Развитие рыночных отношений требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством. Важная роль в решении этих проблем отводится анализу финансовых решений по управлению собственным капиталом. В этом заключается актуальность темы данной курсовой работы.
Зачастую, на практике капитал предприятия рассматривается как нечто производное, как показатель, играющий второстепенную роль, при этом на первое место, как правило, выносится непосредственно сам процесс деятельности предприятия. В связи с этим принижается роль капитала, хотя именно капитал и является объективной основой возникновения и дальнейшей деятельности предприятия. Поскольку доход, прибыль, приносит именно использование капитала, а не деятельность предприятия как таковая.
Главным объектом финансового управления организацией является капитал, который в широком смысле характеризует общую стоимость средств, инвестированных в формирование активов. Он представляет собой финансовые ресурсы организации, приносящие доход.
Цель работы — исследовать стоимость капитала и принципы принятия финансовых решений
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
1. Изучить понятие стоимости капитала;
2. Рассмотреть принципы оценки стоимости капитала
3. Изучить принятие решений по финансовым вопросам
Предметом исследования является стоимость капитала и принципы принятия финансовых решений
?
Понятие стоимости капитала
Концепция стоимости капитала является одной из базовых в теории капитала.
Стоимость капитала — денежная сумма, которую нужно уплатить за получение имущественных прав в конкретных условиях места и времени.
Следует отличать понятия «стоимость капитала фирмы» и «оценка капитала», «стоимость фирмы».
В первом случае речь идет о некоторой специфической характеристике источника средств. Стоимость капитала количественно выражается в сложившихся в компании относительных годовых расходах по обслуживанию своей задолженности перед собственниками и инвесторами, т.е. это относительный показатель, измеряемый в процентах [9].
Кризисы в развитии предприятий
... участия в строительстве других предприятий. Решение о деинвестировании принимается на основании анализа сроков и объемов возврата средств на вложенный капитал. При этом стратегические соображения ... работы; управленческие процессы и структуры; организационная культура; персонал предприятия. Спровоцировать открытый кризис на предприятии может множество факторов, ведь организация, согласно подходу с ...
Одной из важнейших предпосылок эффективного управления капиталом предприятия является оценка его стоимости.
Стоимость капитала представляет собой цену, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников.
Любая компания нуждается в источниках средств, чтобы финансировать свою деятельность как с позиции перспективы, так и в плане текущих операций.
Общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называется ценой капитала (cost of capital — СС) [7].
Как правило, текущие активы финансируются за счет краткосрочных, а средства длительного пользования — за счет долгосрочных источников средств. Благодаря этому оптимизируется общая сумма расходов по привлечению средств.
Следует различать два понятия – «цена капитала данной компании» и «оценка капитала (бизнеса)».
Первое понятие количественно выражается в сложившихся в компании относительных годовых расходах по обслуживанию своей задолженности перед собственниками и инвесторами, т.е. это относительный показатель.
Второе понятие может характеризоваться различными показателями, в частности, — величиной собственного капитала, стоимостью фирмы и др., т.е. некоторыми абсолютными показателями.
Эти понятия взаимосвязаны не только качественно, но и количественно. Так, если компания участвует в инвестиционном проекте, доходность которого меньше, чем цена капитала, то ее капитализированная стоимость по завершении этого проекта уменьшится. Таким образом, цена капитала является ключевым элементом теории и практики принятия решений инвестиционного характера. Экономическая интерпретация «цена капитала» достаточно очевидна. Он характеризует, какую сумму следует заплатить за привлечение единицы капитала из данного источника. Утверждение не следует понимать буквально. Деятельность любой компании носит многоцелевой характер. В частности, можно говорить о прибыли, величине капитала фирмы, доходности акций и др., т.е. давать оценку с помощью абсолютных и относительных показателей….
Заключение
Исходя из вышеизложенного можно сделать следующие выводы всех небольших предприятиях финансовой деятельности почти не существует: некоторые возникающие проблемы предприятия обсуждаются руководителем с привлечением своего бухгалтера, эксперта или внешнего консультанта. В малых и средних предприятиях текущая финансовая деятельность на основе совмещения функций осуществляется другими отделами (бухгалтерия, администрация, информационная служба или др.).
Серьезные же финансовые решения (инвестирование, долгосрочное и среднесрочное распределение прибыли) принимает генеральная дирекция.
Так как в дальнейшем деятельность предприятия будет зависеть от множества внешних и внутренних факторов, подход в виде разработки финансовых программ совершенствования позволит «прогнозировать и адекватно реагировать на новые вызовы рыночной среды».
Выполнить выше перечисленные условия повышения качества и эффективности управленческого решения довольно трудно и это дорого стоит. Речь о выполнении полного набора перечисленных условий может идти только для рациональных управленческих решений по дорогим объектам (проектам).
Организация финансов внешнеэкономической деятельности предприятия
... в состав финансов предприятий, фирм, компаний. Охватывают внутренний и внешнеэкономический аспекты финансово-хозяйственной деятельности предприятий, фирм, компаний. ... и коммерческом кредите, бюджетном и коммерческом финансировании, лизинге, факторинге и других формах. Валютные ... расчетные, кредитные, финансовые и бюджетные формы практической реализации. Реально функционируют на рынке 'капитала и ...
Вместе с тем конкуренция объективно вынуждает каждого инвестора повышать качество и эффективность управленческого решения.
?
Список литературы
1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. -4-е изд., перераб. и доп. -М.: Финансы и статистика, 2015.
2. Бороненкова С.Л., Маслова Л.И., Крылов С.И. Финансовый анализ предприятий: Учеб. — Ек., 2017.
3. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. — М.: Финансы и статистика, 2013.
4. Коласс Бернар. Управление финансовой деятельностью предприятия. М.: Финансы ИО «ЮНИТИ», 2014.
5. Кудина М.В. Финансовый менеджмент. — М.: Инфра-М, 2013.
6. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И. Финансы организаций (предприятий).
Учебное пособие (изд:2).
— М.: 2013.
7. Лачинов Ю.М. Финансовый учебник. М.: Книжный дом Либроком, 2015
8. Морозова Н.Н. Финансовый менеджмент. Пособие. — М.: МГУ им. А.А. Кулешова, 2014
9. Финансы / Белозеров С.А. — М.: Проспект, 2013.
10. Финансовый менеджмент: Учебник /Румянцева Е.Е. — М.: Издательство РАГС, 2016.
11. Финансовый менеджмент: анализ финансово-экономического состояния и расчет денежных потоков предприятия: Практикум. № 1352 / И.М. Рожков, Н.А. Виноградская, И.А. Ларионова. — М.: ЧеРо, 2015.
