Кредитно-финансовые институты Кредитно-финансовые учреждения Кредитно-финансовые организации, Дипломная работа

Институциональная структура международных валютно-кредитных и финансовых отношений включает многочисленные валютно-кредитные и финансовые организации, которые в той или иной мере выполняют функции регулирования международных валютных, кредитных и финансовых отношений, проведения исследований по проблемам валютно-кредитной и финансовой сфер мирового хозяйства, выработки рекомендаций и предложений.

Эти организации объединяет общая цель — развитие сотрудничества и обеспечение целостности и стабилизации сложного и противоречивого всемирного хозяйства.

Среди них особое место занимают организации в системе ООН: Международный валютный фонд (МВФ) и группа Всемирного банка – Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и три его филиала – Международная ассоциация развития (МАО), Международная финансовая корпорация (МФК) и Многостороннее инвестиционно-гарантийное агентство (МИГА).

Международные валютно-финансовые и банковские организации занимают важное место в системе международных экономических отношений, а также в настоящее время оказывают существенное влияние на развитие экономики России, что и обусловило выбор темы курсовой работы.

Радикальные изменения в мировом хозяйстве на рубеже 80-90-х годов привели к необходимости адаптации международных валютно-кредитных и финансовых организаций к новым условиям деятельности.

Существенна роль валютно-кредитных институтов в углублении интеграционных процессов в Западной Европе.

Участие России в международных валютно-финансовых и кредитных институтах открывает перед ней более широкие возможности привлечения финансовых ресурсов, необходимых для реформирования экономики.

ГЛАВА 1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОСНОВНЫХ КРЕДИТНО-

ФИНАНСОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ

1.1. Международный валютный фонд и его роль

в кредитном механизме

МВФ (International Monetary Fund. IMF) — межправительственная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. Фонд — специализированное учреждение ООН — практически служит институциональной основой мировой валютной системы. МВФ был учрежден на международной валютно-финансовой конференции ООН (1- 22 июля 1944 г.) в Бреттон-Вудсе (США, штат Нью-Гэмпшир).

Конференция приняла Статьи Соглашения (Articles of Agreement) о МВФ, которое исполняет роль его Устава и вступило в силу 27 декабря 1945 г.; практическую деятельность Фонд начал с 1 марта 1947 г.

Целями создания МВФ были

— Содействовать сбалансированному росту международной торговли

— Поддерживать устойчивость валютных курсов

— Способствовать созданию многосторонней системы расчетов по текущим операциям между членами Фонда и устранению валютных ограничений, тормозящих рост международной торговли

— Предоставлять странам-членам кредитные ресурсы, позволяющие регулировать несбалансированность внешних платежей без использования ограничительных мер в области внешней торговли и расчетов

— Служить форумом для консультаций и сотрудничества в области международных валютных вопросов.

МВФ занимается экономическими проблемами и концентрирует усилия согласно Уставу на расширении и укреплении экономики стран, являющихся его членами. Идея создания МВФ понятна: стабильная мировая экономика невозможна без стабильности национальных валют (в Бреттон-Вудсе было решено впервые сделать мировую экономику открытой, рыночной и стабильной).

А потому МВФ задумывался как своеобразное общество взаимного кредита, помогающее своим участникам преодолеть временные финансовые трудности.

Универсальность МВФ по сравнению с другими организациями определяется тем, что он сочетает регулирующие, консультативные и финансовые функции, которые были поручены ему участниками Бреттон-Вудской конференции. Вот они:

1. МВФ должен следить за соблюдением кодекса поведения, касающегося политики валютных курсов и ограничений в отношении платежей по текущим операциям.

2. Он должен предоставлять членам Фонда финансовые ресурсы, с тем чтобы они могли соблюдать кодекс поведения в то время, когда они исправляют нарушения равновесия платежного баланса или стремятся избежать таких нарушений.

3. Он должен обеспечить форум, на котором члены Фонда могут консультироваться друг с другом и сотрудничать по международным валютным вопросам.

В соответствии с Уставом в центре внимания МВФ находятся вопросы наблюдения за политикой стран-членов в отношении валютных курсов. С углублением тенденций к становлению глобальной экономики указанная роль возросла. Это связано также и с тем, что после вступления в МВФ бывших социалистических стран эта организация стала подлинно всемирной. Россия присоединилась к МВФ в 1992 году.

За время своего существования МВФ превратился в подлинно универсальную организацию, добился широкого признания в качестве главного наднационального органа регулирования международных валютно-кредитных отношений, авторитетного центра международного кредитования, координатора межгосударственных кредитных потоков и гаранта платежеспособности стран-заемщиц. Одновременно он начинает играть важную роль в реализации решений «семерки» ведущих государств Запада, становится ключевым звеном формирующейся системы регулирования мировой экономики, международной координации, согласования национальных макроэкономических политик. Фонд зарекомендовал себя активно функционирующим мировым валютным институтом, накопил большой и полезный опыт.

Главной целью МВФ во время финансовых кризисов является, восстановление доверия инвесторов путем предоставления помощи пострадавшим странам в управлении финансами и местными валютами.

В Уставе Фонда для идентификации его кредитной деятельности используются два понятия: 1) сделка — предоставление валютных средств странам из его ресурсов; 2) операция — оказание посреднических финансовых и технических услуг за счет заемных средств. МВФ осуществляет кредитные операции только с официальными органами — казначействами, центральными банками, стабилизационными фондами. Различаются кредиты на покрытие дефицита платежного баланса и на поддержку структурной перестройки экономической политики стран-членов.

иностранной валюте, производит покупку или иначе заимствование иностранной валюты либо СДР в обмен на эквивалентное количество своей национальной валюты, которое зачисляется на счет МВФ в центральном банке данной страны. При разработке механизма МВФ предполагалось, что страны-члены будут предъявлять равномерный спрос на валюты, а поэтому их национальные валюты, поступающие в Фонд, станут переходить от одной страны к другой. Таким образом, эти операции не должны были являться кредитными в строгом смысле слова. На практике в Фонд обращаются с просьбами о предоставлении кредита главным образом страны с неконвертируемыми валютами. Вследствие этого МВФ, как правило, предоставляет валютные кредиты государствам-членам как бы «под залог» соответствующих сумм неконвертируемых национальных валют. Поскольку на них нет спроса, они остаются в Фонде до выкупа их странами-эмитентами этих валют.

Доступ стран-членов к кредитным ресурсам МВФ ограничен определенными условиями. Согласно первоначальному Уставу. они состояли в следующем: во-первых, сумма валюты, полученной страной-членом за двенадцать месяцев, предшествовавших его новому обращению в Фонд, включая испрашиваемую сумму, не должна была превышать 25% величины квоты страны; во-вторых, общая сумма валюты данной страны в активах МВФ не могла превышать 200% величины ее квоты (включая 75% квоты, внесенных в Фонд по подписке).

В пересмотренном в 1978 г. Уставе первое ограничение было устранено. Это позволяет странам-членам использовать их возможности получения валюты в МВФ в течение более короткого срока, чем пять лет, которые нужны были для этого прежде. Что касается второго условия, то в исключительных обстоятельствах и его действие может приостанавливаться.

По истечении установленного периода времени страна-член обязана произвести обратную операцию — выкупить национальную валюту у Фонда, вернув ему средства в СДР или иностранных валютах. Как правило, эта операция, означающая возмещение полученного ранее кредита, осуществляется в течение срока от 3-4 до 5 лет со дня покупки валюты. Помимо того, страна-заемщик обязана досрочно производить выкуп своей излишней для Фонда валюты по мере улучшения ее платежного баланса и увеличения валютных резервов. Если находящаяся в МВФ национальная валюта страны-должника покупается другим государством- членом, то тем самым погашается ее задолженность Фонду.

Приобретаемая страной-членом в МВФ первая порция иностранной валюты в размере до 25% квоты (до Ямайского соглашения бывшая золотая доля) с 1978 г. называется резервной долей. Она определяется как превышение величины квоты страны-члена над суммой находящегося в распоряжении Фонда запаса национальной валюты данной страны. При этом если Фонд использует часть внесенной национальной валюты страны-члена для предоставления средств другим странам, то резервная доля такой страны соответственно увеличивается. Сумма займов, предоставленных страной-членом Фонду в рамках дополнительных кредитных соглашений, образует ее «кредитную позицию». Резервная доля и кредитная позиция вместе составляют резервную позицию страны-члена в Фонде (Reserve Position in the Fund).

В пределах резервной позиции страны-члены могут получать средства в МВФ автоматически, по первому требованию. Использование этой позиции не требует от страны процентных и комиссионных платежей и не налагает на нее обязательства вернуть полученные валютные средства.

Средства в иностранной валюте, которые могут быть приобретены страной-членом сверх резервной доли (100% величины квоты), делятся на четыре кредитные доли (транши) по 25% квоты. Предельная сумма кредита, которую страна может приобрести у МВФ в результате полного использования резервной и кредитных долей, составляет 125% размера ее квоты. МВФ предъявляет стране, прибегающей к кредиту, определенные требования, причем степень их жесткости по мере перехода от одной кредитной доли к другой постоянно нарастает. Обязательства страны-заемщицы, предусматривающие проведение ею соответствующих финансово-экономических мероприятий, фиксируются в «письме о намерениях», направляемом в МВФ. Если Фонд сочтет, что страна использует кредит «в противоречии с целями Фонда» или не выполняет его предписаний, он может ограничить или полностью прекратить кредитование страны. Использование первой кредитной доли может быть осуществлено как в форме прямой покупки иностранной валюты, при которой страна получает всю испрашиваемую сумму немедленно после одобрения Фондом ее запроса, так и путем заключения с МВФ соглашения о резервном кредите. Такие соглашения стали практиковаться с 1952 г. Что же касается выделения Фондом средств в счет верхних кредитных долей, то оно почти во всех случаях производится посредством договоренностей со странами-членами о резервных кредитах.

Соглашения о резервном кредите, или соглашение «стэнд-бай» (Stand-by Arrangements), обеспечивают стране-члену гарантию того, что она сможет получать иностранную валюту от МВФ в обмен на национальную в соответствии с договоренностью в любое время при соблюдении страной оговоренных условий. Подобная практика предоставления кредитов аналогична открытию кредитной линии. С начала 50-х и до середины 70-х годов соглашения о резервных кредитах заключались на срок до года, с 1977 г. — до 18 месяцев и даже до 3 лет в связи с увеличением масштабов дефицита платежных балансов.

Главным назначением кредитов «стэнд-бай» является в настоящее время кредитование макроэкономических стабилизационных программ стран-членов МВФ. Валюта, предоставляемая Фондом в виде резервного кредита в рамках верхних кредитных долей выдается определенными порциями (траншами) через установленные промежутки времени в течение срока соглашения. Ход выполнения этого соглашения страной-получателем кредита контролируется с помощью специальных целевых критериев. Пока не зафиксировано достижение критериев, предусмотренных в соглашении с Фондом, страна не может получить следующую порцию валюты. Таким образом, механизм резервного кредита позволяет МВФ оказывать экономическое давление на страны-заемщицы. Созданная в 1974 г. система расширенного кредитования дополнила резервную и кредитные доли. Она предназначена для предоставления валютных средств странам-членам на более длительные периоды времени и в больших размерах по отношению к квотам, чем это предусмотрено Уставом в рамках обычных кредитных долей.

Основанием для обращения страны к МВФ с просьбой о предоставлении кредита в рамках системы расширенного кредитования может быть серьезное нарушение равновесия платежного баланса, вызванное структурными расстройствами в области производства, торговли или ценового механизма. Соглашения о расширенных кредитах обычно ограничены сроком в три года; при необходимости и по просьбе стран-членов — до четырех лет. С ноября 1992 г. действуют следующие лимиты доступа стран-членов к ресурсам МВФ в рамках резервных и расширенных кредитных соглашений (вместе или раздельно):

— предоставление кредитов на протяжении года — до 68% квоты страны-члена;

— кумулятивная, включающая задолженность страны по ранее полученным кредитам, предельная величина — 300% квоты (в чистом исчислении, т. е. за вычетом суммы предстоящего выкупа страной ее национальной валюты в течение срока кредитного соглашения).

1.2. Всемирный Банк, его цели и принципы деятельности

Всемирный Банк или Международный банк реконструкции и развития (МБРР) является международным кредитно-финансовым институтом, который в начальный период своей деятельности был призван уделять основное внимание восстановлению экономики западно-европейских стран, а с 60-х годов в центре внимания банка оказались развивающиеся страны. Радикальные изменения в мировом хозяйстве в конце 80-х – первой половине 90-х годов сделали объектом деятельности банка бывшие социалистические страны.

Всемирный банк как специализированный финансовый институт ООН призван наилучшим образом способствовать выполнению стратегической задачи: интегрировать экономику всех стран-членов с основными центрами мировой системы хозяйства. Членами МБРР могут стать только государства, являющиеся членами МВФ.

Капитал МБРР образован путем подписки в соответствии с квотой, определенной для каждого государства в соответствии с его относительным экономическим потенциалом. Наибольшей квотой (около 17, 5 %) и числом голосов (примерно 17 %) обладают США.

МБРР предоставляет кредиты только платежеспособным заемщикам. Особенностью банка является то, что он не переносит сроки платежей по предоставленным кредитам. Потому МБРР никогда не имел убытков. Банк накопил значительный опыт в проектном финансировании (кредитовании на основе тщательного изучения экономической и финансовой целесообразности отдельных проектов).

На группу МБРР постоянно приходится не менее половины общего годового объема средств, выделяемых всеми межгосударственными органами развивающимся странам.

В 2009 финансовом году группа организаций Всемирного банка выделила на преодоление последствий глобального экономического кризиса 58,8 миллиарда долларов США. Это на 54% превышает показатели предыдущего финансового года и является наиболее крупной суммой, когда-либо предоставленной международной финансовой организацией.

Система Всемирного банка обеспечила финансирование 767 проектов. Их целью являются содействие экономическому росту, сокращение масштабов бедности и содействие развитию частного предпринимательства. В частности, почти 21 миллиард долларов был выделен на проекты развития инфраструктуры, для быстрого преодоления последствий кризиса и создания рабочих мест в ключевых секторах экономики.

Финансовые ресурсы МБРР складываются из собственного капитала (178 млрд. долл. по состоянию на 2009 г.), получаемой прибыли от операций, а также из средне- и долгосрочных займов на международных рынках капиталов. Часть заемных средств банк получает от центральных банков отдельных

Группа Всемирного банка представлена Международным банком реконструкции и развития и тремя его филиалами:

1. Международная ассоциация развития (МАР) основана в 1960 году. Ее цель- предоставление особо льготных кредитов беднейшим развивающимся странам, которые не в состоянии брать кредиты у Всемирного банка. Средства МАР образуются в основном за счет добровольных взносов более богатых стран-членов, и в последнее время организация испытывает серьезные финансовые затруднения.

2. Международная финансовая корпорация (МФК), основанная в 1956 году, целью которой является содействие экономическому росту в развивающихся странах путем оказания поддержки частному сектору.

3. Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ) или как его еще называют Многостороннее инвестиционно-гарантийное агентство (МИГА).

Основано 12 апреля 1988 года. Цель агентства — поощрение иностранных инвестиций в развивающихся странах путем предоставления гарантий иностранным инвесторам от потерь, вызванных некоммерческими рисками.

На сегодняшний день основными целями Банка являются:

n содействие реконструкции и развитию территорий государств-членов, путем поощрения капиталовложений для производственных целей;

n Поощрение частных иностранных капиталовложений и в дополнение к частным инвестициям, если их трудно обеспечить, предоставление финансовых средств на цели производства;

n Стимулирование долгосрочного сбалансированного роста и содействие поддержанию равновесия платежных балансов путем поощрения международных инвестиций для развития производственных ресурсов государств-членов Банка.

Критерии Банка, по которым оценивается успешность реализации его проектов, исключительно строги. Например, прежде чем проект может квалифицироваться как успешный, он должен обеспечивать не менее чем 10-ти процентную экономическую отдачу. Этот тариф намного выше, чем минимум, который требуется в соответствии со многими двусторонними соглашениями двустороннего заимствования, по которым обычно экономическая отдача должна соответствовать 5-6 процентам.

Кредитная политика МБРР отвечает интересам частного капитала, функционирующего в развивающихся странах. Это проявляется в самой процедуре рассмотрения заявок стран-членов на банковские кредиты. При решении вопроса о предоставлении средств Банк требует развернутую информацию об экономическом и финансовом положении этих стран, направляет туда свои экономические миссии. Такие миссии, состоящие в основном из представителей промышленно развитых стран, проводят обследование экономики и финансов стран-членов, влияют на составление и выполнение национальных программ их экономического развития. В рекомендациях миссий МБРР приоритет отдается развитию частного сектора экономики и привлечению иностранного капитала в развивающиеся страны. Деятельность этих миссий не может не затрагивать суверенитет стран-членов. Если рекомендации МБРР не принимаются страной, испрашивающей кредит, то зачастую он не предоставляется. Причем делаются попытки ограничить доступ и к другим источникам международных кредитов, поскольку МБРР не только координирует свою кредитную политику с другими международными валютно-кредитными и финансовыми организациями, прежде всего с МВФ, но и возглавляет большинство консорциумов и клубов помощи отдельным развивающимся государствам, используемых развитыми странами-донорами для более эффективного использования своей двухсторонней официальной помощи развитию.

Общая сумма кредитов, представленных Банком за 47 лет его активной деятельности, достигла 235 млрд. долл., причем более 1/3 этих ассигнований (80 млрд. долл.) приходится на 1989—1993 гг. Тем самым МБРР осуществляет воздействие на экономическое развитие развивающихся стран, особенно путем регламентации инвестиционной политики стран-заемщиц, поскольку кредиты Банка покрывают в среднем лишь около 30% общей стоимости кредитуемых объектов, а остальная часть расходов по объекту должна обеспечиваться за счет внутренних источников кредитования и финансирования или иных внешних источников.

Основная задача МБРР — кредитование конкретных объектов (преимущественно инфраструктурных — транспорт, связь, энергетика) на основе их тщательного отбора. С середины 70-х годов в кредитах Банка все большую роль играют социальные аспекты развития, особенно борьба с бедностью. Увеличиваются кредиты на развитие здравоохранения, образование, планирование семьи, развитие сельского хозяйства. Особое внимание уделяется охране окружающей среды и приватизации.

Основными направления деятельности МБРР в настоящее время являются:

— среднесрочное и долгосрочное кредитование инвестиционных проектов;

— подготовка, техническое и финансово-экономическое обоснование инвестиционных проектов;

— финансирование программ структурной перестройки в развивающихся и постсоциалистических странах.

Большинство кредитов МБРР выдаются на срок 15—20 лет (льготный период — 5 лет), причем наименьшие сроки характерны для кредитования промышленности. Зависимость МБРР от мирового финансового рынка негативно отражается на стоимости его кредитов. Получая заемные средства под высокий процент, Банк кредитует страны-члены по ставке, которая в среднем на 0,5% превышает стоимость заемных средств и изменяется по полугодиям, начиная с 1982 г., когда кредитная ставка МБРР достигла рекордного уровня в 11,6% годовых. К середине 1993 г. основная кредитная ставка МБРР равнялась 7.43% годовых. Поэтому кредитами МБРР могут пользоваться далеко не все развивающиеся страны, а лишь самые крупные или наиболее развитые из них: Мексика, Индия, Бразилия, Индонезия, Турция, Китай, Филиппины, Аргентина, Южная Корея, Колумбия.

Чтобы содействовать реализации программы урегулирования валютно-финансовых проблем крупнейших стран-должников, выдвинутой бывшим министром финансов США Дж. Бейкером и включавшей предложение наращивать кредиты МБРР для структурной перестройки, Банк увеличил к началу 90-х годов долю таких кредитов до 25% и более, тогда как в начале 80-х годов их доля в годовом объеме кредитов MБРР составляла 10-12%. Таким образом, за короткий период удельный вес приоритетного кредитования проектов, связанных со структурной перестройкой экономики стран-заемщиков, увеличился более чем вдвое.

Для России сотрудничество с Всемирным банком выступает важным элементом внешнего финансирования, которое направленно на подготовку и реализацию долгосрочных инвестиционных проектов, поддержку экспорта российских предприятий, страхование импорта. Средства Всемирного банка направляются на финансирование проектов в электро- и теплоэнергетике, жилищном и коммунальном хозяйстве, охране окружающей среды и экологии, социальном секторе, а также на поддержку платежного баланса и бюджета путем финансирования проектов, связанных с реформированием на рыночных основах отдельных секторов экономики (финансового, сельскохозяйственного).

В соответствии с классификацией Всемирного банка Россия принадлежит к III категории стран (средний уровень дохода), для которой, срок погашения кредитов составляет 17 лет (в последнее время он вырос до 20 лет) с льготным периодом в 5 лет. Учитывая общую маржу Всемирного банка, процентная ставка для России составляет около 6,5% годовых.

В 1992—1998гг. МБРР предоставил России кредиты на 11,4 млрд. долл. под реализацию 41 проекта (по состоянию на конец 1998г. освоено 5,4 млрд. долл.).

В 1998 г. Россия стала крупнейшим заемщиком МБРР в Европе и Центральной Азии. За 1997-1998 финансовый год она получила кредиты на 1,63 млрд. долл. (в миром списке получателей Россия занимает пятое место).

В 1997 г. Россия впервые участвовала в сессии Всемирного банка и МВФ (в Гонконге) как полноправный член и заявила о своей прямой и полной заинтересованности в обсуждении мировых финансовых проблем. В августе 1998 г. на заседании Совета директоров Всемирного банка был утвержден проект кредитования России на сумму 1,5 млрд. долл. Срок погашения — семь лет с трехлетним льготным периодом. Выделение кредита предусмотрено тремя траншами: 300 млн. долл. (немедленно), 500 (в декабре 1998 г.) и 700 мл. долл. (в июне 1999 г.).

Всемирный банк является долгосрочным партнером России. Начиная с системных проектов, средства которых идут на покрытие бюджетного дефицита, а соответствующие экономические программы создают условия для функционирования рыночной среды, Россия постепенно будет переходить к расширению программы инвестиционных проектов, направленных на развитие отдельных секторов экономики и инфраструктуры в регионах, на отдельных предприятиях. Одновременно российские производители смогут участвовать в качестве реализаторов проектов для других стран в тендерах, проводимых Всемирным банком.

1.3. Европейский Банк Реконструкции и Развития, его цели, задачи и роль в организации международного кредита

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) — международная организация, созданная на основании Соглашения от 29 мая 1990 г. Учредителями ЕБРР были 40 стран — все европейские страны (кроме Албании), США, Канада, Мексика, Марокко, Египет, Израиль, Япония, Новая Зеландия, Австралия, Южная Корея, а также ЕЭС и Европейский инвестиционный банк (ЕИБ).

Впоследствии акции СССР, Чехословакии и СФРЮ были распределены между возникшими в результате их распада новыми государствами. Его членами могут быть, помимо европейских стран, все члены МВФ. На 2009 г. акционерами ЕБРР являлись 61 страны (в том числе все европейские страны), а также ЕЭС (ныне ЕС) и ЕИБ. Штаб-квартира ЕБРР находится в Лондоне. Статус, привилегии и иммунитеты ЕБРР и связанных с ним в Великобритании лиц определены в Соглашении о штаб-квартире между правительством Великобритании и Северной Ирландии и ЕБРР, подписанном после начала операций ЕБРР 15 апреля 1991 г.

Главная задача ЕБРР — содействовать переходу европейских постсоциалистических стран к открытой, ориентированной на рынок экономике, а также развитию частной и предпринимательской инициативы. Основными объектами кредитования ЕБРР являются частные фирмы или приватизируемые государственные предприятия, а также вновь создаваемые компании, включая совместные предприятия с международными инвестициями. Основная цель банка состоит в поощрении инвестиций в регионе. ЕБРР сотрудничает с другими инвесторами и кредиторами в предоставлении кредитов и гарантий, а также инвестировании средств в акционерные капиталы. Эта деятельность должна дополняться кредитованием инфраструктуры или других проектов в государственном секторе, которые ориентированы на поддержку инициатив частного сектора. ЕБРР поощряет региональное сотрудничество, и поддерживаемые им проекты могут охватывать несколько стран.

С начала своей деятельности в апреле 1991 г. ЕБРР определил стоящие перед ним задачи. Наиболее важной из них стало содействие в создании новых экономических условий в странах, где действует ЕБРР в период изменения политической системы: при этом считается необходимым предотвратить возникновение нетерпимых социальных условий, которые могли бы привести к полному распаду общества в этих странах и поставить под угрозу безопасность их соседей. Другие задачи относятся к сфере бизнеса (поощрение инвестиций, совершенствование коммерческой практики, приватизация и структурная перестройка), инфраструктуры (восстановление, модернизация и расширение сетей связи, энергетических систем, муниципальных служб и жилищного хозяйства) и экологии (совершенствование политики и прямые инвестиции в восстановление окружающей среды).

Осуществляя кредитную деятельность, ЕБРР:

— использует разнообразные инструменты для гибкого кредитования на основе общепринятых в развитых странах стандартов банковского дела.

— гармонично сочетает реализацию задач, намеченных стратегией операций по секторам, с непредусмотренными стратегией операциями, поддерживающими инициативы частного сектора.

— сотрудничает с частными инвесторами, их консультантами, а также с коммерческими банками.

— сотрудничает с правительствами в осуществлении долгосрочных планов развития.

— осуществляет взаимодействие с международными валютно-кредитными и финансовыми организациями

— гармонично сочетает межгосударственный и региональный подходы.

— обеспечить сохранение и улучшение окружающей среды.

При принятии решений ЕБРР руководствуется политикой в области основной деятельности и стратегиями по странам, утвержденными Советом директоров. Стратегии по странам включают обзор политических и экономических событий и определяют приоритетные сферы деятельности. В ряде случаев выявленные Банком потребности в помощи имеют общий характер для большинства стран региона. Эти стратегии объединяет стремление стимулировать производственные инвестиции в каждой стране.

ЕБРР играет важную роль в содействии переходу стран Центральной и Восточной Европы к рыночным отношениям. Направления его деятельности разнообразны, но думаю, что справедливо было бы начать с кредитно-инвестиционной политики.

В своей деятельности ЕБРР использует следующие формы операций для предприятий частного и государственного сектора, переходящих на рыночные методы хозяйствования:

1) предоставление кредитов (включая совместное финансирование) на развитие производства;

2) инвестирование в капитал;

4) облегчение доступа на рынки капитала путем предоставления гарантий и оказания содействия в других формах;

5) размещение ресурсов специальных фондов в соответствии с соглашениями, определяющими их использование;

6) предоставление займов (включая совместное финансирование) и оказание технического содействия под реконструкцию и развитие инфраструктуры (в том числе природоохранительные программы).

ЕБРР не выдает гарантий по экспортным кредитам и не занимается страхованием.

Инициатива по поддержке стран на начальном этапе перехода (СНЭП) явилась одним из наиболее новаторских ответов на поставленные в мандате Банка задачи – поддержка стран, которые отстают от других государств региона в переходе к рыночной экономике, и оказание им помощи в создании необходимых условий для процветания. Созданная в 2004 году в целях увеличения числа кредитов и вложений в акционерный капитал в беднейших странах операций ЕБРР, Инициатива СНЭП сегодня охватывает Азербайджан, Армению, Грузию, Киргизскую Республику, Молдову, Монголию, Таджикистан и Узбекистан. Инициатива СНЭП позволяет добиваться впечатляющих результатов – с момента ее запуска количество ежегодно подписываемых проектов увеличилось в пять раз. Второй год подряд Банку удается превысить отметку в 100 проектов – в 2008 году подписан 101 проект по сравнению с 18 в 2003 году (до запуска Инициативы).

В общей сложности в период с 2004 по 2008 год Банк подписал 379 проектов. Помимо этого, значительно выросла стоимость этих проектов – в 2008 году она составила 496 млн. евро по сравнению с 416 млн. евро в 2007 году и 53 млн. евро в 2003 году. В рамках самой Инициативы усиление упора на восточные рынки также принесло свои плоды – количество проектов в Центральной Азии увеличилось за последние два года на 71% (в сравнении с их ростом на 35% на Кавказе).

В 2008 году Банк выделил 5,1 млрд. евро на проекты в странах операций. Это на 9% меньше, чем в 2007 году (5,6 млрд. евро).

Финансирование ЕБРР было предоставлено для 302 проектов по сравнению с 353 проектами, подписанными в 2007 году. Из этого числа 133 проекта относятся к категории “особо малых” стоимостью в 5 млн. евро или меньше, что представляет собой сокращение на 27% по сравнению с 2007 годом. Что касается географического охвата, в 2008 году Банк выделил 1,8 млрд. евро России, что составляет 36% совокупного годового объема сделок. Вместе с тем большая часть финансирования ЕБРР в 2008 году была направлена в страны, находящиеся на начальном и промежуточном этапах перехода. Объем инвестиций в Юго- Восточной и Восточной Европе и на Кавказе достиг 2,4 млрд. евро, что составляет 47% годового объема сделок Банка. Особое внимание Банк уделил странам в Центральной Азии, где сумма его ассигнований достигла 574,5 млн. евро. В продвинутых странах с переходной экономикой в Центральной Европе ассигнования ЕБРР составили 328,4 млн. евро. В качестве общей реакции на мировой финансовый кризис Банк увеличил свой прогнозный уровень инвестиций в 2009 году до 7 млрд. евро – рекордного годового уровня за весь период со дня основания ЕБРР в 1991 году. Это означает рост почти на 2 млрд. евро и на 33% превышает уровень инвестиций в 2008 году. Эти дополнительные инвестиции будут направлены, в частности, в финансовый сектор стран операций ЕБРР в Центральной и Восточной Европе, на Западных Балканах, а также в менее продвинутых странах Кавказа и Центральной Азии.

В феврале этого года ЕБРР договорился со Всемирным банком и Европейским инвестиционным банком о предоставлении кредита в размере 24,5 млрд евро на поддержание банковской системы европейских стран в 2010-2011 годах.

ЕБРР инвестирует в экономики стран Восточной Европы порядка 7 млрд. евро долларов в текущем году. Из них Россия получит как минимум 2,3 млрд. евро.

В качестве наиболее важных направлений кредитно-финансовой политики ЕБРР выделяются финансовый сектор, энергетика, телекоммуникационная инфраструктура, транспорт и агробизнес.

В условиях перехода к рыночной экономике кредитно-финансовые учреждения постсоциалистических стран унаследовали серьезные проблемы, такие как безнадежные кредиты, ограниченность финансовых резервов, вялость процесса капитализации и чрезмерную монополизацию финансового сектора. Преобразование кредитно-финансовых учреждений из пассивных посредников в реально работающие в условиях конкуренции и на рыночных принципах финансовые институты оказалось непростой задачей. Кредитно-финансовая система требует коренной структурной перестройки, которая позволит поднять ее до уровня рыночной экономики и подготовить к приватизации.

ЕБРР сочетает консультативные услуги, направленные на разработку общей стратегии и программ развития финансового сектора, с целевыми инвестициями в учреждения, способные выполнять функции банков в условиях свободной рыночной экономики. В то же время ЕБРР проводит работу по приватизации банков и содействует укреплению частных банков, а также созданию новых институтов с помощью инвестиций и технического сотрудничества. Во многих странах Банк занимается вопросами кредитования мелких и средних предприятий, которые не могут получить средства от более крупных иностранных банков или инвесторов. Мелкие и средние предприятия в некоторых странах Центральной и Восточной Европы также смогут воспользоваться рядом агентских кредитных линий, поддерживаемых ЕБРР с участием международных и местных банков. Агентские линии были разработаны для улучшения банковского обслуживания мелких и средних предприятий, привлечения международных кредитных ресурсов, содействия производству и созданию рабочих мести за счет расширения существующих или создания новых предприятий-заемщиков.

Кроме финансового сектора ЕБРР занимается также энергетическими проблемами стран. Позитивную роль в этом играет привлечение иностранных инвесторов, обладающих новыми технологиями, позволяющими боле полно и эффективно использовать имеющиеся нефтяные и газовые месторождения. Модернизация и развитие телекоммуникационных сетей являются обязательным условием развития нормальной рыночной экономики и интеграции внутренних рынков постсоциалистических стран и обеспечения их связи с мировыми рынками. ЕБРР поддерживает сбалансированное развитие транспортной системы. В большинстве стран к числу первоочередных задач часто относят восстановление и модернизацию существующих систем автомобильных и железных дорог. Также Банк осуществляет кредитование в сельском хозяйстве, направленное на строительство современных перерабатывающих предприятий и развитие инфраструктуры сбыта и распределения продовольствия. Содействие ускорению приватизации является одной из первоочередных задач в стратегии ЕБРР по каждой стране конкретно.

В настоящее время Россия эффективно сотрудничает с ЕБРР в сферах телекоммуникаций, малого и среднего бизнеса, электроэнергетики.

Выводы по первой главе

Основные международные кредитно-финансовые учреждения, такие как Международный валютный фонд, Всемирный банк и Европейский банк реконструкции и развития играют значительную роль в организации международных кредитных отношений и поддержании стабильности международных расчетов. Во-первых, их деятельность позволяет внести регулирующее начало и определенную стабильность в противоречивую целостность всемирного хозяйства, обеспечивая в целом бесперебойное функционирование валютно-финансовой сферы. Во-вторых, они призваны служить форумом для налаживания сотрудничества между странами и государствами. С ослаблением идеологического противостояния эта задача становится все более актуальной.

В-третьих, возрастает значение международных валютно-финансовых организаций в сфере изучения, анализа и обобщения информации о тенденциях развития и выработки рекомендаций по важнейшим проблемам всемирного хозяйства.

ГЛАВА 2. КРЕДИТНО-ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА МЕЖДУНАРОДНЫХ

КРЕДИТНО-ФИНАНСОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ

2.1. Функции МВФ по оказанию финансовой помощи

Фонд выполняет три основных функции в развитие своих целей:

1. Следит за соблюдением кодекса поведения, касающегося политики валютных курсов и ограничений в отношении платежей по текущим операциям.

2. Должен предоставлять членам фонда финансовые ресурсы.

3. Должен быть форумом, на котором члены Фонда могут консультироваться друг с другом и сотрудничать по международным валютным вопросам.

Исходя из этого, очевидно, что основная практическая функция Фонда – это выдача кредитов.

Нередко Международный валютный фонд

Это происходит потому, что государства, испытывающие временные трудности с платежным балансом и т.п. (трудности могут быть вызваны обстоятельствами либо внутринационального свойства, либо внешнего характера, что имеет свое значение при выделении средств), приобретают возможности черпать средства из этого пула, который представляет собой, образно говоря, нечто вроде «кассы взаимопомощи».

При этом, формально предоставляемые Фондом средства и обозначаются не как займы, а в качестве так называемых «возможностей» (facilities).

В цивилистическом смысле такие «возможности», однако, можно понимать как кредит, так как полученные денежные средства предоставляются, как правило, с обязательством возврата в течение обусловленного срока и с уплатой процентов. В обиходе, в прессе эти «возможности» и именуются попросту – кредитами.

Первоначальным видом помощи согласно Уставу МВФ были так называемые транш-соглашения («золотые транши» [1] , «резервные транши»[2] ).

Операция состояла в получении от Фонда (покупке) государством иностранной (конвертируемой) валюты с оплатой в своей собственной валюте с последующим выкупом в установленные сроки этой своей валюты путем внесения в Фонд конвертируемой валюты. Это юридически трактовалось не как займ, но как продажа с правом выкупа. «Резервные транши» выдавались по сути автоматически, не требуя соблюдения заемщиком каких-либо особых условий.

Такая форма транш-соглашений оказалась неэффективной, и с 1952 года ее вытеснили так называемые соглашения «стенд-бай» (stand by arrangements) [3] . Это уже по сути (если не формально) цивилистически – кредит (так называемый «кредитный транш»), получаемый от Фонда на основе «кредитной линии» в течение определенного времени и определенными частями (траншами) в согласованной общей сумме финансовой помощи.

«Стенд бай» оформляется обычно двумя документами: во-первых, соглашение с набором определенных стандартных условий (цели, сроки, объемы, обязательства заемщика), и во-вторых, «письмо (меморандум) о намерениях» от министра финансов или управляющего центральным банком страны-члена МВФ с изложением обязательств по осуществлению финансовой политики страны-заемщика.

В отличие от «резервного транша» получение кредита «стенд-бай», как и других «кредитных траншей» сопряжено обычно с выполнением определенных условий, в том числе:

— представление в общем виде доказательств нужды в кредите и использование его в целях, строго соответствующих Уставу Фонда;
— кредит не может превышать 200% квоты государства в капитале Фонда (за вычетом доли в национальной валюте в этой квоте);
— особые условия, которые могут быть выдвинуты Фондом, исходя, в частности, из общей политики Фонда, из состояния валютных резервов и платежного баланса государств, в валюте которых выдается кредит, и т.п.

Достаточно жесткие условия, согласовываемые в принципе в ходе переговоров между Фондом и страной-заемщиком;

— ограничения во времени погашения кредита (3-5 лет).

В то же время, 1995 г.), в Южной Корее, Индонезии и в Таиланде (1997 г.), а также для массированной финансовой помощи России и другим бывшим коммунистическим режимам в Европе в 90-е гг. для целей содействия переходу их к рыночной экономике.

Практика предоставления помощи Фондом развивалась в направлении более гибкого подхода к выдаче кредитов при чрезвычайных обстоятельствах, с использованием так называемых «подразумеваемых полномочий» Фонда, в том числе посредством создания при необходимости особых механизмов выделения помощи.

При этом условия, применяемые Фондом, обычно менее жестки, если трудности у стран возникают в результате не внутренних, но внешних обстоятельств или объяснимы конъюнктурными экономическими проблемами, не зависящими от контроля и воли страдающих от этого государств.

Соответствующими особыми механизмами, практически рассчитанными для применения в отношении развивающихся стран и стран с «переходной» экономикой в частности, являются следующие.

М 1963 г. в целях оказания помощи государствам, испытывающим трудности с платежным балансом вследствие падения доходов от экспорта в результате нестабильности цен на сырьевые продукты или природных катастроф [4] .

Фонд может предоставлять в таких случаях кредиты для компенсации потерь от экспортной выручки в пределах до 105% квоты государства в Фонде.

В частности, с 1981 г. механизм такого рода применяется для компенсации потерь от зернового экспорта (до 85% квоты страны в Фонде), а с 1979 г. также и для потерь от падения доходов от туризма и от переводов в страну заработков рабочих-мигрантов (то есть в сфере услуг).

Модель компенсационного финансирования была рецепирована в 1975 г. в виде системы «Стабекс» (стабилизация экспорта) и в рамках очередной Ломейской конвенции, одной из периодически перезаключаемых в рамках регионального сотрудничества между Евросоюзом и странами так называемого региона АКТ (страны Африки, Карибского бассейна и Тихого океана, бывшие ранее колониями государств-членов Евросоюза).

М 1974 г. в отношении стран, испытывающих экономические трудности структурного характера, оказывающие пагубное воздействие на платежный баланс. Кредиты могут выдаваться в этих случаях в размерах до 140% квоты данного государства и на сроки от 4 до 10 лет, но выдача их сопряжена с особо жесткими требованиями, в частности: представление Фонду подробной программы и планов преодоления трудностей, ежегодная отчетность перед Фондом об осуществлении планов и продление погашения кредитов сверх 3 лет только при констатации последовательного выполнения планов.

Механизм политики расширенного доступа применяется с 1981 г. На основе данного механизма кредит предоставляется на сроки от 3,5 до 7 лет, целиком за счет займов Фонда, в случаях, когда дефицит платежного баланса намного превышает долевую квоту данного государства в капитале Фонда.

Механизм структурного урегулирования (FAS) действует с 1986 г. применительно примерно к 60 странам с низкими доходами и с длительными нарушениями платежного баланса, для исправления которых требуются макроэкономические меры среднесрочного характера. Срок погашения до 10 лет под 0,5% годовых. Размеры помощи в пределах до 47% квоты страны. Новационной характерной особенностью данного механизма является то, что рассчитанная на 3 года программа структурного урегулирования государства-заемщика разрабатывается совместно службами МВФ и МБРР. При этом особо льготные условия кредита, предоставляемого на основе данного механизма, практически сходны с условиями, применяемыми Международной ассоциацией развития (МАР), созданной под эгидой МБРР специально для оказания помощи беднейшим развивающимся

Механизм усиленного структурного урегулирования (FASR) функционирует с 1987 г. Условия финансирования на основе данного механизма схожи с механизмом FAS, но предоставляемые кредиты могут достигать 150% квоты в Фонде государств-получателей, а в исключительных случаях до 350%. Сохраняется сотрудничество МВФ и МБРР. Усиленное структурное урегулирование производится за счет специальных вкладов (займов и дарений) государств-членов Фонда. Страна-проситель должна представить Фонду рамочный документ по экономической политике на 3 года, который должен содержать решительные и реальные меры по повышению экономического роста и укреплению платежного баланса, причем приемлемые в социальном и политическом отношении.

Механизм дополнительного резерва (FRS) принят в 1997 г. под воздействием дефолта в Юго-Восточной Азии и предназначается для преодоления чрезвычайных кризисов платежного баланса и связанным с этим массовым оттоком капитала из страны. Кредит реализуется максимум в течение 1 года и погашается в течение 1-1,5 лет по получении.

Изложим механизмы кредитования в следующей таблице (Приложение № 1).

Фонд при особых обстоятельствах применяет и ряд других кредитов, в том числе временные кредитные механизмы, например:

— система «рециклирования нефтедолларов» (1975 г.), действовавшая в связи с нефтяным кризисом и скачком цен на нефть;
— механизм системных преобразований, действовавший в 1993-1994 гг., для оказания помощи странам Центральной и Восточной Европы при переходе их на рельсы рыночной экономики;
— также и другие «facilities».

Кроме вышеперечисленных механизмов, следует также отдельно сказать и о специальных правах заимствования (

1969 г. Им приписывались и приписываются качества учетной единицы; эталона, заменяющего золото; резервного средства международной валютной системы; международного ликвидного средства, потенциально способного заменить национальные валюты и золото. Между тем и сегодня SDR «остаются тем, чем они не переставали быть, — валютной двусмысленностью» (Д.Карро, П.Жюйар[6] ).

Природа SDR не ясна. Им свойственно качество и кредитной единицы, и отчасти валюты. В отличие от золота на SDR могут начисляться проценты, но они не могут быть объектом частного накопления. При этом SDR единственная учетная единица МВФ, используемая в международных отношениях. SDR могут использоваться в качестве валюты сделок либо по согласию государств-сторон, либо по назначению Фонда; быть платежным средством, заменяющим золото, в расчетах между Фондом и государствами-членами.

Реально, таким образом, SDR в рамках Фонда – расчетная единица и платежное средство между государствами, добровольно участвующими в распределении SDR в Фонде. SDR не существуют в физическом, натуральном виде денег.

С 1974 г. стала определяться на основе «корзины» валют сначала 16, потом 5 стран, а теперь – четырех валют (доллар США, евро, фунт стерлингов и йена) с учетом «веса» каждой из них и в соответствии со сложной схемой. Поскольку курсы названных валют плавающие, плавает и курс SDR.

Формально участие государств, в распределении SDR в рамках Фонда добровольно. С таким участием связано право использования SDR, ТОО есть право получать у других участников в указанной Фондом пропорции – разноценных сумм в так называемой «могущей быть свободно используемой валюте». С другой стороны, участник, назначенный Фондом для предоставления «могущей быть свободно используемой валюты» (государство, состояние платежного баланса и резервов которого достаточно прочно), может (но не обязано) предоставлять такую валюту в обмен на SDR.

Единственным «эмитентом» и распределителем SDR является Фонд. При распределении Фондом SDR между всеми государствами, участвующими в этой системе (а практически участвуют почти все члены МВФ), такое распределение осуществляется на основе классического для Фонда метода – в соответствии с квотами государств в капитале Фонда. Сверх такой «нормы» SDR могут на основе сложной системы получать участники, в основном назначенные для предоставления «могущей быть свободно используемой валюты», иначе – промышленно развитые страны или страны – производители нефти, вроде Саудовской Аравии.

Очевидно, что SDR еще далеки от того, чтобы стать действительно резервным средством международной валютной системы, на SDR приходится лишь около 2% всех международных ликвидных средств, а твердые национальные валюты остаются гораздо более привлекательными, нежели SDR.

В 2009 году планируется увеличить ресурсы МВФ до 750 млр. дол. в целях льготного финансирования стран с низким уровнем дохода, это решение принято в апреле странами двадцатки.

Развивая эти усилия, МВФ объявил об осуществлении следующих дополнительных инициатив: согласился увеличить объемы льготных ресурсов, доступных странам с низкими доходами, в целях удовлетворения их потребностей, уровень которых, согласно прогнозам, составит к концу 2014 года около 17 млрд долларов. Ожидается, что только в 2009 и 2010 годах объемы кредитования достигнут 8 млрд долларов, что превысит сумму дополнительного кредитования в размере 6 млрд долларов, к предоставлению которых в предстоящие 2-3 года призвала Группа 20-ти. В состав новых ресурсов войдут доходы, полученные в результате предполагаемой продажи золота МВФ.

— Странам с низкими доходами будет предоставлено чрезвычайное освобождение от уплаты всех процентных платежей, причитающихся к уплате Фонду до конца 2011 года по всем инструментам льготного кредитования МВФ.

— В будущем финансовая поддержка со стороны Фонда будет характеризоваться постоянно более высокой степенью льготности и предусматривать механизм пересмотра процентных ставок после 2011 года.

— Члены МВФ одобрили также распределение специальных прав заимствования (СДР) в размере 250 млрд долларов, которые будут распределены среди всех стран-членов в соответствии с размером их квот в МВФ. Это означает, что страны с низкими доходами получат СДР на сумму свыше 18 млрд долларов для подкрепления своих валютных резервов и ослабления финансовых ограничений.

— МВФ обновил конфигурацию механизмов льготного финансирования. В результате повысилась их гибкость и возможности к адаптации под потребности стран с низкими доходами, отличающиеся все большим разнообразием. Новыми инструментами являются: Расширенный кредитный механизм, через который будет предоставляться гибкая среднесрочная поддержка; Кредитный механизм стенд-бай, который будет использоваться для удовлетворения потребностей в ресурсах для краткосрочных и превентивных целей; Механизм ускоренного кредитования для предоставления чрезвычайной поддержки при ограниченном числе предъявляемых условий. Новые инструменты создаются под эгидой нового Трастового фонда для содействия сокращению бедности и росту экономики.

— Новая конфигурация механизмов сочетается с изменением лимитов заимствования для стран с низкими доходами, которые позволят им удовлетворять свои финансовые потребности в условиях кризиса. В целом эти изменения сводятся к увеличению вдвое средних лимитов доступа в годовом исчислении. Такая политика согласуется с решением об увеличении лимитов доступа для других стран-членов МВФ. Условия, предъявляемые в рамках программ МВФ, были упрощены и направлены на решение ключевых задач. Такая гибкость подхода распространяется прежде всего на вопросы структурных реформ. Странам не нужно будет обращаться с просьбой освободить их от выполнения условий в случае невыполнения таких реформ к установленному сроку.

— В соответствие с новой конфигурацией инструментов кредитования стран с низкими доходами все они уделяют значительное внимание задаче преодоления бедности и содействия экономическому росту. В программы будут включаться конкретные целевые показатели, направленные на сохранение социальных и других приоритетных расходов.

— Наряду с расширением финансовой помощи со стороны МВФ предусматривается осуществление программ, предполагающих более высокие уровни расходов на цели сокращения бедности, в большинстве стран с низкими доходами. В программах Фонда допускается возможность более высоких бюджетных дефицитов и, нередко, повышенных уровней расходов в целях преодоления непростых проблем, вызванных повышением цен на продукты питания и топливо и мировым финансовым кризисом. В последних программах нередко допускается также более либеральная денежно-кредитная политика и более высокие целевые показатели инфляции.

Принятие указанных мер означало преобразование отношений МВФ со странами с низкими доходами и его непосредственную реакцию на выраженный международным сообществом консенсус в отношении того, что нужно предпринять для противодействия мировому кризису.

В документе «Обзор выполнения программ в период недавнего кризиса» анализируются 15 стран: Армения, Белоруссия, Босния и Герцеговина, Коста-Рика, Сальвадор, Гватемала, Грузия, Венгрия, Исландия, Латвия, Монголия, Пакистан, Румыния, Сербия и Украина. «Увеличение ресурсов в сочетании с гибкостью при проведении политики и более адресным предъявлением условий позволило МВФ оказывать более эффективную поддержку странам с формирующимся рынком, пострадавшим в результате недавнего мирового финансового кризиса», – отмечается в докладе. В общей сложности фонд выделил на поддержку этих стран более $160 млрд.

2.2. Деятельность Международного банка реконструкции и развития

и его основные операции

Международный банк реконструкции и развития и

Как уже говорилось ранее, вскоре после создания этого банка определился крен в сторону направления его деятельности на финансовую поддержку экономического благосостояния развивающихся стран.

При этом требовалось не только предоставление кредитов развивающимся государствам как таковым (что входило в уставные функции МБРР), но и непосредственно их частному сектору.

В этой связи возникла необходимость создания специальной организации, которая напрямую занималась бы финансированием частных предприятий в производственном секторе развивающихся стран, включая участие в капитале этих предприятий и т.д.

Такая организация возникла в 1956 г. в виде Международной финансовой корпорации (МФК).

Она является юридически и финансово – самостоятельным филиалом МБРР со статусом специализированного учреждения ООН.

МФК работает на коммерческой основе и источниками ее финансирования являются взносы стран-членов в уставный капитал, кредиты, получаемые от Всемирного банка и на международных финансовых рынках, отчисления от прибылей и т.п.

В 1960 г. появилось еще одно дочернее предприятие МБРР – Международная ассоциация развития (МАР).

Задача МАР – оказание помощи наиболее бедным развивающимся государствам посредством предоставления как самим государствам, так и частному сектору беспроцентных кредитов для подъема их экономики и уровня жизни, со сроками погашения до 35-50 лет. Источники финансирования МАР – отчисления прибылей МБРР, взносы государств-членов, взносы наиболее богатых государств.

Также дочерним предприятием МБРР (тоже по сути финансовым) является созданное в 1988 г. – Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям (MIGA).

Всемирный банк согласно его Уставу предоставляет долгосрочные кредиты на сроки до 15 и более лет и обычно с более низкими, чем на международных финансовых рынках, процентными ставками для структурных преобразований государств-заемщиков, для мер по либерализации торговли, по приватизации государственного сектора, на реформы образования и здравоохранения, на развитие инфраструктуры.

На получение займов МБРР имеют право страны-члены с уровнем ВНП на душу населения в размере от 760 долл. США в год. В настоящее время МБРР концентрирует внимание, главным образом, на развивающихся странах, а также на государствах Центральной и Восточной Европы.

Основные направления его деятельности включают средне- и долгосрочное кредитование инвестиционных проектов, включая их подготовку, техническое и финансово-экономическое обоснование.

Процентная ставка по займам МБРР развивающимся странам пересматривается каждые шесть месяцев. В настоящее время она составляет около 6% годовых.

Займы предоставляются под гарантии правительства государства-члена. Выплаты по обслуживанию займов, как правило, начинаются через пять лет после их предоставления, а весь срок погашения не превышает 15-20 лет.

Часть средств, которые МБРР дает взаймы развивающимся странам, Банк получает в качестве взносов от стран – членов, однако большую часть этих средств Банк получает за счет продажи своих облигаций на мировых финансовых рынках.

Среди займов МБРР различают стабилизационные (обычно бюджетозамещающие) и инвестиционные.

Стабилизационные займы предназначаются для покрытия временного дефицита платежного баланса и дефицита государственного бюджета, возникающих при проведении странами-заемщицами политики макроэкономической стабилизации и структурных реформ. Инвестиционные – предоставляются на осуществление проектов рационального и эффективного использования природных, финансовых и трудовых ресурсов стран-заемщиц.

Кредитное сотрудничество МБРР с заемщиками строится на основе регулярно утверждаемой Советом директоров для каждого из них Страновой стратегии помощи, готовящейся на основе анализа экономического и социального положения страны, ее потребностей в заемных ресурсах, вытекающих из определяемых правительством и согласуемых с Банком приоритетов развития.

Как и в рамках МВФ, в МБРР за время его существования были разработаны и приняты специальные кредитные схемы, в том числе:

— реабилитационный кредит, обычно предоставляемый единовременно при вступлении новой страны в МБРР и при наличии определенных, кризисных и т.п. ситуаций в стране-заемщике;
— целевые кредиты для финансирования конкретных народнохозяйственных проектов, на проведение земельных, налоговых, приватизационных и т.п.

реформ;

— кредиты на программы по структурному преобразованию (PAS) в отдельных отраслях экономики, в инфраструктуре и т.п. Предоставляются с 1980 г. и аналогичны механизмам структурного урегулирования (FAS и FASR) в рамках МВФ;
— так называемые займы «В» (с 1983 г.) представляют собой пилотные программы в рамках расширения совместного финансирования с частными коммерческими банками структурных преобразований в развивающихся странах.

В целом займы банка можно разделить на две категории:

— займы для развивающихся стран, которые в состоянии без ущерба для экономики оплатить проценты по ссудам. Деньги для этих займов привлекаются от инвесторов со всего мира. Эти инвесторы покупают бонды, выпускаемые Всемирным Банком;
— займы для беднейших стран, которые являются обычно не кредитоспособны на международных финансовых рынках и неспособны оплатить проценты по займам, и для которых Всемирный банк, соответственно, не может привлекать для государств этой группы средств на международных финансовых рынках.

В этих случаях займы предоставляются Международной Ассоциацией Развития (МАР) – членом Группы Всемирного банка. Более 30 государств-членов МАР периодически предоставляют деньги для финансирования подобных кредитов. Кредиты МАР практически не предусматривают ежегодных выплат и выдаются на длительный срок – 35 или 40 лет, включая 10-летний льготный период. Подобные кредиты предоставляются странам с годовым доходом на душу населения менее $925. Средства предоставляются не на безвозмездной основе и должны быть возвращены. Ежегодно МАР предоставляет беднейшим странам около $6 миллиардов.

МБРР постепенно расширял практику от предоставления займов для финансирования отдельных производственных и инфраструктурных проектов в развивающихся странах до финансирования комплексных системообразующих программ.

В разные годы основными получателями кредитов МБРР были Бразилия, Израиль, Египет, Россия, другие, в том числе особенно развивающиеся страны.

С начала своей деятельности до 2009 года МБРР выдал займов на сумму 446 миллиардов долларов США 128 странам.

Всего МБРР участвовал в 131 проекте в 39 странах. Его чистая прибыль составила более 2 миллиардов долларов США. В 2008 году объем кредитования 13,5 млр. дол.

Наиболее крупными заемщиками МБРР являлись Аргентина (3,2 миллиардов долларов США), Индонезия (2,7 миллиардов долларов США), Китай (2,1 миллиардов долларов США), Южная Корея (2 миллиардов долларов США) и Россия (1,93 миллиардов долларов США – 3 займа).

В рамках инициативы МБРР/МВФ по сокращению задолженности беднейших развивающихся стран с чрезмерным бременем внешнего долга изучаются возможности оказания экстренной помощи таким государствам, которая может включать поэтапное сокращение значительной части (от 67% до 90%) их задолженности. МБРР взял на себя твердые обязательства по финансированию своего участия в Инициативе. По состоянию на сентябрь 1999 г. управляющие Банка одобрили перевод средств в траст-фонд Инициативы на сумму 850 млн. долл.США.

Банк активно занимался проблемами охраны окружающей среды, участвовал в финансировании национальных планов природоохранных мероприятий.

2.3. Кредиты Европейского банка реконструкции и развития

Как уже отмечалось ранее, основная цель Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) состоит в том, чтобы содействовать переходу к отрытой экономике, ориентированной на рынок, а также развитию частной и предпринимательской инициативы в странах Центральной и Восточной Европы, признающих принципы многопартийной демократии, плюрализма и рыночной экономики и приводящие их в жизнь.

Наиболее важной задачей ЕБРР стало содействие в создании новых экономических условий в странах, где действует ЕБРР в период изменения политической системы: при этом считается необходимым предотвратить возникновение нетерпимых социальных условий, которые могли бы привести к полному распаду общества в этих странах и поставить под угрозу безопасность их соседей.

Другие задачи относятся к сфере бизнеса (поощрение инвестиций, совершенствование коммерческой практики, приватизация и структурная перестройка), инфраструктуры (восстановление, модернизация и расширение сетей связи, энергетических систем, муниципальных служб и жилищного хозяйства) и экологии (совершенствование политики и прямые инвестиции в восстановление окружающей среды).

Функциями ЕБРР являются:

— содействие через частных и иных заинтересованных инвесторов налаживанию, совершенствованию и расширению продуктивной, конкурентоспособной и частнопредпринимательской деятельности, в частности, малым и средним предприятиям;
— привлечение внутреннего и иностранного капитала, а также управленческого опыта для достижения целей Банка;
— содействие продуктивным инвестициям, включая инвестиции в сфер услуг и финансов и в соответствующую инфраструктуру, когда это необходимо для поддержки частной и предпринимательской инициативы, способствуя тем самым созданию конкурентного климата и повышению производительности труда, уровня жизни, а также улучшению условий труда;
— оказание технического содействия в подготовке, финансировании и осуществлении соответствующих проектов как отдельных, так и в рамках специальных инвестиционных программ;
— стимулирование и поощрение рынков развития капитала;
— поддержка обоснованных и экономически жизнеспособных проектов, в которых принимает участие более одного члена-получателя;
— содействие в своей деятельности экологически здоровому и устойчивому развитию.

При исполнении этих функций ЕБРР работает в тесном сотрудничестве с Международным валютным фондом, Международным Банком реконструкции и развития, Международной финансовой корпорацией, Организацией экономического сотрудничества и развития.

По Уставу ЕБРР, кредиты для частного сектора должны составлять 60%, а для государственного сектора – 40% всех предоставляемых Банком займов.

Средства предоставляются преимущественно на совершенствование инфраструктуры стран-заемщиков, транспортных и коммуникационных сетей.

Диапазон деятельности ЕБРР весьма широк. Он может участвовать в акционерном капитале, участвовать в кредитовании, выдавать гарантии по проектам, привлекать сторонних инвесторов и т.д.

Банк стремится помогать выполнять структурную перестройку национальных экономик, включая демонополизацию, децентрализацию и приватизацию, принимая во внимание специфические потребности стран на различных стадиях переходного периода.

ЕБРР осуществляет поддержку частного сектора, содействует укреплению финансовых и правовых институтов, разработке инфраструктуры необходимой для развития частного сектора.

В Восточной Европе ЕБРР осуществляет ряд различных проектов: инвестиции на развитие конкретных предприятий, определенных отраслей производства (энергетики, продовольственного сектора и т.д.), а также проекты, направленные на изменение структуры хозяйства (банковский сектор, сектор малого бизнеса).

При осуществлении своих проектов ЕБРР координирует свою работу с МФК и Всемирным банком.

Как отмечает М.А. Стренина, цели и задачи ЕБРР более широки, чем у обычного банка развития.

Это кредитование и оказание практической помощи в виде технического содействия; организация совместных предприятий и участие в акционерном капитале компаний; гарантирование и страхование экономических преобразований с целью перехода к рыночной экономике.

Характерными чертами ЕБРР, отличающими его от других международных финансовых институтов, являются

1. ЕБРР стал первым и пока единственным международным финансовым учреждением, чьи усилия целиком и полностью направлены на формирование и ускорение процессов политических и экономических реформ в странах Центральной и Восточной Европы. ЕБРР связывает предоставление своего финансового содействия с результатами преобразований в процессе переходного периода, темпами и глубиной реформ, стараясь существенно влиять на эти процессы. При этом Банк берет на себя право оценивать степень демократизации страны-заемщика, а также обязанность вырабатывать критерии для оценки результатов демократизации. Однако при этом демократия и рыночная экономика не являются для Банка самоцелью. ЕБРР претендует на роль аналитического центра, вырабатывающего принципиально новый подход к предоставлению доступа к европейским финансовым ресурсам.

2. ЕБРР стал первым и в настоящее время единственным международным финансовым учреждением, которое взаимодействует и с частным, и с государственным сектором экономики, причем это взаимодействие четко регламентировано – 60 % и 40% соответственно.

3. ЕБРР обладает уникальной (за исключением Международной финансовой корпорации) возможностью проникать в национальную экономику в форме прямого участия в акционерном капитале компаний.

4. Всей своей деятельностью ЕБРР содействует экологически здоровому развитию национальной экономики и защите окружающей среды.

Другой характерной особенностью ЕБРР является сочетание в нем целого ряда самостоятельных функций:

— политической структуры, выдвигающей политические условия при предоставлении финансового содействия, вырабатывающей критерии оценки демократизации тоталитарного общества в переходный период, контролирующей эти процессы и активно им содействующей;
— банка развития, предоставляющего техническую помощь, льготные кредиты и другие виды финансового содействия, разрабатывающего концепцию структурной перестройки экономики, находящейся в переходном периоде;
— коммерческого банка, который руководствуется здоровыми банковскими принципами и стремлением сделать свою работу прибыльной;
— интеграционной структуры, объединяющей интересы стран Западной и Восточной Европы на взаимовыгодной основе.

ГЛАВА 3. ВЗАИМООТНОШЕНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ, С МЕЖДУНАРОДНЫМИ КРЕДИТНО-ФИНАНСОВЫМИ УЧРЕЖДЕНИЯМИ

3.1. Россия и Международный валютный фонд

Кредитные операции Международным валютным фондом осуществляются только с официальными органами стран-членов: казначействами, центральными банками, валютными стабилизационными фондами.

Советский Союз, принимавший участие в Бреттон-Вудской конференции, не ратифицировал соглашение о МВФ и не вошел в состав его членов. Это сделала Россия в 1991 году.

Членство в МВФ позволяет России, как, впрочем, и другим странам СНГ, пользоваться значительными кредитами в свободно конвертируемой валюте, предназначенными для финансирования поддержки мер по осуществлению экономических реформ и восстановления равновесия торгового и платежного балансов.

Само по себе возникновение новых предложений и условий предоставления помощи, о которой договорились на встрече представителей «большой семерки» в 1993 году в Токио, можно считать уникальным. Без длящейся порой годами предварительной проработки в МВФ создается специальная программа кредитов для поддержания системных преобразований российской экономики в размере 3 миллиардов долларов. Это принципиально новое решение МВФ.

В 1992 году Россия получила от МВФ первый миллиард долларов так называемого резервного кредита, стандартный объем которого – 4 миллиарда долларов. В отличие от традиционных займов и кредитов, предоставляемых Фондом, те деньги, которые выделены по этой программе, увязаны с условиями менее жесткими. Но они есть, и ключевые из них – принятие убедительных мер, нацеленных на стабилизацию денежной системы. Речь идет о мерах, которые позволили бы обуздать «бегство капитала» и резко сбить темпы инфляции.

Новая программа стала своего рода альтернативой традиционным формам финансирования Фондом экономики тех или иных стран, которая была необходима потому, что, как стало предельно ясно, условий традиционного финансирования практически ни одной из стран бывшего Союза не выполнить.

Вступление в МВФ нередко налагает на страну обязательства, выполнение которых требует принятия трудных политических решений. Поэтому в отдельные годы, оценивая усилия российского правительства по реформированию экономики как недостаточные, фонд или отказывался предоставлять обещанные кредиты, или задерживал их предоставление.

В то же время, количество кредитов, предоставленных за первое десятилетие сотрудничества России с Международным валютным фондом, свидетельствует о качественности взаимодействия между этими двумя субъектами (Приложение № 2).

МВФ в течение многих лет кредитовал Россию. Однако в сентябре 1999 года Фонд прекратил финансирование России по программе EFF объемом $2,6 млрд., открытой в сентябре 1998 года, когда пришел к выводу, что в России не проводятся необходимые экономические реформы. Были выделены транши лишь на сумму 965 млн. долл., но уже почти год Москва ничего не получает. Министр финансов сообщил, что внешний долг Москва на 1 июня 2000 года составляет 14 млрд. 865 млн. долл.

31 января 2005 года Россия полностью погасила долг перед Международным валютным фондом, осуществив платеж в размере 2,19 млрд. специальных прав заимствования (СПЗ), что эквивалентно 3,33 млрд. долларов. Таким образом, Россия сэкономила 204 млн. долларов, которые она должна была выплатить в случае погашения долга перед МВФ по графику до 2008 года.

В 2004 году было ратифицировано Соглашение между Правительством Российской Федерации и Международным валютным фондом о Постоянном представительстве Международного валютного фонда в Российской Федерации.

В начале сентября Владимир Путин заявил, что правительство пока не будет использовать полагающийся России в следующем году как члену МВФ льготный кредит почти на $9 млрд. При этом российские власти не исключают, что придется занять порядка $17,8 млрд, но не у МВФ, а на свободном рынке, что означает более высокие проценты по кредиту. По данным министра финансов Алексея.Кудрина, процентная ставка может варьироваться в диапазоне 7–9% годовых. «Деньги МВФ российское правительство рассматривает как резерв, который следует приберечь до худших времен», – подчеркнул Кудрин.

3.2. Сотрудничество между Российской Федерацией и Международным банком реконструкции и развития

5 ноября 1991 года Президент СССР М.Горбачев и президент Международного банка реконструкции и развития Льюис Т.Престон подписали соглашение о сотрудничестве.

Как уже тогда отмечала пресса, после принятия СССР в Международный Валютный фонд в качестве ассоциированного члена, это еще один крупный шаг по включению экономики СССР в мировые структуры.

В результате подписания Соглашения о сотрудничестве, 16 июня 1992 года Россия официально стала членом Банка.

Первый займ банка Россия получила в 1993 году (600 миллионов долларов).

Он был направлен на восстановление экономики и поддержку реформ. Данный займ практически освоен.

После решения МВФ выделить России вторую часть так называемого «системного» кредита (Systemic Transformation Facility) (1,5 миллиардов долларов) стали возможными и переговоры по второму реабилитационному займу (600 млн.долл.).

За этим шагом последовало решение Совета директоров МБРР от 14 декабря 1993 года об освобождении наших проектов от обязательства погашать задолженность по займам МБРР в приоритетном порядке.

В мае 1994 года Совет директоров МБРР одобрил стратегию Банка в отношении России на 1994/95 финансовый год. Она предусматривала объем кредитования в 1,5 миллиарда долларов с 1 июля 1994 года. Принципиальными вопросами являлись сокращение удельного веса связанных займов, предназначенных для закупок за границей, и активизация сотрудничества в отраслях экономики, которые не являются объектом крупных частных инвестиций (ТЭК, дорожное строительство, транспортная инфраструктура и т.п.).

Утвержденная Советом директоров МБРР 6 июня 1995 года Стратегия в отношении России на 1995/96 финансовый год была нацелена на поддержку частного сектора и развитие рыночных механизмов, нейтрализацию негативных социально-экономических последствий переходного периода, подготовку соответствующих рекомендаций. Кредитное содействие включало в себя 6 займов в размере до 1,5 миллиардов долларов.

В апреле 1997 года в ходе визита в Москву президента ВБ Дж.Вулфенсона достигнуты договоренности о предоставлении займа на структурную перестройку, то есть несвязанного бюджетного финансирования в 1,5 миллиарда долларов, займа на структурную перестройку соцзащиты в объеме 500 миллионов долларов, займа на реформу здравоохранения, образования и сельского хозяйства. Эти договоренности легли в основу стратегии помощи России на 1998/99 финансовый год, утвержденной Советом директоров МБРР 5 июня 1997 год. Особенностью этого документа является то, что в нем рассмотрены 3 сценария (пессимистический, базовый и оптимистический) развития экономической ситуации в России и определены соответствующие им объемы кредитования. В центре внимания – повышение устойчивости финансовой и налоговой систем, а также реформирование системы соцобеспечения, реструктуризация углепрома, ускорение преобразований в сельском хозяйстве на рыночных принципах. Общий объем заемных средств в 1998 году составил 1,6 миллиарда долларов.

В 2003-2005 годах сотрудничество МБРР с Россией осуществлялось на основе программы «Стратегия помощи», утвержденной в 2002 году.

Ее основные направления – улучшение делового климата и развитие конкуренции, управление государственным сектором, социальные вопросы, борьба с распространением инфекционных заболеваний и защита окружающей среды.

В рамках этой стратегии МБРР предоставил России займы на сумму более 480 миллионов долларов в 2003 году и на 100 миллионов долларов в 2004 году.

В марте 2005 года Совет директоров МБРР утвердил еще ряд проектов для России на общую сумму 900 миллионов долларов и продлил действие программы на 2006 финансовый год (до июля 2006 года).

Крупным партнером России является и самостоятельное подразделение МБРР – Международная финансовая корпорация – организация, специализирующаяся на поддержке частного бизнеса.

В 1992-2002 годах МФК осуществила на территории России 53 проекта на общую сумму в 778 миллионов долларов.

В 2005 году МФК инвестировала в России свыше 832 миллионов долларов – это рекордная сумма, вдвое большая, чем годом ранее. Деньги были вложены в 21 проект, в основном в развитие финансового сектора и инфраструктуры.

В 2008 г. МФК инвестировала в нашу страну $542 млн., в результате чего российский инвестиционный портфель МФК превысил $2,24 млрд. или 9% от общего портфеля, что ставит нашу страну на первое место в мире по объему инвестиций МФК. На втором месте находится Индия с $2,12 млрд. или 8%. На третьем Китай $1,68 млрд. или 7% соответственно.

Структура операций МФК в России по отраслям за 1993-2008 годы выглядят следующим образом (см. рис. 1):

Рис. 1 Отраслевая структура проектов МФК в России 1993 — 2008 г.

В финансовом секторе экономики МФК предоставила кредиты на развитие ипотеки банкам Дельта Кредит, Райффайзен, Сосьете Женераль Восток, Абсолют Банку, МДМ Банку и Московскому Кредитному банку. Участвовала в первой в стране секьюритизации ипотечных (Внешторгбанк) и потребительских (Банк Русский Стандарт) кредитов, а также приобрела долю в акционерном капитале компании «ING Страхование жизни», поддержав тем самым развитие этого вида страхования в России.

В 2007 г. МФК предоставила финансирование МДМ Банку и Примсоцбанку, работающему на Дальнем Востоке, для кредитования малых и средних предприятий, а также стала учредителем двух фондов прямых инвестиций, один из которых Norum Russia Fund III с планируемым размером €150 млн. будет инвестировать в быстрорастущие малые и средние предприятия вне Москвы.

В производственном секторе экономики в 2007 г. МФК осуществляла проекты технического содействия, направленные на привлечение крупных инвесторов через повышение качества продукции и укрепление средних банков. Так, был предоставлен кредит в размере $25 млн. компании «Конкордия» на строительство мясоперерабатывающего завода. Компании «Пилкингтон Гупп» был предоставлен кредит $42,5 млн. на завершение строительства завода листового стекла.

МФК также инвестировала в транспортную инфраструктуру (Евросиб Терминал и Брансвик Рейл Лизинг), предоставила кредит в размере $50,3 млн. на поддержку программы капитальных затрат республики Чувашия по развитию дорог и поддержала развитие двух медиа-компаний (ТV3 и Профмедиа).

В феврале 2008 г. МФК стала партнером «Home Centers Ltd.» по строительству в России сети магазинов «Сделай сам», сумма проекта составила $138,5 млн., доля МФК – $67 млн.. В рамках проекта планируется построить до 2010 г. 16 магазинов с торговой площадью 160000 м2.

В марте 2008 г. был подписан контракт с «Nitol Solar» на финансирование строительства завода по производству поликремния, сумма инвестиций МФК составила $75 млн., общая стоимость проекта $450 млн. Партнером МФК в данном проекте выступила китайская компания Suntech Power Holdings.

Для получения финансирования по линии МФК типовой формы заявки не существует. Компании или предприниматели, намеревающиеся создать новое предприятие или осуществить расширение действующего, должны обращаться непосредственно в МФК. Главное представительство МФК в странах СНГ расположено в Москве.

Ведущий аналитик МФК приглашен российским руководством для участия в разработке правительственной программы содействия развитию малого и среднего бизнеса.

В последние годы активно работает в России и Международное агентство по гарантированию инвестиций, также дочернее предприятия МБРР. Россия входит в четверку стран, получивших наибольший объем гарантий по линии МАГИ.

Агентство осуществляет в России девять проектов, совокупный валовой объем которых составляет 234 миллиона долларов. Наибольший интерес инвесторы проявляют к привлечению гарантийного покрытия МАГИ в агропромышленном, финансовом, горнодобывающем, нефтегазовом секторах, а также в секторе услуг и телекоммуникаций. Гарантии, предоставленные МАГИ в России, еще ни разу не были востребованы.

Нельзя не отметить и ряд проблемных моментов во взаимоотношениях между Россией и МБРР.

Так, невступление в силу ряда утвержденных и подписанных соглашений о займах связано с невыполнением условий, которые оговариваются в соглашении. К таким условиям относятся: создание групп по подготовке и реализации проектов, открытие спецсчетов для обслуживания проектов в приемлемых для МБРР российских банках, выбор консультантов по подготовке проектов и подписание с ними контракта и т.д.

Другая важная проблема заключается в низком уровне освоения российскими производителями выделяемых средств – 40-65%, что вызывает озабоченность Банка.

Общий рейтинг портфеля проектов – 67%. При этом и сама Россия несет потери: за открытие кредита взимается особый сбор; предусмотрена выплата со стороны заемщика комиссионных не менее 0,25% в год от неизрасходованной суммы займов.

Россия только в 1998 году заплатила МБРР 11 миллионов долларов за неизрасходованную часть заимствований.

3.3. Россия и Европейский банк реконструкции и развития

Стремление бывшего Советского Союза стать полноправным членом ЕБРР было продиктовано, в первую очередь, необходимостью создать новый международный финансовый институт для того, чтобы получить поддержку экономическим и политическим преобразованиям в стране.

После подписания в декабре 1991 года в Алма-Ате документа, означавшего прекращение Советского Союза и образование 11 независимых государств, возник вопрос о разделе квоты СССР (6% уставного капитала) между ними.

В результате Россия получила 4% уставного капитала ЕБРР, между остальными независимыми государствами будет распределено 2%, а Литва, Латвия и Эстония получат свою долю из нераспределенных акций.

В 1991 году еще не был решен вопрос о вступлении СССР, а затем России в МВФ и МБРР, в то время как в ЕБРР Советский Союз, а впоследствии, Россия были представлены полноправным членом, и реальное содействие со стороны МФИ, так остро необходимое отечественной экономике, можно было получить лишь со стороны ЕБРР.

Совет директоров ЕБРР решил не принимать долгосрочной стратегии Банка ни относительно СССР в целом, ни относительно России и других независимых государств, образовавшихся на его территории.

В отношении Советского Союза 4 сентября 1991 года был утвержден краткосрочный план действий, который после соответствующей корректировки применялся Банком для России и включал в себя:

— рассмотрение жизненно важных аспектов процесса перехода к экономике на рыночных основах;
— упор в первых операциях Банка на техническую помощь в сочетании с предоставлением некоторых кредитов и инвестиций в акционерные капиталы для содействия созданию предпринимательского частного сектора и инфраструктуры, способствующих становлению рыночной экономики;
— применение сбалансированного подхода к предоставлению содействия органам власти различного уровня и различных географических регионов;
— концентрация операций Банка в таких областях, где он может наиболее эффективно использовать свои ресурсы;

— сохранять программу Банка гибкой и открытой, с тем, чтобы ее можно было за короткий срок адаптировать к быстро меняющейся обстановке.

На основании вышеперечисленных задач в краткосрочной программе действий ЕБРР были определены следующие приоритетные области:

— развитие частного сектора;

— проведение приватизации государственными предприятиями;

— поощрение прямых

— создание и укрепление финансовых учреждений;

— реорганизация промышленного сектора;

— создание современной инфраструктуры для развития частного сектора и перехода к рыночной экономике;

— содействие развитию мелких и средних предприятий;

— улучшение окружающей среды.

В сентябре 1991 года был утвержден краткосрочный план действий ЕБРР в Советском Союзе, который после определенной корректировки применяется и для России.

На основании этого плана были определены следующие приоритетные области содействия экономики: приватизация и становление мелкого и среднего предпринимательства, финансовый сектор, энергетика, телекоммуникации, распределение сельскохозяйственной продукции.

В соответствии с планом России было выделено более 300 миллионов долларов. Однако удалось реализовать лишь десятую часть выделенной суммы, в основном на оказание технической помощи в проведении в Москве приватизации, изучение работы системы распределения продуктов питания в Москве и Санкт-Петербурге, в реализации проектов по добыче нефти в Сибири, в развитии пищевой промышленности и системы коммуникаций, создании банковской системы и подготовке специалистов, необходимых для обеспечения ее эффективного функционирования.

В ноябре 1991 года ЕБРР объявил о предоставлении займов для финансирования в России двух крупных проектов. Это поставка и монтаж оборудования трех нефтяных вышек в Западной Сибири филиалом американской компании «Паркер дриллинг» стоимостью 12,5 миллионов долларов и создание цифровой системы международной связи в Москве и Московской области, осуществляемое российской компанией «Совинтел», стоимостью 6,5 миллионов долларов. С вводом в строй этой системы деловые центры, представительства компаний, гостиницы получили каналы высококачественной телефонной и факсимильной связи.

В Москве и Санкт-Петербурге Банк фактически выполнял роль основного советника органов власти в проведении приватизации, участвуя в разработке политики и передавая соответствующий опыт.

В соответствии с Соглашением о создании ЕБРР предусматривается установление тесных контактов Банка с Всемирным Банком и МВФ.

В целом, уже сегодня ЕБРР приобрел статус международного финансового института с высоким кредитным рейтингом. Такой статус открывает ему широкий доступ на международные рынки капиталов, большие возможности для заимствования там средств на льготных условиях.

В стратегии заимствования ЕБРР сделал акцент на достижение низкой общей стоимости привлеченных средств, одновременно диверсифицируя источники финансирования. В октябре 1991 года Банк выпустил первый публичный заем в виде облигаций.

Финансовые средства, получаемые Банком из различных источников, выделялись на поддержку рыночных реформ в России и республиках бывшего СССР, а также Восточной Европе, на содействие решению региональных экономических проблем, формирование, в конечном счете, единого экономического пространства в Европе.

Руководство и эксперты Банка убеждены в том, что лишь европейская интеграция, создание общеконтинентального рынка помогут этим странам успешно справиться со своими проблемами.

ЕЕБРР предлагает широкий перечень услуг по финансированию на рыночной основе, включая:

— кредиты (обеспеченные или банковые, субсидированные, с правом конверсии в акции) с максимальным общим сроком 10 лет для коммерческих предприятий и 15 лет для проектов в области развития инфраструктуры;
— инвестиции в уставной капитал;
— гарантии и участие в подписке и покупке долговых обязательств.

ЕБРР не выставляет гарантий по экспортным кредитам и не выполняет страховых операций. Кредиты обычно предоставляются в свободно конвертируемой валюте или валютных единицах, и Банк обычно не принимает на себя валютный риск при их погашении.

Банк имеет более высокую процентную ставку по сравнению с другими международными финансовыми институтами. Процентные ставки ЕБРР устанавливает, исходя из маржи сверх базовой рыночной ставки (обычно ЛИБОР).

Кредиты могут предоставляться с плавающей процентной ставкой или используются операции своп, с фиксированной ставкой и обычными положениями о пересмотре условий. Размер маржи зависит от конкретных условий кредита. Банк взимает комиссию при заключении кредитного соглашения и комиссию за обязательство с неиспользованной части кредита.

В области инвестирования ставится задача получения высокой возвратности капиталов Банка и заемных средств при одновременном ограничении процента рисков, которые оговариваются в каждом конкретном случае.

Сумма инвестиций в акционерные капиталы не должна превышать оплаченного подписного капитала ЕБРР, общего резерва и излишков. Советом директоров приняты конкретные директивы по ограничению рисков путем установления предела финансового участия Банка: для конкретной страны – 10% ликвидных активов банка, для финансирования конкретного проекта – 35% его стоимости. При этом взимаемые процентные ставки несколько выше обычных рыночных ставок. Кредитные маржи диверсифицируются по стране-заемщику, по срочности предоставления средств, а также учитывая рыночные условия, предлагаемые другими кредиторами.

ЕБРР предпочитает вкладывать деньги в тщательно разработанные проекты стоимостью не менее 5 миллионов долларов под соответствующие гарантии. Решение о финансировании конкретных проектов Правление Банка принимает после их тщательной экспертизы, установления подлинного значения проекта для национальной экономики, его экономической эффективности и лишь затем определяются условия предоставления кредитов (льготные или обычные).

В среднем, процедура оценки растягивается на 2 месяца. Но Банк не берет на себя ответственность за управление проектом, поэтому главное внимание уделяется способностям управленческой команды.

Кроме того, Банк предъявляет жесткие требования к степени проработки проекта финансирования, считая, что все предложенные проекты должны иметь обоснованные бизнес-планы, в которых отражены основные требования Банка: наличие у заемщика товаров или услуг с высокой конкурентоспособностью, финансовая жизнеспособность предприятия, наличие надежной технологии и обязательств иностранного партнера на значительные капиталовложения, учет охраны окружающей среды и некоторые другие.

В отличие от коммерческих кредитов, финансы развития предназначаются для государственных, общественных и прочих некоммерческих организаций. Финансы развития направляются на программы консультирования, развития общественной инфраструктуры, поддержку выполнения других социально значимых проектов. Доступ к финансам развития открыт на основе тендера, в ходе которого дается оценка предложения с финансовой, экономической, технической и экологической точек зрения. Выделение финансов предполагает наличие государственной гарантии.

Для финансирования малых проектов (до 5 миллионов долларов США) ЕБРР создал несколько региональных инвестиционных фондов. Из них первыми стали два: Смоленский и Уральский. Эти фонды переданы в управление иностранным компаниям, выигравшим международный тендер.

Банк уполномочен контролировать реализацию финансируемых им программ и проектов в

ЕБРР оказывает техническое содействие в проведении политических и экономических реформ. Банк принял решение мобилизовать безвозмездное финансирование из внешних источников, создав фонды сотрудничества для стран Центральной и Восточной Европы.

ЕБРР оказывал также поддержку России в разработке республиканских программ приватизации, действуя совместно с группой Комиссии европейского сообщества и Всемирного банка.

ЕБРР разработал программу кредитования малого бизнеса в России. К этой программе подключены «СБС-Агро», Сбербанк России, Инкомбанк, банк «Российский кредит», Пробизнесбанк, Мосбизнесбанк, «Золото-платина банк» (Екатеринбург), Уралпромстройбанк (Екатеринбург) и дургие кредитные учреждения.

Средства ЕБРР не могут идти на производство и оборот спиртных и табачных изделий, финансирование оборотного капитала торговых операций, спекулятивные операции с ценными бумагами, игорный бизнес, ломбардное кредитование, производство вооружений экологически вредное производство. Есть у ЕБРР и другие ограничения. Так, фирма считается малым предприятием, если в ней работает не более 50 человек. Кредит до 125 000 долларов может получить только компания, в которой работают 20-50 человек. При этом доля участия государства, общественных или иностранных организаций в капитале не должна превышать 49%. Так, по программе кредитования малого бизнеса в России по линии ЕБРР в 1997 году выдано 300 миллионов долларов.

Всего же в 2009 году ЕБРР планировал вложить в российскую экономику 3,5-4 млрд. долларов. Объем инвестиций ЕБРР в Россию в 2010 году может быть на уровне 2009 года. ЕБРР увеличил с приходом кризиса инвестиции в Россию — в 2008 году их объем составил около 3 млрд. долларов.

Основные сферы деятельности мелкого бизнеса, у которого больше шансов получить ссуду от российского банка: торговля, производство продуктов питания, строительство и производство стройматериалов и мебели, услуги закупка медикаментов и медицинского оборудования. Предусмотренное программами ЕБРР содействие в реорганизации финансовой системы включает внедрение в практику российских финансовых организаций международнопризнанных признанных бухгалтерских и аудиторских правил и стандартов, разработку юридически обоснованных инструкций и предписаний, другой документации, методов управления банковской деятельностью, организацию систематического обучения специалистов по банковским операциям, биржевому делу, специалистов в области страхования. С этой целью при содействии ЕБРР в Москве создана Международная школа финансовых и банковских операций, периодически проводятся тематические семинары. Руководство ЕБРР проявляет готовность оказывать помощь и в разработке законов, регулирующих хозяйственную деятельность страны, в том числе деятельность предпринимателей, фондовых бирж, инвестиционных фондов, законов, гарантирующих права собственности и предусматривающих упрощение процедур, необходимых для привлечения иностранных инвестиций. Таким образом, ЕБРР способствует созданию и формированию частного сектора в Российской Федерации, переходящей от централизованной экономики к рыночной, от тоталитарного общества к демократическому, в отличие от других международных финансовых институтов, действующих в странах региона, как правило, традиционными методами, которые они используют в зрелой рыночной экономике.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Подводя итоги проведенному исследованию, следует, прежде всего, отметить, что такие международные валютно-кредитные учреждения, такие как Международный валютный фонд, Международный банк и Европейский банк реконструкции и развития играют значительную роль в организации международных кредитных отношений и поддержании стабильности международных расчетов.

Их деятельность позволяет внести регулирующее начало и определенную стабильность в противоречивую целостность всемирного хозяйства, обеспечивая в целом бесперебойное функционирование валютно-финансовой сферы.

Кроме того, они призваны служить форумом для налаживания сотрудничества между странами и государствами. С ослаблением идеологического противостояния эта задача становится все более актуальной.

Также возрастает значение международных валютно-финансовых организаций в сфере изучения, анализа и обобщения информации о тенденциях развития и выработки рекомендаций по важнейшим проблемам всемирного хозяйства.

Несомненно, роль международных кредитно-финансовых институтов огромна для Российской Федерации.

Каждый из них имеет собственную специфику функционирования на территории нашего государства.

Так, Европейский банк реконструкции и развития поддерживает в России чисто коммерческие проекты. Первое место занимают нефтяные проекты, за ними следуют банковский и финансовый сектор, дальше – транспорт и связь. Кредиты – частью связанные, частью прямо направленные совместным предприятиям, — стимулируют иностранные инвестиции.

Нельзя не отметить такую негативную тенденция, как недостаточное использование возможностей получения международных кредитов в России.

К сожалению, следует отметить, что ни один из аспектов сотрудничества России с Западом не подвергается такой критике в российском обществе, как взаимодействие с международными финансовыми институтами.

Нельзя отрицать тот для всех очевидный факт, что МВФ имеет сильные рычаги контроля за действиями российского правительства. Однако этот контроль подчинен только одной цели: вне зависимости от внутренней политической конъюнктуры обеспечить реализацию экономической реформы, направленной на достижение устойчивого роста на неинфляционной основе. Иными словами, сделать российскую экономику привлекательной для масштабного долгосрочного инвестирования.

Этого можно добиться, только следуя современным стандартам взаимоотношений государства, общества и бизнеса, которые приняты в экономически развитых странах, достигших высоких показателей эффективности своей экономики. Именно в этом смысле и следует понимать «зависимость» российского правительства: его вынуждают соблюдать правила поведения, принятые в наиболее преуспевающей части современного мира.

Важнейшее из этих правил – наличие прогнозируемой, последовательной и логичной экономической политики. Начиная с 1992 года, российское правительство ежегодно представляет в МВФ меморандум о целях его экономической политики на текущий год и средствах достижения этих целей. Начиная с 1993 года, правительство и Центральный банк в соответствии с требованиями МВФ заключают ежегодные Соглашения об экономической политике. В частности, в последнем из этих соглашений (реализованном, кстати, далеко не полностью) предусматривается возможность приватизированным предприятиям свободно выкупать земельные участки, на которых они расположены, а также и прилегающие к ним участки в случае намерения расширить производство.

Несомненно, что выход России из экономического кризиса невозможен без расширения внешнеторговых связей.

В этих целях необходимо создать реальные возможности для массового экспорта производимой на Востоке продукции на западные рынки, придав, таким образом, импульс развитию восточноевропейской экономики.

Предоставление благоприятных возможностей для экспорта топливно-сырьевых товаров, сельскохозяйственной продукции, готовых изделий, включая высокотехнологическую продукцию, в свою очередь, откроет рынки стран СНГ для производителей западных

А это возможно, если меры в области внешней торговли России помогут создать эффективную систему взаимных расчетов между торговыми партнерами, и прежде всего между странами Европейского региона и Восточной Европы.

Список источников:

1. Вельяминов Г.М. Международное экономическое право и процесс (Академический курс): Учебник. – М.: Волтерс Клувер, 2004.

2. Вернер Ф. Эбке. Международное валютное право. – М.: 1996.

3. Деньги. 1997. 5 ноября.

4. Международное публичное право: Учебник/Ануфриева Л.П. и др.; отв.ред.К.А.Бекяшев. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2004.

5. О совершенствовании сотрудничества Российской Федерации с международными финансовыми организациями//Аналитический вестник Совета Федерации ФС РФ. 2003. № 7 (200).

6. Современный финансово-кредитный словарь/Под общ.ред.М.Г.Лапусты, П.С.Никольского. – М.: 2002.

7. Федеральный закон Российской Федерации от 9 ноября 2004 года № 132-ФЗ «О ратификации Соглашения между Правительством Российской Федерации и Международным валютным фондом о Постоянном представительстве Международного валютного фонда в Российской Федерации»//Справочно-правовая система «Консультант Плюс».

8. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов/Л.А.Дробозина, Л.П.Окунева, Л.Д.Андросова и др.; Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. – М.: ЮНИТИ, 2000.

9. Халевинская Е.Д. Международные экономические организации (учебное пособие).

М.: 2005.

10. Шейнин Э. Поможет ли ЕБРР экономическим реформам в России//Внешняя торговля. 2002. № 11-12.

11. Шишаев М.Г. Международные параорганизации (клубы) и долги России//Государство и право. 2001. № 9.

Приложение № 1

Справка об условиях предоставления займов Международным Валютным Фондом

Выделение средств	Возврат основного долга	Начало возврата
1-ый кредитный транш (1992), Резервный кредит (1995, 1999).	в течение, как правило, 1 года	в течение 5 лет ежеквартальными платежами (после каждого снятия – 8 платежей по возврату)	через 3 1/4 года
Кредит на системную трансформацию (STF) (1993,1994).	в течение 2 лет	в течение десяти лет 12 равными полугодовыми платежами	через четыре с половиной года
Программа расширенного кредитования (EFF) (1996-1998).	в течение трех лет, ежеквартальными траншами	в течение десяти лет 12 равными полугодовыми платежами	через четыре с половиной года
Программа чрезвычайного компенсационного финансирования (ССFF) (1998).	в течение, как правило, 1 года	в течение 5 лет ежеквартальными платежами (после каждого снятия — 8 платежей по возврату)	через 3 1/4 года
Программа поддержки резервов (SRF) (1998)/	в течение года	не позднее чем через 2,5 года с момента предоставления. Каждый транш гасится двумя полугодовыми платежами.	не позднее 2-х лет с момента предоставления. В то же время нормальным считается погашение в течение периода от 1 года до 1,5 лет (от даты получения каждого транша). Откладывание погашения приводит к увеличению процентной ставки (см. ниже)

Приложение № 2

Кредиты МВФ, предоставленные Российской Федерации

Год	Кредит	Сумма кредита (номинально)	Срок (реален.) использования	Реально использ. сумма кредита	Утверж. Советом директоров
1992	1 кред. транш	719.000.000 СДР	1 год/ 23.11.92, 18.12.92	719.000.000 СДР
1993	STF	2.156.550.000 СДР	2 года/ 06.07.93 — I	1.078.275.000 СДР
1994	STF	25.04.94 –II транш	1.078.275.000 СДР
1995	Stand-by	4.313.000.000 СДР	1 год / 04.95-02.96	3.594.250.000 СДР	11.04.95
1996	Stand-by	718.850.000 СДР
Всего использовано	4.313.000.000 СДР
EFF	6.901.000.000 СДР	3 года/ 03.96 – 03.99 03.96-06.98 (реальн)	1.869.011.200 СДР	26.03.96
1997	EFF	1.467.252.800 СДР
1998	EFF	1.000.000.000 СДР
Всего использовано	4.336.264.000 СДР
SRF	4.000.000.000 СДР	1 год/ 07.98-02.99	675.020.000 СДР	20.07.98
EFF	2.300.000.000 СДР	768.430.000 СДР	20.07.98
CCFF	2.156.550.000 СДР	1 год/ 22.07.98	2.156.550.000 СДР	20.07.98
Всего использовано	3.600.000.000 СДР
1999	Stand-by	3.300.000.000 СДР	1 год/ 07.99-12.00 17 месяцев	471.429.000 СДР	29.07.99

Примеры похожих учебных работ

Деятельность Европейского банка реконструкции и развития

... о создании ЕБРР. Заключение В заключении хочу сказать, что Европейский банк реконструкции и развития ускорил переход к рыночной экономики стран Центральной и Восточной Европы. Цель ЕБРР - способствовать становлению рыночной экономики ...

Международный банк реконструкции и развития основные функции и направления деятельности

... Африки и Латинской Америки. Сейчас же главными целями работы МБРР являются: содействие реконструкции и развитию территорий государств- ... и Международного валютного фонда по переводу реальных ресурсов в развивающиеся страны), созданный в 1974 году. ...

Эмиссионные операции коммерческих банков в России

... причитающейся доли имущества в случае ликвидации общества. В рамках инвестиционной деятельности банки осуществляют также операции с производными финансовыми инструментами (фьючерсными и форвардными контрактами, опционами), которые подразделяются ...

Организация кредитования физических лиц в Северо-Западном банке Сбербанка России

... и явились основанием для выбора темы дипломной работы, обусловили ее цель и задачи. Цель дипломной работы состоит в исследовании существующей практики кредитования физических лиц в системе Сбербанка РФ и разработке рекомендаций и ...

Проблемы и тенденции развития коммерческих банков в России

... причины кризиса и направления работы коммерческих банков в направлении выходы из сложившейся ситуации. Теоретическую основу курсового исследования, Объектом исследования, Предмет исследования, Цель курсового исследования Для достижения поставленной ...

Становление и развитие коммерческих банков в России

... их развития. Задача работы - описать и раскрыть понятие коммерческого банка, его функции, направления деятельности, показать современное состояние российской банковской системы и коммерческих банков, выделить проблемы развитии коммерческих банков и ...