Международная валютно-финансовая система

метки: Валютный, Валюта, Рынок, Операция, Система, Страна, Сделка, Международный

В данной курсовой работе рассматривается тема «международная валютно-финансовая система». Международная валютно-финансовая система занимает центральное место в системе международных экономических отношений, и в условиях перехода на рыночные отношения и быстрого развития экономики ее роль становится еще глобальней. Стабильность экономики в нашей стране, и не только, во многом зависит от колебаний валютных курсов, финансовых отношений, поэтому изучение мирового опыта представляет огромную важность и большой интерес. МВС выполняет функцию мировых денег. Мировые деньги выступают как средство платежа, средство обращения и накопления богатства, и как норма стоимости. Международные валютные отношения возникают, тогда когда деньги начинают функционировать в международном обороте. Формы мировых денег с течением времени менялись, изменялись условия международных расчетов. Также возрастала значимость системы мирового денежного обращения и повышалась степень ее относительной самостоятельности. С развитием интернациональных хозяйственных связей появляются региональные, национальные и мировые валютные системы. Первая появилась национальная валютная система, ее основой является национальная валюта. Она выполняет несколько важных функций; организация и потребление валютных средств; обеспечение внешних экономических связей и отношений государств; контроль над оптимальными условиями функционирования и развития национального хозяйства. Региональная валютная система является моделью взаимоотношений нескольких стран одного региона, которая зафиксирована соглашением между странами. Она регулируется международными финансовыми валютно-кредитными организациями. Мировая и региональная валютные системы обслуживают взаимный обмен результатами хозяйственной деятельности отдельных фирм и национальных экономик. Стабильность мировой валютной системы обеспечивает устойчивость и стабильность национальной валютной системы.

Международная валютно-финансовая система эволюционирует согласно структурным сдвигам экономики промышленно развитых стран. К настоящему времени МВС прошла три этапа своего развития. Характер функционирования и стабильность системы зависят от степени соответствия ее принципов расстановке сил и интересов ведущих стран. При изменении этих условий возникает очередной кризис МВС, который завершается ее крушением и созданием новой системы.

Цель данной курсовой работы изучить структуру и особенности международной валютно-финансовой системы, рассмотреть этапы ее эволюции, анализ статуса и деятельности международных валютно-финансовых организаций.

Международные валютно-финансовые и кредитные отношения

... валютного регулирования; усилением двух тенденций в международных экономических и валютных отношениях -- сотрудничества и противоречий, которые периодически перерастают в торговую и валютную войны. Ямайская валютная система. Основу системы ... экономики, стимулирование экспорта и т.д. Для регулирования валютных курсов используют валютные интервенции, дисконтную политику и валютные ограничения. Валютные ...

Задачи курсовой работы:

1) Изучить общую характеристику международной валютно-финансовой системы ее элементов:

• дать определение мирового денежного товара, валютного курса
• рассмотреть валютные рынки и международные валютно-финансовые организации
• понять роль каждого из факторов в международной валютно-финансовой системе

2) Изучить понятия и особенности глобальных валютных рынков:

• дать общую характеристику валютных операций
• рассмотреть операции на банковском сегменте валютного рынка
• рассмотреть биржевые операции с валютой

3) Изучить этапы эволюции международной валютно-финансовой системы:

• рассмотреть системы золотого и золотодевизного стандарта
• рассмотреть Бреттон-Вудсккую и Ямайскую валютную систему.

Предмет курсовой работы — становление, развитие функционирование международной валютно-финансовой системы (МВС).

Тема курсовой работы очень актуальна, так как затрагивает финансовую сторону жизни человечества.

1. Основные элементы международной валютно-финансовой системы

1.1 Мировой денежный товар

денежный валютный биржевой рынок

Мировой денежный товар принимается каждой страной в качестве эквивалента вывезенного, из нее богатства и обслуживает международные сообщения. Золото выступало первым международным денежным товаром. Последующими мировыми деньгами стали валюты ведущих мировых держав (кредитные деньги).

В настоящее время в этом качестве распространены композиционные, или фудуциарные (основанные на доверии к эмитенту) деньги. Это такие международные и региональные платежные единицы, как СДР и ЭКЮ.

Валюта — это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения. Деньги, используемые в международных отношениях, таким образом, становятся валютой. Различают понятия иностранная валюта и национальная валюта. Иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные, в иностранных валютах в виде банковских вкладов, чеков и векселей относятся к иностранной валюте. Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке, хранится на счетах в банке, но законным платежным средством на территории данной страны не являются. Под национальной валютой понимается денежная единица данного государства, установленная законом этой страны. Национальная валюта — это основа национальной валютной системы. Категория валюта обеспечивает взаимодействие и взаимосвязь национального и мирового хозяйства. Также является важным понятие резервная валюта, под которой понимается иностранная валюта, в которой центральные банки других государств, хранят и накапливают резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям. Резервная валюта служит базой определения валютного паритета и валютного курса других стран. Используется для проведения валютной интервенции, цель которых урегулирование курса валют стран, участвующих в валютной системе. Первоначально в роли резервной валюты выступал английский фунт стерлингов. Решениями конференции в Бреттон-Вудсе наряду с фунтом стерлингов в качестве международной платежной и резервной валютой стал использоваться доллар США. В рамках Ямайской валютной системы доллар фактически статус резервной валюты, и также в этом качестве используется марка ФРГ (позже евро) и японская иена. Объективными предпосылками приобретения статуса резервной валюты являются сильные позиции страны:

Платежные системы стран с развитой рыночной экономикой

... стран: США, Германии, Великобритании. В третьей главе рассматриваются тенденции развития платежных систем стран с развитой рыночной экономикой. Методической базой для данной курсовой работы явились труды отечественных и зарубежных авторов. 1. Теоретические аспекты изучения платежной системы ...

• в мировом производстве
• в экспорте товаров и капитала
• в золотовалютных резервах
• развитая сеть кредитно-банковских учреждений
• организованный и емкий рынок ссудных капиталов
• либерализация валютных операций
• свободная обратимость валюты.

Статус резервной валюты дает стране-эмитенту валюты преимущества: возможность покрытия дефицита платежного баланса национальной валютой, содействовать укреплению позиций национальных корпораций в конкурентной борьбе на мировом рынке. Но также выдвижение валюты на роль резервной возлагает на страну-эмитента обязанности поддержки стабильности валюты, снятие валютных и торговых ограничений, принятие мер по ликвидации дефицита платежного баланса. К резервным валютам относя: доллар США, немецкую марку (позже евро), японская иена, фунт стерлингов, швейцарский франк.

Валюты различаются по степени конвертируемости:

• свободно конвертируемые, без ограничения, обмениваемые на любые иностранные валюты, к ним относятся резервные валюты
• частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения
• неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валюты.

В международных расчетах, кроме национальных валют, используют международные валютные единицы — СДР ЭКЮ. Специальные права заимствования (СДР) представляют собой безналичные деньги в виде записей на специальном счете страны МВФ. Стоимость СДР рассчитывается на основе стандартной корзины, включающей основные мировые валюты. ЭКЮ — денежная единица, лежавшая в основе европейской системы, введена в обращение в 1979 году. В 1999 году на безналичном обороте, а 2002 году в наличном обороте ЭКЮ была заменена на евро. Условная стоимость СДР и ЭКЮ исчисляется на базе средневзвешенной стоимости и изменения курса валют, входящих в валютную корзину.

Международная валютная ликвидность (МВЛ) — способность страны обеспечить своевременное погашение своих международных обязательств, приемлемыми для кредитора платежными средствами. МВЛ характеризует состояние внешней платежеспособности отдельных стран и регионов. Золотовалютные резервы страны представляют основу внешней ликвидности. Структура МВЛ включает следующие компоненты:

• официальные валютные резервы страны
• официальные золотые резервы страны
• резервную позицию МВФ
• счета СДР и ЭКЮ

Международная ликвидность выполняет три функции:

• средство образования ликвидных резервов
• средство международных платежей
• средство валютной интервенции.

Особое место в МВЛ занимает золото. Оно используется как чрезвычайное средство покрытия международных обязательств путем продажи на рынке за необходимую иностранную валюту или передачи кредитору в качестве залога при получении иностранных займов.

При определении деноминации резервов центральные банки руководствуются следующим правилом: необходимо размещать валютные ресурсы в валюту, являющуюся резервной по отношению национальной. Собственные резервы образуют безусловную ликвидность, ее центральные банки распоряжаются без ограничений. Условную ликвидность составляют заемные ресурсы, к ним относятся кредиты иностранных центральных и частных банков, а также МВФ.

Конвертация валют, валютные курсы

... понятие валютного курса , то есть количественной пропорции обмена национальной валюты на валюту другой страны. При классификации валют в зависимости от форм и объемов валютных ограничений выделяют неконвертируемые (замкнутые) , частично конвертируемые и полностью конвертируемые валюты . Конвертируемость валюты ...

1.2 Валютный курс

Валютный курс — цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны, ценных бумагах, драгоценных металлов. Понятие обмен валюты связано с такой ее характеристикой, как конвертируемость. Степень конвертируемости валюты определяется механизмом государственного регулирования валютных операций. Свободно конвертируемой валюту называют, если в стране этой валюты не применяют к резидентам нерезидентам какие, либо ограничения для осуществления валютных сделок. Если в стране этой денежной единицы действуют законодательно установленные ограничения почти на все виды операций с ней, то валюта считается неконвертируемой. Частично конвертируемой считается валюта стран, которых действуют ограничения на некоторые виды обменных операций или для некоторых участников этих операций. Свобода конвертации валюты должна опираться на экономическую стабильность страны.

Конвертируемость — это способность валюты свободно обмениваться на другие валюты и обратно в национальную валюту. В основе курса конвертируемых валют лежит валютный паритет. Но почти всегда курсы валют не совпадают с их валютным паритетом, так как спрос и предложение иностранной валюты не находится в равновесии. При активном платежном балансе курсы иностранных валют на валютном рынке данной страны падают, а курс национальной денежной единицы повышается. Когда страна имеет пассивный платежный баланс, происходит все наоборот. В большинстве стран вместе с твердым официальным курсом национальной валюты существует свободный курс. По официальному паритету осуществляются расчеты центральных национальных банков других валютно-финансовых учреждений между разными странами и с международными организациями. Между частными лицами и организациями расчеты осуществляются по свободному курсу. Фиксация валютного курса осуществляется или согласно золотому паритету, или по международному договору. При классическом золотом стандарте валютный курс устанавливается в пропорциях к его золотому содержанию. Правительство страны устанавливает официальные обменные курсы, регулярно публикующиеся в специальных бюллетенях.

Фиксирование национальной денежной единицы называется валютной котировкой. Котировка различается на прямую котировку и обратную. Прямая котировка — это цена иностранной валюты, сложившаяся на национальном рынке. Она показывает количество валюты — измерителя, приходящегося не единицу котируемой валюты. Обратная котировка отражает количество единиц котируемой валюты, приходящееся на единицу валюты-измерителя. Также курс одной валюты по отношению к другой может быть определен через третью валюту, он называется кросс-курсом. Необходимость в таких котировках возникает в тех случаях, когда объем прямых обменных операций между двумя валютами относительно мал, и не складываются представительные прямые котировки. При наблюдении за уровнем валютного курса фиксируют два курса:

Валютные операции

... плавающим валютным курсам. 1.3.2. Валютные операции «СПОТ». Эти операции наиболее распространены и составляют до 90% объема валютных сделок. Их сущность заключается в купле-продаже валюты на ... не являются стандартной операцией межбанковского рынка, и опционные валютные сделки – новая форма спекулятивных сделок и хеджирования от валютных рисков, особенно когда товарная сделка, создающая риск, ...

• курс продавца (по которому банк продает валюту)
• курс покупателя (по которому банк покупает валюту).

Они различаются, так как валютные операции рассматриваются здесь как средство получения прибыли. Разность между этими курсами образует маржу.

Существует несколько форм валютного курса:

• колеблющийся курс — свободно меняется под влиянием спроса и предложения, и основан на использовании рыночного механизма

— плавающий курс — разновидность валютного курса, который колеблется, что обусловлено использованием механизмов валютного регулирования. Для ограничения резких колебаний курсов национальных валют, которые вызывают неблагоприятные экономические последствия, страны, вошедшие Европейскую валютную систему, ввели в практику согласование относительных взаимных колебаний валютного курса

— фиксированный курс — официально установленное отношение между национальными валютами. Он допускает закрепление содержания национальных денежных единиц непосредственно в золоте или долларах США при строгом ограничении колебаний рыночных курсов валют в оговоренных границах.

Международная торговля ведется в денежных единицах. В каждой стране функционирует своя валюта. Курсы, по которым обмениваются валюты, определяются спросом и предложением. На валютный курс влияют состояние платежного баланса, степень обесценивания денег, отток или приток в страну капитала. Валютный курс оказывает существенное воздействие на внешнюю торговлю страны, поскольку от его уровня зависит конкурентоспособность ее товаров на мировых рынках. В следующей главе как раз будут рассматриваться валютные рынки.

1.3 Валютные рынки

Успешное развитие валютных отношений возможно при условии существования особого рынка, на котором можно свободно купить или продать валюту. Такой рынок называется валютным. По назначению и организационной формой валютный рынок — это совокупность специальных институтов и механизмов, которые обеспечивают возможность свободно продать — купить национальную и иностранную валюту на основе спроса и предложения. По экономическому содержанию валютный рынок — это сектор денежного рынка, на котором уравновешиваются спрос и предложение на такой специфический товар, как валюта.

Валютный рынок имеет все элементы обычного рынка: объекты и субъекты, спрос и предложение, цену, коммуникации и инфрастуктуру. Объектом купли-продажи на этом рынке являются валютные ценности, иностранные для резидентов, если они покупают или продают их за национальную валюту, и национальные — для нерезидентов, если они покупают или продают эти ценности за иностранную валюту. Так как на рынке осуществляют операции обоих этих видов, то объектом купли-продажи выступают национальные и иностранные валютные ценности. Субъектами валютного рынка могут быть любые экономические агенты (юридические и физические лица) и посредники (брокерские компании), банки, валютные биржи, которые сводят продавцов и покупателей валюты и обеспечивают операции купли-продажи. Для всех субъектов валютного рынка важным является желание получить прибыль от своих операций. Одни из них получают прибыль (или убыток) непосредственно после завершения соответствующей операции, например трейдеры; другие получают прибыль со временем, после завершения дальнейших хозяйственных операций, оплаченных купленной на рынке валютой, например предприниматели, инвесторы.

Міжнародні валютно-кредитні відносини

... валюти через проведення валютних інтервенцій на ринку; курсова політика - визначення режиму валютного курсу в країні та офіційне зниження або підвищення курсу національної грошової одиниці, тобто, ... -імпортні операції і стан платіжного балансу; проводиться в рамках співробітництва країни із закордонними банками та міжнародними валютно-кредитними організаціями, спрямована на отримання чи надання ...

Ведущее место среди посредников валютного рынка занимают банки. Они имеют развитые системы телекоммуникаций и ведут счета, поэтому им удобно выполнять поручения клиентов по купле-продаже валюты. Банки постоянно торгуют валютой внутри страны и за ее пределами, как один на один, так и через валютные биржи.

Спрос и предложение на валютном рынке имеют ту особенность, которая заключается в том, что объектом и инструментом купли-продажи является валюта разных стран. Спрос на иностранную валюту одновременно является предложением национальной валюты, а предложение иностранной валюты является одновременно спросом на национальную валюту.

Ценой на валютном рынке является валютный курс. В зависимости от организации торговли валютный рынок делится биржевой и внебиржевой. На биржевом рынке торговля валютой осуществляется организованно на специальной площадке, которая называется валютной биржей. Очень быстро развивается внебиржевая валютная торговля, если продавцы и покупатели валюты вступают в прямые связи между собой. Современные средства связи и новейшие информационные технологии дают возможность сделать это значительно быстрее и дешевле, чем через биржу. На секторе биржевого рынка постепенно сосредотачиваются отдельные валютные операции, технология осуществления которых предусматривает централизованное выполнение через биржу (фьючерсные, опционные др.).

Валютный рынок имеет свою структуру, которая включает в себя национальные рынки, международные рынки и мировой рынок (приложение А).

Они различаются по масштабам и характером валютных операций, количеством валют, уровнем правого регулирования. Национальные валютные рынки существуют в большинстве стран мира. Они ограничиваются экономическим пространством конкретной страны и регулируются ее валютным законодательством. Международные валютные рынки сформировались в странах, в которых сведены к минимуму ограничения на валютные операции. Такие рынки регулируются межгосударственными соглашениями, договоренностями самих участников этих рынков. Это — валютные рынки Лондона, Нью-Йорка, Парижа, Цюриха. А также Франкфурт-на-Майне, Сан-Франциско, Торонто, Сингапура, Токио, Гонконга. Развитие новейших информационных технологий дает возможность соединить отдельные международные рынки в единый мировой валютный рынок, способный функционировать практически круглые сутки (приложение Б).

Это обеспечивается географическим размещением отдельных рынков. Сначала открываются азиатские рынки, после их закрытия начинают работать рынки европейские, и в конце открываются рынки американского континента. Благодаря этому можно в любое время суток купить и продать валюту.

Валютный рынок можно классифицировать:

• по характеру операций — рынок конверсионных операций, рынок депозитно-кредитных операций
• по видам конверсионных операций — рынок фьючерсов, рынок опционов и др.
• по форме валюты, которой торгуют — рынок безналичных операций, рынок денежной наличности.

Современные валютные рынки характеризуются:

• преобладанием трансграничных операций в общей массе заключаемых сделок, на которые приходится от половины до трех четвертых ежедневного объема валютных сделок крупнейших центров
• масштабные объемы операций, по этому признаку валютный рынок резко выделяется среди других мировых рынков. По объему операций валютные рынки превосходят среднегодовые обороты финансовых и нефинансовых рынков
• глобальный охват участников, валютный рынок является по-настоящему глобальным рынком. Сделки на нем совершаются по торгуемым валютам в любое время и в течение 24 часов в сутки
• высокая концентрация валютных сделок, около 2/3 сделок приходится на банки, 20% на финансовые институты, 16% на нефинансовые институты.

Валютные рынки обеспечивают оперативное осуществление международных расчетов, взаимосвязь мировых валютных рынков с кредитными и финансовыми рынками. С помощью валютных рынков пополняются валютные резервы банков, предприятий и государства. Механизм валютных рынков используется для государственного регулирования экономики на макроуровне в рамках группы стран.

Виды операций и сделок на мировом валютном рынке

... международная торговля. Операции на валютном рынке обеспечивают успешное взаимодействие стран-участниц международных отношений, регулируют цены на иностранную валюту, играют важную роль в экономике страны. Целью данной работы является изучение валютных операций, осуществляемых на мировом валютном рынке. Для ...

Валютные рынки — это совокупность бирж, брокерских фирм, банков, разного рода фондов и корпораций.

1.4 Международные валютно-финансовые организации

Деятельность международных валютно-финансовых организаций вносит регулирующее начало и стабильность в функционирование всех межгосударственных валютно-финансовых отношений. Создание международных валютно-финансовых организаций является результатом поиска эффективных мер разрешения кризисных ситуаций в рамках всего мира. Выделяются несколько причин возникновения этих организаций: усиление взаимосвязи между государствами, которая проявляется в формах соперничества в сферах экономики, политики, культуры; развития межгосударственного регулирования мирохозяйственных связей; необходимость совместного решения проблем.

Международные валютно-финансовые организации налаживают валютно-расчетные отношения между государствами, они изучают, анализируют и обобщают информацию о перспективах развития валютных рынков, вырабатывают рекомендации по основным проблемам мировой экономики.

Основными валютно-финансовыми организациями в мире являются:

• Международный валютный фонд (МВФ).

  Это межправительственная организация организована в 1944 году. В ее деятельность входит урегулирование валютно-кредитных отношений между государствами, в виде предоставление займов и кредитов. Содействие росту мировой торговли и росту занятости населения;

• оказание содействия для создания многосторонней системы мировых платежей между странами-членами МВФ по текущим операциям, а также содействие в устранение валютных ограничений;
• предоставление государствам-членам МВФ консультационной помощи по финансовым вопросам. Высшим органом управления МВФ является Совет управляющих, состав которого входят министры финансов или руководителей центробанков государств-членов МВФ. Исполнительный совет, во главе которого состоит директор-распорядитель, осуществляет оперативное управление этой международной финансовой организацией. В МВФ объединяет 187 стран, а в его структуре работают 2500 человек из 133 стран.

— Всемирная торговая организация (ВТО).

Эта международная организация образована в 1995 году, она призвана либерализовать, сократить ограничения в международной торговле, регулировать торгово-политические отношения между государствами-членами ВТО, количество которых достигло 153 стран. ВТО в своей деятельности следует следующим принципам и правилам — это свободная торговля без дискриминации, отказ от применения количественных и других ограничений. Также регулирование международной торговли только тарифными методами и разрешение всех споров, возникающих в международной торговле. Государства-члены ВТО имеют более благоприятные условия доступа на международные рынки товаров и услуг.

Аудит операций предприятия на валютном счёте

... проверку операций предприятия на валютном счете. Курсовая работа выполнена на материалах Общества с ограниченной ответственностью «Эстив». 1. Теоретические основы аудита операций предприятия на валютном счете 1.1 Сущность, цели и задачи аудита операций предприятия на валютном счете Валютный счет - банковский счет, на котором находится иностранная валюта ...

— Банк Международных Расчетов (БМР).

Эта организация образована в 1930 году для координации платежей военных репараций центральными банками Европы. В настоящее время БМР является попечителем и агентом многих международных организаций. Собрание директоров Банка Международного Развития является средством сотрудничества европейских центральных банков в предотвращении различных валютных спекуляций. БМР устанавливает для банков Европы коэффициенты достаточности собственного капитала.

• Всемирный Банк (ВБ).

  Самая крупная международная финансовая организация, которая предоставляет займы, кредиты, консультации развивающим странам и странам с переходной экономикой. Состоит из организаций: Международный Банк реконструкции и развития (МБРР), который занимается предоставлением займов и помощи кредитоспособным государствам со средним и невысоким доходом. МБРР получает основную сумму своих средств от продажи облигаций на международных финансовых рынках;

• Международная ассоциация развития (МАР), занимающаяся предоставлением беспроцентных займов и кредитов самым бедным странам;
• Международная финансовая корпорация (МФК), она оказывает финансовую поддержку частному сектору в развивающих государствах;
• Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ), поддерживает иностранные инвестиции в развивающих странах, выступая гарантом от убытков, которые могут возникнуть от некоммерческих рисков;
• Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС), поддерживает международные инвестиции, решая споры, возникающие между инвестируемыми странами и иностранными инвесторами. Во главе ВБ стоит Совет Управляющих, в который входят по два представителя от каждого государства-участника.

— Лондонский клуб, занимается вопросами финансового урегулирования внешней задолженности стран-должников. Они рассматриваются на заседании глав государств и представителей семерки и группы десяти. В эту группу, кроме семерки входят Швейцария, Нидерланды, Бельгия, Швеция.

• Парижский клуб кредиторов, неформальная организация, в которую входят промышленно развитые страны. На заседаниях обсуждаются проблемы урегулирования и отсрочки платежей по государственному долгу.

Так же, к международным валютно-финансовым организациям относится ряд международных институтов, инвестиционно-кредитная деятельность которых носит одновременно и валютный характер. Среди них можно назвать Европейский инвестиционный банк, Азиатский банк развития, Африканский банк развития, Исламский банк развития, Скандинавский инвестиционный банк, Андский резервный фонд, Арабский валютный фонд, Африканский фонд развития, Восточноафриканский банк развития, Международный фонд сельскохозяйственного развития.

2. Глобальные валютные рынки и валютные операции

2.1 Общая характеристика валютных операций

Валютная операция — это операция, связанная с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности, в том числе операции, связанные с использованием в качестве средства платежа иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте.

Евро как единая валюта Европейского валютного союза

... Европейская валюта. Оценить влияние Евро на мировой арене. Предугадать, что будет с Евро в будущем. Объектом исследования в курсовой работы выступает Европейская валюта, Европейская валютная система, и Европейский союз. В курсовой работе были ... продукты стали более доступны по всему Евросоюзу. Это уменьшило издержки по финансовым операциям для бизнеса и для частных лиц на всём континенте. Также упали ...

Согласно законодательству валютные операции можно разделить на текущие валютные операций и валютные операции, связанные с движением капитала.

В текущие валютные операции входят:

• переводы в РФ из страны иностранной валюты для осуществления расчетов без отсрочки платежа по импорту и экспорту товаров, работ и услуг. Так же для осуществления расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 90 дней;
• получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней;
• переводы в РФ и из страны процентов, дивидендов, и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанных с движением капитала;
• переводы неторгового характера в РФ и из страны, включая сумм, заработной платы, пенсии, алиментов, наследства.

Валютные операции, связанные с движением капитала включают:

• прямые инвестиции, то есть вложение в уставной капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управление предприятием;
• портфельные инвестиции, то есть приобретение ценных бумаг;
• переводы в оплату права собственности на здания, сооружения и иное имущество, включая землю и ее недра, относимое по законодательству страны его местонахождения к недвижимому имуществу, а также иных прав на недвижимость;
• предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 90 дней по экспорту и импорту товаров, работ и услуг;
• предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней;
• все другие валютные операции, не являющиеся текущими.

Основные виды валютных операций:

• открытие и ведение валютных счетов клиентов;
• неторговые операции коммерческого банка — это операции, связанные с обслуживанием клиентов, не имеющих отношение к проведению расчетов по экспорту и импорту товаров и услуг клиентов банка движением капитала.

Виды валютных сделок:

• спот — это сделка немедленной поставки валюты в течение двух банковских дней без начисления процентной ставки на сумму поставленной валюты;
• срочные сделки — это операции, связанные с поставкой валюты на срок от 3 дней со дня ее заключения.

Стандартные сроки заключения таких сделок: 1, 3, 6, 9, 12 месяцев. Существуют следующие виды срочных сделок: форвардные, фьючерсные, опционы и хеджирование, своп сделки;

— валютный арбитраж — операция с валютами, состоящая в одновременном открытие одинаковых по срокам противоположных позиций на одном или нескольких финансовых рынках. Цель которых получения прибыли за счет разницы в котировках. Условия для валютного арбитража: свободный перелив капитала, отсутствие валютных ограничений. Предпосылкой возникновения арбитража является несовпадение котировок активов во времени и пространстве (пространственный и временной арбитраж).

В настоящее время валютный арбитраж уступает место валютно-процентному арбитражу, основанному на использовании различий в процентных ставках по сделкам. Для этого осуществляется конверсия национальной валюты в иностранную валюту и ее размещение на депозит в иностранном банке. После окончания срока средства конвертируются в национальную валюту.

2.2 Операции на банковском сегменте валютного рынка

Валютные операции — это неотъемлемая часть современной мировой экономики, что связано с развитием внешнеэкономической деятельности, все большей интеграции финансового рынка страны в финансовую систему мира. Также государство должно сохранять контроль над движением иностранной валюты, проводить учет валютных операций. Все валютные операции проводятся всегда через систему уполномоченных коммерческих банков.

К валютным операциям коммерческих банков относятся:

• операции по международным расчетам, которые связаны с импортом и экспортом товаров или услуг.

Документарное инкассо — обязательство банка-эмитента предъявить плательщику документы, предоставленные доверителем, для акцепта и получении денег. При осуществлении переводов в расчетах вся выручка в валюте начисляется на транзитные счета в определенных банках. Документарный аккредитив — обязательство банка, который открыл аккредитив, по указанию его клиента-приказодателя, производить платежи в пользу экспортера против указанных документах:

• Корреспондентские отношения с иностранными банками — это необходимое условие проведения конкретным банком разных международных расчетов. Чтобы осуществлять международные расчеты, банк обязан открыть в банках иностранных государств, а также и в своей стране текущие корреспондентские счета типа Ностро и Лоро. Ностро — это счет на имя конкретного коммерческого банка у банка-корреспондента. Лоро — это счет в конкретном коммерческом банке на имя определенного банка-корреспондента;
• Операции по поводу привлечения и размещения банком валютных денежных средств.

Такие как: привлечение депозитов физических и юридических лиц, а также межбанковские депозиты; выдача физическим и юридическим лицам кредитов; размещение кредитов на межбанковском рынке. Доходами от размещения средств являются проценты за кредиты, депозиты;

• Неторговые операции коммерческих банков — покупка и продажа иностранной валюты, платежных документов в виде иностранной валюте. Также инкассо иностранной валюты, платежных документов в валюте;
• осуществление выпуска и обслуживания пластиковых карточек клиентов банка;
• покупка (оплата) дорожных чеков иностранных банков и оплата денежных аккредитивов;

• Конверсионные сделки — это сделки покупки или продажи наличной, а также безналичной иностранной валюты против наличной или безналичной валюты РФ;
• Основные операции — это сделки с немедленной поставкой, дата заключения этих сделок почти совпадает с датой исполнения. Существуют несколько видов сделок с немедленной поставкой:
• сделки TODAY — конверсионные операции, при которых дата валютирования практически совпадает с днем заключения таких сделок;
• сделки TOMORROW — операции с датой валютирования на следующий день за днем заключения сделок рабочий день;
• сделки SPOT — конверсионные операции с датой валютирования на второй банковский рабочий день за днем заключения сделок.

Срочные форвардные сделки — это конверсионные операции, дата валютирования по которым отстает от даты заключения сделок, больше чем на два рабочих дня. Конверсионными не являются срочные биржевые операции (фьючерс, опцион, своп).

Сделки своп — это банковские сделки, которые состоят из двух противоположных операций на одинаковую сумму, которые заключаются в один и тот же день. При этом одна из этих сделок срочная, а вторая сделка с немедленной поставкой. Конверсионную операцию не проводят, при этом, не учитывая риски по валютной позиции банка. Валютная позиция банка — это остатки денежных средств в иностранных валютах, формирующие активы и пассивы в определенных валютах и создающие риск получения дополнительных расходов или доходов, если изменятся обменные курсы валют. Операции, которые влияют на изменение валютных позиций: начисление процентных или получение операционных доходов в иностранной валюте; начисление процентных или оплата операционных расходов, расходов на приобретение собственных средств в иностранной валюте; конверсионные операции, связанные с немедленной поставкой денежных средств и поставкой их на определенный срок, также операции с наличной иностранной валютой; срочные операции, такие как: форвардные, фьючерсные, сделки своп;

• другие операции в иностранной валюте и валютные сделки с иными валютными ценностями, за исключением драгоценных металлов.
• Открытие и ведение валютных счетов — подразделяется на виды: открытие счетов в валюте юридическим и физическим лицам;
• предоставление выписок по операциям;
• начисление процентов по остаткам на счетах;
• предоставление овердрафтов;
• осуществление контроля над экспортно-импортными операциями;
• оформление архива счета.

2.3 Биржевые операции с валютой

Валютная биржа-это место, где осуществляется свободная купля-продажа национальных валют, исходя из курсового соотношения между ними, складывающегося на рынке под воздействием спроса и предложения. Этому типу биржи присущи все элементы классической биржевой торговли. Котировки на бирже зависят от покупательской способности обмениваемых валют, определяется экономической ситуацией в странах-эмитентах. Валютная биржа организует работу базовых элементов инфраструктуры валютного рынка: торговой системы, клиринговой и расчётной систем. Главная задача биржи состоит не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных валютных ресурсов, перераспределении их рыночными методами из одних отраслей экономики в другие и в установлении действительного рыночного курса национальной и иностранной валюты в условиях справедливой и законной торговли. Существуют валютные биржи, специализирующиеся на срочной торговле валютой и финансовыми активами — это Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов, Европейская опционная биржа в Амстердаме, Немецкая срочная биржа во Франкфурте, Сингапурская биржа, биржа срочной торговли в Сиднее, Австрийская срочная опционная биржа в Вене. Участниками биржевых торгов валютой являются кредитные организации, финансовые организации, к примеру, страховые и пенсионные фонды, инвестиционные компании, действующие через брокерские фирмы. На счетах бирж отражаются все валютные сделки участников торгов, а биржа в данном случае выступает гарантом расчетов.

Основными операциями, осуществляемыми на валютных биржах, являются: форвардная, спотовая и стоповая покупка, и продажа валют. Хеджирование — это компенсационные действия, предпринимаемые покупателем или продавцом на валютном рынке, чтобы предохранить свой доход в будущем от неблагоприятного изменения валютного курса. В целях хеджирования используют опционы. Опционы — это ценная бумага, дающая право ее владельцу купить (продать) определенное количество валюты по фиксированному курсу в будущем. Опционная премия — это премия, которую покупатель платит за его приобретение. В отличие от форвардных и фьючерсных контрактов, опционы дают возможность ограничить риск. Срочные валютные сделки (форвардные, фьючерсные) — это валютные сделки, при которых стороны договариваются о поставке нужной суммы иностранной валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Существуют две особенности срочных валютных сделок: существует интервал во времени между моментом заключения и исполнения сделки. Срок исполнения сделки определяется как конец периода от даты заключения сделки или любой другой период в пределах срока; курс валют по срочной валютной операции фиксируется в момент заключения сделки, хотя она исполняется через определенный срок. Срочные сделки с иностранной валютой совершаются в целях:

• конверсия валюты в коммерческих целях, заблаговременная продажа валютных поступлений или покупка иностранной валюты для предстоящих платежей, чтобы застраховать валютный риск;
• страхование портфельных или прямых капиталовложений за границей от убытков в связи с возможным понижением курса валюты, в которой они осуществлены;
• получение спекулятивной прибыли за счет курсовой разницы.

Валютные операции спот наиболее распространены и являются самым мобильным элементом валютной позиции и заключают в себе определенный риск.

Разновидностью валютной сделки, сочетающей наличную операцию, являются сделки своп. Своп — это валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной обратной сделкой на определенный срок с теми же валютами. По операциям своп наличная сделка осуществляется по курсу спот, который в обратной сделке корректируется с учетом премии или дисконта. Операции своп удобны для банков: они не создают открытой позиции, временно обеспечивают необходимой валютой без риска, связанного с изменением ее курса.

За последние десятилетия произошли существенные изменения во всей системе международной торговли валютой: развитие тенденций экономической глобализации, систем связи, отказ от золотого стандарта содержимого валют привело к снижению роли национальных валютных бирж. Их место постепенно занимает глобальный круглосуточный валютный рынок Форекс. В настоящее время каждый человек может играть на бирже. Основные принципы игры на бирже просты — купить дешевле и продать дороже. Но без знания основ технического и фундаментального анализа можно остаться без прибыли, и совсем остаться без денег. Технический анализ — это исследование динамики рынков, чаще всего посредством графиков, с целью прогнозирования будущего направления движения цен. Технический анализ основан на математических, статистических, а не на экономических расчетах. В рамках фундаментального анализа изучают различные сообщения о валютно-финансовых событиях в мире, явления экономической и политической жизни, как отдельных стран, так и мирового сообщества в целом. Основная цель фундаментального анализа — определить, какие события могут влияние на развитие валютного рынка, и к какому изменению в курсах валют это может привести. Здесь важным оказывается информация о работе бирж и крупных компаний, учетные ставки центральных банков, экономический курс правительства, возможные перемены в политической жизни страны, а также ожидания и слухи. Фундаментальный анализ на практике используется вместе с техническим анализом. Угадать куда пойдет рынок можно, но путь к успешной торговле — это понимание рынка. Маржинальная торговля в себе содержит большой риск, но если повышать свою финансовую грамотность, то можно заработать на валютном рынке реальные деньги.

3. Эволюция мировой валютно-финансовой системы

3.1 Система золотого стандарта

Мировая валютная система на заре своего становления в качестве эквивалента стоимости валюты принимала ее металлическое содержание. Мерой определения валютных курсов служили золото и серебро.

В 1867 году на Парижской конференции, признанием золота формой мировых и национальных денег на международном уровне, была введена Система золотого стандарта. Каждая валюта, согласно золотому стандарту, содержала определенное количество золота. Золото, будучи единственной формой мировых денег в Системе золотого стандарта могло свободно обращаться. В рамках данной системы курс национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание валюты соотносился друг с другом по твердому валютному курсу. Отклонения от фиксированного валютного курса были незначительные и находились в пределах «золотых точек» (так называют максимальные пределы отклонения от установленного золотого паритета, которые определяются расходами на транспортировку золота за границу).

Разновидностями золотого стандарта являются:

• золотомонетный стандарт, при котором банками осуществлялась свободная чеканка золотых монет;
• золотослитковый стандарт, при котором золото применялось лишь в международных расчетах;
• золотовалютный стандарт (золотодевизный), при котором наряду с золотом в расчетах использовались и валюты стран, входящих в систему золотого стандарта.

Необходимость в перевозке золота за границу возникала при появлении во внешней торговле сальдо, которое погашалось эквивалентными золотыми перевозками. При сальдо платежи не имели ограничений. Во время первой мировой войны финансирование военных затрат привело к истощению золотых ресурсов, к тому же для покрытия военных расходов воюющие страны провели значительные эмиссии бумажных денег, ввели валютные ограничения. Система золотого стандарта дала сбой. Генуэзская международная экономическая конференция 1922 года закрепила переход к золотодевизному стандарту, основанному на золоте и ведущих валютах, которые конвертируются в золото. Появились девизы — платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов. Золотые паритеты сохранялись, но конверсия валют могла осуществляться косвенно, через иностранные валюты. Что позволяло экономить золото государствам, обедневшим во время первой мировой войны. Преимущества золотого стандарта:

• обеспечение стабильности, как во внутренней, так и во внешней экономической политике, так как транснациональные потоки золото стабилизировали обменные валютные курсы и создали благоприятные условия для роста и развития международной торговли;
• стабильность курсов валют, что обеспечивает достоверность денежных прогнозов компании, планирования расходов и прибыли.

Недостатки золотого стандарта:

• установленная зависимость денежной массы от добычи и производства золота;
• невозможность проводить независимую денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних проблем страны.

3.2 Золотодевизный стандарт

После окончания первой мировой войны, в странах, принимавших участие в военных действиях, изменилось соотношение между денежной массой и золотым запасом. В этих странах стала нарастать инфляция, и было решено разменивать банкноты не на золото, а на девизы (банкноты) других стран, которые, в свою очередь, могли быть обменены на золото. В качестве девизов были избраны американский доллар и фунт стерлингов. При этом золото оставалось законным средством расчета в международных операциях. Законодательно эта система была оформлена в 1922 году на Генуэзской конференции. В последующие годы началась некоторая стабилизация валютных отношений, но мировой кризис 30-годов помешал этому процессу. Перед началом второй мировой войны практически ни одна страна не имела устойчивой валюты, а во время войны все страны ввели валютные ограничения и заморозили валютный курс. Принципы золотодевизного стандарта:

• его основой являлись золото и девизы. Денежные системы 30 стран базировались на золотодевизном стандарте. Национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств, но статус резервной валюты не был официально закреплен не за одной валютой;
• сохранены золотые паритеты;
• восстановлен режим свободно колеблющихся валютных курсов;
• валютное регулирование осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций, совещаний.

При системе золотодевизного стандарта страны накапливают для своих внешних расчетов определенное количество иностранной валюты экономически сильнейших государств, что является эквивалентом золота. Исторический опыт показывает, что для успешного функционирования золотодевизного стандарта нужны такие условия:

• проводка согласованной политики центральных банков стран-участниц;
• страны, которые выступают в роли валютных центров, должны постоянно поддерживать значительный уровень экономической активности и высокий спрос на импорт с тем, чтобы дать возможность странам-членам системы свободно покупать необходимые им резервные средства;
• резервные авуары стран-участниц не должны состоять из краткосрочных авансов, которые представляются странами, которые выступают в роли валютных центров.

Период между двумя мировыми войнами характеризовался нестабильностью валют и периодическими валютными кризисами, которые причиняли значительные убытки экономическому росту и развитию международных экономических отношений. Относительная стабилизация настала в период 1922-1928 года, но вскоре была подорванная мировым кризисом 1929-1933 года, которая охватила и мировую валютную систему. Главными особенностями валютного кризиса были:

• циклический характер, поскольку валютный кризис был следствием глубокого экономического и денежно кредитного кризиса;
• структурный характер, так как основные принципы мировой валютной системы, которые основывались на золотом стандарте, испытали поражение;
• значительная долгосрочность и исключительная глубина и острота.

3.3 Бреттон-Вудсккая валютная система

Валютная система была официально оформлена на международной валютно-финансовой конференции ООН, проходившей с 1 июля по 22 июля 1944 года в Бреттон-Вудсе. Здесь были основаны Международный валютный фонд и Международный банк реконструкции и развития. Цели создания Бреттон-Вудсккой валютной системы явились:

• восстановление обширной свободной торговли;
• установление стабильного равновесия системы международного обмена на основе системы фиксированных валютных курсов;
• передача в распоряжении государств ресурсов для противодействия временным трудностям во внешнем балансе.

Бреттон-Вудсккая валютная система базировалась на следующих принципах:

• установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ведущей валюты;
• курс ведущей валюты фиксирован к золоту;
• центральные банки поддерживают стабильный курс своей валюты по отношению к ведущей с помощью валютных интервенций;
• изменение курсов валют осуществляется с помощью девальвации и ревальвации;
• организационным звеном являются МВФ и МБРР, которые призваны развивать взаимное валютное сотрудничество и помогать в снижении дефицита платежного баланса.

Резервной валютой стал доллар США, было установлено золотое соотношение доллара США: 35 долларов за 1 тройскую унцию. Другие страны привязали курсы своих валют к доллару США. Доллар стал выполнять все функции денег: средство международного обмена, международной счетной единицы, международной резервной валютой и средства сохранения ценности. Сама идея использования доллара как части мировых валютных резервов заключала в себе зачатки дилеммы. В 50-60-е годы развернулась проблема с золотом как мировыми деньгами. Проблема состояла в его количестве. Рост мировых денежных запасов зависит от объемов вновь добытого золота, из которых исключается какое-то количество, для промышленных или ювелирных целей. Но рост золотых запасов отставал от расширяющих масштабов международной торговли и финансов. Поэтому доллар приобрел по своей важности роль мирового валютного резерва. США использовали статус доллара как резервной валюты для покрытия национальной валютой дефицита своего платежного баланса. Однако вскоре это привело к огромному увеличению их краткосрочной внешней задолженности в виде долларовых накоплений иностранных банков. Избыток долларов обрушивался то на одну, то на другую страну, вызывая валютные потрясения и бегство от доллара. Доверие к доллару, как резервной валюте, постепенно падало из-за гигантского дефицита платежного баланса США. Платежный баланс США в 50-60-е годы в основном сводился с отрицательным сальдо. Способность США сохранять обратимость доллара в золото становилась все более сомнительной, а поэтому сомнительной была и роль доллара как общепринятой международной резервной валюты. Стали появляться новые финансовые центры (Западная Европа, Япония) и их национальные валюты начали использовать в качестве резервных. Это привело к утрате США своего абсолютного доминирующего положения в финансовом мире. Кризис Бреттон-Вудсккой валютной системы был вызван изменением соотношения главных сил мировой экономики и падением курса доллара США. Так как он был ключевой валютной системой, его падение вызвало разрушение фиксированных курсов и всей мировой валютной системы. С такими задачами, как восстановление международной торговли и укрепление государств во внешнеторговом балансе — Бреттон-Вудсккая валютная система могла справиться. А ее крах послужил к развитию новой деятельности — торговли валютами.

3.4 Ямайская валютная система

Ямайская валютная система была оформлена Ямайским соглашением, которое было ратифицировано в 1978 году. Основой для принятия ямайского соглашения было соглашение временного комитета МВФ в 1976 году о переустройстве Бреттон-Вудсккой валютной системы:

• важнейшим элементом Ямайской валютной системы является вытеснение золота из международных расчетов;
• были отменены золотые паритеты, центральные банки получили возможность осуществлять операции с золотом по рыночным ценам;
• вытеснение золота сопровождалось выдвижением СДР на роль международного резервного средства;
• странам предоставляли право выбора режима валютного курса, в основном стали применять плавающие режимы.

Переход к гибким обменным курсам предполагал достижение трех основных целей:

• уравнивание темпов инфляции в разных странах;
• уравновешивание платежных балансов;
• расширение возможностей для проведения независимой внутренней денежной политики отдельными центральными банками.