Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». В более широкой трактовке инвестиции представляют собой вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде .
В коммерческой практике принято различать следующие типы инвестиций :
- Инвестиции в физические активы;
- Инвестиции в денежные активы;
- Инвестиции в нематериальные активы.
Под физическими активами
портфельными инвестициями,
Все разновидности инвестиций в реальные активы можно свести к следующим основным группам:
1. Инвестиции в повышение эффективности.
2. Инвестиции в расширение производства.
3. Инвестиции в новые производства.
4. Инвестиции ради удовлетворения требований
Причиной, заставляющей вводить такого рода классификацию инвестиций, является различный уровень риска, с которыми они сопряжены. Зависимость между типом инвестиций и уровнем риска определяется степенью опасности не угадать возможную реакцию рынка на изменения результатов работы фирмы после завершения инвестиций. Ясно, что организация нового производства, имеющего своей целью выпуск не знакомого рынку продукта, сопряжена с наибольшей степенью неопределенности, тогда как, например, повышение эффективности (снижение затрат) производства уже принятого рынком товара несет минимальную опасность негативных последствий инвестирования .
В условиях рыночной экономики осуществление инвестиций нельзя рассматривать как «произвольную» форму деятельности фирмы в том смысле, что фирма может осуществлять или не осуществлять подобного рода операции. Неосуществление инвестиций неминуемо приводит к потерям конкурентных позиций. Поэтому все возможные инвестиции можно разбить на две группы :
Пассивные инвестиции,, Активные инвестиции,
Инвестиции в объекты предпринимательской деятельности осуществляются в различных формах:
1. В зависимости от объектов вложений средств различают реальные и финансовые инвестиции;
2. По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые инвестиции.
Под прямыми инвестициями, Под непрямыми инвестициями, Частные инвестиции, Государственные инвестиции, Под иностранными инвестициями, Совместные инвестиции
Источником инвестиций являются сбережения, складывающиеся из заработной платы, жалования, ренты, дивидендов, трансфертных платежей, прибыли и других поступлений, получаемых домашними хозяйствами от выполняемых ими работ. Если сравнить сумму всех доходов домохозяйств с суммой расходов на потребительские товары, то можно обнаружить, что домохозяйства в целом, как сектор, регулярно сберегают часть своих доходов. Понятие «сбережение» имеет два различных значения: первое — откладывать, а не расходовать; второе — позволять ресурсам работать. Каждый из этих двух аспектов имеет разные последствия: первый — благоприятствующие экономическому росту, а, следовательно, и количественному увеличению ВНП, второй — тормозящие нормальное развитие экономики.
Оценка стоимости чистых активов фирмы
... средств, чтобы расплатиться с кредиторами? На эти вопросы ответ даст оценка чистых активов. Если говорить просто, «величина чистых активов» - это стоимость того имущества, которое свободно от долговых ... для оценки степени ликвидности организации. Его важно знать учредителям организации, так как чистые активы – это та часть имущества, которая окажется в их распоряжении после ликвидации фирмы (вначале ...
Вложение денег в банк, новые страховки либо новые акции немедленно приводят к краткосрочному снижению спроса: часть средств, полученных домашними хозяйствами от фирм или правительства не возвращаются назад в обращение как часть потока потребления. Другими словами — сбережение означает, что не происходит потребления .
Определение источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия имеет ряд отличительных особенностей. Одной из таких особенностей является то, что инвестиционный процесс в рамках большинства инвестиционных проектов характеризуется довольно продолжительным периодом, что соответственно определяет и долгосрочное отвлечение финансовых средств на инвестиционные цели. Поэтому источниками формирования инвестиционных ресурсов кроме собственного капитала могут выступать, как правило, только долгосрочные кредиты и займы, а также финансовый лизинг. Краткосрочные заемные инвестиционные ресурсы используются в процессе инвестиционной деятельности лишь в исключительных случаях. Кроме того, при выборе источников формирования инвестиционных ресурсов следует учесть, что их предоставление предприятию на длительный период формирует для кредитора более высокий уровень финансового риска (в сравнении с краткосрочным кредитованием), что соответственно существенно повышает стоимость заемных инвестиционных ресурсов и определяет необходимость более надежного их обеспечения (дополнительными гарантиями, залогом, закладом и т.п.).
С учетом этих условий стоимость предлагаемого долгосрочного заемного капитала на отечественном финансовом рынке часто превышает не только стоимость собственного капитала (с учетом налоговой его нагрузки), но и возможный уровень инвестиционного дохода предприятия (что делает его инвестиционную деятельность, связанную с использованием заемного капитала, неэффективной).
Поэтому в процессе выбора источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия их стоимость должна сравниваться не только между собой, но и с прогнозируемым уровнем инвестиционного дохода .
Инвестиционные ресурсы предприятия
... кредиторами по привлеченному капиталу; платность привлечения инвестиционных ресурсов означает выплату владельцам капитала процентов либо дивидендов. Стоимость инвестиционных ресурсов из различных источников является важным фактором инвестиционного выбора предприятия. Основной целью управления формированием инвестиционных ресурсов предприятия является ...
1.2. Мультипликатор инвестиций
Согласно предложенной Дж. М. Кейнсом теории инвестиций, на их объем влияют два фактора :
а) Ожидаемая доходность инвестиций.
Здесь Дж. М. Кейнс ввел разграничение между ситуациями неопределенности и риска. По Дж. М. Кейнсу, инвестиции осуществляются в условиях неопределенности, поэтому их ожидаемую доходность — предельную эффективность капитала — невозможно заранее вычислить, даже используя методы теории вероятности. Значение предельной эффективности капитала управляется не оптимизационными расчетами, а «спонтанным оптимизмом» предпринимателей, тем, что Дж. М. Кейнс назвал «жизнерадостностью» [animal spirits]. Последнее понятие отражает «спонтанно возникающую решимость действовать», «врожденную жажду деятельности;
- б) Ставка процента.
Отсюда следует, что даже при низкой ставке процента инвестиционная активность может быть чрезвычайно слабой ввиду пессимистичности ожиданий предпринимателей, т.е. вследствие низкой степени их «жизнерадостности». Таким образом, всего лишь одно пессимистичное восприятие людьми будущего способно породить спад в рыночном хозяйстве.
Если же предельная эффективность капитала почти не зависит от текущих экономических переменных, то про ставку процента этого сказать ни в коем случае нельзя. Необходимо выявить факторы, влияющие на ее фактическое значение.
Эффект мультипликатора
n
Теория мультипликатора показывает, что крупные расходы государства, больших фирм, частных лиц на потребление положительно сказываются на объеме национального дохода.
Булатова А.С. Экономическая теория:, М.: Экономистъ, 2008, с.37.
Игонина Л.Л. Инвестиции. Москва, «Изд-тво Проспект», 2008, с.121.
Николаева И. П.Макроэкономика: Учебное пособие, М.: ЮНИТИ, 2009, с.63.
Игонина Л.Л. Инвестиции. Москва, «Изд-тво Проспект», 2008, с.123.
Игонина Л.Л. Инвестиции. Москва, «Изд-тво Проспект», 2008, с.124.
Инвестиционная модель России //МЭиМО. 2005. №11, с.34.
Лисин В. Инвестиционные процессы в российской экономике //Вопросы экономики. 2006. №6, с.7.
Николаева И. П.Макроэкономика: Учебное пособие, М.: ЮНИТИ, 2009, с.77.
Булатова А.С. Экономическая теория:, М.: Экономистъ, 2008, с.53.
