Развитие финансовых отношений в условиях глобализации

метки: Глобализация, Страна, Мировой, Международный, Российский, Миллиард, Торговля, Сектор

Актуальность избранной темы обусловлена тем, что на развитие современных международных экономических отношений финансы оказывают важнейшее влияние. Финансы, как экономический инструмент воздействия на экономику, способствует формированию международного сотрудничества между странами, что положительно сказывается на дальнейшем их развитии.

В разные времена считалось, что страны смогут обеспечить своим гражданам лучшую жизнь, изолировав национальные хозяйства и поддерживая лишь минимальные экономические контакты с другими государствами, особенно если они придерживались иных социальных и политических ценностей.

После второй мировой войны страны постепенно вступали на путь все большей открытости в сфере экономических отношений, которая в настоящее время достигла высокой степени для всех национальных экономик. Решение задач технологического развития заставляет государства объединять свои усилия в общий процесс, в рамках которого тесное взаимодействие становится абсолютно необходимым.

Глобализация, (глобализм) — возрастание роли внешних факторов (экономических, социальных и культурных) в воспроизводстве всех стран-участниц этого процесса, формирование единого мирового рынка (рынков) без национальных барьеров и создание единых юридических условий для всех стран.

Проблемой в данной курсовой работе, которую необходимо раскрыть являются причины преобладания экспорта над импортом.

Целью работы является изучение теоретических основ проблемы глобализации экономики и финансов, выявление роли финансов в глобализации современных экономических отношениях.

В соответствии с поставленной целью задачи курсовой работы заключаются в:

1) раскрытие сущности глобализации экономических отношений и процессов, происходящих в мировой финансовой системе;

2) рассмотрение компонентов глобализации и инструментов, осуществляющих ее;

3) освещение вопроса глобализации финансов и характеристики мировых финансовых рынков;

4) в исследовании проблемы мировых финансов в процессе глобализации.

Для достижения поставленной цели были использованы исследовательские статьи в периодической литературе, статистические данные.

Все это позволило полно и подробно рассмотреть роль финансов в глобализации современных экономических отношений.

Виртуализация экономической деятельности в современном мире

... превалирование образа товара над его функциональной значимостью. Электронная виртуализация экономики во многом сохраняет традиционные формы экономического взаимодействия, переводя их в интерактивный режим. На ... магазинов, платежные операции. В Интернет осуществляются все стороны деловых отношений: продажи, маркетинг, финансовый анализ, платежи, поиск сотрудников, поддержка пользователей и ...

1.ТЕОРИТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВЫХ ОТНОШЕНИЙ В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ

1.1 ГЛОБАЛИЗАЦИЯ СОВРЕМЕННЫХ МЕЖДУНАРОДНЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ

Современный международный экономический порядок длительное время воспринимался как сложный и хрупкий баланс различных сил и течений, неустойчивое равновесие тенденций. Но в последнее десятилетие хозяйство в масштабе планеты все больше предстает как целостный организм с формирующимся единым механизмом функционирования. В противоборстве разноплановых процессов, в столкновении национальных интересов с глобальными вызовами современности, через многообразие хозяйственных структур и способов экономического воздействия пробивает себе дорогу тенденция к формированию новой, более высокой по уровню мировой экономической общности.

Глобализация стала важным реальным аспектом современной мировой системы, одной из наиболее влиятельных сил, определяющих дальнейший ход развития нашей планеты. Она затрагивает все области общественной жизни, включая экономику, политику, социальную сферу, культуру, экологию, безопасность. [1.с. 21-26].

Какие же факторы способствуют продвижению в сторону глобализации? Проанализируем явление глобализации с точки зрения следующих ключевых процессов:

• движение товаров между странами и секторами экономики;
• движение услуг между странами и секторами экономики;
• передвижение людей между странами, вызванное потребностями осуществления экономических функций;
• движение интеллектуальной продукции и идей между исследовательскими и учебными центрами.

Идея свободной торговли на чисто интеллектуальном уровне восходит к экономической мысли времен А. Смита и Д. Рикардо (Х VIII — начало Х I Х в.).

Она согласуется с принципом относительного преимущества — каждая страна специализируется в тех сферах экономической деятельности, которые такое преимущество ей обеспечивают.

Когда такая специализация отсутствует, и страны предпринимают адаптационные шаги по ее достижению, они, как минимум, не проигрывают от принятых мер. При этом очень велика вероятность того, что положение некоторых из них улучшится. Такую ситуацию обычно называют «оптимальной» в духе закона Парето. [4.с. 15-21].

В общепринятом смысле оптимальность свободной торговли между странами интерпретируется в том плане, что производимый в мире валовой продукт возрастает в результате принятия мер по переходу от неполной свободы торговли (из-за политики протекционизма) к полной. Хотя свободная торговля не обязательно ведет к достижению максимума мирового валового продукта, эмпирические данные свидетельствуют о том, что повышение объемов мировой торговли тесно связано с его ростом.

Есть и другие доводы в пользу благотворного влияния торговли. Она стратегически необходима для процесса развития и роста. Открытые экономики доказали свое превосходство перед государствами, осуществляющими протекционистскую политику. Многие развивающиеся страны пытались проводить политику замены импорта местной продукцией, но быстро убедились, что это приводит к безнадежному отставанию от стран с открытой экономикой.

Таковы некоторые причины, по которым концепция свободной торговли находит широкую поддержку среди экономистов. Однако свободная торговля — лишь один аспект глобализации. По другим же ее аспектам полного единства взглядов нет.

Тенденции прибыльности алгоритмической торговли на мировых фондовых рынках

... Frequency Trading. 5. Майоров С. Алгоритмическая торговля - за и против. 6. Высокочастотный трейдинг. 7. Высокочастотный трейдинг. 8. Тенденции и перспективы алгоритмической торговли в России. 9. High ... к 100. Существует много мнений по поводу перспектив алгоритмической торговли. Некоторые аналитики прогнозируют развитие этого сегмента торговли, так как роботы могут извлекать более значительную ...

Обострение общих для всего человечества глобальных проблем (гонка вооружений, угроза термоядерной катастрофы, гибель окружающей среды, прогрессирующее ухудшение условий жизни на обширных пространствах планеты, страшные болезни и т.д.) усиливают рост сознания необходимости согласованных действий по их решению. Возникший и уже необратимый глобализм мировых экономических процессов означает необходимость создания союза цивилизованных народов на базе общечеловеческих ценностей, совместной выработки оптимальных вариантов развития и сочетания интересов личности, общества, государства, высокой эффективности труда и качества жизни. [ 21.с. 219-222].

современном мировом хозяйстве увеличивается взаимосвязь и взаимозависимость общих и локальных, глобальных и национальных интересов. Сложность экономических проблем мирового хозяйства порождена самим типом современной цивилизации, уровнем и характером развития производительных сил.

Мир движется по пути интеграции: от торговли и экономических связей между отдельными странами к единому всемирному экономическому комплексу. Одним из главнейших условий нормального эффективного функционирования мировой экономики, создания единого рыночного пространства является, прежде всего, полная свобода торговли между странами, совместное решение большинства экономических проблем. Проблемы взаимозависимости современного мира следует рассматривать в контексте двух дополняющих друг друга тенденций — глобализации и регионализации мира. Первая из них отражает качественно новое состояние взаимосвязей в политике, экономике, экологии. Зародившись в сфере торгово-финансовых отношений, эта тенденция стала все больше проявляться в необходимости макроэкономического (включая демографическое) регулирования мирового хозяйства на глобальном уровне.

Вторая тенденция, определяемая как «многополюсность» (или «многополярность»), проявляется в перераспределении значения отдельных стран в мировой экономике. При этом формируются крупные региональные экономические блоки, зоны, распределяются сферы политического и экономического влияния.[13.с.99-108].

И в этой ситуации проблема самосохранения, самоподдержания, самообеспечения становится жизненно важной проблемой, требующей немедленного и постоянного разрешения.

Глобальные проблемы цивилизации невозможно разрешить силами отдельного государства. Формирование нового миропорядка выдвигает перед всем мировым сообществом задачу — создать единый механизм регулирования на глобальном уровне, отвечающем потребностям человека. При этом следует выработать международные нормы, определяющие права и обязанности всех стран и народов.

Мировая экономика является сложной системой, включающей множество разнообразных элементов и основу которой образуют международное и ограниченное рамками отдельных государств национальное производство материальных и духовных благ, их распределение, обмен и потребление. Каждая из этих фаз мирового воспроизводственного процесса как в глобальном масштабе, так и в рамках отдельных государств в зависимости от их места и доли в целом, оказывает влияние на функционирование всей мировой хозяйственной системы.

Мировая экономика, или мировое хозяйство, — это совокупность национальных хозяйств, находящихся в постоянной динамике, в движении, обладающих растущими международными связями и соответственно сложнейшим взаимовлиянием, подчиняющаяся объективным законам рыночной экономики, в результате чего формируется крайне противоречивая, но вместе с тем более или менее целостная мировая экономическая система.

Россия и мировой экономический кризис 2008 года

... влияние Мирового экономического кризиса на экономику России 1. Глобализация Мировой экономики Глобализация – это процесс всемирной экономической, политической и культурной интеграции, основными характеристиками которого являются распространение капитализма по всему миру, мировое разделение труда, миграция в масштабах ...

В международных экономических отношениях в условиях глобализации важное значение имеет ВВП.

ВВП позволяет даже при бедном населении сконцентрировать огромные ресурсы в руках государства, которое, благодаря этому, может стать серьезным игроком на мировой политической сцене; а также более конкретно выявить состояние страны и пути ее совершенствования в условиях глобализации. [7. с.56-57].

Глобализация имеет важные преимущества в развитии мировой экономики. Во-первых, она вызвала обострение международной конкуренции. Конкуренция и расширение рынка ведут к углублению специализации и международного разделения труда, стимулирующих, в свою очередь, рост производства не только на национальном, но и на мировом уровне.

Еще одно преимущество глобализации — экономия на масштабах производства, что потенциально может привести к сокращению издержек и снижению цен, а следовательно, к устойчивому экономическому росту.

Преимущества глобализации связаны также с выигрышем от торговли на взаимовыгодной основе, удовлетворяющей все стороны, в качестве которых могут выступать отдельные лица, фирмы и другие организации, страны, торговые союзы и даже целые континенты.[48. с. 45-49].

Глобализация может привести к повышению производительности труда в результате рационализации производства на глобальном уровне и распространения передовой технологии, а также конкурентного давления в пользу непрерывного внедрения инноваций в мировом масштабе.

В целом преимущества глобализации позволяют улучшить свое положение всем партнерам, получающим возможность, увеличив производство, повысить уровень заработной платы и жизненные стандарты. Конечным результатом глобализации должно стать общее повышение благосостояния в мире. Но также глобализация имеет свои отрицательные черты:

• неравновесность процесса перераспределения богатств,
• консервация различных уровней обеспечения прав человека.
• уменьшение степени свободы экономической деятельности для менее развитых государств.

Как бы ни относились к глобализации ее противники и сторонники, нужно признать, что она уже явно изменила мировую систему, открывая новые возможности.

1.2 ТЕНДЕНЦИЯ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВ В СИСТЕМЕ ГЛОБАЛЬНЫХ МИРОВЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ

Развитие финансов в системе глобальных мировых экономических связей — самый сложный и наиболее продвинутый процесс, являющийся результатом углубления финансовых связей стран, создания наиболее прочных отношений между странами.

К концу 90-х годов в мировой экономике проявился ряд устойчивых тенденций. К ним относятся глобализация финансовых рынков и усиление взаимозависимости национальных экономик. Термин «финансовая глобализация» понимает мир как связанный, взаимозависимый и продолжающий интегрироваться безграничный рынок. В финансовой сфере такие участники рынка, как банки, финансовые институты, правительства, центральные банки, заемщики, инвесторы и производители информационных технологий оказывают влияние на важнейшие факторы финансовой глобализации. К взаимодействующим между собой факторам можно отнести:

Банковская система в условиях финансовой глобализации

... глобализации и изучению ее наиболее ярким форм проявления на глобальном финансовом рынке уделяется все больше внимания в исследованиях международных организаций - МВФ, МБРР, ОЭСР, Банка международных расчетов. Целью дипломной работы является анализ сущности феномена финансовой глобализации и ее влияния на развитие ...

• международные потоки капиталов;
• современные теории управления портфелями активов;
• профессионализм участников;
• финансовые инновации;
• конкуренцию;
• свободное движение капитала;
• информационные технологии;
• Все эти факторы являются рычагами финансовой глобализации. Находясь в постоянном обоюдном сцеплении, они воздействуют на развитие международных экономических связей.

По темпам прироста объем займов на международном рынке капитала в предшествующие 10-15 лет превысил на 60% объем внешней торговли и на 130% валовой мировой продукт. Увеличивается количество международных организаций-инвесторов. [11.с. 221-226]

Немаловажное значение имеет глобализация финансовых рынков. Она связана с устранением барьеров между внутренними и международными финансовыми рынками и развитием множественных связей между отдельными секторами. В идеале на глобальном уровне капитал должен свободно перемещаться с внутренних на мировой финансовый рынок и наоборот. Он должен стремиться туда, где доходы и производительность выше, чем на местном уровне.

Можно выделить основные предпосылки финансовой глобализации:

• либерализация торговли товарами и услугами, рынков, сделавшие мировую торговлю более свободной;
• небывалая концентрация и централизация капитала;
• рост производственных финансово-экономических инструментов;
• резкое сокращение времени осуществления межвалютных сделок;

— На международном уровне делались многочисленные попытки стабилизировать мировые финансы, снизить риски стран, фирм, отдельных лиц. Руководители международных банков пытаются с середины 70-х годов совместными усилиями создать глобальную сеть безопасности. В рамках МВФ также предпринимаются шаги по разработке глобального механизма для разрешения непредвиденных ситуаций на финансовом рынке. Тем не менее быстрая глобализация финансов по-прежнему остается важнейшей причиной уязвимости мировой экономики.[38. с. 92-105]

1.3 КОМПОНЕНТЫ ГЛОБАЛИЗАЦИИ И ИНСТРУМЕНТЫ, ОСУЩЕСТВЛЯЮЩИЕ ГЛОБАЛИЗАЦИЮ

глобализация международный экономический баланс

Процесс глобализации состоит из трех взаимосвязанных компонентов — нового международного разделения труда, международного производства и политических отношений.

Международное разделение труда зарождается в глубокой древности, но даже в начале 19 в. в международный обмен поступало лишь около 1% мирового ВВП. С началом промышленного переворота, модернизаций транспорта и связи международное разделение труда бурно нарастало. К концу 20 в. оно достигает 25% мирового ВВП. При этом в международное разделение труда втягивается подавляющее большинство государств. Меняется и характер этого разделения труда. Во-первых, межотраслевое разделение труда (обмен сельскохозяйственной продукции на готовые изделия), господствовавшее в течение нескольких столетий, ныне замещается и дополняется внутриотраслевым (обмен одного типоразмера продукции на другой), придающим особое постоянство экономическим связям между партнерами. Во-вторых, все большее значение приобретает обмен товаров на услуги. Поскольку обмен услугами и межотраслевой продукцией к началу тысячелетия превысил половину общего оборота мировой торговли, этот феномен получил название нового международного разделения труда.

Контрольная работа: Глобализация мирового хозяйства. Международная ...

... на сущности процесса глобализации, его предпосылках, конкретных проявлениях и позитивных и негативных последствиях. В результате международной кооперации производства, развития международного разделения труда, внешней торговли и международных экономических отношений в целом происходит усиление взаимосвязи и взаимозависимости национальных экономик, нормальное ...

Международное разделение труда, особенно в его новых формах, как компонент глобализации, необратимо. Именно этот элемент позволяет определенному числу государств оптимизировать народнохозяйственную структуру и получить осязаемые выгоды от глобализации. Поэтому он будет углубляться и совершенствоваться, независимо от воли и намерений тех или иных производителей и государств. [23.с. 45-51]

Международное производство возникло гораздо позже: его становление относится к 1970-1980-м. Его исходным пунктом был топливно-энергетический кризис середины 1970-х. Он привел, с одной стороны, к снижению прибыльности (или даже убыточности) старых отраслей промышленности (индустрии «дымовых труб») в развитых странах, а с другой — к существенному расхождению условий национальных воспроизводств в ходе индустриализации — по ставкам зарплаты, уровню образования и квалификации рабочей силы, ставкам процента, цене сырья и энергии и т.п. Поэтому начался вынос в развивающиеся страны трудоемких, материалоемких и экологически грязных производств. Кроме того, научно-технический прогресс создал возможности для пространственного разъединения технологического процесса (капиталоемкие, энергоемкие и пр.) и размещения его отдельных фаз в соответствии с ценами факторов производства, а совершенствование транспорта и связи позволило обеспечить взаимодействие этих разбросанных производств по относительно умеренным издержкам. [11.с. 67-82].

Составной частью глобализации стали политические факторы, прежде всего распад социалистического лагеря и СССР, за которым последовала и самоликвидация режимов социалистической ориентации в десятках развивающихся стран. Поражение социализма, во-первых, как будто бы выявило «тупиковость» этого направления развития, а, следовательно, превращение капитализма в единственно возможный вариант мирового развития. Во-вторых, оно сопровождалось расширением экономического пространства, на котором могли возникнуть относительно однотипные рыночные отношения и частная собственность. Иначе говоря, могло произойти значительное экстенсивное расширение глобализации за счет ее распространения на бывшие социалистические и социалистически ориентированные страны.

Политические инструменты широко использовались и для навязывания глобализации колеблющимся или сомневающимся в ее полезности странам. Основной смысл давления развитых государств на прочие страны заключался в придании глобализации всеобщего характера, а также в ускорении ее темпов таким образом, чтобы они опережали темпы развития экономики и объективные темпы роста международного разделения труда, независимо от положения тех или иных стран. Это давало возможность крупным корпорациям развитых стран, превосходившим своих конкурентов по мощи, технологии и организации производства, финансовой поддержке и пр., без труда осваивать новые рынки. Отмена законодательного ограничения и регулирования всех видов внешнеэкономических связей должна была препятствовать возможному сужению сфер деятельности иностранных фирм. При этом партикулярные интересы самых мощных корпораций, не учитывающие позиции компаний, работавших на внутренний рынок, искусно представлялись как интересы всего мирового сообщества. [38. с. 213-226].

Осуществлению глобализации на практике способствовало несколько инструментов. Первым из них была либерализация, которая выступала в двух формах. С одной стороны, на основе многочисленных международных договоренностей происходило согласованное снижение таможенных тарифов, ликвидация нетарифных барьеров, упрощение процедур оформления экспорта и импорта и т.п. Иначе говоря, наблюдалось снижение ограничений доступа и операций на мировом рынке. С другой стороны, одновременно происходило изменение внутреннего законодательства, касающегося внешнеэкономических связей, — отмена квотирования экспорта и импорта, обязательной продажи государству валютной выручки, ограничений деятельности иностранного капитала на внутреннем рынке и пр. Следует, однако, отметить, два обстоятельства. Во-первых, внешние — международные — аспекты деятельности оказались более унифицированы и универсализированы, чем внутренние, так как первые основывались на многостороннем согласовании, а вторые — на национальных подходах, определявшихся национальными исполнительными и законодательными властями. Во-вторых, по тем же самым причинам существуют значительные различия между положениями о регулировании движения товаров и капиталов, хотя Всемирная Торговая Организация уже несколько лет настаивает на принятии согласованного кодекса иностранного инвестора. Именно либерализация способствовала столь значительному объединению рынков товаров и капиталов в 90-е годы. [24.с.167-187].

Другим инструментом глобализации стала приватизация, понимаемая как переход в руки частных лиц (акционерных компаний) государственной, кооперативной, коллективной и прочих форм собственности. Дело в том, что в конце 1940-1960-х годах в связи с новым витком научно-технического прогресса и изменением условий воспроизводства в большинстве развитых стран произошла национализация корпоративной собственности, либо началось новое государственное строительство в капиталоемких и технологически сложных отраслях. Поэтому государственный сектор стал осязаемой частью национальной экономики, следствие — возникновение нерыночного сектора в экономике: государственные предприятия не всегда были рассчитаны на получение прибыли. Закупки необходимого сырья и полуфабрикатов, а также сбыт продукции могли вестись, минуя рынок и т.п.

С наступлением топливно-энергетического кризиса 1973-1974 и начавшейся интернационализацией стали проявляться признаки неэффективности государственного предпринимательства. Оно не могло своевременно реагировать на импульсы мирового рынка, снизить издержки производства и обращения и т.п. Это породило многочисленные нападки на государственное предпринимательство и требования его ликвидации, особенно со стороны неолиберальных теоретиков. С приходом к власти М.Тэтчер и Р.Рейгана началась приватизация государственной собственности в соответствии с неолиберальными теориями. Наиболее широкие масштабы приватизация приобрела в постсоциалистических и социалистически ориентированных странах, где приватизации были подвергнуты не только государственная, но и другие виды собственности (коллективная, кооперативная и пр.).

Правда, в подавляющем числе стран государственная собственность не была уничтожена полностью, хотя масштабы ее значительно сократились. [ 31.с.12-20].

Но, по-видимому, целью приватизация было не только повышение эффективности. Наличие государственного сектора со своими воспроизводственными закономерностями препятствовало свободному перемещению капитала и созданию единой социально-экономической системы. Поэтому приватизация была направлена на завершение создания единого мирового экономического и социально-экономического пространства.

Далее, в становлении глобализации в развивающихся и переходных странах большую роль сыграло насилие. Во-первых, насилие осуществляется международными экономическими организациями. Формально эти организации не должны вмешиваться в определение и реализацию внутренней политики. Их задача состоит лишь в обеспечении погашения задолженности странами-заемщиками, но поскольку условием этого является конвертируемость национальной валюты, бездефицитность торгового баланса, профицит государственного бюджета и пр., то международные экономические институты настаивают на уменьшении государственных расходов и увеличении открытости экономики с тем, чтобы обеспечить погашение задолженности. Если же страна-должник не спешит выполнить эти рекомендации, то против нее применяются санкции. Они могут заключаться в отказе от пролонгации займов, завышении процентной ставки (в связи с повышением риска), не предоставлении гарантий и пр., что может нанести стране-должнику огромный экономический ущерб — вплоть до банкротства. Но, тем самым, устраняются препятствия для придания глобализации всеобщего характера. Во-вторых, меры, способствующие расширению глобализации, осуществляются и правительствами крупнейших держав, которые добиваются облегчения деятельности своих корпораций на всех многосторонних или двухсторонних переговорах. Более того, предпринимаются визиты глав государств, во время которых от партнеров добиваются различных уступок. [15.с.78-82].

Наконец, теоретической основой глобализации стала неолиберальная теория (особенно монетаризм) которая утверждает приоритет рыночных механизмов в экономическом развитии, отказ от государственного вмешательства в экономику, устранение всех препятствий на пути движения капитала, товаров и рабочей силы. В последней четверти 20 в. она захватила ведущие позиции вследствие придания этой теории характера единственно правильной как научным сообществом, так и лидерами ведущих держав, подготовки специалистов всех стран мира на ее основе, деятельности многочисленных западных советников. Поэтому содействие процессу глобализации в большинстве государств, безотносительно к уровню их развития, степени развития рыночных отношения и пр., приобрело характер непререкаемой догмы. [48.с.156-176].

Вследствие всех этих причин в мировой науке и политике возникло несколько постулатов. Во-первых, процесс глобализации приобрел планетарный характер. Во-вторых, все страны, вовлеченные в глобализацию, получают неоспоримые выгоды (от расширения масштабов производства, снижения издержек, повышения качества и увеличения возможностей выбора товаров), которые оптимистами оцениваются 15-значными цифрами. В-третьих, глобализация охватывает все стороны жизни человеческого общества — экономику, социальную жизнь, культуру и пр., что влечет за собой становление «общечеловеческой цивилизации». В действительности результаты глобализации оказались гораздо скромнее.

2. НАПРАВЛЕНИЯ ГЛОБАЛИЗАЦИИ МИРОВОЙ СИСТЕМЫ

2.1 ГЛОБАЛИЗАЦИЯ СОВРЕМЕННОЙ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ

В условиях глобализации валютно-финансовая система является неотъемлемой частью развития международных экономических отношений. Она облегчает процессы международной торговли таким образом, чтобы все ее участники имели возможность получить максимально возможную пользу, обеспечивающую эффективность и процветание экономических систем.

В общем, международная валютная система — это система обмена различных национальных валют для урегулирования требований и погашения задолженностей, возникающих в результате внешнеторговых и иных международных финансовых операций.

Валютную систему можно определить как совокупность экономических отношений, связанных с функционированием валюты, и форм их организации. Валютная система как национальная, так и мировая состоит из ряда взаимосвязанных элементов и взаимозависимостей. Основой ее является валюта: в национальной системе — национальная, в мировой — резервные валюты, выполняющие функции международного платежного и резервного средства, а также международные счетные валютные единицы. Хотя мировая валютная система преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет особый механизм функционирования и регулирования, она связана с национальными валютными системами. Эта связь осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран. [44.с.178-198].

Официальные золотовалютные резервы мира являются одной из важнейших составляющих в развитии МВС. Официальные золотовалютные резервы (ЗВР) предназначены для обеспечения платежеспособности страны по ее международным финансовым обязательствам, прежде всего в сфере валютно-расчетных отношений. Другая важная задача ЗВР — воздействие на макроэкономическую ситуацию в своей стране, для чего на внутреннем валютном рынке государство продает и покупает иностранную валюту.

В региональном распределении международных резервов на лидеров мировой экономики (за вычетом Японии) приходится 33,6% мировых авуаров (3 542,6 млрд. долларов США).

Удельный вес Японии, обладающей наиболее крупными резервами среди развитых стран, составляет 12,3% (1 295,8 млрд. долларов США).

В блоке развитых стран на международные резервы государств ЭВС (включая ЕЦБ) приходится 17,8% резервов (863,1 млрд. долларов США), на Соединенные Штаты Америки — 11,3% (547,4 млрд. долларов США), на Японию — 26,8%.

Большая часть резервов стран с формирующимися рынками и развивающихся стран — 71,3% (4 060,4 млрд. долларов США) — сосредоточена в азиатском регионе. Самым крупным держателем международных резервов в группе остается Китай — 56,6% (3 224,7 млрд. долларов США).

Относительно невелики международные резервы у стран Центральной и Восточной Европы, без учета России — 6,6% (373,3 млрд. долларов США).

В 2011 году наиболее динамично росли международные резервы государств Центральной и Южной Америки, они увеличились на 114,1 млрд. долл. США и достигли 682,7 млрд. долл. США. Доля региона выросла до 12,0%. Резервные активы Российской Федерации на 01.01.2012 составили 498,6 млрд. долларов США (8,8% авуаров формирующихся рынков и 4,7% совокупных международных резервов стран выборки).

Совокупные запасы монетарного золота стран выборки в 2011 году выросли на 403 тонны и на 01.01.2012 достигли 25 877,2 тонны. В стоимостном выражении металлические авуары выросли за год с 1 156,0 млрд. долларов США до 1 307,9 млрд. долларов США (на 13,1%).

Как и годом ранее, превалирующий вклад в наращивание компонента монетарного золота внесла положительная стоимостная переоценка (котировки золота выросли на 12%).

Опережающее увеличение стоимости металлических авуаров обусловило повышение его доли в составе международных резервов до 12,4% на 01.01.2012 (12,1% годом ранее).

Официальные запасы золота распределены крайне неравномерно. Их большая часть сосредоточена у развитых стран — 84,8%. Эта же группа имеет значительно больший удельный вес монетарного золота в составе резервных активов. Доля металла в совокупных авуарах стран ЭВС (включая ЕЦБ) оценивается в среднем в 63,3%, в том числе, в Португалии — 90,7%, Греции — 81,9%, Германии — 72,0%, Италии — 71,6%. Наиболее крупными запасами золота обладают Соединенные Штаты Америки.

На развивающиеся страны приходится лишь 15,2% совокупного золотого запаса стран выборки. Удельный вес металла в структуре международных резервов формирующихся рынков оценивается в среднем в 3,5%.

Доля металлического компонента в структуре резервных активов Российской Федерации в 2011 году возросла до 9,0%. Запас монетарного золота России по состоянию на 01.01.2012 составил 883,0 тонны. Удельный вес России в совокупных официальных золотых запасах стран выборки составляет 3,4%. В 2011 году Россия демонстрировала один из самых высоких показателей наращивания металлических авуаров в мире.

Вклад различных стран в увеличение совокупных официальных золотых запасов в 2011 году был неоднородным.

Развитые страны нарастили свои запасы незначительно — на 44,2 тонны (11,0% совокупного прироста).

Корея приобрела дополнительно 40,1 тонн, Бельгия — 9,7 тонн. В то же время несколько сократились авуары у Германии, Тайваня и Чехии.[32.с.56-62].

Основной вклад (89,0%) в увеличение совокупного золотого запаса внесли страны с формирующимися рынками. В целом ими было приобретено на чистой основе 358,8 тонн (максимальное значение за последнее десятилетие).

Наиболее активно наращивали официальные авуары в золоте: Мексика — на 98,9 тонн, Россия — 94,4 тонны, Таиланд — 52,9 тонн и Казахстан -14,9 тонн.

2.2 ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС И ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

Платежный баланс и внешний долг Российской Федерации за I квартал 2011 года. Платежный баланс в I квартале 2011 года отражал дальнейшее восстановление масштабов внешнеэкономических операций в условиях благоприятной для российского экспорта конъюнктуры мировых товарных рынков. Сальдо счета текущих операций, несмотря на некоторое снижение относительно базисного периода, обеспечило наращивание резервных активов и покрытие возросшего вывоза частного капитала.

Профицит счета текущих операций составил 32,4 млрд. долларов США. По сравнению с январем-мартом 2010 года показатель снизился на 3,4%.

Сальдо торгового баланса сложилось в размере 49,4 млрд. долларов США (на 6,1% больше, чем в I квартале 2010 года) и лишь незначительно отставало от исторического максимума в ряду сопоставимых данных, зафиксированного в I квартале 2008 года.

Экспорт товаров увеличился с 92,2 до 114,2 млрд. долларов США. Весь его прирост — на 23,8% — обеспечивался ценовым фактором при снижении физических объемов поставок на 0,6%. Высокие темпы наращивания вывоза отмечались по всем укрупненным позициям товарной номенклатуры, за исключением продовольственных товаров и сырья для их производства.

Экспорт наиболее значимой группы товаров — минеральных продуктов — вырос на 23,1%, превысив 81,5 млрд. долларов США (72,1% общего объема).

В условиях существенного повышения контрактных цен, составившего по сырой нефти 30,7%, нефтепродуктам — 22,8% и природному газу — 6,8%, суммарный вывоз трех топливно-энергетических товаров достиг 76,8 млрд. долларов США. При этом только экспорт природного газа в физическом измерении превысил уровень базисного периода (на 14,2%), поставки сырой нефти были ниже на 2,7%, нефтепродуктов — на 2,5%.

На 10,6% сократился физический объем экспорта металлов и изделий из них. Доля этой группы в вывозе уменьшилась незначительно (до 9,8%), поскольку стоимость металлургической продукции благодаря росту экспортных цен более чем на треть увеличилась с 9,3 до 11,1 млрд. долларов США.

В географической структуре экспорта доля стран ЕС снизилась с 56,7 до 51,6%, удельный вес государств АТЭС увеличился с 15,2 до 17,6%, СНГ — с 13,2 до 16,9%. Крупнейшим торговым партнером оставались Нидерланды (11,7% совокупного экспорта).

На второе и третье места в распределении вывоза по стоимостным объемам переместились Украина (7,4%) и Китай (7,0%).

Доля Италии уменьшилась до 5,7%, Германии — до 6,5%.

Импорт товаров, зафиксировав исторический максимум в ряду сопоставимых периодов, составил 64,9 млрд. долларов США, что на 41,9% больше, чем в I квартале 2010 года. Как и в течение предыдущего года, увеличение физического объема поставок существенно опережало рост контрактных цен, обеспечив 70% стоимостного прироста импорта.

Ускоренным по сравнению с импортом в целом был рост ввоза продукции машиностроения (прирост на 60,2%).

Стоимость импортированных машин, оборудования и транспортных средств повысилась до 25,9 млрд. долларов США. Доля указанной группы товаров в структуре совокупного импорта увеличилась с 39,5 до 42,4%, в том числе с 9,6 до 13,6% вырос удельный вес средств наземного транспорта.

Импорт продукции химической промышленности и товаров продовольственной группы увеличился в 1,3 раза из-за некоторого отставания темпов роста ввоза этих позиций товарной номенклатуры от общей динамики импорта, их удельный вес уменьшился до 15,5 и 16,2% соответственно. [10.с.28-31].

Географическое распределение импорта в отчетном периоде характеризовалось незначительными изменениями: при уменьшении доли государств ЕС на 1,8 процентного пункта — до 39,1% — и укреплении позиции группы стран АТЭС (33,4%) удельный вес стран СНГ практически не изменился (15,5%).

Важнейшими партнерами оставались Китай (16,4%), Германия (11,1%) и Украина (6,6%).

Таблица 2.2 Структура иностранных инвестиций в Российскую Федерацию в I квартале 2011 года (чистый прирост обязательств перед нерезидентами)

Вид инвестиций	2011 год	Справочно: 2010год
	I квартал	I квартал	II квартал	III квартал	IV квартал
Прямые	12,8	8	11,4	7,4	16,1
Портфельные*	3,1	-1,5	2,8	-2,7	-6,4
Прочие	-0,1	-4,1	-1,7	10,1	5,3
Всего	15,9	2,4	12,5	14,9	15,1

Иностранные пассивы федеральных органов управления выросли на 0,3 млрд. долларов США; субъектов Российской Федерации — практически не изменились. Наращивание обязательств органов государственного управления перед нерезидентами осуществлено посредством размещения еврооблигаций, номинированных в российских рублях, на сумму 40,0 млрд. рублей (в том числе нерезидентами куплено на 38,0 млрд. рублей).

Фактические платежи по государственному внешнему долгу, включая проценты, в январе-марте 2011 года составили 1,7 млрд. долларов США и были равны соответствующему показателю базисного периода. Коэффициенты долговой нагрузки на экономику уменьшились: отношение суммы платежей по государственному внешнему долгу к экспорту товаров и услуг сократилось с 1,7 до 1,4%, к доходам консолидированного бюджета — с 1,5 до 1,1%.

Таблица 2.3 Движение задолженности Российской Федерации перед международными финансовыми организациями в I квартале 2011 года.

	Задолженность на 1.01.2011	Использовано	Погашено	Курсовая переоценка	Задолженность на 1.04.2011
Кредит МФО	3,1	0,0	0,2	0,0	2,9
МБРР	2,6	0,0	0,2	0,0	2,4
ЕБРР,ЕИБ,СИБ	0,5	0,0	0,0	0,0	0,5

Иностранные обязательства органов денежно-кредитного регулирования в I квартале 2011 года снизились на 0,1 млрд. долларов США.

Внешние пассивы банковского сектора выросли на 2,4 млрд. долларов США (1,9 млрд. долларов США в январе-марте 2010 года).

Как и в начале 2010 года, увеличение обязательств сектора осуществлено за счет расширения участия нерезидентов в капиталах российских кредитных организаций: иностранные портфельные вложения в акции, доли и паи составили 2,6 млрд. долларов США. Относительно невысокий объем заимствований в форме еврооблигационных займов и синдицированных кредитов был использован преимущественно для погашения ранее сформированного долга. В результате ссудные обязательства сектора выросли лишь на 0,3 млрд. долларов США. Значительным было сокращение обязательств банковского сектора по финансовым производным инструментам, составившее 2,1 млрд. долларов США.[3.с.25-29].

Прирост иностранных пассивов прочих секторов составил 13,3 млрд. долларов США (в I квартале 2010 года — 3,1 млрд. долларов США).

Как и в сопоставимом периоде, в основном привлекались прямые инвестиции: 12,8 млрд. долларов США (6,6 млрд. долларов США в I квартале 2010 года).

В структуре прямых инвестиций заметно повысилась роль межфирменных кредитов, превратившихся в основную форму поддержки иностранными инвесторами связанных российских компаний. В то же время в результате масштабной продажи нерезидентами акций, долей и паев российских компаний впервые со второго квартала 2009 года было зафиксировано чистое изъятие иностранного капитала в размере 2,2 млрд. долларов США.

Сокращение прямых вложений иностранных инвесторов в капиталы российских компаний было частично компенсировано расширением портфельных инвестиций в акции, доли и паи — в отчетном периоде они выросли на 2,0 млрд. долларов США. Данная ситуация отличается от сопоставимого периода 2010 года, когда иностранные инвесторы предпочитали приобретать долговые ценные бумаги корпораций, сокращая объем участия в капитале. [49.с.67-69].

Как и годом ранее, достаточно крупные иностранные кратко- и долгосрочные заимствования (10,8 млрд. долларов США) были нивелированы выплатами по корпоративному внешнему долгу. В итоге объем обязательств по ссудам и займам корпораций сократился на 2,2 млрд. долларов США.

Иностранные активы, за исключением резервных, оставались наиболее динамично растущим компонентом финансового счета. В отчетном периоде они выросли на 32,9 млрд. долларов США, что более чем вдвое превышает показатель годичной давности (на 14,3 млрд. долларов США).

Таблица 2.4 Структура инвестиций резидентов Российской Федерации в иностранные активы в I квартале 2011 года (чистый прирост иностранных активов без учета резервных активов)

Вид инвестиций	2011год	Справочно: 2010год
	I квартал	Iквартал	IIквартал	III квартал	IV квартал
Прямые	15,8	10,2	-13,5	10,6	18,2
Портфельные	-4,1	-3,0	2,8	-3,8	-5,0
Прочие	21,2	7,1	-6,8	14,7	8,6
Всего	32,9	14,3	3,9	21,5	31,7

Внешние требования органов государственного управления выросли на 0,5 млрд. долларов США. Их прирост объяснялся главным образом увеличением просроченной задолженности по начисленным, но не полученным процентам. Нерезервные иностранные активы органов денежно-кредитного регулирования практически не изменились.

Увеличение иностранных активов частного сектора составило 32,4 млрд. долларов США (13,8 млрд. долларов США в I квартале 2010 года).

Расширение ресурсной базы в условиях характерного для начала года низкого спроса на кредиты на внутреннем рынке способствовало многократному повышению экспорта капитала банками. Если годом ранее кредитные организации — резиденты увеличили иностранные требования на 1,0 млрд. долларов США, то в отчетном периоде аналогичный показатель превысил 10,0 млрд. долларов США. Вывоз капитала банками традиционно осуществлялся преимущественно в виде ссудно-депозитных операций. По финансовым производным внешние требования российских банков снизились на 3,0 млрд. долларов США.

Прирост иностранных активов прочих секторов увеличился с 12,8 млрд. долларов США в январе-марте 2010 года до 22,4 млрд. долларов США в январе-марте 2011 года. Большую часть экспортированного капитала — 15,1 млрд. долларов США — составили прямые инвестиции. В их структуре наиболее существенно выросли межфирменные кредиты и реинвестированные доходы. Относительно меньшими темпами повысились новые взносы в капиталы связанных зарубежных компаний. Требования к нерезидентам по предоставленным ссудам и займам изменились на 1,0 млрд. долларов США (в январе-марте предыдущего года снизились на 1,4 млрд. долларов США).

Наличные валютные накопления у резидентов (кроме банков) в отчетном периоде уменьшились на 0,4 млрд. долларов США (3,5 млрд. долларов США в I квартале 2010 года).

Это свидетельствовало о том, что в условиях продолжавшейся дедолларизации экономики уровень номинальных доходов населения позволил вернуться к докризисной модели сезонных сбережений в начале календарного года.

В I квартале традиционно высоким было значение остаточной статьи платежного баланса “Ошибки и пропуски”. Среди прочих причин сказывалось влияние сезонного фактора. [7.с. 156-231].

Опережающее наращивание иностранных активов частного сектора в начале 2011 года реализовалось в увеличении нетто- вывоза иностранного капитала с 14,9 млрд. долларов США в январе-марте 2010 года до 21,3 млрд. долларов США по итогам I квартала 2011 года.

2.3 МЕЖДУНАРОДНЫЕ РЕЗЕРВЫ

Международные резервы Российской Федерации на 1 апреля 2011 года составили 502,5 млрд. долларов США, увеличившись с начала года на 23,1 млрд. долларов США. Основной вклад в их изменение внесли операции Центрального банка Российской Федерации, направленные на абсорбирование избыточного предложения валюты на внутреннем рынке, — 10,6 млрд. долларов США. В результате существенного повышения курса отдельных резервных валют к доллару США положительная переоценка выросла до 13,6 млрд. долларов США.

Продолжившееся приобретение Банком России монетарного золота выразилось в увеличении его запаса до 37,0 млрд. долларов США. Однако ввиду опережающего накопления валютных резервов и как следствие — повышения их доли в структуре резервных активов (до 92,6%) удельный вес металлического компонента снизился до 7,4%.

По состоянию на 1 апреля 2011 года объем международных резервов был достаточен для финансирования импорта товаров и услуг в течение 18 месяцев (соответствующий показатель на 1 апреля 2010 года оценивался в 20 месяцев).

Внешний долг Российской Федерации (перед нерезидентами) увеличился за I квартал 2011 года с 489,0 до 509,9 млрд. долларов США. Сохраняющаяся волатильность обменных курсов обусловила превалирующую роль курсовой и стоимостной переоценок в динамике совокупной задолженности (11,7 млрд. долларов США).

Вклад операций, отражаемых в платежном балансе, составил 8,5 млрд. долларов США*. На прочие изменения приходилось 0,7 млрд. долларов США.

Рост внешней долговой нагрузки был обусловлен в основном операциями частного сектора. Обязательства банков и прочих секторов выросли с 442,5 до 462,0 млрд. долларов США, их доля в общем объеме иностранной задолженности страны — до 90,6%. Долг органов государственного управления и органов денежно-кредитного регулирования увеличился с 46,6 до 47,9 млрд. долларов США. Его удельный вес сократился до 9,4% внешнего долга Российской Федерации.

Внешний долг Российской Федерации в 2007 — 2011 годах (млрд. долларов США).

Обязательства федеральных органов управления выросли с 32,2 до 32,9 млрд. долларов США. В их составе преобладал новый российский долг — 91,5%. Обязательства перед кредиторами бывшего СССР оставались незначительными — 2,8 млрд. долларов США (менее 1%).

Новый российский долг, на 1 апреля 2011 года составивший 30,1 млрд. долларов США, представлен прежде всего двумя категориями ценных бумаг: номинированными в иностранной валюте (74,8%, или 22,5 млрд. долларов США) и в российских рублях (12,0%, или 3,6 млрд. долларов США).

Увеличению удельного веса последней способствовала упомянутая эмиссия еврооблигаций, осуществленная Правительством Российской Федерации в начале 2011 года. На кредиты международных финансовых организаций приходилось 9,8% (2,9 млрд. долларов США), на остальную задолженность — 3,4% (1,0 млрд. долларов США).

В отличие от базисного периода в I квартале 2011 года активных операций с долговыми внешними обязательствами субъектов Российской Федерации не проводилось. Их задолженность составила 2,5 млрд. долларов США. Рост обязательств органов денежно- кредитного регулирования до 12,6 млрд. долларов США обусловлен преимущественно переоценкой пассивов на счете в СДР и средств в наличной национальной валюте, аккумулированных у нерезидентов.[45.с.78-80].

Российские банки продолжали начатое в третьем квартале 2010 года наращивание внешних долговых обязательств, к концу отчетного периода достигших 149,1 млрд. долларов США. Это увеличение базировалось главным образом на курсовой переоценке двух категорий долга: обязательств по текущим счетам и депозитам в российских банках, в целом возросших с 39,7 до 41,7 млрд. долларов США, и займов на международном рынке — с 96,5 до 98,2 млрд. долларов США. Суммарная задолженность по всем остальным инструментам составила 9,2 млрд. долларов США.

Международные инвестиции.

Международные инвестиции, как известно, являются фактором экономического роста, дополнительным источником капитальных вложений в национальное производство товаров и услуг, сопровождаемых передачей технологий, ноу-хау, новейших методов менеджмента и.т.д. В условиях глобализации с увеличением масштабов международного перемещения капитала роль инвестиций, как важного фактора экономического развития возрастает, что обусловливает актуальность исследования влияния иностранного сектора на экономику страны-импортера капитала и обоснования инвестиционной политики России в отношении зарубежных инвесторов.[37.с. 219-234].

В мировой практике выделяют три основные формы инвестирования:

1. Прямые, или реальные, инвестиции (помещение капитала в промышленность, торговлю, сферу услуг непосредственно в предприятия).

2. Портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные акции, облигации и иные ценные бумаги).

3. Среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям.

Наша страна привлекает капитал, в основном, форме прямых и портфельных инвестиций, в виде ссудных капиталовложений и путем размещения облигационных займов на международном рынке капиталов.

Прямые инвестиции, обеспечивающие иностранным инвесторам право на управление предприятием, представляют собой преимущественно взносы в уставный фонд совместных предприятий и кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий.

Основными способами привлечения прямых иностранных вложений в экономику России являются:

• привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме путем создания совместных предприятий (в том числе — путем продажи зарубежным инвесторам крупных пакетов акций российских акционерных обществ);
• регистрация на территории России предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу;
• привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции;
• создание свободных экономических зон, направленное на активное привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны.

Целью портфельных инвестиций является вложение средств инвесторов в ценные бумаги наиболее прибыльно работающих предприятий. Портфельный инвестор, в отличие от прямого, занимает позицию “стороннего наблюдателя” по отношению к предприятию-объекту инвестирования и, как правило, не вмешивается в управление им. С помощью средств зарубежных портфельных инвесторов возможно решение следующих экономических задач:

• пополнение собственного капитала российских предприятий в целях долгосрочного развития путем размещения акций российских акционерных обществ среди зарубежных портфельных инвесторов;
• пополнение федерального и местных бюджетов субъектов Российской Федерации путем размещения среди иностранных инвесторов долговых ценных бумаг;
• эффективная реструктуризация внешнего долга Российской Федерации путем его конвертации в государственные облигации с последующим размещением их среди зарубежных инвесторов.

Таблица 2.6 Инвестиции из Нижегородской области за рубеж по странам — крупнейшим получателям инвестиций

	Накоплено на конец сентября 2012года	В том числе	Справочно направлено в январе-сентябре 2012года
	всего	В % к итогу	прямые	портфельные	прочие
Всего инвестиций	403112,0	100,0	69586,0	164515,0	169010,9	28233,5
В том числе: Кипр	276963,8	68,7	19081,1	164515,0	93367,7	—
Нидерланды	67743,9	16,8	—	—	67743,9	18072,2
Великобритания	50087,5	12,4	50087,5	—	—	—

Объем инвестиций из Нижегородской области, накопленных за рубежом, на конец сентября 2012г. составил 403,1 млн. долларов США. В январе-сентябре 2012 г. из Нижегородской области за рубеж направлено 28,2 млн. долларов США инвестиций, что на 12,6% больше по сравнению соответствующим периодом 2011 года.

Объем погашенных инвестиций, направленных ранее из Нижегородской области за рубеж, составил 11,2 млн. долларов США.

По состоянию на конец сентября 2012 г. накопленный иностранный капитал2) в экономике Нижегородской области составил 2531,7 млн. долларов США, что на 27,4% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прямые инвестиции — 59,1% (на конец сентября 2011г. — 76,8%), доля прочих инвестиций, осуществляемых на возвратной основе, составила 40,9% (23,1%), портфельных — 0,1% (0,1%).