Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»
(Финансовый университет)
Кафедра «Корпоративные финансы»
Эссе
на тему:
«Финансовая политика корпорации»
Выполнил: студент группы: ФР 3-2
Сорокин А.Н.
Научный руководитель: к.э.н. доцент
Гермогентова М.Н.
Москва 2014
Корпорация — юридическое лицо, которое, являясь объединением физических лиц, при этом независимо от них (то есть самоуправляемо).
В широком смысле под корпорацией можно понимать всякое объединение с экономическими целями деятельности.
Корпорация — это (1) объединение юридических лиц хозяйствующих субъектов в организацию, представляющую собой структурированную группу членов-участников, (2) вступающих в согласованные и скоординированные организационно-экономические и управленческие отношения (3) по поводу формирования и использования акционерной собственности для (4) достижения желаемого результата, как синергетического эффекта интеграционного взаимодействия.1
Цели объединения в корпоративные структуры:
1) Повышение финансовой устойчивости в рамкам интегрированного комплекса
2) Перемещение накопленного капитала в более перспективные направления деятельности
3) Повышение конкурентоспособности выпускаемой продукции и сохранение эффективного спроса на него
4) Проведение технического перевооружения на инновационной основе
5) Вхождение в интернациональный бизнес и на международные рынки
6) Получение определенных преимуществ в использовании узких сегментов или ниш рынка
7) Получение разнообразной маркетинговой, консалтинговой и другой помощи2
Финансовая политика выражает целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач, определенных учредительными документами (уставом) корпорации. Например, усиление позиций на рынке товаров (услуг), достижение приемлемого объема продаж’ прибыли и рентабельности активов и собственного капитала, сохранение платежеспособности и ликвидности баланса, увеличение благосостояния собственников (акционеров).
В условиях нестабильной экономической среды, высокой инфляции, кризиса неплатежей, непредсказуемой налоговой и денежно-кредитной политики государства многие предприятия вынуждены проводить линию на выживание. Она выражается в решении текущих финансовых проблем как реакции на неопределенные макроэкономические установки государственных властных структур. Такая политика в управлении финансами порождает ряд противоречий между интересами корпоративных групп и фискальными интересами государства; ценой внешних заимствований и рентабельностью производства; доходностью собственного капитала и фондового рынка; интересами производства и финансовой службы и пр.
Концентрация капитала как фактор укрепления позиций российских компаний на рынке
... защитить финансовые ресурсы от обесценивания и способом выживания компаний в условиях стагнации экономики. В целом, характеризуя процесс концентрации капитала в российской экономике, необходимо отметить следующее: концентрация производства как следствие консолидации капитала компаний имеет явную тенденцию ...
Корпоративная финансовая политика – политика в области денежно-финансовых отношений, направленная сбалансирование финансово-экономических интересов сторон или участников ведения бизнеса
Направления финансовой политики корпораций:
- Реформирование финансовых отношений
- Финансовое оздоровление
- Стабилизация финансовых отношений
Элементный состав финансовой политики корпорации:
- Бюджетная политика
- Внебюджетная политика
- Политика в области расчетов и платежей
- Политика финансирования текущих расходов
- Учетно-финансовая политика
Типы финансовой политики корпорации:
- Консервативная
- Умеренная
- Агрессивная
Финансовая политика корпорации по стадиям кругооборота:
- Оперативная
- Долгосрочная
- Текущая
Финансовая политика по отраслевому признаку:
- Промышленная
- Сельскохозяйственная
- Транспортная
- Строительная
- Торговая
- Инвестиционная
- Потребительского рынка
- Коммунальных, жилищных и др. услуг населению3
Основные задачи финансовой политики:
- Достоверное определение финансового состояния корпорации и систематический контроль за его изменением
- Выбор типа финансовой политики и соответствующей ему финансовой стратегии и финансовой тактики
- Выбор способа финансирования корпорации
Содержание финансовой политики многогранно и включает следующие основные звенья:
- разработку оптимальной концепции управления финансовыми (денежными) потоками корпорации, обеспечивающую сочетание высокой доходности и защиты от коммерческих рисков;
- выявление основных направлений использования финансовых ресурсов на текущий период (декаду, месяц, квартал) и на ближайшую перспективу (год и более длительный период).
При этом учитываются возможности развития производственно-торговой деятельности. Состояние макроэкономической конъюнктуры (налогообложение, учетная ставка банковского процента, нормы обязательного резервирования для банков, нормы амортизационных отчислений по основным фондам и др.);
- осуществление практических действий, направленных на достижение поставленных целей (финансовый анализ и контроль, выбор способов финансирования корпорации, оценка реальных инвестиционных проектов и финансовых активов и т. д.).
Единство трех ключевых звеньев определяет содержание финансовой политики, стратегическими задачами которой являются:
- а) максимизация прибыли как источника экономического роста;
- б) оптимизация структуры и стоимости капитала, обеспечение финансовой устойчивости и деловой активности корпорации;
- в) достижение финансовой открытости корпорации для собственников (акционеров, учредителей), инвесторов и кредиторов;
- г) использование рыночных механизмов привлечения капитала с помощью эмиссии корпоративных ценных бумаг, финансового лизинга, проектного финансирования;
— д) разработка эффективного механизма управления финансами (финансового менеджмента) на основе диагностики финансового состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности корпорации, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения.
Автоматизации финансовой деятельности предприятий
... структурного подразделения; ЭИС масштаба предприятия; корпоративная ЭИС крупномасштабного объекта управления (корпорации, финансово-промышленной группы); отраслевая ЭИС; ... программных средств, объединяющих несколько предметных областей автоматизации. [6, c. 118] Принципиальная схема ... для эксплуатации на автономных компьютерах. В это время были популярны первые бухгалтерские программы: "Финансы без ...
При разработке эффективной системы управления финансами постоянно возникают проблемы гармонизации развития интересов корпорации, наличия достаточного объема денежных ресурсов и сохранения высокой платежеспособности.
Исходя из продолжительности периода и характера решаемых задач финансовая политика классифицируется на финансовую
Финансовая стратегия — долговременный курс финансовой политики, рассчитанный на перспективу и предполагающий решение крупномасштабных задач развития корпорации. В процессе ее разработки прогнозируются основные тенденции развития финансов, формируется концепция использования, намечаются принципы финансовых отношений с государством (налоговая политика) и партнерами (поставщиками, покупателями, кредиторами, инвесторами,
Стратегия предполагает выбор альтернативных путей развития корпорации. При этом используются прогнозы, опыт и интуиция специалистов (менеджеров) для мобилизации финансовых ресурсов на достижение поставленных целей. С позиций стратегии формируются конкретные цели и задачи производственной и финансовой деятельности и принимаются оперативные управленческие решения.
финансовой политики корпорации:
- Финансовое обеспечение процесса формирования конкурентной позиции в части новых рынков сбыта, инноваций и т.д.
- Стратегия привлечения в коренной бизнес зарубежного капитала
- Стратегия поглощений и слияний для укрепления финансовой мощи корпорации
- Финансовое обеспечение и окупаемость капитальных вложений
- Стратегия перераспределения финансовых ресурсов в более выгодные сферы деятельности
К важнейшим направлениям разработки финансовой стратегии корпорации относятся:
- анализ и оценка финансово-экономического состояния;
- разработка учетной и налоговой политики;
- выработка кредитной политики;
- управление основным капиталом и амортизационная политика;
- управление оборотными активами и кредиторской задолженностью;
- управление заемными средствами;
- управление текущими издержками, сбытом продукции и прибылью;
- ценовая политика;
- выбор дивидендной и инвестиционной политики;
- оценка достижений корпорации и ее рыночной стоимости.
Однако выбор той или иной стратегии не гарантирует получения прогнозируемого эффекта (дохода) из-за влияния внешних факторов, в частности состояния финансового рынка, налоговой, таможенной, бюджетной и денежно-кредитной политики государства.
Финансовая тактика направлена на решение более частных задач конкретного этапа развития корпорации путем своевременного изменения способов организации финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между видами расходов и структурными подразделениями. При относительно стабильной финансовой стратегии финансовая тактика должна отличаться гибкостью, что вызывается изменением рыночной конъюнктуры (спроса и предложения на ресурсы, товары, услуги и капитал).
Разработка финансовой стратегии на предприятии
... для выполнения поставленной цели - разработка финансовой стратегии на предприятии, представляются наиболее приемлемыми в данной работе. Американский специалист по вопросам управления корпорациями И. Ансофф различает планирование: ... количествах производить, как и за счет каких ресурсов развиваться, какую политику проводить в области ценообразования, сбыта продукции, послепродажного обслуживания, на ...
Стратегия и тактика финансовой политики тесно взаимосвязаны. Правильно выбранная стратегия создает благоприятные возможности для решения тактических задач.
Тактические цели финансовой политики корпорации:
- Финансовое оздоровление корпорации
- Нормализация текущей финансовой ситуации месяца, квартала, года
- Стабилизация финансового состояния корпорации
- Улучшение финансового состояния корпорации
Основные тактические задачи финансовой политики:
- Изыскание путей снижения денежных расходов и авансируемых затрат, уплачиваемых налогов, увеличения прибыли, рентабельности и доходности операций по вложению денежных средств
- Активное участие финансовой службы в формировании и проведении учетной политики, проведении инвентаризации, общее руководство финансовым учетом
- Обеспечение финансовыми и кредитными ресурсами бизнеса в размерах необходимых для полного покрытия запланированных текущих денежных расходов
- Оптимизация внутренних и внешнеторговых расчетов, выполнение все текущих к платежу обязательств
- Организация и оптимизация внутрикорпоративных расчетов, денежных потоков и зачетов, а также их проведение между филиалами (дочерними структурами)
- Обеспечение внутреннего аудита и текущего контроля за формированием и использованием финансовых Ресурсов (в рублях и в ин.валюте)
- Поиск новых инструментов и механизмов зарабатывания денежных средств для увеличения объема финансовых ресурсов (в рублях и в ин.валюте)4
Этапы формирования финансовой политики корпорации:
- Определение срока реализации и формулирование финансовой стратегии как генеральной цели
- Разработка критериев оценки эффективности финансовой политики и анализ динамики финансового состояния за ряд лет
- Формирование и представление финансовой стратегии в системе прогнозных параметров по избранным критериям оптимизации
- Денежно-финансовое моделирование финансовой стратегии на базе ожидаемого исполнения плановых показателей отчетного года
- Разворот финансовой стратегии по краткосрочным целям и задачам, определение необходимости и направлений изменения проводимых финансовых политик по их видам
- Внесение поправок на изменение проводимых финансовых политик, в планово-прогнозные показатели, материализующие финансовую
- Сбалансирование параметров модели долгосрочного финансового плана-прогноза на базе мобилизующих мероприятий и других методов регулирования доходов и расходов
- Определение режима контроля исполнения целей и задач финансовой политики, а также оценка ее эффективности5
Финансовую политику в корпоративных структурах (холдинговых компаниях, ФПГ и др.) должны осуществлять профессионалы — главные финансовые менеджеры (директора), владеющие всей информацией о стратегии и тактике акционерной компании (корпорации).
Роль слияния и поглощения в финансовой стратегии компаний
... Предмет исследования данной работы - роль слияния и поглощения в финансовой стратегии компаний. Объектом исследования является оценка эффективности возможного поглощения ОАО «Приморский кондитер» акционерным обществом Холдинговая компания «Объединенный кондитер». В дипломной работе использованы статистико ...
Для принятия управленческих решений они используют информацию, приведенную в бухгалтерской и статистической отчетности и в оперативном финансовом учете, которая и служит главным источником данных для определения показателей, применяемых в финансовом анализе и внутрифирменном планировании денежных потоков.
Внутрифирменное финансовое планирование включает разработку следующих оперативных документов (на месяц, квартал, год):
- бюджета доходов и расходов по корпорации в целом и по ее филиалам;
- бюджета движения денежных средств по видам деятельности и центрам финансового управления;
- бюджета по балансовому листу (прогноза баланса активов и пассивов по важнейшим статьям);
- капитального бюджета.
Финансовый анализ включает следующие звенья:
- оценку финансовых возможностей для определения стратегических целей;
- распределение и оценку эффективности движения денежных потоков по сферам деятельности (текущая, инвестиционная и финансовая) исходя из стратегии производства и продаж;
- определение дополнительной потребности в финансовых ресурсах и каналов их поступления (банковский кредит, эмиссия собственных акций и облигаций, лизинг, товарный кредит и т. д.);
- трансформацию денежных ресурсов в форму, которая наглядно показывает финансовые возможности корпорации, что отражается в ее отчетности;
- оценку эффективности принятых финансовых и инвестиционных решений через показатели финансовой устойчивости, платежеспособности, доходности деловой и рыночной активности корпорации и ее филиалов внутри страны и за рубежом.6