Разработка стратегии транснационализации предприятий России

метки: Инвестиция, Страна, Компания, Германий, Миллиард, Республика, Отечественный, Инвестор

Процесс глобализации определяет современное развитие мировой экономики, движущей силой которого являются транснациональные корпорации (ТНК) как основные субъекты внешнеэкономических связей.

Транснационализация мировой экономики, углубление международного разделения труда, многократно возросшие объемы, динамика и значение внешней торговли и международных экономических отношений — проявления современной глобализации экономики. Одна из актуальных задач социально-экономического развития состоит в формировании условий для продуцирования, создания возможностей для изменений и инноваций. Инновации, занимающие ведущее место в экономике развитых стран, способствуют росту конкурентоспособности экономики, обеспечивают оптимизацию структуры экономики, экономию на масштабах производства, диверсификацию хозяйственной деятельности, привлечение внешних финансовых ресурсов для решения вопросов модернизации экономики.

Глобализация дает новый импульс экономическому развитию во всех странах, приводит к стремительному ускорению всех процессов, и на уровне компаний, и на национальном уровне, обостряет конкуренцию как между компаниями, так и между государствами. В то же время, в результате глобализации меняется расстановка сил на мировой арене, и для сохранения конкурентоспособности и удержания лидерства компаниям приходится использовать все имеющиеся механизмы. С этой точки зрения глобализацию можно рассматривать и как новый источник и фактор эффективности компаний.

Транснациональное предпринимательство представляет собой важнейшую часть современной мировой экономики, в системе которой тесно переплетаются сферы международного движения капиталов, рабочей силы, технологий, формируются максимально эффективные и обладающие глобальной конкурентоспособностью трансграничные цепочки поставок и производства, формы хозяйственных взаимодействий, более эффективные, чем традиционные рыночные механизмы. [22, С. 7]

Проблема разработки стратегии транснационализации предприятий России в условиях глобальной транснационализацияи капитала в свете последних политических событий становится актуальной как никогда. С одной стороны, без включения отечественных предприятий в общемировые хозяйственные связи сложно говорить о преодолении кризиса и стагнации экономики. С другой — очевидно, что в условиях нарастающего отторжения со стороны иностранных партнеров необходимо сосредоточиться на новых путях транснационализации российских предприятий.

Принимая во внимание вышесказанное, целью написания данной работы является разработка новых стратегий транснационализации предприятий России, отвечающих современным экономическим реалиям.

Российская экономика в условиях глобализации

... служить влияние глобализации на национальные экономики стран и выбор стратегии их развития. В работе будут использованы учебные пособия по макроэкономике, мировой экономике, международным экономическим отношениям ... в реальном мире и, исходя из этого, тотальная глобализация была бы невозможна. Необходимым условием глобализации является также экономический выход ТНК за пределы национальных экономик ...

Для достижения указанной цели, нами был поставлен ряд задач, в число которых вошло:

• исследование теоретического материала в сфере транснационализации капитала;
• изучение и обобщение опыта ведущих мировых транснациональных компаний;
• анализ тенденций транснационализации российских компаний;
• выдвижение предложений по совершенствованию стратегии транснационализации российского бизнеса.

Предметом изучения стало явление транснационализации во всем многообразии его проявлений. Объектом исследования выступили стратегии транснационализации иностранных и отечественных предприятий.

Исходя из соображений информативности, работа разбита на три части. В первом разделе освещены теоретические аспекты процесса транснационализации капитала; интернационализация и транснационализация капитала рассмотрена как объективная тенденция развития мировой экономики. Здесь изучены транснациональные компании с точки зрения предпосылок их появления, особенностей развития и функционирования на современном этапе. В первой главе дан краткий анализ современных направлений транснационализации мировой экономики. Во втором разделе проведено исследование основных стратегий транснационализации компаний в стравнении мирового опыта и российской действительности. Результат работы отражен в заключительном разделе, который содержит описание основных стратегических направлений развития транснационализации российского бизнеса.

В работе широко использовались наработки отечественных и иностранных ученых.

Теоретической основой настоящей работы являются труды зарубежных классиков (Й. Шумпетер, Р. Мюррей, Чарльз П. Киндлбергер, Роберт Алибер, Ф. Котлер, М. Портер) и отечественных учёных и специалистов в области международной экономики (Е.Ф. Авдокушин, О.В. Климовец, Р.И. Хасбулатов, А.С. Булатов, И.А. Розинский, Б.А. Хейфец).

В качестве нормативной базы применялось законодательство Российской Федерации и нормы международного права. При сборе статистической информации мы пользовались данными, размещенными на сайтах таких общественных и научных организаций, как Институт мировой экономики и международных отношений (ИМЭМО РАН, Россия), Конференция ООН по торговле и развитию (UNCTADstat), Всемирная торговая организация (ВТО, The World Trade Organization), а также отечественной статистикой Росстата.

В процессе работы использовались наиболее доступные нам методы сбора фактического материала — первичной информации и её обработки (наблюдение, сравнение, измерение, анализ и синтез, индукция и дедукция, моделирование и т.д.).

1. Теоретические основы процесса транснационализации капитала

1 Интернационализация и транснационализация капитала — объективная тенденция развития мировой экономики

В настоящее время, учитывая перспективы развития процессов интеграции промышленного и банковского капитала, которые разворачиваются во все более, едином как экономически, так и информационно целостном мире, анализ современных тенденций должен в полной мере учитывать развертывание транснациональной экономической деятельности в мировом хозяйстве [20].

ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РОССИИ В МЕЖДУНАРОДНЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЯХ

... наибольшего благоприятствования в международных отношениях. - М.: Институт государства и права, 2005. 50. Халевинская Е.Д. Мировая экономика и международные экономические отношения: учебник / Е.Д. ... 28, 7 марта. С. 2, 3. 61. Доклад ВТО о развитии мировой торговли // БИКИ. 2001. № 7 - 20 ... № 31-17 марта. 4 с. 58. Деятельность Банковской ассоциации по содействию внешней торговле США // БИКИ. 2004. № 79 ...

Транснационализация экономической деятельности это многоплановый, многоуровневый процесс, в котором в различных формах участвуют предприятия (корпорации), государства, международные организации, региональные объединения и группировки.

Хотя международная торговля является одной из старейших и наиболее традиционных форм международных экономических отношений, в становлении, воспроизводстве и расширении транснациональной экономической деятельности международный обмен играет весьма существенную роль.

При этом в современных условиях к традиционным факторам международного разделения труда, описываемым классической теорией сравнительных преимуществ (Д. Риккардо), добавились весьма существенные дополнительные факторы, связанные, прежде всего, с научно-техническим прогрессом, что с течением времени приобрело первостепенное значение [29].

Существенно изменились с годами и взгляды на проблемы мобильности ресурсов в международном обмене, в том числе и под воздействием транснационализации экономической жизни. Так, например, по мнению Р. Сандретто, растущее влияние транснациональных корпораций на международный обмен полностью разрушает гипотезу о немобильности факторов производства между странами и гипотезу о рынках с совершенной конкуренцией.

В работах Центра прогнозных исследований и международной информации (ЦПИМИ, Франция) подчеркивается, что сегодня сфера международного обмена — это место встречи двух сил (стран и предприятий), каждая из которых обладает определенной логикой. В настоящее время все более мобильными становятся не только товары и услуги (как это считают неоклассики), но и факторы производства, особенно капитал, что заставляет предприятия (и не только крупнейшие из них) разрабатывать и осуществлять глобальную стратегию. Однако, подчеркивают авторы, было бы неверно делать из этого вывод об исчезновении национальных экономических пространств. Более того, национальные особенности регулирования экономики, систем образования и культур, социальных институтов и т.д. играют все большую роль как факторы динамизации экономического развития. Предприятия вынуждены вписываться в различную национальную социально-экономическую среду, оставаясь тесно связанными со странами происхождения. Таким образом, опираясь на две различные, но взаимодополняющие логики, предприятия и страны включаются в мировую экономику и систему международного обмена.

Многие исследователи идут по пути поиска новых источников дифференциации стран, т.е. различий факторов производства, объясняющих углубление специализации и международный обмен. Сторонники теории технологического разрыва (технических сравнительных преимуществ) используют одновременно Рикардовское объяснение международного обмена технологическими различиями и тезисы Й. Шумпетера об определяющей роли инноваций [40].

По их мнению, страны различаются между собой не только наличием производственных ресурсов, но и уровнем технического развития. Так наиболее развитые и динамичные в технологическом отношении страны обладают небольшим преимуществом в производстве наукоемкого оборудования, тогда как менее развитые страны вынуждены использовать обычную технологию производства.

В качестве основных и явных субъектов транснациональной экономической деятельности выступают транснациональные корпорации (ТНК) и транснациональные банки (ТНБ).

Деятельность Московского экономического института

... институт преподавательский 1. Общая характеристика объекта практики «Московский экономический институт» негосударственное образовательное учреждение высшего профессионального образования (НОЧУ ВО «МЭИ») создано в соответствии с Гражданским кодексом РФ по решению учредителя, зарегистрировано Московской ... осуществляющих свою деятельность в ... подобные инвестиции требуют ... образовательных услуг чаще всего ...

В процессе транснациональной деятельности формируются и играют активную роль совместные предприятия (предприятия с иностранными инвестициями).

Важную роль в развертывании, а иногда, напротив, в ограничении транснациональной деятельности играют государства.

Свою значительную роль в создании предпосылок и благоприятных условий для развития транснациональной экономической деятельности играют и международные организации, межгосударственные региональные объединения.

Новой тенденцией в сегодняшней мировой торговле является интенсивный рост на рынке услуг. В первую очередь это вызвано стремительным возрастанием удельного веса сферы услуг в ВВП промышленно развитых стран, характеризующим их переход к так называемому информационному обществу.

Из-за разнообразности и разнородности данного сектора само определение услуг представляется очень непростым делом. Зачастую к ним относят «те виды деятельности, результаты которых носят нематериальный характер и не могут быть складированы».

В международной торговле принята следующая классификация услуг: торговые услуги (фрахт, страхование и т.д.), прочие транспортные услуги, путешествия (туризм), другие государственные и частные услуги (оплата труда мигрантов, доходы от продажи лицензий, расходы на рекламу и т.д.).

В целом с 2002 по 2012 гг. стоимость так называемой невидимой торговли, то есть торговли в сфере услуг в мире возросла (рисунок 1.1).

Значительно увеличивается роль сектора услуг в транснационализации экономической деятельности, ведущейся через ТНК. Доля сектора услуг в ежегодных потоках прямых зарубежных инвестиций составляет 60%.

Рисунок 1.1-Объем международной торговли услугами в 2002-2012 гг, млн. долл. (составлено автором по данным портала UNCTADstat [44])

Большинство из отраслей сектора услуг переходит на новый уровень и становятся высокотехнологичными (теле,- радио-связь, информатика, медицина, финансы и др.).

А основным средством передачи технологии, особенно «мягкой» (т.е. программного обеспечения), являются ТНК. В целом, тенденция развития и интенсивного роста в сфере услуг в настоящее время является основой в развитии международной торговли, что особенно заметно проявляется в развертывании транснациональной экономической деятельности.

На протяжении последнего десятилетия продолжался интенсивный рост объемов и темпов роста мировой торговли: в период 1983-2008 гг. ее объем увеличивался непрерывно и вырос более, чем в 10 раз, достигнув 4,4 трлн. долл. Однако в 2009 году мы видим падение объемов международной торговли; в 2009 году стоимость проданных на международном рынке товаров и услуг составляла 3,5 трлн. долл. В 2012 г. мировая торговля, но данным ВТО, оценивалась в 4,350 млрд. долл. [43] Большая часть мировой торговли приходится на обмен между самыми крупными региональными торговыми блоками- США, ЕС и Японии.

Наряду с традиционными формами вывоза капитала, описанными еще в классических трудах начала века, в современной экономике огромную роль начали играть международные валютные рынки (FOREX), рынки фьючерсных контрактов и т.п. Для понимания масштабов этих рынков достаточно сказать, что объем ежедневных сделок на рынке FOREX превышает 1,2 трлн. долл.

Важнейшее значение приобрели в последние годы прямые иностранные инвестиции, на 90% связанные с деятельностью ТНК.

• е годы характеризовались непрекращающимся ростом объема прямых иностранных инвестиций за рубежом, доля которых в мировом ВВП увеличилась с 0,4% в 1990 г. до 1,1% в 2000 г.

По мнению экспертов ОЭСР, процесс глобализации включает три этапа:

• Этап интернационализации, связанный с расширением экспорта товаров и услуг;
• Этап транснационализации, связанный с быстрым ростом прямых инвестиций за рубежом и сети зарубежных филиалов;
• Этап глобализации, связанный с созданием мировых систем производства и информационных сетей.

В 1982 г. объем прямых зарубежных инвестиций в мире оценивался в 698 млрд. долл. В 2010-х годах темпы роста прямых инвестиций превышали темпы роста торговли и производства. Так, в 2002 году общий объем инвестиций составил 7,6 трлн. долл.; в 2012 году — 22,813 трлн. долл. [43]

Глобальная организация ТНК позволяет им оптимально размещать источники материального технического снабжения, производства и сбыта. В силу своей транснациональной структуры они могут извлекать выгоду из межстрановых различий в конъюнктуре рынка, экономической политике, уровне налогов и ввозных пошлин, ставках заработной платы, технических и экологических стандартах и пр.

Мотивы, стоящие за приобретением иностранных активов, у разных компаний, естественно, разные: проникновение на новые рынки сбыта, доступ к источникам сырья, а также передовым технологиям и опыту управления, снижение издержек производства, формирование глобальных производственных систем и т.п., однако, все они преследуют общую цель — усиление интеграции в мировую экономику, повышение конкурентоспособности своей компании.

Особая ценность иностранных активов состоит в том, что в определенных обстоятельствах они являются единственным средством выхода на новые рынки. Речь идет, в частности, о ситуациях, когда на пути экспорта некоторых товаров стоят серьезные торговые барьеры, а также о многих видах услуг, не поставляемых трансгранично. Именно этим, очевидно, объясняется факт, что в 2012 г. до 70% всех прямых инвестиций из развитых и развивающихся стран направлялось в сферу услуг.

Что касается других целей приобретения иностранных активов, то следует отметить, что все они вполне достижимы и без вывоза инвестиций. Так, например, сырье можно купить, технологии — купить или получить вместе с прямыми иностранными инвестициями, издержки производства снизить за счет аутсорсинга и кооперации с независимыми фирмами на контрактной основе. Да и на иностранные рынки большинства товаров можно выйти, если торговые барьеры преодолимы.

Существующий мировой порядок во многом определяет система межгосударственных и частных международных заимствований. Кредиторы на этих рынках объединены в Лондонский и Парижский клубы, которые стали необычайно влиятельными организациями, во многом определяющими не только мировую экономику, но и политику.

Итак, исследование основных тенденций развития мировой экономики позволило выделить следующие преобладающие направления. Во-первых, национальные экономики стали более открытыми к интеграции; данная тенденция означает наступление эры транснационализации экономики. Во-вторых, с каждым годом растет количество субъектов экономики, оказывающих влияние на действующие на мировом рынке компании и ширится их видовое многообразие. Этим объясняется все возрастающая сложность функционирования корпораций, сложность отношений между ними. В-третьих, нельзя не отметить поступательное развитие информационных сетей и, соответственно, новых видов международной торговли, связанных с ними. Обращают на себя внимание также такие особенности развития мировой экономики последних десятилетий, как рост международной торговли услугами и расширение объема заимствований.

2 Транснациональные компании: предпосылки появления, особенности развития и функционирования на современном этапе

Многие исследователи склонны рассматривать деятельность ТНК и ТНБ как «квинтэссенцию мировой экономики». Так, Р. Мюррей считает, что «будущее мировой экономики целиком подчинено безраздельному господству ТНК» [21, С. 8]. Такой подход, по нашему мнению, в значительной степени упрощает проблему транснационализации экономической деятельности, сводя ее только к деятельности ТНК и игнорируя другие связанные с ней аспекты.

Их стремительно растущее влияние позволяет говорить о том, что «мы живем в мире ТНК» и от того, как мы приспособимся к этому миру и войдем в него, зависит будущее нашей страны.

Транснациональные корпорации уже достаточно давно играют весьма существенную структурообразующую роль в мировой экономике.

В современных условиях ТНК представляют собой крупномасштабные объединения кредитно-финансовых, производственных, научно-технических, торгово-сервисных звеньев (предприятий, институтов), которые осуществляют свои операции не только в стране базирования штаб-квартиры корпорации (или головной фирмы), но и во многих зарубежных странах.

Главная особенность ТНК — это присутствие у нее прямых зарубежных инвестиций. Уже с 60-х годов XX столетия феномен транснациональных корпораций и их роли во всеобщей транснационализации постоянно интенсивно анализируется не только зарубежными, но и отечественными исследователями.

Если изначально применялся термин «многонациональная фирма», предложенный Д. Лилиенталем в 1960 г. на симпозиуме «Менеджмент и корпорации» в Институте Карнеги, то потом со временем стали применять обобщяющий термин «транснациональные корпорации (компании, фирмы, предприятия, банки)».

Многим ТНК пришлось преодолевать негативное отношение к иностранным инвесторам в ряде развивающихся стран, где проходили «волны» национализации, которые во многом подорвали господствующие позиции ТНК первого поколения (т.е. главным образом колониально-сырьевых ТНК).

Новым явлением в транснационализации экономической деятельности стало образование международных ТНК интегрирующего типа. Они становятся важнейшим фактором распространения достижений НТР в периферийную зону мировой экономики. Характерно, что, если раньше в эту периферийную зону шел фактически «сброс» только трудоемких (и экологически грязных) сборочных производств, то в последнее время ситуация в этой области меняется (или, в определенной степени, уже изменилась).

Эти изменения и новые тенденции в деятельности ТНК состоят в следующем:

• ТНК начинают все более широко использовать квалифицированные научно-технические и рабочие кадры принимающих стран;
• ТНК вступают часто в партнерские отношения с фирмами принимающих стран;
• ТНК конкурируют с местными фирмами, которые сами уже вошли в число ТНК (речь идет, например, о фирмах Тайваня, Республики Корея, Сингапура и некоторых других стран).

Данные по ТНК свидетельствуют об их эффективной, в целом, хозяйственной деятельности (разумеется, с учетом специфики каждой из ТНК).

Динамичность развития подтверждает сильные стороны ТНК, связанные с концентрацией ресурсов, мобильностью перемещения капитала, высоким научно-техническим уровнем производства, привлечением высококвалифицированных кадров, развитыми рыночными механизмами. Оказывая существенное и все более возрастающее воздействие на мировое хозяйство, основные тенденции его развития, сами транснациональные компании, так или иначе, подвластны его закономерностям.

Таким образом, мы видим, что ТНК давно стали неотъемлемой частью мирового рынка. Рассмотрим предпосылки появления ТНК как новой организационной структуры.

Существует мнение, что процесс транснационализации был неизбежен и обязателен для каждой из экономик на определенном этапе их развития. Д. Даннинг и его ученик Р. Нарула создали концепцию «Траектории инвестиционного развития» — IDP, — в которой авторы выстроили положения вышеизложенной парадигмы прямых инвестиций в глобальную концепцию траектории инвестиционного развития. В IDP обосновано положение о том, что экспорт и импорт капитала страной в форме прямых инвестиций находится в прямой зависимости от уровня экономического развития данной страны, выделено 5 стадий инвестиционного развития, которые отражают готовность стран быть партнерами друг для друга ( являющиеся импортерами или экспортерами инвестиций) [7, C. 36]

Особенность развития национальных компаний и перерастания их в транснациональные представлены в таблице 1.1

Таким образом, транснационализацию как современную черту развития мирового хозяйства можно понимать как закономерный процесс реакции крупного бизнеса на мультиукладность мировой экономики (наличие в ее структуре существенно различающихся режимами хозяйствования, конъюнктурами рынков экономических систем), в ходе которого, используя достижения глобального тренда либерализации, эффективные инструменты локализации центров производства, концентрации капитала и рабочей силы, транснациональные корпорации формировали собственные производственнораспределительные конструкты, относительно автономные от государственного регулирования, лимитирующего воздействия дифференцированности мировой экономики, а следовательно, более эффективные, чем традиционный рынок.

Анализ научных подходов к определению факторов, движущих сил и условий формирования транснациональных корпораций позволяет выделить следующие закономерности. На начальном этапе формирования ТНК попытки теоретического обоснования их деятельности в полной мере соответствовали теоретизации процесса формирования инфраструктуры мирового финансового рынка, развития международной миграции капитала. Безусловно, для этого были объективные причины — взаимосвязь процесса формирования зарубежных филиалов и дочерних компаний ТНК с процессом прямого иностранного инвестирования.

Таблица 1.1 — Стадии инвестиционного развития (составлено автором по материалам [12, С. 8-9])

	Первая стадия	Вторая стадия	Третья стадия	Четвертая стадия	Пятая стадия
Уровень производства	Низкий уровень производства ВВП на душу населения	Растет	Растет	Растет	Растет
Уровень покупательной способности населения	Низкий	Растет	Растет заработная плата	Растет	Растет
Конкурентные преимущества	Местные фирмы практически не обладают конкурентными преимуществами	Формируются конкурентные преимущества местных фирм в кластере отраслей сырьевого сектора	Происходит переход к технологически более сложному производству, развивается производство продукции более высокого качества	Местные предприятия обладают собственными капиталоемкими технологиями, стремятся интернализировать рынок	Наиболее крупные из местных предприятий становятся тнк — они действуют не в интересах страны базирования, а там, где лучше достигаются их интересы, заключая соглашения с фирмами различных стран.
Деятельность государства	Государство проводит политику поддержки трудоемких отраслей, обрабатывающей и добывающей промышленности	При поддержке государства начинает расти импорт капитала в добывающую промышленность, в трудоемкие низкотехнологичные производства	Государство поощряет вывоз капитала из тех отраслей, в которых национальные фирмы имеют конкурентные преимущества	Государство сосредотачивает свои усилия на обеспечении условий свободного функционирования рынков,	Государство проводит либеральную политику в сфере прямых инвестиций
Деятельность иностранных фирм	Иностранные фирмы ведут на рынках страны операции по экспорту и импорту товаров	Сотрудничество иностранных фирм с местными по развитию импортозамещающих производств	Иностранные предприятия опираются в конкурентной борьбе с местными фирмами на преимущества интернализации, технологические, управленческие, маркетинговые инновации	Начало привлечения отдельных тнк	Глобализация деятельности тнк растет, а вместе с ней начинает стираться национальная принадлежность фирм —
Иностранные инвестиции	Осуществляются в отраслях по добыче природных ресурсов, капитал в форме прямых инвестиций практически не вывозится	Развивается экспорт прямых инвестиций, направленный на завоевание рынков в соседних странах, но импорт прямых инвестиций намного превышает их экспорт	Увеличиваются темпы вывоза капитала	Экспорт капитала в форме прямых инвестиций равен или даже превышает импорт прямых иностранных инвестиций	Объемы вывоза и ввоза капитала выравниваются, при этом темпы роста их увеличиваются

Вместе с тем, финансовая либерализация, которая в середине ХХ века относительно унифицировала правила функционирования рынков капитала основных макроэкономических систем, усилила взаимосвязь их конъюнктуры друг с другом. Лишив возможности получения бизнесом сверхприбыли лишь за счет трансграничного перераспределения капитала, активизировала поиски причин транснационализации в сфере экономической эффективности ТНК, имеющий как внешний (эксплуатация преимуществ нескольких макроэкономических систем в едином производственном процессе), так и внутренний (организационная структура, особенности корпоративного управления, перераспределение технологий, инкорпорирование рынков) ресурсы своего возникновения.

Успешность ТНК во многом объясняется их особенностями взаимодействия и иерархии их составляющих частей.

Отметим, что структура той или иной ТНК определяется многими факторами: целями ее создания, перечнем входящих в нее подразделений, условиями деятельности, технологиями и многим другим. Несмотря на мнение, что «не существует две компании, имеющие идентичные организационные структуры». Можно выделить пять основных типов (подходов) организационной структуры ТНК:

функциональная,

продуктовая,

отделенческая,

географическая.

матричная [15, С. 50]

Критериями типов структур наиболее часто служат: функции, виды производимой продукции и география деятельности ТНК. Функциональная структура характерная для начального этапа развития международной деятельности, когда степень транснационализации фирмы относительно низкая, и деятельность фирмы ориентирована в основном на национальные рынки. Основные функциональные отделы: производство, реализация, научно-исследовательская и разведывательная деятельность, маркетинг, финансы, подчиняются непосредственно президенту фирмы (рисунок 1.2).

Рисунок 1.2 — Функциональная организационная структура (составлено автором по материалам [15])

Как недостатки функциональной структуры, можно назвать трудность координации деятельности подразделений, трудность интеграции всех фаз воспроизводства, ограниченные возможности разработки обще фирменной долгосрочной стратегии. Сбытовые отделы занимают низкие этажи управленческой иерархии, т.к. их деятельность сведена к экспортно-импортным операциям. Возможности их участия в ориентации стратегии и определения целей фирмы, координации ее деятельности и исполнения властных функций ограниченны.

Функциональная структура была типичной для 30-40 годов.

Исследования Гарвардской бизнес школы, охватившие 500 крупнейших ТНК США, показали, что организация по функциональному признаку в период 1949 — 1969 гг. снизилась с 76 до 20%.

Функциональная организационная структура чаще всего использовалась ТНК первичного сектора (добывающей промышленности), т.к. его продукция характеризуется высокой степенью однородности, а методы производства, маркетинга и т.д. в отделениях различных стран практически идентичны. Для ТНК, выпускающей продукцию высоко дифференцированной группы характерная организация национально ориентированной фирмы по продуктовому признаку.

При продуктовой структуре президенту фирмы подчиняются продуктовые направления, которые охватывают или целые продуктовые направления, или отдельные продуктовые группы (рисунок 1.3)

Рисунок 1.3 — Продуктовая организационная структура (составлено автором по материалам [7])

Положительными сторонами данной продуктовой структуры является возможность сконцентрировать усилия на новых продуктах и модификациях, нарабатывать опыт в ее реализации, подробно изучать отдельные сегменты рынка, диверсифицировать производство, сравнивать объемы продаж и рентабельность отдельных продуктов и продуктовых групп. Как недостатки можно назвать значительное дублирование функций в отделения, опасность концентрации усилий на одном рынке и пропуска хороших перспектив на других рынках и т.д.

С увеличение масштабов производства фирмы, она открывает для себя новые рынки, ограниченные возможности национальных рынков и изощренная конкурентная борьба порождает необходимость создания отдельного звена, занимающегося экспортом и импортом продукции. На первых этапах эти функции могут взять на себя сбытовые отделы или отделы маркетинга. Однако, с расширением внешне торговых операций, появляется необходимость в выделения отделов сбыта и маркетинга в структуру, которая будет заниматься нарастающей быстрыми темпами внешнеторговой деятельностью, и впоследствии, реорганизации ее в международное отделение (департамент международной деятельности), который концентрирует все усилия на внешнеэкономической деятельности (рисунок 1.4)

Рисунок 1.4 — Отделенческая организационная структура (составлено автором по материалам [15])

Международные отделения занимаются не только экспортом и импортом продукции, но и устанавливают отношения с зарубежными контрагентами и правительствами, производством и реализацией продукции и услуг подразделениями за границей, экспортом оттуда продукции, кооперацией и специализацией, контролем и координацией их деятельности.

Объединение всех заграничных операций в компетенции международных отделений приводит к нарастанию достаточно большой «критической массы» и повышает значение их в управленческой иерархии. Возможно порождение наряженных отношений между международными отделениями и другими внутренним отделами, занимающимися технологией, производством, кадрами и т.д. относительно доступа к ресурсам, принятия решения, оценки деятельности отдельных отделов.

Отделенческая структура была предпочтительной американскими ТНК в 50-х — начале 60-х годов и не особенно популярна у европейских ТНК.

Географическая территориальная структура популярна среди ТНК с сильно развитыми международными операциями (рисунок 1.5)

Рисунок 1.5 — Географическая (территориальная) организационная структура (составлено автором по материалам [15])

Такая структура дает возможность высокой координации деятельности заграничных подразделений, преодоления региональной конкуренции, оптимизации операций по обслуживанию региональных рынков.

Региональные управляющие нарабатывают богатый опыт, который служит трамплином для продвижения в высшие эшелоны власти фирмы.

Недостатки — необходимость большого числа высококвалифицированных менеджеров, знающих производство, реализацию, маркетинг, финансы и т.д. кроме того, создаются предпосылки для возникновения противоречий между управляющими различных регионов по поводу распределения ресурсов и т.д.

Множество корпораций, у которых объем заграничного производства превышает национальный, предпочитают матричную структуру управления. Она сочетает в себе управление по географическому, продуктовому и функциональном признаку (рисунок 1.6)

Рисунок 1.6 — Матричная организационная структура (составлено автором по материалам [15])

При матричной структуре «внутренний» и «внешний» менеджмент тесно переплетены, все участвуют в разработке глобальных стратегических решений. Недостаток — раздувание управленческого аппарата, создаются условия для группировок и неэтичных межличностных отношений.

Итак, исследовав теоретический материал по теме дипломной работы, мы поняли, что особенности организации производственного процесса в рамках транснациональных корпораций позволяют рассматривать место и роль ТНК в мировой экономике, абстрагируясь от внутренней корпоративной структуры и среды ТНК, понимая ТНК как сложную систему со множеством элементов, находящуюся во взаимодействии с внешней средой на национальном и международном уровнях.

Мы поняли, что существуют объективные предпосылки укрупнения компаний -это обусловлено самим состоянием экономики той или иной страны.

Мы исследовали различные виды организационных структур ТНК и поняли, что, будучи гибким организмом, ТНК способна отвечать на запросы мирового рынка изменением своей структуры, взаимоподчиненности и взаимозависимости подразделений.

3 Современные направления транснационализации мировой экономики

Современный этап развития мировой экономки, доминирующей тенденцией которого является глобализация хозяйственных процессов, характеризуется и значительными изменениями в структуре и направлениях мирохозяйственных связей. С одной стороны, несмотря на то, что внешняя торговля продолжает расти более быстрыми темпами, чем мировой ВВП, под влиянием инноваций, использования глобальных информационных систем происходит углубление мирохозяйственных связей, переход на новый технологический уровень, составляющий основу международной производственной кооперации. Особенно быстро увеличиваются прямые иностранные инвестиции (ПИИ), что связано с опережающим ростом транснациональных корпораций, под контролем которых к 2030 г. (по прогнозам ИМЭМО РАН) окажется не треть, а половина мирового производства товаров [6, С. 71]

Глобализация, будучи объективной тенденцией развития человеческой цивилизации, открывает дополнительные возможности и сулит немалые выгоды отдельным странам, однако степень положительного или отрицательного влияния глобализации экономики на национальное хозяйство во многом зависит от характера участия страны в международном разделении труда, степени интеграции в мировую экономику. Поэтому все преимущества экономической глобализации реализуются отнюдь не автоматически, и не все страны в равной мере их ощущают. «Установление торговых отношений в целом выгодно для обеих сторон…, но выгоды от нее распределяются между странами неравномерно… Больше получает та страна, у которой больше изменились условия торговли. Либерализация торговли может повлечь за собой потери для нации в целом». [14, С. 65]

Но, в то же время, суть и содержание глобализации как таковой, предполагает усиление конкуренции и борьбы за все виды ресурсов и потому обуславливает необходимость мобилизации всех возможностей (материальных и управленческих) национальной экономики. Наряду с этим, в условиях либерализации международной торговли и внешнеэкономических связей со стороны государства и как следствие — растущих потоков трансграничных перемещений товаров и услуг, капитала и рабочей силы, информации во внешнеэкономическую деятельность вовлекаются новые экономические пространства — регионы различных стран мира, становящиеся полноправными участниками международного разделения труда. При этом данный процесс происходит как на уровне внутригосударственных регионов, так и на уровне международных регионов. Таким образом, достижение странами устойчивого экономического роста все в большей степени зависит от решения многих проблем на местах, то есть в регионах. Практика инновационного развития и промышленного сотрудничества развитых стран подтверждает, что региональная экономика будет оставаться на периферии мировой экономики, если она не взаимодействует с наукой, не развивает производство и реализацию наукоемких промышленных товаров и технологий. Это подтверждает американский экономист М. Портер, говоря о том, что «конкурентоспособность все более определяется особыми знаниями, навыками и уровнями инноваций, которые воплощаются в квалифицированной рабочей силе и организационных механизмах. Процессы создания квалифицированных трудовых ресурсов, как и некоторые важные влияния на темпы инноваций, имеют в основном местное происхождение. Парадоксально, но более открытая глобальная конкуренция увеличивает важность местной базы».[26]

Авторы считают, что для современных ТНК в их движении к дальнейшей транснационализации, будут актуальны следующие формы взаимодействия:

• Прямые и портфельные инвестиции за рубежом;
• Слияния и поглощения иностранных компаний;
• Субподрядные отношения;
• Обмен лицензиями;
• Стратегические альянсы и др. [38, С. 25]

Все более существенное значение в общемировом процессе развертывания транснациональной экономической деятельности приобретает деятельность транснациональных банков.

Деятельность современных транснациональных банков во многом является следствием тех коренных преобразований, которые начали осуществляться в банковской системе ведущих промышленно развитых стран уже в 80-е годы. Преобразования эти были направлены на сокращение издержек путем экономии на управленческом персонале, а также на широкое внедрение принципиально новых средств связи.

ТНК в современных условиях активно используют финансовые инновации, связанные с «оптовой покупкой» крупнейших не только промышленных и научно-технических комплексов, но и торгово-сбытовых компаний. Таким образом, оценивая современные тенденции транснационализации экономической деятельности, следует подчеркнуть, что не только растут ее масштабы, но и происходят кардинальные качественные изменения по линии диверсификации и интеграции капитала.

Рассмотрев основные перспективные направления транснационализации, мы должны сказать, что не все авторы разделяют мнение о ее непрерывности и поступательности (по крайней мере, постоянной).

Так, В.С. Паньков считает, что в отдаленном будущем (наверное, за пределами 2015-2020 гг.), при определенном стечении обстоятельств, транснационализация может быть приторможена и даже временно повернута вспять.

Так уже было в период между двумя мировыми войнами, когда наметившаяся в начале XX века тенденция к приданию интернационализации хозяйственной жизни всемирного характера (т.е., по современной терминологии, к глобализации) по целому ряду причин фундаментального, планетарного характера, сменилась тенденциями к дезинтеграции и даже автаркизму в широких территориальных рамках [25, С. 268]

В принципе мир не гарантирован от такого поворота событий, хотя на фоне современных магистральных тенденций развития человечества он в ближайшем десятилетии маловероятен и научно не предсказуем. Вместе с тем, к повороту событий в сторону «деглобализации» может привести, например, дальнейшая экспансия мирового терроризма. Если терроризм не будет блокирован мировым сообществом, а тем более станет обладателем оружия массового поражения, то с возможностью поворота к «деглобализации» придется считаться всерьез.

Что же касается более или менее обозримого периода, скажем, до 2020 г., то транснационализация, вероятно, будет играть в мировом хозяйстве ключевую, определяющую роль на всем его протяжении. Поступательное развитие транснационализации, несмотря на присущие ей негативные аспекты, в этот период предопределено более значимыми объективными преимуществами этой стадии интернационализации хозяйственной жизни.

Итак, мы смогли выделить некоторые направления транснационализаци капитала, которые будут ясно прослеживаться в ближайшее время. Нам стало понятно, что экономики отдельных государств все более будут нуждаться друг в друге из-за углубления международного разделения труда и расширения института прямых инвестиций. Роль ТНБ будет усиливаться.

Другим полюсом транснационализации станет усиление конкуренции и повышение роли отдельных техногенных «точек роста» как конкурентного преимущества экономики. В связи с эти будет наблюдаться вынужденная либерализация внутренних рынков.

Ожидается также усиление роли международных организаций как проводников и контролеров транснациональных процессов.

Отмечается, впрочем, возможность «отката назад» и падения уровня транснационализации и интенсивности международного взаимодействия. Это связывают с явлениями, связь которых с экономикой неочевидна — например, с развитием международного терроризма.

2. Основные стратегии транснационализации компаний: мировой опыт и российская практика

1 Анализ опыта транснационализации зарубежных компаний

По имеющимся оценкам, еще в 1970 г. на ТНК приходилось не менее 1/2 мирового капиталистического экспорта. По другим расчетам, в соответствии с которыми эта цифра представляется заниженной, доля ТНК достигала 60% с учетом всего объема их внешнеэкономических операций. ЮНКТАД давались в этот период сходные оценки, согласно которым удельный вес ТНК превышал 50% и, возможно, достигал 2/3. Подобные оценки можно рассматривать в качестве точки отсчета при характеристике современного положения ТНК.

К 2010 г. в мире действовали примерно 43 тыс. ТНК, располагающих в 150 странах около 200 тыс. филиалов (в начале 60-х годов — 3,5 тыс. филиалов) [4, С. 8]

В современных условиях масштабы транснациональной деятельности ведущих ТНК настолько возросли, а сама деятельность стала настолько всеобъемлющей, что они трансформировались в образования, о которых можно уверенно говорить как о глобальных ТНК (ТНК четвертого поколения).

Они сформировались в результате, с одной стороны, острой конкурентной борьбы во всех основных сферах деятельности, а с другой — в результате определенных компромиссов и поиска и использования новых форм сотрудничества.

Глобальная экономическая стратегия, которую проводят в жизнь ТНК четвертого поколения, характеризуется инновационным динамизмом и агрессивностью, постоянным совершенствованием как собственной структуры, так и структуры, направлений и форм своей деятельности.

Целью реализации такой глобальной стратегии является завоевание уже не отдельных сегментов мирового рынка, а ключевых позиций в производстве и торговле в мировом масштабе. Примером глобальной стратегии такого рода является стратегия японской ТНК «Мацусита». Эта группа выступает как крупнейший производитель бытовой электроники и мировой лидер в производстве кондиционеров. Она имеет 150 предприятий в 38 странах. Целью этой ТНК является создание на базе активного использования самых современных достижений НТР новых поколений товаров в масштабах мировой экономики в целом — «на различных рынках и различных культурах».

Характерная особенность практически всех глобальных ТНК в том, что они работают «на различных культурах», к руководству такими корпорациями специально привлекаются менеджеры из различных стран. Так, например, в лондонской штаб-квартире «Ройал-Датч-Шелл» работают представители из тех регионов и стран, где находятся предприятия этой ТНК.

В результате реализации глобальной стратегии таких ведущих глобальных ТНК формируется и развивается, действительно, международное производство. В рамках международного производства реализуются такие тенденции, как кардинальный рост производительности труда и эффективности производства в целом на базе активнейшего внедрения самых современных достижений научно технического прогресса и интеллектуализация всех стадий создания и реализации товаров.

Ценную информацию о крупнейших мировых компаниях дает рейтинг журнала «Fortune» — FT Global 500. Так, топ-10 крупнейших компаний мира по данным в 2013 года выглядел следующим образом (таблица 2.1).

В полном списке доминируют американские корпорации, на втором месте — японские, после них идут китайские и английские, затем французские, немецкие, канадские, бразильские, южнокорейские, итальянские и индийские корпорации. Самой дорогой мировой корпорацией остается технологический гигант Apple с капитализацией в 415,7 млрд долларов. На втором месте в рейтинге — как и год назад, нефтегазовая корпорация ExxonMobil с капитализацией 403,7 млрд долл. На третьем — американский инвестиционный холдинг Berkshire Hathaway, который после удачных сделок на растущих рынках поднялся в списке на 10 позиций.

Таблица 2.1 — Десять крупнейших мировых ТНК в 2013 году (составлено автором по материалам [42])

Компания	Страна	Область деятельности	Объем капитализации, млрд. долл.
Apple	США	технологическая продукция	415,7
ExxonMobil	США	нефтегазовая компания	403,7
Berkshire Hathaway	США	инвестиционная компания	256,8
PetroChina	Китай	нефтегазовая компания	254,6
WalMart	США	розничная торговля	246,4
General Electric	США	промышленный сектор	239,8
Microsoft	США	программное обеспечение и вычислительная техника	239,5
IBM	США	программное обеспечение и вычислительная техника	237,7
Nestle	Швейцария	продукты питания	233,8
Chevron	США	нефтегазовая компания	230,8

На последующих местах — китайская нефтегазовая Petro China, занимающаяся скупкой месторождений по всему миру, американский продуктовый розничный гигант Wal-Mart, General Electric, Microsoft, IBM, швейцарская Nestle и американский нефтегазовый старожил Chevron.Financial Times приводит интегральные данные: общая рыночная капитализация 500 компаний увеличилась на 7,5%, поднявшись с 25,3 до 27,2 трлн долларов.

Больше других в рейтинге прибавили мультимедийная, фармацевтическая и инвестиционная отрасли.

Среди компаний прибавили в рыночной стоимости сырьевая отрасль и финансово-банковский сектор (таблица 2.2)

Особую роль в последние годы на мировой рынке стали играть филиалы ТНК, на которые по данным ЮНКТАД, приходится 33% мировой торговли и 10% мирового ВВП. Более того, ТНК начинают играть все более существенную роль в развитии НИОКР. На них приходится около 80% всех патентов и 80 % всего финансирования НИОКР [44]

Таблица 2.2 — Распределение крупнейших ТНК по производственной специализации и странам в 2013 году (составлено автором по материалам [42])

Сфера деятельности	Количество ТНК	Страны-учредители	Сфера деятельности	Количество ТНК	Страны-учредители
Добыча нефти и газа	43	США Китай Россия и т.д.	Высоко технологическое производство	16	США Япония Тайвань и т.д.
Банковско-финансовая	71	США Китай Австралия и т.д.	Производство автомобилей, запчастей	17	Япония Германия США и т.д.
Производство пищевой продукции	9	Швейцария США Великобритания и т.д.	Фармацевтическое производство и биотехнологии	22	Швейца- рия Франция и т.д.
Программное обеспечение, компьютерные услуги	13	США Германия Индия Япония и т.д.	Сфера розничной торговли	17	США Испания Мексика и т.д.

Международная практика и исследования, указывают на то, что тенденции «отраслевого деления ТНК» находятся под действием сдвигов в организации системы мировой экономики. Эмпирически можно сделать предположение о том, что ТНК, связанные с реальным сектором, будут более устойчивыми под действием влияния различных кризисов. Изменение в структуре ТНК реального сектора возможно проследить только в долгосрочном периоде [3, С. 105].

Изменение особенностей деятельности ТНК в условиях глобализации требует рассмотрения их национальностранового фактора. В связи с этим, оценка страновой принадлежности современных ТНК представляется особенно актуальной в свете теории Даннинга о перетекании капитала через национальные границы. Этот показатель определяется количеством материнских компаний, которые находятся в той или иной стране. Материнские компании являются «сердцем» ТНК, благодаря чему страны, где они располагаются могут влиять на деятельность всей ТНК в целом. Более того, согласно теории Даннинга, количество и качество таких ТНК свидетельствует о «перетекании избыточных инвестиций внутри страны», что в определенной мере отражает экономический уровень развития стран [30, С. 16].

Для построения таблицы 2.3 были выбраны с целью характеристики различных перспективных международных регионов с точки зрения «перетекания капитала за пределы национальных границ».

Таблица 2.3 — Национальная принадлежность наиболее крупных ТНК мира в 2013 г. (составлено автором по материалам [30])

Группы фирм	США		Страны Западной Европы		Китай		Другие (Бразилия, Япония, Россия, Австралия, Ю. Корея)
	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013
Крупнейшие 10 фирм	4	6	1	—	3	2	2	2
Крупнейшие 50 фирм	25	25	10	11	6	1	9	13

Наибольшее количество крупнейших корпораций сосредоточено в США — 174. Второй по численности ТНК является Япония (38).

Приблизительно одинаковое количество транснациональных корпораций находится на территории Франции и Китая, что говорит о примерно одинаковом уровне достаточности внутреннего капитала, а значит приблизительно об одном масштабе развития экономик этих стран с точки зрения этого показателя. Интересным фактом является то, что в странах, где сосредоточено большое число ТНК, они обладают наибольшей рыночной стоимостью. Примером может быть компания Apple, материнская структура которой находится на территории США. Минимальные показатели рыночной стоимости ТНК находятся приблизительно на одном уровне.

Россия в списке 500 ТНК представлена 10 корпорациям, чья деятельность сосредоточена в области добычи и переработки нефти и газа. По данному показателю Россия находится на одном уровне с Бразилией.

В рамках глобальных ТНК происходит все более органичное соединение в единый глобальный комплекс международного производства национального и зарубежных комплексов по производству тех или иных видов продукции. Существенно то, что борьба ТНК (и соответственно их глобальных стратегий) ведется в настоящее время не только на мировых рынках товаров, но и во все растущей степени на мировых рынках капиталов. Только за 2010-2012 гг. объемы операций с ценными бумагами возросли: в Азии — больше чем в 8 раз, в Европе — больше чем в 5 раз, в Северной Америке — почти в 6 раз. Реальностью сегодняшнего дня в мировой экономике является формирование действительно международного (с глобальным масштабом операций) финансового капитала.

Поэтому обязательным элементом глобальных ТНК являются мощные финансовые институты, которые осуществляют многомиллиардные операции по купле и слиянию с другими компаниями, лизингу, кредитованию и инвестированию в международном масштабе. Характерной тенденцией, в связи с этим, следует считать тот факт, что волна слияний и поглощений приняла поистине глобальные масштабы. В ряде случаев формируются международные, глобальные по своим масштабам стратегические альянсы. Так, например, конкурирующие между собой американские корпорации «Америкэн телефон энд телеграф», IBM, «Эппл компьютер» и германская международная фирма «Сименс» создали альянс «Версит», в рамках которого они договорились производить продукцию, «говорящую на одном языке», т.е. совместимую компьютерную технику.

Формирование системы международного интегрированного производства (по определению экспертов ЮНКТАД) определяется взаимодействием между сравнительными преимуществами отдельных национальных экономик и специфическими преимуществами ТНК, которыми они обладают в результате организации своих функций на региональном или глобальном уровне.

В деятельности глобальных компаний Ф. Котлер выделяет две особенности: во-первых, глобальные стратегии базируются на технологическом лидерстве в области конечной продукции и производственных процессов; во-вторых, на должности высших менеджеров региональных отделений назначаются сотрудники центральной штаб-квартиры, обеспечивающие реализацию общекорпоративной стратегии глобализации. В таких крупных компаниях создаются единые мировые системы транспортировки и телекоммуникаций [13].

Формирование и построение глобальных транснациональных компаний объясняется тем, что ТНК стремится достичь критически максимальных размеров, получая при этом экономию на масштабах, с использованием по максимуму все преимущества различных региональных зон. Сохраняя присутствие на крупнейших рынках.

Транснационализация затронула и банковскую сферу. Транснациональный банк отличается от национального банка, даже самого крупного, прежде всего наличием зарубежной институциональной сети. И национальный банк может активно участвовать в международных операциях, например в финансировании международной торговли. В транснациональных же банках за границу переносятся не только активные операции, но и часть собственного капитала, а также формирование депозитной базы. Вследствие этого заграничная сеть становится средством извлечения растущей доли банковской прибыли.

Таким образом, важнейшими характеристиками транснационального банка (ТНБ) являются наличие разветвлённой зарубежной сети и постоянный характер операций на внешних денежных рынках. Возникает вопрос, по каким критериям можно определить степень «разветвлённости» зарубежной сети, достаточную для причисления банка к разряду ТНБ? Какие операции на международных денежных рынках типичны для транснациональных банков в отличие от национальных банков?

В издаваемом в Лондоне справочнике «Кто-чем владеет в мировом банковском деле» отмечается, что под транснациональным понимается банк, владеющий сетью подразделений более чем в пяти странах [37, С. 332]. При этом приводится оговорка, что «принцип пяти стран» условен. Он принят скорее для разграничения, чем качественного определения, поскольку неодинакова значимость филиалов в финансовых центрах. Кроме того, большинство ТНБ имеет подразделения в гораздо большем числе стран, поэтому число «пять» имеет смысл только при учёте других характеристик, таких, как тип оказываемых услуг, размер активов и форма местных подразделений. Таким образом, современное место транснационального банка определяют значительная доля заграничных операций в общих показателях, способность заграничной сети к международному перемещению миллиардных сумм денег, проведение кредитных операций в финансовых центрах, преимущественная ориентация на крупные международные фирмы. Распределение крупнейших ТНБ по странам происхождения и доле в общих активах регулярно публикуются в рейтингах «Financial Times».

Представление о крупнейших ТНБ мира дают данные таблицы 2.4, построенной на основе показателей рыночной капитализации.

В конце 2013 года два крупнейших китайских банка по-прежнему сохраняют мировое лидерство в рейтинге самых «дорогих» банков мира. За 2013 год стоимость китайского банка ICBC уменьшилась почти на 6 млрд. долларов, однако это не помешало ему в очередной раз возглавить рейтинг крупнейших банков мира.

Таблица 2.4 — Десятка ведущих банков в 2013 году (составлено автором по материалам [36])

№	Компания	Страна	Рыночная капитализация, млрд долл.
1	Industrial and Commercial Bank of China	Китай	235,23
2	China Construction Bank	Китай	204,28
3	Wells Fargo	США	196,39
4	HSBC Holdings	Великобритания
5	JP Morgan Chase	США	185,65
6	Agricultural Bank of China	Китай	150,48
7	Citigroup Inc.	США	136,23
8	Bank of America (BoA)	США	132,66
9	Commonwealth Bank of Australia	Австралия	115,26
10	Westpac	Австралия	99,84

Тройку лидеров замыкает американская компания Wells Fargo с совокупной стоимостью активов в 1,4 трлн. долларов. Рыночная капитализация Wells Fargo за год увеличилась на рекордные 35 млрд. долларов. В Топ-10 вошли три азиатских банка и четыре банка североамериканского рынка. Всего в Топ — 50 крупнейших банков вошли 13 североамериканских, пять британских, пять китайских, пять канадских, три австралийских, три японских, три бразильских, два испанских, два швейцарских, два индийских, один французский, один шведский, один немецкий, один голландский, один итальянский, один российский и один чилийский. Суммарная капитализация пятидесяти крупнейших банков мира по состоянию на конец 2013 года составила 3,6 трлн. долларов.

Специфические особенности формирования депозитной базы ТНБ состоят в воздействии на нее государственных мер регулирования экономики в принимающих странах и в «многовалютном» аспекте общих депозитов.

И то и другое требует от ТНБ четкости централизованного управления, организационной и функциональной гибкости. В зависимости от событий на международных валютных рынках ТНБ изменяют объёмы своих депозитов, выраженные в разных валютах, осуществляют изменение валютной структуры депозитов. Это маневрирование не только снижает валютный риск зарубежных операций, но и позволяет наживаться на валютных спекуляциях. Информация о реальной структуре депозитов ТНБ не публикуется.

Отличительной чертой кредитной стратегии ТНБ по сравнению с национальными банками является её диверсификация, а именно: расширение круга заёмщиков; умножение видов кредитных операций; рост числа и типов подразделений банка, участвующих в кредитных операциях; географическое расширение этих операций.

Капиталы мобилизуются ТНБ там, где издержки на их получение возможно ниже, а используются для кредитования там, где учётные ставки и другие условия ссуд наиболее выгодны банку. Сложная система внутри межбанковских переводов искажает реальную структуру источников привлечения и каналов использования ссудного капитала. Например, по налоговым мотивам операции и прибыли банка фигурируют в счетах подразделений, расположенных в «налоговых оазисах», что обеспечивает снижение общей суммы выплачиваемых налогов.

Для массовых скрытых или фиктивных переводов капитала ТНБ используют разнообразные бухгалтерские манипуляции. К ним относится, например, взаимное кредитование филиалами друг друга. Когда по налоговым, конъюнктурным или иным соображениям руководство банка хочет перевести средства из одного филиала (или нескольких филиалов) в другой, то в отчётах это оформляется как беспроцентный внутрикорпорационный кредит нуждающемуся в средствах подразделению. Тем самым значительная часть денежных ресурсов аккумулируется либо в филиале, расположенном в стране с пониженным уровнем налогов на прибыль, либо там, где дорог ссудный капитал или ожидается повышение курса национальной валюты.

В некоторых случаях один филиал ТНБ переводит часть своих средств в другой путём покупки части его акций по очень высоким ценам. Через определённое время акции за минимальную плату выкупаются обратно прежним держателем-филиалом. Зафиксированные на счетах филиалов взаимные операции часто фигурируют только на бумаге, реальный внутрибанковский перевод средств не производится.

Значительная часть доходов ТНБ формируется за счет эмиссионно-учредительской деятельности. Опосредуя эмиссии ценных бумаг, ТНБ не ограничиваются прибылью от учредительства и агентским вознаграждением. В их собственности в ходе операций оказываются значительные скопления акций промышленных компаний. Транснациональные банки занимаются также мобилизацией капитала для правительств через размещение огромные государственных займов.

Оба направления движения ссудного капитала — депозитно-ссудное и инвестиционное — тесно переплетены. Наиболее благоприятные возможности для операций ТНБ существуют на рынках евровалюты, еврооблигаций, недосягаемых для национальных систем государственного регулирования. В последние десятилетия увеличиваются так называемые гонорарные формы бизнеса, иначе говоря, новые виды деятельности, не связанные прямо с рискованными крупными кредитами. Почти все ТНБ увеличивают долю прибылей, получаемых от международных операций, в форме заранее фиксированных гонораров за организацию финансирования инвестиционных проектов, разного рода консультаций, посредничество при слияниях, поглощениях, приобретении долей участия и другие новые виды услуг.

Помимо развития собственной зарубежной сети и операций транснациональные банки прибегают к практике международных альянсов. Многие ТНБ видят в сочетании собственной зарубежной сети и участия в международных группировках возможность увеличения своей манёвренности и динамичности. Необходимо иметь в виду, что разграничение форм международных группировок ТНБ может быть только условным. Они не существуют изолированно друг от друга, а переплетены в тесном клубке международных связей банковского капитала. Одни и те же банки участвуют одновременно в разных по формам группировках. Сами группировки связаны корреспондентскими отношениями друг с другом. Некоторые из них выступают основателями подконтрольных им, то есть уже «внучатых» по отношению к банкам-родителям, международных альянсов. Например, многие многонациональные банки, созданные усилиями ТНБ разных стран, выступают организаторами и финансовыми участниками международных банковских консорциумов и т.п.

Самой распространённой формой международных банковских группировок являются международные консорциумы банков. Особенность консорциумов, созданных за последние десятилетия, — их долговременный характер. Они организуются не для проведения какой-то одной кредитной, учредительской или другой операции, а для постоянной деятельности на том или ином денежном рынке либо в определенной сфере финансирования. Этим современные банковские консорциумы отличаются от своих предшественников.

Раньше во главе консорциума обычно стоял один крупный банк, разрабатывающий условия займа или условия организации акционерного общества и размещающий акции и облигации среди покупателей. Теперь получил распространение другой тип консорциумов, в которых на приоритетных началах участвует несколько обычно крупных банков, учреждающих для реализации соглашения о сотрудничестве по определённым вопросам специализированную совместную дочернюю компанию. В её капитале банки-родители участвуют часто равными долями.

Характерной чертой современных международных банковских консорциумов является многонациональность состава участников. В некоторых консорциумах участвуют банки десятков стран.

Одна из важнейших функций международных консорциумов состоит в организации синдикатов для облигационных займов. Консорциумы играют роль лидеров синдикатов. Они заключают соглашение с клиентом-заёмщиком (например, ТНК или правительством) о предоставлении кредита или размещении займа. Затем формируется синдикат из большого количества банков (иногда свыше 200), которые участвуют в финансировании кредита или в гарантировании и размещении займа. В синдикаты помимо ТНБ входят инвестиционные и страховые компании, пенсионные фонды и иные кредитно-финансовые структуры.

Другой разновидностью интернациональных банковских переплетений являются многонациональные банки. Они представляют собой международные банковские группировки с участием ТНБ нескольких стран, создающих совместные, многофункциональные, постоянно действующие банковские институты. Такие альянсы служат логическим развитием международных консорциумов. Но в отличие от них они не ограничиваются сотрудничеством и кооперацией в определённых видах деятельности и не имеют, таким образом, специализированного характера по функциональному и региональному принципу. Все эти группировки существуют в форме дочерних компаний родительских банков. Вместе с тем они играют самостоятельную роль на рынках капиталов и валют, открывают собственные филиалы, вступают в международные консорциумы и т.д.

Транснационализация производства и капитала ведёт к переплетению ТНК и ТНБ, а также их международных альянсов. Отношения между ТНК и ТНБ развиваются по линии перекрёстного владения акциями. Транснациональные банки играют огромную роль в конструировании системы участия ТНК. Через них проводятся и гарантируются эмиссии акций, покупка и продажа «долей участия» в капитале компаний, биржевые сделки, причём эти услуги банков так же географически диверсифицированы, как и собственность самих ТНК. Важное значение здесь имеет специальное информационное обслуживание банками ТНК. В последние годы появились новые виды отношений, например, в области интеллектуальной собственности. Наконец, укрепляется личная уния между банкирами и промышленниками, то есть получила развитие система переплетающихся директоратов. Как пишут Ричард Барнет и Рональд Мюллер «благодаря переплетению интересов в собственности и управлении, а также единству целей глобальные корпорации и глобальные банки не считают друг друга чужими… То, что хорошо для глобальной корпорации, обычно хорошо для глобального банка, и наоборот» [41].

Таким образом, объективно процесс транснационализации производства и капитала получил новый импульс под воздействием транснациональных корпораций и транснациональных банков, определяющих в современных условиях направления радикальных изменений в отраслевой и региональной структуре производства и обмена, интенсифицирующих предпринимательскую деятельность и выступающих как экономический фундамент целостного мира. Многие исследователи склонны рассматривать деятельность ТНК и ТНБ как «квинтэссенцию мировой экономики».

2 Анализ тенденций транснационализации российских компаний

Современное состояние российских крупнейших компаний, вышедших на международный уровень показывает неоднозначную динамику. За прошедший год в результате снижения капитализации они ухудшили своё положение в Financial Times Global 500. Так, крупнейшая из отечественных корпораций — «Газпром», занимавшая в 2012 году 31 позицию, в настоящее время покинула Топ-50 мировой элиты. Холдинг опустился до 57 места, капитализация компании снизилась на 30,4% и составляет 101,4 млрд. долларов. Кроме того:

• «Роснефть» — опустилась с 79 на 81 позицию, капитализация компании составляет 80,9 млрд. долларов (+ 6,9% по сравнению с прошлым годом);

• «Сбербанк» — откатился с 86 на 97 место с капитализацией в 70,9 млрд. долларов (- 1,8%);
• «ЛУКОЙЛ» — занимает 142 место, капитализация компании оценивается в 54,6 млрд.

долларов (+ 6,2%);

• «Сургутнефтегаз» — 231 место, капитализация оценивается в 37,3 млрд. долларов (- 7,7%);

• «Норильский никель» — 277 место, капитализация оценивается в 32,1 млрд. долларов (- 8,1%);

• «НОВАТЭК» — 297 место, капитализация оценивается в 30,7 млрд. долларов (- 23,9%);

• «Уралкалий» — 450 место, капитализация оценивается в 21,8 млрд. долларов (- 6,8%).

«Банк ВТБ», ранее входивший в рейтинг, в 2013 году вообще не попал в FT Global 500. [по данным [28]]

Начать анализ проблем транснационализации отечественных компаний, очевидно, следует с выяснения, насколько они готовы к превращению в глобальных игроков и обладают ли они необходимыми для этого конкурентными преимуществами.

Теория транснационализации выделяет две группы конкурентных преимуществ компаний: имманентные (внутренне присущие им) и внешние. Как показывают данные исследований ЮНКТАД и других международных организаций, готовность фирмы к вывозу инвестиций определяется прежде всего наличием имманентных конкурентных преимуществ, в частности таких, как обладание высокими технологиями и опытом управления, а также способностью к созданию глобальных производственных систем и участию в производственной специализации и кооперации.

Именно на таких преимуществах строят свою стратегию ТНК развитых стран [39, С. 6].

В число внешних конкурентных преимуществ входят прежде всего богатые природные ресурсы. Слабость этого конкурентного преимущества состоит в том, что часто оно является внешним не только по отношению к компании, но и ко всей экономике, будучи, к примеру, следствием высоких мировых цен на эти ресурсы. Впрочем, и недооценивать их нельзя. История знает немало примеров, когда богатые природные ресурсы превращали компании (прежде всего нефтедобывающие и нефтеперерабатывающие) в ТНК. Однако во всех этих случаях, для того чтобы стать глобальными, эти компании к своим внешним преимуществам постепенно присовокупляли имманентные: разрабатывали и осваивали новые технологии поиска, разведки, добычи, переработки и сбыта, в частности, технологии морской добычи, повышения отдачи пластов, сжижения газа и т.п.

Анализ российских компаний, создающих внешние активы, свидетельствует о том, что они в своей стратегии транснационализации опираются исключительно на свое преимущество в виде доступа к богатым и дешевым природным ресурсам. В то же время они практически полностью лишены имманентных конкурентных преимуществ (из-за кризиса российской науки и серьезного отставания страны по уровню развития большинства ключевых технологий, задействованных в настоящее время в мире, а также низкого качества основной части продукции обрабатывающей промышленности).

О степени готовности российских компаний к транснационализации можно судить по некоторым косвенным фактам. К примеру, известно, что к тому моменту, когда страна достигает уровня развития, позволяющего её компаниям осуществлять масштабные внешние инвестиции, ввоз прямых иностранных инвестиций в её экономику начинает сокращаться (в связи с повышением конкурентоспособности отечественных компаний).

В России, как известно, в последние годы, напротив, наблюдается резкий рост притока ПИИ. Другой показатель готовности страны к внешним инвестициям — изменение структуры притока ПИИ в страну, а именно уменьшение доли сырьевых и ненаукоемких отраслей и увеличение — наукоемких. В России и этого сдвига пока не наблюдается.

Складывается впечатление, что рост отечественных инвестиций за рубеж, — это не столько результат достижения страной определенного уровня развития, сколько действие других факторов, выталкивающих эти инвестиции

Впрочем, необходимо сразу сказать, что Россия — не единственная страна, где отмечено действие подобных факторов. Различие состоит в их наборе и силе действия. Возьмем, к примеру, такой широко распространенный в развитых и развивающихся странах, особенно малых, фактор, как исчерпание возможностей для роста внутри страны (в силу ограниченности внутреннего рынка, острой конкуренции либо слабости сырьевой базы).

В условиях России этот фактор традиционно не ярко выраженный (поскольку размеры ее внутреннего рынка сравнительно велики, конкуренция на нем не очень сильна, а обеспеченность ресурсами хорошая) в последние годы скорее ослабевает, чем усиливается вследствие быстрого роста спроса на внутреннем рынке.

В то же время такой сильный «выталкивающий» фактор, как сравнительно неблагоприятный инвестиционный климат, проявляющийся, в частности, в тяжести налогообложения, высокой инфляции, неразвитости кредитной системы, масштабной коррупции, слабости судебной власти, незащищенности от недружественных поглощений и т.п., сохраняет свою значимость (во многом в силу того, что улучшение инвестиционной среды в России происходит медленнее, чем в странах, являющихся ее конкурентами на мировых рынках).

По нашему мнению, именно этот выталкивающий фактор вкупе c ослаблением валютного контроля, а не «зрелость» отечественных компаний, лежит в основе решения многих из них обзавестись иностранными активами. Как указывается в последнем докладе ЮНКТАД, прямые инвестиции вывозятся из России, несмотря на то что они могли бы найти прибыльное применение внутри страны. Эффективность инвестиций, направляемых в офшорные финансовые центры, такие как Бермудские, Виргинские и Каймановы острова, либо участвующих в «круговом движении», как правило, не полностью ясна, ибо они непрозрачны для контроля.

По мнению А. С. Булатова, уделяющего большое внимание изучению офшорных компаний с российским капиталом, большая часть из них нацелена не столько на владение, использование и распоряжение прямыми инвестициями, сколько на финансовую поддержку внешнеторговых операций с последующим инвестированием полученных доходов в недвижимость, счета и депозиты, иностранные ценные бумаги. Многие российские зарубежные компании создаются для минимизации налогообложения и часто являются так называемыми «пустышками» [18, C. 301].

Таким образом, можно утверждать, что в какой-то своей части вывоз прямых инвестиций из России напоминает бегство капитала. В этой связи полагаем, что зарубежную инвестиционную активность отечественных компаний можно было бы однозначно признать нормальным явлением (с точки зрения интеграции в мировую экономику) только в условиях отсутствия вышеназванного выталкивающего фактора. Отсюда наиболее надежным способом повышения эффективности российских внешних инвестиций является, на наш взгляд, создание благоприятного инвестиционного климата в стране.

Анализ эффективности российских внешних инвестиций, очевидно, лучше всего начать с рассмотрения отраслевой структуры отечественных ТНК. Беглого взгляда достаточно, чтобы сделать вывод, что пока она носит преимущественно сырьевой характер. Статус транснациональных чаще всего носят компании нефтегазового сектора, а также черной и цветной металлургии (ЛУКОЙЛ, Газпром, Русал, Норильский никель, Северсталь, Евраз и др.).

Объясняется это высокой конкурентоспособностью и прибыльностью отраслей, связанных с добычей, переработкой и экспортом сырья. Компании же, где норма прибыли ниже, относящиеся прежде всего к отраслям обрабатывающей промышленности, редко становятся транснациональными, так как чаще всего не имеют свободных средств для зарубежных инвестиций. Отличительной чертой отраслевой специализации российских ТНК является также ограниченное представительство среди них компаний наукоемких отраслей экономики и сферы услуг. Единственным исключением являются ТНК сектора мобильной связи, владеющие значительной частью соответствующего рынка стран СНГ. Подобная структура отечественных ТНК позволяет сделать вывод о том, что вывоз российских инвестиций за рубеж лишь в малой степени содействует решению главных экономических задач, стоящих перед страной, а именно диверсификации экономики и экспорта, увеличению вывоза наукоемких товаров и переходу России на инновационный путь развития. Можно даже сказать, что в какой-то мере эти инвестиции способствуют консервации сырьевого характера нашей экономики и экспорта.

Эффективность внешних инвестиций в значительной степени зависит также от мотиваций компаний, приобретающих иностранные активы. В принципе, у российских ТНК эти мотивы примерно те же, что и у компаний из развитых стран: выход на новые рынки сбыта, преодоление торговых барьеров, доступ к источникам сырья, снижение издержек производства. В отношениях с развитыми странами мотивом к транснационализации может также стать доступ к передовым технологиям и опыту управления. В то же время у российских ТНК имеется и существенное отличие от ТНК развитых стран использование ограниченного числа традиционных стратегий транснационализации. К примеру, формирование глобальных производственных систем, широко используемое корпорациями развитых стран, редко является целью российских внешних инвестиций. Также редко стратегия транснационализации российских корпораций строится на использовании своего технологического преимущества (обладание патентами, ноу-хау, товарными знаками и т.п.).

Между тем именно этот рычаг чаще всего лежит в основе стратегии крупнейших мировых ТНК.

Мотивация российских ТНК заметно меняется в зависимости от их отраслевой принадлежности. К примеру, у крупнейших отечественных сырьевых ТНК (ЛУКОЙЛ, Газпром, Норильский никель, Русал и др.) мотивация выхода на новые рынки сбыта, преодоления торговых барьеров не носит особой остроты, поскольку их продукция достаточно легко попадает на эти рынки, не встречаясь с серьезными препятствиями. Основным мотивом к приобретению внешних активов у них является доступ к источникам сырья, что, в условиях ограниченности запасов некоторых их них, безусловно, оправданно, так как расширяет масштабы, повышает надежность производства в материнской компании. В то же время другой их мотив транснационализации — участие в сбытовой деятельности, приобретение сбытовых филиалов, многими экономистами подвергается сомнению, поскольку это ведет к усложнению структуры компании, но, отнюдь, не всегда улучшает ее сбытовые возможности. Совершенно по иному стоит вопрос о создании различных распределительных и сбытовых сетей для экспорта машинотехнической продукции и электроники. Расширение вывоза этих товаров практически не возможно без наличия в странах-импортерах специальных фирменных центров технического обслуживания.

Стратегия транснационализации отечественных компаний черной металлургии отличается большей комплексностью. Это объясняется тем, что их товары на многих внешних рынках встречаются с серьезными ограничениями, не редко облагаются антидемпинговыми пошлинами, причем наиболее жесткому квотированию подвергается их продукция высокого передела. Приобретение иностранных активов помогает этим компаниям решить не только эти проблемы, но и позволяет заметно сократить сроки поставок товаров и установить долгосрочные отношения с потребителями. Важным дополнительным мотивом к транснационализации отечественных ТНК черной металлургии является возможность получить доступ к передовым технологиям и опыту управления, которые можно перенести в материнскую компанию.

По способу вхождения на рынок российские ТНК также несколько отличаются от корпораций развитых стран, у которых превалируют слияния и поглощения (более 80% инвестиционных проектов).

У российских ТНК более сбалансированный подход. В развитых странах они также предпочитают приобретать иностранные активы с помощью слияний и поглощений, а в странах с переходной экономикой заметно чаще идут на строительство предприятий с нуля («гринфилд» проекты).

Как показывает опыт, грамотно проведенная транснационализация, как правило, способствует улучшению производственных и финансовых показателей компании. В зависимости от выбранной стратегии внешнего инвестирования достигается либо повышение надежности снабжения сырьем, либо расширение экспорта, снижение издержек производства, повышение технологического уровня и др.

Однако положительный эффект от приобретения иностранного актива, получаемый инвестирующей компанией, не является достаточным условием для того, чтобы это сделка оказалась выгодной для всей отечественной экономики. Успех компании может стать успехом всей страны только в том случае, когда интересы этой компании и всей страны совпадают. В этих случаях повышение конкурентоспособности отдельных компаний может привести к росту конкурентоспособности страны в целом. При этом, чем сильнее связь отечественной ТНК с местным бизнесом, тем больше вероятность того, что эффект от внешних инвестиций окажется благоприятным для всей экономики.

Молодость отечественных ТНК и слабость соответствующей статистической базы не позволяют достаточно четко высказаться по данному вопросу. Тем не менее, было бы неправильно говорить, что российские ТНК сильно интегрированы в отечественную экономику по системе закупок. По обеспечению оборудованием и технологиями их связь с отечественной экономикой нельзя признать очень сильной. В этих условиях приобретение иностранных активов едва ли может дать мощный толчок экспорту технологий, машин и оборудования из

Российская экономика получает определенные преимущества от иностранных активов прежде всего в тех редких случаях, когда отечественные ТНК наряду с овеществленными активами приобретают нужные нашей стране технологии и опыт управления, а главное, контроль за их использованием. Это дает им право передавать эти технологии и опыт другим российским компаниям, в частности, организуя соответствующие тренинги и учебу, в результате чего повышается технологический уровень страны в целом, равно как и качество корпоративного управления. Создание (или приобретение) производственных мощностей за рубежом позволяет решить и некоторые другие общегосударственные проблемы, в частности, облегчить проведение расчетов с должниками России (из числа развивающихся стран и стран с переходной экономикой), смягчить дефицит рабочей силы в нашей стране и т.п.

Ситуация складывается по иному, когда интересы российской ТНК и всей отечественной экономики не совпадают. В этом случае внешние инвестиции наносят существенный вред российской экономике. Основной ущерб связан с тем, что из России ежегодно изымаются значительные средства, которые можно было бы направить на обновление ее сильно устаревших производственных фондов. Ситуация усугубляется тем, что норма накопления в России одна из самых низких в мире — около 18%. Такая норма характерна для развитых стран, и им этого достаточно, чтобы развиваться в год на 2-3%, поскольку основные фонды у них молоды и регулярно обновляются. России же, чтобы войти в число развитых стран мира, нужно поднимать ВВП на 67% в год. Как показывает мировой опыт, чтобы так развиваться, нужно иметь норму инвестиций как минимум в 30%. Ни одной стране мира не удавалось устойчиво развиваться (хотя бы на 5-6% в год в течение 10-20 лет) при норме инвестиций в основные производственные фонды ниже 25-30%.

Инвестиции — это главный двигатель экономического развития и, что особенно важно, они неразрывно связаны с инновациями. Без инвестиций инноваций быть не может. Одним из средств ускорения инновационного процесса является привлечение в страну прямых иностранных инвестиций. Интересная деталь: в Китае соотношение накопленных ПИИ и вывезенных на начало 2006 г. составляло 11,7 к 1. В России, по данным ЦБ, это соотношение составляет 1,22 к 1.

Несовпадение интересов ТНК и государства в России не такое уж редкое явление. Это происходит, к примеру, когда российская компания, накопив значительные финансовые средства, полученные чаще всего от экспорта природных ресурсов, пытается найти им применение. Расхождение интересов возникает в тех случаях, когда ТНК полагает, что у нее нет перспективных инвестиционных проектов в собственной стране, а государство считает (и это фактически так), что страна нуждается во многих социально и экономически значимых проектах, которые требуют дополнительных инвестиций. К примеру, общеизвестно, что большинство отраслей российской экономки нуждается в модернизации, более того часть отраслей, особенно наукоемких предстоит создать заново. Огромные средства нужны для увеличения финансирования НИОКР в стране. В этой связи не понятно, например, почему мы должны приобретать или строить нефтеперерабатывающие заводы и электростанции за рубежом, в то время как внутри страны в отдельные периоды уже остро ощущается нехватка мощностей по переработке нефти и выработке электроэнергии. Зачем расходовать средства на приобретение газораспределительных компаний в Европе, в то время как в России значительная часть населенных пунктов лишена газоснабжения. Да и других проблем в отечественной экономике, в том числе энергетике, хватает. К примеру, отдача пластов при нефтедобыче у нас до сих пор очень низка, плюс к этому ежегодно сжигается более 20 млрд кубометров попутного газа, несмотря на то что соответствующие технологии, позволяющие изменить ситуацию к лучшему, уже давно известны. К сожалению, в условиях, когда главным выталкивающим фактором внешних инвестиций в России является недостаточно благоприятный инвестиционный климат, рассчитать эффективность альтернативного использования этих средств внутри страны исключительно трудно. Тем не менее, А.С. Булатов и эксперты ЮНКТАД утверждают, что в отдельных случаях инвестиции внутри России могли бы оказаться более прибыльными, чем за рубежом.

Отрицательным моментом внешних инвестиций является и то, что на российские средства создаются рабочие места не в России, а за границей. К примеру, только ЛУКОЙЛ обеспечивает работой 14 тыс. граждан иностранных государств. Другим следствием вывоза инвестиций за рубеж является сокращение налоговой базы России. Особенное возмущение вызывает использование отечественными транснациональными корпорациями различных схем ухода от налогов, в частности, с помощью трансфертных цен. Еще одним проявлением российской внешней экспансии является быстрый рост частной внешней задолженности (к началу 2007 г. около 300 млрд долл.), значительная часть которой образуется за счет финансирования сделок по слияниям и поглощениям.

Российские компании, как и компании других развивающихся стран и стран с переходной экономикой, сравнительно недавно встали на путь транснационализации. Так, по данным Центробанка РФ, по состоянию на конец 2000 г. накопленный объем их прямых внешних инвестиций составлял около 20 млрд долл. и страна находилась по этому показателю на 12 месте среди развивающихся стран и стран с переходной экономикой. К концу 2005 г. отечественные компании, по данным того же источника, увеличили объем своих активов за рубежом почти в 7 раз (до 138 млрд долл.) и Россия переместилась в указанном списке на третье место. Данные The Economist Intelligence Unit, которые они рассчитывают на основе анализа зарегистрированных притоков инвестиций, заметно скромнее.

Процесс вывоза предпринимательского капитала из страны набирает силу и государству, очевидно, необходимо как можно скорее выработать свою позицию по данному вопросу. При этом, как мы считаем, нельзя ни пытаться копировать политику развитых стран в этой сфере, ни распространять автоматически на Россию их в целом положительный опыт транснационализации. Как представляется, баланс выгод и потерь от запуска данного процесса зависит от целого ряда факторов, прежде всего от таких, как общий уровень экономического развития страны, структура экономики и характер ее экономической политики, стратегия и мотивация отечественных ТНК при вывозе инвестиций, их отраслевая принадлежность, способ формирования иностранных активов и др. [39]

2.3 Структура и динамика прямых иностранных инвестиций и их значение для российской экономики

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) являются одним из ключевых макроэкономических показателей, характеризующих развитие стран и регионов. ПИИ отражают долгосрочную экономическую заинтересованность иностранных инвесторов в ведении бизнеса на территории страны. Россия на протяжении последних нескольких лет стабильно входит в число лидеров по притоку ПИИ. Однако за внушительными цифрами притока ПИИ в Россию скрываются две негативные особенности: офшорное происхождение существенной доли поступающих в Россию ПИИ и крайне неравномерное распределение ПИИ между отдельными регионами России.

Офшорная природа значительной части притока ПИИ в Россию неоднократно подчеркивается в Докладе о мировых инвестициях, подготовленном ЮНКТАД в 2013 году. Россия приводится в Докладе в качестве яркого примера явления, называемого «круговоротом капитала» (round-tripping) [45].

Речь здесь идет о том, что ПИИ, поступающие из таких зарубежных территорий как Кипр или Британские Виргинские острова, на самом деле имеют российское происхождение. Это подтверждается в том числе и тем, что указанные офшорные территории входят одновременно в число крупнейших инвесторов в российскую экономику и в число крупнейших реципиентов российских инвестиций. Различные представители российской власти неоднократно называли офшоризацию в числе основных проблем российской экономики. В июне 2013 года Владимир Путин заявил о разработке национального плана борьбы с офшорами, которые, по мнению Президента, наносят существенный вред российской экономике и препятствуют привлечению иностранных инвестиций [27].

Первым конкретным шагом в рамках этого плана стало принятие закона №134-ФЗ [23], положения которого направлены на борьбу с выводом капиталов в офшорные зоны.

Проблема неравномерности распределения инвестиционных потоков внутри страны также неоднократно подчеркивалась руководством России. В частности, об этом шел разговор на состоявшемся в конце 2012 года заседании Государственного совета РФ, посвященном повышению инвестиционной привлекательности регионов [9].

В специально подготовленном к заседанию докладе рабочей группы Государственного совета «О повышении инвестиционной привлекательности субъектов Российской Федерации и создании благоприятных условий ведения бизнеса» указывается на то, что результаты повышения инвестиционной привлекательности должны измеряться рядом ключевых показателей, одним из которых является динамика объема ПИИ. Однако использование показателя притока ПИИ в качестве индикатора инвестиционной привлекательности регионов осложняется тем, что в него включаются офшорные ПИИ, возникновение которых не связано с созданием благоприятного инвестиционного климата для иностранных инвесторов. Напротив, широкое распространение офшорных схем на уровне как национальной, так и региональной экономики может свидетельствовать о неудовлетворительных условиях ведения бизнеса, вынуждающих предпринимателей регистрировать свои компании в офшорных зонах для минимизации налогов, защиты бизнеса или с иными целями. Эксперты прямо указывают на то, что офшоризация российской экономики отрицательно влияет на состояние её инвестиционного климата [37, С. 26]. В силу этих соображений становится очевидным, что объем ПИИ может быть использован в качестве индикатора инвестиционной привлекательности страны или её отдельных регионов только в случае исключения из общего притока ПИИ вложений, осуществляемых из офшорных зон.

Статистика притока ПИИ в Россию в 2012 году, сформированная на основании данных росстата, представлена в Приложении 1.

По данным Росстата в 2012 году в Россию поступило 18,666 млрд. долларов ПИИ (101,4% относительно уровня 2011 года), при этом 7,576 млрд. долларов (или 40,59% от общего объема) имели офшорное происхождение [2].

Самым популярным офшором ожидаемо оказался Кипр, на долю которого пришлось более 77% от всего объема офшорных инвестиций. Также с разной степенью активности российские компании использовали для своих инвестиционных операций еще 20 офшорных зон, в числе которых — Британские Виргинские острова, Сейшелы, Багамы, Панама и ряд других. Вклад офшоров в общий приток ПИИ значительно различается для регионов России. Так, в Дагестане, Калмыкии, Хакасии и Чукотском АО офшорные инвестиции составили 100% от всего притока ПИИ. При этом в Кировской области, Чувашии, Бурятии и Камчатском крае этот показатель равен 0%, то есть все ПИИ в этих регионах могут считаться результатом активности реальных иностранных инвесторов.

Общий приток ПИИ в Россию за вычетом офшорных инвестиций составил в 2012 году 11,090 млрд. долларов (для сравнения, в 2011 году — 11,715 млрд. долларов).

Таким образом, после исключения из рассмотрения офшорных вложений, картина во всероссийском масштабе получается менее позитивной: приток ПИИ из стран, не включенных в перечень офшорных территорий, снизил»» «примерно на 5,6%.

Вклад десяти основных стран-инвесторов в общий приток ПИИ в Россию без учета офшоров представлен на рисунке 2.1:

Рисунок 2.1 — Распределение ПИИ среди основных стран-инвесторов в 2012 году (составлено автором по данным Росстата [23])

Если лидерство Германии в качестве основного источника ПИИ не вызывает вопросов, то второе место Нидерландов нуждается в пояснениях. Несмотря на то, что данная страна не является офшором, она часто используется российскими холдингами для создания материнских компаний, а также в качестве места регистрации компаний специального назначения (SPV) при реализации схем проектного финансирования. Выбор Нидерландов для этих целей связан во многом с удобством законодательства и прозрачностью правовой системы страны. Кроме того, возможен вариант использовани нидерландской компании в качестве промежуточного звена между российским предприятием и офшорной компанией, зарегистрированной на одном из Антильских островов, формально входящих в состав Нидерландов. Между тем, исключить Нидерланды

из рассмотрения в данном обзоре мы не можем по двум причинам: во-первых, потому что данная страна не является «классическим» офшором и не входит в утвержденный перечень офшорных зон, а во-вторых, в связи с тем, что часть прямых инвестиций из этой страны имеет вполне реальное происхождение. В качестве примера можно привести инвестиции таких нидерландских компаний как Shell, Unilever и AkzoNobel. Практически всё сказанное выше относится и к еще двум европейским странам — Люксембургу и Ирландии, которые также не входят в список офшоров, однако активно используются в бизнес-схемах российских компаний.

Как уже отмечалось, дифференциация регионов по уровню притока ПИИ является весьма существенной, что отражено на рисунке 2.2:

Рисунок 2.2 — Дифференциация регионов РФ по уровню притока ПИИ в 2012 году (составлено автором по данным Росстата [23])

Москва по-прежнему является основным «центром притяжения» ПИИ, хотя доля столицы после исключения из рассмотрения офшоров несколько снизилась. Всего на долю десяти наиболее активно привлекающих иностранных инвесторов регионов приходится около 72% от общего притока ПИИ в Россию в 2012 году.

Представленный в Приложении 1 рэнкинг наиболее достоверным образом отражает картину поступления прямых иностранных инвестиций в российские регионы по итогам 2012 года. Такое приближение к реальности стало возможным благодаря исключению из рассмотрения офшорных ПИИ, доля которых в целом по России составила в 2012 году 40,59%, а в отдельных регионах достигла 100%. На основе анализа рэнкинга можно сделать несколько выводов и наблюдений.

В верхней части рэнкинга расположились регионы трех основных типов. Во-первых, это так называемые «сырьевые» регионы, в которых основная часть ПИИ направляется в отрасли, связанные с добычей полезных ископаемых. Речь идет в первую очередь о трех областях — Сахалинской, Архангельской (вместе с Ненецким автономным округом) и Тюменской (вместе с Ямало-Ненецким и Ханты-Мансийским автономными округами).

В каждом из этих регионов реализуются крупные инвестиционные проекты по освоению нефтегазовых месторождений с участием иностранного капитала. Так, в Сахалинской области с 1996 года по условиям соглашения о разделе продукции реализуются проекты «Сахалин-1» и «Сахалин-2», в состав участников которых входят компании из Японии, Индии, Нидерландов, США и других стран мира. На аналогичных условиях с 1995 года реализуется инвестиционный проект по разработке Харьягинского нефтяного месторождения в Ненецком автономном округе, в котором участвует французская нефтяная компания Total. Эта компания также является участником масштабного проекта «Ямал СПГ», реализуемого в настоящее время в Ямало-Ненецком автономном округе.

Второй тип регионов, занимающих лидирующие позиции по притоку ПИИ в 2012 году -это «столичные» регионы. Москва и Ленинградская область вошли в число десяти лучших регионов, а Санкт-Петербург и Московская область оказались во второй десятке рэнкинга. Этим регионам удается привлекать большие объемы инвестиций из различных стран мира, однако нельзя не отметить, что в случае Москвы и Московской области одним из ключевых инвестиционных партнеров являются Нидерланды (инвестиционные вложения из этой страны составили в 2012 году около 14,5% от общего притока ПИИ в Москву и около 24,5% от общего притока ПИИ в Московскую область).

Причины такой инвестиционной активности нидерландских инвесторов уже назывались выше.

Наконец, третий тип регионов, находящихся в верхней части рэнкинга можно условно назвать «регионами с благоприятным инвестиционным климатом». Именно стараниями региональных властей по созданию привлекательных условий для иностранных инвесторов можно объяснить высокие результаты таких регионов как Калужская область, Республика Татарстан и Владимирская область. Безусловно, перечисленные регионы обладают и рядом других стратегических преимуществ — в частности, выгодным географическим положением и развитой транспортной инфраструктурой. Однако данные факторы не являются определяющими для привлечения иностранных инвесторов, что подтверждается низкими позициями регионов, обладающих аналогичными территориальными и инфраструктурными характеристиками, но не уделяющими должного внимания созданию благоприятной деловой среды (в частности, это относится к Ивановской и Тамбовской области).

Важное значение инвестиционного климата как фактора привлечения инвестиций в Калужскую область и Республику Татарстан подчеркивается еще и тем, что опыт этих регионов использовался Агентством стратегических инициатив в качестве основы для разработки «Стандарта деятельности органов исполнительной власти субъекта Российской Федерации по обеспечению благоприятного инвестиционного климата в регионе» [35].

В нижней части рэнкинга находятся десять регионов с нулевым притоком прямых иностранных инвестиций в 2012 году. В число этих регионов входят все шесть республик Северо-Кавказского федерального округа. Причина такого положения дел достаточно очевидна: эти республики ассоциируются у иностранных инвесторов с экстремально высоким уровнем риска, связанным прежде всего с криминальной активностью, социальной неустойчивостью и коррупцией. Несмотря на то, что руководство большинства республик СКФО прикладывает значительные усилия по созданию благоприятных условий ведения бизнеса, результатом этих усилий в лучшем случае становится активизация внутренней инвестиционной активности и привлечение инвестиций из других субъектов РФ. Приток серьезных иностранных инвестиций в эти регионы в краткосрочной перспективе представляется маловероятным.

Еще три региона, не сумевших в 2012 году привлечь ПИИ, находятся в несколько ином положении: у иностранных инвесторов, скорее всего, нет негативных стереотипов и опасений в отношении Республики Алтай, Калмыкии и Чукотского автономного округа. Но для привлечения зарубежных инвесторов руководству этих регионов придется решить широкий спектр задач: от развития инфраструктуры до грамотного продвижения инвестиционного потенциала региона. Наконец, отдельно стоит сказать о Республике Хакасия, в которой в 2012 году также не было зафиксировано ПИИ, хотя годом ранее регион мог похвастаться одним из самых высоких значений притока ПИИ на душу населения (правда, большая часть притока 2011 года имела нидерландское происхождение).

Таким образом, на примере Хакасии можно выделить две особенности, характерные для российской экономики: наличие «не всегда иностранных» инвестиций из Нидерландов и высокая волатильность ПИИ (об этом будет подробнее сказано ниже).

Достаточно странным кажется присутствие в числе аутсайдеров регионов, обладающих серьезным экономическим потенциалом — в частности, речь идет об Иркутской, Вологодской, Челябинской и Кемеровской областях, а также об Алтайском крае. И если в случае Челябинской области низкие показатели притока ПИИ в 2012 году частично компенсируются значительным объемом накопленных ПИИ, то в остальных регионах показатель накопленного объема ПИИ также является невысоким. Возможно, руководство этих регионов рассматривает в качестве источника экономического роста внутреннюю инвестиционную активность и поэтому не стремится привлекать иностранных инвесторов. В таком случае, однако, администрациям Иркутской, Челябинской и Кемеровской областей следует обратить внимание на две другие негативные тенденции. Во-первых, предприятия, работающие в этих регионах, предпочитают регистрировать свои материнские компании в офшорных зонах, что подтверждается вхождением этих регионов в десятку регионов с наибольшей долей офшорных территорий в общем объеме ПИИ (см. Приложение).

Во-вторых, во всех перечисленных регионах в 2012 году зафиксирован отрицательный годовой темп прироста ПИИ, то есть их объем относительно 2011 года сократился, причем весьма существенно.

Изучение структуры и динамики притока ПИИ в российские регионы позволяет выделить четыре ключевые особенности, характерные по состоянию на 2012 год для большинства субъектов РФ:

Отраслевая специализация регионов. Большинство регионов России привлекают ПИИ либо в добывающие отрасли, либо в обрабатывающую промышленность, причем одно из этих направлений всегда явно доминирует. В этом плане показателен пример двух лидеров рэнкинга: в Сахалинской области около 94% ПИИ приходится на добычу полезных ископаемых, а в Калужской области более 99% ПИИ направляется в обрабатывающую промышленность.

Географические особенности ПИИ. Почти все регионы России имеют достаточно ограниченное число стран, с которыми налажено инвестиционное сотрудничество. В 2012 году в семнадцати регионах России на долю одной страны-партнера пришлось более 90% всего притока ПИИ. В большинстве остальных регионов можно выделить не более 4-5 стран, осуществивших существенный вклад в приток ПИИ. Интересно отметить, что в ряде регионов ключевыми инвестиционными партнерами являются иностранные государства, граничащие или расположенные в относительной близости от границы региона. В частности, Китай является основным источником ПИИ для таких регионов как Забайкальский край, Томская область, Еврейская автономная область, Амурская область, Республика Бурятия и Алтайский край. В свою очередь инвесторы из Финляндия активно осуществляют вложения в Ленинградскую и Новгородскую область, а также в Санкт-Петербург и Карелию.

Высокая волатильность притока ПИИ. В столбце, отражающем динамику притока ПИИ в 2012 году относительно 2011 года у многих регионов можно обнаружить как экстремально высокие, так и экстремально низкие значения. Лидером по темпам прироста ПИИ стала Удмуртская Республика, где приток ПИИ в 2012 году составил 203 079,3% от уровня 2011 года (несмотря на это, регион остался в нижней части рэнкинга).

Своеобразный «антирекорд» по относительному снижению притока ПИИ зафиксирован в уже упомянутой Хакасии, где в 2012 был зафиксирован нулевой приток ПИИ, хотя в 2011 году ПИИ приходили в регион, причем в немалых объемах. Высокая волатильность ПИИ во многом объясняется четвертой, наиболее существенной на наш взгляд, особенностью инвестиционной активности в российских регионах.

Отдельные крупные инвестиционные проекты как основные генераторы притока ПИИ. Значительная доля прямых иностранных инвестиций в российской экономике приходится на взносы в уставный капитал, осуществляемые иностранными инвесторами. Такие взносы осуществляются в момент регистрации иностранным инвестором своего дочернего предприятия, либо в момент приобретения иностранным инвестором доли в уже существующей на территории региона компании. Такие операции носят разовый характер, и если в регионе в текущем году происходит одна или несколько крупных сделок, то в следующем году таких сделок может не быть вовсе. В качестве примера можно привести Смоленскую область, занявшую в рэнкинге по итогам 2012 года 12 место с показателем притока ПИИ на душу населения в размере 117,66 долларов США. Значение этого показателя для региона достигло 10523,6% относительно уровня предыдущего года, причем почти на 98% приток ПИИ имел австрийское происхождение. Согласно данным Департамента экономического развития Смоленской области, практически весь приток ПИИ в регион был сформирован в результате внесения австрийской деревообрабатывающей компанией «EGGER» взноса в уставный капитал ООО «ЭГГЕР ДРЕВПРОДУКТ ГАГАРИН» [35].

Аналогичная ситуация может быть отмечена и во многих других регионах. С одной стороны, это свидетельствует о готовности иностранных инвесторов реализовывать в регионах России по-настоящему крупные инвестиционные проекты, заметные не только в масштабах региональных экономик, но и в масштабе всей страны. С другой стороны, ориентация российских регионов на единичные крупные инвестиционные проекты приводит к тому, что в России практически отсутствуют средние и небольшие зарубежные инвесторы, деятельность которых могла бы не только увеличить приток иностранных инвестиций, но и сделать его более устойчивым и стабильным.

В рэнкинге обращают на себя внимание инвестиции из таких неожиданных стран как Сирия и Иран, которые в роли инвесторов выглядят как-то непривычно. Но зато ожидалось увидеть в списке инвесторов страны Персидского залива, но они оказались представлены только Кувейтом, да и то лишь в одном регионе. Высокую инвестиционную активность в России проявляют инвесторы из Республики Беларусь, партнера России по Союзному государству, но в тоже время более «богатые» инвесторы из Азербайджана, неоднократно демонстрировавшие свой интерес к России, особенно к регионам Северного Кавказа, «отметились» серьезными инвестициями только в одном субъекте Федерации.

Как отмечает М.И. Яндиев, к.э.н., доцент кафедры «Финансы и кредит» Экономического факультета МГУ имени М.В. Ломоносова, высокая волатильность инвестиций обусловлена текущим состоянием отечественной экономики, которая не способна генерировать регулярно и в большем объеме качественные инвестиционные проекты. Проекты появляются от случая к случаю: в одном году есть, а в другом нет. Так и получаются невероятно большие значения годового прироста инвестиций как, например, в Удмуртии (прирост более 200 тысяч процентов), Смоленской области (10 тысяч процентов) или Хакассии (снижение на 100 процентов) [28].

При этом не стоит забывать, что для иностранных инвесторов любой проект в России сопряжен с высоким уровнем риска. Инвесторы готовы будут принять такой риск либо в случае особо выдающегося проекта, либо в случае предоставления личных гарантий первых лиц региона или даже страны.

Таким образом, прямые иностранные инвестиции — это один из ключевых макроэкономических показателей, характеризующих развитие страны. ПИИ отражают долгосрочную экономическую заинтересованность иностранных инвесторов в ведении бизнеса на территории страны.

Изучение и анализ статистики и отзывов специалистов позволили убедиться, что основной особенностью ПИИ в России является офшорная природа значительной их части. Остро стоит также проблема неравномерности распределения инвестиционных потоков внутри страны.

Осложняет инвестирование и тот факт, что в России ярко выражена отраслевая специализация принимающих инвестиции регионов. Почти все регионы России имеют достаточно ограниченное число стран, с которыми налажено инвестиционное сотрудничество и неохотно принимают в инвесторы новых партнеров. Высокая волатильность притока ПИИ обусловлена не только сложной экономической ситуацией внутри страны, но и отсутствием новых достойных крупных инвестиционных проектов, выступающих генераторами притока ПИИ.

3. Стратегические направления развития транснационализации российского бизнеса

Глобальный финансово-экономический кризис, наиболее остро проявившийся в ставших самыми тяжелыми со времен Великой депрессии 2008-2009 годах, по мнению многих аналитиков, далеко не пройден. Посткризисное восстановление экономики так и не приобрело устойчивого характера, а хозяйственная динамика отличается крайней нестабильностью. Эффект от беспрецедентных по масштабам антикризисных мер, принятых правительствами ведущих стран в разгар кризиса, постепенно затухает. При этом некоторые из этих мер в конечном итоге создали новые проблемы, связанные с ростом бюджетного дефицита и разбуханием государственного долга. Общую ситуацию в мировой экономике эксперты склонны оценивать как крайне неопределенную и не исключающую возможности ухудшения. По данным МВФ, темпы роста мирового хозяйства снизились с 3,9% в 2011 г. до 3,2% в 2012 г.; а в 2013 г., согласно оценкам Всемирного банка, рост мирового ВВП в среднем составит 2,8%. На 2014 г. прогнозируется возможное усиление роста до 4,1% при условии восстановления экономики зоны евро. Объем мировой торговли увеличился в 2012 г. на 3,5% при том, что докризисный среднегодовой темп ее роста достигал 6,2% [24].

В основе нестабильности в мировой экономике и торможения глобального роста, по доминирующему мнению, лежат прежде всего финансово-экономические трудности развитых государств, в первую очередь кризис суверенной задолженности в ЕС и нерешенность проблемы госдолга США.

Угрозу процессу оживления экономики представляют также такие явления, как высокие мировые цены на сырьевые товары, возросшая волатильность основных резервных валют и сохраняющаяся опасность валютных войн в сочетании с нестабильностью притока капиталов на формирующиеся рынки. Одним из главных препятствий для устойчивого социально-экономического развития остается высокая безработица.

Положение осложняется ослаблением взаимодействия ведущих мировых государств в преодолении последствий кризиса и недостаточной координацией кредитно-денежной политики на международном уровне, что затрудняет устранение глобальных дисбалансов и структурных проблем.

Вместе с тем, положение в экономике и динамика хозяйственных процессов в конкретных странах и регионах варьируются. США, начавшие было энергично восстанавливаться, в 2011 г. замедлили темпы выхода из кризиса. Прирост американского ВВП в 2011 г. составил 1,8%, а в 2012 г. 2,3% В 2013 году динамика роста не будет превышать 2%. В прошлом году наблюдались вялые темпы прироста занятости, что связано, прежде всего, с охлаждением мировой хозяйственной конъюнктуры, хотя положение на рынке жилья стабилизировалось.

Предпринимаемые американским руководством шаги по стимулированию инвестиционной и деловой активности не дают пока большого эффекта. Из-за разногласий между Администрацией и Конгрессом пока не удается выйти на долгосрочное решение проблемы всевозрастающего государственного долга (превысил 16 трлн. долл. США), а также представить эффективную программу снижения бюджетного дефицита (около 1,3 трлн. долл. или 11% ВВП) и увеличение налоговых поступлений на среднесрочную перспективу. На развитие экономики США может негативно повлиять возможное дальнейшее сокращение внутреннего спроса, в том числе из-за более резкого, чем планировалось, урезания государственного бюджета. Основным внешним риском остается эскалация кризиса в странах еврозоны.

В то же время глобально, в стратегическом плане, экономическое лидерство США не ставится под сомнение, что обуславливается, в том числе особым статусом американского доллара в качестве мировой резервной валюты. Государственные облигации США остаются самыми ликвидными из всех видов аналогичных бумаг, выпускаемых другими государствами, и интерес к вложениям в них сохраняется, несмотря на сравнительно низкую доходность. Еще один позитивный для США фактор — демография: приток иммигрантов и высокая рождаемость позволят США в ближайшие два десятилетия поддерживать эффективный баланс в структуре населения и не допустить резкого ухудшения экономической ситуации в результате «старения нации», в отличие от стран Западной Европы и Японии.

Ситуация в ЕС продолжает вызывать озабоченность. В еврозоне в конце прошлого года был зафиксирован спад ВВП (-0,4%).

В целом европейская экономика имеет тенденцию к рецессии. Однако по данным МВФ, в 2013 г. ВВП ЕС увеличится на 0,4% (до 0,2%).

Серьезной проблемой для ЕС может стать безработица — вплоть до 12% в 2013 году.

В качестве главного тормоза на пути восстановления экономической активности по-прежнему выступают финансово-долговые проблемы государств-членов. Наиболее остро ситуация сложилась в таких странах, как Греция, Испания, Португалия, где показатели суверенной задолженности значительно превысили «разрешенный» порог в 60% ВВП.

Странам Юга Европы не удалось остановить падение их кредитоспособности. Формальное введение в Греции и на Кипре меры по реформированию национальных экономик и банковского сектора «осталось лишь на бумаге». В краткосрочной перспективе в похожей ситуации могут оказаться Франция и Италия — 2-ая и 3-я экономики еврозоны. При этом на фоне общего падения темпов роста национальных экономик Союза неплохие показатели демонстрируют страны Прибалтики, где сохраняется сравнительно хорошая динамика прироста ВВП.

В целях преодоления кризиса задолженности и укрепления финансовой стабильности ЕС принял масштабные комплексные меры, включая так называемый Бюджетный пакт, устанавливающий новые, более жесткие условия бюджетной дисциплины, создание Европейского механизма стабильности (ЕМС), единого надзорного механизма в банковской сфере. В результате коллапс валютного союза удалось предотвратить, а в развитии ситуации вокруг суверенного долга во 2-й половине 2012 г. появились признаки стабилизации.

Однако политика жесткой экономии и «бюджетной консолидации» неизбежно «консервирует» спад и наносит вред экономикам еврозоны. В этой связи перед ЕС стоит задача выработки комплексной стратегии обеспечения дальнейшего экономического роста, что потребует, в том числе, принципиально новых инструментов интеграции и согласования макроэкономической политики (процентных и налоговых ставок, создание союза банковского сектора и т.п.) и немалой политической воли.

На финансово-экономическом положении еврозоны также отрицательно сказываются и такие факторы, как низкая капитализация европейских банков, нехватка ликвидности, торговые дисбалансы, стареющее население, разные уровни конкурентоспособности северных и южных регионов и т.д. При этом важно, что будущее единой европейской валюты не ставится под сомнение ни на уровне политического руководства ЕС, ни на финансовых рынках.

Первоначальные расчеты на восстановление экономики Японии в 2012 г. не оправдались: наблюдалось ухудшение по всем основным макроэкономическим показателям. Согласно прогнозам большинства западных экономистов, в ближайшие несколько лет ежегодный прирост японского ВВП не превысит 1,5% (по прогнозам МВФ, в 2013 г. составит 1,2%).

Такие слабые даже по меркам кризисной еврозоны показатели обусловлены совокупным воздействием на японскую экономику целого ряда негативных факторов: продолжающийся долговой кризис в еврозоне, замедление темпов роста в Китае и Индии, ухудшение динамики внутреннего спроса, низкий уровень рождаемости, быстрое старение населения, рост безработицы. Незапланированным бременем легли расходы на ликвидацию последствий разрушительного землетрясения и аварии на АЭС «Фукусима-1» в марте 2011 года.

На фоне неуверенного, граничащего со стагнацией, роста в развитых странах ведущие развивающиеся экономики, хотя и демонстрируют, как и раньше, сравнительно высокие темпы развития, также начинают «пробуксовывать». Угроза рецессии на Западе закономерно вызывает их замедление. Несмотря на устойчивость в целом госбюджетов крупнейших быстроразвивающихся стран, им непросто нейтрализовать воздействие резкого падения спроса и деловой активности в развитых экономиках. Серьезной проблемой для этих стран становится инфляция.

Китай, который в 2010-2011 гг. показал рекордный экономический рост в 10,3 и 9,3% соответственно, что позволило ему обогнать Японию по абсолютному объему ВВП и стать второй экономикой мира, по-прежнему остается лидером и одним из главных локомотивов мирового хозяйства. Однако статистические данные указывают на ухудшение ряда важнейших показателей: прирост ВВП Китая по итогам прошлого года составил 7,8%, вновь ускорилась инфляция, сократился объем сделок и строительства в сфере недвижимости и т.д. Проблема Поднебесной среди прочего заключается в том, что до 2008 г. рост ВВП Китая обеспечивался преимущественно за счет экспорта. После 2008 г. эта схема перестала работать. В этой связи китайцами была запущена новая программа государственного стимулирования экономики на основе пересмотра директивной модели роста, которая по их мнению, способна придать некоторое ускорение динамике хозяйственного развития в краткосрочном плане. Однако говорить о восстановлении прежних темпов роста в Китае было бы преждевременно: как ожидается, темпы роста ВВП в 2013-2014 гг. страны составят 8-8,5%

С 2011 г. идёт «охлаждение» экономики Индии, где впервые за 9 лет темпы роста понизились до 6,5% В 2012 г. этот показатель упал до 5,4% Уровень инфляции превышает 7%.

Основными проблемами индийской экономики в 2011-2012 гг., по мнению западных экспертов, были снижение темпов роста промышленного производства и экспорта продукции, вызванное низким мировым спросом, а также высокая стоимость энергоносителей.

Энергично развивавшиеся в 2010 г. экономики стран Латинской Америки (5,6% прироста), особенно Бразилии (почти 7%), в 2011 г. снизили темпы роста до 4,2% В 2012 г. этот показатель продолжил падение. Ожидается, что в 2013 г. рост ВВП Бразилии составит 4%.

Регион Ближнего Востока и Северной Африки после завершения периода крупных политических преобразований должен войти в фазу стабильного экономического развития. По итогам 2011 и 2012 гг. прирост ВВП в странах региона сохранял поступательный характер (3,3 и 4% соответственно).

Экономика стран Африки продолжала расти на основе возобновления спроса на традиционные для африканского экспорта сырьевые товары и роста цен на них. Однако зависимость континента от сырьевого экспорта и производства продукции с низкой степенью переработки делают его экономику уязвимой от колебаний мировых цен и спроса. Экономика стран Африки выросла в 2011г. на 3,4%, а в 2012г. рост ВВП континента составил 4,5%.

Экономический рост в странах СНГ (за исключением России) по-прежнему остается ниже докризисных показателей. В 2013 гг. темпы прироста ВВП, по прогнозу МВФ, составят в среднем 4% Замедление темпов хозяйственного роста государств данной группы связано, прежде всего, с ухудшением состояния мировой экономики, особенно Евросоюза (учитывая их тесные финансово-экономические связи с государствами еврозоны), и глобальной торговой конъюнктуры. При этом главным двигателем экономического развития в регионе СНГ по-прежнему остается Россия.

Глобальный объем прямых иностранных инвестиций (ПИИ), по данным ЮНКТАД, по итогам 2012 г. сократились на 18%, составив 1,3 трлн. долл. США. Основным препятствием для инвесторов оставалась неопределенность, которая была обусловлена ослаблением макроэкономической среды и рядом предполагаемых факторов риска, в том числе связанных с кризисом в еврозоне. Показатели 2012 г. близки к самому низкому уровню потоков прямых иностранных инвестиций, которые были зафиксированы в 2009 году. В 2011 г. уже наблюдалось некоторое расширение потоков ПИИ, которые достигли тогда 1,6 трлн. долл. США. Сокращение ПИИ в наибольшей степени коснулось промышленно развитых стран, где таких показателей не было в течение последних 10 лет.

Таким образом, нельзя не отметить, что мировой кризис затронул все государства и стал поистине глобальным. Степень влияния кризиса на каждое конкретное государство определялось не только стабильностью его экономики, ее устойчивостью, но и степенью вовлеченность данного государства во всемирные процессы глобализации, транснационализации капитала, трансграничных инвестиций.

Возникнув как следствие финансово-экономических трудностей наиболее развитых государств, мировой финансовый кризис стал для них более ощутимым, усугубившись дополнительно структурными и демографическими проблемами. Наиболее комфортно в условиях кризиса чувствуют себя американские ТНК. Развивающиеся азиатские экономики достаточно легко переносят кризисную ситуацию, снизив, однако темпы развития. Основной, но не единственной угрозой транснационализации в условиях кризиса становится резкое сокращение объемов прямых иностранных инвестиций.

Как представляется, отмеченные факторы, а также ускоряющиеся процессы перестройки всемирного хозяйства на глобальном и региональном уровнях, поиск новой парадигмы социально-экономического развития и современных подходов к управлению мировой экономикой будут определять основные экономические тенденции в дальнейшей перспективе.

3.2 Роль государства в процессах транснационализации российского капитала

Отношение государства к транснационализации отечественных компаний, как мы полагаем, должно определяться не только тем, насколько вывоз прямых инвестиций способствует повышению эффективности инвестирующих компаний, но и тем, как это воздействует на конкурентоспособность страны в целом и помогает решению ее главных экономических проблем: диверсификации структуры экономики и экспорта, переходу на инновационный путь развития.

Очевидно, главной целью политики российского государства в отношении траснационализации отечественных корпораций должно стать увеличение положительного воздействия внешних инвестиций на отечественную экономику и минимизация их негативных последствий и рисков. Как следствие, она ни в коем случае не должна сводиться к безоговорочной поддержке всех инвестиционных проектов российских компаний за рубежом. Указанная политика должна носить дифференцированный характер. Это означает, что проекты, имеющие особую значимость для всей российской экономики, должны получать максимальную поддержку государства.

Как представляется, в данной политике должны найти отражение следующие положения.

Во-первых, поддержка российского капитала в его инвестиционной деятельности за рубежом не должна усиливать монополистические тенденции в российской экономике за счет получения отдельными компаниями дополнительных преимуществ в конкуренции на внутреннем рынке. Таким образом, транснационализация российских компаний должна происходить в строгом соответствии с положениями антимонопольной политики страны.

Во-вторых, политика внешнего инвестирования должна быть частью общей политики повышения конкурентоспособности и перехода на инновационный путь развития. Как известно, внешние инвестиции это только один из инструментов, с помощью которых страна и ее компании могут встраиваться в глобальные производственные системы и мировую экономику в целом. В связи с этим эффективность политики по вывозу инвестиций значительно возрастет, если она будет координироваться с политикой привлечения прямых иностранных инвестиций, содействия экспорту и трансферту технологий.

Важнейшим вопросом при выработке политики является определение ее характера. Как известно, она может быть запретительной, пассивной и активной. Пока российскую политику по данному вопросу можно охарактеризовать как пассивную. Хотя главный вопрос для инвесторов уже решен. Большинство ограничений, сдерживавших ранее российские внешние инвестиции, новым Законом «О валютном регулировании и валютном контроле» [22] отменены. И, хотя некоторые формы валютного контроля еще сохраняются для уменьшения риска резкого отлива капитала, который может повлечь за собой серьезную финансовую дестабилизацию, они практически не касаются прямых инвестиций.

Выиграет ли Россия от перехода от пассивной либерализации к активной поддержке внешних прямых инвестиций зависит от многих факторов, в том числе от уровня развития ее технико-производственной базы; конкурентных преимуществ, которыми она располагает; отраслевой структуры внешних инвестиций; стратегий транснационализации, выбранных нашими ТНК; крепости связи компаний, осуществляющих внешние инвестиции, с остальной экономикой; абсорбционных способностей самих ТНК и местных предприятий, инвестиционной активности в стране и т. п. Как свидетельствует проведенный нами анализ, ответ на поставленный вопрос, по-видимому, должен быть отрицательным. По нашему мнению, менять в целом характер данной политики преждевременно. Ее активизация возможна лишь в узких, четко очерченных границах.

Вместе с тем, государство, очевидно, обязано оказывать определенную поддержку отечественным компаниям, действующим на мировых рынках (информационная поддержка, помощь в организации контактов и т. п.).

важной задачей российской внешней политики должно также стать недопущение дискриминации российских компаний за рубежом. Достигается это заключением различных двусторонних межправительственных договоров и соглашений со странами, являющимися основными партнерами России по торгово-экономическому сотрудничеству. По состоянию на конец 2005 г., Россией было заключено 53 соглашения о поощрении и взаимной защите капиталовложений (из них вступило в силу 36) и 82 договора об отмене двойного налогообложения. Конечно, это очень мало. Для сравнения, на ту же дату Китай имел 117 соглашений о капиталовложениях и 95 договоров об отмене двойного налогообложения.

Проблема, однако, не только в числе подобных договоров и соглашений. Важнее другое: необходимо срочно менять их характер. Вплоть до самого последнего времени роль большинства соглашений о капиталовложениях состояла в том, чтобы предохранить корпорации, инвестирующие в Россию, от различных политических и экономических рисков (дискриминация, экспроприация, запрет перевода прибылей и т.п.) и одновременно увеличить приток ПИИ в нашу страну. Цель договоров об отмене двойного налогообложения состояла в том, чтобы исключить двойное налогообложение действующих на нашей территории ТНК. С появлением отечественных ТНК возникла необходимость, чтобы названные договора и соглашения включали в себя положения о защите российских инвестиций.

Для защиты отечественных инвесторов России нужно также активнее использовать специализированные институты: Международное агентство по инвестиционным гарантиям (МИГА) и Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС), куда наша страна пока не входит.

Отдельные инвестиционные проекты государство должно, очевидно, поддерживать более решительно. Речь идет о таких проектах, которые способствуют экспорту отечественных технологий, высокотехнологичных товаров и услуг; позволяют использовать в национальной экономике результаты зарубежных исследований, технологические разработки и опыт управления; содействуют вовлечению отечественных компаний в международную производственную кооперацию и обмену продукцией машиностроения, в т.ч. частями и компонентами. В качестве стимулов здесь могут быть использованы различные финансовые и налоговые льготы (преференциальный кредит, освобождение от налогообложения переводимых прибылей и др.), а также страхование внешних инвестиций. Следует отметить, что развитые страны поддерживают национальных инвесторов прежде всего страхованием инвестиций. Страхуются политические риски, связанные с экспроприацией и национализацией, необратимостью местной валюты, трудностями перевода прибылей, потерей имущества в результате гражданских войн и волнений, изменением политического режима и т.п.

Предоставление преференциального режима, по нашему мнению, должно сопровождаться повышением требований к прозрачности компании и качеству корпоративного управления. В частности, на нее может быть возложено обязательство регулярно предоставлять финансовую отчетность о зарубежной деятельности [39, С. 7].

Ряд экспертов утверждают, что привлечение инвестиций в регион — это настоящее мастерство. В этом есть доля правды: если из регионов, занимающих лидирующие позиции в рэнкинге, исключить столичные и сырьевые, то останутся территории, возглавляемые губернаторами, ведущими активное инвестиционное продвижение своих территорий.

В подтверждение этой мысли председатель Правительства России Дмитрий Медведев в своей статье «Время простых решений прошло» пишет: «Главный фактор (развития регионов) — способность региональных руководителей и местных элит продвигать свои территории» [17].

Фактически он перекладывает весь груз ответственности на региональный уровень, хотя основные системные проблемы, сдерживающие приток инвестиций вообще и иностранных в частности, находятся в компетенции федерального центра.

Если проанализировать отечественное инвестиционное законодательство, то оно явно неплохое и более того, с точки зрения инструментов поддержки предпринимателей, достаточно продвинутое. Одно только простое перечисление форм и инструментов господдержки может занять целую страницу текста, например: софинансирование процентной ставки по кредитам, строительство за счет бюджетных средств инвестиционных площадок и бизнес-инкубаторов, формирование гарантийных фондов, предоставление федеральных госгарантий, субсидирование проектов в рамках государственно-частного партнерства и многое другое.

Но все эти усилия перечеркиваются несовершенством судебной системы, коррумпированностью в правоохранительных органах и фактической зависимостью средств массовой информации от органов власти или центров влияния. И если региональные власти еще могут как-то регулировать местные бизнес-условия, то три вышеупомянутых области им неподконтрольны.

В целом, несмотря на множество усилий, прилагаемых органами власти, интерес иностранных инвесторов к России в 2012 году по сравнению с предыдущим снизился: только в 36 регионах произошло увеличение притока инвестиций, а во всех остальных было отмечено снижение.

Особенно следует отметить незавидное положение аутсайдеров инвестиционного процесса — республик СКФО. Во всех этих регионах зафиксирован нулевой приток прямых иностранных инвестиций, а также нулевой или мизерный объем накопленных ПИИ. Эта ситуация имеет место несмотря на колоссальный объем работ, проведенных за последние пять-семь лет, и массу позитивных сдвигов, в числе которых — повышение качества государственного управления, сокращение межведомственных барьеров и определенное упорядочивание разрешительных процедур, а также существенный рост оборотов легального бизнеса.

Главной причиной отсутствия инвестиций в регионах СКФО, на наш взгляд, является негативный образ республик, сформировавшийся у инвесторов под впечатлением односторонних публикаций: одно негативное событие, например преступление, вызывает интерес журналистов гораздо больший, чем десять позитивных наподобие запуска новых производств. Можно порекомендовать аппарату полпреда СКФО, отвечающего за регион в целом, заняться формированием позитивного имиджа региона путем продвижения в информационном пространстве позитивных новостей, которых в действительности немало.

Итак, роль государства в процессе транснационализации может быть весьма существенной. В России в настоящий момент происходит переход от пассивной либерализации к активной поддержке внешних прямых инвестиций. Специалисты отмечают, что выбрав этот путь, государство подвергается опасности усиления монополистов. Для предотвращения такого варианта развития событий необходимо и дальше развивать нормативную базу, регулирующую международные инвестиционные процессы. Шаги в этом направлении уже делаются — активно достигаются договоренности о поощрении и взаимной защите капиталовложений, которые явно постепенно меняют направленность — если раньше они преследовали цель предохранить корпорации, инвестирующие в Россию, от различных политических и экономических рисков, то с появлением отечественных ТНК возникла необходимость, чтобы названные договора и соглашения включали в себя положения о защите российских инвестиций.

К сожалению, в среде высшего руководства нет понимания, что инвестиционная привлекательность региона зависит не только от активности региональных властей, но и от решения системных проблем, сдерживающих приток инвестиций вообще и иностранных в частности, тех проблем, что находятся в компетенции федерального центра.

Заключение

Исследование основных тенденций развития мировой экономики позволило выделить следующие преобладающие направления. Во-первых, национальные экономики стали более открытыми к интеграции; данная тенденция означает наступление эры транснационализации экономики. Во-вторых, с каждым годом растет количество субъектов экономики, оказывающих влияние на действующие на мировом рынке компании и ширится их видовое многообразие. Этим объясняется все возрастающая сложность функционирования корпораций, сложность отношений между ними. В-третьих, нельзя не отметить поступательное развитие информационных сетей и, соответственно, новых видов международной торговли, связанных с ними. Обращают на себя внимание также такие особенности развития мировой экономики последних десятилетий, как рост международной торговли услугами и расширение объема заимствований.

Процесс транснационализации производства и капитала получил новый импульс под воздействием ТНК и ТНБ, определяющих в современных условиях направления радикальных изменений в отраслевой и региональной структуре производства и обмена, интенсифицирующих предпринимательскую деятельность и выступающих как экономический фундамент целостного мира. Многие исследователи склонны рассматривать деятельность ТНК и ТНБ как «квинтэссенцию мировой экономики».

Мы смогли выделить некоторые направления транснационализаци капитала, которые будут ясно прослеживаться в ближайшее время. Нам стало понятно, что экономики отдельных государств все более будут нуждаться друг в друге из-за углубления международного разделения труда и расширения института прямых инвестиций. Роль ТНБ будет усиливаться.

Другим полюсом транснационализации станет усиление конкуренции и повышение роли отдельных техногенных «точек роста» как конкурентного преимущества экономики. В связи с эти будет наблюдаться вынужденная либерализация внутренних рынков.

Ожидается также усиление роли международных организаций как проводников и контролеров транснациональных процессов.

Отмечается, впрочем, возможность «отката назад» и падения уровня транснационализации и интенсивности международного взаимодействия. Это связывают с явлениями, связь которых с экономикой неочевидна — например, с развитием международного терроризма.

Исследовав теоретический материал по теме дипломной работы, мы поняли, что особенности организации производственного процесса в рамках транснациональных корпораций позволяют рассматривать место и роль ТНК в мировой экономике, абстрагируясь от внутренней корпоративной структуры и среды ТНК, понимая ТНК как сложную систему со множеством элементов, находящуюся во взаимодействии с внешней средой на национальном и международном уровнях.

Мы поняли, что существуют объективные предпосылки укрупнения компаний — оно обусловлено самим состоянием экономики той или иной

Мы исследовали различные виды организационных структур ТНК и поняли, что, будучи гибким организмом, ТНК способна отвечать на запросы мирового рынка изменением своей структуры, взаимоподчиненности и взаимозависимости подразделений.

Анализируя опыт транснационализации зарубежных компаний, мы пришли к выводу, что основными движущими силами при выходе американских национальных компаний на международный рынок и их транснационализации были опора на инновации, высокий уровень развития образовательно-научной сферы, исключительное саморазвитие экономики и общества. Каждый из этих факторов действовал не в одиночку, но в синергетической взаимосвязи с остальными и множеством других, менее значимых. Обращает на себя внимание, однако, тот факт, что американские транснациональные корпорации постепенно сдают позиции — на смену им приходят азиатские лидеры.

Прямые иностранные инвестиции — это один из ключевых макроэкономических показателей, характеризующих развитие страны. ПИИ отражают долгосрочную экономическую заинтересованность иностранных инвесторов в ведении бизнеса на территории страны.

Изучение и анализ статистики и отзывов специалистов позволили убедиться, что основной особенностью ПИИ в России является офшорная природа значительной их части. Остро стоит также проблема неравномерности распределения инвестиционных потоков внутри страны.

Осложняет инвестирование и тот факт, что в России ярко выражена отраслевая специализация принимающих инвестиции регионов. Почти все регионы России имеют достаточно ограниченное число стран, с которыми налажено инвестиционное сотрудничество и неохотно принимают в инвесторы новых партнеров. Высокая волатильность притока ПИИ обусловлена не только сложной экономической ситуацией внутри страны, но и отсутствием новых достойных крупных инвестиционных проектов, выступающих генераторами притока ПИИ.

Нельзя не отметить, что мировой кризис затронул все государства и стал поистине глобальным. Степень влияния кризиса на каждое конкретное государство определялось не только стабильностью его экономики, ее устойчивостью, но и степенью вовлеченность данного государства во всемирные процессы глобализации, транснационализации капитала, трансграничных инвестиций.

Возникнув как следствие финансово-экономических трудностей наиболее развитых государств, мировой финансовый кризис стал для них более ощутимым, усугубившись дополнительно структурными и демографическими проблемами. Наиболее комфортно в условиях кризиса чувствуют себя американские ТНК. Развивающиеся азиатские экономики достаточно легко переносят кризисную ситуацию, снизив, однако темпы развития.

Основной, но не единственной угрозой транснационализации в условиях кризиса становится резкое сокращение объемов прямых иностранных инвестиций.

Роль государства в процессе транснационализации может быть весьма существенной. В России в настоящий момент происходит переход от пассивной либерализации к активной поддержке внешних прямых инвестиций. Специалисты отмечают, что выбрав этот путь, государство подвергается опасности усиления монополистов. Для предотвращения такого варианта развития событий необходимо и дальше развивать нормативную базу, регулирующую международные инвестиционные процессы. Шаги в этом направлении уже делаются — активно достигаются договоренности о поощрении и взаимной защите капиталовложений, которые явно постепенно меняют направленность — если раньше они преследовали цель предохранить корпорации, инвестирующие в Россию, от различных политических и экономических рисков, то с появлением отечественных ТНК возникла необходимость, чтобы названные договора и соглашения включали в себя положения о защите российских инвестиций.

К сожалению, в среде высшего руководства нет понимания, что инвестиционная привлекательность региона зависит не только от активности региональных властей, но и от решения системных проблем, сдерживающих приток инвестиций вообще и иностранных в частности, тех проблем, что находятся в компетенции федерального центра.

Список использованных источников

1. Авдокушин Е.Ф., Климовец О.В. Компании КНР и России в процессах транснационализации мировой экономики / Е.Ф. Авдокушин, О.В. Климовец // Вопросы новой экономики. — 2010. — №1. С. 8-24.

• База данных Росстата // Официальный сайт Росстата. URL: http://fedstat.ru (дата доступа 01.04.2014).

• Башкатова Б.И., Суринов А.Е.

Международная статистика / Б.И. Башкатова, А.Е. Суринов. — М: Юрайт, 2013. — 312 с.

• Безруков А.И., Зубченко Л.А. Европейское сообщество: роль транснационального капитала, М.: Международные отношения, 2011. — 30 с.
• Богаевская О.В.

Американские корпорации: механизмы сохранения лидерства в глобальной экономике/ О.В. Богаевская. — М.: ИМЭМО РАН, 2012. — 94 с.

• Вахитова Т.Н. Тенденции развития внешнеэкономических связей региона в контексте современных процессов глобализации/ Т.Н. Вахитова // Проблемы современной экономики. — 2013. — №1(45).

  С. 71-73.

• Градобитова Л.Д., Исаченко Т.М.

Транснациональные корпорации в современных международных экономических отношениях / Л.Д. Градобитова, Т.М. Исаченко. — М.: Анкил, 2012. — 145 с.

— Гэлбрейт Дж. Новое индустриальное общество. Перевод на русский язык: Л.Я. Розовский, Ю.Б. Кочеврин, Б.П. Лихачев, С.Л. Батасов. [Электронный ресурс] // Центр гуманитарных технологий. URL: http://gtmarket.ru/laboratory/basis/5021 (дата доступа 21.01.2014)

• Заседание Госсовета по вопросу о повышении инвестиционной привлекательности регионов // Официальный сайт Президента России. URL: http://state.kremlin.ru/statecouncil/17232 (дата доступа 01.04.2014).

• Иностранные инвестиции в 2012 году // Департамент экономического развития Смоленской области.

URL: http://econsmolensk.ru/temp/ upload/file/Ob’em inostrannyih investitsiy za 2012 god 50938.pdf (дата доступа 01.04.2014).

11. Киндлбергер Ч. П., Алибер Р. Мировые финансовые кризисы. Мании, паники и крахи / Чарльз П. Киндлбергер, Роберт Алибер. — СПб.: Питер. 2010. — 544 с.

• Костоянцев А.Е. Транснационализация как международная форма организации предпринимательства в глобализирующейся экономике / А.Е. Костоянцев // Наука и образование: хозяйство и экономика;
• предпринимательство;
• право и управление. — 2011. — №7. С. 7-27.

• Котлер Ф. Основы маркетинга. Краткий курс / Ф. Котлер. — М.: Издательский дом «Вильямс», 2010. — 656 с.
• Линдерт П.Х.

Экономика мирохозяйственных связей. Пер. с англ. / П.Х. Линдерт. — М: Прогресс, 2012. — 244 с.

• Макогон Ю.В., Орехова Т.В. Международный менеджмент. Курс лекций. — Донецк, 2012 — 284 с.
• Макроэкономика.

Теория и российская практика: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, Н.Н. Думной. — М.: КНОРУС. — 2010. — 608 с.

• Медведев Д.А. Время простых решений прошло / Д.А. Медведев // Ведомости. — 27.09.2013
• Мировая экономика: Учебник / Под ред.

проф. А.С. Булатова. — М.: Экономисть, 2010. — 734 с.

• Мировой рейтинг банков [Электронный ресурс] // Крупнейшие банки мира — BanksDaily.com. URL: http://www.banksdaily.com/rus/ (дата доступа 01.02.2013).

— Мовсесян А. Транснационализация экономической деятельности как объективная тенденция в развитии мировой экономики / А. Мовсесян [Электронный ресурс] // Портал SICE.ru — Stocks & International Currency Exchange. URL: http://www.sice.ru/cnts/1716.html (дата доступа 20.12.2013)

• Мюррей Р. Власть и рынок, государство и экономика/ Р. Мюррей. — Челябинск, 2009. — 28 с.

— О валютном регулировании и валютном контроле: Федеральный закон от 10.12.2003 №173-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.11.2003) (действующая редакция от 12.03.2014) // КонсультантПлюс. URL: http://www.consultant.ru/popular/currency/ (дата доступа 07.04.2014).

— О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в части противодействия незаконным финансовым операциям: Федеральный закон от 28.06.2013 №134-ФЗ // КонсультантПлюс. URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_148268/ (дата доступа 01.04.2014).

— О ситуации в мировой экономике (справка) [Электронный ресурс] // Департамент экономического сотрудничества МИД России. URL: http://www.mid.ru/bdomp/ns-dipecon.nsf/41786e3b4b21362343256a0c003fb87 c/07076528724182b2442579360049cc4f!OpenDocument (дата доступа 03.02.2014)

25. Паньков В.С. Эволюция международных экономических отношений: попытка прогноза до 2020 года / В.С. Паньков // Безопасность Евразии. — 2010. — № 3. С.267-268.

• Портер М. О конкурентоспособности в России: Лекция в ГУ-ВШЭ — URL: www. hse.ru/temp/2006 10_04_porter.shtml (дата доступа 23.12.2013).

• Пресс-конференция по итогам встречи глав государств и правительств «Группы восьми» // Официальный сайт Президента России.

URL: http://kremlin.ru/transcripts/18361 (дата доступа 01.04.2014).

• Прямые иностранные инвестиции в России: региональный аспект // Национальное рейтинговое агентство URL: http://www.ra-national.ru/analytics/ (дата доступа 01.04.2014).

• Рикардо Д.

Начала политической экономии и налогового обложения/ Д. Рикардо [Электронный ресурс] // Московский либертариум. URL: http://www.libertarium.ru/lib_ricardo_reader10 (дата доступа 20.12.2013)

• Розинский И.А. Эклектическая теория Дж. Даннинга / И.А. Розинский // Вестник Федерального бюджетного учреждения Государственная регистрационная палата при Минюсте РФ. — 2009. — №5. С. 15-21.
• Россия и мир: 2014.

Экономика и внешняя политика. Ежегодный прогноз. Рук. проекта: А.А. Дынкин, В.Г. Барановский. — М., ИМЭМО РАН, 2013. — 158 с.

• Санто Б. Инновация как средство экономического развития /Б. Санто;
• пер.с венг.;общ. ред. и вступ.ст. Б.В.Сазонова. — М.: Прогресс, 2009. — 295 с.

• Смирнов И.К., Смирнова О.И. Экономическое движение и его законы / И.К. Смирнов, О.И. Смирнова // Проблемы современной экономики. — 2011. — №4 — URL: http: //www.m-economy.ru/art.php?nArtId=3781 (дата доступа 23.12.2013)
• Социально-экономическая эффективность: опыт США.

Система саморазвития. Отв. ред. В.И. Марцинкевич. — М., Наука, 2011. — 120 с.

• Стандарт деятельности органов исполнительной власти субъекта Российской Федерации по обеспечению благоприятного инвестиционного климата в регионе // АСИ, 2012. URL: http://www.asi.ru/regions/Стандарт.pdf (дата доступа 01.04.2014).

• Хасбулатов Р.И.

Мировая экономика и международные экономические отношения. В 2 ч. Мировая экономика: учебник / Р.И. Хасбулатов. — М.: Юрайт, 2012. — 884 с.

• Хейфец Б.А. Деофшоризация российской экономики: возможности и пределы / Б.А. Хейфец. — М.: Институт экономики РАН, 2013. — 126 с.

— Хомякова А.А., Баранов И.А. Транснационализация как фактор экономического роста региональной экономики / А.А. Хомякова, И.А.Баранов // Известия высших учебных заведений. Серия: Экономика, финансы и управление производством. — 2010. — №03. С. 24-35.

• Шуйский В.П. Целесообразность дифференцированной активизации процесса транснационализации российских компаний/ В.П. Шуйский // Российский внешнеэкономический вестник. — 2007. — №6. С. 5-12.
• Шумпетер Й.

Капитализм, социализм и демократия: пер. с англ. / Предисл. и общ. ред. В.С. Автономова. — М.: Экономика, 1995. — 615 с.

• Barnet R., Muller R., Global Reach. The Power of the Multinational Corporations. N.Y., 2008.
• Fortune 500 [Электронный ресурс] // CNN Money — Fortune.

URL:http://money.cnn.com/magazines/fortune/fortune500/2013/full_list/index.html ?iid=F500_sp_full (дата доступа 20.12.2013).

• International Trade and Market Access Data [Электронный ресурс] // Всемирная торговая организация (ВТО) — The World Trade Organization (WTO).

  URL: http://www.wto.org/english/res_e/statis_e/statis_bis_e.htm?solution=WTO&pa th =/Dashboards/MAPS&file=Map.wcdf&bookmarkState={%22impl%22:%22client %22,%22params%22:{%22langParam%22:%22en%22}} (дата доступа 20.12.2013).

• UNCTADstat / Статистика Конференции ООН по торговле и развитию — United nations conference on trade and development [Электронный ресурс] URL: http://unctadstat.unctad.org/Table Viewer /table View.aspx (дата доступа 20.12.2013)
• World Investment Report 2013: Global Value Chains: Investment and Trade for Development // UNCTAD.

URL: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary /wir 2013 overview_ru.pdf (дата доступа 01.04.2014).

транснационализация капитал мировой инвестиция

№	Регион	Приток ПИИ на душу населения, долл.	Динамика мест	В % к 2011 году	Основные страны, инвестировавшие в регион в 2012 году (их доли в общем притоке инвестиций в регион, %)	Накоплено ПИИ на душу населения, долл.
1	Сахалинская область	1 036,09	—	24,60%	Индия (93,93%), Южная Корея (4,05%)	20 429,22
2	Калужская область	665,26	—	83,30%	Южная Корея (31,85%), Нидерланды (30,36%), Германия (23,47%), Испания (7,27%)	3 195,02
3	Архангельская область	372,73	—	85,80%	Франция (87,96%), Австрия (10,31%)	198,91
4	Тюменская область	303,75	+1	126,9%	Франция (39,09%), Нидерланды (23,91%), Швейцария (17,32%), Германия (8,57%), Беларусь (5,81%)	863,19
5	Ленинградская область	264,71	+5	196,7%	Финляндия (54,58%), Германия (21,98%), Франция (6,87%), Нидерланды (6,52%)	1 276,59
6	г. Москва	213,82	+1	107,3%	Австрия (18,25%), Нидерланды (14,46%), Великобритания (12,94%), США (9,84%), Германия (9,29%), Люксембург (6,75%)	1 407,02
7	Приморский край	201,33	+29	1001,3%	Германия (79,85%), Южная Корея (11,58%)	295,73
8	Республика Коми	152,18	+1	111,6%	Великобритания (90,66%), Кувейт (7,60%)	769,14
9	Республика Татарстан	139,88	+25	605,2%	Нидерланды (33,04%), Дания (27,47%), Турция (24,84%), Германия (9,56%)	266,1
10	Владимирская область	125,04	+18	382,7%	Турция (48,25%), Швейцария (17,73%), Дания (13,34%), Австрия (6,61%), Польша (5,03%)	1 038,32
11	Магаданская область	118,41	+7	166,2%	Ирландия (97,78%)	310,79
12	Смоленская область	117,66	+55	10523,6%	Австрия (97,91%)	190,25
13	Ярославская область	117,23	+36	1252,3%	Австрия (75,91%), Германия (19,34%)	228,84
№	Регион	Приток ПИИ на душу населения, долл.	Динамика мест	В % к 2011 году	Основные страны, инвестировавшие в регион в 2012 году (их доли в общем притоке инвестиций в регион, %)	Накоплено ПИИ на душу населения, долл.
14	г. Санкт-Петербург	113,97	-6	65,1%	Бельгия (48,85%), Финляндия (17,01%), Германия (12,72%), Великобритания (5,15%)	1 200,70
15	Московская область	113,38	-3	88,8%	Нидерланды (24,45%), Германия (23,01%), США (11,04%), Италия (6,12%), Финляндия (5,82%)	1 211,29
16	Воронежская область	109,99	+4	188,7%	Германия (84,99%), Нидерланды (8,42%)
17	Забайкальский край	93,35	-1	93,8%	Китай (76,96%), Швеция (16,61%)	187,51
18	Тверская область	88,13	+27	809,6%	Япония (48,23%), Нидерланды (18,18%), Великобритания (14,49%), Швеция (8,19%), Финляндия (6,82%)	262,47
19	Республика Адыгея	81,1	-5	72,3%	Нидерланды (71,67%),	275,98
20	Калининградская область	72,47	-7	62,5%	Литва (33,15%), Нидерланды (20,05%), Польша (12,14%), Великобритания (10,94%), Италия (10,91%), Швейцария (8,91%)	370,03
21	Псковская область	72,43	-6	67,3%	Латвия (42,47%), Германия (27,20%), Дания (19,94%), Швеция (7,53%)	158,45
22	Новосибирская область	70,16	+29	1029,9%	Великобритания (96,76%)	82,48
23	Томская область	66,65	-4	105,4%	Китай (43,68%), Швеция (25,92%), Ирландия (16,12%), США (5,77%)	281,92
24	Самарская область	63,17	+22	586,0%	Франция (69,25%), Хорватия (11,13%), Нидерланды (8,16%)	185,55
25	Волгоградская область	58,85	+14	318,7%	Австрия (43,05%), Германия (31,45%), Испания (23,83%)	140,62
№	Регион	Приток ПИИ на душу населения, долл.	Динамика мест	В % к 2011 году	Основные страны, инвестировавшие в регион в 2012 году (их доли в общем притоке инвестиций в регион, %)	Накоплено ПИИ на душу населения, долл.
26	Республика Карелия	54,34	-1	150,7%	Финляндия (68,91%), Германия (19,58%), Эстония (8,37%)	362,6
27	Краснодарский край	53,04	—	161,50%	Германия (40,07%), Франция (20,82%), Нидерланды (19,46%), Беларусь (7,39%)	376,96
28	Ростовская область	50,29	+3	194,3%	Люксембург (90,19%)	126,13
29	Омская область	46,12	-3	136,7%	Швеция (61,75%), Австрия (20,85%), Германия (5,73%)	87,77
30	Нижегородская область	38,03	-24	18,0%	Нидерланды (49,88%), Германия (20,03%), Италия (8,39%), Беларусь (7,04%), Австрия (5,83%)	386,88
31	Пензенская область	33,33	+7	178,5%	Китай (60,57%), Нидерланды (36,42%)	66,26
32	Хабаровский край	29,47	-2	98,2%	Малайзия (62,19%), Южная Корея (27,29%), США (7,87%)	130,76
33	Еврейская автономная область	23,5	-11	41,4%	Китай (70,87%), Великобритания (29,12%)	109,27
34	Белгородская область	22,87	-5	70,0%	Франция (56,80%), Нидерланды (13,64%), Украина (12,08%), Великобритания (9,35%)	116,19
35	Ульяновская область	21,49	—	95,10%	Германия (45,91%), Япония (37,90%), Великобритания (16,10%)	96,44
36	Костромская область	18,97	+28	1029,8%	Нидерланды (99,02%)	327,16
37	Мурманская область	17,74	-4	73,0%	Нидерланды (56,31%), Норвегия (43,69%)	65,2
38	Новгородская область	16,83	-6	65,5%	Финляндия (86,89%), Германия (8,71%)	1 330,12
39	Кировская область	15,85	+5	133,6%	Германия (50,32%), Италия (45,70%)	29,44
№	Регион	Приток ПИИ на душу населения, долл.	Динамика мест	В % к 2011 году	Основные страны, инвестировавшие в регион в 2012 году (их доли в общем притоке инвестиций в регион, %)	Накоплено ПИИ на душу населения, долл.
40	Амурская область	14,63	-29	11,2%	Китай (59,73%), Великобритания (40,27%)	161,45
41	Липецкая область	14,07	-20	24,4%	Нидерланды (57,80%), Германия (26,59%), Австрия (12,30%)	306,75
42	Курская область	13,93	+13	319,4%	Финляндия (86,36%), Литва (9,77%)	19,26
43	Свердловская область	11,57	+11	238,6%	Нидерланды (50,64%), Швейцария (23,32%), США (17,93%)	247,11
44	Ставропольский край	10,72	-7	57,3%	Германия (45,39%), Франция (20,09%), Казахстан (9,62%), Греция (7,27%), Азербайджан (6,46%), Великобритания (5,70%)	68,33
45	Тульская область	10,21	+3	108,1%	Германия (40,99%), Бельгия (32,05%), Франция (8,69%), Литва (7,64%)	352,54
46	Республика Мордовия	9,86	+1	96,1%	Германия (97,83%)	12,39
47	Саратовская область	9,48	-5	72,9%	Франция (98,59%)	51,8
48	Красноярский край	8,11	+13	279,3%	Великобритания (34,01%), Нидерланды (22,33%), Китай (18,62%), Швеция (16%), США (9,04%)	45,86
49	Рязанская область	7,9	+1	88,5%	Австрия (52,02%), Литва (18,07%), Швейцария (11,20%), Сирия (9,88%)	63,04
50	Курганская область	7,02	+12	268,9%	США (67,05%), Германия (32,95%)	78,92
51	Республика Башкортостан	6,71	-10	50,1%	Австрия (50,46%), США (14,05%), Южная Корея (12,60%), Германия (9,99%), Нидерланды (7,68%)	67,22
№	Регион	Приток ПИИ на душу населения, долл.	Динамика мест	В % к 2011 году	Основные страны, инвестировавшие в регион в 2012 году (их доли в общем притоке инвестиций в регион, %)	Накоплено ПИИ на душу населения, долл.
52	Республика Бурятия	6,67	+16	623,1%	Китай (99,85%)	9,2
53	Чувашская Республика	6,51	-10	54,1%	Германия (70,27%), Польша (29,73%)	55,02
54	Камчатский край	6,4	-30	14,9%	Китай (96,68%)	224,53
55	Республика Марий Эл	6,33	+4	192,1%	Турция (100%)	9,66
56	Брянская область	5,28	+1	129,7%	Германия (47,73%), Эстония (19,24%), Беларусь (12,96%), Украина (7,58%), США (7,05%)	9,47
57	Пермский край	4,35	+13	1014,7%	Германия (80,10%), Дания (18,98%)	26,6
58	Республика Тыва	3,73	-35	6,6%	Швеция (100%)	122,53
59	Республика Саха (Якутия)	3,66	+1	117,6%	Япония (100%)	52,58
60	Оренбургская область	2,74	-43	2,8%	Германия (58,55%), Швейцария (20,63%), Канада (17,47%)	101,4
61	Иркутская область	2,53	-21	14,7%	Швеция (82,81%), Китай (16,42%)	51,31
62	Орловская область	2,17	+1	107,3%	Чехия (52,62%), Дания (21,65%), Германия (15,23%), Индия (6,80%)	66,33
63	Удмуртская Республика	1,27	+8	203079,3%	Германия (99,89%)	14,68	Ивановская область	1,16	+5	146,8%	Турция (69,73%), Германия (30,27%)	87,32
65	Тамбовская область	1,1	-12	21,8%	Германия (95,17%)	58,21
66	Вологодская область	1,08	-14	19,0%	Германия (99,93%)	73,28
67	Астраханская область	0,98	-1	78,2%	Казахстан (64,68%), Иран (17,71%), Сербия -8,79%	33,39
68	Алтайский край	0,63	-10	16,2%	Китай (83,91%), Германия (6,45%)	30,61
69	Челябинская область	0,5	-13	12,1%	Нидерланды (29,56%), Швейцария (24,68%), США (20,09%), Болгария (19,53%), Финляндия (6,06%)	462,83
70	Кемеровская область	0,16	-5	9,5%	США (95,79%)	12,91
	Кабардино-Балкарская Республика	—	—	—	Нет	—
	Карачаево-Черкесская Республика	—	—	—	Нет	0,02
	Республика Алтай	—	—	—	Нет	—
	Республика Дагестан	—	—	—	Нет	0,34
	Республика Ингушетия	—	—	—	Нет	—
	Республика Калмыкия	—	—	—	Нет	18,04
	Республика Северная Осетия — Алания	—	—	—	Нет	0,61
	Республика Хакасия	—	-67	0,0%	Нет	193,48
	Чеченская Республика	—	—	—	Нет	—
	Чукотский автономный округ	—	—	—	Нет	—