Курсовая — Иностранные инвестиции в США

ПРЯМЫЕ В ЭКОНОМИКЕ США

Важной тенденцией развития мировой экономики последних двух десятилетий становится усиление процесса интернационализации, и особенно её высшей стадии – глобализации. Развитие процесса глобализации мирохозяйственных связей во многом определяется расширяющейся деятельностью транснациональных корпораций (ТНК), число которых постоянно возрастает. Их деятельность базируется на экспорте прямых иностранных инвестиций (ПИИ).

В середине текущего десятилетия ТНК ежегодно вывозили за рубеж 850–900 млрд. долл., при этом главной ареной их инвестиционной деятельности являлись страны с эффективно и динамично развивающимися рыночными хозяйствами, в частности США.

Современный мировой экономический кризис, несомненно, внесет коррективы в инвестиционную деятельность большинства зарубежных компаний, в первую очередь направленную на сокращение числа корпораций – экспортеров капитала и уменьшение притока инвестиций в американскую экономику. В связи с недостатком новейшей информации по этому вопросу в документах правительственных учреждений США рассмотрим деятельность иностранного капитала в основном к началу кризиса, хотя и делается попытка на базе прогнозов международных организаций довести анализ исследуемой темы до более позднего периода.

Объём и динамика иностранных инвестиций в экономике США

Будучи наиболее мощной экономикой мира, США не только являются главным экспортером прямых инвестиций, но и превратились в крупнейшего импортёра капитала. В середине текущего десятилетия 22% мирового объёма прямых иностранных капиталовложений приходилось на инвестиции в хозяйство США.

Подобная картина сложилась не сразу. В 1960 г. объём прямых иностранных инвестиций в США был равен всего около 7 млрд. долл. Активизация прямого инвестирования иностранных компаний началась приблизительно с середины 70-х гг., когда на мировой арене появились, помимо США, другие центры экономической силы – ЕЭС и Япония. В 80-е гг. приток иностранного капитала ещё более увеличился, составляя в среднем в год 30–45 млрд. долл., а в 90-е гг. XX столетия достиг 70-80 млрд. долл. в год. Кульминация роста прямых иностранных инвестиций в экономику США пришлась на 2000 г., когда их объём составил 314 млрд. долл. Это означало, что США выступали в качестве наиболее крупного и динамично растущего сектора мирового хозяйства, активно притягивавшего к себе капиталы из других регионов мира.

В 2001–2003 гг. приток прямых иностранных инвестиций в экономику США сократился. Падение инвестиций было вызвано ослаблением экономики США и других развитых стран мира. Однако начиная с 2004 г. экспорт капитала в США стал резко возрастать, увеличившись с 66 млрд. долл. в 2003 г. до 232,8 млрд. долл. в 2007 г. Это второй крупнейший показатель с 2000 г. ^[1]

За 19 лет (1990–2008) объём накопленных прямых иностранных инвестиций в экономике США увеличился в 5,6 раза и в 2008 г. составил 2,279 трлн. долл. По этому показателю США занимали лидирующие позиции в мире.

Основные факторы привлечения иностранного капитала в США – высокий научно-технический уровень экономики в целом и огромная ёмкость внутреннего рынка в сочетании с политической и экономической стабильностью. Важными стимулами к росту иностранных инвестиций в 90-е гг. послужили также динамичный рост американского хозяйства, быстрые темпы развития высокотехнологичных отраслей промышленности и информационных технологий, снижение курса доллара, а также начатая в 2007 г. Министерством торговли США программа «InvestinAmerica », призванная повысить привлекательность американской экономики для иностранных инвесторов и успокоить тех граждан США, которые с подозрением относятся к расширению деятельности зарубежных компаний.

На базе прямых иностранных инвестиций в США произошло формирование зарубежного производства, объединяющего экономику иностранных государств с экономикой США более тесными узами, чем торговля. Сеть международного производства, созданная посредством прямых иностранных инвестиций, привела к образованию на территории США экономического пространства, которое оказывает влияние на экономику США, а в конечном итоге, и на экономику других ведущих стран мира.

. На долю филиалов иностранных фирм приходится 11% ВВП США, создаваемого в обрабатывающей промышленности, 20% предоставляемых Соединёнными Штатами банковских и финансовых услуг, 13% американских расходов на НИОКР. Таким образом, увеличение притока иностранного капитала в США, которое приводит к усилению его влияния на американскую экономику, свидетельствует о растущей экономической и финансовой глобализации, происходящей в мире в последние годы.

Основные государства – экспортеры капитала

На американском рынке действует капитал примерно из 110 иностранных государств, однако ведущие позиции принадлежат инвестициям из небольшой группы развитых стран. Крупнейшими иностранными инвесторами в США являются Великобритания (19,6% всех накопленных прямых иностранных вложений в стране), Япония (11,2%), Канада (10,2%), Нидерланды (10%), Германия (9,7%), Франция (8%), Швейцария (7,4%) и Люксембург (6,4%).

На долю этих восьми стран приходится 1 727 млрд. долл., или 82,6% всех прямых иностранных инвестиций в США. Страны – члены ЕС являются крупнейшими инвесторами в американскую экономику среди интеграционных группировок: в 2007 г. на них пришлось 62,2% всех ПИИ в США (табл. 1 ).

Первое место по объёму прямых иностранных инвестиций в экономику США занимает Великобритания – 410,8 млрд. долл. Будучи одним из самых первых иностранных вкладчиков капитала в экономику США, английские компании по прежнему сохраняют первенство в этой области. Великобритания последние три десятилетия является также крупнейшей инвестирующей страной и по объёму ВВП, создаваемому в американской экономике. Большая часть английских инвестиций (около 60%) вложена в обрабатывающую промышленность, оптовую торговлю, банковскую сферу и научно-технические услуги. Однако доля английского капитала в общей сумме прямых иностранных инвестиций имеет тенденцию к постепенному сокращению: с 51,3% в 1970 г. до 19,6% в 2007 г.

Таблица 1

Прямые в США, млрд. долл.

Источники: Borga M. and Mataloni R. U.S. Direct Investment Position for 2000. Survey of Current Business, July 2001, p. 16; Lowe J.H. Foreign Direct Investment in the United States. Survey of Current Business, September 2008, p. 99.

На второе место среди иностранных инвесторов в США в начале 90–х гг. XX в. вырвалась Япония, инвестиции которой в 2007 г. достигли 233 млрд. долл. За последние тридцать лет инвестиционная активность Японии в американской экономике возросла в 55 раз. По некоторым оценкам, к середине XXI в. Япония может занять место лидера по объёму прямых капиталовложений в США среди иностранных инвесторов.

Прежде всего это характерно для отраслей, выпускающих компьютеры, полупроводники и электротехнику, автомобили и продукцию химической промышленности.

Третий по величине иностранный инвестор – Канада, которая в текущем десятилетии резко активизировала свою деятельность в области экспорта прямых инвестиций в США и обошла большинство ведущих европейских стран по этому показателю. Основными сферами приложения канадского капитала являются финансовая сфера и страхование (1-е место среди всех иностранных инвесторов), а также обрабатывающая промышленность. Главным средством укрепления канадских позиций стало приобретение американских компаний путем слияний и поглощений. На долю канадских филиалов приходится около 10% ВВП США в общем объёме ВВП, создаваемом в США иностранными компаниями.

Нидерланды являются крупнейшим иностранным инвестором в финансовой сфере, страховании и химической промышленности США. Для финансирования своих операций в США голландские фирмы всё чаще прибегают к реинвестиции прибылей.

С небольшим отрывом от Нидерландов идёт ФРГ. Основной объём немецких инвестиций (52%) приходится на обрабатывающую промышленность, финансы и страхование. Быстрый рост прямых инвестиций ФРГ в значительной степени объясняется большими масштабами поглощений немецкими компаниями американских фирм, особенно занятых в производстве транспортного оборудования и в сталелитейной промышленности.

Отмечается также рост инвестиций из развивающихся стран, что является отражением усиления их экономической активности на мировой арене. Наибольший объём накопленных инвестиций в экономике США приходится на страны Латинской Америки (62,9 млрд. долл.) и Азии (36,1 млрд. долл.).

Возрастает роль стран Ближнего и Среднего Востока (13 млрд. долл.).

На долю компаний из развивающихся стран приходится около 12% ВВП США, создаваемого в этой стране предприятиями, принадлежащими иностранному капиталу.

В последние годы на американском рынке активизировалась деятельность компаний из бывших социалистических государств, и в первую очередь из России. Объём накопленных российских инвестиций в экономику США составил в 2008 г. около 4,7 млрд. долл. В основном они концентрируются в металлургической промышленности и нефтяном бизнесе. Приход российского капитала в США свидетельствует об усилении роли российских компаний в международных инвестиционных процессах.

Таким образом, наряду с увеличением объёма иностранных вложений, в последние два десятилетия отмечается рост численности стран – экспортёров капитала в США, а также изменение соотношения их сил на американском рынке.

Отраслевая инвестиций в США

В отраслевом разрезе основной объем прямых иностранных инвестиций в США сосредоточен в непроизводственной сфере экономики (в сфере услуг 62,1%) и в обрабатывающей промышленности (около 33,9%).

Наибольший интерес для иностранных инвесторов представляет сфера услуг. Подобная ориентация иностранных инвестиций объясняется растущим спросом в США на различные виды услуг.

Вот уже более двух десятилетий к наиболее доходным с позиций иностранных компаний сферам экономики в США относится финансовый и банковский бизнес. Иностранные банки активно создают в США свои отделения и филиалы, приобретают пакеты акций американских банков (10% от акционерного капитала и больше), стремятся проникнуть не столько в банковский бизнес США вообще, сколько в его монополистическое ядро. При этом основная форма проникновения в американскую экономику – преимущественное использование иностранными банками слияний и поглощений финансовых организаций США.

Значительны инвестиции иностранного капитала и в оптовой торговле . Приобретая американские предприятия оптовой торговли, иностранные компании оснащают их новой техникой, применяют автоматизированные закупочные системы, внедряют робототехнику, конвейеры, подвижные стеллажи и другие средства механизации сбытовых операций.

Наиболее активно в сфере оптовой торговли действуют компании Японии – страны, которая уже несколько десятилетий является одним из крупнейших экспортеров капитала в США.

Ведущей отраслью приложения иностранного капитала в производственной сфере является обрабатывающая промышленность

.

Среди отраслей обрабатывающей промышленности главное место занимает химическая промышленность. Лидирующие позиции здесь занимают компании Нидерландов, Великобритании, Швейцарии и Германии, которые отличаются хорошей конкурентоспособностью и высоким техническим уровнем производимой продукции, особенно в базовой химии и фармацевтике.

Около 10% капиталовложений приходится на машиностроение, в котором крупные компании Люксембурга, Германии, Японии, Великобритании и Франции заняли прочные позиции в производстве таких видов продукции, как автомобили, средства автоматизации производственных процессов, промышленные роботы.

Организационные формы деятельности иностранного капитала

Арсенал форм и методов, применяемых иностранными компаниями в США, весьма разнообразен. Традиционной формой является создание (как правило, под контролем материнских компаний) зарубежных филиалов.

Следует отметить, что стремление расширить масштабы деятельности иностранного капитала и повысить его эффективность привело к изменениям в методах создания зарубежных филиалов. Если в 80-е гг. явное предпочтение отдавалось образованию новых филиалов, то во второй половине 90-х гг. – текущем десятилетии проявилась тенденция повышения роли международных слияний и поглощений американских компаний. Другими словами, активизировался процесс сверхконцентрации и так весьма крупных компаний (табл. 2 ).

Как видно из табл. 2 , в течение 3-х лет (1998–2000 гг.) наблюдался беспрецедентный рост трансграничных слияний и поглощений, который стал основным методом образования филиалов зарубежных компаний в США.

Таблица 2

Расходы на создание в США по формам инвестиций и типам инвесторов (млрд. долл.)

Источники : Anderson T.W. Foreign Direct Investment in the United States. Survey of Current Business, June 2005, p. 30; Y. Loiuse Ku-Graf. Foreign Direct Investment in the United States. Survey of Current Business, June 2008, p. 33.

и т.д……………..