Финансы предприятия

метки: Предприятие, Денежный, Общество, Акция, Капитал, Прибыль, Актив, Средство

ФИНАНСОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ

можно объединить в четы-ре группы. Это отношения:

с другими предприятиями и организациями;

• внутри предприятия;
• внутри объединений предприятий: с вышестоящей организа-цией, внутри финансово-промышленных групп, а также холдинга;
• с финансово-кредитной системой — бюджетами и внебюджет-ными фондами, банками, страхованием, биржами, различными фон-дами.

Финансовые отношения с другими предприятиями и организа-циями включают отношения с поставщиками, покупателями, строи-тельно-монтажными и транспортными организациями, почтой и те-леграфом, внешнеторговыми и другими организациями, таможней, предприятиями, организациями и фирмами иностранных государств. Это — самая большая по объему денежных платежей группа. Отно-шения предприятий друг с другом связаны с реализацией готовой продукции и приобретением материальных ценностей для хозяйст-венной деятельности. Роль этой группы финансовых отношений первична, так как именно в сфере материального производства соз-дается национальный доход, предприятия получают выручку от реа-лизации продукции и прибыль. Организация этих отношений оказы-вает самое непосредственное влияние на конечные результаты про-изводственной деятельности.

Финансовые отношения внутри предприятия охватывают отно-шения между филиалами, цехами, отделами, бригадами и т.д.; отно-шения с рабочими и служащими. Отношения между подразделения-ми предприятия связаны с оплатой работ и услуг, распределением прибыли, оборотных средств и др. Роль их состоит в установлении определенных стимулов и материальной ответственности за качест-венное выполнение принятых обязательств. Отношения с рабочими и служащими — это выплаты заработной платы, премий, пособий, дивидендов по акциям, материальной помощи, а также взыскание денег за причиненный ущерб, удержание налогов. При этом очень важно, чтобы работники подразделений получали именно то, что они зарабатывают.

Финансовые отношения внутри объединений предприятий подразделяются на финансовые отношения предприятий с вышестоя-щими организациями, отношения внутри финансово-промышленных групп и отношения между предприятиями в условиях холдинга.

Финансовые отношения предприятий с вышестоящими органи-зациями включают отношения по поводу образования и использова-ния централизованных денежных фондов, которые в условиях ры-ночных отношений являются объективной необходимостью- Осо-бенно это касается финансирования инвестиций, пополнения оборотных средств, финансирования импортных операций, научных исследований, в том числе и маркетинговых. Внутриотраслевое пе-рераспределение денежных средств, как правило, на возвратной ос-нове играет важную роль и способствует оптимизации средств пред-приятий.

Особенности финансового обеспечения организаций социальной сферы

... «О федеральном бюджете на 2012 финансовый год» и Закона СК «О бюджете края на 2012 г.». 1. ОСОБЕННОСТИ ФИНАНСОВОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИЙ СОЦИАЛЬНОЙ СФЕРЫ В соответствии ... бюджетные средства, включающие в себя средства федерального и консолидированных бюджетов РФ; б) государственные внебюджетные социальные фонды; в) средства работодателей. Средства, аккумулируемые в федеральный бюджет, используйся ...

В условиях приватизации собственности, когда в руках государ-ства остается значительная часть акций приватизированных пред-приятий, большую роль играет мировой опыт: во многих странах основная доля (до 90%) средств от приватизации поступает в специ-альные фонды поддержки приватизируемых предприятий.

Финансово-промышленные группы создаются, как правило, с целью объединения финансовых усилий в направлении развития и поддержки производства, получения максимального финансового результата. Здесь могут быть и централизованные денежные фонды, и коммерческий кредит друг другу, и просто финансовая помощь.

Особенности холдинговых отношений состоят в том, что они строятся на экономической основе, когда головному предприятию принадлежат контрольные пакеты акций дочерних предприятий. По-следнее же позволяет осуществлять стратегическое управление до-черними предприятиями. Следовательно, финансовые отношения внутри холдинга предполагают значительную финансовую само-стоятельность его участников в пределах единой стратегии.

Отношения с финансово-кредитной системой многообразны. Прежде всего, это отношения с бюджетами различных уровней и внебюджетными фондами, связанные с перечислением налогов и отчислений.

Налоговая система России несовершенна и не способствует нормальной производственной деятельности. Мировой опыт показыва-ет, что снизить высокие темпы инфляции можно только через под-держку производства и развитие инвестиций. На это должна быть направлена в основном налоговая, а также кредитная и таможенная политика. В частности, во многих странах определенная часть или весь прирост производства налогами не облагается. Это выгодно и предприятию, и государству, так как налоги от таких предприятий поступают в полном объеме, а через год они резко увеличиваются.

Отношения со страховым звеном финансовой системы состоят из перечислений средств на социальное и медицинское страхование, а также страхование имущества предприятия.

Финансовые отношения предприятий с банками строятся как в части организации безналичных расчетов, так и при получении и погашении краткосрочных и долгосрочных кредитов. Организация безналичных расчетов оказывает непосредственное влияние на фи-нансовое положение предприятий. Кредит является источником формирования оборотных средств, расширения производства, его ритмичности, улучшения качества продукции, способствует устра-нению временных финансовых трудностей предприятий.

Банки в настоящее время оказывают предприятиям ряд нетрадиционных услуг: лизинг, факторинг, форфейтинг, траст. В то же время могут быть самостоятельные компании, специализирующиеся на выполнении указанных функций.

В настоящее время в отношениях предприятий с банками суще-ствует ряд проблем. Практика безналичных расчетов примитивна: предоплата, бартер, наличные деньги, большие неплатежи. Кредит очень дорогой, поэтому его удельный вес при формировании обо-ротных средств предприятий очень низкий (в среднем не более 10%).

Инвестиционная стратегия предприятия

... малоизученными и актуальными. Цель работы – разработать инвестиционную стратегию ОАО «Племзавод «Чикский», направленную на модернизацию его деятельности. Задачи: рассмотреть теоретические вопросы, связанные с формированием инвестиционной стратегии предприятия; оценить современное финансовое состояние ...

Долгосрочный кредит на финансирование инвестиций практически не применяется. Нетрадиционные банковские услуги также не получили развития.

Финансовые отношения предприятий с фондовым рынком предполагают операции с ценными бумагами. Фондовый рынок в России развит пока недостаточно.

Прибыль общества определяется в общеустановленном по-рядке. Распределение прибыли в обществе с ограниченной от-ветственностью осуществляется в соответствии с законодатель-ством. В первую очередь из прибыли уплачиваются налог на прибыль и другие платежи в бюджет. Далее прибыль распреде-ляется в соответствии с порядком, установленным в уставе об-щества, на производственное и социальное развитие. Остав-шаяся часть распределяется между участниками общества про-порционально их доли в уставном капитале, если иное не ого-ворено в учредительных документах. В том случае, если в уста-ве не оговорен порядок распределения прибыли, остающейся в распоряжении общества, решение о ее распределении должно приниматься ежегодно собранием учредителей. Нераспреде-ленная прибыль прошлых лет служит источником формирова-ния резервного капитала.

Общество с дополнительной ответственностью

Акционерное общество

Различают открытые и закрытые акционерные общества.

Открытое акционерное общество —

Уставный капитал формируется путем размещения простых и привилегированных акций. Причем доля привилегированных акций в общем объеме уставного капитала не должна превы-шать 25%.

Уставный капитал акционерного общества направляется на формирование производственных фондов общества.

Акционерное общество имеет право размещать среди по-тенциальных инвесторов облигации, которые в отличие от ак-ций выпускаются на определенный срок, их стоимость должна быть погашена и проценты выплачены. Облигации являются по своей сущности заемными средствами и, как правило, направ-ляются на пополнение оборотного капитала.

Прибыль акционерного общества определяется и облагается налогом в том же порядке, что и для обществ с ограниченной ответственностью, однако дальнейшее распределение прибыли имеет свои особенности.

При распределении прибыли в законодательном порядке предусматривается формирование резервного фонда. Его вели-чина не может быть менее 10% и более 25% от величины опла-ченного уставного капитала.

Закрытое акционерное общество

Производственный кооператив

Имущество кооператива делится на паи его членов в соот-ветствии с уставом кооператива. Производственный кооператив может создавать неделимые фонды за счет определенной части имущества, если это оговорено в уставе.

Решение об образовании неделимых фондов должно при-ниматься членами кооператива единогласно. В уставе должны быть определены цели их использования.

К моменту регистрации кооператива каждый его член обя-зан внести не менее 10% своего паевого взноса, а остальную часть — в течение года с момента регистрации.

Прибыль кооператива распределяется между членами коо-ператива в соответствии с их трудовым участием, если в уставе не оговорен иной порядок.

Унитарное предприятие

Унитарное предприятие, основанное на праве хозяйственного ведения,

Формирование и распределение прибыли, взаимоотноше-ния с бюджетом унитарного предприятия осуществляются в общеустановленном порядке.

(федеральное казенное предприятие),

34

Уставный капитал (УК)

Размер уставного капитала акционерного общества определяется номинальной стоимостью акций, приобретенных акционерами и выпущенных обществом.

Название «уставный капитал» объясняется тем, что его размер фиксируется в уставе общества, который подлежит регистрации в установленном порядке.

Фонды собственных средств		уставный капитал
		добавочный капитал
		резервный капитал
		фонд накоплений
		прочие

Рис.2 Состав фондов собственных средств

Акционерное общество имеет право выпускать обыкновенные акции единого номинала и один или несколько типов привилегированных акций. При этом номинальная стоимость привилегированных акций не может быть более 25 % от уставного капитала.

Все акции общества являются именными.

Акции, выпущенные АО и приобретенные акционерами, называются размещенными акциями. Их количество и номинальная стоимость должны быть определены уставом общества.

Акции, которые общество имеет право размещать дополнительно к размещенным акциям, количество и номинальная стоимость которых определены уставом, называются объявленными акциями. Акционерное общество не обязано определять в уставе объявленные акции. Обязательным условием размещения дополнительных акций каждой категории (типа) является определение в уставе прав, предоставляемых размещаемыми акциями общества каждой категории (типа).

Если уставом общества предусмотрены объявленные акции, в этом случае дополнительные акции могут быть размещены только в пределах количества объявленных акций. При размещении дополнительных акций акционерное общество определяет количество дополнительных обыкновенных акций, сроки и условия их размещения.

Уставный капитал акционерного общества может быть увеличен по итогам работы за год. Это возможно на основании решения собрания акционеров или совета директоров (как определено в уставе) и только после соответствующей перерегистрации предприятия. Есть три варианта увеличения или уменьшения уставного капитала акционерного общества:

1)увеличение (уменьшение) номинала одной акции;

2)увеличение (уменьшение) количества выпущенных акций;

3)обмен выпущенных акционерным обществом облигаций на акции при увеличении уставного капитала и соответственно обмен акций на облигации при его уменьшении.

Уставный капитал является первым денежным фондом, отражаемым в разделе III пассива баланса предприятия. Баланс предприятия выглядит следующим образом:

Актив	Пассив
I. Внеоборотные активы	III. Капитал и резервы
II. Оборотные активы	IV. Долгосрочные пассивы
	V. Краткосрочные пассивы
Баланс	Баланс

Актив — это имущество предприятия, пассив — те денежные средства, за счет которых сформировано это имущество. Имущество — это основные фонды и нематериальные активы (внеоборотные активы) и оборотные средства (оборотные активы).

Денежные средства могут быть собственные (раздел III), а также заемные и привлеченные (раздел IV и V).

С уставным капиталом предприятия тесно связано такое понятие, как чистые активы, которые в широком смысле слова являются его собственными средствами. Необходимость расчета чистых активов объясняется тем, что некоторые средства предприятий носят двойственный характер. С одной стороны, они являются его собственными средствами, а с другой — они принадлежат не непосредственно предприятию, а его акционерам и работникам.

Между чистыми активами (ЧА) АО и его уставным капиталом (УК) существует следующая взаимосвязь, которая действует начиная со второго года деятельности акционерного общества.

Если ЧА < УК, общество обязано уменьшить свой уставный капитал до величины чистых активов, т.е. фактически до величины собственных средств.

Если ЧА < УКmin (минимальный размер уставного капитала), общество обязано принять решение о своей ликвидации, так как сложившаяся ситуация противоречит закону.

В этом случае акционерное общество не имеет право принимать решение о выплате дивидендов. Оно не имеет право это делать также и в том случае, если стоимость чистых активов может оказаться меньше указанной величины после выплаты дивидендов.

Важная роль чистых активов проявляется также и в том, что на их основе определяется так называемая балансовая стоимость акций. Балансовая стоимость акции — это более реальная их стоимость по сравнению с их номиналом, особенно в условиях России, когда ежегодно проводятся переоценки основных фондов, повышающие их стоимость. В то же время увеличение уставного капитала в результате этих переоценок не превышает 10-15 %. Следовательно, чистые активы АО более значимы, чем уставный капитал.

Следующим после уставного капитала денежным фондом собственных средств предприятия является добавочный капитал, который включает в себя:

• результаты переоценки основных фондов, т.е. их дооценку;
• эмиссионный доход акционерного общества (доход от продажи акций сверх их номинальной стоимости за вычетом расходов на их продажи);
• безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели;
• поступления на пополнение оборотных средств.

Добавочный капитал аккумулирует денежные средства, поступающие предприятию в течение года по указанным выше каналам. Основным каналом здесь являются результаты переоценки основных фондов.

Вполне естественным является ежегодное увеличение уставного капитала за счет добавочного. Но, как отмечалось, многие предприятия этого не делают.

Резервный капитал

В более широком смысле резервный фонд предприятия должен использоваться в соответствии с мировой практикой в двух направлениях:

• при недостатке оборотных средств он идет на формирование производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции;
• при достаточности оборотных средств он направляется в краткосрочные финансовые вложения.

В настоящее время предприятия могут использовать резервный капитал и в широком смысле слова, но и в этом случае отчисления в него должны производиться из чистой прибыли, т.е. без льгот по налогообложению. В частности, акционерные общества могут формировать из чистой прибыли специальный фонд акционирования работников общества. Он предназначен на приобретение акций общества, продаваемых акционерам, для последующего размещения их работникам. Безусловно, в условиях развития производства, когда будут приглашаться высококвалифицированные специалисты, это может быть одним из стимулов. Акции акционерного общества могут быть одним из вариантов премирования работников. Кроме того, концентрация большей части выпущенных акционерным обществом акций среди работников общества является стимулом и условием повышения эффективности производства.

Фонд накопления

Роль этого фонда очевидна. Истина в этом случае такова: предприятие должно иметь возможность и обеспечить прирост оборотных средств и финансирование капитальных вложений. Это должно всегда учитываться предприятием при распределении чистой прибыли и решении вопроса о том, какая часть ее должна быть направлена на выплату дивидендов и на развитие производства.

Фонд накоплений является источником увеличения уставного капитала предприятия, так как вложения в развитие производства увеличивают имущество предприятия. Следовательно, увеличиваются чистые активы и балансовая стоимость акций акционерного общества, а при увеличении уставного капитала — и их номинальная стоимость. Таким образом, если акционерное общество предпочтет вместо выплаты дивидендов большую часть прибыли направить на развитие, в этом случае акционеры ничего не потеряют.

Здесь следует иметь в виду также, что увеличение средств на развитие способствует увеличению объема реализации предприятия и росту его прибыли. Вот почему в мировой практике примерно половина акционерных обществ не платит дивиденды, а привлекает акционеров постоянным ростом стоимости акций. Кроме того, вновь создаваемые акционерные общества, как правило, не выплачивают дивиденды в первые пять лет.

Фонд «Целевое финансирование и поступления»

Вторая группа денежных фондов (рис. 3) — это фонды заемных средств. В условиях рыночной экономики ни одно предприятие не может и не должно обходиться без заемных средств, так как их использование способствует повышению эффективности собственных средств, удовлетворению определенных потребностей предприятия. Заемные средства являются финансовым рычагом, с помощью которого повышается рентабельность предприятия.

Фонды заемных средств		кредиты банков
		займы
		коммерческие кредиты
		факторинг
		лизинг
		кредиторы
		прочие

Рис.3 Состав фондов заемных средств

Многообразие этих средств дает возможность их использования в различных ситуациях в основном в следующих случаях:

• с целью повышения рентабельности собственных средств;
• при недостаточности собственных средств;
• при формировании переменной части оборотных активов;
• при покрытии отдельных затрат, носящих неравномерный характер в отдельные периоды;
• в некоторых других случаях.

Каждый из перечисленных ранее источников заемных средств играет для предприятия определенную роль. В то же время предприятие должно обратить особое внимание на развитие коммерческого кредита и лизинга. Коммерческий кредит является результатом отсрочки платежа, предоставляемой поставщиком покупателю. Он может быть оформлен векселем или просто договором. Вексель по ряду серьезных причин пока не получил достаточного развития, без чего рыночные отношения не могут нормально развиваться. Оформление коммерческого кредита договором может предполагать определенную альтернативу для покупателя.

Кредиторская задолженность — это тоже денежный фонд заемных средств, так как предприятие имеет в своем обороте чужие деньги в результате неплатежей.

В настоящее время неплатежи достигли громадных размеров. Они оказывают резко отрицательное влияние на финансовое положение предприятий, их рентабельность и, следовательно, на экономику страны в целом.

Третья группа денежных фондов (рис.4) — это фонды привлеченных средств. Эти фонды носят двойственный характер, так как, с одной стороны, эти средства находятся в обороте предприятия, а с другой — они принадлежат его работникам (дивиденды и фонд потребления).

Подтверждением их двойственности является то, что, во-первых, в балансе предприятия они находятся в разделе VI пассива, т.е. среди краткосрочных обязательств, а во-вторых, при некоторых расчетах они исключаются из обязательств предприятия.

Фонды привлеченных средств		фонд потребления
		доходы будущих периодов
		резервы предстоящих расходов и платежей
		расчеты по дивидендам

Рис. 4 Состав фондов привлеченных средств

Фонд потребления

Оперативные денежные фонды, образующие четвертую группу денежных фондов, создаются предприятием периодически (рис.5).

Дважды или один раз в месяц на предприятии формируется фонд для выплаты заработной платы. Его основой является фонд заработной платы.

Оперативные денежные фонды		для выплаты заработной платы
		для погашения кредитов и займов
		для выплаты дивидентов
		для платежей в бюджет и внебюджетные фонды
		прочие

Рис.5 Состав оперативных денежных фондов

Для обеспечения своевременной выплаты заработной платы предприятия решают ряд задач. В этих целях на счете накапливаются необходимые денежные средства, а при их отсутствии предприятия обращаются в банк за кредитом на выплату заработной платы.

Немаловажное значение имеет определение оптимальных сроков выплаты заработной платы и количества дней, необходимых для этого.

Обычно один раз в год (реже один раз в квартал) должен быть образован фонд выплаты акционерам дивидендов по акциям.

Периодически предприятие организует фонд платежей в бюджет различных налогов. Несвоевременные платежи в бюджет предприятием влекут за собой штрафные санкции.

К пятой группе денежных фондов предприятий следует отнести фонды, образуемые за счет различных источников (рис.6).

Фонды, образуемые за счет различных источников		оборотных средств
		инвестиционный
		валютный
		прочие

Рис 6. Состав Фондов, образуемых за счет различных источников

Фонд оборотных средств, Фонд внеоборотных активов, Инвестиционный фонд

• амортизационного фонда, являющегося целевым денежным фондом, предназначенным для простого воспроизводства внеоборотных активов;
• фонда накопления, образуемого за счет отчислений от прибыли;
• заемных и привлеченных источников.

Валютный фонд

Кроме рассмотренных, на предприятиях создаются и другие фонды денежных средств: для погашения кредитов банков, освоения новой техники, научно-исследовательских работ, отчислений вышестоящей организации.

В качестве основных источников информации для определения и оценки оборачиваемости оборотных средств используются данные формы № 1, формы № 2. Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие в любой период времени иметь возможность срочно погасить внешние обязательства (то есть быть платежеспособным) или краткосрочные обязательства (то есть быть ликвидным).

Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие ликвидно, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства. При этом важно учитывать, что для успешного финансового управления деятельностью предприятия наличные средства более важны, чем прибыль. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию предприятия.

Для оценки изменения степени платежеспособности и ликвидности предприятия нужно сравнивать показатели балансового отчета по различным группам активов и обязательств. На основе этого сравнения определяют аналитические абсолютные и относительные показатели.

В мировой практике для определения платежеспособности предприятия используется такой абсолютный показатель, как превышение всех активов над внешними обязательствами. Он представляет собой разницу между всеми активами предприятия и долгосрочными и краткосрочными долгами. Если предприятие не в состоянии исполнить свои внешние обязательства за счет всех своих активов, оно может быть признано неплатежеспособным. Для более точной оценки платежеспособности предприятия в зарубежной и отечественной практике исчисляется величина чистых активов и анализируется их динамика. Чистые активы представляют собой превышение активов предприятия над пассивами, принимаемыми в расчет.

В активы, участвующие в расчете, включаются денежное и неденежное имущество предприятия за исключением задолженности участников по их взносам в уставной капитал, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, убытков. Пассивы, участвующие в расчете, включают часть собственных обязательств предприятия, внешние обязательства перед банками и иными юридическими и физическими лицами, кредиторская задолженность, резервы предстоящих расходов и платежей и прочие пассивы.

Финансы предприятий различных форм собственности, являясь основой единой финансовой системы страны, обслуживают процесс создания и распределения общественного продукта и национального дохода.

От состояния финансов предприятий зависит обеспеченность централизованных денежных фондов финансовыми ресурсами. При этом активное использование финансов предприятий в процессе производства и реализации продукции не исключает участия в этом процессе бюджета, банковского кредита, страхования.

В условиях рыночной экономики на основе хозяйственной и финансовой независимости предприятия осуществляют свою деятель-ность на началах коммерческого расчета, целью которого являет ………..