В работе раскрывается понятие, значение и параметры трансакций, а также рассматривается соотношение трансакции и правил в институциональной экономике …
Другим ученым-институционалистом, обратившим внимание на сложность общественных отношений, является Карл Поланьи, считающий экономические отношения частью социальных связей и рассматривающий рыночные принципы в качестве одного из принципов регуляции поведения агентов. К. Поланьи трансакции были подразделены на четыре вида [5, c. 201-202]:
- трансакции взаимности;
- трансакции перераспределения;
- трансакции обмена;
- трансакции домашнего хозяйства.
Трансакция взаимности представляет собой обмен подарками. Она находится в зависимости от культурного контекста взаимодействия, от статуса участников и описывает горизонтальные отношения.
Трансакция перераспределения представляет собой социальные выплаты (в пользу населения или государства), не являющиеся предметом переговоров или торга, управляющиеся законами или обычаями. Данная трансакция описывает вертикальные отношения.
Трансакция домашнего хозяйства представляет собой производство, направленное на удовлетворение потребностей семьи.
Трансакция обмена представляет собой обмен на рынке, который бывает:
- операциональным – простое перемещение товаров;
- административным – передача прав собственности на условиях, устанавленных властью;
- интегративным – передача прав собственности вследствие переговоров и торга между сторонами.
Значение классификации трансакций состоит в том, что она показывает возможность анализа альтернатив, опосредующих обмены между экономическими агентами.
Трансакции могут заключаться в явной и неявной форме. Трансакции заключаются в явной институциональной форме, если участники сделки задают новый набор правил, не учитывая, какие именно трансакции будут осуществляться, фиксируя только тип таких трансакций. Трансакция, заключаемая в неявной институциональной форме – «это когда вместе с конкретной товарной сделкой осуществляется попутно выбор определенной институциональной формы, в которой происходит данная трансакция». При этом выбирается та форма, которая представляется экономическому агенту наиболее эффективной среди доступных ему форм.
Впервые понятие трансакции в научный оборот было введено Джорджем Коммонсом, который дал ей следующее определение:
Трансакция – это не обмен товарами, а отчуждение и присвоение прав собственности и свобод, созданных обществом [12].
Институциональные аспекты организации финансового рынка (на примере рынка forex)
... работе впервые с позиции институционального подхода рассматривается организация финансового рынка (на примере рынка Forex) как системы упорядочивания и координации отношений ... рынка (Forex); - исследование проблем функционирования финансового рынка в России, в том числе Forex, и выработка предложений по созданию эффективной ... организации финансового рынка является небесплатность рыночных трансакций и ...
Из этого определения следует, что смысл трансакции заключен не в совершении непосредственного обмена какими-либо вещами, а в переходе определенных прав на какие-либо активы или полномочия от одного субъекта к другому. Трансакция является экономическим процессом, в ходе которого участвующие в нем стороны приобретают либо утрачивают определенный экономический статус (статус владельца, собственника, пользователя и т. д.).
Дж. Коммонс классифицировал трансакции, основываясь на двух признаках:
1 Характер правовых отношений в процессе взаимодействия:
- симметричные;
- несимметричные.
Базой симметричных правовых отношений служит добровольное соглашение между обеими сторонами. При этом обе стороны могут располагать разной переговорной силой. Например, результат переговоров между профсоюзным комитетом и администрацией предприятия зависит от решимости администрации, сплоченности членов профсоюза и т.д. Вместе с тем формально законом обеим сторонам гарантированы равные права.
В несимметричных правовых отношениях обычно содержится элемент принуждения.
2 Форма социального взаимодействия:
- межчеловеческая;
- межгрупповая.
Участники межчеловеческих трансакций – это отдельные индивиды, а межгрупповых – общественные организации, социальные группы, предприятия, коллективные органы управления и т.д.
Дж. Коммонс выделяет три типа трансакций, неотделимые друг от друга, но различные по функциям участников:
1 Торговые трансакции
2 Трансакции управления
3 Трансакции рационирования
При торговых трансакциях (трансакциях сделки) происходит фактическое отчуждение и присвоение прав собственности и свобод при условии обоюдного согласия сторон, основанном на экономическом интересе каждой из сторон.
Торговыми трансакциями в рыночной системе создаются стимулы для производства и поставок материальных ценностей. Притом невидимым участником всех торговых трансакций выступает государство. Поскольку торговая трансакция является добровольным взаимодействием, ее совершение возможно только при условии, что для каждой стороны приобретаемое благо (товар, свобода, право) является не менее ценным отчуждаемого блага.
В торговой трансакции соблюдено условие симметричности отношений между контрагентами. Отличительным признаком данного вида трансакции является передача товара из рук в руки, а не производство.
При этом Дж. Коммонс выделил четыре типа отношений, возникающих между ними:
- добросовестность или недобросовестность конкурентов (уровень);
- недопущение злоупотребления преимуществами в переговорной силе и обеспечение согласованности действий сторон;
- устранение дискриминаций и решение проблемы равных возможностей;
- решение проблемы применения закона относительно обеспечения прав участников трансакций.
При трансакции сделки не создаются новые блага, а перераспределяются уже существующие. Участие в торговой трансакции связано с ограниченностью ресурсов и с потенциалом для взаимовыгодного обмена.
Понятие и значение трансакций
... принадлежит только одной стороне. В трансакции управления поведение явно асимметрично, что является следствием асимметричности положения сторон и соответственно асимметричности правовых отношений. 3) Трансакция рационирования - при ней ... [2] [2]. Эрроу сравнивал действие трансакционных издержек в экономике с действием трения в физике. На основании подобных предположений делаются выводы о том, ...
Процесс торговой трансакции, по мнению Дж. Коммонса, включает три стадии. На первой стадии проводятся переговоры, которые завершаются достижением соглашений. На второй – заключается контракт, определяющий и разграничивающий ответственности, обязанности и права сторон. На последней, третьей, стадии выполняются условия контракта, после чего трансакцию можно считать завершенной.
Второй вид трансакции – трансакция управления. В ней ключевым является отношение управления-подчинения, предполагающее такое взаимодействие между людьми, при котором право принимать решения есть только у одной стороны. В данном виде трансакции вследствие асимметричности положения сторон и правовых отношений поведение явно асимметрично [10].
Трансакция управления существует в бюрократических организациях, во внутрифирменных отношениях, а в более широком плане – во внутрииерархических отношениях. К типичным примерам трансакции управлений относятся взаимодействие рабовладельца и раба, мастера и рабочего, подчиненного и начальника.
Объектом трансакции управления обычно является поведение одной из сторон правового отношения.
Трансакция управления предполагает, что индивид, являющийся объектом управления, в каждый момент времени обладает определенным набором вариантов поведения, но выбирает из них не лучший для себя, а тот, который назначает субъект управления. Иначе говоря, в чистой трансакции управления один из ее участников абсолютно не имеет право выбора. В реальности нередко возникают ситуации, при которых у управляемого индивида появляется возможность свободно принять решение на основании своих экономических интересов, т.е. де-факто получает право выбора. В связи с этим на практике реальная трансакция является комбинацией элементов чистых видов трансакций.
Цель трансакции управления заключается в повышении эффективности экономической активности.
Трансакции управления обладают следующими характеристиками:
- добровольное вступление агентов в трансакцию;
- компенсация агентам, терпящим ограничение свободы воли в рамках данной трансакции;
- иерархические отношения, направленные на рост богатства.
Трансакция рационирования характеризуется сохранением асимметричности правового положения сторон и межгрупповой формы социального взаимодействия. В связи с тем, что объектом рационирования выступает коллективный орган, социальная группа, выполняющая функцию спецификации прав, воздействие, оказываемое одной стороной на другую, в этом случае не представляет собой управление в простом понимании этого слова.
Рационирование представляет собой наложение определенных ограничений на поведение человека, т.е. ограничение его права выбора. Также более мягкий характер рационирования в сравнении с управлением обуславливается большими возможностями к противостоянию, имеющимися у социальной группы, подвергающейся воздействию, чем у изолированного индивида. В связи с этим рационирование, направленное от одной социальной группы к другой, часто порождает встречное воздействие, когда субъект и объект рационирования меняются местами. Социальное взаимодействие при этом, принимая форму соглашений, компромиссов, двусторонних переговоров и т.п., обретает черты торговой трансакции. Часто рационируемая социальная группа обладает настолько большой переговорной силой, что добивается симметричных правовых отношений с рационирующей группой, а взаимодействие этих социальных групп из трансакции управления перевоплощается в торговую трансакцию.
Управление реальными инвестициями предприятия
... реальные и финансовые инвестиции. Под реальными инвестициями понимают вложения капитала в создание реальных активов, связанных с ведением операционной деятельности и решением социально-экономических проблем хозяйствующего субъекта. Предприятие инвестор, осуществляя реальные инвестиции, ... и связаны с участием в управлении предприятием, в которое вкладывается капитал. К финансовым инвестициям ...
К трансакциям рационирования относится составление бюджета компании советом директоров, федерального бюджета правительством и утверждение органом представительной власти, решение арбитражного суда, касающееся спора между действующими субъектами, при помощи которого происходит распределение богатства [4, c. 43-44].
2 Параметры трансакций
Параметры трансакций, оказывающие влияние на создание специальных структур регулирования трансакций, были выделены О. Уильямсоном. К ним относятся:
- специфичность активов;
- неопределенность;
- частота.
Специфичность активов – это свойство активов к принесению наибольшей выгоды лишь при определенном употреблении. Иначе это свойство можно охарактеризовать как трудную переориентацию активов на альтернативное использование. Это означает, что специфичные активы невозможно использовать альтернативным образом, существенно не потеряв их эффективность.
Средством измерения специфичности активов может быть доля ценности актива, которая теряется при наилучшем альтернативном употреблении данного актива. Как параметр трансакций специфичность активов представляет собой характеристику специфичности инвестиций, осуществляемых под ту или иную трансакцию. Поэтому полное название термина – трансакционная специфичность активов. Примером последней может служить специализированный характер инвестиций во время, которое наемный работник тратит, чтобы приобрести навыки работы в конкретной фирме, и специализированный характер инвестиций в деньги, которые затрачивает работодатель на его обучение. Результатом этих инвестиций является трансакционно-специфический человеческий капитал, выражающийся в навыках, которые будет иметь работник и которые в дальнейшем принесут выгоду и ему и его работодателю лишь в том случае, если их деловые отношения продолжатся.
Значение трансакционной специфичности активов для теории контрактов состоит в том, что она связывает контрагентов друг с другом, результатом чего является взаимозависимость контрагентов и из-за чего при разрыве их отношений им наносится существенный материальный урон по причине потери результата своих специализированных инвестиций (созданных благодаря специализированным инвестициям активов) [9, c. 92].
При подборе структуры управления под определенную трансакцию, помимо специфичности осуществляемых под нее инвестиций, значение имеет и их распределение между контрагентами. Когда большую часть данных инвестиций делает один из контрагентов, второй приобретает возможность шантажа, который выражается в угрозе разрыва отношений с целью вымогательства дополнительных выгод, не предусмотренных первоначальным соглашением. Таким образом, степень трансакционной специфичности активов и их распределение имеют значение в связи с допущением об оппортунизме как характеристике поведения экономических агентов.
Место и роль специфических активов в экономической теории
... подчеркивающих роль специфичности активов, рассматривает экономическую организацию как результат стремления «особым отличительным способом объединить трансакции различного характера и ... трансакции и позволяющие отличить одну трансакцию от другой. Следовательно, специфичность активов становится независимой переменной. Так как в большинстве исследований предполагалось, что специфические инвестиции ...
Главное компромиссное решение, которое приходится принимать при осуществлении трансакционно-специфических инвестиций, состоит в том, «оправдывает ли ожидаемое снижение затрат, получаемое благодаря применению технологии специального назначения, стратегические риски, возникающие вследствие неутилизируемого характера таких затрат?»[11,c.107]
Разграничение активов на общее и специализированное назначение может совпадать с разграничением активов на основные и оборотные, но лишь частично, т.к. активы могут быть основными активами общего назначения и оборотными активами специального назначения (рис. 1).
На рис. 1 видно, что, не смотря на несовпадение разграничений активов на основные, оборотные и на специализированные, неспециализированные, в основных активах специфических активов больше, чем в оборотных.
Рис. 1. Специфическая составляющая в основных и оборотных активах
Принято выделять четыре типа специфичности активов:
- специфичность местоположения;
- специфичность физических активов;
- специфичность человеческих активов;
- специфичность целевых активов (инвестиций).
Данная типология важна, т.к. каждому типу специфичности активов соответствуют свои наиболее подходящие способы организации трансакций.
Специфичность местоположения является результатом близкого расположения друг к другу смежных производственных стадий, к примеру, две фабрики, продукция одной из которых является сырьем для другой. Главный фактор специфичности в данном случае характеризуется немобильностью активов после их первичного размещения.
Специфичность физических активов является результатом их физических свойств и может иметь место и при мобильности активов. Примером таких свойств может служить специфический характер запчастей для конкретной марки автомобиля.
Специфичность человеческих активов характеризуется специализированным характером навыков и знаний.
Специфичность целевых активов связана с расширением основного капитала с целью удовлетворить спрос конкретного покупателя [6, c. 85-87].
Исходя из вышесказанного, можно сформулируем несколько постулатов:
1 Специфичность является инвестициями в долгосрочные активы, осуществляемыми с целью поддержания конкретных трансакций, из чего вытекает трансакционная специфичность долгосрочных активов.
2 Из-за трансакционной специфичности долгосрочных активов возникает взаимная зависимость участников, выражающаяся в необходимости постоянных взаимоотношений участников трансакции и, следовательно, их соответствия друг другу.
3 Взаимной зависимостью из-за неполноты контрактов, вызванной ограниченной рациональностью, и оппортунизма порождаются контрактные риски.
4 Контрактные риски приводят к необходимости создания определенных контрактных гарантий в поддержку таких трансакций.
Наконец, необходимо указать на такой чрезвычайно важный феномен, который порождает трансакционная специфичность активов, как фундаментальная трансформация, подразумевающая под собой трансформацию условия большого количества участников торгов, или условия первоначальной конкуренции, в условие двусторонней зависимости.
Секьюритизация активов: международная и российская практика
... статический анализ ипотечных ценных бумаг (В. Зак), механизм управления ипотечными рисками (М. ... секьюритизации активов в мировой и отечественной практиках; Анализ ипотечной техники ... участников и законодательной базой юрисдикции, в рамках которой проводятся такие операции. Необходимо отметить, что секьюритизация активов ... по стимулированию строительного рынка США, то есть секьюритизация ипотечных активов ...
Необходимо отметить, что в современной российской экономике специфичность активов особенно ярко выражена по сравнению с развитыми странами. Специфичность активов в России проявляется в тесной зависимости потребителей и поставщиков, а также в узкой предметной специализации предприятий, унаследованной от плановой системы.
Неопределенность бывает двух типов: а именно структурной (первичной или природной) и поведенческой (вторичной), при этом параметром трансакций служит структурная неопределенность[7, c. 83-85].
