием «денежный поток». Денежный поток представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых в ходе осуществления ИП [3].

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.

Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. В то же время, эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.

Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен

Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.

Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.

Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. Высокий уровень синхронизации поступлений и выплат денежных средств по объему и во времени позволяет снижать реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих операционный процесс, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления реального инвестирования. Таким образом, эффективное управление денежными потоками предприятия способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли.

Виды денежного потока на предприятии, его классификация.

Понятие «денежный поток предприятия» является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. Такую классификацию денежных потоков предлагается осуществлять по следующим основным признакам:

По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков:

• денежный поток по предприятию в цепом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;
• денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия. Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;
• денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.

По видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета выделяют следующие виды денежных потоков:

• денежный поток по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов;
• сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность: заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом;
• налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды;
• другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции;
• от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета;

• денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия;

— денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:

• положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «приток денежных средств»);
• отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «отток денежных средств»).

Расчет чистого денежного потока по предприятию в целом, отдельным структурным его подразделениям (центрам ответственности), различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по следующей формуле:

, (1)

где ЧДП — сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде времени;

• ПДП — сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени;
• ОДП — сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.

Как видно из этой формулы, в зависимости от соотношения объемов положительного и отрицательного потоков сумма чистого денежного потока может характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами, определяющими конечный результат соответствующей хозяйственной деятельности предприятия и влияющими в конечном итоге на формирование и динамику размера остатка его денежных активов.

По уровню достаточности объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

• избыточный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия;

— дефицитный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным.

По методу оценки во времени выделяют следующие виды денежного потока:

• настоящий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;

— будущий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени. Понятие будущий денежный поток может использоваться и как номинальная идентифицированная его величина в предстоящем моменте времени (или в разрезе интервалов будущего периода), которая служит базой дисконтирования в целях приведения к настоящей стоимости.

1.4.3 Основные показатели эффективности проекта

Для оценки эффективности долгосрочных инвестиционных проектов используются различные показатели, наиболее известные из которых:

• чистая текущая стоимость — NРV, ден.ед.;
• индекс рентабельности — РI, д.ед.;
• период окупаемости с учетом дисконтирования — DРР, годы;
• внутренняя норма рентабельности — IRR, %;
• модифицированная внутренняя норма рентабельности — MIRR, %.

Вышеперечисленные показатели оценки экономической эффективности ИП являются основой для принятия обоснованного инвестиционного решения.

Чистый приведенный доход

, (2)

где ЧПД — сумма чистого приведенного дохода по инвестиционному проекту;

• ЧДП — сумма чистого денежного потока за весь период эксплуатации инвестиционного проекта (если полный период эксплуатации проекта определить сложно, его принимают в расчетах в размере 5 лет);
• ИЗ — сумма инвестиционных затрат на реализацию инвестиционного проекта.

Индекс (коэффициент) доходности

(3)

где ИД — индекс доходности по инвестиционному проекту;

• ЧДП — сумма чистого денежного потока за весь период эксплуатации проекта;
• ИЗ — сумма инвестиционных затрат на реализацию проекта.

Индекс (коэффициент) рентабельности

, (4)

где ИРц — индекс рентабельности по инвестиционному проекту;

• ЧПц — среднегодовая сумма чистой инвестиционной прибыли за период эксплуатации проекта;
• ИЗ — сумма инвестиционных затрат на реализацию инвестиционного проекта.

Период окупаемости

(5)

где ПО — период окупаемости инвестиционных затрат по проекту;

• ИЗ — сумма инвестиционных затрат на реализацию проекта;
• ЧДПг — среднегодовая сумма чистого денежного потока за период эксплуатации проекта (при краткосрочных реальных вложениях этот показатель рассчитывается как среднемесячный).

Внутренняя ставка доходности

Инвестиционное проектирование реализация, которых существенно влияет на экономическую, социальную и производственно-хозяйственную деятельность всех сфер рыночной экономики предприятия или связана с осуществлением ими инвестиционных вложений, играет большую роль в развитии организации.

В условиях высокой динамики процессов преобразований российской экономики отечественная экономическая наука пока не сумела создать необходимые теоретические основы и дать практические рекомендации по технологии и организации инвестиционного процесса. В литературе отсутствует также системное описание зарубежного опыта решения этой проблемы. Поэтому данная выпускная квалификационная работа написана на актуальную тему.

В настоящее время шинная промышленность является одной из важнейших отраслей химического комплекса России.

Глава 2. Анализ инвестиционной привлекательности, .1 Общая характеристика предприятия и анализ инвестиционной структуры

Полное фирменное наименование предприятия: общество с ограниченной ответственностью «Юниорстрой».

Сокращенное наименование: ООО «Юниорстрой».

Место нахождения общества: 190020, г.Санкт-Петербург, Старо-Петергофский проспект д. 20. Основным видом деятельности общества является производство шин и других резинотехнических изделий.

Уставный капитал Общества составляет 275.000.000 рублей. Он составляется из номинальной стоимости 1.100.000 обыкновенных именных акций бездокументарной формы номинальной стоимостью 250 рублей каждая, приобретенных акционерами.

Производственные площади — 348 155 м2. Земля, на которой расположено предприятие, является его частной собственностью.

Цехи оснащены оборудованием отечественного и импортного производства, также имеется оборудование и оснастка собственного изготовления.

Среднесписочная численность промышленно-производственного персонала Общества за 2008 год составляет 3 593 человек.

Среднесписочная численность работников на 01.10.2009г. — 3493 чел.

Основной вид деятельности ООО «Юниорстрой» — производство шин.

Правовое положение ООО «Юниорстрой» определяется Гражданским кодексом РФ, Федеральным законом об акционерных обществах, Уставом, учредительными и другими нормативными документами.

ООО «Юниорстрой» имеет в собственности обособленное имущество, которое учитывается на его самостоятельном балансе.

Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Учредителями ООО «Юниорстрой» выступают физические лица, граждане РФ.

Акционеры несут риск убытков в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Общество вправе приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, от своего имени совершать любые доступные законом сделки, быть истцом и ответчиком в суде, а также может создавать филиалы и открывать представительства на территории Российской Федерации и за рубежом.

ООО «Юниорстрой» самостоятельно планирует свою хозяйственную деятельность, устанавливает цены и тарифы на реализацию продукции, на выполнение работ и предоставление услуг.

Общество вправе привлекать для работы российских и иностранных специалистов и самостоятельно определять формы, размеры и виды оплаты труда.

В целях реализации технической, социальной, экономической и налоговой политики организация несет ответственность за сохранность документов (управленческих, финансово-хозяйственных, по личному составу и другие.); обеспечивает передачу на государственное хранение документов, имеющих научно-историческое значение, в соответствующие архивные учреждения, в соответствии с перечнем документов, установленным соответствующими правовыми актами.

Общество создано без ограничения срока деятельности.

Основной целью деятельности общества является получение прибыли.

Таким образом, цель — это конкретное, конечное состояние или желаемый результат, который стремится добиться организация.

Никакая организация не может успешно выживать в конкурентной среде, если она не имеет четко определенных ориентиров, направлений, которые задают то, к чему она стремится, чего она хочет добиться в своей деятельности.

У организации могут быть разнообразные цели. Организации, которые занимаются бизнесом, сосредоточены, главным образом, на создании определенных товаров или услуг в рамках специфических ограничений — по затратам и получаемой прибыли. Эта их задача отражена в таких целях, как рентабельность (прибыльность) и производительность.

Стратегическая цель ООО «Юниорстрой» — занять лидирующие позиции в производстве шин премиального и среднего ценовых сегментов и стать наиболее прибыльной компанией в шинной отрасли на территории РФ.

Долгосрочные цели (3-5 лет):

• разработка систем охраны окружающей среды и менеджмента качества;
• подтверждение комплектации автозаводов;
• улучшение качественных показателей и снижение брака;
• увеличение объема продаж — в 2 раза;
• увеличение доли рынка;
• увеличение прибыли по отношению к вложенному капиталу на 35%.

Владельцы (акционеры) предприятия, заинтересованы в постоянном и все более возрастающем потоке доходов и таком использовании собственных и привлеченных средств, которое увеличивает ценность принадлежащей им собственности. Персонал и поставщики заинтересованы в стабильности предприятия, в развитии с ним долгосрочных отношений, в благоприятной рабочей атмосфере. Для потребителей наивысшую ценность представляют товары и услуги, удовлетворяющие их по качеству и цене.

Главной целью Политики Общества в области качества — удовлетворение запросов и ожиданий потребителей за счет постоянного повышения качества.

Достижение поставленной цели осуществляется через систему менеджмента качества.

Осуществление данной политики предусматривает:

• понимание, что доверие потребителя — прежде всего;
• уважение и партнерские взаимоотношения с поставщиками;
• непрерывное совершенствование производства с ориентацией на лучшие достижения;
• непрерывное повышение уровня знаний и профессиональной квалификации всех работников завода;
• вовлечение каждого сотрудника в деятельность по улучшению качества;
• каждое подразделение является поставщиком и потребителем;
• поддержание на предприятии атмосферы доверия, взаимопонимания и уважения;
• соблюдение культуры делового общения;

• одним из основных направлений повышения эффективности производства считать стимулирование качества и производительности труда;
• проблема качества на предприятии касается всех: каждый работник завода — от генерального директора до рабочего — несет ответственность за качество своего труда.

Качество — основное условие рыночного успеха, поэтому качество — это стратегическая цель ООО «Юниорстрой» и всегда остается приоритетным направлением в его деятельности.

Солидность и известность предприятия в деловых кругах России подкрепляется высоким качеством продукции.

Первым среди российских шинных заводов ООО «Юниорстрой» в 2008 году получил сертификаты соответствия системы менеджмента качества предприятия международному стандарту ИСО-ТС 16949 и системы экологического менеджмента международному стандарту ИСО-14001.

Органы управления ООО «Юниорстрой» согласно учредительного документа (Устава) можно разделить на законодательные и исполнительные.

Высшим (законодательным) органом управления общества является общее собрание акционеров.

Общее собрание акционеров проводится ежегодно в сроки установленные уставом общества (годовое общее собрание акционеров должно быть проведено в период с 1 марта по 30 июня в год, следующий за отчетным финансовым годом).

Руководство текущей деятельностью общества осуществляется единоличным исполнительным органом общества — генеральным директором. Генеральный директор подотчетен общему собранию акционеров.

Генеральный директор общества без доверенности действует от имени общества, в том числе представляет его интересы, совершает сделки от имени общества, утверждает штаты, издает приказы и дает указания, обязательные для исполнения всеми работниками общества.

К компетенции исполнительного органа общества относятся все вопросы руководства текущей деятельностью общества, за исключением вопросов, отнесенных к компетенции общего собрания акционеров. Исполнительный орган общества организует выполнение решений общего собрания акционеров, принимает решение о созыве годовых общих собраний акционеров, утверждает повестку дня и организует подготовку к проведению общих собраний акционеров. Внеочередное собрание акционеров проводится по решению генерального директора, требованию ревизионной комиссии (ревизора), аудитора общества, а также акционера (акционеров) являющегося владельцем не менее чем 10 процентов голосующих акций общества.

В соответствии с установленным законодательством, уставом, общим собранием акционеров общества, поощряет или налагает взыскание на работников организации, открывает в банках расчетный, валютный и другие счета, заключает договора и совершает иные сделки, утверждает договорные цены на продукцию, организует бухгалтерский учет и отчетность, а также решает другие вопросы текущей деятельности предприятия.

2.2 Комплексный анализ финансового состояния ООО «Юниорстрой» за период 2007-2009 г

Экономический анализ представляет собой объективно необходимый элемент управления производством и является этапом управленческой деятельности. При помощи экономического анализа познаётся сущность хозяйственных процессов, оценивается хозяйственная ситуация, выявляются резервы производства и подготавливаются научно обоснованные решения для планирования и управления деятельностью предприятия. [14]

Финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения эффективного развития. [21]

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Она характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платёжеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем (устойчивом) финансовом состоянии. [6]

Основные задачи финансового состояния — определение качества финансового состояния, выявление и изучение причин его улучшения или ухудшения за период.

Эти задачи решаются путём исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разделяются на следующие аналитические блоки: [14]

• анализ состава, структуры, динамики имущества предприятия и источников его формирования;
• анализ ликвидности и платежеспособности предприятия;
• анализ финансовой устойчивости;
• анализ и оценка деловой активности;
• анализ показателей рентабельности;
• оценка вероятности банкротства.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния служат бухгалтерский баланс (форма №1) и отчёт о прибылях и убытках (форма №2).

Анализ финансового состояния предприятия начинается с бухгалтерского баланса. При этом определяется имущественное положение предприятия, его краткосрочные и долгосрочные инвестиции, вложения в физические и финансовые активы, источники формирования собственного капитала и заёмных средств, оценивается связи предприятия с поставщиками и покупателями, финансово- кредитными учреждениями, оценивается выручка от основной деятельности и прибыль текущего года. [19]

Проведение горизонтального (динамического) анализа позволяет сопоставить между собой величины конкретных статей баланса в абсолютном и относительном выражении, определять их абсолютное приращение за рассматриваемый период и установить темпы роста.

С помощью вертикального анализа оценивается структура баланса и выявляется динамика её изменения за анализируемый период (в рассматриваемом случае данный период составляет 3 года).[14]

Анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) описывает финансовые пропорции между различными статьями отчётности. Достоинствами финансовых коэффициентов является ростата расчётов и элиминирование влияния инфляции, что особенно актуально при анализе в долгосрочном периоде. Относительные показатели финансового состояния анализируемого предприятия можно сравнить с какой — либо базой, например:

• аналогичными показателями предшествующих лет для изучения тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния;
• общепринятыми стандартными параметрами для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
• среднеотраслевыми показателями;
• показателями конкурирующих предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности. [6,19]

3 Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Юниорстрой»

В отчетном 2009 году, также как и на протяжении последних лет, продолжалось наращивание основных средств и капитальных вложений в них в рамках реализации двух инвестиционных проектов, включенных в перечень инвестиционных проектов, имеющих приоритетный характер для экономики Ленинградской области, и позволивших увеличить объемы мощностей:

• «Увеличение мощностей по производству высококачественных шин до 5 млн. шт.»;
• «Организация производства качественных легковых радиальных шин в объеме 2 млн. штук».

Мероприятия по техперевооружению были направлены на обновление основных производственных средств, составляющих основу для шинного производства и ядро для генерирования прибыли.

Коэффициент износа основных производственных фондов

Основные средства и капитальные вложения в них в суммарном выражении уменьшились по сравнению с 2008 годом на 7%, за отчетный год их стоимость уменьшилась на 68 393 тыс. руб.

Таблица 2 — Основные средства и капитальные вложения руб.

Статья раздела I баланса	2006г.	2007г.	2008г.	2009г.
Основные средства по остаточной стоимости	665 426	863 935	807 437	801 743
Незавершенное	129 772	97 834	124 117	61 418
Итого капитальные вложения и основные средства	795 198	961 769	931 554	863 161

Материально-производственные запасы (МПЗ) признаются в бухгалтерском учете Общества в соответствии с правилами, установленными ПБУ 5/01. Учетной политикой Общества предусмотрено ежемесячное списание МПЗ на производство и управленческие нужды по средней себестоимости методом взвешенной оценки, как для целей бухгалтерского учета, так и для целей налогообложения.

Запасы на конец 2009 года уменьшились в части запасов сырья, материалов, затрат в незавершенном производстве, готовой продукции на складах, расходов будущих периодов. Это связано, прежде всего, с остановкой завода до 16.01.10г. в связи с очередными отпусками работников предприятия.

Таблица 3 — Запасы

Актив	Код строки баланса	2008г	2009г.	Абс. откло-нения
Запасы, в т.ч.:	210	576201	517267	-58 934
Процентное соотношение к валюте баланса, %	—	25,83	15,17	-10,66
— сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	375595	360215	-15 380
— животные на выращивании (щенки служебных собак)	212	—	—	—
— затраты в незавершенном производстве	213	50 298	34 288	-16 010
— готовая продукция и товары для перепродажи	214	141497	117599	-23 898
— товары отгруженные	215	—	—
— расходы будущих периодов	216	8 810	5 165	-3 645

По состоянию на 01.01.2009г. чистый оборотный капитал, который является показателем качественной характеристики платежеспособности Общества, характеризуется положительной величиной (+145 779 тыс. руб.).

Производственный потенциал предприятия характеризуется показателем производственных активов в общей стоимости имущества, который определяется как сумма основных средств, материальных запасов, незавершенного производства и расходов будущих периодов. На промышленных предприятиях производственные активы, как правило, не должны быть ниже 50%. В Обществе показатель производственного потенциала составляет 1 201 411 руб. (35,24%), что практически соответствует его нормативному показателю.

Таблица 4 — Динамика оборотных активов за последние три года (группировочные данные)

Актив	Код стр. баланса	2007г.	К итогу, %	На 1 января 2008г.	К итогу, %	На 1 января 2009г.	К итогу, %
Запасы	210	517 658	56.90	576 201	55,74	517 267	22,71
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	98 988	10,88	16 467	1,59	15 117	0,66
Краткосрочная дебиторская задолженность	240	280 471	30,83	415 747	40,22	1736010	76,2
Краткосрочные финансовые вложения	250	2 550	0,28	5 050	0,49	2 550	0,11
Денежные средства	260	9 709	1,07	19 713	1,91	6 974	0,31
Прочие оборотные активы (недостачи и потери по счету «94»)	270	401	0,04	487	0,05	300	0,01
Итого раздел II баланса	290	909 777	100	1 033 665	100	2 278 218	100

Налог на добавленную стоимость по приобретенным материальным ценностям, подлежащий возмещению в 2009 году в соответствии с требованиями главы 21 Налогового кодекса РФ, отражен по строке 220 баланса на сумму 15 117 тыс. рублей, в т.ч.:

• по приобретенному оборудованию — 4 835 тыс. руб.;
• по материальным ресурсам (хозспособ) — 347 тыс. руб.;
• по материально-производственным запасам — 9 787 тыс. руб.;
• по оказанным услугам и выполненным работам — 148 тыс. руб.;

краткосрочных финансовых вложений

Дебиторская задолженность за отчетный год увеличилась по сравнению с прошлым годом на 1 320 263 тыс. руб. Кроме того, в составе авансов выданных (строка 242) учтена предоплата, совершенная в порядке лизинговых платежей, на общую сумму 47 455 тыс. руб., что предусмотрено условиями договоров лизинга. Указанная предоплата будет относиться на себестоимость произведенной продукции постепенно в течение срока лизинга.

Таблица 5 — Дебиторская задолженность

Состав дебиторской задолженности	2008г.	2009г.
1	2	3
Покупатели и заказчики	210 887	1 640 920
Авансы выданные	110 316	47 455
НДС по выданным авансам	3 722	207
Переплата по налогам	22 500	1 644
Поставщики и подрядчики	1 525	557
Расчеты с персоналом и подотчетными лицами	188	107
Расчеты по страхованию	1 087	951
Расчеты по претензиям и возмещение материального ущерба	368	101
Расчеты по исполнительным листам	4 150	1 191
Прочие дебиторы и кредиторы	61 004	42 877
Итого по строке 240 баланса	415 747	1 736 010

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности характеризует соотношение расчетов за приобретенную и поставленную продукцию и на конец 2007 года составляет 2,39.

Коэффициент заемного капитала составляет 0,63, что несколько ухудшает финансовую устойчивость предприятия, но находится в пределах нормативных значений.

Короткие сроки кредитных ресурсов и основные производственные активы, приобретенные за счет данных заимствований, гарантируют стабилизацию финансовой устойчивости.

Время обращения дебиторской задолженности (в днях) по сравнению с прошлым годом увеличилось на 29,23 дня и составило 55,98 день (2007г. — 26,75 дня), соответственно, показатель ее оборачиваемости снизился с 16,12 раз в 2007 году до 6,52 раз в отчетном году.

Налоговые обязательства.

Общий размер налогов и сборов, начисленных за отчетный год, в бюджеты всех уровней и внебюджетные фонды составил за отчетный год 453 980 тыс. руб.

С учетом среднесписочной численности работников предприятия налоговые обязательства Общества на 1 работника составили 126,35 тыс. рублей (в 2007г. — 67,81 руб.).

Суммы налогов и сборов, начисленные Обществом за отчетный 2008 год, указаны в прилагаемой диаграмме (числовые показатели приведены в тыс. руб.).

Рисунок 2 — Суммы налогов и сборов, начисленные Обществом за отчетный 2008 год

По уровням бюджетов налоговые обязательства распределены следующим образом:

• в федеральный бюджет — 126 380 тыс. руб.;
• в областной бюджет — 140 568 тыс. руб.;
• в городской бюджет — 33 287 тыс. руб.;
• во внебюджетные фонды — 154 745 тыс.

руб., в т.ч. в ПФ в части федерального бюджета — 33 554 тыс. руб.

При этом перечислено за отчетный год налогов и сборов (без учета налоговых санкций и пени) на сумму 402 037 тыс. руб., в т.ч.:

• федеральный бюджет — 92 055 тыс. руб.;
• бюджет субъекта РФ — 122 187 тыс. руб.,
• городской бюджет — 32 293 тыс. руб.;
• внебюджетные фонды — 155 502 тыс. руб.

Задолженность по налогам и сборам составляет 54 569 тыс. рублей, при этом имеется переплата в сумме 1 643 тыс.руб. по фонду социального страхования. Данная переплата включена в строку 240 баланса.

Задолженность носит текущий характер, сроки уплаты по которой наступают в конце марта 2009 года (налог на прибыль, налог на имущество).

По состоянию на 1 января 2009 года раздел III «Капитал и резервы» бухгалтерского баланса выросли в абсолютном выражении, их доля в валюте баланса несколько выросла — до 42,39%, чистые активы выросли до 1 256 017 тыс. руб. и составляют на конец 2008г. 36,84% от балансовых активов.

Таблица 6 — Раздел III «Капитал и резервы»

Раздел III баланса	Строка баланса	2008г.		2009г.		Абс. изменения, тыс. руб.
		сумма, тыс. руб.	к итогу, %	сумма, тыс. руб.	к итогу, %
1	2	3	4	5	6	7
Итого капитал и резервы	490	930 962	100	1 255 769	100	324 807
— уставный капитал	410	275 000	29,5	275 000	21,9	0
— добавочный капитал	420	280 644	30,1	280 644	22,35	0
— резервный капитал	430	13 750	1,5	13 750	1,09	0
— программы социального развития	440	36 059	3,8	38 597	3,07	2 538
— капитальные вложения производственного назначения	441	281 733	30,3	307 568	24,49	25 835
— нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет	460-470	45 088	4,8	340 210	27,10	295 122
— собственные акции, выкупленные у акционеров	411	-1 312	0	0	0	1 312

Анализ финансово-экономического состояния Общества за 2009 год осуществлен на основании годовой бухгалтерской отчетности и опирается на показатели, рекомендованные Приказом Минэкономики РФ от 01.10.97г. № 118 «Об утверждении методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций)», а также рекомендации российских экономистов.

Финансовое состояние характеризует совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. С этой целью приведены некоторые финансовые коэффициенты, отражающие наиболее существенные стороны финансового состояния организации: показатели рыночной устойчивости; рентабельности; ликвидности; платежеспособности; деловой активности (оборачиваемости).

Показатели рыночной устойчивости определяются на основании данных бухгалтерского баланса и рассматриваются в динамике. Как следует из показателей, приведенных в указанной ниже таблице, необходимость привлечения для реализации крупных бизнес-проектов, направленных на модернизацию и техперевооружение производства, значительных кредитных ресурсов изменила структуру капитала предприятия в сторону роста заемного капитала и уменьшения собственного капитала, и незначительно ухудшило финансовую устойчивость. Следует, однако, заметить, что последовательная политика менеджмента Общества и его акционеров, направленная на тотальное обновление оборудования для производства шин, позволила нарастить объемы производства и не только сохранить позиции предприятия на российском товарном рынке, но и увеличить свою долю на рынке. Это гарантирует как рост производства высококачественных шин, так и сохранение новых рыночных позиций, а также позволяет улучшить социально-экономическое благополучие не только персонала предприятия, но и региона в целом.

Таблица 7 — Показатели рыночной устойчивости

Показатель	Экономическое содержание	Расчет показателя	Формула расчета (указаны строки баланса)	Рекомен-дуемое значение	2007г.	2008 г.	2009 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
Коэффици-ент автономии (финансовой независи-мости)	в какой степени используемые предприятием активы сформированы за счет собственных средств	собственный капитал / активы	490/700	более 0,6	0,42	0,42	0,37
Коэффици-ент заемного капитала	обратный коэффициент автономии, отражает долю заемных средств в источниках финансирования	сумма привлечен-ного заемного капитала / активы	(590+690-640-650)/700	менее 0,5	0,58	0,58	0,63
Мультипли-катор собственного капитала	отражает соотношение всех средств, авансированных в предприятие, и собственного капитала	активы / собственный капитал	300/(490-460)	—	2,36	2,40	2,71
Коэффици-ент финансовой зависимости	в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, т.е. Сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственного капитала. Показывает также меру способности предприятия, ликвидировав свои активы, полностью погасить кредиторскую задолженность	сумма привлечённого капитала / собственный капитал	(590+690-640-650)/490	менее 0,7 превышение данной границы означает потерю финансо-вой устойчи-вости	1,36	1,40	1,71
Коэффици-ент долгосроч- ной финансовой независи-мости	степень независимости предприятия от краткосрочных заемных источников финансирования	собственный капитал + заемный капитал на долгосрочной основе / активы (490+590) / 300		не менее 0,6	0,52	0,59	0,38
Коэффици-ент обеспечен-ности долгосрочных инвестиций	показывает долю инвестированного капитала, иммобилизованного в основные средства	Внеоборот-ные активы / собственный капитал + долгосрочные пассивы	190/(490+510)	—	1,11	0,92	0,90
Коэффици-ент обеспечен-ности собственны-ми средствами	характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия — чем выше показатель (около 0,5), тем лучше финансовое состояние	собственные оборотные средства / оборотные активы	(490-190)/290	более 0,1	0,65	0,74	0,05
Коэффици-ент маневрен-ности	какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала предприятия; чем ближе значение показателя к верхней рекомендуемой границе, тем больше возможностей финансового маневрирования	собственные оборотные средства / собственный капитал	(490-190+510) / 490	0,2 — 0,5	-0,14	0,11	0,10

Коэффициенты ликвидности на основании отчетных данных 2009 года несколько выросли по сравнению с показателями прошлых периодов. Это говорит о том, что финансовое состояние ООО «Юниорстрой»» несколько стабилизируется.

Таблица 8 — Коэффициенты ликвидности

Показатель	Экономическое содержание	Расчет показателя	Формула расчета	Реко-менду-емое значение	2007г.	2008г.	2009г.
1	2	3	4	5	6	7	8
Коэффици-ент текущей платеже-	характеризует, в какой степени все краткосрочные	оборотные активы (без расходов будущих	(290-216-244)/690-640-650)	от 1 до 2	0,88	1,12	1,07
способнос-ти	обязательства обеспечены оборотными средствами	периодов и задолженности учредителей) / краткосрочная кредиторская задолженность
Коэффици-ент промежу-точной платеже-способнос-ти и ликвиднос-ти	каковы возможности предприятия погасить краткосрочные обязательства имеющимися денежными средствами, финансовыми вложениями и привлечением для ее погашения дебиторской задолженности	(деньги + краткосрочные финансовые вложения + дебиторская задолженность) / краткосрочная дебиторская задолженность	(290-210-244)/(690-640-650)	1 и более. Для России 0,7-0,8	0,38	0,50	0,83
Коэффици-ент абсолют-ной ликвиднос- ти	какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями	(деньги + краткосрочные финансовые вложения) / краткосрочная дебиторская задолженность	(260+250)/(690-640-650)	Для России 0,05-0,1	0,01	0,03	0,45

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным, является выполнение одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2; коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Если первый показатель, действительно, менее его максимального значения, то коэффициент обеспеченности собственными средствами выше его порогового значения, в связи, с чем предприятие не может быть признано неплатежеспособным.

Деловая активность (businеss асtivitу) характеризует эффективность текущей деятельности предприятия и связана с результативностью использования материальных, трудовых, финансовых ресурсов предприятия, а также с показателями оборачиваемости.

Бухгалтерская отчетность позволяет осуществить анализ деловой активности в количественной оценке по трем направлениям: оценка степени выполнения плана по основным показателям и анализ отклонений; оценка и обеспечение приемлемых темпов наращивания объемов финансово-хозяйственной деятельности; оценка уровня эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов коммерческой организации, что раскрывается в прилагаемой таблице.

Таблица 9 — Деловая активность

Экономическое содержание	Расчет показателя	Формула расчета	2007г.	2008г.	2009г.
1	2	3	4	5	6	7
Оборачивае-мость активов, раз	измеряет оборачиваемость средств, вложенных в активы, и показывает, эффективно ли используются активы для получения дохода и приб.	выручка (нетто) от реализации / средняя за период стоимость активов	010 ф2 / 300	2,29	2,54	2,33
Оборачивае-мость запасов, днях	показывает, сколько в среднем дней денежные средства были омертвлены в производственных запасах	средняя за период стоимость запасов / совокупная себестоимость / кол	210 ф.1/ (020+030+040)ф.2 / 365	39,94	10,45	35,06
Оборачивае-мость запасов, раз	какова скорость реализации запасов	себестоимость реализованной продукции / средняя за период стоимость запасов	020 ф2 / 210	8,67	13,93	9,83
Фондоотдача, руб./руб.	сколько выручки получено на рубль основных средств	выручка (нетто) от реализации / остаточная стоимость основных средств	010 ф2 / 120	5,64	7,02	8,04
Оборачивае-мость дебиторской задолженности	сколько раз в год взыскивается дебиторская задолженность	выручка (нетто) от реализации / средняя за период сумма дебиторской задолженности	010 ф2 / (230+240)	13,53	16,12	6,52
Время обращения дебиторской задолженности, дней	представляет собой средний период, необходимый для взыскания дебиторской задолженности. Используется для оценки системы расчетов с дебиторами	количество дней в году / оборачиваемость дебиторской задолженности	365 / (010 ф2 / (230+240))	26,98	26,75	55,98
Средний возраст запасов, дней	как долго содержались запасы, т.е. как долго деньги связаны в запасах	количество дней в году / оборачиваемость запасов	365/ (020 ф2 / 210)	42,12	40,2	37,13
Время обращения кредиторской задолженности, дней	представляет собой средний период, необходимый для погашения кредиторской задолженности.	количество дней в году / отношение затрат к кредиторской задолженности	365/ (020 ф.2/620)	49,66	34,90	47,65
Операционный цикл	какое количество дней необходимо для превращения запасов и дебиторской задолженности в денежные средства	время обращения дебиторской задолженности + средний возраст запасов		63,12	66,95	93,11
Оборачивае-мость готовой продукции, раз	как долго деньги связаны в готовой продукции	выручка (нетто) от реализации / средняя за период стоимость готовой продукции	010 ф2 / 214	41,17	40,09	51,41
Оборачивае-мость оборотного	скорость оборота всех оборотных ресурсов предприятия (сколько	выручка (нетто) от реализации / средняя за период	010 ф2 / 290	5,37	5,49	3,99
капитала	выручки приносит рубль оборотных активов)	стоимость оборотных активов
Оборачивае-мость собственного капитала	скорость оборота собственного капитала, его активность	выручка (нетто) от реализации / средняя за период сумма собственного капитала	010 ф2 / 490	5,4	6,1	6,5
Оборачивае-мость общей задолженности	сколько требуется оборотов для оплаты всей задолженности	выручка (нетто) от реализации / средняя за период	010 ф2 / (590+690-650-640)	3,97	4,36	3,83
Оборачивае-мость привлеченного финансового капитала (задолженности по кредитам)	сколько требуется оборотов для оплаты задолженности по кредитам	выручка (нетто) от реализации / средняя за период величина задолженности по кредитам	010 ф2 / (510+610)	13,87	7,21	7,11

Приведенные в таблице показатели свидетельствуют о том, что ускорились как оборачиваемость запасов (раз), так и оборачиваемость активов и дебиторской задолженности. Обращает на себя внимание последовательный рост фондоотдачи, что убедительно доказывает, что при росте заемного капитала, целью привлечения которого является приобретение основных производственных фондов, наблюдается рост выручки от продаж производимой предприятием на этом оборудовании продукции.

Одними из главных итогов деятельности предприятия за отчетный период являются показатели рентабельности (финансовой доходности), рассчитываемые как отношение полученной прибыли к затратам (расходам, финансовым вложениям средств) на ее получение.

Таблица 10 — Показатели рентабельности (финансовой доходности)

Показатель	Экономическое содержание	Расчет показателя	Формула расчета	2007 г.	2008 г.	2009 г.
1	2	3	4	5	6	7
Рентабельность активов (коэффициент экономической рентабельно-сти)	насколько эффективно предприятие использует активы. С точки зрения инвестиций, позволяет оценить возможную прибыль при осуществлении вложений	чистая прибыль от всех видов деятельности / средняя стоимость активов	190 ф.2 / 300	0,02	0,02	0,12
Рентабельность собственного капитала (коэффициент финансовой рентабельнос-ти)	какова эффективность (отдача) использования акционерного капитала. С точки зрения инвестиций, отражает окупаемость капитальных вложений акционеров	чистая прибыль от всех видов деятельности / средняя стоимость собственного капитала	190 ф.2 / (490-450)	0,04	0,05	0,32
Рентабельность продаж (коэффициент коммерческой рентабельнос-ти)	какова прибыль операционной деятельности (рассчитывается по валовой и чистой прибыли)	прибыль от продаж / выручка (нетто) от продаж	данные формы № 2 050 / 010	0,03	0,03	0,09
Рентабельность текущих затрат	какова эффективность затрат, осуществленных на производство продукции	прибыль от операционной деятельности / себестоимость реализованной	данные формы № 2 050 / (020+030+040)	0,03	0,03	0,09
Рентабельность инвестирован-ного (используемо-го) капитала	какова эффективность использования собственного капитала и привлеченных на долгосрочной основе заемных средств	продукции чистая прибыль / сумма собственного и долгосрочного заемного капитала	190 ф.2 / (490+ 510)	0,03	0,03	0,27

За отчетный год показатель рентабельности продаж увеличился и составил 9%. Показатель рентабельности собственного капитала, характеризующий эффективность использования собственного капитала, и представляющий собой сумму оборотных средств, основных фондов и нематериальных активов, за отчетный год значительно увеличился по сравнению с прошлым годом и составляет на конец 2009 года 32% окупаемости вложенных в предприятие средств.

Предварительная оценка финансового состояния предприятия осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса. На данной стадии формируется первоначальное представление о деятельности предприятия.

В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости.

Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала, прежде всего, в оборотные фонды позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Важным показателем финансовой устойчивость предприятия, является коэффициент автономии. Низкие значения коэффициента автономии свидетельствуют о высокой зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

Таким образом, негативные моменты в деятельности предприятия требуют разработки мероприятий по их устранению.

2.4 Анализ обоснования необходимости замены существующего оборудования

В настоящее время РФ переживает финансовый кризис.

Мировой финансовый кризис коснулся всех российских товаропроизводителей (в том числе и производителей шинной продукции) и структуры, занимающиеся сырьевым обеспечением и реализацией продукции.

Мировой финансовый кризис повлиял на реализацию не только шин нашего производства, но и на товар всех других производителей.

Когда мы говорим о реализации, то имеем в виду рынки сбыта продукции.

Экспортные рынки были больше всего подвержены влиянию мирового финансового кризиса, то есть ООО «Юниорстрой» получило ощутимое сокращение экспорта.

Хотя необходимо отметить, что страны СНГ, которые являются основными потребителями шинной продукции, это затронуло в меньшей степени, чем страны дальнего зарубежья.

Вторичный российский рынок. Необходимо отметить, что он достаточно стабилен. Потребность в перевозках и личном автомобиле у населения существует.

ООО «Юниорстрой» с оптимизмом смотрит на этот рынок и надеется на дальнейший спрос на шины.

В перспективе (при условии стабилизации макроэкономической ситуации в стране) можно прогнозировать постепенное расширение емкости российского рынка шин.

В перспективе спроса на шины будет сохраняться высокая доля дешевых шин, выпускаемых заводами России и СНГ. Однако в связи с расширением автомобильного парка страны за счет импортных машин и иномарок отечественной сборки, эксперты ожидают значительного увеличения спроса в сегменте высококачественной шины.

По прогнозам крупнейших шинных компаний мира, в предстоящее десятилетие ежегодный прирост спроса на шины будет составлять от 2 до 2,5 %. Расширение рынка шин повлечет за собой рост оборота по продажам шинных компаний и уровня рентабельности. Это позволит шинным компаниям интенсивно обновлять производственное оборудование и внедрять новые технологические методы.

На фоне благополучного сценария развития зарубежной шинной промышленности, перспективы России выглядят не столь оптимистично, и в ближайшие годы будут определяться воздействием противоположных факторов. С одной стороны, это — невысокий уровень платежеспособного спроса, а также отсутствие инвестиций на обновление производственных фондов и сокращение капиталовложений в НИОКР. С другой, поскольку увеличение производства не требует создания новых мощностей — достаточно более полно использовать имеющиеся — рост производства будет осуществляться за счет более полного использования имеющихся мощностей, однако с соответствующими ограничениями по структуре выпускаемой продукции.

По прогнозам, в ближайшие 5-10 лет, производство легковых шин и количество типоразмеров этих шин будет постоянно возрастать, доля легковых шин в суммарном производстве в России также будет увеличиваться. Ожидается снижение материалоемкости шин на 5-7% за счет дальнейшего повышения в выпуске доли шин радиальной конструкции и расширения применения в производстве шин прогрессивных марок текстильного корда (из нитей с уменьшенной линейной плотностью), а также высокопрочного металлокорда новых конструкций.

В ближайшей перспективе на российском внутреннем рынке следует ожидать увеличение спроса:

• на низкопрофильные шины для комплектации новых моделей автомобилей;
• на высокоскоростные шины;
• на шины с увеличенным ресурсом эксплуатации;
• на шины с протекторами, предназначенными для эффективной и безопасной эксплуатации в особых режимах.

Будет интенсивно развиваться дизайнерское оформление шин, увеличится доля шин с цветными боковинами и маркировкой, возрастет выпуск шин, рассчитанных исключительно для конкретных потребителей и типов автомобиля.

Перспективы развития ООО «Юниорстрой» также связаны с переориентацией на производство современных моделей автошин для легковых и легко-грузовых автомобилей, как отечественного производства, так и импортных. В этой связи следует отметить, что до настоящего момента ни один из шинных заводов России и СНГ не только не располагает линиями «триплекс», но пока серьезно и не планирует устанавливать такое оборудование. Конкурентные преимущества, которыми располагает ООО «Юниорстрой» после запуска линии, особенно ощутимы в секторе новых легковых шин радиального типа, и, прежде всего по критерию цена/качество.

В ближайшей перспективе (при условии стабилизации макроэкономической ситуации в стране) можно прогнозировать дальнейшее расширение емкости российского рынка шин. В структуре спроса на шины в ближайшее время будет сохраняться высокая доля дешевых шин, выпускаемых заводами России и СНГ. Однако в связи с расширением автомобильного парка страны за счет импортных машин и иномарок отечественной сборки, эксперты ожидают значительного увеличения спроса в сегменте высококачественной шины.

Российский рынок шинной продукции характеризуется высокой степенью мобилизации, где три основных участника (ОАО «Татнефть», СИБУР и АМТЕЛ) производят боле 90% от общего объема выпуска шин. Поэтому необходимо создание нового цеха по производству автомобильных покрышек, легко конкурирующих на Российском рынке и рынке СНГ.

Глава 3. Разработка инвестиционного проекта по созданию нового цеха по производству автомобильных покрышек

Шинная промышленность России является одним из важнейших секторов химического производства, обеспечивая экономическую и оборонную безопасность страны.

Рынок шин оказывает сильное влияние на состояние транспортной системы и его состояние является одним из факторов, определяющих уровень автомобильного хозяйства страны. Поэтому важно определить тенденции, происходящие на рынке шинной промышленности, отслеживать состояние дел у основных конкурентов, для того чтобы на основе анализа повысить конкурентоспособность российских производителей на мировом рынке.

Производство шин является одной из отраслей нефтехимической промышленности, где тенденция роста выпуска продукции прослеживается с 1996 года. Общий объем рынка шин оценивается экспертами в 28-29 млн. штук, при этом расширение рынка обеспечивается как приростом собственного производства, так и экспансией зарубежных производителей.

Динамика роста импорта легковых шин сдерживается разницей в цене с российскими шинами в 2 и более раза, что в то же время поощряет российских производителей улучшать качество изготовления и потребительские свойства выпускаемых ими шин. Кроме того, импорт шин из стран дальнего зарубежья сдерживается высокой ставкой таможенной пошлины, которая составляет до 25% от таможенной стоимости шины. В случае вступления России в ВТО эта пошлина будет отменена или существенно снижена.

3.1 Формирование основных положений инвестиционного проекта, Цель проекта.

Необходимый объем инвестиций для приобретения оборудования 6000000руб. (годовая процентная ставка 22%).

Основополагающие принципы оценки экономической эффективности инвестиций соответствует здравому смыслу экономического поведения человека при принятии решения о целесообразности тех или иных затрат. Они выражены в показателе «чистый доход». При исчислении чистого дохода всегда соизмеряются результаты и затраты.

Будущая стоимость чистых доходов, приведения к их настоящей стоимости, т.е. стоимости через процедуру дисконтирования к начальному шагу расчетного периода, выражает содержание основополагающего показателя эффективности — чистого дисконтированного дохода. В результате использования нового цеха могут быть достигнуты следующие результаты:

• подтверждение комплектации автозаводов;
• улучшение качественных показателей и снижение брака.
• увеличение объема продаж — в 2 раза;
• увеличение доли рынка;
• увеличение прибыли по отношению к вложенному капиталу на 35%.
• увеличение выпуска продукции на 10%;
• подтверждение комплектации автозаводов на 100%;
• признание прочного финансового положения предприятия.
• стабильный доход в периоды экономических спадов.

Извлечение прибыли является одной из главных целей общества. В ООО «Юниорстрой» извлечение прибыли осуществляется через определение и реализацию набора целевых установок тактического и стратегического порядка, таких как:

• увеличение объема продаж;
• достижение более высоких темпов роста;
• увеличение доли рынка;
• увеличение прибыли по отношению к вложенному капиталу;
• увеличение дохода на акцию компании (если это акционерная компания);
• изменение структуры капитала.

3.2 Выбор оптимального источника финансирования инвестиционного проекта

• собственные финансовые средства;
• привлеченные финансовые средства;
• заемные финансовые средства;
• ассигнования;
• иностранные инвестиции;
• международные инвестиции.

В таблице 11 ниже представлен состав каждого из возможных источников финансирования.

Таблица 11 — Состав источника финансирования [16]

	Состав источника финансирования
Собственные финансовые средства	— прибыль; амортизационные отчисления; — сбережения и накопления физических лиц и юридических лиц
Привлеченные финансовые средства	— эмиссия акций; взносы; пожертвования; финансовые ресурсы инвестиционных компаний; финансовые ресурсы страховых компаний; — финансовые ресурсы негосударственных пенсионных фондов
Заемные финансовые средства	— облигационные займы — банковские кредиты — бюджетные кредиты
Ассигнования	— федеральный бюджет — бюджеты субъектов федерации — внебюджетные фонды

Приведенная выше классификация включает в себя широкий перечень потенциальных источников финансирования инвестиционных проектов. Оптимизация этих источников может производиться по различным критериям, основными из которых являются показатели «время» и «цена». Целью оптимизации является выбор одного или нескольких источников по критериям с учетом инвестиционных ограничений.

Инвестиционные ограничения могут описываться

— срок привлечения средств;

— сумма средств, привлекаемых за счет данного источника.

Второй этап

В реальных экономических условиях предприятию, которое собирается реализовывать инвестиционный проект, наиболее важно определить, с какими расходами оно столкнется, если привлечет средства из того или иного источника. Оценку стоимости инвестиционных ресурсов предполагается осуществлять по критерию — стоимость инвестиционного ресурса в процентах годовых (r).

На рисунке 3 представлены этапы оптимизации.

Рисунок 3 — Этапы оптимизации [25]

Первый этап

третьем этапе

При определении стоимости инвестиционных ресурсов комплексным методом предлагается оценивать величину затрат предприятия по ставке процента за год.

Для расчета стоимости инвестиционных ресурсов комплексным методом необходимо учитывать: цену каждого источника, его долю в общем, объеме средств и срок привлечения.[3]

3 Характеристика нового оборудования

К основным процессам производства шин относятся: подготовка каучуков и химикатов, изготовление резиновых смесей, шприцивание деталей, заготовительно-сборочные процессы, контроль качества выпускаемой продукции.

В настоящее время ООО «Юниорстрой» развивается динамично. Его развитие направлено на модернизацию производственных процессов посредством внедрения нового высокопроизводительного оборудования, способствовавшее улучшению условий труда и снижению воздействия на окружающую природную среду.

Технологический процесс производства шин состоит

— изготовление резиновых смесей и подготовка корда; обрезинивание корда;

— раскрой обрезиненного корда;

— изготовление комплектующих изделий шин (бортовые кольца, боковины, беговая дорожка, камеры);

— сборка покрышки из комплектующих изделий;

— вулканизация покрышки с формированием рисунка протектора;

— контроль качества готовых изделий;

— комплектация покрышки камерами и обводными лентами;

— отправка готовой продукции на склад и потребителям.

Рисунок 4 — Производство шин на ООО «Юниорстрой»

На рисунке 5 представлена структура автомобильной шины и технология ее производства.

Рисунок 5 — Автомобильная шина и технология ее производства

Процесс производства камер состоит из следующих основных операций:

— подготовка резиновой смеси;

— шприцевание резиновой смеси с получением заготовки (резинового чулка);

— раскрой заготовки;

— монтаж вентиля (золотника);

— вулканизация камеры;

— контроль качества камеры (испытание на герметичность).

4 Расчет экономической эффективности инвестиционного проектирования

Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышение эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и мобилизации неиспользованных резервов. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятия. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются, контроль за их выполнением выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Измерение показателей, факторов их изменения и выявление результатов повышения эффективности финансово хозяйственной деятельности являются первоочередными задачами ее анализа.

Непременным условием полного качественного анализа финансово хозяйственной деятельности предприятия является умение читать финансовую отчетность.

Основным результатом операционной деятельности является получение прибыли на вложенные средства. Соответственно в денежных потоках при этом учитываются все виды доходов и расходов, связанных с производством и реализацией продукции, и налоги, уплачиваемые с указанных доходов. В частности, здесь учитываются притоки средств за счет предоставления собственного имущества в аренду, доходов по депозитным вкладам и по ценным бумагам.

Экономический рост и повышение инвестиционной привлекательности российских предприятий в процессе реализации правовых, структурных и институциональных преобразований в экономике страны невозможны без дальнейшего совершенствования методологических подходов и практических методов управления финансами на предприятиях.

Коммерческая эффективность проекта в целом

Показатели коммерческой эффективности проекта в этом случае учитывают финансовые последствия его осуществления для единственного участника (устроителя), реализующего инвестиционный проект в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами.

Важнейшая задача экономического анализа инвестиционных проектов состоит в расчете будущих денежных потоков, возникающих при реализации производственной продукции. Только поступающие денежные потоки могут обеспечить реализацию инвестиционного проекта. Поэтому именно они, а не прибыль, становятся центральным фактором в анализе.

При оценке различных проектов инвесторам приходится суммировать и сопоставлять будущие затраты, поступления капитала и финансовое сальдо на разных интервалах планирования. Перед сопоставлением и сложением указанных потоков капитала их принято приводить в сопоставимый вид (дисконтировать) на определенную дату (на сегодняшний день, на текущий момент, на настоящее время).

Начало финансирования проекта — сентябрь 2011 года. Капитальные вложения должны будут осуществляться на протяжении 3-х лет. Средства расходуются преимущественно на приобретение материалов и оплату механизмов. Строительство осуществляется частично хозяйственным способом, а также с привлечением подрядчиков и строительных организаций. На сегодняшний день осуществленные капитальные вложения (по смете № 9300257) с учётом рыночного коэффициента составляют 1096582 (один миллион девяносто шесть тысяч пятьсот восемьдесят два деноминированных рубля).

Капитальные затраты на производство нового цеха приведены в таблице 12.

Таблица 12 — Капитальные затраты тыс. руб.

Наименование затрат	Сумма
Затраты на приобретение оборудования	6000
Строительно-монтажные работы	700
Прочие затраты (стоимость инструмента, производственного и хозяйственного инвентаря)	65
Итого	6765

План строительства цеха предусматривает применение следующего технологического оборудования (таблица 13).

Таблица 13 — Перечень оборудования для производства

Наименование оборудования	Зона действия	Производительность
1	2	3
Ф. «коnstruktа», м/мин	Для раскроя и стыковки текстильного корда	12
Slо-14n, м/мин	Линия для раскроя и стыковки металлокорда	12
Bеrstоrff, м/мин	Линия по выпуску герметизирующего слоя	25
Bеаd Арех ф «VMI», шт/мин	Линия по изготовлению крыльев	7
Ф. « kruрр», шт/час	Вулканизация сырой покрышки	70

Что касается оснащенности складским оборудованием, то оно полностью удовлетворяет потребности производственной деятельности.

Таблица 14 — Основные средства механизации

Наименование оборудования	Зона действия	Примечание
Электропогрузчик г/п 1000 кг, высота подъёма вил 4,5 м ЕВ 687.45.11	Погрузка-разгрузка автотранспорта, работа в приёмочных и холодильных камерах	Производство «Балканкар» (Болгария)

В таблице 15 приведено требуемое количество рабочих для производства

Таблица 15 — Требуемое количество рабочих чел.

Наименование профессии	Количество
ИТР: технолог	1
Основные рабочие:
сборщик покрышек 6р.	2
— вулканизаторщик 5р.	2
— каландровщик резиновых смесей 5р.	2
Итого основных рабочих	6
Вспомогательные рабочие:		1
— слесарь-ремонтник	2
Итого вспомогательных рабочих	3
Всего рабочих	9

Выбор системы оплаты труда.

Для оплаты труда применяется окладно — премиальная система оплаты труда. Фонд оплаты труда рассчитывается по формуле (1).

ФОТ = Зосн. + Здоп, (1)

где Зосн — основная заработная плата;

Здоп — дополнительная заработная плата в размере 18% от основной.

Основная заработная плата рассчитывается по формуле (2).

Зосн = Зок. + П + Кр, (2)

где Зок. — годовая заработная плата по окладной системе;

Кр. — выплаты по районному коэффициенту (15%);

П — премия (40%).

Далее в таблице 16 приведена ведомость фонда заработной платы.

В таблице 17 приведена сводная ведомость заработной платы работающих.

Таблица 16 — Ведомость фонда заработной платы руб.

Наименование профессии	Оклад	З. осн. за год	Премия	Кр	Здоп.	ФЗП
Технолог	8000	96000	38400	20160	17280	171840
Сборщик	7000	84000	33600	17640	15120	150360
Вулканщик	5000	60000	24000	12600	10800	107400
каландровщик	5000	60000	24000	12600	10800	107400
Слесарь-электрик	3000	36000	18000	8100	11178	73278
Слесарь-ремонтник	2000	24000	12000	5400	6480	42480
Всего	—	—	—	—	—	652758

Единый социальный налог в размере 26 % от фонда заработной платы составит:

,76 тыс. руб.*26%=169,72 (тыс. руб.).

Таблица 17 — Сводная ведомость фонда заработной платы работающих тыс. руб.

Категория работающих	Сумма
Основные производственные рабочие	365,16
Вспомогательные рабочие	115,76
ИТР	171,84
Итого	652,76

Затраты на содержание и эксплуатацию оборудования включает в себя следующие статьи:

— амортизационные отчисления предполагаются в размере 7% от стоимости оборудования;

Рассчитаем:

% от 6765 тыс. руб. = 474 (тыс. руб.);

— затраты на электроэнергию для эксплуатации оборудования;

Число часов работы оборудования за год 1920 часов.

Потребляемая мощность оборудования: 15кВ/ч.

Таким образом, годовые затраты на электроэнергию составляют:

кВт/час * 1920 час * 2,00 = 57,6 (тыс. руб.).

— стоимость инвентаря и инструментов — 9 тыс. руб.;

— затраты на ремонт оборудования по данным предприятия 10% от стоимости оборудования:

% от 6765 тыс. руб. = 676,5 (тыс. руб.);

— заработная плата слесаря — электрика с ЕСН: 19,05 тыс. руб.

Все статьи по содержанию и эксплуатации оборудования обобщим в таблице 18.

Таблица 18 — Затраты на содержание и эксплуатацию оборудования тыс. руб.

Наименование статей	Сумма
Амортизация оборудования	474,00
Ремонт оборудования	676,50
Стоимость электроэнергии	57,60
Стоимость инвентаря и инструментов	9,00
Заработная плата слесаря — электрика с ЕСН	19,05
Итого	1236,15

Общепроизводственные расходы включают в себя следующие статьи: затраты на заработную плату ИТР, вспомогательных рабочих с единым социальным налогом.

Расходы по заработной плате с единым социальным налогом ИТР и вспомогательных рабочих приведены в таблице 19.

Таблица 19 — Расходы по заработной плате с единым социальным налогом ИТР и вспомогательных рабочих тыс.руб.

Категория работающих	З/пл основная и дополнительная	ЕСН	З/пл с ЕСН
Вспомогательные рабочие	115,76	30,10	145,86
ИТР	171,84	44,68	216,52
Итого	287,60	74,78	362,38

Необходимая для производства нового цеха площадь составляет 300 кв. м.

Стоимость площади:

кв. м. * 6 тыс. руб. = 1800 (тыс. руб.).

Амортизация зданий и сооружений составит:

А = 1,2% от 1800 тыс. руб. = 21,6 (тыс. руб.).

Содержание зданий и сооружений включает в себя:

— затраты на освещение определяются по формуле (3).

Зосв. = К * Ц, (3)

где К — количество электроэнергии, потребляемое за год, кВт/ч;

Ц — цена за 1 кВт/час.

Зосв. = 1920 *2,00 руб. * 300 кв. м = 1152,0 (тыс. руб.).

— затраты на отопление;

Общая площадь отапливаемых помещений составляет 780 м2.

Таким образом, затраты на отопление будут составлять 87690,2 руб. в год.

— затраты на воду рассчитываются по формуле (4):

Звод. = q * Q * S см. * Ц, (4)

где q — количество основных рабочих, чел.;

Q — количество воды, потребляемое одним человеком за смену;

S см. — количество смен в году;

Ц — стоимость единицы объема воды.

Звод. = 11 чел. * 0,05м3 * 60 см. * 11 мес. * 15,59 руб. = 5659,17 (руб.).

— затраты на вспомогательные материалы — 3% от стоимости зданий, т.е.

% от 1800 тыс. руб. = 54 (тыс. руб.);

— затраты на содержание инвентаря — 1% от стоимости зданий, т.е.

% от 1800 тыс. руб. = 18 (тыс. руб.);

— затраты на текущий ремонт зданий — 3% от стоимости зданий т.е.

% от 1800 тыс. руб. = 54 (тыс. руб.);

— прочие затраты — 40 тыс. руб.

Смета цеховых расходов приведена в таблице 20.

Таблица 20 — Смета цеховых расходов тыс. руб.

Наименование статьи	Сумма
Заработная плата основная и дополнительная ИТР и вспомогательных рабочих	287,60
ЕСН	74,78
Амортизация зданий и сооружений	21,60
Содержание зданий и сооружений	94,50
Текущий ремонт зданий и сооружений	54
Прочие затраты	40
Итого цеховая себестоимость	572,48

Общепроизводственные расходы составляют 100 % и общехозяйственные расходы составляют 200% от основной заработной платы производственных рабочих.

Прочие расходы берутся 5 % от основной заработной платы производственных рабочих.

Коммерческие расходы считаются в размере 5 % от производственной себестоимости.

Калькуляция себестоимости цеха приведена в таблице 21.

Таблица 21 — Калькуляция себестоимости

Статьи калькуляции	Себестоимость 1 шт., руб.	1 год выпуска, тыс. руб.	2 год выпуска, тыс. руб.	3 год выпуска, тыс. руб.
Сырье и основные материалы	970,22	23330,3	24300	25270,7
Основная и дополнительная з/пл производственных рабочих	0,18	4,32	4,5	4,68
Единый социальный налог	0,05	1,2	1,25	1,30
Общепроизводственные расходы	0,18	4,32	4,50	4,68
Общехозяйственные расходы	0,36	8,64	9,00	9,36
Прочие производственные расходы	0,01	0,24	0,25	0,26
Итого производственная себестоимость	980	23520	24500	25480
Коммерческие расходы	9,80	235,20	245	254,80
Итого полная себестоимость	989,8	23755,2	24745,00	25734,80

3.5 Расчет простой (бухгалтерской) нормы прибыли

Суть данного метода заключается в следующем: чистая прибыль сопоставляется с инвестициями (затратами основных и оборотных средств), доход — выручка от реализации продукции, затраты включают полную себестоимость. Расчет простой нормы прибыли приведен в таблице 22.

Таблица 22 — Расчет простой нормы прибыли

Наименование показателя	1 год выпуска	2 год выпуска	3 год выпуска
Доход, тыс. руб.	37200	38750	40300
Затраты на производство, тыс. руб.	25872,0	26950	28028,0
Чистая прибыль, тыс. руб.	8496	8855	9213
Рентабельность производства, %	22,9	22,9	22,9

Рентабельность производства, по расчетам, составит около 22,9% в год, что говорит о прибыльности производства данного вида продукции.

Данный метод прост и включает несложные расчеты, но игнорирует временную стоимость денег.

В основе современных методов оценки инвестиционных проектов лежит оценка и сравнение предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Но, поскольку в нашем случае для внедрения данного продукта привлечения дополнительных инвестиций не планируется, мы эти методы рассматривать не будем.

Упрощенно срок окупаемости рассчитывается как отношение капитальных затрат и размера ежегодной прибыли.

Если чистый доход поступает неравномерно, срок окупаемости определяется последовательным суммированием и подсчетом времени до тех пор, сумма прибыли не будет равна сумме инвестиций. Расчет срока окупаемости приведен в таблице 23.

Таблица 23 — Расчет срока окупаемости тыс. руб.

Наименование показателя	1 год	2 год	3год
Объем капитальных затрат	6765	—	—
Чистая прибыль	8496	8855	9213
Непокрытый остаток	—	—	—

Таким образом, общий срок окупаемости 1,3 года.

При оценке эффективности проекта определяются

Чистый дисконтированный доход, т.е. ЧДД, определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами и рассчитывается по формуле:

(7)

где Rt — результаты, достигаемые на t-м шаге расчета;

_t — затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т — временной период расчета;

Е — норма дисконта.

Временной период расчета принимается исходя из сроков реализации проекта, включая время создания предприятия (производства), его эксплуатации и ликвидации [7].

Если величина ЧДД инвестиционного проекта положительна, то он признается эффективным, т.е. обеспечивающим уровень инвестиционных вложений не менее, чем принятая норма дисконта.

Приведение величин затрат и их результатов осуществляется путем умножения их на коэффициент дисконтирования аt определяемый для постоянной нормы дисконта Е по формуле:

(8)

где t — время от момента получения результата (произведения затрат; до момента сравнения, измеряемое в годах.

Рассчитаем норму дисконта с учетом уровня инфляции по формуле:

r = r₀ +r₀ *i+i, (9)

где r — номинальная процентная ставка;

r₀ — реальная процентная ставка за 1 шаг начисления процента;

I — индекс инфляции.

r = 0,11+0,11*0,08+0,08=19,88%=20 (%).

Коэффициент дисконтирования (дисконтный множитель) устанавливается по формуле:

КД=1/(1+r)t , (10)

где r — дисконтная ставка, доли единицы;

t — расчетный период, лет.

Расчет чистого дисконтированного дохода дается ниже в таблице 24.

Таблица 24 — Чистый дисконтированный доход от реализации проекта

Показатели	1 год	2 год	3 год
Чистая прибыль, тыс. руб.	8496	8855	9213
Амортизационные отчисления, тыс. руб.	474	474	474
Объем капитальных затрат, тыс. руб.	6765
Чистый денежный доход, тыс. руб.	2205	9329	9687
Коэффициент дисконтирования (r=20%)	0,833	0,694	0,579
Чистый дисконтированный доход, тыс. руб.	183,7	647,4	560,9
Чистый дисконтированный доход с нарастающим итогом, тыс. руб.	183,7	831,1	1392,0
Дисконтированные денежные поступления, тыс. руб.	7077	6474	5609

Индекс доходности инвестиций (ИД) представляет собой отношение суммы приведенного эффекта к величине инвестиций К:

(11)

Если индекс доходности равен или больше единицы (ИД > 1), то инвестиционный проект эффективен, а если меньше — не эффективен. Индекс доходности, рассчитанный через отношение суммы настоящей стоимости денежных поступлений (сумма значений по строке 9 из табл.32) к величине инвестиций:

ИД=1916/676,5=2,83.

Метод внутренней нормы доходности (ВНД) или маржинальной эффективности капитала согласуется с главной целью — приумножение благосостояния инвесторов. Он характеризует уровень прибыльности (доходности) инвестиционного проекта, выражаемой дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость денежных потоков от капитальных вложений приводится к настоящей стоимости авансированных средств [7].

ВНД=ЧДД/И*100 (12)

ВНД=1392/676,5*100=205,8 (%).

В результате технико-экономического обоснования выпуска нового цеха можно сделать следующие выводы:

— загрузка производственной мощности в первый год выпуска составит 75%, что позволит производить 24 тыс. шт. покрышек в год; в течение трех лет использование мощности оборудования будет доведено до 100% , что приведет к увеличению объемов выпуска до 26 тонн колбасы в год;

— индекс доходности больше единицы, что говорит об эффективности проекта.

— внутренняя норма доходности составляет 205,8 %.

Основные результаты выпуска нового цеха сведет в таблице 25.

Таблица 25 — Основные результаты выпуска нового вида продукта

Наименование показателя	1 год выпуска	2 год выпуска	3 год выпуска
Годовой объем выпуска, т.	24	25	26
Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	25872,0	26950,0	28028,0
Выручка от продажи, тыс. руб.	37200	38750	40300
Чистая прибыль, тыс. руб.	8496	8855	9213
Капитальные вложения, тыс. руб.	6765
Срок окупаемости, лет	1,3
ЧДД, тыс. руб.	1392
ИД	2,83
ВНД, %	205,8

Рентабельность производства, по расчетам, составит около 22,9% в год, что говорит о прибыльности производства данного вида продукции.

В основе современных методов оценки инвестиционных проектов лежит оценка и сравнение предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Но в нашем случае для внедрения данного продукта привлечения дополнительных инвестиций не планируется.

Показатели говорят об эффективности предлагаемого проекта.

Глава 4. Обеспечение пожарной безопасности на предприятии, .1 Организационно-технические мероприятия по обеспечению пожарной безопасности ООО «Юниорстрой»

Организационно-технические мероприятия включают:

— на предприятии пожарной безопасности занимается отдел техники безопасности;

— разработаны и реализуется нормы и правила пожарной безопасности, инструкции о порядке обращения с пожароопасными веществами и материалами о соблюдении противопожарного режима и действиях людей при возникновении пожара;

— изготовление и применение средств наглядно агитации по обеспечению пожарной безопасности в виде стендов, плакатов, схем эвакуации;

— разработку мероприятий по действиям администрации, рабочих, служащих и населения на случай возникновения пожара и организацию эвакуации людей;

4.2 Профилактика пожара

Пожарная профилактика представляет собой комплекс организационных и технических мероприятий, направленных на обеспечение безопасности людей, на предотвращении пожара, ограничение его распространения, а так же создание условий для успешного тушения пожара. Одно из условий обеспечения пожаробезопасности — ликвидация возможных источников воспламенения.

В анализируемом помещении источниками воспламенения могут быть:

— неисправное электрооборудование, неисправности в электропроводке, электрических розетках и выключателях. Для исключения возникновения пожара по этим причинам необходимо вовремя выявить и устранить неисправности, проводить плановый осмотр и своевременно устранять все неисправности;

— неисправные электроприборы. Необходимые меры для исключения пожара включают себя своевременный ремонт электроприборов, качественное исправление поломок, не использование неисправных электроприборов;

— обогревание помещения электронагревательными приборами с открытыми нагревательными элементами. Открытые нагревательные поверхности могут привести к пожару, так как в помещении находятся бумажные документы и справочные документы и справочная литература в виде книг, пособий, а бумага — легковоспламеняющийся предмет. В целях профилактики пожара предлагаю не использовать открытые обогревательные приборы в помещении;

— короткое замыкание в электропроводке. В целях уменьшения вероятности возникновения пожара вследствие короткого замыкания необходимо, чтобы электропроводка была скрытой;

— попадание в здание молнии. В летний период во время грозы возможно опадание молнии вследствие чего возможен пожар. Во избежание этого я рекомендую установить на крыше здания молниеотвод;

— несоблюдение мер пожарной безопасности и курение в помещении также может привести к пожару. Для устранения возгорания в результате курения в помещении разрешено курить только в строго отведенном для этого месте.

В целях предотвращения пожара предлагаю проводить с персоналом противопожарный инструктаж, на котором ознакомить работников с правилами противопожарной безопасности, а также обучить использованию первичных средств пожаротушения.

В случае возникновения пожара необходимо отключить электропитание, вызвать по телефону пожарную команду, эвакуировать людей из помещения согласно плану эвакуации, разработанному на предприятии и приступить к ликвидации пожара огнетушителями. При наличии необходимого очага пламени можно воспользоваться подручными средствами с целью прекращения доступа воздуха к объекту возгорания.

Заключение

Целью дипломной работы является инвестиционный проект по созданию нового цеха по производству автомобильных покрышек.

Объект исследования — общество с ограниченной ответственностью «Юниорстрой».

Финансовым результатом деятельности предприятия является прибыль. Однако в 2008 г. предприятием был получен убыток от продаж в размере 12624 тыс. руб., что связано с существенными коммерческими расходами. Предприятие расширяет свою деятельности в более затратном направлении, в результате чего доходность снизилась с 13,4 до 6,3% или на 7,1 процентных пункта. Однако это компенсируется увеличением суммы прибыли.

Анализ финансовой устойчивости показал, что предприятие находилось в кризисном финансовом состоянии. Следовательно, на лицо противоречивая ситуация, характерная для большинства российских предприятий. С одной стороны, предприятие финансово зависимо от внешних источников финансирования, с другой стороны, оно стабильно работает, вовремя погашает проценты за кредиты и сумму основного долга, выплачивает заработную плату и т.д., т.е. функционирует эффективно.

Важнейшим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент автономии. Низкие значения коэффициента автономии свидетельствуют о высокой зависимости предприятия от внешних источников финансирования. К положительным моментам является рост показателя: если в 2007 г. за счет собственного капитала было сформировано 6% капитала, то в 2008 г. — 23%. Это говорит о том, что темп роста собственного капитала превышает темп роста заемного капитала.

В результате снизился уровень финансового риска. Если в 2007 г. на 1 руб. собственного капитала было привлечено 14,4 руб. заемного капитала, то в 2009г.- 3,3 руб.

Предприятие не имеет собственных оборотных средств. Большая часть иммобилизованных средств и весь объем оборотного капитала сформированы за счет заемного капитала. Однако это необходимо для расширения объемов производства.

Таким образом, можно говорить о росте финансовой устойчивости предприятия.

В настоящий момент времени предприятие не платежеспособно. В 2008 г. оно могло покрыть только 0,09% своих краткосрочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. В перспективе, реализовав дебиторскую задолженность (не смотря на роста коэффициента промежуточной ликвидности) баланс также не будет ликвиден. Даже реализовав всю сумму текущих активов, ООО «Юниорстрой» не сможет покрыть всю сумму наиболее срочных обязательств. Это говорит о том, что предприятие не является платежеспособным.

Негативные моменты в деятельности предприятия требуют разработки мероприятий по их устранению. Одним из направлений является совершенствование сбытовой политики предприятия.

На предприятии не проделана определенная работа по улучшению качества продукции и повышению ее конкурентоспособности, о чем свидетельствуют увеличение удельного веса бракованной продукции. Предприятие с каждым годом увеличивает объемы производства, в 2009 г. было выпущено на 2,4% больше в сравнении с 2007 г. Не смотря на некоторое снижение доли забракованной продукции, она остается еще высокой, что может отрицательно сказаться на деятельности предприятия в будущем.

Коэффициент ритмичности очень высокий, а, следовательно, предприятие работает относительно хорошо, то есть своевременно обеспечивают своей продукцией заказы покупателей. Но все-таки остатки готовой продукции на складе имеются.

Во все года идет повышение производительности во второй и третий кварталы. Этот связано с тем, что продукция предприятия в основном продается именно в эти периоды, так как предприятия-покупатели начинают более интенсивную работу летом и осенью.

Самые высокие показатели были в 2008 г. Удельный вес продукции во второй квартал составлял 35,7%. В остальные года относительно меньше показатели. В 2008 г. выпуск продукции во все периоды более равномерен. В первые кварталы анализируемого периода заметно ниже производственные показатели, может быть связано с тем, что предприятие начинает планировать свою производственную деятельность, а также принимать новые заказы на продукцию предприятия.

Наибольший удельный вес в структуре реализации занимает реализация с помощью канала 1 уровня, т.е. реализация в данном случае осуществляется с участие 1 посредника — розничных торговых предприятий.

ООО «Юниорстрой» использует экстенсивное распределение, поскольку продукция реализуется на условиях предоплаты, что снижает уровень риска. Работая с постоянными потребителями, предприятие использует отсрочку платежа.

Таким образом, не смотря на расширение объемов производства, в последние годы наблюдается тенденция к снижению эффективности деятельности предприятия: финансовым результатом ООО «Юниорстрой» в 2007 г. был убыток, финансовое состояние оценивается как критическое.

Предприятие планирует каждый год увеличивать выручку на свою продукцию в среднем к 2010 г. на 20%. Такое планирование можно обеспечить, главным образом, за счет ожидаемого роста цен на данную продукцию, а также предложения ипотечного кредитования, вследствие чего повысится спрос на продукцию комбината.

Предприятие будет получать прибыль по нарастающей.

Пути реализации проекта.

ООО «Юниорстрой» планирует покупку оборудования ведущей специализированной немецкой компании ф. KRUРР

Необходимый объем инвестиций для приобретения оборудования 2 600 000 руб. (годовая процентная ставка 22%).

В результате использования нового оборудования будут достигнут следующий результат — выручка от реализации услуг к концу периода составит 9 213 000 рублей.

Проект окупится в течение 1,3 лет реализации проекта.

Литература

1 Абрамов С.И. Инвестирование. — М.: Центр экономики и маркетинга, 2000.

Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учебник. — М.: Юристь, 2001.

Коссов В.В. Бизнес-план: обоснование решений: Учебник. — М.: Высшая школа экономики, — 2000.

Рыбалкин В.Е. международные экономические отношения: Учебник. — М.: Юнити-Дана, 2000.

Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций: Учебник. — М.: Финансы и статистика, 2000.

Андрианов В.В., «Объем и структура иностранных инвестиций», Общество и экономика, №1 — 2001, стр.63.

Дейнеко В.А., «Привлечение иностранных инвестиций в экономику России» Аудитор, №1 — 2001,стр.2

Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. «Анализ финансово-экономической деятельности предприятия»: Учеб. пособие для вузов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

Сухова Л.Ф., Чернова Н.А. «Практикум по разработке бизнес-плана и финансовому анализу предприятия»:\Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2003.

Шеремет А.Д. «Анализ финансово-хозяйственной деятельности». — М.: Институт профессиональных бухгалтеров России; Информационное агентство «ИПБ-БИНФА , 2003

«Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия», Грищенко В.О

Методические указания по дипломному проектированию раздела «Охрана труда и окружающей среды» — Под ред. Мотузко Ф.Я., МИРЭА, 1980 г.- 23с.

Самгин Э.Б. Освещение рабочих мест. — М.: МИРЭА, 1989г.- 58 с.

Финансы предприятий: Учебник для ВУЗов. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 1993.-639С.

Платонова И.А., Харитонова Т.В. Планирование деятельности предприятия: Учебное пособие.- М.: Издательство «Дело и сервис», 2005.-432 с.

Курс лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент».

Иванова Т.Ю, Приходько В.И. «Теория организации».- СПб.: Питер, 2004.-269с.:ил.

Дранко О.И. Финансовый менеджмент. Технологии управления финансами предприятия: Учеб. Пособие.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.-351С.

Бланк И.А. Концептуальные основы финансового менеджмента.- Киев: Эльга: Ника-Центр, 2003.- 448с.- (Энциклопедия финансового менеджмента; вып.1).

Горемыкин В.А. «Бизнес- план»,- Учеб. Пособие.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.

«Финансовая диагностика предприятия и поддержка управленческих решений», В.П. Савчук,р://www.сfin.ru/finаnаlуsis/rероrts/finаn_mаnаgеmеnt.shtml

«Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия», Грищенко В.О httр://www.сfin.ru/finаnаlуsis/grishеkо/indех.shtml

Слепнева Т.А., Яркин Е.В. Инвестиции: Учебное пособие. Издательство: ИНФРА — М.: 2004- 176 с.

Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент -Учебник. Издательство: ИНФРА -М.: 2004. 204с.

Экономика предприятия: Учебник Под ред. Карлика А.Е. Издательство: ИНФРА-М.: 2004. 432 с.

Экономика промышленного предприятия: Учебник.-4-е изд., перераб. И доп. Зайцев Н.Л. Из-во: ИНФРА-М 2004.384 с.

Анализ финансовой деятельности предприятия для совершенствования бизнеса Крейнена М.Н. Из-во: Учебно-методологический центр при Министерстве РФ по налогам и сбором 2002, 209 с.

Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н Экономическая оценка инвестиций/ Под. общ. ред. М. Римера — СПб.: Питер, 2006.-480с.: ил.

Финансовый менеджмент: Учебник // Под ред.А.М. Ковалевой.- М.: ИНФРА-М., 2002.-284с.

Масленченков Ю.С. Практика бюджетирования на предприятиях: Практическое пособие.- М.: Изд. Группа,2004.- 392 с.

Ланкин В.Е.Менеджмент организации: Учебное пособие.- Таганрог, 2006-376с.

Приложение

Организационная структура управления ООО «Юниорстрой»