Валютный рынок — это сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продаже иностранной валютой и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. На рынке любой экономический субъект — выступает только в качестве продавца или покупателя. Валютный рынок — своеобразный инструмент согласования интересов продавца и покупателя валютных ценностей.
Любое действие продавца или покупателя на рынке связано с коммерческим риском. Коммерческий риск представляет собой опасность возможных потерь от осуществления той или иной финансово-коммерческой деятельности. Валютный рынок содержит также понятие валютного риска — получения хозяйствующим субъектом дополнительных расходов или доходов в зависимости от изменения курсов валют. С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, — страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разных курсов валют. С институционной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции.
Валютный рынок представляет собой биржевой и межбанковский рынок, поскольку в ходе операций на этих рынках непосредственно формируется курс валюты, операции проводятся при помощи средств связи и коммуникаций. валютный рынок риск
Роль валютного рынка в экономике определяются его функциями:
- обслуживание междугороднего оборота товаров, услуг и капиталов;
- формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения;
- механизм для защиты от валютных рисков и приложения спекулятивных капиталов;
- инструмент государства для целей денежно-кредитной и экономической политики.
На валютных биржах ежедневно совершаются множество различных валютных сделок, которые подразделяются на следующие виды:
- кассовые или наличные;
- срочные (форвардные);
- операции «своп»;
- арбитражные.
Участникам торгов разрешено осуществлять операции двух видов: от своего имени по поручению клиентов; от своего имени и за свой счет.
Содержание, виды, объекты и субъекты валютных операций
... бумаги. Возможности отнесения к числу валютных ценностей иных объектов Закон не предусматривает. Понятия резидента и нерезидента субъектов валютных операций Важнейшими понятиями системы валютного регулирования и валютного контроля являются понятия, определяющие ...
В биржевых торгах его участники могут быть представлены очно или заочно.
Различаются мировые, региональные, национальные (местные) валютные рынки в зависимости от объема, характера валютных операций и количества используемых валют.
Мировые валютные рынки сосредоточены в мировых финансовых центрах. Среди них выделяются валютные рынки в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте, Париже, Токио, Сингапуре и др.
На региональных и местных валютных рынках осуществляются операции с определенными конвертируемыми валютами.
Порядок осуществления валютных операций, механизм заключения сделок с валютой, валютные курсы рассмотрены в данной лекции.
1. Классификация валютных рынков
Валютные рынки можно классифицировать по целому ряду признаков.
1) По сфере распространения: Международный валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Под международным валютным рынком понимается цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций мировых региональных валютных рынков. Внутренний валютный рынок — это валютный рынок одного государства, то есть рынок, функционирующий внутри данной страны.
2) По отношению к валютным ограничениям можно выделить свободный и несвободный валютные рынки. Валютный рынок с валютными ограничениями называется несвободным рынком, а при отсутствии их — свободным валютным рынком.
3) По видам применяемых валютных курсов: Рынок с одним режимом — это валютный рынок со свободными валютными курсами, т.е. с плавающими курсами валют, котировка которых устанавливается на биржевых торгах. Валютный рынок с двойным режимом — это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валюты. Эта мера призвана ограничить и контролировать влияние международного рынка ссудных капиталов на экономику данного государства.
4) По степени организованности: Биржевой валютный рынок — это организованный рынок, который представлен валютной биржей. Валютная биржа — предприятие, организующее торги валютой и ценными бумагами в валюте. Биржа не является коммерческим предприятием. Биржевой валютный рынок имеет ряд достоинств: является самым дешевым источником валюты и валютных средств: заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью. Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи и ведут его по телефону, телефаксу, компьютерным сетям.
5) При классификации валютных рынков следует выделить рынки евровалют, еврооблигаций, евродепозитов, еврокредитов, а также «черный» и «серый» рынки.
Рынок евровалют — это международный рынок валют стран Западной Европы, где осуществляются операции в валютах этих стран. Рынок еврооблигаций выражает финансовые отношения по долговым обязательствам при долгосрочных займах в евровалютах, оформляемых в виде облигаций заемщиков. Облигация содержит данные о сумме долга, условиях и сроках его погашения, порядка получения процентов в соответствии с купонами. Рынок евродепозитов выражает устойчивые финансовые отношения по формированию вкладов в валюте в коммерческих банках иностранных государств за счет средств, обращающихся на рынке евровалют. Рынок еврокредитов выражает устойчивые кредитные связи и финансовые отношения по предоставлению международных займов в евровалюте коммерческими банками иностранных государств.
Валютний ринок. види операцій на валютному ринку ( )
... окремих країн, а й у світовому масштабі. Залежно від організації торгівлі валютний ринок поділяється на біржовий і позабіржовий. На біржовому ринку торгівля валютою здійснюється організовано на спеціальному «майданчику», який називається валютною біржею. Хоч ...
2. Международная валютная система
Валюта — это денежная единица страны, участвующей в международном экономическом обмене и других международных связях, влекущих за собой денежные расчеты.
При рассмотрении проблемы регулирования валютных отношений в первую очередь следует выделить направление влияния валютной сферы на национальную экономику. Непосредственное воздействие валютной среды на национальное хозяйство осуществляется главным образом через механизм формирования и функционирования валютных курсов.
Колебания валютного курса в первую очередь воздействуют на физический объем импорта и экспорта. Снижение курса национальной валюты при прочих равных условиях ведет к росту внутренних цен на импортные товары, что вызывает снижение импорта за счет переключения спроса на отечественную продукцию и к снижению внешних цен на экспортную продукцию, следствием которого является рост экспорта. Повышение курса национальной валюты, как правило ведет к обратным процессам.
Кроме непосредственного воздействия на экспортно-импортные операции непредсказуемые колебания валютного курса могут оказывать неблагоприятные влияния на национальную экономику и через другие каналы:
- падение курса национальной валюты может являться одним из факторов развития инфляции в стране;
- значительно осложняется текущее и перспективное планирование внешнеторговых операций;
- повышается вероятность дестабилизирующих действий спекулянтов, что может привести к значительным экономическим издержкам.
В качестве валюты национальная денежная единица имеет международную цену, выражающуюся в валютном курсе. На практике валюта используется в форме национальных банкнот, а также платежных средств и кредитных инструментов расчета (чеки, переводы и др.).
Все национальные валюты — бумажные.
До 1933 г. существовал свободный обмен национальных денежных единиц на золото, а золото реально функционировало в качестве мировых денег. Валютный курс в этих условиях определятся очень просто — он ничем не отличатся от золотого паритета, т. е. соотношения весовых количеств золота, содержащихся в денежных единицах.
В 1944 году была первая попытка международного регулирования валютных отношений (Бреттон-Вудской валютно-финансовой конференции ООН) и был создан международный валютный фонд (МВФ).
Основные принципы Бреттон-Вудской системы сводились к следующему. Вместо золотого стандарта, когда золото лежит в основе денежной системы и свободно обменивается на бумажные деньги, был установлен ограниченный золотодевизный стандарт. Свободный обмен на золото был сохранен только для американского доллара и английского фунта стерлингов. Обе валюты получили статус резервной валюты и наряду с золотом выступили в качестве базовой валюты для установления паритетов других валют. Для всех других валют были установлены фиксированные валютные паритеты по отношению к золоту и резервным валютам.
Было введено регулирование валютных курсов всех валют. Однако эта система из-за потери устойчивости фунта стерлингов и доллара прекратила свое существование в 1971 году, когда был прекращен обмен доллара на золото.
После ряда международных соглашений возникла новая валютная система, в основе которой не было уже ни золота, ни резервных валют. Валютные курсы стали свободными (плавающими), добровольно привязываясь друг другу. Фиксированная цена на золото была отменена, золото стало обычным товаром. Для поддержания устойчивости валют стала использоваться система так называемых специальных прав заимствования СДР(SDR).
Виды операций и сделок на мировом валютном рынке
... торговля. Операции на валютном рынке обеспечивают успешное взаимодействие стран-участниц международных отношений, регулируют цены на иностранную валюту, играют важную роль в экономике страны. Целью данной работы является изучение валютных операций, осуществляемых на мировом валютном рынке. Для ...
Суть данной системы состоит в следующем. СДР — это особые, договорные деньги, созданные и введенные по решению МВФ. Страны-члены МВФ получили определенную долю СДР (через открытие специальных счетов) в соответствии с долями в основном капитале фонда СДР функционируют только как расчетные единицы, при определенных условиях они могут быть обращены в национальную валюту. С 1 января 1981 года МВФ используют упрощенную котировку СДР на основе средневзвешенного курса валютной корзины, состоящей из валют: американского доллара — 42 %, немецкой марки — 19 %, французского франка, английского фунта стерлингов и японской йены — по 13 %. Удельные веса валют были определены в соответствии с удельными весами валют в международной торговле и платежах.
Различная надежность валют, а так же разные региональные интересы определили три основных вида валют и валютных курсов.
1. Валюты, которые твердо привязаны к одной или нескольким валютам. Допускается колебание валютного курса в пределах 1 %, если национальная валюта привязана к нескольким группам валют, то это означает, что выбрана некая «корзина валют» или в качестве основы для установления курса используется СДР.
2. Валюты, курс которых может колебаться относительно одной или нескольких валют; колебания валюты устанавливаются до 2,25 % в каждую сторону. В ту же группу валют попадает и Европейская валютная система, которая была создана в 1979 году как средство, обеспечивающее валютную стабильность стран, входящих в Европейское экономическое сообщество. Основной валютный курс определяется путем использования специальной единицы (ЭКЮ).
Национальная валюта может колебаться в пределах 2,25 % за исключением итальянской лиры, для которой допустимые колебания установлены в пределах 6 %. Таким образом, страны Европейского сообщества сохраняют свои валюты по отношению друг к другу в твердо определенном соотношении, а все вместе эти валюты плавают по отношению к валютам третьих стран.
3. Валюты со свободно плавающим курсом. Курс валюты устанавливается ежедневно в зависимости от спроса и предложения на валютных рынках.
3. Валютные операции
Обмен различных денег был одной из функций денег с момента появления первых монет. Началом сделок с иностранной валютой считают 1550 год.
Валютная биржа — организованный рынок национальных валют. На ней осуществляется свободная купля-продажа национальных валют, которая исходит из курсового соотношения между ними (котировки), складывающаяся на рынке под воздействием спроса и предложения.
Главными центрами торговли иностранной валютой являются (Лондон, Нью-Йорк, Токио).
Основными валютными бирживиками являются: банки, брокеры, компании, менеджеры и центральные банки.
Валютный курс — это относительная стоимость национальной валюты к стоимости иностранной валюты (национальная стоимость иностранной валюты).
Валютный курс — это цена денежной единицы одной страны, выражается в денежных единицах другой страны при сделках купли-продажи.
Валютные курсы и валютная политика государства
... за упрочение положения отдельных валют и достижение привилегии. При этом структурная валютная политика обусловливает формирование тенденции текущей, включающей в себя комплекс краткосрочных мер, регулирующих валютные курсы, валютные ситуации и функционирование рынков драгоценных ...
Установление курса иностранных валют в национальной называется котировкой валют. Курс, по которому банки продают иностранную валюту, называется курсом продавца, а по которому получают ее — курсом покупателя. Разницу между ними составляет прибыль банка по валютным операциям.
По видам платежных документов различают валютный курс телеграфного перевода, валютный курс почтового перевода, валютный курс векселей, валютный курс чеков, банкнот.
Кросс-курса — это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к курсу третьей валюты.
Валютный арбитраж — сделка с целью извлечения прибыли за счет разницы, существующей в данный момент в курсах одной и той же валюты на различных валютных рынках.
Валютные операции — это операции по купле-продаже валют.
Валютные операции делятся на следующие виды:
1. Кассовые или наличные (сделки «спот»), при которой покупатель получает от продавца иностранную валюту (платежные документы в иностранной валюте) немедленно после платежа в национальной валюте или при которых платеж за границей по его признаку производится по телеграфному переводу не позднее 2 дней.
2. Срочные (форвардные) сделки, при которых происходит купля-продажа иностранной валюты на заранее согласованный срок с передачей ее к концу этого срока по курсу, зафиксированному в момент заключения сделки.
3. Операция «своп», которая объединяет две сделки — наличную и срочную.
4. Арбитражные, при которых участники сделок используют различия в валютных курсах на различных валютных рынках с целью извлечения прибыли.
Кассовая сделка — это сделка, которая совершается по ценам сегодняшнего дня, где одна валюта используется для покупки другой в двухдневный срок. Курс, используемый в кассовых сделках, называется кассовым курсом.
Срок платежа — это день оплаты по валютному контракту, т. е. день, когда реальный обмен денег происходит. Для кассовых сделок срок платежа установлен 2 дня.
Риск при таких сделках состоит в том, что одна из сторон, участвующих в сделках, не может выполнить условия сделки вовремя или установлена неверная сумма. Кроме того, есть еще риск разорения одного из участников сделки в период между обговариванием сделки и фактическим ее совершением другой участник сделки, возможно, должен будет заключить сделку с новым партнером и подвергнуться новому риску, связанному с изменением валютных курсов со временем.
Если одна валюта доставлена на несколько часов раньше, чем другая, то может возникнуть риск того, что партнер, доставивший валюту для продажи, не получит оплату от разорившегося участника сделки.
Срочные сделки — это сделки, когда ее участники заблаговременно устанавливают курс, по которому будут происходить расчеты по валютным сделкам в будущем. Сущность срочной (форвардной) валютной сделки заключается в том, что продавец берет на себя обязательство через определенный срок передать покупателю валюту, а получатель обязуется принять ее и оплатить в соответствии с условиями сделки.
При форвардных сделках устанавливается курс, по которому будут осуществляться расчеты в будущем. Он носит название срочного (форвардного) курса. В его основе лежит курс кассовых сделок, сложившийся на момент заключения форвардной сделки, а также надбавки или скидки.
С переходом к плаванию валютных курсов необходимость срочных операций для страхования риска возросла. При совершении форвардной сделки промежуток времени между заключением и ее исполнением существенно больше, чем при кассовой сделке и может составлять несколько месяцев (до года).
Валютный курс и валютная политика государства
... газетах, журналах. ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И ЗАКОНОДАТЕЛЬНО НОРМАТИВНЫЕ ОСНОВЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА И ВАЛЮТНОЙ ПОЛИТИКИ. 1.1 Сущность, назначения и виды валютного курса. Валюта – это национальная денежная единица, обращающаяся за пределами государства. Соотношение ...
Обычно срок и курс форвардной сделки оговаривается при подписании контракта.
Операция «своп» — это покупка иностранной валюты при условиях «спот» в обмен на национальную валюту с обязательством ее последующего выкупа через определенный срок. Операции осуществляются центральными и коммерческими банками в целях приобретения необходимой для международных расчетов валюты, поддержания определенных остатков на текущих счетах диверсификации валютных резервов.
Другим словами сделка «своп» — это валютная сделка, которая заключается между банками и представляет собой комбинацию купли и продажи одной и той же валюты, но в разные сроки. Определенная сумма валюты в рамках одной сделки покупается на срок и продается на кассовом рынке, или наоборот. При этом сумма иностранной валюты, получаемая к установленному сроку, увеличивается (уменьшается) на величину ставки «своп» при обмене валюты с депозитом депортом.
Арбитражные сделки — это когда участники сделки используют различия в валютных курсах, осуществляют валютные сделки на различных валютных рынках с целью извлечения прибыли.
4. Механизм заключения сделок с валютой
Сделки с валютой могут совершаться как на биржевом, так и внебиржевом (межбанковском) валютном рынке.
В настоящее время в России существуют два валютных рынка: биржевой и межбанковский. Наличие достаточно большого количества российских валютных бирж по сравнению с зарубежными странами обусловлено необычной и уникальной экономической ситуацией, сложившейся в стране, слаборазвитой рыночной инфраструктурой, высоким риском невыполнения обязательств по сделкам на внебиржевом рынке, необходимостью установления курса валют и совершения сделок с валютой, имеющей неограниченное хождение, а также решением правительства об обязательной продаже через валютные биржи 50 % экспортной выручки, получаемой предприятиями-экспортерами. Развитие рыночной инфраструктуры, использование современных средств связи способствует увеличению доли сделок с валютой на внебиржевом межбанковском валютном рынке.
Участниками сделок с валютой на этом рынке выступают дилеры, брокеры, выполняющие заказы клиентов. Сделки ими совершаются при посредстве переговоров по телефону, телексу, телефаксу или с использованием системы дилинга, которая обслуживается агентством «Reuters».
Биржевые торги на валютной бирже проводятся в соответствии с Уставом биржи, а также с законодательством РФ, регулирующим проведение валютных операций. Валютные биржи являются закрытыми. Право участвовать в торгах на ней имеют ее учредители, а также организации, принятые в члены биржи.
Участникам торгов разрешено осуществлять операции двух видов:
- от своего имени по поручению клиентов;
- от своего имени и за свой счет.
Участники торгов могут доверять осуществление операций на валютной бирже своим представителям, которых именуют дилерами. Однако, дилер на валютной бирже не может осуществлять сделки для себя, он является лишь представителем участника торгов.
Международные валютные рынки международные валютные операции ...
... финансовых рынков; Диверсификацию валютных резервов банков, предприятий, государства; Регулирование валютных курсов (рыночное и государственное); Получение спекулятивной прибыли их участниками в виде разницы курсов валют; Проведение валютной политики. 3. Инструменты сделок на валютном рынке Инструментами валютных ...
В биржевых торгах его участники могут быть представлены очно или заочно.
