Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  • Приложения

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние. Поэтому поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности — одна из основных задач в любой сфере деятельности.

В первую очередь для анализа результатов хозяйственной деятельности необходимо проанализировать динамику и структуру финансовых результатов (табл. 1).

Таблица 1. Анализ динамики и структуры финансовых результатов

Наименование показателя

Базисный год

Отчетный год

Изменение

тыс.руб.

уд.вес, %

тыс.руб.

уд.вес, %

тыс.руб.

влияние

Прибыль от продаж

13283

165

24125

431

10842

10842

Проценты к получению

21

0,26

10

0,18

-11

— 11

Прочие операционные доходы

6010

74,6

8197

146,2

2187

2187

Прочие операционные расходы

( 7006 )

( 87 )

( 18147 )

( 324 )

( 11141 )

-11141

Прибыль до налогообложения

12308

153

14185

253

1877

1877

Налог на прибыль

( 4255 )

( 53)

( 8578 )

( 153 )

( 4323 )

— 4323

Чистая прибыль

8053

5607

-2446

ЧП = Пп + Од — Ор — НП + П%

Расчет:

ЧП = 13283 + 6010 — 7006 — 4255 + 21 = 8053

ЧП Пп = 24125 + 6010 — 7006 — 4255 + 21 = 18895

ЧП Од = 24125 + 8197 — 7006 — 4255 + 21 = 21082

ЧП О р = 24125 + 8197 — 18147 — 4255 + 21 = 9941

ЧП НП = 24125 + 8197 — 18147 — 8578 + 21 = 5618

ЧП П% = 24125 + 8197 — 18147 — 8578 + 10 = 5607

Влияние факторов:

ЧП Пп = 8053 — 18895 = — 10842

ЧП Од = 18895 — 21082 = — 2187

ЧП Ор = 21082 — 9941 = 11141

ЧП НП = 9941 — 5618 = 4323

ЧП П% = 5618 — 5607 = 11

Балансовая увязка:

  • 10842 — 2187 + 11141 + 4323 + 11 = 2446

2446 = 2446

Анализируя таблицу 1 можно сделать вывод о том, что предприятие имеет отрицательную динамику финансовых результатов. Отрицательное влияние на чистую прибыль предприятия оказывает увеличение прочих операционных расходов на 11141 тыс.руб., налога на прибыль на 4323 тыс.руб., и уменьшение процентов к получению на 11 тыс.руб.

Эффективность деятельности предприятия наиболее полно характеризуют показатели рентабельности, поскольку являются относительными показателями, сопоставляющими результаты с затратами.

Проанализируем влияние факторов на изменение размера прибыли (табл. 2).

Таблица 2. Показатели рентабельности предприятия %

Наименование показателя

Обозначение, формула

базисный год

отчетный год

изменение

темп роста, %

Общая рентабельность (продаж)

Рпр=ЧП/В

5,7

3,5

— 2,2

61,4

Рентабельность производства (окупаемость затрат)

Рпд=ВП/С

9,806

10,572

0,766

107,81

Рентабельность совокупного капитала (активов)

Рк=ЧП/ВБ

9,26

7,02

— 2,24

75,8

Рентабельность оборотных активов

Роа=ЧП/ОА

14,45

9,47

— 4,98

65,54

Рентабельность производственных фондов

Рпф=БП/ПФ

50,32

165,54

115,22

329

рентабельность финансовых вложений

Рфв=БП/(ДФВ+КФВ)

1476

176

— 1300

11,9

рентабельность собственного капитала

РСК=ЧП/СК

18,77

17,48

— 1,29

93,13

Проанализировав показатели можно сделать вывод о том, что наблюдается:

  • уменьшение показателя рентабельности продаж на 38,6 % ;
  • увеличение показателя рентабельности производства на 7,81% ;
  • уменьшение совокупного капитала на 24,2 % ;
  • уменьшение оборотных активов на 34,46 % ;
  • увеличение рентабельности производственных фондов на 229 % ;
  • уменьшение рентабельности финансовых вложений на 88,1 % ;
  • уменьшение рентабельности собственного капитала на 6,87 % .

Рассмотрим рентабельность совокупного капитала.

Таблица 3. Анализ влияния на изменение рентабельности совокупного капитала

Наименование показателя

Обозначение, формула расчета

Базисный год

Отчетный год

Изменение (+,-)

Выручка от реализации, тыс.руб.

141105

162373

21268

Чистая прибыль, тыс.руб.

8053

5607

— 2446

Средний остаток оборотных средств, тыс.руб.

55744

59191

3447

Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс.руб.

26398

14574

-11824

Среднегодовая величина капитала, тыс.руб.

42900

32086

-10814

Рентабельность капитала, %

ЧП/ВБ

9,26

7,02

— 2,24

Рентабельность продаж, в долях ед.

ЧП/Выручка

5,7

3,5

— 2,2

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты

Выручка/Ср.ост.об.средств

2,53

2,74

0,21

Фондоотдача основных фондов, руб./руб.

Выручка/Ср.стоимость осн.фондов

5,35

11,14

5,79

Влияние на изменение рентабельности капитала факторов:

а) рентабельность продаж

3,56

б) коэффициента оборачиваемости оборотных средств

— 0,85

в) фондоотдачи основных средств

-0,47

Рентабельность совокупного капитала рассчитывается по модели:

Р К = РПР Ч

где

Р ПР — рентабельность продаж;

К ОБ — коэффициент оборачиваемости;

  • ФО — фондоотдача основных фондов;

Расчет:

Рк = 5,7 Ч = 5,7 Ч 1,63 = 9,26

Рк РП = 3,5 Ч = 3,5 Ч 1,63 = 5,7

Рк Коб = 3,5 Ч = 3,5 Ч 1,6 = 6,55

Рк ФО = 3,5 Ч = 3,5 Ч 2 = 7,02

Влияние факторов:

Рк РП = 9,26 — 5,7 = 3,56

Рк Коб = 5,7 — 6,55 = — 0,85

Рк ФО = 6,55 — 7,02 = — 0,47

Балансовая увязка:

3,56 — 0,85 — 0,47 = 2,24

2,24 = 2,24

Согласно таблице 3, рентабельность капитала уменьшилась на 2,24% за отрицательное влияние оказал коэффициент оборачиваемости оборотных средств и фондоотдача основных средств.

Рассмотрим влияние отдельных факторов на рентабельность собственного капитала:

Таблица 4.Анализ факторов на изменение рентабельности собственного капитала

Наименование показателя

На начало года

На конец года

Изменение (+.-)

Чистая прибыль, тыс.руб.

8053

5607

— 2446

Выручка от реализации, тыс.руб.

141105

162373

21268

Среднегодовая величина капитала, тыс.руб.

86956

72776

-14180

Среднегодовая величина собственного капитала, тыс.руб.

42900

21271

-21629

Рентабельность собственного капитала %

14,45

9,47

— 4,98

Влияние на изменение рентабельности капитала, %

чистой прибыли

1,39

выручки от реализации

0,002

Среднегодовая величина капитала

— 0,038

Среднегодовая величина собственного капитала

3,626

Рск = Ч Ч

Расчет:

Рск = Ч Ч = 0,1445

Рск ЧП = Ч Ч = 0,1306

Рск В = Ч Ч = 0,13058

Рск ВБ = Ч Ч = 0,13096

Рск СК = Ч Ч = 0,0947

Влияние факторов:

Рск ЧП = 0,1445 — 0,1306 = 0,0139

Рск В = 0,1306 — 0,13058 = 0,00002

Рск ВБ =0,13058 — 0,13096 = — 0,00038

Рск СК = 0,13096 — 0,0941 = 0,03686

Балансовая увязка:

0,0139 + 0,00002 — 0,00038 + 0,03626 = 0,0498 ( 4,98% )

4,98 = 4,98

Рентабельность собственного капитала уменьшилась на 4,98 % за счет уменьшения среднегодовой величины капитала 0,038%.

Проанализируем эффективность использования капитала, вложенного в оборотные активы, по показателям оборачиваемости (табл. 5 ):

Таблица 5. Показатели оборачиваемости оборотных средств предприятия

Наименование показателя

Базисный год

Отчетный год

Изменение(+,-)

1. Выручка от реализации, тыс.руб.

141105

162373

21268

2. Средний остаток оборотных средств, тыс.руб.

55744

59191

3477

в.т. Числе по видам оборотных средств:

запасов и затрат

34125

40110

5985

готовой продукции

11890

9451

— 2439

дебиторской задолженности

5692

7254

1562

денежных средств и КФВ

217

270,5

53,5

3. Средняя продолжительность 1 оборота, дни:

всех оборотных средств

142,23

131,23

— 11

запасов и затрат

87,1

88,93

1,83

готовой продукции

30,3

20,95

— 9,35

дебиторской задолженности

14,52

16,1

1,58

денежных средств и КФВ

0,55

0,6

0,05

4. Коэффициент оборачиваемости, обороты:

всех оборотных средств

2,53

2,74

0,21

запасов и затрат

4,13

4,05

— 0,08

готовой продукции

11,87

17,18

5,31

дебиторской задолженности

24,8

22,4

— 2,4

денежных средств и КФВ

650,3

600,3

-50

Коэффициент загрузки оборотных средств в обороте, руб.

Абсолютное значение оборотных средств увеличилось на 3477 тыс.руб. По видам оборотных средств изменения следующие:

  • произошло уменьшение готовой продукции на 2439 тыс. руб.,
  • увеличение денежных средств и КФВ на 53,5 тыс. руб.,
  • увеличение запасов и затрат на 5985 тыс. руб.,
  • увеличение дебиторской задолженности покупателей и заказчиков 1562 тыс. руб.

Продолжительность одного оборота оборотных средств увеличилась по следующим показателям :

  • запасов и затрат на 1,83;
  • дебиторской задолженности на 1,58;
  • денежных средств и КФВ на 0,05.

Продолжительность одного оборота оборотных средств уменьшилась по следующим показателям :

  • всех оборотных средств на 11;
  • готовой продукции на 9,35.

Увеличение длительности одного оборота свидетельствует о неэффективном использования оборотных средств. Сокращение данного времени — важнейшее направление финансового управления, ведущее к повышению эффективности использования оборотных средств и увеличению их отдачи. Коэффициент оборачиваемости в целом уменьшился. Это говорит о неправильном распределении оборотных средств.

Анализ влияния факторов на коэффициенты оборачиваемости анализируется по модели:

, где

К обi — коэффициент оборачиваемости i-го вида оборотных средств;

  • В — выручка от реализации;

О i — средние остатки i -го вида оборотных средств.

Результаты анализа влияния факторов приведены в табл. 6.

Таблица 6. Анализ влияния факторов на коэффициенты оборачиваемости

Коэффициенты оборачиваемости

Базисный год

Отчетный год

Изменение

всего

в т.ч. за счет изменений

объема реализации

средних остатков средств

Всех активов

2,53

2,74

0,21

0,37

— 0,16

Денежных средств и КФВ

650,3

600,3

— 50

98

— 148

Запасов и затрат

4,13

4,05

— 0,08

0,63

— 0,26

Готовой продукции

11,87

17,18

5,31

1,79

3,52

Дебиторской задолженности

24,8

22,4

— 2,4

3,73

-6,13

Расчет:

1. = 2,53 = 2,9 = 2,74

2. = 650,3 = 748,3 = 600,3

3. = 4,13 = 4,76 = 4,5

4. = 11,87 = 13,66 = 17,18

5. = 24,8 = 28,53 = 22,4

По приведенной таблице можно сделать вывод, что к снижению коэффициентов оборачиваемости приводит изменение средних остатков средств: готовой продукции. Положительное влияние на коэффициент оборачиваемости оказывают: увеличение объема реализации денежных средств и КФВ, запасов и затрат, и дебиторской задолженности.

Таблица 7. Расчет влияния оборачиваемости на размер оборотных активов

Оборотные активы

Оборачиваемость в днях

Влияние на размер оборотных активов, тыс.руб.

базисный

год

отчетный

год

Изменения (+,-),

Высвобождение средств

Дополнительное привлечение средств

1. Текущие активы

142,23

131,23

— 11

649

2. Запасы и затраты

87,1

88,93

1,83

107,97

3. Готовая продукция

30,3

20,95

— 9,35

551,65

4. Дебиторская задолженность

14,52

16,1

1,52

89,68

5. Денежные средства и КФВ

0,55

0,6

0,05

2,95

Расчет:

1. = — 4312 = — 4961

2. = 717,36 = 825,33

3. = — 3665,2 = — 4216,85

4. = 595,84 = 685,52

5. = 19,6 = 22,55

Проанализировав таблицу 7 можно сделать вывод о том, что влияние на размер активов оказывает:

  • высвобождение средств текущих активов в размере 649 тыс. руб.
  • высвобождение средств оборотных активов : готовая продукция 551,65 тыс. руб.
  • дополнительное привлечение средств оборотных активов :запасы и затраты 107,97 тыс. руб.,
  • дополнительное привлечение средств оборотных активов : дебиторская задолженность 89,68 тыс. руб.,
  • дополнительное привлечение средств оборотных активов : денежные средства и КФВ 2,95 тыс. руб.

Одной из важных составляющих оценки прибыльности деятельности предприятия является анализ безубыточности.

Для проведения анализ безубыточности необходимо провести расчет точки безубыточности (порога рентабельности), которая представляет такую сумму продаж, при которой выручка, поступаемая на предприятие, равна расходам, относимым на себестоимость продукции. Превышение фактической выручки от реализации над порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности.

Таблица 8. Определение точки безубыточности деятельности предприятия

Наименование показателя

Обозначение, формула

базисный год

отчетный год

изменение

Выручка от реализации, тыс.руб.

В

141105

162373

21268

Себестоимость, в т.ч., тыс.руб.

С

( 125511 )

( 134182 )

( 8671 )

переменные затраты, тыс.руб.

Зпер

75306,6

80509,2

5202,6

постоянные затраты, тыс.руб.

Зп

50204,4

53672,8

3468,4

Прибыль от продаж, тыс.руб.

П=В-С

15594

28191

12597

Валовая маржа, тыс.руб.

ВМ=В-Зпер=П+Зп

65798,4

81863,8

16065,4

Коэффициент валовой маржи

Квм=ВМ/В

0,47

0,5

0,03

Точка безубыточности, тыс.руб.

ТБ=Зп/Квм

106817,8

107345,6

527,8

Запас финансовой прочности, тыс.руб.

ЗФП=В-ТБ

34287,2

55027,4

20740,2

Запас финансовой прочности, %

ЗПФ%=ЗПФ/В*100%

24

34

10

Сила воздействия операционного рычага

СВОР=?ВМ/?П

4,2

3

— 1,2

Влияние факторов:

а) постоянные затраты

4

б) выручка от реализации

— 10

в) коэффициент валовой маржи

-4

Расчет:

1 — 0,36 Ч 2,13 = 0,24

ЗПФ %Зпост = 1 — 0,38 Ч 2,13 = 0,2

ЗПФ = 1 — 0,33 Ч 2,13 = 0,3

ЗПФ %Квм = 1 — 0,33 Ч 2 = 0,34

Влияние факторов:

ЗПФ %Зпост = 0,24 — 0,2 = 0,04

ЗПФ = 0,2 — 0,3 = — 0,1

ЗПФ %Квм = 0,3 — 0,34 = — 0,04

Балансовая увязка:

0,04 — 0,1 — 0,04 = — 0,1 ( 10% )

10 = 10

Коэффициент валовой маржи, показывающий долю маржинального дохода в выручке, в рассматриваемом периоде увеличивается.

Запас финансовой прочности в процентах показывает, что предприятие может выдержать 10 % снижения выручки от реализации без серьезной угрозы для своего финансового положения.

1

Актив

На начало года

На конец года

Изменения

тыс.руб.

уд.вес, %

тыс.руб.

уд.вес, %

тыс.руб.

Внеоборотные активы, в т.ч.

31212

36

10138

14

— 21074

основные средства

26398

30

2749

4

— 23649

Оборотные активы, в т.ч.

55744

64

62638

86

6894

запасы

46638

55

53499

72

6861

дебиторская задолженность

5692

7

8815

11

3123

КФВ

денежные средства

217

2

324

3

107

Всего активы

86956

100

72776

100

— 14180

Анализируя динамику активов, можно сделать вывод о том, что произошло снижение внеоборотных активов на 21 074 тыс.руб. В структуре активов оборотные активы имеют большую долю. В части оборотных активов наибольшую долю имеют: запасы и дебиторская задолженность.

Рисунок 2 — Динамика и структура активов

Таблица 10. Анализ динамики и структуры пассивов

Пассив

На начало года

На конец года

Изменения

тыс.руб.

уд.вес, %

тыс.руб.

уд.вес, %

тыс.руб.

1. Капитал и резервы, в т.ч.

42900

49

21271

29

— 21629

-Уставный капита

9

0,01

9

0,01

-Добавочный капитал

12610

14,4

12610

17

-Резервный капитал

-нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

30281

34,6

8652

12

— 21629

2. Долгосрочные обязательства

3. Краткосрочные обязательства, в т.ч.

44056

51

51505

71

7449

-кредиты и займы

-кредиторская задолженность

44056

51

51505

71

7449

Всего пассивы

86956

100

72776

100

— 14180

Анализируя динамику пассивов, можно сделать вывод о том, что произошло снижение капитала и резервов на 21 629 тыс.руб. В структуре пассивов краткосрочные обязательства имеют большую долю

Таблица 11. Анализ состава и динамики дебиторской задолженности

Актив

На начало года

На конец года

Изменения (+,-)

Тыс.руб.

Уд.вес

Тыс.руб

Уд.вес

Тыс.руб

Темп роста,%

1. Дебиторская задолженность(>12)

2. ДЗ ( в течении 12 месяцев), в т.ч.

5692

100

8815

100

3123

155

— покупатели и заказчики

3010

3366

356

112

— авансы выданные

— прочие дебиторы

3. Просроченная ДЗ, в т.ч.

— длительностью свыше 3-х мес.

ДЗ всего

5692

100

8815

100

3123

155

Из таблицы 11 видно, что произошло увеличение дебиторской задолженности на 3123 тыс.руб. Увеличение дебиторской задолженности отрицательно сказывается на состоянии предприятия, оно приводит к увеличению налогов.

Таблица 12 Анализ состояния займов и кредиторской задолженности

Актив

На начало года

На конец года

Изменения (+,-)

Тыс.руб.

Тыс.руб

Тыс.руб

Темп роста,%

1. Долгосрочные кредиты и займы

2. Краткосрочные кредиты и займы

3. Кредиторская задолженность, в т.ч.

44056

51505

7449

117

— поставщики и подрядчики

12745

15846

3101

124

— персонал организации

0

743

743

-государственные внебюджетные фонды

1826

142

— 1684

7,8

— налоги и сборы

2175

1129

— 1046

52

— прочие кредиторы

27310

33645

6335

123

Итого обязательства

44056

51505

7449

117

Из таблицы 12 видно, увеличение доли кредиторской задолженности на 17 %. Просроченная кредиторская задолженность отсутствует.

Таблица 13. Анализ чистых активов предприятия

Показатель

На начало года

На конец года

Изменения

тыс.руб.

тыс.руб.

абсолютное

темп прироста, %

Внеоборотные активы

31212

10138

-21074

32,5

Оборотные активы, за исключением НДС по приобретенным ценностям

52547

62638

10091

119

Итого оборотные активы,включаемые в расчет чистых активов

83759

72776

— 10983

87

Долгосрочные обязательства

Краткосрочные обязательства (за исключением доходов будущих периодов)

44056

51505

7449

117

Итого пассивы, исключаемые из расчета чистых активов

44056

51505

7449

117

Чистые активы

39703

21271

— 18432

54

УК и ДК

12619

12619

Чистые активы, в % к УК

315

168

Чистые активы показывают, насколько активы организации превышают ее обязательства (и краткосрочного, и долгосрочного характера), то есть позволяют оценить уровень платежеспособности предприятия. Оценка соотношения чистых активов и уставного капитала позволяет выявить степень близости организации к банкротству. Как видно из таблицы 12 чистые активы сократились на 46 % (18432 тыс. руб.).

Эффективность использования чистых активов анализируем по модели:

где

  • рентабельность чистых активов предприятия;
  • рентабельность продаж;
  • коэффициент оборачиваемости капитала;
  • коэффициент оборачиваемости чистых активов

Таблица 14. Анализ использования чистых активов

Наименование показателя

Базисный год

Отчетный год

Изменение (+,-)

Чистая прибыль, тыс. руб.

8053

5607

— 2446

Выручка от реализации, тыс. руб.

141105

162373

21268

Рентабельность продаж

5,7

3,5

— 2,2

Валюта баланса, тыс. руб.

86956

79866

— 7090

Коэффициент оборачиваемости актива

2,53

2,74

0,21

Чистый актив, тыс. руб.

39703

21271

— 18432

Коэффициент оборачиваемости чистых активов

3,6

5,3

1,7

Рентабельность чистых активов предприятия

4,7

2,5

— 2,2

Влияние на изменение рентабельности чистых активов предприятия факторов:

Рентабельность продаж

2,24

коэффициент оборачиваемости активов

— 0,21

коэффициент оборачиваемости чистых активов

0,17

Расчет:

Рча = = 4,7

Рча ПР = = 2,46

Рча Коб а = = 2,67

Рча Коб ча = = 2,5

Влияние факторов:

Рча ПР = 4,7 — 2,46 = 2,24

Рча Коб а = 2,46 — 2,67 = — 0,21

Рча Коб ча = 2,67 — 2,5 = 0,17

Балансовая увязка:

2,24 — 0,21 + 0,17 = 2,2

  • 2,2 = — 2,2

Анализируя использование чистых активов предприятия можно сделать вывод о том, что они снизились на 2,2%. Отрицательное воздействие оказал коэффициент оборачиваемости активов, который снизился на 0,21%

Таблица 15. Анализ наличия и движения чистого оборотного капитала

Наименование показателя

Код строки баланса

На начало года

На конец года

Изменение(+,-)

Уставный капитал

410

9

9

Добавочный капитал

420

12610

12610

Резервный капитал

430

Нераспределенная прибыль

470

30281

8652

— 21629

Доходы будущих периодов

640

Резервы предстоящих расходов

650

Итого источники собственных средств

42900

21271

-21629

Исключаются:

Нематериальные активы

110

Основные средства

120

26398

2749

-23649

Незавершенное строительство

130

3684

4088

404

Доходные вложения

135

Долгосрочные финансовые вложения

140

9

266

257

Отложенные налоговые активы

145

1121

3035

1914

Прочие внеоборотные активы

150

Итого внеоборотные активы

31212

10138

— 21064

Чистый оборотный капитал

11688

11133

— 555

Из таблицы 15 видно, что произошло уменьшение чистого оборотного капитала на 555 тыс. руб.

Таблица 16. Установление уровня финансовой устойчивости

Наименование показателя

Обозначение

На начало года

На конец года

Чистый оборотный капитал

(собственные оборотные средства)

ЧОК=СК-ВА

11688

11133

Запасы и затраты

З= ЗЗ — стр.216

46015

53107

Источники формирования запасов

ИФЗ=ЧОК+стр.610+стр.621

24433

26979

Тип финансовой устойчивости предприятия

На начало года

На конец года

1. Абсолютная устойчивость

З<ЧОК

«-»

«-»

2. Нормальная устойчивость

ИФЗ=ЧОК+ЗЗ

«-»

«-»

3. Неустойчивое состояние

ЧОК<З<ИФЗ

«-»

«-»

4. Кризисное состояние

ИФЗ<З

«+»

«+»

Из таблицы 16 видно, что предприятие находится в кризисном состоянии.

Насколько устойчиво предприятие можно также оценить по степени зависимости предприятия от заемных средств, по степени маневренности собственного капитала и т.п. Такого рода информация важна, прежде всего, для контрагентов (поставщиков сырья и потребителей продукции (работ, услуг)) предприятия. Для этих целей в рамках анализа финансовой устойчивости рассчитываются относительные показатели, позволяющие увидеть различные аспекты финансовой устойчивости (табл.17).

Таблица 17. Показатели финансовой устойчивости предприятия

Наименование показателя

Формула расчета

На начало года

На конец года

Контрольное значение

1. Коэффициент автономии

Ка=СК/ВБ

0,5

0,3

2. Коэффициент финансовой зависимости

Кфз=ЗК/ВБ

0,5

0,6

3. Коэффициент финансовой устойчивости

Кфу=(СК+ДП)/ВБ

0,5

0,3

4. Коэффициент финансового риска

Кфр=ЗК/СК

1

2,4

5. Коэффициент инвестирования

Ки=СК/ВА

1,4

2,1

>1

6. Коэффициент маневренности

Км=ЧОК/СК

0,3

0,52

7. Коэффициент мобильности

Кмоб=ЧОК/ОА

0,21

0,18

8. Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом

Коз=СК/З

0,9

0,4

Из таблицы 17 видно, что предприятие является финансово неустойчивым.

Коэффициент автономии на конец года на 20% ниже нормативных 50%.

Коэффициент финансовой зависимости на конец года на 10 % выше нормативных 50%, это говорит о том, что 10% активов обеспечиваются заемными средствами.

Коэффициент финансовой устойчивости на начало года на 20% ниже нормативных 70% , а на конец года на 40% ниже нормативных 70% , это может говорить о том, что предприятие является финансово неустойчивым.

Коэффициент инвестирования — позволяет проанализировать долю финансовых ресурсов. Коэффициент инвестирования на конец года увеличился на 70%

Коэффициент маневренности — отношение оборотного капитала к собственному капиталу компании. Величина этого коэффициента маневренности на начало года на 20% ниже нормативных 50% , а на конец года на 2% выше нормативных 50%

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов, контрагентов. То есть платежеспособность является наиболее существенным фактором кредитоспособности. В рамках оценки платежеспособности проводятся расчеты по определению ликвидности предприятия и ликвидности его баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги сгруппированных статей актива и пассива. Баланс считается абсолютно ликвидным, а предприятие финансово устойчивым при соблюдении балансовых пропорций: А1?П1; А2?П2; А3?П3; А4?П4,

где Аi — сгруппированные по степени ликвидности и расположенные в порядке ее убывания статьи актива баланса;

  • Пi — объединенные по срокам погашения и расположенные в порядке их возрастания статьи пассива баланса.

Таблица 18. Группировка статей баланса для анализа ликвидности

Шифр

Наименование

Содержание

Алгоритм расчета по строкам баланса

На начало года

На конец года

А1

наиболее ликвидные активы

Денежные ср-ва и КФВ

250+260

217

324

А2

быстро реализуемые активы

ДЗ и прочие активы

215+230+240+270

5692

8815

А3

медленно реализуемые активы

Запасы и затраты

140+210+220-215-216

49221

53373

А4

трудно реализуемые активы

Внеоборотные активы

190-160

31212

10138

П1

самые срочные пассивы

Кредиторская задолженность

620

44056

51505

П2

краткосрочные пассивы

Краткосрочные кредиты и займы

610+660

П3

долгосрочные пассивы

Долгосрочные кредиты и займы

590

П4

постоянные пассивы

Капиталы и резервы

490+630+640+650-216

42277

20879

Сравнение групп приводится в таблице 19

Таблица 19. Балансовые пропорции

Группы статей баланса

(i)

Покрытие

(Актив Аi)

Обязательства

(Пассив Пi)

Излишек

Недостаток

На начало года

На конец года

На начало года

На конец года

На начало года

На конец года

На начало года

На конец года

1

217

324

44056

51505

43839

51181

2

5692

8815

-5692

-8815

3

49221

53373

-49221

-53373

4

31212

10138

42277

20879

11065

10741

Из таблицы 19 видно, что из 4 условий выполняются три (2,3,4),за весь период не выполняется соотношение А1?П1 и означает, что наиболее ликвидные активы не могут покрыть краткосрочные обязательства. Остальные соотношения выполняются. Баланс неликвиден в части краткосрочных активов и пассивов.

Платежеспособность предприятия по показателям ликвидности приведена в таблице 20.

Таблица 20. Показатели платежеспособности предприятия

Наименование показателя

Формула расчета

На начало года

На конец года

Темп роста, %

Контрольное значение

1. Коэффициент текущей ликвидности

Ктл=

1,25

1,21

96,8

от 1 до2

2. Коэффициент быстрой ликвидности

Кбл=

0,134

0,177

132

от 0,4 до 0,8

3. Коэффициент абсолютной ликвидности

Кал =

0,005

0,006

120

от 0,1 до 0,2

Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень покрытия оборотных активов оборотными пассивами, и применяется для оценки способности предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности — финансовый показатель, отражающий способность предприятия покрыть краткосрочные обязательства наиболее ликвидными активами.

Таблица 21. Оценка структуры баланса и платежеспособности предприятия

Наименование показателя

На начало года

На конец года

Контрольное значение

1. Коэффициент текущей ликвидности

1,25

1,21

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

0,9

0,4

3. Коэффициент восстановления платежеспособности

0,15

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется по формуле:

К ВП =

где

К нп тл , Ккп тл — значение коэффициента текущей ликвидности на начало и конец отчетного периода;

К норм тл — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (Кнорм тл =2);

6 — период восстановления платежеспособности, в месяцах;

  • Т- отчетный период в месяцах (Т=12).

Предприятие не имеет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев.

К ВП = = 0,15

Оценить вероятность банкротства можно по комплексному Z-показателю Альтмана:

, где

ЧОК — чистый оборотный капитал;

  • ВБ — валюта баланса;
  • НК — накопленный капитал (резервы + нераспределенная (реинвестированная) прибыль);
  • БП — балансовая прибыль;
  • УК — уставны капитал;
  • ЗК — заемный капитал;
  • В — выручка от реализации.

Степень близости предприятия к банкротству определяется по шкале вероятности банкротства (табл. 22), результаты оценки данной вероятности приведены ниже.

Таблица 22. Шкала вероятности банкротства по модели Альтмана

Значение Z

Вероятность

банкротства

до 1,8

очень высокая

1,81 — 2,7

высокая

2,71 — 2,99

средняя

от 3,0

низкая

Z = = 0,184 + 0,168 + 1,09 + 2,23 = 3,67

Вероятность банкротства низкая.

Заключение

В структуре активов оборотные активы имеют большую долю, чем внеоборотные активы. Наибольшая часть внеоборотных активов представлена основными средствами. В оборотных активах прослеживается рост запасов и затрат, дебиторской задолженности. Пассивная часть баланса характеризуется значительным преобладанием удельного веса краткосрочных обязательств. В целом прослеживается небольшое увеличение капитала и резервов, увеличение краткосрочных обязательств. Значение кредиторской задолженности снизилось. С одной стороны, это положительный момент, так как предприятие для выполнения своих работ пользуется заемными средствами, увеличивая возможности собственного производства и снижая необходимость дополнительных собственных капиталовложений. Но также это свидетельствует о том, что предприятие сильно зависит от своих покупателей. Вероятность банкротства по комплексному Z-показателю Альтмана низкая. Предприятие можно считать платежеспособным по показателю абсолютной ликвидности.

Мероприятия по улучшению финансового состояния

Для улучшения финансовой устойчивости предприятия необходима оптимизация структуры пассивов, устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения запасов и затрат, либо эффективного их использования. Основным фактором повышения уровня абсолютной ликвидности является равномерное и своевременное погашение дебиторской задолженности. Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в текущих активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Для сокращения дебиторской задолженности необходимо ускорить платежи путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов. С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся.

Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшение прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей.

Существуют меры для восстановления платежеспособности предприятия:

1.продажа части основных средств, как способ уменьшения налогооблагаемой базы и способ расчета с кредиторами по текущим обязательствам.

2. увеличение уставного капитала

3. получение государственной финансовой поддержки на безвозвратной или возвратной основе из бюджетов различных уровней, отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов;

4. внедрение новых форм и методов управления;

5. конверсия, переход на выпуск новой продукции, повышение ее качества;

6. повышение доли собственных средств в оборотных активах за счет части фонда потребления и реализации краткосрочных финансовых вложений;

7. продажа излишнего оборудования, материалов, незавершенного производства, готовой продукции на основе инвентаризации;