Анализ и оценка эффективности использования капитала (на примере ООО «Торус-Волга» )

метки: Капитал, Рентабельность, Анализ, Актив, Таблица, Прирост, Организация, Период

В рыночных условиях стабильность положения хозяйствующего субъекта в конкурентной среде зависит от его финансовой устойчивости, которая достигается посредством повышения эффективности производства на основе экономного использования всех видов ресурсов в целях снижения затрат. В системе экономических ресурсов субъектов хозяйствования, которые определяют их темп экономического развития и потенциал, главная роль принадлежит капиталу.

Согласно классификации, по источникам привлечения капитал подразделяется на собственный и заемный, а по характеру использования – на основной и оборотный капитал. Именно структура капитала, под которой понимают соотношение между собственными и заемными источниками финансирования деятельности компании, является одним из важнейших факторов, способных влиять на уровень рентабельности собственного капитала, а, соответственно, и на стоимость компании. Основной капитал является неотъемлемой частью финансовых ресурсов любого предприятия и от повышения эффективности его использования зависят важные показатели деятельности организации, такие как финансовое положение, конкурентоспособность на рынке. Оборотный капитал, с одной стороны, обеспечивает непрерывность и ритмичность процесса производства и обращения, с другой стороны, играет приоритетную роль в обеспечении платежеспособности, ликвидности, рентабельности и других целевых результатов операционной деятельности хозяйствующего субъекта.

Целью бакалаврской работы является анализ и критическая оценка эффективности использования капитала в условиях конкретного предприятия, разработка мероприятий по формированию его оптимальной структуры и повышению эффективности использования.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• определить экономическое содержание капитала предприятия и его сущность, а также привести систему классификации капитала, выделив важнейшие направления его систематизации;
• определить цель, задачи и рассмотреть механизм управления капиталом предприятия;
• охарактеризовать систему показателей эффективности использования капитала предприятия и источников его формирования;
• дать организационно-экономическую характеристику ООО «ТорусВолга»;
• провести анализ состава и динамики структуры капитала предприятия;
• проанализировать эффективность использования капитала ООО «Торус-Волга» и выявить недостатки;
• разработать мероприятия по повышению эффективности использования капитала ООО «Торус-Волга»;
• провести оценку экономической эффективности предложенных мероприятий.

Объектом исследования бакалаврской работы является общество с ограниченной ответственностью «Торус-Волга». Основным видом деятельности предприятия в соответствии с Уставом является стирка, химическая чистка и окрашивание текстильных и меховых изделий.

Эффективность предприятия в рыночных условиях

... и показатели эффективности. Критерий экономической эффективности имеет определенную структуру, позволяющую выражать его количественно на всех уровнях управления предприятием. В условиях рыночной экономики основным критерием оценки хозяйственной деятельности предприятия служит доход (прибыль, рентабельность по отношениям к ...

Предмет исследования – капитал ООО «Торус-Волга», источники формирования и эффективность его использования.

Хронологические рамки исследования охватывают 2013, 2014 и 2015 годы.

Основными методами проведения исследования являлись общенаучные методы и приемы: финансовый анализ и синтез, сравнение и прогнозирование, а также горизонтальный, вертикальный, факторный анализ и планирование

Практической основой бакалаврской работы являлась бухгалтерская (финансовая) отчетность ООО «Торус-Волга», а именно: бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств, а также годовые отчеты предприятия.

Теоретическая значимость работы заключается в том, что в ней раскрыт механизм управления капиталом предприятия. Данные материалы могут быть в дальнейшем использованы в высших учебных заведениях для преподавания учебного курса «Финансовый менеджмент».

Структурно работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений. В первой главе работы раскрываются теоретические основы управления капиталом предприятия. Вторая глава посвящена анализу и оценке эффективности использования капитала на примере ООО «Торус-Волга». Третья глава содержит пути повышения эффективности использования капитала организации. В работе представлено 35 таблиц и 23 иллюстрации.

1 Теоретические основы управления капиталом предприятия

1.1 Экономическое содержание капитала предприятия, его сущность и

классификация

В системе экономических ресурсов субъектов хозяйствования, которые определяют их темп экономического развития и потенциал, главная роль принадлежит капиталу.

Изучение теоретических основ управления капиталом предприятия следует начать с рассмотрения в трактовке ведущих российских экономистов содержания капитала.

Сущность такой фундаментальной экономической категории как капитал ученые выясняют на протяжении ряда столетий. В переводе с латинского термин «капитал» означает «основной, главный». Это исходное обобщенное и абстрактное понятие капитала по мере развития экономической мысли приобрело конкретное содержание, соответствующее господствующей парадигме экономического анализа развития общества [11].

Однако капитал является не только ключевой, но и достаточно сложной экономической категорией, в связи с чем, он до сих пор не имеет универсального определения. В настоящее время существует многообразие трактовок данного термина, что определяется также большим количеством сущностных сторон рассматриваемой экономической категории. Далее необходимо рассмотреть с позиции теории финансов и финансового менеджмента некоторые современные подходы к определению сущности капитала.

Можно отметить, что в теории финансов распространено определение капитала в качестве части финансовых ресурсов. Так, например, академик Г. Б. Поляк видит следующую взаимосвязь между капиталом и финансовыми ресурсами: «Значительная часть финансовых ресурсов, авансированная и инвестируемая в производство с целью получения прибыли, есть капитал» [48, с. 126]. Финансовые ресурсы, в свою очередь, он определяет как совокупность денежных средств, обладающая потенциальной возможностью мобилизации и иммобилизации, строго целевого использования. Также, согласно Г. Б. Поляку, капитал в общем виде представляет собой авансируемую, инвестируемую в производство стоимость с целью извлечения прибыли, то есть стоимость, воспроизводящая новую стоимость. [48, с. 145].

Управление финансовыми ресурсами предприятия

... этих вопросов посвящена эта работа. Главная цель данной работы - проанализировать организацию и эффективность управления финансовыми ресурсами исследуемого предприятия, выявить основные проблемы в управлении финансами и дать рекомендации по управлению финансовыми ресурсами. Стратегическими задачами разработки ...

И. А. Бланк выделяет девять характеристик капитала, которые определяют его сущность в качестве объекта управления. Соответственно, капитал выступает как: объект экономического управления, источник дохода, производственный ресурс, накопленная ценность, инвестиционный ресурс, объект временного предпочтения, объект собственности и распоряжения, объект купли-продажи, носитель фактора риска и ликвидности. [11, с. 308].

Определяя с позиции финансового управления субъектом хозяйствования объекты денежного хозяйства, представители Екатеринбургской научной школы О. Б. Веретенникова, А. Ю. Казак, дают нижеследующее определение: «Денежный капитал (фонды) предприятия – это денежные средства, привлекаемые с рынка денежного капитала, из бюджета, а также создаваемые самим предприятием, за счет которых формируется имущество, необходимое для ведения предпринимательской деятельности» [22, с. 55]. Они пришли к выводу о том, что финансовым денежным капиталом является опосредованная отношениями с государством часть денежного капитала предприятия. Так, к финансовому денежному капиталу относятся, например, инвестиционный кредит, бюджетные ассигнования, налоговый кредит, тогда как остальной денежный капитал хозяйствующего субъекта будет нефинансовым.

Доктор экономических наук, профессор В. В. Ковалев отмечает, что термин «капитал» имеет неоднозначную трактовку, как в отечественной, так и в зарубежной научной литературе. Согласно В. В. Ковалеву, существует три основных подхода к формулированию сущности истолкования данной категории, а именно: экономический, бухгалтерский и учетно-аналитический.

В рамках первого, экономического, подхода реализуется так называемая физическая концепция капитала. При этом капитал в широком смысле трактуется как совокупность ресурсов, которые являются универсальным источником общественных доходов, и подразделяется на: личностный капитал (то есть неотчуждаемый от человека), частный капитал и капитал публичных союзов (включая государство).

При этом последние два вида капитала подразделяются на реальный и финансовый, где реальный капитал воплощается в материально-вещественных благах как факторах производства, а финансовый – в денежных средствах и ценных бумагах.

Второй, бухгалтерский, подход реализуется, прежде всего, на уровне субъекта хозяйствования. В этом случае капитал рассматривается как интерес в активах субъекта его собственников, то есть понятие «капитал» в данном случае выступает синонимом чистых активов. Его величина представляет собой разность между суммой активов субъекта и величиной его обязательств.

Третий, учетно-аналитический, подход – это комбинация экономического и бухгалтерского подходов, в котором используются модификации физической и финансовой концепций капитала. В рамках этого подхода капитал в качестве совокупности ресурсов характеризуется одновременно с двух сторон, а именно: с направлений его вложений (капитал не существует как единая самостоятельная субстанция и всегда облекается в некоторую физическую форму) и с источников происхождения (откуда получен и чей он) [30].

Финансовые ресурсы предприятия: основы управления

... финансовых ресурсов основные фонды и оборотный капитал предприятия, и финансирование воспроизводства основных фондов. В третьей главе я раскрываю методы управления финансовыми ресурсами на предприятии, что является еще одной целью моей курсовой работы. Глава I. Финансовые ресурсы предприятия. ...

В трудах В. В. Бочарова термин «капитал» представлен с позиции корпоративных финансов и с позиции финансового менеджмента. В первом случае капитал представлен денежными отношениями, возникающими между корпорацией и другими хозяйствующими субъектами по поводу его формирования и использования. [16].

Анализ современных подходов к определению такой экономической категории, как «капитал» показал, что существуют такие его общие характерные признаки, как:

• капитал является богатством, используемым для его собственного увеличения;
• капитал – это главный источник формирования благосостояния его собственников в текущем и будущем периодах;
• капитал представляет собой приносящие доход источники средств корпорации, пассив баланса;
• динамика капитала – важный измеритель эффективности производственно-коммерческой деятельности корпорации;
• капитал является измерителем рыночной стоимости предприятия;
• цена капитала показывает сумму денежных средств, которую следует отдать за привлечение определенного количества капитала.

В рамках данного исследования под капиталом будем понимать часть финансовых ресурсов, авансируемую и инвестируемую в производственнохозяйственную деятельность предприятия с целью получения прибыли.

1.2 Цель, задачи и механизм управления капиталом предприятия

Задача повышения эффективности систем управления предприятий определяет приоритетность проблемы управления их капиталом. В этой связи постановка вопроса о формировании соответствующего механизма очень важна.

Для определения сущности рассматриваемого механизма необходимо понимать, что он является самостоятельным средством, повышающим эффективность инвестиционной и финансовой деятельности, а также частью общеэкономического хозяйственного механизма предприятий. Следовательно, его изучение должно быть основано на использовании системного подхода и содержательном анализе. В результате реализации этого механизма должна появиться возможность принятия грамотных экономических решений.

Далее перейдем к структурно-логическому описанию механизма управления капиталом хозяйствующего субъекта.

Объектом управления называется непосредственно капитал предприятия, который является с общеэкономической позиции совокупностью финансовых ресурсов, преобразованных в процессе делового оборота субъекта хозяйствования в материальные, нематериальные и финансовые активы. Как уже отмечалось ранее, капитал является особой формой организации финансовых ресурсов и имеет две основные характеристики, а именно: участвует в реальном хозяйственном обороте предприятия и способен приносить прибыль. В соответствии с современным финансовым менеджментом, способность приносить прибыль преобразовывается в способность повышать стоимость предприятия и минимизировать затраты на привлечение финансовых ресурсов.

Субъектом управления является финансово-экономическая служба, которая призвана обеспечивать долговременную и эффективную хозяйственную деятельность организации в динамично изменяющейся конкурентной внешней среде, а также непрерывный рост объемов его деятельности и рыночной стоимости [49].

Целевая функция управления капиталом субъекта хозяйствования находится в непосредственной взаимосвязи с целевой моделью максимизации его рыночной стоимости, которая, в сою очередь, отражает одну из основных концептуальных идей современной парадигмы теории фирмы, заключающейся в том, что первостепенной целью функционирования предприятия является максимизация благосостояния его владельцев. Согласно модели максимизации рыночной стоимости предприятия, в любой сфере деятельности организации все управленческие решения должны быть направлены, в первую очередь, на максимально возможный прирост реальной рыночной ее цены, то есть обеспечивать непрерывный рост ее стоимости на рынке.

Организация деятельности ЗАО «Связной Логистика»

... системы управления организации. курсовая работа [44,1 K], добавлен 05.04.2008 Теоретические аспекты управления персоналом в современной организации. Характеристика деятельности ООО "Связной". Разработка рекомендаций по совершенствованию существующей структуры управления, стимулирования персонала, оптимизации кадровой работы. дипломная работа [436,2 ...

Необходимо отметить, что главная цель финансового менеджмента представляет собой максимизацию благосостояния собственников хозяйствующего субъекта в текущем, а также перспективном периоде, обеспечиваемую путем максимизации его рыночной стоимости.

Поскольку управление капиталом предприятия является неотъемлемой составной частью финансового менеджмента, то оно направлено на реализацию его первостепенной цели. Вместе с тем, управление капиталом субъекта хозяйствования обеспечивает эту общую цель в более локальном диапазоне, который непосредственно связан с финансовым обеспечением его предстоящего развития. Более четко эту цель можно сформулировать следующим образом: главная цель управления капиталом выражается в обеспечении эффективного финансирования развития предприятия, направленного на возрастание его рыночной стоимости в предстоящем периоде по всем направлениям его хозяйственной деятельности.

Управление капиталом – это система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, которые связаны с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением эффективного его использования в различных видах деятельности хозяйствующего субъекта [41].

Управление капиталом организации направлено на решение следующих первостепенных задач:

1. Формирование достаточного объема капитала, способного обеспечить необходимые темпы экономического развития организации. Реализация данной задачи состоит в определении общей потребности в капитале для финансирования необходимых активов, формировании схем финансирования оборотных и внеоборотных активов, а также разработке системы мероприятий по привлечению различных форм капитала из предусматриваемых источников.

2. Оптимизация распределения сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования. 3. Обеспечение условий достижения максимальной доходности капитала при предусматриваемом уровне финансового риска. Необходимо отметить, что на стадии формирования капитала может быть обеспечена его максимальная доходность путем минимизации его средневзвешенной стоимости, оптимизации соотношения собственного и заемного капитала, а также привлечения его в генерирующих наиболее высокий уровень прибыли формах. Однако, максимизируя уровень доходности капитала, предприятие тем самым существенно увеличивает уровень финансовых рисков, которые связаны с формированием капитала, поскольку между этими показателями существует прямая зависимость. Поэтому собственникам или менеджерам организации необходимо установить приемлемый уровень финансового риска.

4. Обеспечение минимизации финансового риска, который связан с использованием капитала, при предусматриваемом уровне его доходности. Собственники или менеджеры предприятия могут обеспечить минимизацию уровня данного риска, диверсифицируя формы привлекаемого капитала, оптимизируя структуру источников его формирования, избегая отдельных финансовых рисков, используя эффективные формы их внешнего и внутреннего страхования.

Управление структурой капитала предприятия

... приносит именно использование капитала, а не деятельность предприятия как таковая. Все это обуславливает особую значимость процесса грамотного управления капиталом предприятия на различных этапах его существования. Целью работы является разработка рациональной структуры капитала. Для ...

5. Обеспечение постоянного финансового равновесия организации в процессе ее развития. Данное равновесие заключается в высоком уровне платежеспособности и финансовой устойчивости организации на всех этапах ее развития и достигается путем формирования оптимальной структуры капитала и его авансирования в высоколиквидные активы в необходимых объемах. Также финансовое равновесие можно обеспечить путем рационализации по периоду привлечения формируемого капитала его состава.

6. Обеспечение достаточного уровня финансового контроля над организацией со стороны ее учредителей. Данный финансовый контроль обеспечивается первоначальными учредителями предприятия, имеющими в руках контрольный пакет акций. Привлекая в процессе развития предприятия собственный капитал из внешних источников, важно не утратить финансовый контроль и не допустить поглощения организации сторонними инвесторами.

7. Обеспечение достаточной финансовой гибкости организации. Имея достаточный уровень финансовой гибкости, предприятие способно быстро формировать необходимый объем дополнительного капитала на финансовом рынке, когда неожиданно появляются высокоэффективные инвестиционные предложения или новые возможности ускорения экономического роста. Данную гибкость можно обеспечить в процессе формирования капитала путем оптимизации соотношения собственных и заемных его видов, долгосрочных и краткосрочных форм его привлечения, своевременных расчетов с кредиторами и инвесторами, а также снижения уровня финансовых рисков.

8. Оптимизация оборота капитала. Менеджеры предприятия могут решить данную задачу, эффективно управляя потоками различных форм капитала в процессе отдельных циклов его кругооборота, обеспечивая синхронность формирования отдельных видов потоков капитала, которые связанны с операционной или инвестиционной деятельностью. В результате такой оптимизации будет достигнута минимизация средних размеров капитала, который временно не используется в хозяйственной деятельности предприятия и не участвует в формировании его доходов.

9. Обеспечение своевременного реинвестирования капитала [10].

Рассмотренные выше задачи управления капиталом предприятия тесно взаимосвязаны. Поэтому для наиболее эффективной реализации главной цели процесса управления капиталом отдельные задачи необходимо оптимизировать между собой.

Среди функций управления большинством авторов ведущая роль отводится планированию и анализу [46].

Состав второй группы функций обусловлен конкретным объектом управления. В качестве объекта рассматриваемой системы управления выступает капитал предприятия и совокупность финансовых отношений между участниками, складывающаяся в процессе его формирования и использования.

Далее перейдем к рассмотрению процесса управления капиталом, базирующегося на определенном механизме. Он, в свою очередь, представляет собой систему основных элементов, которые регулируют процесс разработки и реализации управленческих решений в данной области. Структуру механизма управления капиталом организации можно представить следующим образом:

Ревизия и аудит финансовых результатов предприятия от хозяйственной ...

... Объектом ревизии выступает и непосредственно сама управленческая деятельность проверяемой организации. В этом случае изучается организация работы по подбору и расстановке кадров, текущего контроля за исполнением приказов и распоряжений, внутрихозяйственного контроля за работой структурных подразделений и подведомственных предприятий. ...

1. Рыночный механизм регулирования связанной с использованием капитала деятельности предприятия. Спрос и предложение на рынке формируют уровень цен, определяют норму доходности капитала и среднерыночный уровень риска его использования.

2. Государственное нормативно-правовое регулирование деятельности организации в области использования капитала. В настоящее время система государственного регулирования в данной области включает: налоговое регулирование, регламентирование инвестиционной деятельности, регулирование норм и методов амортизации и так далее.

3. Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов управления капиталом организации. Данный механизм характеризуется совокупностью внутренних организационно-распорядительных документов предприятия, которые регламентируют оперативные управленческие решения.

4. Система конкретных методов и приемов осуществления управления капиталом предприятия. Примером могут служить такие методы, как: метод технико-экономических расчетов, экономико-статистические методы, балансовый метод, сравнение и другие [27].

Так, мы определили цель и задачи управления капиталом предприятия, а также рассмотрели механизм данного управления. Далее перейдем к изучению показателей эффективности использования капитала.

1.3 Показатели эффективности использования капитала и источников его

формирования

Среди теоретических исследований, которые посвящены разработке и структуризации анализа на уровне субъекта хозяйствования, необходимо выделить работы М. И. Баканова, И. Т. Балабанова, В. В. Ковалева, А. Д. Шеремета, Г. В. Савицкой, Е. С. Стояновой и других.

Анализ использования капитала предприятия можно рассматривать в качестве одного из разделов финансового анализа, призванного обеспечить принятие управленческих решений по таким направлениям деятельности субъекта хозяйствования, как:

• инвестиционная деятельность (верной ли стратегии развития придерживается организация, уделяет ли она должное внимание расширению сфер деятельности и изысканию резервов получения дополнительных доходов, следует ли ей изменить структуру оборотных активов, каков должен быть запас тех или иных видов оборотных средств и другое);

• определение платежеспособности и ликвидности организации (каково положение с платежеспособностью и ликвидностью, обеспечивается ли ритмичность производственного процесса оборотными средствами, является ли оптимальной политика организации в отношении своих дебиторов и кредиторов);
• поиск и оптимизация источников финансирования (можно ли считать оптимальной структуру источников финансирования, и способна ли организация поддерживать сложившуюся структуру пассивов) [29].

Необходимо отметить, что, несмотря на большое количество исследований, посвященных капиталу предприятия, в настоящее время не существует единой методики анализа его использования. В связи с этим на основании методик и приемов финансового анализа А. Д. Шеремета, В. В Ковалева, Н. Н. Селезневой, И. А. Бланка, Г. В. Савицкой выделим пять главных этапов анализа использования капитала, а именно:

• анализ динамики структуры капитала;
• оценка величины собственных оборотных средств и ликвидности баланса;
• расчет и анализ показателей финансовой устойчивости предприятия;
• расчет и анализ показателей оборачиваемости капитала;
• расчет и оценка эффективности использования капитала.

В процессе выполнения первой стадии анализируется структура капитала, представляющая собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, которые используются предприятием в финансовой деятельности. Важно отметить факт влияния структуры капитала на многие аспекты деятельности хозяйствующего субъекта: на его операционную, финансовую и инвестиционную деятельность, а также на ее конечные результаты. Так, на данном этапе выявляется тенденция динамики объема и состава собственного и заемного капитала в отчетном и предыдущих периодах, а также их влияние на финансовую устойчивость и эффективность использования капитала. Также анализируется динамика удельного веса основных видов основных и оборотных средств в общей их сумме, рассчитываются темпы прироста величины основных и оборотных активов [44].

Учет и аудит собственного капитала предприятия

... предприятии, учет и раскрытие информации о собственном капитале в финансовых отчетах; аудит и анализ собственного каптала на ЗАО ПО "Астра" - методика аудита собственного капитала и уставных документов, аудит собственного капитала, анализ собственного капитала, приведены выводы об организации учета и учете собственного капитала на предприятии; в приложениях к работе ...

На втором этапе анализа подлежат расчету финансовые коэффициенты ликвидности. Полученные на данном этапе результаты анализа можно использовать в целях комплексной оценки ликвидности баланса предприятия.

Основные показатели платежеспособности представим в таблице 1.1. Данные для расчета показателей представлены в бухгалтерском балансе.

На третьем этапе рассчитываются и анализируются показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние и структуру активов организации и обеспеченность их источниками покрытия и отражающие способность хозяйствующего субъекта погашать долгосрочную задолженность. Изучается динамика коэффициентов обеспеченности собственными оборотными средствами, обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и маневренности. Задачей данного анализа является оценка степени независимости от заемных источников финансирования [37].

На четвертой стадии анализа необходимо изучить оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей их суммы, а также оборачиваемость собственного капитала и кредиторской задолженности. При проведении анализа используются такие показатели, как коэффициент оборачиваемости и период оборота в днях.

На пятом этапе анализа определяется рентабельность продаж, рентабельность собственного капитала, рентабельность заемного капитала, рентабельность текущих активов, рентабельность внеоборотных активов и исследуются определяющие ее факторы.

Рассмотрим схему движения оборотных средств в ходе производственной, коммерческой и финансовой деятельности (рисунок 1.1).

Рисунок 1.1 – Трансформация денежных средств в оборотных активах

Логика представленной схемы заключается в следующем. Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Сокращение операционного и финансового цикла в динамике рассматривается как положительная тенденция [9].

Так, можно отметить, что оценка эффективности использования капитала необходима для принятия управленческих решений, которые направленны на рост прибыльности, выявление причин убыточности, а также обеспечение стабильного финансового состояния. От уровня качественности проведения данной оценки зависит эффективность принятия управленческих решений, связанных с дальнейшим использованием собственного и заемного капитала. Периодичность проведения этой оценки зависит от требований топменеджмента, а также от возможностей организации по сбору данных для управленческой отчетности.

Финансовые аспекты управления оборотным капиталом на предприятии

... процессов выбора методов финансового менеджмента. финансовое управление оборотный капитал 1. Теоретические и финансовые аспекты управления оборотным капиталом предприятия 1.1 Структура и процесс формирования оборотного капитала Наряду с инвестициями в основной капитал для обеспечения процесса производства, предприятию необходимо закупать сырье, ...

Таким образом, результаты оценки эффективности использования капитала предприятия являются основой для разработки мер, направленных на повышение эффективности управления капиталом, более рациональное распределение доходов, что в целом способствует повышению рыночной стоимости предприятия.

2 Анализ и оценка эффективности использования капитала на примере

ООО «Торус-Волга»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

ООО «Торус-Волга» — общество с ограниченной ответственностью, созданное в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным законом от 08.02.1998 N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» [1] и осуществляющее свою деятельность на основании Устава и действующего законодательства Российской Федерации.

Данное предприятие является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, выполнять обязанности, быть истцом и ответчиком в суде, в установленном порядке открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами. Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на место нахождения общества, штампы и бланки со своим наименованием, и другие средства визуальной идентификации.

Основной целью деятельности исследуемого предприятия является извлечение прибыли.

К основным видам деятельности ООО «Торус-Волга» относятся:

• стирка, химическая чистка и окрашивание текстильных, кожаных и меховых изделий;
• обеспыливание и химическая чистка ковровых, пухо-перовых и других изделий;
• ремонт и пошив изделий по индивидуальным заказам юридических и физических лиц;
• ремонт одежды и обуви;
• ремонт и наладка стирального оборудования;
• выполнение проектных работ систем охранной и противопожарной защиты;
• производство работ по монтажу, наладке ремонту и техническому обслуживанию оборудования и систем охранной и противопожарной защиты;
• деятельность по предупреждению и тушению пожаров;
• монтаж, наладка, ремонт сантехники и систем вентиляции;
• разработка дизайна и осуществление реконструкций помещений;
• производство ремонтно-строительных работ;
• оптовая, мелкооптовая и розничная торговля, посредническая, торгово-закупочная и иная коммерческая деятельность;

• производство и реализация швейных изделий и других товаров народного потребления;
• транспортные услуги;
• услуги по техническому обслуживанию автомобилей и транспортных средств;
• осуществление иной деятельности, отвечающей целям общества и не противоречащей действующему законодательству Российской Федерации.

Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом.

Основным клиентом ООО «Торус-Волга» являются дочерние предприятия ОАО «АВТОВАЗ», которые постоянно контролируют работу дочернего общества, участвует в разработке и реализации планов его перспективного развития, рассматривает, согласовывает и контролирует планирование и исполнение бюджета, устанавливает выгодную стоимость выполняемых им работ и услуг, полностью распоряжается полученной дочерним обществом прибылью.

Величина ежегодных отчислений в резервный фонд ООО «Торус-Волга» составляет 5% от чистой прибыли общества. Указанные отчисления производятся до достижения размера резервного фонда, равного 15% уставного капитала.

Органами управления ООО «Торус-Волга» являются:

• совет директоров ;
• единоличный исполнительный орган (генеральный директор, или управляющий, или управляющая организация) – образуется по решению совета директоров общества.

Совет директоров общества осуществляет общее руководство деятельностью общества. Вопросы, отнесенные к компетенции совета директоров общества, не могут быть переданы на решение исполнительному органу общества. Членом совета директоров может быть только физическое лицо.

Председатель совета директоров избирается членами совета из их числа большинством голосов всех членов совета, организует его работу, созывает заседания и председательствует на них, организует на заседаниях ведение протокола, председательствует на общем собрании директоров общества. Заседание совета директоров ООО «Торус-Волга» созывается не реже одного раза в квартал.

Руководство текущей деятельностью общества осуществляется единоличным исполнительным органом общества – генеральным директором. Он подотчетен совету директоров общества. Исполнительный орган общества организует выполнение решений общего совета директоров общества.

Контроль финансово-хозяйственной деятельности ООО «Торус-Волга» осуществляется финансовым директором. Проверка финансово-хозяйственной деятельности общества осуществляется по итогам деятельности общества за год.

Итоги деятельности ООО «Торус-Волга» отражаются в ежедневных, ежемесячных, квартальных, годовых бухгалтерских балансах (Приложения Б, В), в отчете о финансовых результатах (Приложения Г, Д), отчете о движении денежных средств (Приложения Е), а также в годовом отчете. Годовой бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах после проведения ревизии и проверки аудиторской организацией утверждаются общим собранием директоров ООО «Торус-Волга» .

Далее перейдем к рассмотрению основных показателей производственнохозяйственной деятельности ООО «Торус-Волга» .

Результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия за 2015 год приведены в таблице 2.1.

Абсолютное

Год

отклонение Показатель Ед. изм.

2014 от 2015 от

2013 2014 2015

2013 2014

Доходы тыс. руб. 116615 139279 105964 22664 -33315 Расходы тыс. руб. 106001 129688 118074 23687 -11614 Балансовая

тыс. руб. 10614 5742 -11573 -4872 -17315 прибыль Чистая прибыль тыс. руб. 8158 4104 -10339 -4054 -14443 Среднесписочная численность чел. 218 215 191 -3 -24 работников Фонд оплаты

тыс. руб. 3419,7 4271,4 4028,8 851,7 -242,6 труда Средняя

руб. 15687 19867 21093 4180 1226 заработная плата Производительнос тыс. руб. /

534,93 647,81 554,79 112,88 -93,02 ть труда чел. Рентабельность

% 7,1 3,0 -10,1 -4,1 -13,1 продаж

Таблица 2.1 – Основные технико-экономические показатели ООО «Торус-Волга»

Доходы ООО «Торус-Волга» в 2015 году составили 105964 тыс. рублей, уменьшившись по сравнению с 2014 годом на 33315 тыс. рублей. В свою очередь уменьшились и расходы на 11614 тыс. руб. и составили 118074 тыс. руб. Причем в процентном отношении изменение доходов (-25,3%) опережает изменение расходов (-12,6%).

Как видно из отчета о финансовых результатах, приведенном в Приложении Г, за 2015 год организация получила убыток от продаж в размере 9413 тыс. руб., что составляет 9,2% от выручки. В 2014 году, напротив, была получена прибыль в размере 9040 тыс. руб. Убыток от прочих операций за 2015 год составил 2160 тыс. руб., что на 1138 тыс. руб. (34,5%) меньше, чем убыток за прошлый год. При этом величина убытка от прочих операций составляет 22,9% от абсолютной величины убытка от продаж за анализируемый период.

Данная ситуация сложилась из-за снижения объема оказываемых услуг по некоторым статьям. Снижение доходов по проектным, строительно-монтажным и пусконаладочным работам произошло в результате снижения объемов заказов полученных ООО «Торус-Волга» на выполнение данных работ после прохождения тендера и повлекло за собой снижение всех доходов предприятия. Снижение объемов по швейному производству произошло в результате закрытия швейного участка.

Наглядно количество оказанных в 2015 году услуг представлено в таблице 2.2.

Темп прироста

Год

Наименование 2014 к 2015 к

2013 2014 2015 2013 2014 Объем оказанных услуг,

114208,2 136750,0 102171,0 19,7% -25,3%

тыс. руб.

в том числе: Химическая чистка и

37371,7 42548,9 42661,0 13,9% 0,3% стирка спецодежды

Стирка белья 3490,3 3794,0 3238,0 8,7% -14,7% Ремонт спецодежды 8061,1 9180,0 9253,0 13,9% 0,8% Доставка спецодежды 830,0 899,0 820,0 8,3% -8,8% Ремонт огнетушителей 8112,3 9135,2 8227,0 12,6% -9,9% Бытовое обслуживание 1808,3 2280,4 2688,0 26,1% 17,9%

населения Швейное производство 2162,0 1806,8 — -16,4% Проектные работы 21087,3 13062,4 3217,0 -38,1% -75,4% Строительно-монтажные и

31285,2 54043,3 32067,0 72,7% -40,7% пусконаладочные работы

Таблица 2.2 – Объем оказанных услуг ООО «Торус-Волга»

Изменения произошли и в структуре персонала ООО «Торус-Волга». Средняя заработная плата по предприятию возросла на 1226 рублей. Если в 2013 году она составляла 15687 рублей, то в 2014 году она выросла на 4180 рублей и составила 19867 рублей, а ее сумма в 2015 году оказалась равна 21093 рублей.

Производительность труда в ООО «Торус-Волга» в 2013 году составляла 534,93 тыс. руб./чел., а в 2014 году возросла на 112,88 тыс. руб./чел. и составила 647,81 тыс. руб./чел. В 2015 году производительность снизилась на 93,02 тыс. руб./чел. и составила 554,79 тыс. руб./чел., что, тем не менее, выше аналогичного показателя 2013 года. В связи со снижением производительности труда в 2015 году ООО «Торус-Волга» необходимо уделить внимание системе управления производительностью труда, в которой должны сочетаться два направления: мотивационное (стимулирование качества рабочей силы, ее вовлеченности в инновационные процессы) и техническое (внедрение новых технологий и техники).

Повышение производительности труда представляет собой процесс изменений всех составляющих ее элементов, для чего необходимо управлять этими изменениями, то есть мотивировать, стимулировать и генерировать.

Таким образом, в 2015 году ООО «Торус-Волга» получило убытки, что оказалось связано со снижением спроса на оказываемые предприятием услуги. В связи с этим ООО «Торус-Волга» рекомендуется особое внимание уделить стимулированию спроса. Кроме того, к увеличению прибыли могут привести такие факторы как снижение себестоимости продукции, увеличение производительности труда.

2.2 Анализ состава и динамики структуры капитала предприятия

Анализ эффективности использования капитала предприятия начинается с анализа состава и динамики источников формирования капитала ООО «Торус-Волга» на основании показателей бухгалтерского баланса за 2013, 2014 и 2015 годы (Приложения Б, В).

Сведения, приведенные в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, то есть пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Для определения доли каждого фактора источников финансирования предприятия, проведем анализ его структуры пассива. Для этого воспользуемся разделами III «Капитал и резервы», IV «Долгосрочные обязательства» и V «Краткосрочные обязательства» бухгалтерского баланса.

Вид 2013 год 2014 год 2015 год Абсолютное Темп источника Тыс. Уд. Тыс. Уд. Тыс. Уд. отклонение прироста финансирован руб. вес, руб. вес, руб. вес, 2015 от 2015 к

ия % % % 2013 2013, % Собственный

61972 79 66403 79 62835 78 863 1 капитал Долгосрочны е 507 1 336 0 300 0 -207 -41 обязательства Краткосрочн ые 15340 20 17609 21 17544 22 2204 14 обязательства ИТОГО 77819 100 84348 100 80679 100 2860 4

Таблица 2.3 – Анализ динамики и структуры источников финансирования ООО «Торус-Волга» за 2013 – 2015 годы

Согласно таблице 2.3, доля собственного капитала предприятия очень велика. Она незначительно выросла, на 863 тыс. рублей, в 2015 году по отношению к 2013 году. Такое положение предприятия говорит о его финансовой устойчивости, то есть независимости от кредиторов. Доля всех краткосрочных обязательств анализируемого предприятия увеличилась и в 2015 году составила 22% от общей структуры пассива. Это связано с уменьшением доли долгосрочных обязательств. Их спад в балансе указывает на ослабление инвестиционной политики предприятия.

Далее проведем горизонтальный и вертикальный анализ изменения собственного капитала предприятия (таблица 2.4).

2013 год 2014 год 2015 год Абсолютное Темп

Тыс. Уд. Тыс. Уд. Тыс. Уд. отклонение прироста Показатель

руб. вес, руб. вес, руб. вес, 2015 от 2015 к

% % % 2013 2013, % Уставный

26336 42 26336 40 26336 42 — капитал Переоценка внеоборотны 2936 5 2820 4 2701 4 -235 -8 х активов Добавочный

• капитал Резервный

1987 3 2191 3 2498 4 511 26 капитал Нераспределе

30713 50 35056 53 31300 50 587 2 нная прибыль Собственный

61972 100 66403 100 62835 100 863 1 капитал

Таблица 2.4 – Динамика структуры собственного капитала ООО «ТорусВолга» с 2013 по 2015 год

Из таблицы 2.4 видно, что собственный капитал к 2015 году увеличился на 863 тыс. рублей, или на 1%, относительно 2013 года. Однако наибольшее его значение наблюдалось в 2014 году. К 2015 году у предприятия происходит увеличение резервного капитала относительно 2013 года на 511 тыс. рублей, то есть на 26%. Нераспределенная прибыль изменилась незначительно, однако ее наибольшее значение соответствует 2014 году.

Так же необходимо проанализировать заемный капитал, величина которого отражается в пассиве баланса (таблица 2.5).

2013 год 2014 год 2015 год Абсолютное Темп

Тыс. Уд. Тыс. Уд. Тыс. Уд. отклонение прироста Показатель

руб. вес, руб. вес, руб. вес, 2015 от 2015 к

% % % 2013 2013, %

1 2 3 4 5 6 7 8 9 1. Долгосрочные

507 3 336 2 300 2 -207 -41 обязательства Заемные

• средства

Продолжение таблицы 2.5

1 2 3 4 5 6 7 8 9 Отложенные налоговые 507 3 336 2 300 2 -207 -41 обязательства 2.Краткосрочны

15340 97 17609 98 17544 98 2204 14 е обязательства Заемные

2150 14 — — — — -2150 средства Кредиторская

13190 83 17609 98 16649 93 3460 26 задолженность Оценочные

• 895 5 895 обязательства Заемный

15847 100 17945 100 17844 100 1997 13 капитал

Таблица 2.5 – Динамика структуры заемного капитала ООО «ТорусВолга» с 2013 по 2015 год

На основании таблицы 2.5 видно, что происходит рост заемного капитала. Причем долгосрочные обязательства, представленные отложенными налоговыми обязательствами, имеют отрицательную динамику и уменьшаются на 207 тыс. рублей, или на 41% в 2015 году по отношению к 2013 году. Данная ситуация противоречива. С одной стороны, предприятие не обременяет себя обязательством уплатить налог в будущем, с другой стороны, у него уменьшился шанс увеличить свой бизнес, а значит и прибыль.

Краткосрочные обязательства, напротив, имеют положительную динамику с 2013 по 2015 год и увеличились на 2204 тыс. рублей, или на 14%. Нужно отметить, что уменьшение темпа прироста долгосрочных обязательств при одновременном увеличении темпа прироста краткосрочных обязательств валяется отрицательным фактором, поскольку преобладание краткосрочных обязательств у предприятия снижает его финансовую устойчивость и платежеспособность.

Что касается кредиторской задолженности, то она увеличилась на 3460 тыс. рублей, или 26%, в 2015 году относительно 2013 года. Ее повышение является негативным фактором. Предприятию необходимо разработать эффективную налоговую политику, потому что руководитель несет материальную ответственность перед налоговыми органами за своевременность выплаты всех налогов.

Рисунок 2.1 – Структура заемного капитала предприятия

Рисунок 2.1 показывает, что на протяжении всего анализируемого периода удельный вес краткосрочных и долгосрочных обязательств организации меняется незначительно.

Следующим шагом исследования является анализ размещения капитала предприятия. Для этого воспользуемся разделами I «Внеоборотные активы» и II «Оборотные активы» бухгалтерского баланса, актив которого содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении организации. При этом каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса. Вид активов 2013 год 2014 год 2015 год Абсолютное Темп

Тыс. Уд. Тыс. Уд. Тыс. Уд. отклонение прироста

руб. вес, руб. вес, руб. вес, 2015 от 2015 к

% % % 2013 2013, % Внеоборотны

12623 16 10770 13 11100 14 -1523 -12 е активы Оборотные

65196 84 73578 87 69579 86 4383 7 активы ИТОГО 77819 100 84348 100 80679 100 2860 4

Таблица 2.6 – Анализ динамики и структуры активов ООО «Торус-Волга» за 2013 – 2015 годы

Из приведенной таблицы видно, что за анализируемый период структура активов предприятия несколько изменилась: в 2015 году относительно 2013 года уменьшилась доля основного капитала на 12%, а оборотного соответственно увеличилась на 7%. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: в 2013 году отношение основного капитала к оборотному составляло 0,19, а в 2015 году — 0,16, что способствует ускорению оборачиваемости оборотных активов

Рисунок 2.2 – Структура активов предприятия

Далее проведем горизонтальный и вертикальный анализ изменения основного капитала предприятия (таблица 2.7).

2013 год 2014 год 2015 год Абсолютное Темп

Тыс. Уд. Тыс. Уд. Тыс. Уд. отклонение прироста Показатель

руб. вес, руб. вес, руб. вес, 2015 от 2015 к

% % % 2013 2013, %

1 2 3 4 5 6 7 8 9 Основные

11990 95 10200 95 9468 85 -2522 -21 средства Финансовые

150 1 150 1 150 1 — вложения Отложенные налоговые 482 4 420 4 1482 14 1000 207 активы

Продолжение таблицы 2.7

1 2 3 4 5 6 7 8 9 Основной

12623 100 10770 100 11100 100 -1523 -12 капитал

Таблица 2.7 – Динамика структуры основного капитала ООО «ТорусВолга» с 2013 по 2015 год

Анализ динамики структуры основного капитала показывает, что значительную долю в период с 2013 по 2015 годы занимали основные средства. Однако их доля в 2015 году уменьшилась с 95% до 85% за счет увеличения доли отложенных налоговых активов, составивших 14%. Можно отметить, что увеличение этого показателя не может быть оценено положительно, поскольку они характеризуются нулевой доходностью и поэтому являются чистой иммобилизацией средств предприятия с позиции бухгалтерского учета. Также отметим, что за исследуемый период удельный вес долгосрочных финансовых вложений во внеоборотных активах не увеличивается и соответственно их качество не ухудшается.

Так же необходимо проанализировать оборотный капитал, величина которого отражается в активе баланса (таблица 2.8).

2013 год 2014 год 2015 год Абсолютное Темп

Тыс. Уд. Тыс. Уд. Тыс. Уд. отклонение прироста Показатель

руб. вес, руб. вес, руб. вес, 2015 от 2015 к

% % % 2013 2013, % Запасы 11938 18 7476 10 6525 9 -5413 -45 Дебиторская

50104 77 62211 85 61618 89 11514 23 задолженность Денежные

3150 5 3891 5 1436 2 -1714 -54 средства Оборотный

65196 100 73578 100 69579 100 4383 7 капитал

Таблица 2.8 – Динамика структуры оборотного капитала ООО «ТорусВолга» с 2013 по 2015 год

Согласно полученным данным, наибольший удельный вес в оборотном капитале занимает дебиторская задолженность, ее доля с каждым годом увеличивалась и в 2015 году достигла 89% всех оборотных активов, тогда как в 2013 году ее доля равнялась 77%. Это является отрицательной тенденций в структуре оборотного капитала исследуемого предприятия. Так же произошло уменьшение темпов прироста запасов на 45% и денежных средств на 54% по отношению к 2013 году.

Анализируя состав и динамику структуры капитала ООО «Торус-Волга», можно сделать вывод о том, что валюта баланса возросла на 4% в 2015 году по отношению к 2013 году. Это произошло за счет увеличения кредиторской задолженности, резервного капитала, отложенных налоговых активов и дебиторской задолженности. Однако она снизилась на 4% относительно 2014 года. Особенно необходимо отметить рост краткосрочных обязательств и снижение долгосрочных, что свидетельствует об ослаблении инвестиционной политики предприятия. Так же важен факт значительного преимущества собственного капитала над заемным, что характеризует организацию как финансово устойчивую, и в случае возникновения непредвиденных ситуаций она может избежать больших убытков.

2.3 Эффективность использования капитала ООО «Торус-Волга»

Проведя анализ динамики структуры капитала предприятия, перейдем к следующим важным этапам анализа использования капитала ООО «ТорусВолга» , указанным в первой главе данного исследования, а именно:

• оценка величины собственных оборотных средств и ликвидности баланса;
• расчет и анализ показателей финансовой устойчивости предприятия;
• расчет и анализ показателей оборачиваемости капитала;
• расчет и оценка эффективности использования капитала.

Анализ показателей ликвидности проводят с помощью расчета следующих коэффициентов (таблица 2.9).

Отчетный период Темп прироста, % Наименовани

Норматив е показателя 2014 к 2015 к

2013 2014 2015

2013 2014 Коэффициент текущей 2 4,30 4,10 3,80 -5 -7 ликвидности Коэффициент быстрой 0,7-0,8 3,90 3,60 3,50 -8 -3 ликвидности Коэффициент абсолютной 0,2-0,3 0,21 0,22 0,08 5 -64 ликвидности

Таблица 2.9 – Показатели ликвидности ООО «Торус-Волга»

Представим динамику показателей ликвидности графически (рисунок 2.3).

Рисунок 2.3 – Динамика показателей ликвидности

Ликвидность – это способность предприятия быстро погашать свою задолженность. Коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия, характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и погашения его срочных обязательств. Данный коэффициент дает общую оценку платежеспособности, показывая, в какой мере текущие краткосрочные обязательства обеспечиваются оборотными средствами. У анализируемого предприятия значение коэффициента превышает нормальное значение, равное 2. Это означает, что компания располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за свой собственный счет. Однако превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза, считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении хозяйствующим субъектом своих средств, неэффективном их использовании [4].

Так, коэффициент платежеспособности (текущей ликвидности) указывает на способность ООО «Торус-Волга» погасить свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов.

Коэффициент быстрой ликвидности, или промежуточный коэффициент покрытия, отражает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Значение этого коэффициента у ООО «Торус-Волга» тоже соответствует норме. Это свидетельствует о достаточности ликвидных активов для погашения краткосрочной кредиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности.

В течение 2013 – 2015 гг. процесс управления ликвидностью на ООО «Торус-Волга» характеризуется следующим: происходит тенденция к уменьшению значений текущей и быстрой ликвидности в пределах нормативов, в 2013 году эти показатели достигали максимального значения. Для 2014 года характерен рост показателя абсолютной ликвидности на 5%, однако в 2015 году он значительно уменьшился, на 64%, и составил 0,08, что намного меньше установленного норматива. Это показывает, что имеющаяся на конец 2015 года краткосрочная задолженность не может быть погашена немедленно.

Коэффициент быстрой ликвидности, равный 3,5 в 2015 году, показывает очень высокий уровень платежеспособности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, а коэффициент текущей ликвидности, равный 3,8, означает, что акционерное общество располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за свой счет. По рассчитанным коэффициентам ликвидности финансовое состояние ООО «Торус-Волга» на конец 2015 года можно определить как устойчивое.

Для комплексной оценки ликвидности баланса определяют абсолютную величину чистого оборотного капитала. Он представляет собой превышение текущих активов над текущими пассивами и используется для обеспечения безопасности кредиторов и как резерв для финансирования непредвиденных расходов.

Отчетный период Наименование показателя

2013 2014 2015

Текущие активы, тыс. руб. 65196 73578 69579

Текущие пассивы, тыс. руб. 15340 17609 17544 Чистый оборотный капитал,

49856 55969 52035 тыс. руб. Доля чистого оборотного

76 76 75 капитала в текущих активах, %

Таблица 2.10 – Величина чистого оборотного капитала ООО «ТорусВолга»

Максимальная величина чистого оборотного капитала была достигнута в 2014 году – 55969 тыс. руб., или 76% от общей суммы текущих активов (таблица 2.10).

В 2015 году его доля незначительно уменьшилась до 75%. Рисунок 2.4 – Динамика чистого оборотного капитала ООО «Торус-Волга»

Следует определить минимально необходимое значение показателя чистого оборотного капитала для анализируемого предприятия, которое определяется как сумма наименее ликвидных оборотных активов, которые должны быть профинансированы за счет собственных средств, к ним относятся запасы сырья и материалов и незавершенное производство. Так, достаточный чистый оборотный капитал находится по формуле (1):

• , (1) где СиМ – сырье и материалы, тыс. руб.;
• НЗП – незавершенное производство, тыс. руб.

Для 2015 года значение данного показателя равно:

(2)

Сравнив фактическую величину чистого оборотного капитала, равную 52035 тыс. руб. в 2015 году, с рассчитанной величиной достаточного чистого оборотного капитала по формуле (2), равной 4502 тыс. руб., можно сделать вывод о том, что ресурсы используются неэффективно.

Источниками формирования оборотного капитала являются собственные, заемные и дополнительно привлеченные средства. Для определения доли участия собственных средств в формировании оборотного капитала хозяйствующего субъекта рассчитываются следующие показатели (таблица 2.11).

Коэффициенты используются для комплексной оценки финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 2.11 – Показатели определения доли участия собственных средств в формировании оборотного капитала ООО «Торус-Волга»

Отчетный период Темп прироста, % Наименование

Норматив показателя 2014 к 2015 к

2013 2014 2015

2013 2014

1 2 3 4 5 6 7 Величина собственных

• 49856 55969 52035 12 -7 оборотных средств, тыс. руб.

Продолжение таблицы 2.11

1 2 3 4 5 6 7 Коэффициент обеспеченности собственными 0,1 0,7 0,7 0,7 — оборотными средствами Коэффициент обеспеченности запасов

0,6-0,8 4,2 7,5 8 79 7 собственными оборотными средствами Коэффициент маневренности

0,2 — 0,5 0,8 0,8 0,8 — собственного капитала

Анализ динамики коэффициентов по данным бухгалтерской отчетности ООО «Торус-Волга» за 2013 — 2015 гг. показывает следующее. Коэффициент обеспеченности общества собственными средствами остается неизменным на протяжении всего анализируемого периода. Его значение равнялось 0,7, что характеризует компанию как платежеспособную, с большими возможностями в проведении независимой финансовой политики.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами в период с 2013 по 2015 год значительно увеличился с 4,2 до 8. Большой скачок произошел в 2014 году, когда показатель улучшил свое значение на 79%. Таким образом, запасы полностью обеспечены собственными оборотными средствами.

Коэффициент маневренности остается неизменным на уровне 0,8. Это позволяет судить о том, что большая часть средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

Графически изменение данных показателей можно представить следующим образом (рисунок 2.5).

Рисунок 2.5 – Динамика коэффициентов, определяющих участие собственных

средств в формировании оборотного капитала ООО «Торус-Волга»

В рамках анализа финансовой устойчивости организации необходимо также рассчитать такие показатели, как коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент концентрации заемного капитала, а также коэффициент соотношения заемных и собственных средств (таблица 2.12).

Отчетный период Темп прироста, % Наименовани

Норматив 2014 к 2015 к е показателя 2013 2014 2015

2013 2014

1 2 3 4 5 6 7 Коэффициент концентрации

≥0,5 0,80 0,79 0,78 -1 -1 собственного капитала Коэффициент концентрации

≤0,5 0,20 0,21 0,22 5 5 заемного капитала

Продолжение таблицы 2.12

1 2 3 4 5 6 7 Коэффициент соотношения заемных и ≤1 0,26 0,27 0,28 4 4 собственных средств

Таблица 2.12 – Показатели финансовой устойчивости ООО «ТорусВолга»

Коэффициенты концентрации собственного и заемного капитала в течение анализируемого периода изменился незначительно. Доля собственного капитала составляла в среднем около 80%, такое положение предприятия говорит о его финансовой устойчивости, то есть независимости от заемных источников финансирования. Доля заемного капитала увеличилась и в 2015 году составила 22% от общей структуры пассива.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала характеризует степень зависимости предприятия от внешних займов. Так, в 2015 году на 1 рубль собственных средств предприятия приходится 28 копеек заемных. Данное значение находится в пределах нормы ( 1), поэтому у предприятия отсутствует потенциальная опасность возникновения дефицита средств. Кроме того, у организации не возникнет затруднений с получением новых кредитов по среднерыночной ставке. Графически полученные данные можно представить следующим образом (рисунок 2.6).

Рисун ок 2.6 – Динамика показателей финансовой устойчивости ООО «Торус-Волга»

Рассчитанные показатели оборачиваемости ООО «Торус-Волга» за 2013 – 2015 гг. представлены в таблицах 2.13 и 2.14.

Отчетный период, обороты Темп прироста, % Наименование

показателя 2014 к 2015 к

2013 2014 2015

2013 2014 Коэффициент оборачиваемости 1,47 1,62 1,27 10 -22 совокупных активов Коэффициент оборачиваемости 1,84 2,06 1,63 12 -21 собственного капитала Фондоотдача 9,53 13,41 10,79 41 -20 Коэффициент оборачиваемости 1,75 1,86 1,47 6 -21 текущих активов Коэффициент оборачиваемости 8,44 17,08 16,95 102 -1 запасов Коэффициент оборачиваемости

2,28 2,20 1,65 -4 -25 дебиторской задолженности Коэффициент оборачиваемости

7,64 7,25 6,64 -5 -8 кредиторской задолженности

Таблица 2.13 – Коэффициенты оборачиваемости капитала ООО «ТорусВолга»

Анализируя эти данные, можно сделать следующие выводы. Наиболее качественные показатели оборачиваемости совокупных активов, собственного капитала, текущих активов, запасов, а также фондоотдача приходятся на 2014 год.

Абсолютное

Отчетный период, дни Наименование отклонение

показателя 2014 от 2015 от

2013 2014 2015

2013 2014 Период оборачиваемости 209 197 249 -12 52 текущих активов Период оборачиваемости 44 22 22 -22 запасов

Продолжение таблицы 2.14 Период оборачиваемости

161 166 222 5 56 дебиторской задолженности Период оборачиваемости

48 51 55 3 4 кредиторской задолженности

Таблица 2.14 – Периоды оборачиваемости капитала ООО «Торус-Волга»

Коэффициент оборачиваемости совокупных активов в 2014 году принимал наибольшее значение и был равен 1,62. Далее происходит уменьшение показателя на 22%, и он становится равен 1,27, что показывает снижение эффективности использования ООО «Торус-Волга» всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования.

Рисунок 2.7 – Динамика коэффициента оборачиваемости совокупных активов

С финансовой точки зрения коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует скорость оборота собственных средств. Можно отметить, что коэффициент ухудшил свое значение на 21% со своего максимального значения за три года 2,06 до 1,63 в 2015 году. Низкий уровень коэффициента свидетельствует о бездействии собственных средств. В этом случае необходимо находить новые источники дохода для вложения собственного капитала.

Рисунок 2.8 – Динамика коэффициента оборачиваемости собственного

капитала

Уменьшение показателя фондоотдачи основных средств свидетельствует о снижении эффективности средств на оплату труда">использования основных средств в 2015 году по сравнению с 2014 годом на 20%. Графически это можно представить следующим образом (рисунок 2.9).

Рисунок 2.9 – Динамика показателя фондоотдачи

В 2014 году самый высокий коэффициент оборачиваемости текущих активов – 1,62 и самая малая длительность оборачиваемости текущих активов – 197 дней. Далее мы наблюдаем уменьшение значения данного коэффициента на 21%, его значение в 2015 году равно 1,47, и соответственно увеличение периода оборачиваемости текущих активов на 26%. Таким образом, для предприятия характерно замедление оборачиваемости текущих активов.

Рисунок 2.10 – Динамика коэффициента оборачиваемости текущих активов

Составными частями текущих активов являются запасы и дебиторская задолженность, в этой связи для выяснения причин снижения общей оборачиваемости текущих активов необходимо проанализировать изменения в скорости и периоде оборота дебиторской задолженности и запасов.

Период оборота запасов с 2013 года по 2014 год уменьшился на 50% и составил 22 дня, что говорит о повышении эффективности внутренней системы управления запасами в компании и о налаженных взаимоотношениях с поставщиками материалов и сырья. Период оборота запасов, равный 22 дням, означает, что при сложившемся объеме производства на предприятии создано запасов на 22 дня. Данный показатель для ООО «Торус-Волга» за 2014 и 2015 годы практически не изменился, что говорит о достаточно эффективной работе по управлению материально-производственными запасами предприятия.

Рисунок 2.11 – Динамика коэффициента оборачиваемости запасов

Наблюдается тенденция ухудшения значения коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности с 2,28 (2013 год) до 1,65 (2015 год), и соответственно произошло замедление оборачиваемости дебиторской задолженности со 161 дня в 2013 году до 222 дней в 2015 году. Это говорит о том, что организация проводит политику увеличения продаж и оказания услуг в кредит своим потребителям. Для сокращения сроков платежей предприятию необходимо уделять больше внимания отбору потенциальных покупателей и определению условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.

Рисунок 2.12 – Динамика коэффициента оборачиваемости дебиторской

задолженности

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности уменьшился с 7,64 (2013 год) до 6,64 (2015 год) и соответственно увеличился период оборота кредиторской задолженности с 48 дней в 2013 году до 55 дней в 2015 году. Следовательно, интенсивность финансирования текущей производственной деятельности за счет непосредственных участников производственного процесса ООО «Торус-Волга» в 2015 году по сравнению с 2014 и 2013 годом увеличилась. Большое количество дней может говорить о недостаточном количестве денежных средств, необходимых для удовлетворения текущих потребностей из-за сокращения объема продаж, увеличения затрат или роста потребности в оборотном капитале. Рисунок 2.13 – Динамика коэффициента оборачиваемости кредиторской

задолженности

На протяжении исследуемого периода величина дебиторской задолженности ООО «Торус-Волга» в значительной мере превышала объем кредиторской задолженности (таблица 2.15).

Таким образом, предприятие выстраивало не выгодные для себя экономические отношения с кредиторами – брало в кредит меньше средств, чем предоставляло своим клиентам. Увеличение показателя 2015 года по сравнению с 2014 годом, характеризующего соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей, можно рассматривать как негативный фактор, который в будущем создаст угрозу для финансовой устойчивости предприятия.

Отчетный период Наименование показателя

2013 2014 2015 Среднее значение дебиторской

50104 62211 61618 задолженности, тыс. руб. Среднее значение кредиторской

13190 17609 16649 задолженности, тыс. руб. Соотношение дебиторской и

3,80 3,53 3,70 кредиторской задолженности

Таблица 2.15 – Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности ООО «Торус-Волга»

Важным фактором ухудшения оборачиваемости является снижение объемов производства и реализации продукции, а также оказания услуг анализируемым предприятием в 2015 году.

Следующая стадия исследования заключается в расчете и оценке эффективности использования капитала организации на основе анализа наиболее важных показателей рентабельности.

Показатель рентабельности продаж характеризует работу субъекта хозяйствования на рынке и дает информацию о количестве прибыли, получаемой с единицы оборота (выручки от реализации), или о доле выручки, возвращаемой на предприятие в виде прибыли. На основании изменения этого показателя оценим, как компания управляет своими отношениями и связями с поставщиками и покупателями услуг (таблица 2.16).

Отчетный период, % Темп прироста, % Наименование показателя

2013 2014 2015 2014 к 2013 2015 к 2014 Рентабельность продаж 11,8 6,6 -9,2 -44 -239 Рентабельность продаж по EBIT 9,4 4,2 -11,3 -55 -369 Рентабельность продаж по чистой

7,1 3,0 -10,1 -58 -437 прибыли

Таблица 2.16 – Показатели рентабельности продаж ООО «Торус-Волга»

Наиболее качественный показатель рентабельности продаж приходится на 2013 год и составляет 11,8. Далее мы наблюдаем устойчивую тенденцию к снижению данного показателя, и соответственно рентабельности продаж по EBIT (до уплаты процентов и налогов) и по чистой прибыли. В 2015 году показатель рентабельности продаж принял отрицательное значение, -9,2, уменьшившись на 239% относительно 2014 года. Представим данные показатели графически (рисунок 2.14).

Рисунок 2.14 – Динамика показателей рентабельности продаж

Из графика видно, что все три показателя рентабельности продаж имеют отрицательную динамику за 2013 – 2015 годы. Таким образом, за 2015 год ООО «Торус-Волга» получило от своей финансово-хозяйственной деятельности убыток, что и обусловило отрицательные значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности продаж за данный период.

Такой финансовый показатель отдачи, как рентабельность собственного капитала, очень важен для инвесторов и собственников, он показывает, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал. В отличие от «рентабельности активов», он характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов) хозяйствующего субъекта, а только части, принадлежащей собственникам предприятия.

Отчетный период, % Темп прироста, % Наименование показателя

2013 2014 2015 2014 к 2013 2015 к 2014 Рентабельность собственного

13,2 6,2 -16,5 -53 -366 капитала Рентабельность заемного

51,5 22,9 -57,9 -56 -353 капитала

Таблица 2.17 – Показатели рентабельности собственного и заемного капитала ООО «Торус-Волга»

Графически динамику изменения показателя рентабельности собственного капитала можно представить следующим образом (рисунок 2.15).

Рисунок 2.15 – Динамика показателя рентабельности собственного капитала

Особым подходом к расчету рентабельности собственного капитала является использование формулы Дюпона (3), которая разбивает показатель на три фактора, позволяющие глубже понять полученный результат:

• , (3) где РСКДюпон – рентабельность собственного капитала по Дюпону, %;
• ЧП – чистая прибыль, тыс. руб.;
• ВР – выручка, тыс. руб.;
• Анп, Акп – активы предприятия на начало и конец периода, тыс. руб.;
• СКнп, СКкп – собственный капитал на начало и конец периода, тыс. руб.

В соответствии с представленной моделью, рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, оборачиваемости активов и мультипликатора собственного капитала.

Ухудшение значения данного показателя в течение всего анализируемого периода говорит об общей тенденции снижения эффективности использования вложенного капитала. Так, рентабельность собственного капитала предприятия в 2014 году снизилась по сравнению с 2013 годом на 53%, а в 2015 году относительно 2014 года – на 366%, и упала с 13,2 (2013 год) до -16,5 (2015 год).

Далее определим влияние трех факторов, которые могли повлечь за собой негативные последствия.

Определим изменение показателя рентабельности собственного капитала в 2015 году по сравнению с 2014 годом в результате воздействия факторов (таблица 2.18).

2014 2015 Влияние фактора Показатель Ранг фактора

год год Пункты %

1 2 3 4 5 6 1. Чистая прибыль,

4104 -10339 -14443 -352 1 тыс. руб. 2. Выручка, тыс.

136750 102171 -34579 -25,29 2 руб. 3. Средняя стоимость активов, 84347,5 80678 -3669,5 -4,35 4 тыс. руб. 4. Средняя стоимость

66402,5 62834,5 -3568 -5,37 3 собственного капитала, тыс. руб. 5. Рентабельность продаж по чистой 3 -10,1 -13,1 -437 1 прибыли, %

Продолжение таблицы 2.18 6. Оборачиваемость совокупных 1,62 1,27 -0,35 -21,60 2 активов 7. Мультипликатор собственного 1,27 1,28 0,01 0,79 3 капитала 8. Рентабельность собственного 6,17 -16,42 -22,59 -366 капитала, %

Таблица 2.18 – Расчет влияния факторов на величину рентабельности собственного капитала (трехфакторная модель Дюпона)

На основании представленной таблицы можно сделать вывод о том, что наибольшее отрицательное влияние на рентабельность собственного капитала оказала рентабельность продаж и оборачиваемость активов, а также значительное уменьшение чистой прибыли и выручки. На конец 2015 года наблюдается увеличение длительности периода оборота совокупных активов по сравнению с 2014 годом на 62 дня, и уменьшение рентабельности продаж на 437%, вследствие этого рентабельность собственного капитала значительно уменьшилась, на 366%.

Уменьшение значения показателя рентабельности заемного капитала говорит о снижении эффективности использования заемного капитала предприятием, так как значение данного показателя в 2014 году снизилось по сравнению с 2013 годом на 56%, а в 2015 году относительно 2014 года – на 353%. Представим это графически (рисунок 2.16).

Рисунок 2.16 – Динамика показателя рентабельности заемного капитала

Отчетный период, % Темп прироста, % Наименование показателя

2013 2014 2015 2014 к 2013 2015 к 2014 Рентабельность оборотных

12,5 5,6 -14,9 -55 -366 активов Рентабельность внеоборотных

64,6 38,1 -93,1 -41 -344 активов

Таблица 2.19 – Показатели рентабельности оборотных и внеоборотных активов ООО «Торус-Волга»

Показатель рентабельности оборотных активов характеризует возможности хозяйствующего субъекта в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Значение данного коэффициента в 2013 году наиболее высокое, следовательно, в этот год оборотные средства использовались эффективнее. Можно отметить, что рентабельность оборотных активов предприятия в 2015 году ухудшилась на 366% по отношению к 2014 году, что вызвало получение организацией 15 копеек убытка на рубль текущих активов.

Рисунок 2.17 – Динамика показателя рентабельности оборотных активов

Значение показателя рентабельности внеоборотных активов в 2013 году наилучшее за весь анализируемый период. В этот год предприятие было способно обеспечить наибольший объем прибыли по отношению к своим основным средствам. В 2014 году рентабельность внеоборотных активов уменьшилась на 41% относительно 2013 года и изменилась с 64,6 (2013 год) до 38,1 (2014 год).

Далее происходит уменьшение данного показателя на 344% к концу 2015 года. Представим полученные данные графически (рисунок 2.18).

Рисунок 2.18 – Динамика показателя рентабельности внеоборотных активов

Еще одним важным показателем рентабельности является фондорентабельность.

Отчетный период, % Темп прироста, % Наименование показателя

2013 2014 2015 2014 к 2013 2015 к 2014 Фондорентабельность 112,2 88,6 -99,4 -21 -212

Таблица 2.20 – Показатели фондорентабельности ООО «Торус-Волга»

Из таблицы видно, что эффективность использования основных средств предприятия падает в течение всего анализируемого периода. Со значения 112,2 в 2013 году фондорентабельность уменьшилась до -99,4 в 2015 году.

При анализе эффективности использования капитала предприятия необходимо исследовать все составляющие операционного и финансового циклов и выявить резервы ускорения оборачиваемости оборотных средств. Увеличение в динамике длительности операционного и финансового циклов рассматривается как отрицательная тенденция.

Отчетный период, дни Темп прироста, % Наименование показателя

2014 2015 2015 к 2014 Производственный цикл 30 30 Операционный цикл 196 252 29 Финансовый цикл 145 218 50

Таблица 2.21 – Продолжительность производственного, операционного и финансового циклов ООО «Торус-Волга»

Анализ продолжительности финансового и операционного циклов за 2014 и 2015 годы ООО «Торус-Волга» показывает, что их длительность возрастает. На увеличение операционного цикла повлияло в первую очередь заметное ежегодное увеличение периода оборачиваемости дебиторской задолженности со 166 дней в 2014 году до 222 дней в 2015 году. Длительность оборота запасов при этом оставалась на уровне 22 дней в течение 2014 – 2015 гг.

Продолжительность финансового цикла характеризует организацию финансирования производственного процесса. Обычно рост продолжительности финансового цикла происходит вследствие уменьшения периода оборачиваемости кредиторской задолженности. Однако на исследуемом предприятии длительность оборота кредиторской задолженности увеличилась с 51 дня в 2014 году до 55 дней в 2015 году. В данном случае финансовый цикл вырос вследствие опережения темпа прироста периода оборачиваемости дебиторской задолженности (34%) над периодом оборачиваемости кредиторской задолженности (8%).

Так, в 2015 году продолжительность финансового цикла увеличилась со 145 дней до 218 дней, что свидетельствует об увеличивающейся потребности предприятия в финансировании текущей производственной деятельности.

В период с 2013 по 2015 годы политика финансовых менеджеров, проводимая в области управления капиталом ООО «Торус-Волга» привела к следующим положительным моментам. Рассчитанные коэффициенты ликвидности предприятия на конец 2015 года соответствуют нормативным значениям. Однако фактическая величина чистого оборотного капитала, равная 52035 тыс. руб. в 2015 году, значительно превышает рассчитанную величину достаточного чистого оборотного капитала, равную 4502 тыс. руб., что свидетельствует о неэффективности использования ресурсов.

Компания является платежеспособной, с большими возможностями в проведении независимой финансовой политики. Так же можно отметить тот факт, что запасы полностью обеспечены собственными оборотными средствами. Большая часть средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Доля собственного капитала составляла в среднем около 80%, что говорит о финансовой устойчивости организации, то есть независимости от заемных источников финансирования.

Одной из негативных тенденций является ухудшение показателей оборачиваемости на конец 2015 года. Наблюдается снижение эффективности использования ООО «Торус-Волга» всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования. Наблюдается бездействие собственных средств, а также снижение эффективности использования основных средств. Организация проводит политику увеличения продаж и оказания услуг в кредит своим потребителям, и увеличивает интенсивность финансирования текущей производственной деятельности за счет непосредственных участников производственного процесса.

Увеличение показателя 2015 года по сравнению с 2014 годом, характеризующего соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей, можно рассматривать как негативный фактор, который в будущем создаст угрозу для финансовой устойчивости предприятия.

Показатели рентабельности продаж имеют отрицательную динамику за 2013 – 2015 годы. За 2015 год ООО «Торус-Волга» получило от своей финансово-хозяйственной деятельности убыток, что и обусловило отрицательные значения показателей рентабельности продаж за данный период.

Ухудшение значения рентабельности собственного капитала в течение всего анализируемого периода говорит об общей тенденции снижения эффективности использования вложенного капитала. Наибольшее отрицательное влияние на рентабельность собственного капитала оказала рентабельность продаж и оборачиваемость активов, а также значительное уменьшение чистой прибыли и выручки. Уменьшение значения показателя рентабельности заемного капитала говорит о снижении эффективности использования заемного капитала предприятием. Также происходит ухудшение эффективности использования оборотных и внеоборотных активов, в том числе основных средств предприятия.

Увеличение в динамике длительности операционного и финансового циклов рассматривается как отрицательная тенденция. На увеличение операционного цикла повлияло в первую очередь заметное ежегодное увеличение периода оборачиваемости дебиторской задолженности. Финансовый цикл вырос вследствие опережения темпа прироста периода оборачиваемости дебиторской задолженности (34%) над периодом оборачиваемости кредиторской задолженности (8%).

Таким образом, исследуемому предприятию необходимо стремиться как к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, так и к его максимальной отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала. Повышение доходности капитала достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасхода, потерь на всех стадиях кругооборота. В результате капитал вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, то есть с прибылью.

3 Пути повышения эффективности использования капитала предприятия

3.1 Мероприятия по повышению эффективности использования капитала

Как показали проведенные исследования, ООО «Торус-Волга» имеет скрытый инвестиционный потенциал. Следовательно, предприятие имеет возможность расширить производственную базу, как за счет собственных средств, так и за счет долгосрочных кредитов. В результате анализа удалось выявить, что доля участия собственных средств в формировании оборотного капитала хозяйствующего субъекта слишком велика, о чем свидетельствует большое значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. Это говорит о том, что имеющиеся ресурсы используются неэффективно. Также на конец 2015 года было отмечено ухудшение оборачиваемости собственного капитала, указывающее на бездействие собственных средств. Однако необходимо отметить, что существует важная и трудноразрешимая проблема – проблема погашения дебиторской задолженности, имеющей высокий уровень.

На протяжении исследуемого периода величина дебиторской задолженности ООО «Торус-Волга» в значительной мере превышала объем кредиторской задолженности. Это является негативным фактором, который в будущем создаст угрозу для финансовой устойчивости. Поэтому существует необходимость активизации работы по возврату задолженности за оказанные, но не оплаченные услуги, то есть по высвобождению денежных средств путем сокращения дебиторской задолженности.

Следует отметить, что основными и постоянными заказчиками услуг ООО «Торус-Волга» являются дочерние предприятия ОАО «АВТОВАЗ», доля которых в общем объеме услуг составляет 41% . В связи с этим предприятию следует ориентироваться на максимально возможную диверсификацию клиентов-дебиторов с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком.

Как уже отмечалось ранее, в 2015 году ООО «Торус-Волга» получило убытки, что оказалось связано со снижением спроса на оказываемые предприятием услуги. В связи с этим ООО «Торус-Волга» рекомендуется особое внимание уделить стимулированию спроса. Кроме того, к увеличению прибыли могут привести такие факторы как снижение себестоимости продукции, а также увеличение выручки, то есть объема продаж. Увеличение объема производства требует дополнительных затрат, в том числе оборотных средств, а увеличение объема продаж требует завоевания определенных сегментов рынка.

Следует отметить, что предприятию необходимо снизить затраты не только в целях увеличения прибыли, но и в связи с конкурентной борьбой и необходимостью снижения цен на выпускаемую продукцию и оказываемые услуги в определенных ситуациях.

На снижение затрат предприятия могут повлиять такие факторы, как:

• достижение соответствующего уровня производительности труда;
• обеспечение соответствующей оборачиваемости средств и прежде всего оборотных средств и их источников;
• оптимизация переменных затрат предприятия;
• оптимизация постоянных затрат, то есть общепроизводственных, общехозяйственных и коммерческих расходов;
• оптимизация структуры капитала предприятия, собственных и заемных средств;
• внедрение управленческого учета, совершенствование бюджетирования;
• устранение всевозможных потерь и непроизводительных расходов и другие.

В первом случае, когда изменятся нормы выработки и расценки, предприятие получит экономию на заработной плате рабочих.

Таким образом, проведение организационно-технических мероприятий с соответствующим пересмотром норм выработки позволит снизить себестоимость услуг за счет уменьшения доли заработной платы в единице услуг одновременно с ростом средней заработной платы рабочих.

Во втором случае, когда установленные нормы выработки и расценки не изменятся, величина затрат на заработную плату рабочих в себестоимости единицы услуг не уменьшится. Отсюда следует, что, чем больше оказывается услуг, тем меньше доля цеховых и общезаводских расходов в ее себестоимости [17].

С ростом объема оказываемых услуг прибыль предприятия увеличится не только за счет снижения себестоимости, но и вследствие увеличения количества услуг. Таким образом, чем больше объем оказания услуг, тем при прочих равных условиях больше сумма получаемой предприятием прибыли.

К основным факторам увеличения объема продаж и выручки для исследуемого предприятия можно отнести:

• расширение ассортимента оказываемых услуг;
• соблюдение заключенных договоров;
• оптимизация цен и ценообразования;
• обеспечение высшего качества продукции, работ, услуг;
• периодический пересмотр политики коммерческого кредитования;
• завоевание и освоение новых рынков.

В результате анализа, было выявлено уменьшение показателя фондоотдачи основных средств на 20%, что свидетельствует о снижении эффективности использования основных средств в 2015 году по сравнению с 2014 годом. Также было обнаружено падение эффективности использования основных средств предприятия в течение всего анализируемого периода, а именно ухудшение фондорентабельности. Улучшить значение данных показателей можно как за счет увеличения выручки или прибыли от продаж, так и посредством уменьшения средней стоимости основных средств. Одним из вариантов решения данной проблемы может служить использование возвратного лизинга. Если у организации уже есть все необходимое ей оборудование, то она может воспользоваться возвратным лизингом.

Договоры как обычного, так и возвратного лизинга заключаются на срок более года при общем максимальном сроке 3 года. Если в лизинг сдается недвижимость, то срок может увеличиться до 5 лет [23].

Таким образом, применение возвратного лизинга позволит предприятию сэкономить на налоге на прибыль, а также получить дополнительную чистую прибыль, что очень важно в условиях рынка и конкуренции. Это позволяет судить об эффективности и практической значимости предлагаемого мероприятия.

Так, нами были предложены мероприятия по улучшению эффективности использования капитала ООО «Торус-Волга», а именно: повышение инвестиционной и деловой активности предприятия, а также активизация работы по возвращению дебиторской задолженности, увеличение объема продаж, стимулирование спроса, увеличение производительности труда в целях снижения себестоимости оказываемых услуг, а также предложение об использовании возвратного лизинга как альтернативы банковскому кредиту.

3.2 Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий

Основными составляющими прогнозного отчета о финансовых результатах являются общая сумма выручки и затрат. В то же время следует помнить, что изменение одной из статей может вызвать существенные изменения чистой прибыли.

Управленческие расходы оцениваются по сложившемуся в отчетном периоде уровню либо рассматриваются как постоянная величина.

Динамика изменения прочих статей доходов и расходов, не связанных с текущей деятельностью, является не случайной и повторяющейся, а также оказывает значительное влияние на финансовый результат ООО «Торус-Волга» . Такие доходы и расходы являются существенными, и их следует учесть в прогнозном отчете о финансовых результатах.

Целью прогнозирования отчета о финансовых результатах является получение прогнозной величины нераспределенной прибыли. Для ее получения следует также учесть налоги, уплачиваемые предприятием из прибыли. Прогнозная чистая прибыль формирует соответствующую статью прогнозного баланса предприятия.

Существует несколько способов составления прогнозного баланса. К наиболее часто применяемым можно отнести следующие способы:

• метод на основе пропорциональной зависимости показателей от объема продаж;
• методы с использованием математического аппарата;
• специализированные методы.

Воспользуемся первым подходом к прогнозированию баланса на основе метода пропорциональной зависимости статей баланса от объема реализации, и опишем процедуру составления проекта баланса при использовании данного метода. Для начала необходимо определить желаемый к достижению в прогнозируемом периоде прирост объема реализации. ООО «Торус-Волга» в 2015 году использовало свои производственные мощности на 80%, в связи с этим оно располагает внутренним резервом для наращивания объемов реализации. Так, предприятие достигло объема реализации 102171 тыс. руб., при неполном использовании производственных мощностей. Без увеличения основных средств предприятие сможет достичь объем реализации, составляющий 127714 тыс. руб. (102171/0,8).

Следовательно, скорректированный темп прироста объема реализации с учетом полной загрузки составит 25% (127714/102171 100-100).

В этом случае наращивание основных средств не требуется, и они будут использованы на полную мощность. Одновременно это означает, что финансирования предприятию потребуется в меньшем размере, нежели, если бы оно предполагало увеличение производственных мощностей на 25%.

Далее необходимо определить те статьи, которые изменяются в той же пропорции, что и объем реализации (прочие внеоборотные активы, запасы, дебиторская задолженность, денежные средства, резервный капитал, кредиторская задолженность, прочие пассивы).

Данные статьи увеличиваются настолько же процентов, сколько объем выручки от реализации. Долгосрочные обязательства и уставный капитал оставляем неизменными.

В таблице 3.1 представлена прогнозная бухгалтерская (финансовая) отчетность, составленная по описанному выше методу. Расчет выполнен при условии роста объема реализации на 25% относительно 2015 года.

Показатель Текущий год Прогноз 1. Бухгалтерский баланс АКТИВ Основные средства 9468 9468 Прочие внеоборотные активы 1632 2040 Запасы 6525 8156 Дебиторская задолженность 61618 70861 Денежные средства и денежные

1436 1795 эквиваленты Итого 80679 92320 ПАССИВ Уставный капитал 26336 26336 Переоценка внеоборотных активов 2701 2701 Резервный капитал 2498 3123 Нераспределенная прибыль 31300 33336 Долгосрочные заемные средства — Краткосрочные заемные средства — Кредиторская задолженность 16649 20811 Прочие пассивы 1195 1494 Итого 80679 87801 Потребность во внешнем

— 4519 финансировании 2. Отчет о финансовых результатах Выручка 102171 127714 Себестоимость продаж (110614) (121675) Коммерческие расходы (970) (485) Управленческие расходы — Прибыль (убыток) от продаж (9413) 5554 Прочие доходы 4292 5365 Прочие расходы (6699) (8374) Прибыль (убыток) до налогообложения (16112) 2545 Текущий налог на прибыль — 509 Чистая прибыль (16112) 2036 Таблица 3.1 — Прогнозная бухгалтерская (финансовая) отчетность

Благодаря предложенным мероприятиям по уменьшению дебиторской задолженности удастся снизить ее прирост до 15% вместо 25%. При условии реализации на практике описанных ранее мер по снижению затрат предприятию удастся снизить себестоимость и она будет расти меньшими темпами, чем выручка, то есть на 10% вместо 25%. Также произойдет снижение коммерческих расходов на 50% за счет их подробного анализа, корректировки и постоянного контроля. Прочие расходы увеличатся пропорционально выручке, поскольку потребуются дополнительные расходы на исследование конъюнктуры рынка, сбор информации, непосредственно связанной с производством и реализацией товаров, работ и услуг; также расходы, связанные с внедрением технологий производства, а также методов организации производства и управления; взносы по обязательному социальному страхованию от несчастных случаев на производстве; расходы на обеспечение нормальных условий труда и мер по технике безопасности и прочие.

В процессе анализа было выявлено значительное превышение фактической величины чистого оборотного капитала, равной 52035 тыс. руб. в 2015 году, над рассчитанной величиной достаточного чистого оборотного капитала, равной 4502 тыс. руб.

У организации есть возможность без ущерба для независимости своего финансового положения привлечь краткосрочные заемные средства, которые позволят нарастить темпы развития, повысить эффективность деятельности. Однако необходимо проверить экономическую целесообразность привлечения заемных средств и то, не перевесит ли сумма процентных платежей по привлекаемому кредиту возможную выгоду от использования этих средств.

Так, эффект финансового рычага (ЭФР) выражает приращение (прибавку) к рентабельности собственного капитала, полученное благодаря использованию банковского кредита, несмотря на его платность. Он рассчитывается по формуле (4), представленной тремя компонентными показателями: налоговым корректором, дифференциалом финансового рычага, плечом финансового рычага.

(4)

, где ЭФР – эффект финансового рычага; Эс – ставка налога на прибыль, доли; РА – экономическая рентабельность активов предприятия, %; СС – ставка ссудного процента, %; ЗК – заемный капитал, тыс. руб.; СК – собственный капитал, тыс. руб.

Экономическая рентабельность и ставка ссудного процента в свою очередь определяются по формулам (5) и (6):

(5)

(6)

Рассчитаем перечисленные выше показатели для ООО «Торус-Волга» в плановом периоде.

(7)

Таким образом, для ООО «Торус-Волга» дифференциал финансового рычага в плановом периоде будет иметь положительное значение, если ставка ссудного процента будет менее 2,76%. Так, предприятие может взять краткосрочный кредит на один календарный месяц по ставке до 33% годовых, рассчитываемой по формуле простого процента. Это означает, что заемные средства, взятые по данной стоимости, будут давать рост рентабельности собственного капитала. Например, для кредита под 15% годовых эффект финансового рычага будет равен:

(8)

Тогда финансовые издержки по кредиту составят 56 тыс. руб. (4519 0,0125).

Таким образом, при росте валового дохода на 1% прибыль в распоряжении предприятия изменится в 0,49 раз, то есть будет уменьшаться. Нижней границей для данного показателя является 1.

В такой ситуации предприятию не выгодно использовать заемные средства в виде кредитов. Следовательно, сумма кредиторской задолженности предприятия увеличится на сумму потребности во внешнем финансировании.

Прогнозная бухгалтерская (финансовая) отчетность необходима для расчета и анализа ожидаемых значений финансовых показателей и оценки будущего финансового положения предприятия в целом.

Рассмотрим, как проведенные мероприятия повлияли на структуру активов предприятия, то есть размещения капитала, имеющегося в его распоряжении (таблица 3.2).

Текущий год Прогноз Темп

Тыс. Уд. вес, Тыс. Уд. вес, Абсолютное Вид активов прироста,

руб. % руб. % отклонение

% Внеоборотные

11100 14 11508 12 408 4 активы Оборотные

69579 86 80812 88 11233 16 активы ИТОГО 80679 100 92320 100 11641 14

Таблица 3.2 – Анализ динамики и структуры активов ООО «Торус-Волга» после предложенных мероприятий

Из приведенной таблицы видно, что в связи с проведенными мероприятиями структура активов предприятия несколько изменилась. Изменилось органическое строение капитала: в 2015 году отношение основного капитала к оборотному составляло 0,16, а в плановом году составит 0,14, что будет способствовать ускорению оборачиваемости внеоборотных активов. Результатом этого является условное высвобождение средств в наиболее мобильных формах.

Рисунок 3.1 – Структура активов предприятия после предложенных

мероприятий

Предложенные мероприятия окажут влияние и на структуру источников финансирования предприятия (таблица 3.3).

Текущий год Прогноз Темп

Тыс. Уд. вес, Тыс. Уд. вес, Абсолютное Виды активов прироста,

руб. % руб. % отклонение

% Собственный

62835 78 65496 71 2661 4 капитал Заемный

14844 22 26824 29 11980 81 капитал ИТОГО 80679 100 92320 100 11641 14

Таблица 3.3 – Анализ динамики и структуры источников финансирования ООО «Торус-Волга» после предложенных мероприятий

Согласно таблице 3.6, доля собственного капитала предприятия уменьшилась с 78% до 71%. Это говорит о том, что предприятие остается финансово устойчивым, то есть независимым от кредиторов, при этом собственный капитал используется более эффективно.

Рисунок 3.2 – Структура пассивов предприятия после предложенных

мероприятий

В рамках анализа финансовой устойчивости организации необходимо также рассчитать такие показатели, как коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент концентрации заемного капитала, а также коэффициент соотношения заемных и собственных средств (таблица 3.4).

Темп Наименование показателя Норматив Текущий год Прогноз

прироста, % Коэффициент концентрации ≥0,5 0,78 0,71 -9 собственного капитала Коэффициент концентрации заемного ≤0,5 0,22 0,29 32 капитала Коэффициент соотношения заемных и ≤1 0,28 0,41 46 собственных средств

Таблица 3.4 – Показатели финансовой устойчивости ООО «Торус-Волга» после предложенных мероприятий

В результате анализа видно, что предприятие сохраняет высокий уровень финансовой устойчивости, при этом капитал используется эффективнее. Так, в плановом периоде на 1 рубль собственных средств предприятия приходится 41 копейка заемных. Данное значение находится в пределах нормы ( 1), поэтому у предприятия отсутствует потенциальная опасность возникновения дефицита средств.

Рассмотрим, как изменились показатели оборачиваемости ООО «ТорусВолга» с учетом предложенных мероприятий и представим их динамику в таблицах 3.5 и 3.6.

Текущий год, Прогноз, Наименование показателя Темп прироста, %

обороты обороты

1 2 3 4 Коэффициент оборачиваемости

1,27 1,38 9 совокупных активов Коэффициент оборачиваемости

1,63 1,95 20 собственного капитала Фондоотдача 10,79 13,49 25 Коэффициент оборачиваемости

1,47 1,58 7 текущих активов Коэффициент оборачиваемости

16,95 14,92 -12 запасов Коэффициент оборачиваемости

1,65 1,80 9 дебиторской задолженности Коэффициент оборачиваемости

6,64 4,80 -28 кредиторской задолженности

Таблица 3.5 – Коэффициенты оборачиваемости капитала ООО «ТорусВолга» после предложенных мероприятий

Анализируя эти данные, можно сделать следующие выводы. Предложенные мероприятия по улучшению эффективности использования капитала предприятия привели к ускорению оборачиваемости совокупных активов на 9%, оборачиваемости собственного капитала на 20%, оборачиваемости текущих активов на 7%, или на 17 дней, а также улучшению оборачиваемости дебиторской задолженности на 9%, или на 19 дней. Это произошло за счет превышения темпа прироста выручки над темпами прироста совокупных активов, собственного капитала, текущих активов и дебиторской задолженности.

Текущий год, Абсолютное Наименование показателя Прогноз, дни

дни отклонение Период оборачиваемости

248 231 -17 текущих активов Период оборачиваемости

22 25 3 запасов Период оборачиваемости

222 203 -19 дебиторской задолженности Период оборачиваемости

55 77 22 кредиторской задолженности

Таблица 3.6 – Периоды оборачиваемости капитала ООО «Торус-Волга» после предложенных мероприятий

Ухудшение оборачиваемости запасов на 12%, или 3 дня, а также кредиторской задолженности на 28%, или на 19 дней, связано с превышением темпов прироста запасов (на 25% относительно 2015 года) и кредиторской задолженности (на 52% по сравнению с 2015 годом) над темпом прироста себестоимости продукции (на 10% относительно 2015 года).

Организации выгодней низкий коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, позволяющий иметь остаток неоплаченной кредиторской задолженности в качестве бесплатного источника финансирования своей текущей деятельности. Однако это сопряжено с высокими рисками потери платежеспособности и ликвидности в случае несвоевременного погашения дебиторской задолженности покупателями.

Как было отмечено, за 2015 год ООО «Торус-Волга» получило от своей финансово-хозяйственной деятельности убыток, вследствие чего произошло ухудшение показателей рентабельности. В целях увеличения прибыли в прогнозном периоде нами были предложены мероприятия по снижению себестоимости продукции, а также увеличению выручки, то есть объема продаж. Увеличение объема продаж на 25% сопровождается увеличением дебиторской задолженности на 9243 тыс. руб. Поэтому рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно, а свидетельствует о повышении деловой активности организации.

Рассчитаем, как повлияет на прогнозную прибыль рост дебиторской задолженности на 25% (таблица 3.7).

Показатель Текущий год Прогноз Отклонение Выручка, тыс. руб. 102171 127714 25543 Дебиторская

61618 70861 9243 задолженность, тыс. руб. Средняя стоимость оборотных средств, тыс. 69579 80812 11233 руб.

Таблица 3.7 – Исходные данные для проведения анализа

Влияние оборачиваемости оборотного капитала на приращение прибыли от продаж находится по формуле (9):

(9)

, где P – величина прироста (+), потери (-) прибыли, тыс. руб.; P0 – прибыль за отчетный период, тыс. руб.; Коб1 и Коб0 – коэффициенты оборачиваемости оборотного капитала за плановый и отчетный периоды, обороты.

Анализируемые периоды

Показатель

Текущий год Прогноз Прибыль (убыток) от продаж (9413) 5554 Коб 1,47 1,58 Коб1/ Коб0 — 1,07 P — -659

Таблица 3.8 – Влияние оборачиваемости оборотного капитала на прибыль от продаж

На основании расчетных данных можно сделать вывод о том, что ускорение оборачиваемости оборотного капитала в плановом периоде на 0,11 по сравнению с 2015 годом приведет к незначительному уменьшению прибыли на 659 тыс. руб.

Ускорение (замедление) оборачиваемости оборотного капитала приводит к высвобождению (привлечению) оборотного капитала из оборота и определяется по формуле (10):

• , (10) где – величина высвобождения (-), привлечения (+) оборотного капитала, тыс. руб.;
• Д1, Д0 – длительность одного оборота оборотных средств, дни;
• – однодневная реализация за плановый период, тыс. руб.

Анализируемые периоды

Показатель

Текущий год Прогноз Д 248 231 Выручка 102171 127714 Однодневная реализация 280 350

• 17
• 5950

Таблица 3.9 – Анализ влияния оборачиваемости оборотных средств на их высвобождение (привлечение)

Анализ полученных данных показывает, что ускорение оборачиваемости оборотного капитала в плановом периоде на 17 дней по сравнению с 2015 годом привело к их высвобождению на сумму 5950 тыс. руб. (таблица 3.9).

Отобразим полученные результаты на рисунке 3.4.

Рисунок 3.3 – Изменение показателей деятельности ООО «Торус-Волга» за

счет предложенных мероприятий

Следующая стадия исследования заключается в расчете и оценке влияния предложенных мероприятий на эффективность использования капитала организации на основе анализа наиболее важных показателей рентабельности (таблица 3.10).

Наименование показателя Текущий год, % Прогноз, % Рентабельность продаж -9,2 4,3 Рентабельность продаж по EBIT -11,3 2,0 Рентабельность продаж по чистой

• 10,1 1,6 прибыли Рентабельность собственного капитала -16,5 0,03 Рентабельность заемного капитала -57,9 0,08 Рентабельность оборотных активов -14,9 0,03 Рентабельность внеоборотных активов -93,1 0,18 Фондорентабельность -99,4 0,59

Таблица 3.10 – Показатели рентабельности продаж ООО «Торус-Волга» после предложенных мероприятий

Таким образом, исследуемому предприятию благодаря нашим рекомендациям удастся получить прибыль от своей финансово-хозяйственной деятельности в плановом периоде, что обуславливает положительное значение всех представленных в таблице коэффициентов рентабельности. Рентабельность собственного капитала улучшила свое значение благодаря росту таких показателей, как рентабельность продаж, оборачиваемость активов и мультипликатор собственного капитала.

Источником роста показателя рентабельности может являться внедрение инноваций, позволяющих производить новый вид товаров с лучшим качеством, осваивать новые рынки сбыта продукции, вводить организационноуправленческие новшества.

Заключение

Анализ современных подходов к определению такой экономической категории, как «капитал» показал, что существуют такие его общие характерные признаки, как:

• капитал является богатством, используемым для его собственного увеличения;
• капитал – это главный источник формирования благосостояния его собственников в текущем и будущем периодах;
• капитал представляет собой приносящие доход источники средств корпорации, пассив баланса;
• динамика капитала – важный измеритель эффективности производственно-коммерческой деятельности корпорации;
• капитал является измерителем рыночной стоимости предприятия;
• цена капитала показывает сумму денежных средств, которую следует отдать за привлечение определенного количества капитала.

Наиболее полная система классификации капитала состоит из трех важнейших направлений систематизации: по источникам привлечения, по формам привлечения и по характеру использования.

Поскольку управление капиталом предприятия является неотъемлемой составной частью финансового менеджмента, то оно направлено на реализацию его первостепенной цели. Главная цель управления капиталом выражается в обеспечении эффективного финансирования развития предприятия, направленного на возрастание его рыночной стоимости в предстоящем периоде по всем направлениям его хозяйственной деятельности.

Анализ использования капитала предприятия можно рассматривать в качестве одного из разделов финансового анализа, призванного обеспечить принятие управленческих решений. Несмотря на большое количество исследований, посвященных капиталу предприятия, в настоящее время не существует единой методики анализа его использования. В связи с этим на основании методик и приемов финансового анализа А. Д. Шеремета, В. В Ковалева, Н. Н. Селезневой, И. А. Бланка, Г. В. Савицкой были выделены пять главных этапов анализа использования капитала, а именно: анализ динамики структуры капитала; оценка величины собственных оборотных средств и ликвидности баланса; расчет и анализ показателей финансовой устойчивости предприятия; расчет и анализ показателей оборачиваемости капитала; расчет и оценка эффективности использования капитала.

Таким образом, результаты оценки эффективности использования капитала предприятия являются основой для разработки мер, направленных на повышение эффективности управления капиталом, более рациональное распределение доходов, что в целом способствует повышению рыночной стоимости предприятия.

В бакалаврской работе был проведен анализ эффективности использования капитала на примере ООО «Торус-Волга» . Основным видом деятельности предприятия в соответствии с Уставом является стирка, химическая чистка и окрашивание текстильных и меховых изделий.

Анализируя состав и динамику структуры капитала ООО «Торус-Волга», можно сделать вывод о том, что валюта баланса возросла на 4% в 2015 году по отношению к 2013 году. Это произошло за счет увеличения кредиторской задолженности, резервного капитала, отложенных налоговых активов и дебиторской задолженности. Особенно необходимо отметить рост краткосрочных обязательств и снижение долгосрочных, что свидетельствует об ослаблении инвестиционной политики предприятия. Так же важен факт значительного преимущества собственного капитала над заемным, что характеризует организацию как финансово устойчивую.

В период с 2013 по 2015 годы политика финансовых менеджеров, проводимая в области управления капиталом ООО «Торус-Волга» привела к следующим положительным моментам. Рассчитанные коэффициенты ликвидности предприятия на конец 2015 года соответствуют нормативным значениям. Однако фактическая величина чистого оборотного капитала в 2015 году значительно превышает рассчитанную величину достаточного чистого оборотного капитала, что свидетельствует о неэффективности использования ресурсов.

Значение коэффициента обеспеченности акционерного общества собственными средствами, равное 0,7, характеризует компанию как платежеспособную, с большими возможностями в проведении независимой финансовой политики. Коэффициент маневренности, равный 0,8, позволяет судить о том, что большая часть средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

Доля собственного капитала составляла в среднем около 80%, что говорит о финансовой устойчивости организации, то есть независимости от заемных источников финансирования. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала находится в пределах нормы ( 1), поэтому у предприятия отсутствует потенциальная опасность возникновения дефицита средств.

Одной из негативных тенденций является ухудшение показателей оборачиваемости на конец 2015 года. Наблюдается снижение эффективности использования ООО «Торус-Волга» всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования.

Низкий уровень коэффициента оборачиваемости собственного капитала свидетельствует о бездействии собственных средств. В этом случае необходимо находить новые источники дохода для вложения собственного капитала.

Уменьшение показателя фондоотдачи основных средств свидетельствует о снижении эффективности использования основных средств в 2015 году по сравнению с 2014 годом на 20%.

Наблюдаемая тенденция замедления оборачиваемости дебиторской задолженности со 161 дня в 2013 году до 222 дней в 2015 году говорит о том, что организация проводит политику увеличения продаж и оказания услуг в кредит своим потребителям.

Увеличился период оборота кредиторской задолженности с 48 дней в 2013 году до 55 дней в 2015 году. Следовательно, интенсивность финансирования текущей производственной деятельности за счет непосредственных участников производственного процесса увеличилась.

Показатели рентабельности продаж имеют отрицательную динамику за 2013 – 2015 годы. За 2015 год ООО «Торус-Волга» получило от своей финансово-хозяйственной деятельности убыток, что и обусловило отрицательные значения показателей рентабельности продаж за данный период. Данная ситуация сложилась из-за снижения объема оказываемых услуг по некоторым статьям в результате снижения объемов заказов после прохождения тендера.

Рентабельность собственного капитала предприятия в 2014 году снизилась по сравнению с 2013 годом на 53%, а в 2015 году относительно 2014 года – на 366%, и упала с 13,2 (2013 год) до -16,5 (2015 год).

Это говорит об общей тенденции снижения эффективности использования вложенного капитала. Наибольшее отрицательное влияние на рентабельность собственного капитала оказало уменьшение рентабельности продаж и увеличение длительности периода оборота совокупных активов, а также значительное уменьшение чистой прибыли и выручки. Эффективность использования основных средств предприятия падает в течение всего анализируемого периода. Со значения 112,2 в 2013 году фондорентабельность уменьшилась до -99,4 в 2015 году.

Увеличение в динамике длительности операционного и финансового циклов рассматривается как отрицательная тенденция. На увеличение операционного цикла повлияло в первую очередь заметное ежегодное увеличение периода оборачиваемости дебиторской задолженности со 166 дней в 2014 году до 222 дней в 2015 году. Финансовый цикл вырос вследствие опережения темпа прироста периода оборачиваемости дебиторской задолженности (34%) над периодом оборачиваемости кредиторской задолженности (8%).

Так, в 2015 году продолжительность финансового цикла увеличилась со 145 дней до 218 дней, что свидетельствует об увеличивающейся потребности предприятия в финансировании текущей производственной деятельности.

Оценка эффективности использования капитала ООО «Торус-Волга» позволила выявить причины убыточности его деятельности, найти резервы, а также разработать ряд мероприятий, направленных на рост прибыльности и обеспечение стабильного финансового состояния. Данные мероприятия заключаются в следующем:

• в повышении инвестиционной активности предприятия посредством более эффективного использования собственного капитала и привлечения долгосрочных обязательств;
• в повышении деловой активности предприятия за счет роста объема продаж, достигнутого с помощью стимулирования спроса, завоевания и освоения новых сегментов рынка и прочих мероприятий;
• в увеличении прибыли посредством увеличения количества оказываемых услуг и снижения себестоимости оказываемых услуг с помощью увеличения производительности труда и совершенствования технологий;
• в уменьшении длительности финансового цикла посредством сокращения периода обращения дебиторской задолженности, а также увеличения длительности оборота кредиторской задолженности;
• в высвобождении денежных средств для поддержания ликвидности и уменьшения рисков путем активизации работы по возвращению дебиторской задолженности, а также диверсификации клиентов-дебиторов;
• в повышении уровня финансового состояния за счет перевода части нерационально используемых активов в долгосрочные финансовые вложения;
• в повышении эффективности использования основных средств за счет использования возвратного лизинга как альтернативы банковскому кредиту.

Для расчета и анализа ожидаемых значений финансовых показателей и оценки будущего финансового положения предприятия в целом нами была составлена прогнозная бухгалтерская (финансовая) отчетность ООО «ТорусВолга» . В 2015 году предприятие использовало свои производственные мощности на 80%, в связи с этим оно располагает внутренним резервом для наращивания объемов реализации на 25% без увеличения производственных мощностей. При условии реализации на практике предложенных рекомендаций удастся снизить прирост дебиторской задолженности до 15% вместо 25%, снизить темп роста себестоимости до 10%. Также произойдет снижение коммерческих расходов на 50% за счет их подробного анализа, корректировки и постоянного контроля.

Доля собственного капитала предприятия уменьшится с 78% до 71%. Это говорит о том, что предприятие останется финансово устойчивым, то есть независимым от кредиторов, при этом собственный капитал будет использоваться более эффективно. Предложенные мероприятия приведут к ускорению оборачиваемости совокупных активов на 9%, оборачиваемости собственного капитала на 20%, оборачиваемости текущих активов на 7%, или на 17 дней, а также улучшению оборачиваемости дебиторской задолженности на 9%, или на 19 дней. В результате повышения деловой активности произойдет увеличение дебиторской задолженности на 9243 тыс. руб., что приведет к незначительному уменьшению прибыли в плановом периоде на 659 тыс. руб. Однако ускорение оборачиваемости оборотного капитала в плановом периоде на 17 дней приведет к их высвобождению на сумму 5950 тыс. руб.

Благодаря предложенным рекомендациям предприятию удастся получить в плановом периоде чистую прибыль от своей финансово-хозяйственной деятельности в размере 2036 тыс. руб., что обусловит положительное значение всех показателей рентабельности.

Список использованных источников

1. Об обществах с ограниченной ответственностью: Федеральный закон от

08.02.1998 N 14-ФЗ // Консультант Плюс. 2. О несостоятельности (банкротстве) : Федеральный закон от 26 октября 2002 № 127-ФЗ // Российская газета. — № 209. – 2002. – 02.11. 3. Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа : Постановление Правительства РФ от 25 июня 2003 № 367 // Российская газета. — № 26. – 2003. – 8.07. 4. Об утверждении методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций) : Приказ Минэкономики РФ от 01 октября 1997 № 118 // Экономика и жизнь. — № 49. – 1997. 5. Азрилиян, А. Н. Большой экономический словарь: 248 тыс. терминов / А. Н. Азрилиян, О. М. Азрилиян, Е. В. Калашникова [и др.]. – М. : Институт новой экономики, 2013. — 280 с. 6. Аминова, З. Ф. Финансовая стратегия предприятия: формирование, развитие, обеспечение устойчивости / З. Ф. Аминова. – М. : Компания Спутник, 2014. — 318 с. 7. Баканов, М. И. Теория экономического анализа : учебник. / М. И. Баканов, А. Д. Шеремет. – 4-е изд., доп. и перераб. – М. 8. Балабанов, И. Т. Основы финансового менеджмента : учеб. пособие / И. Т. Балабанов. – 3-е изд., доп. – М. : Финансы и статистика, 2015. – 528 с. : ил. 9. Балабанов, И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта / И. Т. Балабанов. – 2-е изд., доп. – М. : Финансы и статистика, 2014Бланк, И. А. Основы финансового менеджмента / И.А. Бланк. – Киев : Издво Ника-Центр, 2013. – 235 с. 10. Бланк, И. А. Управление использованием капитала : учеб. пособие / И. А. Бланк. – Киев : Эльга, 2015.- 656 с. 11. Бланк, И. А. Управление финансовой стабилизацией предприятия : учеб. пособие / И. А. Бланк. – Киев : Ника-Центр, Эльга, 2014. — 496с. 12. Боди Зви, Финансы : пер. с англ. : учеб. пособие. / Зви Боди, Роберт Мертон. – М. : Изд. дом «Вильямс», 2014. – 592 с. : ил. 13. Бороненко, С. А. Финансовый анализ предприятий : учеб. пособие / С. А. Бороненко, Л. И. Маслова, С. И. Крылов. – Екатеринбург : Изд. Урал. гос. университета, 2015. – 340 с. 14. Бочаров, В. В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций / В. В. Бочаров. – М. : Финансы и статистика, 2014. – 144 с. : ил. 15. Бочаров, В. В. Финансовый анализ : учеб. пособие / В. В. Бочаров. – СПб. : Питер, 2013. – 240с. 16. Бригхем, Ю. Финансовый менеджмент : полный курс: в 2 т. / Ю. Бригхем, Л. Гапенски; пер. с англ.; под ред. В. В. Ковалева. — СПб. : Экономическая школа, 2015. — Т.1. – 497с. 17. Ван Хорн, Д. К. Основы управления финансами / Д. К. Ван Хорн. — М. : Финансы и статистика, 2014. – 740 с. 18. Веретенникова, О. Б. Финансовое планирование деятельности хозяйствующих субъектов Российской Федерации / О. Б. Веретенникова. – Екатеринбург : Изд-во Урал. гос. экон. ун-та, 2013. – 277 с. 19. Веретенникова, О. Б. Финансы предприятий : учеб. пособие / О. Б. Веретенникова; под ред. А. Ю. Казака. – Екатеринбург : Изд-во АМБ, 2015. – 257 с. 20. Гиляровская, Л. Т. Экономический анализ : учеб. пособие / Л. Т. Гиляровская. — М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2014. — 615с. 21. Денежное хозяйство предприятий : учебник для вузов /А. Ю. Казак, О. Б. Веретенникова, М. С. Марамыгин, К. В. Ростовцев; под ред. А. Ю. Казака, О. Б. Веретенниковой. – Екатеринбург : Изд-во АМБ, 2013. – 464 с. 22. Ермолович, Л. Л. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Л. Л. Ермолович, Л. Г. Сивчик, Г. В. Толкач, И. В. Щитникова. – Минск : Интерсервис; Экоперспектива, 2014. – 576 с. 23. Илышева, Н. Н. Методологические аспекты прогнозирования финансовых потоков организации на основе комплексной оценки ее финансового состояния / Н. Н. Илышева, С. И. Крылов // Экономический анализ: теория и практика. — 2013. — № 10. — С. 16-21. 24. Казак, А. Ю. Финансовая политика хозяйственных субъектов: проблемы разработки и внедрения / А. Ю. Казак. — Екатеринбург : Изд-во АМБ, 2013. – 412 с. 25. Карасева, И. М. Финансовый менеджмент : учеб. пособие / И. М. Карасева, М. А. Ревякина, под ред. Ю. П. Анискина. – М. : Омега-Л, 2013. – 335 с. 26. Кириченко, Т. В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. А. А. Комзолова. – М. : Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2013. 27. Ковалев, В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В. В. Ковалев, О. Н. Волкова – М. : 2013. – 424 с. 28. Ковалев, В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности : учеб. пособие / В. В.Ковалев. — М. : Финансы и статистика, 2014. – 462 с. 29. Ковалев, В. В. Финансы предприятий: учеб. пособие. / В. В. Ковалев. – М. : ВИТРЭМ, 2015. – 352 с. 30. Ковалева, А. М. Финансы фирмы : учебник. /А. М. Ковалева, М. Г. Лапуста, Л. Г. Скамай. — 2-изд., испр., доп. – М. : ИНФРА-М, 2015. – 493 с. 31. Колчина, Н. В. Финансовый менеджмент / Н. В. Колчина. – М. : Юнити, 2015. – 512 с. 32. Левчаев, П. А. Финансовый менеджмент и налогообложение организаций: учебное пособие / П. А. Левчаев. – Саранск : Мордовский гуманитарный институт, 2013. 33. Литовских, А. М. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / А. М. Литовских. – М. : ИНФРА – М, 2013. – 412 с. 34. Лиференко, Г. Н. Финансовый анализ предприятия : Учеб. пособие / Г. Н. Лиференко. – М. : Изд-во «Экзамен», 2014. – 160 с. 35. Лихачева, О. Н. Финансовое планирование на предприятии : Учеб. пособие / О. Н. Лихачева. — М. : ОАО «ТК Велби», 2013. — 264 с. 36. Любушкин, Н. П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / Н. П. Любушкин, В. Б. Лещева, В. Г. Дъякова. – М. : ЮНИТИДАНА, 2014. – 471 с. 37. Моляков, Д. С. Теория финансов предприятия : учеб. пособие. /Д. С. Моляков, Е. И. Шохин. – М. : Финансы и статистика, 2015. – 112 с. 38. Негашев, Е. В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка : учеб. пособие. / Е. В. Негашев. – М. : Высш. шк., 2013. – 192 с. : ил. 39. Николаева, Т. П. Финансы и кредит : Учебно-методический комплекс / Т. П. Николаева. – М. : Изд. Центр ЕАОИ, 2014. – 371 с. 40. Павлова, Л. Н. Финансы предприятий : учебник для вузов. / Л. Н. Павлова. – М. : Финансы, ЮНИТИ, 2013. – 639 с. 41. Поляк, Г. Б. Финансы. Денежное обращение. Кредит / Г. Б. Поляк. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2014. – 512 с. 42. Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия : учеб. пособие. — 5-е изд. доп. и перераб. / Г. В. Савицкая – Минск : ОАО «Новое знание», 2014. — 687 с. 43. Селезнева, Н. Н. Финансовый анализ: Учеб. Пособие / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2013. – 479 с. 44. Сергеев, И. В. Оперативное финансовое планирование на предприятии / И. В. Сергеев, А. В. Шипицын. — М. : Финансы и статистика, 2015. — 288 с. 45. Стоянова, Е. С, Быкова Е. В., Бланк И. А. Управление оборотным капиталом / Под ред. Е. С. Стояновой. — М. : Изд-во Перспектива, 2014. — 128 с. 46. Финансовый анализ : учеб. пособие / Под ред. В. М. Попова — М. : Финансы и статистика, 2013. – 480 с. 47. Финансовый менеджмент : учебник / Под ред. проф. Г. Б. Поляка. – М. : Финансы, ЮНИТИ, 2014. – 408 с. 48. Финансовый менеджмент : учебник / Под ред. проф. Е. И. Шохина. – М. : ИД ФБК-ПРЕСС, 2015. – 408 с. 49. Финансовый менеджмент : учебник для вузов / Г. Б. Поляк, И. А. Акодис, Т. А. Краева и др.; под ред. Г. Б. Поляка. – М. : Финансы, 2015. – 518 с. 83

Приложение Б

(обязательное)

Приложение № 1

к Приказу Министерства финансов

Российской Федерации

от 02.07.2013 № 66н

(в ред. Приказа Минфина РФ

от 05.10.2014 № 124н)

Бухгалтерский баланс

на 31 декабря 20 15 г.

Коды

Форма по ОКУД 0710001

Дата (число, месяц, год) 31 12 2015 Организация ООО «Торус-Волга» по ОКПО 21186820 Идентификационный номер налогоплательщика ИНН 6320003788 Вид экономической Стирка, химическая чистка и окрашивание текстильных и по деятельности меховых изделий ОКВЭД 93.01 Организационно-правовая форма/форма собственности Общество с ограниченной ответственностью/Частная собственность по ОКОПФ/ОКФС 47 16 Единица измерения: тыс. руб. по ОКЕИ 384 Местонахождение (адрес) 445043, Самарская обл., г.Тольятти, б-р.Приморский, д.39

Поясне На 31 декабря На 31 декабря На 31 декабря

Наименование показателя 2 Код ния1 20 15 г. 3 20 14 г. 4 20 13 г. 5

АКТИВ

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Нематериальные активы 1110 — — Результаты исследований и разработок 1120 — — Нематериальные поисковые активы 1130 — — Материальные поисковые активы 1140 — — Основные средства 1150 9 270 9 665 10 735

Доходные вложения в материальные

ценности 1160 — — Финансовые вложения 1170 150 150 150

Отложенные налоговые активы 1180 2 160 804 35

Прочие внеоборотные активы 1190 — — Итого по разделу I 1100 11 580 10 619 10 920

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы

1210 4 808 8 241 6 711

в том числе:

сырье, материалы и другие аналогичные

ценности 1211 3 985 5 018 3 480

затраты в незавершенном производстве

(издержках обращения) 1212 — — 176

готовая продукция и товары для

перепродажи 1213 821 3 152 2 845

товары отгруженные 1214 — 48 92

расходы будущих периодов 1215 2 23 118