Управление финансовыми рисками коммерческого банка

метки: Финансовый, Потеря, Задолженность, Операция, Значение, Прибыль, Возможность, Ликвидность

финансовый коммерческий банк риск

Умение разумно рисковать — один из элементов культуры предпринимательства в целом, а банковской деятельности — в особенности.

В условиях рынка каждый из его участников принимает некие правила игры и в определенной степени зависит от поведения партнеров. Одним из таких правил можно считать готовность принять на себя риск и учитывать возможность его реализации в своей деятельности.

На Западе, даже в относительно стабильных экономических условиях, субъекты хозяйствования уделяют пристальное внимание вопросам управления рисками. В то же время, в российской экономике, где факторы экономической нестабильности и без того усложняют эффективное управление предприятиями, проблемам анализа и управления комплексом рисков, возникающих в процессе их экономической деятельности, уделяется явно недостаточное внимание.

До недавнего времени подобный подход доминировал не только на предприятиях реального сектора экономики, но и в финансово-кредитных организациях. Пристальное внимание вопросу управления рисками стало уделяться только после наступившего финансового кризиса, который отчетливо обозначил всю остроту данной проблемы в России.

Стремясь стабилизировать социально-экономическое положение предприятий, их финансовую независимость, повысить эффективность деятельности и в конечном итоге максимизировать прибыль или, в крайнем случае, избежать убытков и банкротства, руководители предприятий в современных условиях начинают все большее внимание уделять финансовому планированию. Это, несомненно, является одним из факторов нормализации хозяйственного оборота, обеспечения его необходимыми ресурсами, укрепления финансового положения предприятий в условиях неопределенности экономической ситуации. [1, c. 89]

Следовательно, в рыночной экономике процесс принятия решений на всех уровнях управления происходит в условиях, когда неизвестен конечный результат деятельности. Значит, возникает неясность и неуверенность, а, следовательно, возрастает риск, то есть опасность неудачи, непредвиденных потерь. В особенности это присуще начальным стадиям освоения предпринимательства.

В современной экономической теории в качестве показателя неопределенности выступает такая категория как риск.

Проблема управления риском существует в любом секторе хозяйствования — от сельского хозяйства и промышленности до торговли и финансовых учреждений, что объясняет ее актуальность.

В связи с этим является актуальным определение системы показателей оценки риска при планировании деятельности предприятия, факторов на нее влияющих, разработка практических рекомендаций по снижению и минимизации рисков, а также разработка стратегии управления риском.

Экономические риски предприятия: сущность, виды, причины, способы снижения

... рынка недвижимости исследованы проблемы риск-менеджмента и методы управления рисками. В заключении сформулированы основные выводы по всей работе. .1 Экономическая категория «риск»: сущность, виды, функции Предпринимательская деятельность, в соответствии с Гражданским ...

Финансовая деятельность предприятия во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности существенно возрастает с переходом к рыночной экономике. Риски, сопровождающие эту деятельность, выделяются в особую группу финансовых рисков, играющих наиболее значимую роль в общем «портфеле рисков» предприятия. Возрастание степени влияния финансовых рисков на результаты финансовой деятельности предприятия связано с быстрой изменчивостью экономической ситуации в стране и конъюнктуры финансового рынка, расширением сферы финансовых отношений и ее «раскрепощением», появлением новых для нашей хозяйственной практики финансовых технологий и инструментов и рядом других факторов. [2, c. 9]

Управление финансовыми рисками предприятия представляет собой специфическую сферу финансового менеджмента, которая в последние годы выделилась в особую область знаний — «риск-менеджмент». К специалистам, работающим в этой сфере, предъявляются особые квалификационные требования, в частности, знание основ экономики и финансов предприятия, математических методов, основ и прикладного аппарата статистики, страхового дела и т.п. Основной функцией таких специалистов («риск-менеджеров») является управление финансовыми рисками предприятия.

Финансовый риск как объект управления подразумевает под собой его оценку и минимизацию с помощью методов управления рисками. Существует несколько способов оценки финансового риска и великое множество методов управления им. Главная цель финансового менеджмента добиться, чтобы при самом худшем раскладе финансового состояния речь могла идти только о некотором уменьшении прибыли, но ни в коем случае не стоял вопрос о банкротстве. Поэтому особенное внимание уделяется постоянному совершенствованию управления риском — риск-менеджменту. [3, c. 11] Этим объясняется практическая значимость выпускной квалификационной работы.

Целью исследования является анализ финансовых рисков и резервов их снижения.

В соответствии с целью были сформулированы задачи выпускной квалификационной работы:

• рассмотреть теоретические основы финансового риска как субъекта управления;

—произвести оценку и анализ финансового риска на примере ЗАО «ВТБ»;

—определить основные направления управления финансовыми рисками ан предприятии.

Объектом исследования послужил коммерческий банк ЗАО «ВТБ», которое нуждается в разработке мероприятий по предотвращению финансовых потерь.

Теоретической и методологической основой послужили научные труды отечественных и зарубежных ученых экономистов и финансистов.

Практическая значимость работы заключается в том, что предложенные мероприятия по повышению эффективности управления финансовыми рисками, могут быть использованы в его работе для снижения влияния финансовых рисков и повышения эффективности деятельности предприятия.

Антикризисное финансовое управление предприятием

... антикризисного управления национальные особенности, традиции культуры, обычаи, а также грубые ошибки, неконтактность руководителей, корыстные цели и другие мотивации [28]. Сущность управления предприятием ... обращением материальных, трудовых, финансовых, интеллектуальных ресурсов, поэтому риск связан с ... низкого уровня научно-исследовательской работы: обновления продукции, внедрения перспективных ...

1. Теоретические основы финансовых рисков

1.1 Сущность финансового риска, его виды и причины возникновения

Рассматривая сущность и содержание риска, сейчас уже нет необходимости доказывать, что успех предпринимателя, бизнесмена, менеджера в значительной степени зависит от понимания отношения к риску. Эта проблема вызывает особый интерес и заслуживает всестороннего изучения.

Риск — это экономическая категория. Как экономическая категория он представляет собой возможность совершения события, которое может повлечь за собой три экономических результата:

отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток);

нулевой;

положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

[4, c. 184]

Анализ экономической литературы, посвященной проблеме риска, показал, что среди исследователей нет единого мнения относительно определения и однозначного понимания сущности риска. Это объясняет, в частности, многоаспектностью этого явления, практически полным игнорированием его нашим хозяйственным законодательством в реальной экономической практике и управленческой деятельности. Кроме того, риск — это сложное явление, имеющее множество несовпадающих, а иногда противоположных реальных основ. Это обуславливает возможность существования нескольких определений риска с разных точек зрения.

Остановимся на следующем определении риска, которое наиболее полно отражает понятие «риск».

Риск — это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которого имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели.

Анализ многочисленных определений риска позволил выявить основные моменты, которые являются характерными для рисковой ситуации, такие как:

—случайный характер событий, которые определяет, какой из возможных исходов реализуется на практике (наличие неопределенности);

—наличие альтернативных решений;

—известны или можно определить вероятности исходов и ожидаемые результаты;

—вероятность возникновения убытков или вероятность получения дополнительной прибыли. [2, c. 41]

Следует отметить, что разница между риском и неопределенностью относится к способу задания информации и определяется наличием (в случае риска) или отсутствием (при неопределенности) вероятностных характеристик неконтролируемых переменных. В отмеченном смысле эти термины употребляются в математической теории исследования операций, где различают задачи принятия решений при риске и соответственно в условиях неопределенности.

Доходность и риск финансовых активов

... определить источники формирования финансовых активов предприятия, направления и эффективность их использования; исследовать виды риска и методов их оценки; исследовать доходность финансовых активов; исследовать концепции оценки риска, дохода и доходности финансовых активов; определить пути повышения доходности и снижения риска финансовых активов предприятия. Курсовая работа состоит из введения, ...

Если существует возможность качественно и количественно определить степень вероятности того или иного варианта, то это и будет ситуация риска.

Под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности. [5, c. 102]

Существуют различные определения понятия «риск». Так, в наиболее общем виде под риском понимают вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом, т.е. это ситуативная характеристика деятельности, состоящая из неопределенности ее исхода и возможных шагов, с помощью которых ее можно оптимизировать.

Другое определение риск — это любое событие, вследствие которого финансовые результаты деятельности компании могут оказаться ниже ожидаемых. При принятии финансового решения необходимо проводить анализ финансового риска.

В наиболее общей форме финансовый риск представляет собой образ действий в неясной, неопределенной обстановке, связанной с денежно-финансовой сферой.

В инвестиционной деятельности под финансовым риском подразумевается риск, возлагаемый на акционеров (собственников) предприятия, ассоциируемый с неопределенностью выплат по своим долговым обязательствам.

Таким образом, финансовый риск — это степень неопределенности, связанная с комбинацией заемных и собственных средств, используемых для финансирования компании или собственности; чем больше доля заемных средств, тем выше финансовый риск.

Отличительной особенностью анализа финансового риска является то, что от его результатов в значительной степени зависит объективность принимаемых управленческих решений.

Риску присущ ряд черт, среди которых можно выделить:

—противоречивость,

—альтернативность,

—неопределенность. [6, c. 88]

Противоречивость проявляется в том, что, с одной стороны, риск имеет важные экономические, политические и духовно-нравственные последствия, поскольку ускоряет общественный и технических прогресс, оказывает позитивное влияние на общественное мнение и духовную атмосферу общества. С другой стороны, риск ведет к авантюризму, волюнтаризму, субъективизму, тормозит социальный прогресс, порождает те или иные социально — экономические и моральные издержки, если в условиях неполной исходной информации, ситуации риска альтернатива выбирается без учета объективных закономерностей развития явления, по отношению к которому принимается решение.

Альтернативность предполагает необходимость выбора из двух или нескольких возможных вариантов решений. Отсутствие возможности выбора снимает разговор о риске. Там, где нет выбора, не возникает рискованная ситуация и, следовательно, не будет риска.

Риски инновационной деятельности

... предприятие уже осуществляет инновационный проект и рассчитывает на получение монопольной прибыли. Следующая группа рисков, возникающих в процессе инновационной деятельности, — это маркетинговые риски, ... Риск неполучения средств, необходимых дли разработки инновационного проекта. Данный риск характерен для ситуаций, когда инновационный проект требует больших финансовых средств, а предприятие ...

Существование риска непосредственно связано с неопределенностью. Она неоднородна по форме проявления и по содержанию. Риск является одним из способов снятия неопределенности, которая представляет собой незнание достоверного, отсутствие однозначности. Акцентировать внимание на этом свойстве риска важно в связи с тем, что оптимизировать на практике управление и регулирование, игнорируя объективные и субъективные источники неопределенности, бесперспективно.

Финансовый риск представляет собой функцию времени. Как правило, степень риска для данного финансового актива или варианта вложения капитала увеличивается во времени.

Финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности предприятия. Финансовый риск связан с формированием ресурсов, капитала, доходов и финансовых результатов предприятия, характеризуется возможными денежными потерями в процессе осуществления экономической деятельности. Финансовый риск определяется как категория экономическая, занимая определенное место в системе экономических категорий. [7, c. 64]

Ожидаемый уровень результативности финансовых операций колеблется в зависимости от вида и уровня риска в довольно значительном диапазоне. Таким образом, финансовый риск может сопровождаться как существенными финансовыми потерями для предприятия, так и формированием дополнительных его доходов.

Финансовый риск является неотъемлемой частью всех хозяйственных операций и присущ всем направлениям деятельности предприятия. Объективная природа проявления финансового риска остается неизменной.

Несмотря на то, что проявления финансового риска имеют объективную природу, основной показатель финансового риска — уровень риска — носит субъективный характер. Субъективность оценки риска обусловлена различным уровнем достоверности управленческой информации, профессиональным опытом и квалификацией финансовых менеджеров и другими факторами.

Риск не является постоянной величиной, уровень финансового риска изменчив. Прежде всего, он изменяется во времени. Кроме того, показатель уровня финансового риска значительно варьирует под воздействием многочисленных объективных и субъективных факторов, воздействующих на риск.

В период подготовки и принятия хозяйственного решения нельзя с полной уверенностью утверждать, какая конкретно конъюнктура сложится на рынке, какие изменения окружающей хозяйственной среды повлечет за собой ввод в действие или новые характеристики функционирования промышленного объекта, какие могут возникнуть неожиданные технические препятствия или конструктивные проблемы. Покупателям может не понравиться новый товар, конъюнктура в секторе рынка данного предприятия может измениться по причинам, неподконтрольным предпринимателю, и т.п. Однако, подвергнув выдвинутую идею разностороннему критическому разбору, идентифицируя потенциальные опасности и анализируя возможные последствия, наконец, привлекая дополнительную информацию, можно предусмотреть меры по нейтрализации или смягчению нежелательных последствий проявления тех или иных факторов финансового риска. [8, c. 113]

Анализ риска потери финансовой устойчивости предприятия

... анализа. Использование их в аналитической работе повышает эффективность анализа хозяйственной деятельности предприятий и их подразделений. Это достигается за счет сокращения сроков ... методов «затраты -- выпуск», к которым относят матричный технический промышленный финансовый план предприятия, межотраслевой баланс, национальное счетоводство; д) методы математического программирования, которые ...

Несмотря на то, что теоретически в результате последствия проявления финансового риска могут быть как положительные (прибыль), так и отрицательные (убыток, потери) отклонения, финансовый риск характеризуется уровнем возможных неблагоприятных последствий. Это обусловлено тем, что негативные последствия финансового риска определяют потерю не только дохода, но и капитала предприятия и это приводит его к банкротству и прекращению деятельности.

Бланк И.А. под финансовым риском понимает вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности [6, c. 97]. Под данное определение финансового риска подпадает большинство рисков, поскольку при реализации большинства рисков происходит потеря дохода, а неопределенность — характерная черта любого риска. Кроме того, риск потери ликвидности (элемент финансового риска) в условиях инфляционной экономики для предприятия, как правило, не приводит к денежным потерям.

Ковалев В.В. дает определение финансового риска как риска, связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по долгосрочным ссудам и займам [9, с. 195]. Однако данный подход значительно сужает содержание категории. Приведенное определение можно считать частным случаем характеристики риска потери ликвидности предприятия.

Финансовый риск — это не фатальное явление, а в значительной степени управляемый процесс. На его параметры, на его уровень можно и необходимо оказывать воздействие. Поскольку такое воздействие можно оказать только на «познанный» риск, то к нему надо относиться рационально, т.е. его надо изучать, анализировать проявления риска в хозяйственных ситуациях, выявлять и идентифицировать его характеристики: состав и значимость факторов риска, масштабы последствия их проявления и т.д.

Определение приемлемого значения уровня финансового риска — самостоятельная задача специального исследования. Ему предшествует большая аналитическая работа и специальные расчеты, а нормативное установление некоторого уровня в качестве приемлемого — прерогатива высшего руководства предприятия. Граница между приемлемым и неприемлемым для хозяйственного субъекта уровнем риска в разные периоды предпринимательской деятельности и в разных отраслях экономики различна. Например, если оценивать риск в вероятностной шкале, то по некоторым данным, для высоко технологичных производств допустимая вероятность получения отрицательного результата на стадии фундаментальных исследований составляет 5-10%, прикладных научных разработок около 80-90%, проектно-конструкторских разработок 90-95%.

Экономическое и политическое развитие современного мира порождает новые виды рисков, которые довольно трудно определить и оценить количественно. Транснационализация бизнеса сопровождается созданием сложных финансовых и производственных взаимосвязей. Усиление компьютеризации и автоматизации производственно-хозяйственной деятельности предпринимательских организаций приводит к возможности потерь из-за сбоев в компьютерных системах и в работе вычислительной техники. Особое значение в последние годы приобрели риски, связанные с политическими факторами, так как они несут крупные потери для предпринимательства. [10, c. 159]

Инвестиционные риски банка и способы их снижения

... 1.2 Управление инвестиционными рисками Управление инвестиционными рисками предполагает их своевременную идентификацию, оценку, анализ и определение наиболее оптимального и эффективного способа снижения того или иного инвестиционного риска. Одним из наиболее широко практикуемых банками способов снижения рисков является диверсификация ...

В области финансирования проект может быть рисковым, если этому прежде всего способствуют:

—экономическая нестабильность в стране;

—сложившаяся ситуация неплатежей в отрасли;

—дефицит бюджетных средств.

В качестве причин возникновения финансового риска проекта можно назвать следующие:

—политические факторы;

—колебания валютных курсов;

—государственное регулирование учетной банковской ставки;

—рост стоимости ресурсов на рынке капитала;

—повышение издержек производства;

—нехватка информационных ресурсов;

—личные качества предпринимателя.

Таким образом, перечисленные причины могут привести к росту процентной ставки, удорожанию финансирования, а также росту цен и услуг по контрактам.

1.2 Классификация финансовых рисков и методы их оценки

Понятие «риск» неразрывно связано с жизнедеятельностью человека и насчитывает столько же лет, сколько существует цивилизация. Его существование связано с невозможностью во многих случаях достоверно предвидеть наступление тех или иных событий, которые могут не зависеть от желаний, предпочтений и действий субъекта.

Предпринимательская деятельность, осуществляемая в жестких условиях рыночной экономики, также не является исключением. При осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса. Риск — это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступления планируемых доходов, прибыли. Потери, имеющие место в предпринимательской деятельности, можно разделить на материальные, трудовые, финансовые.

Риск ведения бизнеса имеет двойственную природу и включает в себя не только неблагоприятные исходы (потери), но и благоприятные возможности (например, повышение доходности).

Данная комбинация опасности и благоприятной возможности наглядно символизирует сущность риска и основанного компромисса принимаемых в бизнесе решений: чем выше риск, порождаемый опасностью, тем больше должна быть награда, связанная с благоприятной возможностью.

В настоящее время подобный взгляд на риск характерен для многих экономических дисциплин. В частности, он лежит в основе одного из наиболее распространенных в финансовом менеджменте подходов, согласно которому риск интерпретируется как возможность отклонения фактических результатов проводимых операций от ожидаемых (прогнозируемых).

Управление финансовыми рисками банка (на примере ПАО «Сбербанк России»)

... потери, которые несут банки из-за собственной некомпетентности. Все вышесказанное обуславливает актуальность выпускной квалификационной работы, и подводит к определению ее цели. Целью бакалаврской работы является разработка предложений по совершенствованию системы ...

Чем шире диапазон возможных отклонений, тем выше риск хозяйственной операции. При этом под результатом операции обычно понимают ее доходность, т.е. сумму полученных платежей, исчисленную в процентном отношении к сумме произведенных затрат.

Под классификацией понимают систему соподчиненных понятий какой-либо области знания или деятельности человека, используемую как средство дли установления связей между этими понятиями. Таким образом, классификация рисков означает систематизацию множества рисков на основании каких-либо признаков и критериев, позволяющих объединить подмножества рисков в общие понятия. Научно обоснованная классификация риска содействует четкому определению места каждого риска в общей системе и создаст потенциальные возможности для эффективного применения соответствующих методов, приемов управления рисками. На мой взгляд наиболее содержательной представляется классификация банковских рисков, предложенная Питером С. Роузом, который выделяет следующие шесть основных видов риска коммерческого банка и четыре дополнительных вида. К основным видам риска П. Роуз относит следующие:

·кредитный риск;

·риск несбалансированности ликвидности;

·рыночный риск;

·процентный риск;

·риск недополучения прибыли;

·риск неплатежеспособности;

К другим важным видам риска Роуз П. относит еще четыре вида, которые он определяет следующим образом:

·инфляционный риск;

·валютный риск;

·политический риск;

·риск злоупотреблений. [26, с. 58]

Преимуществом данной классификации является то, что в эту систему включены как риски, возникающие внутри банка, так и риски, зарождающиеся пне банка и оказывающие влияние на его деятельность.

Вместе с тем, в настоящее время такая классификация не может быть использована коммерческими банками для практического применения в виду своей укрупненности, а значит, необходима более подробная классификация с выделением групп и подгрупп риска, в зависимости от специфики проводимых банком операций. Более показательной и практичной в применении служит классификация Шереметa А.Д., Щербакова Г.Н., достоинством которой является создание определенной системы рисков, включающей отдельные разновидности риска, а за основу принято деление рисков на внешние и внутренние. Это позволяет разделить риски, возникающие вне банка, и оказывающие влияние на операционную деятельность банка и риски, возникающие внутри банка, в процессе осуществления банком своей «производственной» деятельности. Это коренное отличие двух классов рисков определяет отношение к ним со стороны банков, способы контроля и возможности управления. Риски по виду отношения к внутренней и внешней среде банка классифицируются следующим образом: [16, с. 163]

Управление финансовыми рисками организации (на примере ООО «Клен»)

... информации для бакалаврской работы являются бухгалтерская отчетность компании ООО «Клен», нормативно-правовые акты, научные публикации отечественных и зарубежных ученых в области управления рисками предприятия. ... одного или нескольких рисков влиять на вероятности возникновения другого риска или группы рисков), их взаимосвязь в возможности перехода риска в фактор риска и обратно. Наиболее критичным ...

внешние:

·риски, связанные с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условиями инвестирования и использования прибыли.

·внешнеэкономические риски (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т.д.).

·возможность ухудшения политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе.

·возможность изменения природно-климатических условий, стихийных бедствий.

·колебания рыночной конъюнктуры, валютных курсов и т.д.

внутренние:

·связанные с активными операциями (кредитные, валютные, рыночные, расчетные, лизинговые, факторинговые, кассовые, риск по корреспондентскому счету, по финансированию и инвестированию и др.)

·связанные с обязательствами банка (риски по вкладным и депозитным операциям, по привлеченным межбанковским кредитам)

·связанные с качеством управления банком своими активами и пассивами (процентный риск, риск несбалансированной ликвидности, неплатежеспособности, риски структуры капитала, левереджа, недостаточности капитала банка)

·связанные с риском реализации финансовых услуг (операционные, технологические, риски инноваций, стратегические, бухгалтерские, административные, риски злоупотреблений, безопасности).

В отличие от западной практики управления рисками, в России только недавно вышли указания ЦБ РФ в виде письма от 23.06.2004 №70-Т «О типичных банковских рисках», в котором выделены 10 групп рисков: кредитный, страновой, рыночный, фондовый, валютный, процентный, ликвидности, правовой, риск потери деловой репутации и стратегический. Кроме того, Центральный Банк предложил коммерческим банкам осуществлять контроль за рисками на трех основных уровнях: индивидуальном (уровень сотрудника), микро — и макроуровне.

К рискам индивидуального уровня относят риски, вызываемые последствиями неправомерных или некомпетентных решений отдельных работников.

К рискам микроуровня относят риски ликвидности и снижения капитала, формируемые решениями управленческого аппарат.

К рискам макроуровня относят риски, предопределяемые внешними по отношению к банку макроэкономическим и нормативно — правовыми условиями деятельности. Основные документы, которыми руководствуются риск-менеджеры западных компаний в практической деятельности, разработаны Базельским комитетом по банковскому надзору и называются Принципы банковского надзора. Данный документ содержит 25 принципов, реализации которых призвана минимально необходимым условием обеспечения эффективного банковского надзора, а также комментарии к ним, базирующиеся на рекомендациях Базельского комитета и лучшей международной практике в сфере банковского дела и банковского надзора. Среди Базсльских принципов можно выделить принципы 6-15, связанные с рисками банковской деятельности. Интеграция российской банковской финансовой отчетности с Международными Стандартами Финансовой Отчетности (МСФО) несомненно, получит свое развитие в применении данных принципов в российской практике. Международные аудиторские компании, работающие в России, на основании рекомендаций Базельского комитета разрабатывают собственные классификации рисков, примером может служить карта рисков (подробная структура финансовых рисков коммерческого банка), созданная компанией «PricewaterhouseCoopers», получившая название GARP (таб. 1).

Необходимо дать краткую характеристику рискам, приведенным в таблице:

1.Кредитный риск — это риск возможных потерь, связанных с ухудшением кредитоспособности, вызванных невозможностью или нежеланием исполнять свои обязательства в соответствии с условиями соглашения. Для банка кредитная деятельность является основной в структуре активных операции, поэтому невыполнение кредитором своих обязательств ведет к финансовым потерям и, в конечном счете, приводит к снижению достаточности капитала и ликвидности.

Таблица1.1. Карта финансовых рисков коммерческого банка

Класс рискаВид рискаРазновидность рискаКредитный рискПрямой кредитный рискРасчетный рискРиск кредитного эквивалентаРиск корреляцииФондовый рискРиск изменчивости цены на акции Риск изменчивости волатильности Базисный риск Риск дивидендовРыночный рискПроцентный рискРиск перемены процентной ставки Риск кривой доходности Риск волатильности процентной ставки Базисный риск процентной ставки / риск процентного спрэда Риск предоплатыВалютный рискРиск изменчивости курсов валют Волатильность курсов валют Риск конвертации прибылиТоварный рискРиск цен на товары Риск форвардной цены Риск волатильности цен на товары Базисный товарный риск / риск спадаРиск концентрации портфеляPиск кредитного спрэдаРиск инструментаРиск существенной операцииРиск сектора экономикиРиск ликвидностиРиск ликвидности фондированияРиск ликвидности активовОперационный рискРиск транзакцииОшибка при исполнении Сложность продукта Ошибка в учете Ошибка в расчетах Риск доставки товара Риск документации /контрактный рискРиск операционного контроляПревышение лимитов Недобросовестные торговые операции Мошенничество Отмывание денег Риск безопасности Риск основного персонала Риск обработки операцииРиск системОшибки программирования Ошибка о модели /методологии Ошибка в определении рыночной цены Управленческая информация Сбой компьютерных систем Ошибка телекоммуникационных систем Планирование мероприятий на случай аварийных ситуацийРиск бизнес событияРиск конвертируемости валютРиск изменения кредитного рейтингаPиск репутацииНалоговый рискЮридический рискРиск непредвиденных обстоятельствПриродные катаклизмы. Военные действия. Кризис / Приостановление операций на рынкеPиск законодательстваНесоблюдение требований в отношении капитала. Изменения в законодательстве

2.Рыночный риск — возможное неблагоприятное отклонение финансовых результатов банка от запланированных, вызванное изменениями рыночных котировок (рыночных цен).

3.Риск концентрации портфеля — класс рисков, связанных с повышенной зависимостью банка от отдельных контрагентов или групп связанных контрагентов, отдельных отраслей, регионов, продуктов или провайдеров услуг.

.Риск ликвидности — риск, связанный со снижением способности финансировать принятые позиции по сделкам, когда наступают сроки их ликвидации, невозможность покрывать денежными ресурсами требования контрагентов, а также требования обеспечения, и, наконец, риск связанный с невозможностью ликвидировать активы на различных сегментах финансового рынка. Поддержание определенного уровня ликвидности осуществляется путем управления активами и пассивами. Главная задача — поддержание оптимального соотношения между ликвидностью и прибыльностью, а также сбалансированности между сроками вложений по активам и пассивам. Для обеспечения текущей ликвидности банк должен иметь достаточный запас ликвидных активов, что накладывает ограничения на вложении в низколиквидные активы (кредиты).

.Операционный риск — это риск убытков, связанных с действиями человека (как преднамеренными, так и непреднамеренными), сбоями техники или внешними воздействиями.

.Риск бизнес-события — класс рисков, с которыми сталкивается банк как экономический субъект. Эти риски не являются специфичными для банков, с ними сталкивается любой другой хозяйствующий субъект.

Представленная классификация охватывает все виды банковских операций. К достоинствам данной классификации следует отнести выделение наиболее проблемных зон финансовых рисков в деятельности банка, учет колебаний рыночных ставок процента, конкретизация рисков бизнесc-события. При рассмотрении различных классификаций финансовых рисков нельзя не отметить морфологическую таблицу рисков коммерческого банка (рис. 2), предложенную Савинской Н.А., которая может использоваться для создания информационно-аналитической базы системного определения и исследования банковских рисков. [14, с. 174]

Таблица 1.2. Морфологическая таблица рисков коммерческого банка

Морфологическая переменнаяВиды рискаЛогистика связей (тип потока)материальныйфинансовыйинформационныйТип процессаинновационныйинфраструктурныйпроизводственныйМесто в системена выходев процессена выходеСубъективный факториндивидуальныйколлективный

Такая классификация позволяет определить источники и виды риска путем прослеживания связей: поток — процесс — системная характеристика — субъективный фактор, а также организовать структуру и направления комплексного анализа возникающих рисков. Проанализировав различные классификации рисков, мы хотим отметить, что каждый коммерческий банк имеет свой набор рисков, зависящий от специфики банковской деятельности. Хотя всем банкам присущи балансовые и забалансовые риски, риски финансовых услуг и внешние риски, их сочетание, основные зоны, размеры и приоритетные направления будут складываться по-разному в зависимости от преимущественной специализации банков, а значит, и по-разному характеризовать каждый вид банковской деятельности. Так, для банков, широко занимающихся аккумуляцией свободных денежных средств и их размещением среди других кредитных учреждений (АКБ «Банк Москвы», АКБ «Еврофинанс»), определяющими будут риски по вкладным и депозитным операциям и по возможному не возврату межбанковских кредитов.

У банков, специализирующихся на инновациях (ОАО «Альфа-Банк», АКБ «РосБанк», ОАО Инвестиционный банк «Траст»), преобладают риски, связанные с долго — и среднесрочным кредитованием новых технологий, т.е. кредитный, рыночный или портфельный риск. Банки, специализирующийся на обслуживании внешнеторговых операций (ОАО «Банк Внешней торговли», АБГП «Газпромбанк») несут в основном риски, связанные с изменением стоимости активов и пассивов из-за изменения курсов валют, риск неопределенности стоимости сделки в будущем в национальной валюте, риск перевода (различия в учете пассивов и активен в инвалютах).

Таким образом, представляется, что классификация финансовых рисков в банках должна основываться на шести основополагающих рисках выделенных компанией «PricewaterhouseCoopers», которую в дальнейшем каждая кредитная организация уточняет и дополняет в зависимости от профиля своей деятельности.

Первостепенной задачей любого коммерческого банка становится разработка карты рисков, которая должна, во-первых, отражать специфику конкретного кредитного учреждения; во-вторых, отображать целостное представление обо всей совокупности рисков (однако в одну группу не должны непосредственно объединяться риски разных уровней рассмотрения); и, в-третьих, выделять такие характерные признаки риска, как источник, объект, несущий риск и субъект, воспринимающий риск. Разработанная с учетом данных требований классификация предназначена для эффективной качественной и количественной оценки риска и является основой эффективного управления финансовыми рисками коммерческих банков.

1.3 Способы оценки финансовых рисков

Многие финансовые операции (венчурное инвестирование, покупка акций, селинговые операции, кредитные операции и др.) связаны с довольно существенным риском. Они требуют оценить степень риска и определить его величину.

Степень риска — это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него.

Риск может быть:

• допустимым — имеется угроза полной потери прибыли от реализации планируемого проекта;

• критическим — возможны непоступление не только прибыли, но и выручки и

покрытие убытков за счет средств предпринимателя;

• катастрофическим — возможны потеря капитала, имущества и банкротство предпринимателя. [16, с. 196]

Количественный анализ — это определение конкретного размера денежного ущерба отдельных подвидов финансового риска и финансового риска в совокупности. Иногда качественный и количественный анализ производится на основе оценки влияния внутренних и внешних факторов: осуществляются поэлементная оценка удельного веса их влияния на работу данного предприятия и ее денежное выражение. Такой метод анализа является достаточно трудоемким с точки зрения количественного анализа, но приносит свои несомненные плоды при качественном анализе. В связи с этим следует уделить большее внимание описанию методов количественного анализа финансового риска, поскольку их немало и для их грамотного применения необходим некоторый навык.

В абсолютном выражении риск может определяться величиной возможных потерь в атериально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении. В относительном выражении риск определяется как величина возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, в виде которой наиболее удобно принимать либо имущественное состояние предприятия, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль).

Тогда потерями будем считать случайное отклонение прибыли, дохода, выручки в сторону снижения. в сравнении с ожидаемыми величинами. Предпринимательские потери — это в первую очередь случайное снижение предпринимательского дохода. Именно величина таких потерь и характеризует степень риска. Отсюда анализ риска прежде всего связан с изучением потерь.

• потери, величина которых не превышает расчетной прибыли, можно назвать допустимыми;

• потери, величина которых больше расчетной прибыли относятся к разряду критических — такие потери придется возмещать из кармана предпринимателя;

• еще более опасен катастрофический риск, при котором предприниматель рискует понести потери, превышающие все его имущество.

Если удается тем или иным способом спрогнозировать, оценить возможные потери по данной операции, то значит получена количественная оценка риска, на который идет предприниматель. Разделив абсолютную величину возможных потерь на расчетный показатель затрат или прибыли, получим количественную оценку риска в относительном выражении, в процентах.

Говоря о том, что риск измеряется величиной возможных вероятных потерь, следует учитывать случайный характер таких потерь. Вероятность наступления события может быть определена объективным методом и субъективным. Объективным методом пользуются для определения вероятности наступления события на основе исчисления частоты, с которой происходит данное событие. Субъективный метод базируется на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях. К таким предположениям могут относиться суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта по рейтингу, мнение аудитора-консультанта и т.п.

Таким образом, в основе оценки финансовых рисков лежит нахождение зависимости между определенными размерами потерь предприятия и вероятностью их возникновения. Эта зависимость находит выражение в строящейся кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь.

Построение кривой — чрезвычайно сложная задача, требующая от служащих, занимающихся вопросами финансового риска, достаточного опытами знаний. Для построения кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь (кривой риска) применяются различные способы: статистический; анализ целесообразности затрат; метод экспертных оценок; аналитический способ; метод аналогий. Среди них следует особо выделить три: статистический способ, метод экспертных оценок, аналитический способ.

Суть статистического способа заключается в том, что изучается статистика потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном производстве, устанавливаются величина и частотность получения той или иной экономической отдачи, составляется наиболее вероятный прогноз на будущее. Несомненно, риск — это вероятностная категория, ив этом смысле наиболее обоснованно с научных позиций характеризовать и измерять его как вероятность возникновения определенного уровня потерь. Вероятность означает возможность получения определенного результата.

Финансовый риск, как и любой другой, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-либо отдельного действия и вероятность самих последствий. Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания, которое равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления. Главные инструменты статистического метода расчета финансового риска: вариация, дисперсия и стандартное (среднеквадратическое) отклонение.

Вариация — изменение количественных показателей при переходе от одного варианта результата к другому.

Дисперсия — мера отклонения фактического знания от его среднего значения.

Таким образом, величина риска, или степень риска, может быть измерена двумя критериями: среднее ожидаемое значение, колеблемость (изменчивость) возможного результата. Среднее ожидаемое значение — это то значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией. Оно является средневзвешенной всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты, или веса, соответствующего значения. Таким образом вычисляется тот результат, который предположительно ожидается.

Анализ целесообразности затрат ориентирован на идентификацию потенциальных зон риска с учетом показателей финансовой устойчивости фирмы. В данном случае можно просто обойтись стандартными приемами финансового анализа результатов деятельности основного предприятия и деятельности его контрагентов (банка, инвестиционного фонда, предприятия-клиента, предприятия-эмитента, инвестора, покупателя, продавца и т.п.)

Метод экспертных оценок обычно реализуется путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов. Он отличается от статистического лишь методом сбора информации для построения кривой риска. Данный способ предполагает сбор и изучение оценок, сделанных различными специалистами (данного предприятия или внешними экспертами) вероятностей возникновения различных уровней потерь. Эти оценки базируются на учете всех факторов финансового риска, а также статистических данных. Реализация способа экспертных оценок значительно осложняется, если количество показателей оценки невелико.

Аналитический способ построения кривой риска наиболее сложен, поскольку лежащие в основе его элементы теории игр доступны только очень узким специалистам. Чаще используется подвид аналитического метода — анализ чувствительности модели.

Анализ чувствительности модели состоит из следующих шагов:

выбор ключевого показателя, относительно которого и производится оценка чувствительности (внутренняя норма доходности, чистый приведенный доход и т.п.);

выбор факторов (уровень инфляции, степень состояния экономики и др.);

расчет значений ключевого показателя на различных этапах осуществления проекта (закупка сырья, производство, реализация, транспортировка, капстроительство и т.п.).

Сформированные таким путем последовательности затрат и поступлений финансовых ресурсов дают возможность определить потоки фондов денежных средств для каждого момента (или отрезка времени), т.е. определить показатели эффективности. Строятся диаграммы, отражающие зависимость выбранных результирующих показателей от величины исходных параметров. Сопоставляя между собой полученные диаграммы, можно определить так называемые ключевые показатели, в наибольшей степени влияющие на оценку доходности проекта.

Анализ чувствительности имеет и серьезные недостатки: он не является всеобъемлющим и не уточняет вероятность осуществления альтернативных проектов.

Метод аналогий при анализе риска нового проекта весьма полезен, так как в данном случае исследуются данные о последствиях воздействия неблагоприятных факторов финансового риска на другие аналогичные проекты других конкурирующих предприятий.

Индексация представляет собой способ сохранения реальной величины денежных ресурсов (капитала) и доходности в условиях инфляции. В основе ее лежит использование различных индексов. Например, при анализе и прогнозе финансовых ресурсов необходимо учитывать изменение цен, для чего используются индексы цен. Индекс цен — показатель, характеризующий изменение цен за определенный период времени.

Таким образом, существующие способы построения кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь не совcем равноценны, но так или иначе позволяют произвести приблизительную оценку общего объема финансового риска.

2. Управление финансовыми рисками ЗАО «ВТБ24»

2.1 Характеристика ЗАО «ВТБ24»

Банк ВТБ 24 (закрытое акционерное общество) (прежнее название — Закрытое акционерное общество «Коммерческий банк развития предпринимательской деятельности «ГУТА-БАНК») создан на основании решения общего собрания Участников Коммерческого банка развития предпринимательской деятельности «ГУТА-БАНК» (общество с ограниченной ответственностью) (протокол №77 от 31 марта 2000 года о преобразовании общества).

Банк является правопреемником КБ «ГУТА-БАНК» ООО по всем его правам и обязанностям в соответствии с передаточным актом.

До 16 июля 2004 года Банк входил в состав группы аффилированных компаний — «Группа «ГУТА», осуществляя функции основного расчетного центра Группы. Летом 2004 года, в результате «мини-кризиса» на банковском рынке, Банк столкнулся с проблемой ликвидности. Дефицит ликвидных средств негативно повлиял на способность Банка выполнить все обязательства по платежам клиентов в указанный период. Поскольку собственники Банка — «Группа «Гута» не смогли в необходимом объеме консолидировать средства для оперативного восстановления ликвидности Банка, 16 июля 2004 г. ими было подписано соглашение о продаже контрольного пакета акций Банка (85,81%) ОАО Внешторгбанк. Таким образом, «Группа «Гута» утратила контроль над Банком 16 июля 2004 года.

Несмотря на кризис ликвидности 2004 года, а также связанный с ним отток клиентуры и снижение объема операций, Банку удалось не только восстановить утраченные позиции, но и существенно увеличить кредитный портфель и ресурсную базу. 25 марта 2005 года Наблюдательным советом ОАО Внешторгбанк была утверждена стратегия развития ЗАО «КБ «ГУТА-БАНК», в соответствии с которой на базе Банка был создан специализированный розничный банк, фокусирующийся на обслуживании и кредитовании населения и малого бизнеса в рамках группы ВТБ. В рамках утвержденной стратегии развития и в соответствии с решением общего собрания акционеров от 6 июня 2005 года ЗАО «КБ «ГУТА-БАНК» был переименован в ЗАО Внешторгбанк Розничные услуги. На розничном рынке его деятельность осуществлялась с использованием торговой марки «Внешторгбанк-24». 14 ноября 2006 года ЗАО Внешторгбанк Розничные услуги был переименован в ВТБ 24 (ЗАО).

Банк имеет генеральную лицензию, выданную Центральным банком Российской Федерации на проведение банковских операций в рублях и в иностранной валюте с юридическими и физическими лицами, лицензию на осуществление операций с драгоценными металлами, лицензию дилера на рынке ценных бумаг, лицензию брокера на рынке фьючерсов и опционов и т.д.

Банк является участником системы страхования вкладов.

В 2005-1-й половине 2006 гг. Банк прошел реструктуризацию, получил дополнительный капитал от материнского банка, получил новое название и новую команду менеджеров.

Банк ВТБ 24 (закрытое акционерное общество) — является кредитной коммерческой организацией, основной целью деятельности которой является получение прибыли.

Цели создания:

Банк создан с целью получения прибыли при осуществлении банковских операций ЗАО «КБ ГУТА-БАНК» специализировался, в основном, на оказании расчетных услуг и кредитовании группы «ГУТА». ВТБ 24 (ЗАО) специализируется на оказании банковских услуг и кредитовании населения и предприятий малого бизнеса.

2.2 Анализ финансовых рисков ЗАО «ВТБ 24»

Формирование системы управления финансовыми рисками необходимо, прежде всего, для таких промышленных предприятий, показатели работы которых свидетельствуют о неудовлетворительном финансовом состоянии. Данная ситуация отражена в приведенных ниже таблицах.

Таблица 2.1. Показатели изменения прибыли

Показатель2012 г.2013 г.2014 г.Абсолютное значение, тыс. руб.Удельный вес, %Абсолютное значение, тыс. руб.Удельный вес, %Абсолютное значение, тыс. руб.Удельный вес, %Выручка от реализации1255690,46100%1229639,96100%115359,73100%Внереализационные доходы19714,611,64%24256,231,89%11170,540,93%Операционные доходы5397,000,45%7542,000,59%6521,960,54%

Анализ данных таблицы показывает, что выручка от реализации уменьшилась в 2013 г. по сравнению с 2012 г. на 2,11%, а в 2014 г. по сравнению с 2013 г. — на 6,9%. Внереализационные доходы увеличились в 2013 г. на 21%, а в 2014 г. по сравнению с 2013 г. уменьшились на 113,3%. Операционные доходы увеличились в 2013 г. на 39%, а в 2014 г. по сравнению с 2013 г. уменьшились на 13,3%.

Кредитному риску подвержены вложения кредитной организации — эмитента в долговые обязательства корпораций: векселя, облигации и т.д. В связи с выпуском облигаций с ипотечным покрытием кредитная организация — эмитент подвержен кредитному риску по закладным, входящим в состав ипотечного покрытия

Таблица 2.2. Формирование затрат, произведённых организацией

Показатель2012 г.2013 г.2014 г.Абсолютное значение, тыс. руб.Удельный вес, %Абсолютное значение, тыс. руб.Удельный вес, %Абсолютное значение, тыс. руб.Удельный вес, %Материальные затраты59197651%234013076,22%236049272,6%Затраты на оплату труда14780213%32704210,6%35166510,8%Отчисления517554,6%1239314%1325204%Амортизация основных средств529074,8%1176053,8%1208533,7%Прочие затраты28797126%1614425,2%1826935,6%Итого1132411100%3070151100%3251682100%

Анализ данных таблицы позволяет сделать вывод о том, что затраты, произведенные организацией, увеличились в 2013 г. по сравнению с 2012 г. на 271%, в 2014 г. по сравнению с 2013 г. — на 3%. Наибольший удельный вес в составе материальных затрат составляли материальные затраты (51% в 2012 г., 76,22% в 2013 г., 72,6% в 2014 г.).

Что касается формирования дебиторской задолженности, то анализ данных таблицы позволяет сделать вывод о том, что в период с 2012-2014 гг. на предприятии увеличивается уровень дебиторской задолженности сроком до 12 месяцев.

По сравнению с 2012 г. в 2013 г. рост произошел на 15074802 тыс. руб. или на 2838%. В 2008 г. по сравнению с 2007 г. уровень дебиторской задолженности вырос на 23,5% и составил 19272833 тыс. руб. Вместе с тем удельный вес просроченной дебиторской задолженности увеличился с 12,7% в 2012 г. до 79% в 2014 г. Погашено дебиторской задолженности сроком до 12 месяцев в 2014 г. на 384% больше, чем в 2012 г., и в 2014 г. на 87,6%, чем в 2013 г.

Таблица 2.4. Формирование дебиторской задолженности

Показатель2012 г.2013 г.2014 г.Абсолютное значение, тыс. руб.Уд. вес, %Абсолютное значение, тыс. руб.Уд. вес, %Абсолютное значение, тыс. руб.Уд. вес, %Возникшая дебиторская задолженность (сроком до 12 мес.)531114100%15605916100%19272833100%В т.ч. просроченная6572312,7%1036114066%1539857779%Возникшая дебиторская задолженность (сроком более 12 месяцев)8160100%—723991100%В т.ч. просроченная-0%—36729451,2%Погашено в отчётном периоде (сроком до 12 месяцев)519945100%2571304100%4824196100%В т.ч. просроченная6752312,7%-0%-0%Погашено в отчётном периоде (сроком более 12 месяцев)533100%387100%—В т.ч. просроченная-0%387100%—

Анализ движения основных средств привел к следующим выводам:

1)за 2012 г. — 2014 г. произошло увеличение срока обновления основных фондов, что привело к увеличению коэффициента обновления основных фондов с 2,48 в 2012 г. до 5,77 в 2014 г.

2)за 2012 г. — 2014 г. произошло увеличение коэффициента выбытия основных фондов с 0,3 в 2012 г. до 0,15 в 2013 г. и увеличение коэффициента до 0,2 в 2014 г.

)за 2012 г. — 2014 г. произошло уменьшение коэффициента прироста основных фондов, с 0,4 в 2012 г. до 0,17% в 2014 г.

Одним из основных показателей активной инвестиционной деятельности предприятия являются фактические затраты в строительство объектов производственного назначения (табл. 2.5).

Анализ данных таблицы 2.5 позволяет сделать вывод о том, что затраты, произведенные организацией, увеличились в 2013 г. по сравнению с 2012 г. на 271%, в 2014 г. по сравнению с 2013 г. — на 3%. Наибольший удельный вес в составе материальных затрат составляли материальные затраты (51% в 2012 г., 76,22% в 2013 г., 72,6% в 2014 г.).

Таблица 2.5. Состав и динамика долгосрочных инвестиций ЗАО «ВТБ24», 2012-2014 гг.

Средства предприятия2012 г.2013 г.2014 г.млн. руб.доля%млн. руб.доля%млн. руб.доля%Долгосрочные финансовые вложения205100%181100%92100%В том числе: в совместные предприятия18389,26%12166,85%7985,87%займы другим объектам хозяйствования2210,73%6033,151314,13%Капитальное строительство368100%301100%233100%В том числе: транспортные сети9525,8%16354,15%14863,5%здания и сооружения27374,2%13845,85%8526,5%

Анализ данных таблицы позволяет сделать вывод о том, что долгосрочные финансовые вложения и капитальное строительство сокращались за анализируемый период.

Уровень долгосрочных финансовых вложений за 20137 г. по сравнению с 2012 г. снизился на 13,25%, в 2014 г. по сравнению с 2013 г. — на 96,73%. При этом инвестирование совместных предприятий в 2014 г. по сравнению с 2012 г. сократилось на 131,64%. Займы другим субъектам хозяйствования в 2013 г. увеличились по сравнению с 2012 г. на 172,72%. Однако в 2014 г. по сравнению с 2013 г. уровень займов снизился на 361,54%. Вместе с тем снизился уровень капитального строительства (в 2013 г. по сравнению с 2012 г. — на 122,26%, в 2014 г. по сравнению с 2013 г. — на 29,18%).

Уровень капитального строительства транспортных сетей в 2013 г. увеличился на 71,58%. Однако в 2014 г. показатель уменьшился на 10,13%. Финансирование строительства зданий и сооружений в 2013 г. по сравнению с 2012 г. снизилось на 97,8%. В 2014 г. по сравнению с 2013 г. — на 62,35%.

Платежеспособность предприятия определяется отсутствием просроченной кредиторской задолженности. Рассмотрим анализ эффективности использования кредиторской задолженности на ЗАО «ВТБ24» за 2012-2014 гг. (табл. 2.6., 2.7).

Таблица 2.6. Формирование кредитной задолженности, 2012-2014 г.

Показатель2012 г.2013 г.2014 г.Абсолютное значение, тыс. руб.Уд. вес, %Абсолютное значение, тыс. руб.Уд. вес, %Абсолютное значение, тыс. руб.Уд. вес, %Всего кредиторская задолженность348043100%3445270100%5682599100%В т.ч. просроченная22979966%58802717%137563224,2%Всего погашено335395100%1202590100%1960377100%В т.ч. просроченная22979966%23830319,8%74310637,9%Анализ данных таблицы позволяет сделать вывод о том, что уровень кредиторской задолженности на предприятии увеличился в 2013 г. на 3097227 тыс. руб. или на 890%. В 2014 г. уровень кредиторской задолженности вырос по сравнению с 2013 г. на 70%. Вместе с тем погашено кредиторской задолженности в 2013 г. на 258,5% по сравнению с 2012 г. и в 2014 г. на 63% по сравнению с 2013 г.

Удельный вес просроченной кредиторской задолженности вырос с 17% в 2013 г. до 24,2% в 2014 г. Вместе с тем удельный вес погашенной просроченной кредиторской задолженности вырос с 19,8% в 2013 г. до 37,9% в 2014 г.

Таблица 2.7. Анализ эффективности использования кредиторской задолженности на ЗАО «ВТБ24», 2012-2014 гг.

Наименование показателя2012 г.2013 г.Отклонение (+,-)2014Отклонение (+,-)Оборачиваемость кредиторской задолженности, в оборотах (ОДЗ)0,350,420,070,39-0,03Период погашения кредиторской задолженности, дней1025,87866,36-159,51929,3963,03Доля кредиторской задолженности в общем объёме пассивов, %10077,49-22,5178,14-0,65Доля кредиторской задолженности поставщиков и подрядчиков в общем объёме пассивов, %1,321,700,281,48-0,22

Анализ кредиторской задолженности характеризуется следующим:

1)Уровень всей задолженности возрос от 348043 тыс. руб. в 2012 году до 5682599 тыс. руб. в 2014 году. (см. табл. 2.7).

2)Доля прочих кредиторов в составе всей кредиторской задолженности составляет от 38% в 2012 году до 96% в 2014 году, в том числе краткосрочная кредиторская задолженность изменяется от 94% в 2012 г. до 2% в 2014 году.

)Оборачиваемость кредиторской задолженности снизилась и период обращения составил к 2014 году 316 дней.

Основной причиной данной ситуации является отсутствие средств у предприятия на оплату счетов своих кредиторов, т.е. низкая платежеспособность. За нарушение сроков оплаты кредиторы вправе выставлять пени и штрафы. При своевременной оплате счетов поставщиков эти расходы можно избежать.

Кредиторская задолженность связана с образованием дебиторской задолженности и является основным источником ее покрытия. Своевременное и полное выполнение платежных обязательств перед предприятием определяет высокую степень его финансовой устойчивости. Предприятие обязано погашать свою кредиторскую задолженность независимо от того, получает оно долги от своих дебиторов или нет. Поэтому при анализе дебиторской и кредиторской задолженности были рассмотрены отдельно: дебиторская как средства, временно отвлеченные из оборота, а кредиторская как средства, временно привлеченные в оборот.

На исследуемом предприятии период погашения кредиторской задолженности превышает период погашения дебиторской задолженности в среднем в 7 раз, и разницу между этими показателями можно считать как чистую отсрочку платежа.

Одной из основных проблем ЗАО «ВТБ24» является высокий уровень дебиторской задолженности (табл. 2.8.).

Для оценки состава и движения дебиторской задолженности проведен анализ ее использования и выявлено следующее:

1)Уровень дебиторской задолженности возрос и составил к 2014 году 425 млн. руб.

2)Основную долю задолженности составляет просроченная задолженность (от 64% в 2012 году до 82% в 2014 году).

Таблица 2.8. Анализ состава и времени образования дебиторской задолженности ЗАО «ВТБ24», 2012-2014 гг.

Показатели2006 г.2007 г.Отклонения (+,-)2008 г.Отклонения (+,-)Оборачиваемость дебиторской задолженности, в оборотах (ОДЗ)3,562,98-0,582,71-0,26Период погашения дебиторской задоженности1011212013312Доля дебиторской задолженности в общем объёме текущих активов, %75,9085,379,4785,30-0,07Доля дебиторской задолженность покупателей и заказчиков в общем объёме текущих активов, %70,6979,508,8180,240,74

Основную массу задолженности по прочим дебиторам несут на себе до 2013 года расчеты с поставщиками и подрядчиками, а с 2013 года — расчеты с разными дебиторами и кредиторами.

Анализ эффективности использования дебиторской задолженности характеризуется следующим.

. К 2014 году снизилась оборачиваемость задолженности до 2,7 об., соответственно возрос период погашения до 133 дней.

. К 2014 году возросла доля задолженности в текущих активах до 85%, при этом основная доля относится к задолженности покупателей и заказчиков.

Данные анализа финансовых рисков являются основой для принятия оптимального управленческого решения по преодолению последствий финансовых рисков. Управленческое решение принимается на основе комплекса методов и превентивных мероприятий.

Анализ деятельности предприятий газоперерабатывающей отрасли показал, что риск неплатежеспособности во многом является следствием влияния кредитного риска. Доля просроченной дебиторской задолженности на обследуемых предприятиях составляет до 75% от объема просроченной кредиторской задолженности. Поэтому основной задачей предприятия является сокращение просроченной дебиторской задолженности и проведение мероприятий, не допускающих в дальнейшем ее появления.

Перечень финансовых рисков, оказывающих влияние на деятельность предприятий газовой промышленности, показан с помощью экспертной оценки финансовых рисков. В диссертационной работе оценена вероятность наступления потерь вследствие финансовых рисков, а также размер потенциального ущерба, связанного с этими рисками (табл. 2.9).

Анализ данных табл. 2.9. позволяет сделать вывод о том, что на результаты деятельности предприятия газоперерабатывающей отрасли наибольшее влияние оказывают кредитный риск, риск неплатежеспособности, инфляционный риск. При этом размер потерь от влияния кредитного риска и от риска неплатежеспособности оценивается как высокий, от инфляционного риска — как средний, от валютного риска — как низкий. Однако при этом вероятность влияния инфляционного риска и валютного риска оценена как высокая.

Определим мероприятия по преодолению каждого финансового риска.

. В качестве методов преодоления кредитного риска целесообразно использовать следующие мероприятия:

Диверсификацию и лимитирование товарных кредитов, предоставляемых покупателям продукции. Учитывая, что у ЗАО «ВТБ24» существует двенадцать постоянных покупателей, семь из которых систематически задерживают оплату за полученную продукцию, предприятию целесообразно распределить данный объем готовой продукции не по семи, а, например, по четырнадцати покупателям.

Таблица 2.9. Экспертная оценка вероятности и потенциального размера потерь от влияния финансовых рисков

Финансовые рискиОценка вероятности потерьОценка экспертовСредняя оценкаОценка потенциального размера потерь12345Кредитный риск0,40,40,350,30,30,35ВысокийПроцентный риск0,10,10,150,20,20,15НизкийВалютный риск0,10,350,10,10,40,21НизкийНалоговый риск0,10,20,20,250,20,19НизкийИнфляционный риск0,350,30,250,20,250,27СреднийИнвестиционный риск0,20,150,20,10,20,17ВысокийРиск снижения финансовой устойчивости0,350,40,250,40,350,35ВысокийРиск неплатёжеспособности0,40,350,40,30,30,35Высокий

1)Это позволит уменьшить вдвое риск неплатежей. С точки зрения затрат, данные методы представляются эффективными, так как требуют только времени на нахождение потенциальных покупателей, проведение переговоров, заключение договоров и др.

2)Предприятию с высокой долей просроченной дебиторской задолженности целесообразно рассмотреть возможность использования факторинговых операций. В этом случае затраты предприятия составят от 10 до 30%.

)Использование системы скидок позволит предприятию избавиться от определенной части дебиторской задолженности и стимулировать покупателей работать по предоплате готовой продукции. Затраты предприятия в этом случае составляют от 1 до 5% в зависимости от процента скидок и срока отсрочки.

)Использование опыта коммерческих банков по оценке платежеспособности покупателя при предоставлении товарного кредита.

Исходя из выбранных мер по преодолению кредитного риска, необходимо рассмотреть их достоинства и недостатки (табл. 2.10).

Таблица 2.10 Достоинства и недостатки мер по преодолению кредитного риска

Меры по преодолению кредитного рискаДостоинстваНедостаткиДиверсификация и лимитирование1. Ограничение кредитного риска в соответствии с расширением круга покупателей и установленных лимитов; 2. Отсутствие затрат; 3. Расширение рынка сбыта; 4. Увеличение выручки от дополнительного оказания транспортных услуг1. Фактор времени (время нахождения новых контрагентов); 2. Возможность потери покупателей в условиях невозможности увеличения объема готовой продукции; 3. Невозможность полного избавления от влияния кредитного рискаИспользование факторинга1. Полное избавление от влияния кредитного риска; 2. Быстрота проведения операций1. Высокие затраты (до 30% от суммы задолженности); 2. Невысокое развитие факторинга в регионахСистема скидок1. Низкие затраты; 2. Стимулирование покупателей к работе по предоплате1. Невозможность полного преодоления кредитного рискаОсобенности платёжеспособности покупателя1. Позволит определить финансовое состояние покупателя и возможность предоставления товарного кредита; 2. Невысокие затраты.1. Затраты на обучение специалиста; 2. Фактор времени (время сбора необходимых документов и их обработки); 3. Возможность потерять покупателей в связи с требованием раскрыть коммерческую тайну

Анализ табл. 2.10 показывает, что каждый метод по преодолению кредитного риска включает в себя достоинства и недостатки. Наиболее оптимальным вариантом представляется совмещение некоторых мер по борьбе с кредитным риском. Например, совмещение диверсификации, лимитирования и предоставления системы скидок, что позволит значительно снизить влияние кредитного риска. Использование же факторинговых операций возможно уже после наступления рискового события, и их эффективность зависит от вознаграждения коммерческого банка.

В качестве мер по преодолению риска неплатежеспособности помимо мер по управлению кредитным риском (снижение дебиторской задолженности) можно выделить следующие:

1)снижение переменных затрат (услуги связи, затраты на электроэнергию, снижение транспортных издержек, снижение премий и др.);

2)снижение объема низкорентабельных видов продукции и увеличение объема высокорентабельных видов готовой продукции;

)использование привлеченных средств, что, однако, может привести к увеличению влияния риска неплатежеспособности.

Таблица 2.11. Достоинства и недостатки мер по управлению риском неплатёжеспособности

Меры по преодолению риска неплатёжеспособностиДостоинстваНедостаткиСнижение переменных затратЭкономия средств и направление их на уменьшение кредиторской задолженностиНедовольство персонала по поводу уменьшения заработной платыУвеличение объёма высокорентабельных видов продукцииПовышение выручки от реализации и направление части на уменьшение кредиторской задолженности1. Увеличение износа основных фондов, направленных на производство высокорентабельных видов продукции, и неполное использование производственных мощностей оборудования по производству низкорентабельных видов продукции; 2. Отказ от доли рынкаИспользование привлечённых средствБыстрое погашение кредиторской задолженности1. Привлеченные средства направлены не в основной и оборотный капитал; 2. Увеличение влияния риска неплатежеспособности к моменту погашения кредитаМетодом по преодолению инфляционного риска является повышение отпускных цен на готовую продукцию в соответствии с темпами роста инфляции.

Создание резервов сырья и материалов в условиях нехватки оборотных средств не может использоваться предприятием в качестве метода управления, так как для реализации данного метода предприятие осуществляет дополнительные расходы, связанные с:

1)увеличением закупаемых объемов сырья и материалов:

2)покупкой и монтажом дополнительных резервуаров для хранения газового конденсата.

Необходимо отметить, что повышение отпускных цен в условиях жесткой конкуренции может привести к потере покупателей.

Необходимо отметить, что влияние валютного риска не распространяется на деятельность ЗАО «ВТБ24» в связи с тем, что сырье и материалы приобретаются предприятием за национальную валюту. Также предприятие не занимается экспортом продукции, поэтому не зависит от снижения курсов валют ведущих мировых государств.

В связи с тем, что оборотных средств у предприятия недостаточно, для профилактики налогового риска резервный фонд создан быть не может. Также этому не способствуют и изменения налоговой политики государства в последние годы, направленные на снижение налогового бремени предприятий.

. Влияние депозитного риска сведено на предприятии к минимуму в связи с тем, что банком, обслуживающим ЗАО «ВТБ24», является ЗАО АБ «Газпромбанк», который по рейтингу ведущих российских рейтинговых агентств входит в двадцать лучших коммерческих банков РФ.

Таким образом, определен комплекс мероприятий по управлению финансовыми рисками ЗАО «ВТБ24» и показана оценка эффективности управления каждым финансовым риском предприятия.

Анализ исходных данных показывает, что на деятельность предприятий газоперерабатывающей отрасли промышленности оказывают систематическое влияние следующие финансовые риски:

1) кредитный риск,

2) инфляционный риск,

3) риск неплатежеспособности.

Управление кредитным риском состоит из следующих мероприятий:

1)использование факторинга,

2)использование системы скидок,

)диверсификация и лимитирование,

)оценка платежеспособности покупателя с использованием опыта коммерческих банков.

Отмечается, что факторинг является методом по уменьшению дебиторской задолженности после наступления рискового события. Остальные методы являются методами по профилактике рисков.

В качестве мер по управлению риска неплатежеспособности можно выделить следующие:

1)управление кредиторской задолженностью,

2)снижение переменных затрат,

)снижение объема низкорентабельных видов продукции и увеличение объема высокорентабельных видов готовой продукции,

)использование привлеченных средств.

Анализ достоинств и недостатков данных методов позволяет сделать вывод о целесообразности использования внутренних механизмов нейтрализации риска неплатежеспособности, так как использование привлеченных средств может привести к увеличению влияния риска неплатежеспособности.

2.3 Способы преодоления финансового риска ЗАО «ВТБ 24»

В связи с тем, что у кредитной организации — эмитента иностранные контрагенты (юридические и физические лица) составляют незначительный процент от клиентов, то риск неисполнения иностранными контрагентами обязательств из-за экономических, политических, социальных изменений, а также вследствие того, что валюта денежного обязательства может быть недоступна контрагенту из-за особенностей национального законодательства рассматривается кредитной организацией — эмитентом как минимальный.

Объем операций на денежном рынке с банками нерезидентами ограничивается величиной как совокупного лимита на операции, так и лимитами, установленными Комитетом по управлению активами и пассивами кредитной организации — эмитента на отдельных контрагентов. Кредитная организация — эмитент подвержена рискам, связанным с социальной и экономической нестабильностью в стране.

С 1991 года Россия идет по пути преобразований политической, экономической и социальной систем. В результате масштабных реформ, а также 32 неудач некоторых из этих реформ отдельные элементы существующих в настоящий момент систем в области политики, экономики и социальной сферы России остаются уязвимыми. Значительная экономическая или социальная нестабильность может оказать существенное неблагоприятное u1074 влияние на стоимость инвестиций в России.

Рыночный риск. Фондовый риск. Из рыночных рисков наиболее значимым для кредитной организации — эмитента представляется фондовый (ценовой) риск. Оценка рыночного риска осуществляется кредитной организацией — эмитентом на основании методологии Value at Risk (VaR).

VaR характеризует максимальную сумму потерь, превышение которой будет происходить с вероятностью менее заданной. Расчет величины VaR производится как по отдельным инструментам, так и по портфелям в целом.

Оценка рыночного риска по инструментам торгового портфеля, не имеющим достаточного количества рыночных котировок, осуществляется на основе анализа чувствительности. Помимо статистических методов оценки рисков, также используется сценарный анализ и стресс-тестирование портфелей финансовых инструментов. Все методы оценки рисков регулярно верифицируются на предмет адекватности реальной ситуации на финансовых рынках. Для ограничения и управления фондовым риском используются следующие методы:

• установление и контроль за соблюдением позиционных совокупных и частных лимитов по всем инструментам фондового рынка;
• установление и контроль за соблюдением результативных лимитов (stop-loss и stop-out);

— диверсификация портфеля активных операций на фондовом рынке, в том числе за счет многоуровневой системы лимитов. Лимиты по операциям с ценными бумагами устанавливаются и регулярно пересматриваются коллегиальными органами кредитной организации — эмитента.

Валютный риск представляет собой риск потерь в связи с неблагоприятными для кредитной организации — эмитента изменениями курсов валют. Подверженность данному риску определяется степенью несоответствия размеров активов и обязательств в той или иной валюте (открытой валютной позицией — ОВП).

Валютный риск, также, может являться предметом управления для отдельных видов операций, основной или дополнительной целью которых является получение прибыли за счёт благоприятного изменения u1074 валютных курсов. Кредитная организация — эмитент осуществляет оценку валютного риска по открытой валютной позиции на основании методологии Value at Risk (VaR), проводит стресс-тестирование и регулярную верификацию используемых методов оценки валютных рисков.

Регулирование валютного риска осуществляется в рамках ежедневного контроля за открытой валютной позицией с целью ограничения уровня валютного риска в соответствии с требованиями Банка России. Ипотечные кредиты, требования по которым входят в состав ипотечного покрытия по Облигациям, выданы и погашаются в рублях. В связи с этим кредитная организация — эмитент в целом не подвержена рискам, связанным с изменением курса обмена иностранных валют.

Процентный риск определяется как риск сокращения чистого процентного дохода кредитной организации — эмитента вследствие изменения уровня процентных ставок, результатом которого может стать превышение средней стоимости привлеченных над размещенными средствами. Данный риск может выступить как источником получения дополнительной прибыли, так и в конкретных экономических условиях создать серьезную угрозу для финансового положения кредитной организации — эмитента. В рамках принятия мер по ограничению процентного риска у кредитной организации — эмитента осуществляется мониторинг сбалансированности активов и пассивов по срокам платежа и процентным ставкам, основанный на анализе разрывов активов и пассивов. Оценка процентного риска с точки зрения перспективы получения дохода осуществляется при помощи такого показателя, как уровень процентной маржи. Анализ процентной маржи проводится в ежедневном режиме по следующим направлениям: — сравнение фактической процентной маржи с определенными базовыми величинами, что позволяет своевременно обнаружить тенденцию снижения или увеличения дохода по процентам.

Анализ финансовых рисков в ЗАО ВТБ 24 позволяет сделать следующий вывод, что на результат деятельности предприятия наибольшее влияние оказывают такие финансовые риски как: кредитный риск, страновой риск, фондовый риск, валютный риск, процентный риск, риск ликвидности, операционный риск, правовой риск, риск потери деловой репутации и стратегический риск. В ЗАО ВТБ 24 существуют свои методы и способы преодоления финансовых рисков, мне бы хотелось предложить свои способы преодоления финансовых рисков в ЗАО ВТБ 24 или способы минимизации финансовых рисков на данном предприятии.

Во-вторых использовать метод диверсификация — распределение активов и пассивов по различным компонентам, как на уровне финансовых инструментов, так и по их составляющим. При составлении портфеля ценных бумаг используют вложения в разные виды бумаг, валют, диверсифицируют эмитентов и т.д., при выдаче кредитов — диверсификация идет по выданным суммам, отраслям, регионам. Диверсификация достаточно эффективно уменьшает банковский риск, так как доходы, полученные на различных сегментах финансового рынка, меняются в различных, часто противоположных направлениях.

В-третьих использовать сформированные резервы на покрытие потерь &3150; что позволяет покрыть риск за счет собственных средств банка, при этом увеличение резерва увеличивает расходы (уменьшает капитал), уменьшение резерва увеличивает доходы (увеличивает капитал).

В четвертых использовать метод ограничения потерь посредством постановки лимитов Stop loss ограничивает величину потерь определенной величиной, в случае ее превышения позиция должна быть закрыта автоматически. Если не применять таких ограничений, потери могут быть увеличены до критичного уровня. В пятых — это поддержание достаточности капитала. Как известно, капитал играет основную роль при покрытии принимаемых рисков. Грамотная политика требует поддержание собственных средств на достаточном уровне.

На наш взгляд, эти методы (способы) снижения финансовых рисков наиболее актуальны в наше время, но также необходимо учитывать тот факт, что применяя на практике данные методы необходимо всегда рассчитывать, максимально возможные убытки по данному виду риска и не приведет ли данный риск к банкротству.

Заключение

Под риском принято понимать вероятность, а точнее угрозу потери банком своих ресурсов, недополучения доходов или произведения дополнительных расходов в результате осуществления определенных финансовых операций

В зависимости от факторов, оказывающих влияние на размер банковских рисков, они подразделяются на внешние и внутренние. Внешние риски могут быть:

страновыми;

валютными;

рисками стихийных бедствий (форс-мажорных обстоятельств).

Внутренние риски могут быть: риски, связанные с видом банка, риски, связанные с характером банковских операций, кредитный риск, риск инфляции, риск падения общерыночных цен, портфельный риск, лизинговый и факторинговый риски, риск, связанный со спецификой банка, транспортный риск и др.

Основными методами управления финансовыми рисками являются: лимитирование, диверсификация, идентификация, анализ, оценка риска.

Важнейшую роль играют аналитические методы оценки риска, позволяющие не только провести измерение риска, но также оценить и выделить основные факторы, смоделировать и предсказать самые различные ситуации.

Диверсификация — распределение активов и пассивов по различным компонентам, как на уровне финансовых инструментов, так и по их составляющим. При составлении портфеля ценных бумаг используют вложения в разные виды бумаг, валют, диверсифицируют эмитентов и т.д., при выдаче кредитов — диверсификация идет по выданным суммам, отраслям, регионам. Диверсификация достаточно эффективно уменьшает банковский риск, так как доходы, полученные на различных сегментах финансового рынка, меняются в различных, часто противоположных направлениях.

Лимитирование ограничивает величину потерь определенной величиной, в случае ее превышения позиция должна быть закрыта автоматически. Если не применять таких ограничений, потери могут быть увеличены до критичного уровня.

Банку необходимо подбирать портфель своих клиентов таким образом, чтобы самому иметь оптимальное соотношение между активами и пассивами операциями, сохранять уровень своей ликвидности на необходимом для бесперебойном деятельности уровне.

Для этой цели необходимо проводить регулярный анализ уровня всех видов рисков, определять их оптимальное значение для каждого конкретного момента использовать весь набор способов управления ими.

Анализ экономической литературы, посвященный проблеме риска показывает, что среди исследователей нет единого мнения относительно определения предпринимательского риска. На сегодня нет однозначного понимания сущности риска. Это объясняется, в частности, многоаспектностью этого явления, практически полным игнорированием его нашим хозяйственным законодательством и реальной экономической практике и управленческой деятельности.

Кроме того, риск — сложное явление, имеющее множество несовпадающих, а иногда противоположных реальных основ. Это обуславливает возможность существования нескольких определений риска с разных точек зрения.

Анализ многочисленных определений риска позволяет выявить основные моменты, которые являются характерными для рисковой ситуации, такие как:

1)случайный характер события, который определяет, какой из возможных исходов реализуется на практике (наличие неопределенности);

2)наличие альтернативных решений;

)известны или можно определить вероятности исходов и ожидаемые результаты;

)вероятность возникновения убытков;

)вероятность получения дополнительной прибыли. Остановимся на следующем определении риска, которое, наиболее полно отражает понятие «риск».

Риск — это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели.

Список использованных источников

1.Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая, вторая, третья: офиц. текст: [принят Гос. Думой 21 окт. 1994 г.: с последними изм. и доп. по состоянию на 1 апр. 2014 г.]. — М.: Эксмо, 2014. — 510 с.

2.Налоговый кодекс Российской Федерации: (в 2 ч.).

— М.: Ось-89, 2012. — 526 с. — (Кодекс).

.Федеральный закон от 21 ноября 1996 г. №129-ФЗ «О бухгалтерском учете» (с изм. и доп. 30.06.2003 г. 3 ноября 2011 г.).

4. Арендс, Е.П. Банковское дело/ Е.П. Арендс.-М.: Омега-Л, 2011.-285 с.

. Жарковская, Е.П. Банковское дело: учебник/ Е.П. Жарковская-4-е изд, испр. и доп.-М.: — Омега-Л, 2009.-452 с.

. Жарковская, Е.П. Банковское дело: учебное пособие/ Е.П. Жарковская.-М.: Омега-Л, 2009.-285 с.

. Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент, теория и практика/ В.В. Ковалев-2-е изд., перераб. и доп. — М.: Проспект, 2008.-1024 с.

. Лукасевич, И.Я. Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич. — М.: Эксмо, 2008. — 768 с.

. Плахова, Л.В. Основы менеджмента: учебное пособие/ Л.В. Плахова. — М.: КНОРУС, 2009. — 496 с.

. Ромашова, И.Б. Финансовый менеджмент. Основные темы. Деловые игры: учебное пособие для вузов/ И.Б. Ромашова. — М.: КНОРУС, 2009.-336 с.

. Сахирова, Н.П. Страхование/ Н.П. Сахирова. — М.: Проспект, 2010.-744 с.

. Смагин, В.Н. Финансовый менеджмент/ В.Н. Смагин. — М.: КНОРУС, 2009.-38 с.

. Шапкин, В.А. Управление портфелем инвестиций ценных бумаг / А.С. Шапкин. — М.: Данков и К, 2010.-512 с.

. Цветкова Е.В., Арлюкова И.О. Риски в экономической деятельности: Учебное пособие. СПб.: Питер, 2011. — 630 с.

15.Чернова Г.В. Практика управления рисками на уровне предприятия. — СПб.: Питер, 2010. — 340 с.

16.Човушян Э.О., Сидоров М.А. Управление риском и устойчивое развитие. М.: Изд-во РЭА им. Г.В. Плеханова, 2009. — 280 с.

17.Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций: Монография. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2013. — 544 с.

18.Эддоус Р., Стэнсфилд Р. Методы принятия решений в области управления финансовыми рисками М.: Аудит, ЮНИТИ, 2010 — 640 с.