Общие сведения
Венгрия — государство в центральной Европе. Столица город Будапешт.
На севере Венгрия граничит с Чехией и Словакией (по реке Дунай).
На востоке — имеет общую границу с Украиной, а также с Румынией. На юге с Югославией, Боснией и Герцеговиной, Хорватией, на западе — с
Численность населения Венгрии составляет 10,1 млн. человек. Средняя плотность населения составляет 115 человек на 1 км2
Территория страны — 93 тыс. км2
Государственный язык — венгерский, принадлежащий к угорской ветви финно-угорской языковой семьи. На нем говорят 97% населения. Немцы и словаки составляют самые большие этнические меньшинства. Меньшим числом обладают южные славяне (главным образом хорваты и сербы) и Румыны. Верующие преимущественно католики (64%) и протестанты (23%).
В промышленности наиболее развиты обрабатывающие отрасли (90,6% ВВП) Ведущая отрасль обрабатывающей промышленности – машиностроение, в том числе: автомобилестроение (завод «Икарус» в Будапеште и Секешфехерваре — крупнейший в Европе производитель автобусов).
Производство локомотивов, судов, кранов, электротехническая и радиоэлектронная промышленность (в т.ч. производство средств связи, вычислительной техники, медицин-ского оборудования и приборов (Будапешт, Секешфехервар)), станкостроение (Будапешт, Мишкольц, Эстергом), производство сельскохозяйственных машин и оборудования для легкой и пищевой промышленности.
В химической промышленности важное место занимает производство минеральных удобрений, средств защиты растений, продуктов органического синтеза, развивается резиновая промышленность, различные виды пластмассы, синтетические материалы. Относительно высокого уровня достигло фармацевтическое производство (15% стоимости промышленной продукции).
Имеющая давние традиции, эта отрасль опирается на мощную научно-исследовательскую базу, с помощью которой постоянно разрабатываются все более эффективные средства борьбы с различными заболеваниями. Значительна пищевкусовая промышленность: крупные мясомолочные и консервные предприятия. Из отраслей легкой промышленности наиболее развиты швейная, кожевенно-обувная, трикотажная. Венгерские ткани, готовая одежда, обувь, мебель, а также продукты мясообрабатывающей и консервной промышленности пользуются заслуженной известностью во многих странах мира. Пищевая промышленность опирается практически полностью на отечественную сырьевую базу, отдельные же отрасли легкой промышленности нуждаются в значительном импорте сырья и полуфабрикатов. Венгрия ввозит хлопок, шерсть, лен, сырую кожу, древесину, целлюлозу.
Приватизация в Венгрии, Чехии и Словакии
... рынок товаров и услуг. В 80-ые годы практически 75% взрослого населения Венгрии наряду с участием в социалистическом производстве было занято в различных формах "второй" ... Венгрии, Чехии и Словакии. 1. Опыт приватизации государственной собственности в Венгрии Важнейшим направлением реализации программы перехода экономики Венгрии к рынку являлась широкая приватизация государственной собственности. В ...
2. Структура банковской системы Венгрии
В Венгрии функционирует двухуровневая банковская система. Первый уровень представляет Национальный банк Венгрии, который в качестве центрального банка определяет и проводит в жизнь монетарную политику, направленную на защиту национальной валюты.
Банк обладает эксклюзивным правом выпускать банкноты и чеканить монету. Национальный банк выполняет свои функции и несет обязанности независимо от правительства или любого иного учреждения или органа. Основная цель Национального банка заключается в достижении и поддержании стабильности цен при одновременной поддержке экономической политики правительства путем монетарного контроля.
Национальный банк непосредственно связан только с коммерческими банками, занимающими второй уровень банковской системы, но не с отдельными физическими лицами и организациями. Коммерческие банки могут открывать счета физическим лицам и организациям, принимать от них депозиты, выдавать им ссуды и кредиты, а также оказывать иные финансовые услуги, в том числе вспомогательного характера.
Кредитные институты и финансовые предприятия Венгрии рассматриваются как финансовые учреждения. Деятельность всех финансовых учреждений контролируется Администрацией финансового надзора Венгрии.
Организация экономического сотрудничества и развития рассматривает венгерский банковский сектор в настоящее время как один из самых здоровых в регионе; этот сектор опирается в своей деятельности на сильную регуляторную базу, отвечающую большинству международных стандартов. В стране насчитывается более 40 функционирующих банков.
Список основных банков, функционирующих в Венгрии в настоящее время:
- Алталанос Эртекфоргалми Банк (Általános Értékforgalmi Bank)
- БНП Париба Банк (BNP Paribas Bank)
- Будапешт Банк (Budapest Bank)
- СиАйБи Банк (CIB Bank)
- Ситибанк Хангари (принадлежит Ситикор. (Citibank Hungary (owned by Citicorp))
- Коммерцбанк (Будапешт) (Commerzbank (Budapest))
- Кредиген Банк (Credigen Bank)
- Дойче Банк (Deutsche Bank)
- Дрезднер Банк (Dresdner Bank)
- ЭЛЛА Эльзо Лакашитель Банк ( ELLA Első Lakáshitel Bank)
- Эрсте Банк (Erste Bank)
- Эксимбанк (Eximbank)
- Ханва Банк (Hanwha Bank)
- ХБВ Экспресс (HBW Express)
- МКБ Банк (ранее Мадьяр Кюлькерескеделми Банк) (MKB bank (formerly: Magyar Külkereskedelmi Bank))
- ХВБ Хангари Банк (HVB Hungary Bank)
- АйСи Банк (IC Bank)
- АйЭнДжи Банк (ING Bank )
- Интер-Европа Банк (Inter-Európa Bank)
- КДБ Банк (KDB Bank)
- Керескеделми эс Хителбанк (Kereskedelmi és Hitelbank)
- Концумбанк (Konzumbank)
- Мадьяр Четелем Банк (Magyar Cetelem Bank)
- МКБ Банк (MKB Bank)
- ОТП Банк (OTP Bank)
- Райффайзен Банк (Raiffeisen Bank)
- Фольксбанк Хангари (Volksbank Hungary)
ЗВР (конец 2011): $48,8 млрд.
Десятилетие роста банковского сектора закончилось в 2008 году. По настоящее время банковская система находится в кризисе: доля плохих кредитов остается на высоком по европейским меркам уровне, особенно в ипотеке, где NPL равно 14%. Отношение кредитов к депозитам на уровне 130%. Доля долгосрочных кредитов в инвалюте (евро и Швейцарских франках) составляет 65% на фоне слабеющего курса форинта. При этом банковская система характеризуется высоким отношением банковских активов к ВВП. Последнее не может быть положительной характеристикой, так как обусловлено глубиной рецессии (-7% ВВП в 2009 году, всего +1,3% в 2010, около +1%, по оценкам, в 2011 году) и сохранением на балансах банков проблемных активов.
Экономика Венгрии в преддверии вступления в ЕС
... исследователи сходятся во мнении, что плавная и относительно безболезненная трансформация экономики Венгрии в начале 1990-х годов была бы невозможна без кадаровских реформ, упразднивших систему директивного ... середины 1970-х годов. Между струйками Реформы Кадара позволили Венгрии к середине 1980-х годов отойти от принципов экономики советского типа, но окончательно встать на рыночные рельсы страна ...
Опыт Венгрии показывает, что форсированный рост за счет иностранного кредитования без сбалансированного роста депозитной базы (отношение кредитов к депозитам выросло к 2008 году до 130% с 70% в 2000 году) – значительный фактор риска в среднесрочной перспективе.
Центральный Банк Венгрии выполняет стандартные функции: поддержание стабильности цен, управление ликвидностью банковской системы, обеспечение финансовой стабильности.
В 2001 году Венгрия перешла к таргетированию инфляции. ЦБ Венгрии таргетирует инфляцию на уровне 3% в год. Основной инструмент политики — ставка процента по двухнедельным облигациям Банка Венгрии. Банк регулярно публикует прогнозы инфляции и квартальные отчеты о динамике инфляции. В 2008 года ЦБ Венгрии перешел к режиму плавающего курса форинта, отказавшись от сглаживания колебаний курса относительно Евро.
Отличительной чертой Банковской системы Венгрии является преобладание иностранных банков. На иностранные банки приходится 89,8% активов (конец 2010 года).
Иностранное участие предопределило ориентацию на преобладание иностранной валюты в операциях банков: кредитах и депозитах. На первое ноября 2011 года доля кредитов в иностранной валюте составляла 58% всех выданных кредитов. Доля государства в банковском секторе очень мала.
3. Банковская система до кризиса (2000 – 2008)
Изданные во второй половине 1990-х — начале 2000-х законы открыли финансовый рынок Венгрии для иностранного капитала. Реформирование сопровождалось либерализацией операций по счету капитала платежного баланса (2001 год), введением таргетирования инфляции (2001) и переходом к плавающему курсу форинта (2008).
Были также приняты меры по облегчению доступа иностранных банков на Венгерский рынок и по стимулированию конкуренции среди этих банков. В результате Венгерский банковский сектор стал одним из самых динамично-развивающихся в Центральной и Восточной Европе. Банковские активы росли со средним темпом 12% (за 2000-2007 годы).
Для сравнения: за этот же период в Польше активы банков прибавляли по 8,9%гг, в Чехии – по 3,9%гг, в Хорватии – по 16,5%гг.
Доля активов банковской системы в ВВП выросла с 65% в 2000 году до 106,5% к концу 2007 года3. Высоким темпам роста банковского сектора способствовало расширение экономической активности в Европе, которое стимулировало рост инвестиций и производства в этой открытой экспортно-ориентированной экономике (экспорт составляет 80% ВВП).
Рост доходов сопровождался высокими темпами роста кредитов и депозитов. Но кредитование росло гораздо быстрее: отношение кредитов к депозитам, составлявшее еще в начале 2005 года 100%, выросло к середине 2008 года до 150%. Из видов кредитов быстрее всего росло потребительское кредитование в иностранной валюте, в среднем прибавляя по 76% в год за период 2004-2007гг, тогда как потребительское кредитование в форинтах росло в среднем по 7% в год. Разрыв был еще более значительный для ипотечных кредитов:
Виды кредитов коммерческих банков
... та iншi. В ринкових умовах господарювання основною формою кредиту є банкiвський кредит, тобто кредит, що надається комерцiйними банками рiзноманiтних типiв i видiв. Надання грошових коштiв ... кредитора. Суб'єктами кредитних вiдносин в сферi банкiвського кредиту виступають господарюючi органи, населення, держава i банки. Комерцiйнi банки можуть надавати кредити усiм су’єктам господарської дiяльностi ...
ипотека в инвалюте в среднем за 2004-2007 годы росла по 64% ежегодно, тогда как в форинтах сокращалась с темпом 3,6% в год. Почему наблюдался такой бурный рост кредитования в иностранной валюте? Преобладание иностранных банков, имеющих доступ к ресурсам головных подразделений и
более низкие риски привлечения ресурсов на международном финансовом рынке (по сравнению с банками-резидентами), делало привлечение валюты в Венгрию более дешевым, чем займы внутри страны в форинтах.
Относительная стабильность валютного курса и способствовала росту спроса на валютные кредиты со стороны предприятий и населения. Приток капитала приводил к укреплению форинта. Иностранные банки, выдававшие кредиты в иностранной валюте, перекладывали валютные риски на контрагентов. В связи с этим следует отметить, что банки, привлекавшие валюту для кредитования, использовали операции FX-своп. Эти операции впоследствии сыграли важную роль в распространении кризиса по банковской системе Венгрии (см. ниже «механизм банковского кризиса 2008 года»).
Действительно, реальные ставки в форинтах (номинальные по кредитам на год за вычетом прошлой годовой инфляции) в период бурного роста кредитования были стабильно положительны, опустившись до нуля только к концу 2007 года. Кроме этого, ставки по кредитам нефинансовому сектору в евро с поправкой на процентное изменение курса форинта к евро за каждый предшествующий год (оценка процентного риска основана на прошлой динамике валютного курса) были в 2005-2008гг на 6-7 процентных пунктов ниже, чем номинальные ставки по однолетнему кредиту в форинтах. Что касается ипотечных кредитов, то пик их роста приходится на период 2002-2004гг.
Цены на жилье в Венгрии в период 2005-2008 гг. росли значительно более медленно, чем в других схожих странах Восточной Европы. Но их рост случился несколько раньше, чем в Чехии или Словакии и происходил в значительной мере за счет роста кредитов в иностранной валюте.
Рост рисков банковского сектора представлен ростом отношения кредитов резидентам к их депозитам с 70% в начале 2000 года, до 130% перед кризисом 2008 года.
4. Влияние кризиса 2008 года на банковский сектор экономики Венгрии
Высокая степень торговой и финансовой интеграции Венгрии сыграла с ней злую шутку в кризис 2008 года. Венгрия, как и многие другие развивающиеся страны, в это время столкнулась с «внезапной остановкой» (sudden-stop) притока капитала. Проблема двойного дефицита существенно ухудшила устойчивость банковской системы Венгрии. Еще в третьем квартале 2007 года, на фоне ухудшения ситуации в финансовом секторе США, стал наблюдаться отток капитала (портфельные инвестиции) и рост предпочтений ликвидности инвесторов. Возникшие опасения ослабления курса форинта привели к резкому сужению возможностей нерезидентов, вкладывавшихся в государственные облигации, по хеджированию валютных рисков посредством операций FX своп. Ставки по свопам стали такими высокими, что доходности по гособлигациям не компенсировали страновые риски. Нерезиденты стали выходить из открытых позиций в гособлигациях Венгрии, сокращая риски. В результате массовых распродаж облигаций возникли две проблемы: давление на курс форинта в сторону ослабления и затруднения у правительства по финансированию дефицита государственного бюджета (из-за трудностей с размещением нового долга).
Прогнозирование валютного курса доллара США
... ставки и ожидаемых изменений валютного курса. Цель исследования – спрогнозировать валютный курс доллара США на среднесрочную перспективу.Для достижения цели поставлены следующие основные задачи: 1. Раскрыть сущность понятия «валютный курс» 2. Обозначить методы прогнозирования валютного курса ...
