Понятие девальвации
и ревальвации. Виды девальвации. Причины
Девальвация и ревальвация используются в качестве метода валютной политики в том случае, когда курс национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным счетным единицам завышен или занижен в сравнении с рыночным. Девальвация — это снижение курса национальной валюты, а ревальвация — повышение ее курса.
Содержание понятий девальвации и ревальвации менялось в связи с изменениями, происходящими в денежно-кредитной и валютной системах. В период золотого стандарта девальвация означала снижение государством официального золотого содержания денежной единицы, а ревальвация — повышение ее золотого содержания. Мировой экономический кризис 1929-1933 гг. привел к краху золотого стандарта. После этого и до отмены золотых паритетов в 1976-1978 гг. девальвация и ревальвация означали изменение не только золотого содержания, но и курса национальных валют по отношению к иностранным валютам.
Изменение курсов национальных валют по отношению к иностранным официально фиксируется в законодательном порядке лишь периодически. В условиях режима плавающих курсов их изменения происходят постоянно, поэтому в течение относительно длительного периода времени может иметь место значительное снижение рыночного курса национальной валюты. Такое длительное по времени и значительное снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам, происходящее стихийно, также называется девальвацией в современном понимании этого термина
Причины девальвации — неравномерность развития инфляции и дефицит платежных балансов.
Под инфляцией предполагается повышение общего уровня цен на товары и услуги. При инфляции на одну и ту же сумму денег по прошествии некоторого времени можно будет купить меньше товаров и услуг, чем прежде. Зато инфляция (точнее, рост потребительских цен) — это именно то, что «разъедает» ваши сбережения. При наличии в экономике инфляции вы каждый день можете купить в среднем чуть меньше товаров, чем днём ранее. То есть ваши деньги дешевеют. Поэтому, когда вы видите, что инфляция по официальным данным составляет 6% за квартал, то смело умножаете эту величину минимум на полтора (т.к. Росстат врёт) и понимаете, как уменьшились ваши сбережения. Ещё раз повторю: абсолютно не важно, как при этом ведёт себя рубль по отношению к австралийскому доллару или монгольскому тугрику.
А дефицит платежных балансов представляет собой макроэкономический показатель, отражающий ситуацию, при которой суммарные чистые поступления в страну иностранной валюты на текущий счет и счет движения капиталов являются отрицательными.
Биржевой Курс валют
... по согласованию с Фондом. Прямое назначение валютных бирж - определять валютный курс, который представляет собой стоимость иностранной валюты. На бирже как организованном рынке в ходе торгов ... отношений, представляющая собой осуществление операций по купле продаже иностранной валюты (а в некоторых случаях - ценных бумаг в иностранной валюте и срочных контрактов на иностранную валюту), ...
Хотя девальвация вызывается макроэкономическими факторами, непосредственное снижение курса валюты вызывается решением регулирующих органов в стране. Таким решением может быть официальное снижение фиксированного руководством страны курса, отказ от поддержки курса валюты, отказ от привязки курса валюты к валютам других стран или валютным корзинам с целью уменьшения дефицита платежного баланса страны, повышения конкурентоспособности производимых товаров на мировом рынке, стимулирования внутреннего производства.
Различают официальную (открытую) и скрытую девальвации.
При открытой девальвации Центральный банк страны официально объявляет девальвацию национальной валюты, из обращения изымаются обесцененные бумажные деньги или происходит обмен таких денег на новые, устойчивые кредитные деньги (но по курсу, соответствующему обесценению старых денег, то есть более низкому).
При скрытой девальвации государство снижает реальную стоимость денежной единицы по отношению к иностранным валютам, не изымая обесценившиеся деньги из обращения.
Открытая девальвация вызывает понижение товарных цен, скрытая же девальвация не ведет сама по себе к изменению цен.
- Девальвация и инфляция
Инфляцией называется обесценивание денежной единицы в результате роста цен. Для разных товаров цены могут меняться в разной степени, однако об инфляции говорят тогда, когда имеет место рост цен в среднем.
Чтобы определить уровень инфляции, нужно измерить степень изменения цен. Для этого используют индекс цен, показывающий средний процент их изменения. Например, если цены за год увеличились в полтора раза, то индекс цен составит 150%.
Если инфляция продолжается длительное время, то без принятия специальных мер она имеет тенденцию к ускорению. При выходе из-под контроля может произойти гипер- или галопирующая инфляция. В Германии в 1923 г. цены выросли в 1 млрд. раз.
Способы борьбы с инфляцией: сокращение спроса за счет увеличения налогов или ограничения кредитов; увеличение предложения путем стимулирования производства; сдерживание роста доходов; регулирование цен.
Следует отметить, что невысокий уровень инфляции (примерно до 5 % в год) полезен для экономики государства, так как вынуждает население хранить деньги в банках и способствует привлечению средств в производство.
Термин «инфляция» близок по значению к термину «девальвация», однако первый чаще относят к покупательной способности национальной валюты на местном товарном рынке, а второй — покупательной способности в отношении иностранных валют. По смыслу, и то и другое характеризуется изменением покупательной способности. Часто девальвация валюты может быть одной из причин инфляции внутри страны. Однако иностранные валюты также подвержены инфляции, поэтому инфляция возможна и без девальвации. Если же иностранные валюты подвержены дефляции, то возможна девальвация без инфляции.
- Девальвация на практике
Основные затруднения создались для Англии в связи с недостатком долларовых платежных средств, что явилось результатом главным образом антианглийской экономической политики США.
В 1947 г. она пережила первый острый кризис.
Девальвация рубля
... средств с банковских депозитов в девальвируемой валюте. Девальвация провоцирует рост темпов инфляции, так как при удешевлении отечественной продукции производители повышают цены на внутреннем рынке (раскручивание девальвационно- ... а запрещать их бесконечно не получится. В-третьих, уже очевидно – очередная девальвация рубля может привести к распаду Российской Федерации точно так же, как неумелая ...
В 1949 г. возник второй острый кризис платежного баланса. Англия вынуждена была провести девальвацию фунта стерлингов: был снижен курс фунта стерлингов с 4,03 до 2,8 долл.
Девальвация фунта стерлингов только временно ослабила долларовый голод в Англии. Экспорт Англии в США в фунтах стерлингов после девальвации увеличился (как это видно из приведенной выше таблицы), но выручка в долларах вследствие девальвации фунта уменьшилась. Чтобы сбалансировать платежный баланс с США, Англия должна была увеличить экспорт в США в несколько раз по сравнению с 1949 г., что оказалось весьма трудным вследствие хронической узости, внутреннего рынка по сравнению с производственной мощностью промышленности США, сохранения там высоких таможенных пошлин и конкуренции тех стран, которые одновременно с Англией провели девальвацию. Увеличение экспорта обходится Англии очень дорого: цены на импортные товары выросли гораздо больше, чем цены на экспортные товары.
Таким образом, Англия в декабре 1950 г. вынуждена была отдать почти на 20% больше своих товаров, чем в 1947 г., за то же самое количество импортированных товаров.
Историческим примером открытой девальвации может служить денежная реформа 1839—1843 гг. в России, выразившаяся в том, что обесцененные ассигнации были обменены по курсу 3 руб. 50 коп. за 1 серебряный рубль на кредитные билеты, которые, в свою очередь, подлежали обмену на золото и серебро по номинальной стоимости. Таким образом, временная стабилизация рубля была достигнута методом открытой девальвации: за 1 рубль ассигнациями держатели их получили только около 29 коп. серебром.[источник не указан 210 дней]
Историческим примером скрытой девальвации может служить денежная реформа 1897 г. в России. Она выразилась в том, что был введён размен кредитных билетов на золотые монеты, номинально рубль за рубль, но при этом золотое содержание рубля было снижено на 1/3 — с 26,1 до 17,4 доли чистого золота.[источник не указан 210 дней]
Еще одним примером скрытой девальвации может служить денежная реформа 1961 года, проведенная в СССР. При проведении реформы старые денежные знаки были обменены на новые в соотношении 10:1. Однако золотое содержание рубля было увеличено всего в 4,44444 раза с дореформенных 0,222168 г. чистого золота за один рубль до 0,987412 г. В таком же соотношении был изменен курс доллара. До реформы он составлял 4 рубля за 1 доллар, а после реформы стал равен 90 копеек за 1 доллар. Таким образом в процессе реформы советский рубль был девальвирован в 2,25 раза.
17 августа 1998 года в связи с экономическим кризисом было объявлено о решении девальвировать рубль, введении одностороннего моратория на банковские расчеты с Западом, надлежащее погашение государственных облигаций (ГКО — ОФЗ) и о замораживании счетов частных банков.
Через 10 лет российский рубль вновь был девальвирован с целью улучшения платёжного и торгового баланса и стимулирования притока капитала[4][5].
За 6 месяцев (с начала августа 2008 года по начало февраля 2009 года) рубль подешевел по отношению к бивалютной корзине примерно на 40 % (с 29,3 до 40,9 рублей за расчетную единицу состоящую на 55 % из USD и на 45 % из EUR).
Для Беларуси как малой открытой экономики, зависящей от интенсивности внешнеэкономических связей, проблема оценки влияния курсового фактора на важнейшие макроэкономические показатели особенна актуальна.
История девальвации в Российской Федерации
... эксперты прогнозировали, что доллар установит позиции в районе 30 рублей. В девальвации 1998 года сыграла роль деятельность Председателя Правительства России (с апреля по август 1998 г) - ... резко отличавшийся от системы курсообразования и конвертируемости стран с развитой рыночной экономикой. Курс советского рубля по отношению к валютам зарубежных стран являлся твердо фиксированным; в стране ...
На протяжении ряда лет в Беларуси складывалось отрицательное сальдо текущего счета платёжного баланса, основной вклад в которое вносило отрицательное сальдо торговли товарами, образуемое опережаемыми темпами роста объема импорта по сравнению с объемами экспорта. Понижение стоимости национальной валюты рассматривается как одна из мер, способных привести к оздоровлению тенденция во внешней торговле, а соответственно состояния платежного баланса. При этом в течении последних лет Беларусь дважды (2009 и 2011 гг.) прибегала к использованию девальвации.
1 января 2009 года Национальный банк Республики Беларусь снизил курс белорусского рубля на 20,5 % по отношению к доллару США. Одновременно с этим банк перешёл к расчёту курса белорусского рубля исходя из привязки к корзине валют, в состав которой включены доллар, евро и российский рубль в равных долях.
23 мая 2011 года Национальный банк Республики Беларусь единоразово снизил курс белорусского рубля на 56,2 % по отношению к доллару США до уровня 4930 рублей за 1 доллар США.
20 октября 2011 года курс белорусского рубля был вновь девальвирован более чем на 50% — на этот раз по итогам торгов на единой сессии Белорусской валютно-фондовой биржи. Курс рубля изменился с 5712 до 8680 рублей за 1 доллар (курсы Нацбанка за 20 и 21 октября соответственно).
Совокупная девальвация за неполные десять месяцев 2011 года составила 189%.
Как показывают результаты исследования, проведенного специалистами институты приватизации и менеджмента в 2006 году применение девальвации в белорусской экономике приводит к улучшению торгового баланса в краткосрочном периоде. Продолжительный эффект, отмечаемый через два квартала, непродолжителен и объясняется существованием лага во времени, в течение которого производители и потребители приспосабливаются к новым ценам, а также тем, что экспортные и импортные цены изменяются в неодинаковой степени. Бело статистически подтверждено наличие положительного влияния обесценения белорусского рубля на торговый баланс в краткосрочном периоде (до полугода).
Анализ долгосрочной зависимости с использованием условия Маршалла – Лернера (неравенство, отвечающее на вопрос о том, при каком соотношении между экспортом и импортом реальная девальвация ведет к улучшению торгового баланса (росту счёта текущих операций)) также выявил положительный эффект от девальвации для торгового баланса Беларуси за сет существенного увеличения объема экспорта.
В то же время, в результате проведенного в 2008 г. В.Н. Комковым и М.В. Демиденко анализа был выявлен отрицательный и статистически значимый отклик экспорта большинства рассматриваемых отраслей белорусской экономики на изменение условий внешней торговли. Исключение составляли две отрасли промышленности: нефтяная, а также химическая и нефтехимическая, что было обусловлено в первую очередь поставками нефти из России по цене ниже рыночной, однако и для этих отраслей оценки эластичности экспорта по отношению к условиям торговли оказались хоть и положительными, но статистически незначимыми. Был сделан вывод, что в белорусской экономике большинство отраслей, представленных в структуре разрабатываемого Белстатом межотраслевого баланса, в том числе строительство и сельское хозяйство, а также все отрасли сферы услуг, проигрывают от девальвации, поскольку их зависимость от импортных поставок значительно превосходит их экспортный потенциал.
Белорусский рубль
... (273,29) Девальвация 2011 года Основная статья: Финансовый кризис 2011 года в Белоруссии 24 мая 2011 года Национальным банком РБ курс белорусского рубля был ... белорусский рубль так и остался национальной валютой. В 1992—1994 годах проводилась политика десятикратного завышения покупательской способности белорусского рубля. Так, банкнота в 1 рубль 1992 года приравнивалась к 10 белорусским рублям, ...
