1. Теоретическая часть
Доходность — это способность ценной бумаги или бизнеса приносить прибыль. Под доходностью ценных бумаг подразумевается качественная характеристика, которая определяет привлекательность для инвестора бумаги. Доходность всегда связана линейно с риском.
Любое использование материалов допускается только при наличии этой гиперссылки.
Прибыльность ценной бумаги определяют в процентах меж доходом и капиталом, вложенным на её приобретение. Стоит различать понятия доходность и доход.
Доход выражают в денежном эквиваленте. Он является абсолютной величиной, в то время как доходность является относительным параметром, определяющимся в процентах от деления прибыли на капиталовложения.
Баланс финансово-кредитной операции
Необходимым условием финансовой или кредитной операции в любом ее виде (ссуда, депозит, заем, инвестиции в проект и т.д.) является сбалансированность вложений и отдачи.
Доходность ссудных и учетных операций
Ссудные операции. Доходность ссудных операций (без учета комиссионных) измеряется с помощью эквивалентной годовой ставки сложных процентов. За открытие кредита, учет векселей и другие операции кредитор часто взимает комиссионные, которые заметно повышают доходность операций, так как сумма фактически выданной ссуды сокращается.
Доходность купли-продажи финансовых инструментов
Краткосрочные финансовые инструменты денежно-кредитного рынка — векселя, тратты, различные депозитные сертификаты и т.д. — могут быть проданы до наступления срока их оплаты. Владелец при этом получает некоторый доход, а в неблагоприятных условиях несет убытки.
Покупка и продажа векселя (простая учетная ставка).
Если вексель или другой вид долгового обязательства через некоторое время после его покупки и до наступления срока погашения продан, то эффективность этой операции можно измерить в виде простых или сложных процентов. Финансовая результативность операции здесь связана с разностью цен купли-продажи, которые в свою очередь определяются сроками этих актов до погашения векселя и уровнем учетных ставок.
Доходность акций и облигаций
На сегодняшний день наиболее распространенными объектами вложений на фондовом рынке являются акции и облигации. Начинающему инвестору нужно знать отличия между акциями и облигациями. Акция выпускается акционерным обществом при своем учреждении и представляет собой свидетельство о внесении определенной доли в уставный капитал общества. Облигация представляет собой долговое обязательство, по которому эмитент должен в оговоренный срок вернуть указанную сумму на облигации ее держателю.
Оценка ценных бумаг
... рыночной стоимости долевых ценных бумаг (обыкновенных и привилегированных акций), долговых ценных бумаг (облигаций и векселей), производных ценных бумаг (опционов, фьючерсов), эмитированных государственными органами, финансовыми институтами (биржами, банками), предприятиями и организациями. Особенность оценки ценных бумаг состоит ...
Первое отличие: держатель акции является совладельцем акционерного общества, в то время как держатель облигации — кредитором.
Второе отличие: акция является бессрочной ценной бумагой, то есть она существует, пока работает акционерное общество. Облигация является срочной ценной бумагой и выпускается на строго фиксированный период.
Третье отличие: доходы по акциям не являются фиксированными и зависят от прибыли акционерного общества. Доходы акционеров складываются из двух составляющих — дивидендов (доход на акцию, формирующийся за счет прибыли акционерного общества) и роста курсовой стоимости акций. Основными факторами, влияющими на доходность акций, являются размер дивидендных выплат, колебания рыночных цен, уровень инфляции, налоговый климат.
По облигациям доходы выплачиваются в строго установленном размере. Периодические выплаты доходов по облигациям в виде процен-тов называются купонными выплатами. Облигации могут приносить доход двумя способами — в форме процентной ставки (купона) по займу и прироста капитала (разница между ценой покупки облигации и ценой, по которой инвестор продает облигацию).
Четвертое отличие: проценты по акциям выплачиваются после выплат процентов по облигациям.
Пятое отличие: владелец акции имеет право голоса на общем собрании акционеров, в то время как у владельца облигации это право отсутствует.
Таким образом, акции являются одним из наиболее рискованных и доходных инвестиционных продуктов. Их приобретение не гарантирует стабильного дохода. При этом инвестиции в облигации являются наиболее надежным вложением средств на рынке ценных бумаг. Этот инвестиционный продукт рекомендуется для тех, кому важна полная сохранность капитала с невысоким уровнем дохода.
2. Практическая часть
финансовый доходность вексель
Задание №1
Рассчитать сумму начисленных процентов и сумму погашения кредита, если выдана ссуда в размере 22800 руб. на срок 3 года при начислении простых процентов по ставке 20 % годовых.
Решение:
Сумма погашения кредита составит:
руб.
Сумма начисленных процентов будет равна:
руб.
финансовый доходность вексель
Задание 2
Ссуда выдана в размере 35000 руб. на срок со 2 июля до 16 августа под 16 % годовых. Определить сумму погашения ссуды и сумму процентных денег, используя «британскую», «французскую» и «германскую» практики начисления простых процентов. Год не високосный.
Решение:
а) Определение числа дней пользования ссудой.
Согласно Приложению 1, дата окончания 16 августа пользования ссудой минус дата окончания 2 июля начисления процентов дает точное число дней ссуды: дней
Приближенное число дней ссуды будет равно:
дней
б) Расчет суммы процентных денег.
По «британской» практике: руб.
По «французской» практике: руб.
По «германской» практике: руб.
в) Расчет суммы погашения ссуды.
По «британской» практике: руб.
По «французской» практике: руб.
По «германской» практике: руб.
Задание 3
Вклад 10000 руб. положен в банк 1 июня по ставке 6,5% годовых. С
Практика на торговом предприятии
... На момент прохождения практики, на предприятии учетная политика организации находилась в стадии разработки главным бухгалтером, который руководствовался Положением по ... на исследуемом предприятии установлена директором для каждого работающего: у главного бухгалтера полная индивидуальная, а у производственных ... 000 7. Проценты к получению - 8. Проценты к уплате ... является: торговля товарами народного ...
12 августа ставка повышена до 7%, 15 ноября ставка понижена до 6%, 1 декабря вклад востребован. Определить, какую сумму получит клиент банка 17 декабря при «британской» практике начисления простых процентов и среднюю процентную ставку, если:
- проценты начисляются на первоначальную сумму вклада;
- с изменением ставки происходит одновременно капитализация процентного дохода.
Решение:
Период начисления по ставке 6,5%
дня
Период начисления по ставке 7%
дней
Период начисления по ставке 6%
дней
1) Наращенная сумма при условии начисления простых процентов на первоначальную сумму вклада:
руб.
Средняя процентная ставка при условии начисления простых процентов на первоначальную сумму вклада:
или 6,71%
Наращение по средней ставке приводит к ранее выполненным расчетам (условие начисления простых процентов на первоначальную сумму вклада):
руб
2) Наращенная сумма при условии изменения ставки с одновременной капитализацией процентного дохода:
руб.
Средняя процентная ставка при условии изменения ставки с одновременной капитализацией процентного дохода:
или 6,77%
Наращение по средней ставке приводит к ранее выполненным расчетам (условие капитализации процентного дохода с изменением процентной ставки):
руб.
Задание 4
Рассчитать наращенную сумму по постоянной и переменной сложной процентной ставке, если вкладчик внес на счет в банке 22800 руб. сроком на 3 года при ежемесячном начислении процентов. В первый год процентная ставка составила 19 % годовых, во второй — 21 %, постоянная годовая ставка процентов 20%.
Решение:
Наращенная сумма по вкладу при ежемесячном начислении процентов по постоянной ставке сложных процентов равна:
руб.
Наращенная сумма по вкладу при ежемесячном начислении процентов по переменной ставке сложных процентов равна:
руб.
Задание 5
Вексель на сумму 42000 руб. выдан 01 сентября текущего года. Срок погашения 5 декабря. Вексель учтен в банке 5 сентября по учетной ставке 23% годовых.
Рассчитать:
1) сколько получит владелец банка с векселями">векселя и сумму дохода банка при применении простой учетной ставки («германская» практика) и сложной учетной ставки, если дисконтирование ежеквартальное;
2) значение простой процентной ставки, эквивалентной простой учетной ставке, и значение эффективной учетной ставки для сложной учетной ставки.
Решение:
Срок от даты учета (5.10) до даты погашения векселя (5.12) составит 2/12 или 1/6 года. а) Дисконтированная величина векселя при использовании простой учетной ставки составит:
руб.
Доход банка равен: руб. Дисконтированная величина векселя при использовании сложной учетной ставки и ежеквартальном дисконтировании составит:
руб.
Доход банка равен: руб.
б) В качестве величины, которую можно рассчитать при использовании заданных ставок выбрана величина «Доход банка от учета векселя». При использовании учетной ставки эта величина является дисконтом, а при использовании простой процентной ставки — это процентные деньги:
Уравнение эквивалентности будет иметь следующий вид: Snd =Pni.
Решив уравнение эквивалентности относительно простой процентной ставки, можно получить формулу:. Простая процентная ставка, эквивалентная заданной учетной ставке (23%) по формуле () составит: . Дисконт по учетной ставке 23% руб., доход банка также 1610 руб., значит ставки эквивалентны. Для определения дохода банка от учета векселя по простой ставке процентов необходимо рассчитать Р:
руб.
Тогда руб.
Доход банка при применении простой учетной ставки, равной 23 %, и простой ставки процентов, равной 23,91 %, равен. Следовательно, эти ставки эквивалентны.
Эффективная учетная ставка составит:
Тогда: руб.
Следовательно, учетная ставка в 21,09 % дает полный реальный эффект операции с учетом внутригодовой капитализации.
Задача №6
Ссуда 24000 руб. выдана на 4 года под 11 % годовых. Определить общие расходы заемщика по погашению долга и составить план погашения долга, если предусмотрено:
1) погашение основной суммы долга равными суммами;
2) погашение равными срочными уплатами
Решение:
а) Расчет плана погашения долга при погашении основного долга равными частями. Ежегодный платеж по основному долгу равен:
руб.
Расходы по погашению долга по годам составят:
- процентные деньги, выплачиваемые в конце t-го года:
- руб.;
- размер очередной срочной уплаты:
- руб.;
- остаток долга на начало очередного долга:
- руб.;
- План погашения основной суммы долга равными частями представлен в таблице 1.
Таблица 1. План погашения долга, руб.
|
Год |
Остаток на начало года |
Годовые взносы |
|||
|
проценты |
погашение основного долга |
срочная уплата |
|||
|
1 |
24000 |
2640 |
6000 |
8640 |
|
|
2 |
18000 |
1980 |
6000 |
7980 |
|
|
3 |
12000 |
1320 |
6000 |
7320 |
|
|
4 |
6000 |
660 |
6000 |
6660 |
|
Общие расходы заемщика по погашению долга составят:
8640+7980+7320+6660=30600 руб.
б) Расчет плана погашения долга, если предусмотрено погашение срочными уплатами.
Размер срочной уплаты составит:
руб.
Расходы заемщика по годам:
- сумма процентов при очередной уплате:
- руб.;
- сумма погашения основного долга при очередной срочной уплате:
руб.
- остаток долга на начало t+1-го года:
- руб.;
План погашения долга равными срочными уплатами представлен в таблице 2
Таблица 1. План погашения долга, руб.
|
Год |
Остаток на начало года |
Годовые взносы |
|||
|
проценты |
погашение основного долга |
срочная уплата |
|||
|
1 |
24000 |
2640 |
5093,83 |
7735,83 |
|
|
2 |
18906,17 |
2079,68 |
5656,15 |
7735,83 |
|
|
3 |
13250,02 |
1457,50 |
6278,33 |
7735,83 |
|
|
4 |
6971,69 |
764,14 |
6971,69 |
7735,83 |
|
Общие расходы заемщика по погашению долга составят:
руб.
Список использованных источников
финансовый доходность вексель
1.Ефимова М. Р. Финансовые расчеты. Практикум: учебное пособие. М.: КНОРУС, 2013.
2.Мелькумов Я.С.Финансовые вычисления. Теория и практика. М.: ИНФРА — М, 2012.
3.Справочник по финансовой математике / Брусов П.Н., Филатова Т.В., Орехова Н.П. М.: ИНФРА — М, 2015.
4.Финансовая математика: учебное пособие / П. Н. Брусов, П. П. Брусов, Н. П. Орехова, С. В. Скородулина. 2-е изд, стер. М.: КНОРУС, 2013.
5.Финансовая математика: учебное пособие / Е. В. Ширшов, Н. И. Петрик, А. Г. Тутыгин, Т. В. Меньшикова. 5-е изд., перераб. и доп. М.: КНОРУС, 2013.
