Управление рисками предприятия

Содержание скрыть
Управление рисками. Финансовое планирование и прогнозирование
Глава 1. Методы управления рисками
Классификация финансовых рисков
1.2. Методы управления рисками. Страхование как метод управления рисками
1.3. Оценка рисков предприятия
Эмпирическая шкала риска
Глава 2. Управление рисками на примере ООО «_____»
Таблица 2.3
2.2. Финансовый анализ на примере ООО «_____»
Оценка динамики финансовой устойчивости ООО «_____»
2.3. Страхование как метод управления рисками на предприятии ООО «_____»
2.4. Выбор страховой компании и расчет затрат на страхование
2.5. Оценка эффективности страхования в ООО «_____»
Таблица 2.11
3. Основные направления снижения рисков в ООО «_____»
3.2. Определение перспективности инвестиционных и инновационных проектов в ООО «_____» для снижения финансовых рисков
Таблица 3.2
Таблица 3.3
Таблица 3.4
Таблица 3.6
Таблица 3.7
Таблица 3.8
Таблица 3.11
Таблица 3.13
Литература
метки: Финансовый, Проект, Оценка, Страхование, Предприятие, Вероятность, Степень, Наиболее

В любой экономической деятельности всегда существует опасность денежных потерь, связанных со спецификой определенных коммерческих сделок. Опасность таких потерь представляют собой финансовые риски. Следовательно, знание сути рисков и вариантов управления их снижением определяет актуальность темы.

Финансовые менеджеры, естественно, склонны учитывать риски в своей работе. При этом возможно различное поведение, а значит, и типы менеджеров. Но ключевая идея, которой руководствуется менеджер, заключается в том, что требуемая доходность и риск должны изменяться в одном направлении (пропорционально друг другу).

Риск вероятен, поэтому его количественное измерение не может быть однозначным и предопределенным. В зависимости от методологии, используемой для расчета риска, его степень может варьироваться.

При оценке альтернативных решений менеджер должен предвидеть возможные результаты. В этом случае решение принимается в условиях, при которых менеджер может точно оценить результаты каждого из альтернативных решений. Примером могут служить вложения в депозитные сертификаты и государственные облигации, когда есть государственная гарантия и известно с уверенностью, что согласованные на условиях проценты будут получены на вложенные средства.

Теория управления финансовыми рисками хорошо разработана как отечественными, так и зарубежными исследователями. Этой теме посвящены публикации таких авторов, как Балабанов И.Т., Глущенко В.В., Лимитовский М.А., Райзберг Б.А., Рэдхед К., Хьюс С., Чалый-Прилуцкий В.А. [5, 16, 23, 27, 28, 34].

Авторы исследований ввели в научный оборот широкий круг источников, собрали и проанализировали большой фактический материал, обобщили опыт оценки финансовых рисков и изучили различные варианты их снижения.

Предметом исследования в работе является общество с ограниченной ответственностью «_____», основными видами деятельности которого являются разработка, производство и продажа стоматологического оборудования.

Основное внимание в исследовании уделяется характеристикам и моделям управления финансовыми рисками.

Актуальность исследования определила цель и задачи работы:

Целью работы является рассмотрение теоретических и практических аспектов управления финансовыми рисками.

Исходя из цели, в работе поставлены следующие задачи:

1. Охарактеризовать сущность рисков и дать их классификацию.

2. Выявить методы управления рисками.

3. Изучить оценку рисков на предприятии.

5 стр., 2469 слов

Управление рисками. Финансовое планирование и прогнозирование

... финансовый механизм с помощью приемов финансового менеджмента и особой стратегии, что в совокупности образует своеобразный механизм управления риском, т.е. риск-менеджмент. В основе риск-менеджмента лежит целенаправленный поиск и организация работы ...

4. Провести финансовый анализ ООО «_____».

5. Рассмотрите страхование как метод управления рисками в ООО «_____», выберите страховую компанию и оцените эффективность страхования.

6. Изучить другие методы снижения риска и разработать меры по снижению риска в ООО «_____».

Теоретической и методологической основой работы послужили труды классиков экономики, статистики и теории управления.

В дипломных работах использованы тематические материалы периодических изданий, материалы экономической и статистической литературы. Для решения поставленных задач в работе используются различные математические и статистические методы, а также методы теории управления.

Для распространения предшествующей темы определена следующая структура: работа состоит из введения, трех глав, заключения и приложений. Название глав отображает их содержание.

Глава 1. Методы управления рисками

1.1. Понятие, классификация рисков на предприятии

Риск и доход в финансовом менеджменте считаются двумя взаимосвязанными категориями. Любой бизнес можно рассматривать как совокупность определенных активов в определенной комбинации. Владение любым из этих активов связано с определенным риском с точки зрения воздействия этого актива на стоимость общего дохода фирмы.

Анализ и моделирование операций и систем показывает, что основными свойствами любой системы и операции являются целевой эффект (доход), затраты (времени и ресурсов), риск (опасность или безопасность).

Происхождение термина «риск» восходит к греческим словам ridsikon, ridsa – утес, скала. В англоязычную литературу слово «risk» пришло в середине XVIII в. из Франции как слово «risque» (рискованный, сомнительный).

В словаре Вебстера «риск» определяется как «опасность, возможность потери или вреда». В словаре Ожегова «риск» определяется как «возможность опасности» или как «случайное действие в надежде на счастливый исход».

Нельзя утверждать, что проблема риска нова. В 20-х г.г. двадцатого века в России был принят ряд законодательных актов, содержащих понятие производственно-хозяйственного риска. В то же время здравый смысл считал, что темпы экономического развития и подходы к управлению рисками взаимозависимы.

Внимание к проблеме риска в исследованиях советских экономистов было ограничено в силу того, что централизованное хозяйство предполагало компенсацию потерь, возникающих в одних отраслях плановой экономики за счет других отраслей, к числу которых обычно относились отрасли, занимающиеся добычей и экспортом нефти и газа. И, тем не менее, еще в 30-х гг. председатель Госплана Куйбышев В.В. отмечал необходимость учета риска при принятии решений в социалистической экономике.

С другой стороны, на практике, как отмечал советский академик Гринберг А.С., наблюдалась «асимметрия экономического риска», под которой он подразумевал то, что на внедрении научно-технических достижений в производство можно сильно проиграть, но почти невозможно крупно выиграть. Если компания достигает важных результатов, их искусственно отбирают у нее в пользу государства. С другой стороны, невыполнение государственного плана 1-2% влечет за собой штрафные санкции. Эта ситуация сформировала негативное отношение к риску среди руководителей советского бизнеса, что ограничивало развитие научных исследований в области экономического риска.

В отечественной экономической науке риск был полностью связан с явлениями капиталистической экономики. Игнорирование проблемы риска достигло такого уровня, что само понятие «риск» даже не вошло в энциклопедию «Политическая экономия».

15 стр., 7168 слов

Роль лидера в кризисных ситуациях . «лидерство в управлении ...

... в кризисный период необходимы эмоционально зрелые лидеры – уверенные в себе личности, не боящиеся сложных ситуаций и задач, они не паникуют и не делают поспешных выводов. Такие люди будут искать возможности ...

Словарь — справочник для предпринимателей раскрывает понятие «предпринимательский риск» как возможность неудач, потерь в предпринимательской деятельности, которые при неосторожности, неграмотном подходе к делу могут привести к нежелательным последствиям и ущербу.

Балабанов И.Т. под риском понимает возможную опасность потерь, вытекающую из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человеческого общества. Райзберг Б.А. рассматривает риск как угрозу того, что экономический субъект понесет потери в виде дополнительных расходов сверх предусмотренных прогнозом, программой его действий либо получит доходы ниже тех, на которые он рассчитывал. [5] Грабовский П.Г. под риском понимает вероятность (угрозу) потери предприятием части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной и финансовой деятельности.[6]

По мнению Бланка, риск — это вероятность неблагоприятных финансовых последствий в виде потери ожидаемого инвестиционного дохода в ситуации неопределенности условий его реализации.

Изучение определений риска показало, что в большинстве из них риск связан с вероятностью события или определяется с учетом вероятности. Однако такая интерпретация, очевидно, делает невозможным управление рисками, поскольку управление рисками с точки зрения приведенных выше определений становится идентичным управлению вероятностью. Таким образом, процесс управления бизнесом становится спонтанным, без организационной основы.

Во многих определениях такой характерный признак выделяется как опасность, возможность неудачи. Однако эта позиция, на наш взгляд, не характеризует все содержание риска. Для более полной характеристики определения «риск» уместно уточнить содержание понятия «рисковая ситуация», поскольку оно напрямую связано с содержанием термина «риск».

В словаре Ожегова понятие «ситуация» определяется как «совокупность, совокупность различных обстоятельств и условий, создающих определенную среду для определенного вида деятельности». В то же время ситуация может облегчить или помешать осуществлению этого действия. Среди различных видов ситуаций особое место занимают ситуации риска.

Есть элементы неопределенности в функционировании и развитии многих экономических процессов. Это обусловливает появление ситуаций, не имеющих однозначного исхода. Если есть возможность количественно и качественно определить степень вероятности того или иного варианта, то это будет рискованная ситуация. Отсюда следует, что рискованная ситуация связана со статистическими процессами и ей сопутствуют три условия: 1) наличие неопределенности; 2) необходимость выбора альтернативы; 3) возможность оценить вероятность осуществления выбираемых альтернатив. Следует отметить, что ситуация риска отличается от ситуации неопределенности. Ситуация неопределенности характеризуется тем, что вероятность наступления результатов решений или события в принципе не может быть установлена.

Таким образом, ситуацию риска можно охарактеризовать как ситуацию относительной неопределенности, когда наступление событий вероятно и может быть определено, т.е. в этом случае объективно существует возможность оценить вероятность событий, предположительно возникающих в результате совместной деятельности партнеров, контрдействий конкурентов или противника. Стремясь «снять» рискованную ситуацию, субъект делает выбор и стремится реализовать его. Этот процесс находит свое выражение в понятии риск. Последний существует как на этапе выбора решения, так и на этапе его реализации.

7 стр., 3165 слов

Экономические ограничения: граница производственных возможностей. ...

... границе производственных возможностей. ? . Основные экономические проблемы общества. Принцип ограниченности ресурсов В любой экономической системе (будь это рыночное хозяйство или командно-административная система и т. д.) в процессе рациональной хозяйственной деятельности ... и с некоторым ограничением удовлетворения данных потребностей. Таким образом оборотной стороной проблемы выбора является пробл

В обоих случаях риск выступает как модель для устранения неопределенности субъектом, как способ практического разрешения противоречия в неясном развитии противоположных тенденций в конкретных обстоятельствах.

В этих условиях более полной является формулировка понятия «риск», приведенная В.А. Чалым-Прилуцким: риск – это действие, выполняемое в условиях выбора, когда в случае неудачи существует возможность оказаться в худшем положении, чем до выбора (чем в случае несовершения этого действия).

Важным элементом риска является вероятность отклонения от выбранной цели. В этом случае могут быть отклонения как отрицательных, так и положительных свойств. Возможность положительного смещения из-за риска часто описывается в экономической литературе как «случайность».

В.В. Шахов определяет риск как опасность неблагоприятного исхода для ожидаемого события, а возможность положительного отклонения с определенными параметрами называется «шансом». Таким образом, риск – это ущерб, отрицательное отклонение, убыток; а шанс – положительное отклонение, прибыль.

Противоречивость как черта риска проявляется в различных аспектах. Риск как вид бизнеса, с одной стороны, ориентирован на получение социально значимых результатов необычными и новыми способами в условиях неопределенности и ситуации неизбежного выбора. Таким образом, он позволяет преодолевать консерватизм, догматизм, психологические барьеры, препятствующие внедрению новых перспективных видов деятельности и тормозящие развитие общества. С другой стороны, риск ведет к авантюризму, субъективизму, торможению социального прогресса, к тем или иным социально-экономическим и моральным издержкам, если в условиях неполной исходной информации о ситуации риска альтернатива выбирается без должного учета объективных закономерностей развития явления, по отношению к которому принимается решение.

Противоречивый характер риска проявляется в столкновении объективно существующих рискованных действий с их субъективной оценкой. Поэтому человек, сделавший выбор, совершающий то или иное действие, может счесть их рискованными, тогда как другие люди могут посчитать их благоразумными, без какого-либо риска, и наоборот.

В литературе существует три основных точки зрения, признающих субъективную, объективную или субъективно-объективную природу риска. При этом преобладает последнее — над субъективно-объективным характером риска.

Существование риска как объективного проявления случайности в экономической жизни можно объяснить двумя позициями.

С одной стороны, каждое экономическое явление представляет собой определенное системное образование, относительно отдельное от других подобных образований. Совокупность внутренних связей, лежащих в основе этих систем, противоположна совокупности внешних отношений, посредством которых одни экономические процессы связаны с другими.

С другой стороны, наличие риска объясняется возникновением случайности в результате пересечения двух или более независимых и причинно обусловленных цепочек или линий существования различных хозяйствующих субъектов. Внутренние законы экономического явления обязательно определяют последовательность его внешнего воплощения. Эта последовательность образует причинную линию существования экономического явления.

Неопределенность, являясь объективной формой существования окружающего нас реального мира, обусловлена, с одной стороны, объективным существованием случайности как формы проявления необходимости, а с другой – неполнотой каждого акта отражения реальных явлений в человеческом сознании. Более того, неполнота отражения принципиально неизбежна из-за универсальной связи всех объектов реального мира и бесконечности их развития, хотя стремление к полному и абсолютно точному отражению действительности характеризует направление познания и человека.

Следовательно, необходимым элементом понятия «риск» является субъект, оценивающий риск как объективное проявление дела. Как было сказано выше, риск имеет объективное происхождение и не зависит от воли и совести человека. Однако только после осознания субъектом экономической деятельности неуверенности в количественных и качественных характеристиках результатов деятельности она становится категорией, характеризующей экономическую реальность.

Субъективная оценка риска основана на активном познании субъектом экономической реальности и проявляется как производная от его деятельности. Только в деятельности возможно познание риска. Деятельность субъекта в определенной области устраняет некоторую неопределенность и, следовательно, снижает субъективную оценку риска. Более того, люди по-разному воспринимают один и тот же экономический риск из-за различий в психологических, моральных и идеологических принципах.

Субъект, осознавая риск как неуверенность в результатах управления, действует целенаправленно, поскольку объективно проявленный риск устанавливает определенные границы и пределы деятельности субъекта. На этой основе и возникает необходимость познания закономерностей риска как экономической реальности, чтобы согласовать с ними функционирование субъекта, поскольку его цели формируются в соответствии с логикой развития действительности, а также объективно обусловлены потребностями самого субъекта и уровнем развития производства.

Следует отметить, что не только риск как объективная экономическая реальность влияет на субъективную оценку риска, но и субъект влияет на риск как объективное проявление ситуации.

Это свойство риска, как вариант, связано с необходимостью выбора между двумя или более возможными вариантами решений, направлений, действий. Отсутствие возможности выбора снимает ситуацию риска.

Таким образом, риск находится в тесной взаимосвязи с проблемой постановки целей предприятия и процессом принятия управленческого решения. В частности понятие риска логически может быть вплетено в нормативную теорию принятия решения.

Наиболее существенными считают следующие виды неопределенностей и рисков:

1) риски, связанные с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуацией, условий инвестирования и использования прибыли;

2) возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и другие внешнеэкономические риски;

3) неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в

4) неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии;

5) колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов;

6) неопределенности природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий;

7) производственно-технический риск;

8) неопределенность целей, интересов и поведения участников;

9) неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий.

Приведенная классификация отражает основные источники рисков неопределенностей.

Многообразие финансовых рисков в их классификационной системе представлено в широком диапазоне. Следует подчеркнуть, что применение новых финансовых технологий, современных финансовых инструментов и другие инновационные факторы обуславливают появление новых видов финансовых рисков.

Классификационный критерий финансовых рисков по видам – основной параметр их дифференциации в процессе управления. По нашему мнению, для принятия управленческих решений разумно использовать приведенную, в таблице 1.1 классификацию финансовых рисков по видам.

Таблица 1.1

Классификация финансовых рисков

Критерий классификации

Виды финансовых рисков

1

2

По сферам локализации денежных потоков

1. Финансовый риск в производственной сфере;

2. Финансовый риск в финансовой сфере;

3. Финансовый риск в инвестиционной сфере;

4. Финансовый риск от чрезвычайной деятельности.

По местам возникновения и центрам ответственности

1. Финансовый риск отдельной операции;

2. Финансовый риск в центрах ответственности;

3. Финансовый риск предприятия в целом.

По уровню риска

1. Высокий финансовый риск;

2. Средний финансовый риск;

3. Низкий финансовый риск.

По видам инвестиционных решений

1. Индивидуальный финансовый риск;

2. Портфельный финансовый риск.

По факторам возникновения

1. Внешний (систематический финансовый риск);

2. Внутренний (несистематический финансовый риск).

По финансовым последствиям

1. Финансовый риск, влекущий прямые экономические потери или выгоды;

2. Финансовый риск, несущий косвенные экономические потери (упущенную выгоду) или экономические выгоды.

По видам активов предприятия

1. Риск потери ликвидности;

2. Риск снижения эффективности;

3. Депозитный риск;

4. Кредитный риск;

5. Риск неисполнения договорных обязательств.

По видам источников формирования

1. Финансовый риск собственного капитала;

2. Финансовый риск заемного капитала;

3. Финансовый риск временно привлеченных средств;

4. Риск структуры капитала.

По проявлению во времени

1. Постоянный финансовый риск;

2. Временный финансовый риск.

По степени управляемости

1. Полностью исключаемый финансовый риск;

2. Снижаемый финансовый риск;

3. Неснижаемый финансовый риск.

По уровню финансовых потерь

1. Допустимый финансовый риск;

2. Критический финансовый риск;

3. Катастрофический финансовый риск.

По комплексности исследования

1. Простой финансовый риск;

2. Сложный финансовый риск.

1

2

По функциям финансового управления

1. Риск финансового планирования;

2. Риск финансового прогнозирования;

3. Риск финансового регулирования;

4. Риск финансового анализа;

5. Учетный финансовый риск.

По этапам жизненного цикла предприятия

1. Финансовый риск подготовительного этапа;

2. Финансовый риск инвестиционного этапа;

3. Финансовый риск этапа освоения рынка;

4. Финансовый риск этапа роста;

5. Финансовый риск этапа зрелости;

6. Финансовый риск этапа упадка.

По типам развития предприятия

1. Финансовый риск эволюционного развития;

2. Финансовый риск революционного развития

Существуют и другие классификации рисков. Например, по стадиям проявления, риск классифицируется на предоперационный и операционный. Другая классификация делит риск на политический, экономический, социальный, технологический и отраслевой. Можно также классифицировать риск по комлексности исследования (простой и сложный), по источникам возникновения (внешний и внутренний), по финансовым последствиям, по характеру проявления во времени (постоянный, временный), по уровню финансовых потерь (допустимый, критический, катастрофический), по возможности предвидения (прогнозируемый и непрогнозируемый), по возможности страхования (страхуемый и нестрахуемый).

[14]

Риски в финансовой сфере в значительной степени зависят от внешних факторов. В реальных инвестициях можно влиять на целый ряд факторов: сущность технологии, производитель товара, структура предприятия и методы управления производством товара, квалификация менеджмента. В отличие от чисто финансовых операций, в проекте могут быть сильные хорошо управляемые факторы, принципиально изменяющие инвестиционную привлекательность проекта в лучшую сторону.

Риски бывают чистые и спекулятивные. Чистые риски означают возможность получения убытка или нулевого результата. Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. Финансовые риски — это спекулятивные риски. Инвестор, осуществляя венчурное вложение капитала, заранее знает, что для него возможны только два вида результатов — доход или убыток. Особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, т.е. риска, который вытекает из природы этих операций. К финансовым рискам относятся кредитный риск, процентный риск — валютный риск: риск упущенной финансовой выгоды.

Кредитные риски – опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. Процентный риск — опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными фондами селенговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам.

Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, в том числе национальной валюте при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Риск упущенной финансовой выгоды –это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба в результате неосуществления какого-либо мероприятия или остановки хозяйственной деятельности.

Инвестированию капитала всегда сопутствуют выбор вариантов инвестирования и риск. Выбор различных вариантов вложения капитала часто связан со значительной неопределенностью. Например, заемщик берет ссуду, возврат которой он будет производить из будущих доходов. Однако сами эти доходы ему неизвестны. Вполне возможный случай, что будущих доходов может и не хватить для возврата ссуды. В инвестировании капитала приходится также идти на определенный риск, т.е. выбирать ту или иную степень риска. Например, инвестор должен решить, куда ему следует вложить капитал: на счет в банк, где риск небольшой, но и доходы небольшие, или в более рискованное, но значительно доходное мероприятие. Для решения этой задачи надо количественно определить величину финансового риска и сравнить степень риска альтернативных вариантов.

Финансовый риск, как и любой риск, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-нибудь отдельного действия и вероятность самих последствий. Вероятность означает возможность получения определенного результата. Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания. Иначе говоря, математическое ожидание какого-либо события равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления.

Вероятность наступления события может быть определена объективным методом или субъективным. Объективный метод определения вероятности основан на вычислении частоты, с которой происходит данное событие.

Субъективный метод базируется на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях. К таким предположениям могут относиться суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта, мнение финансового консультанта и т.п.

Величина риска или степень риска измеряется двумя критериями:

1) средним ожидаемым значением;

2) колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.

Среднее ожидаемое значение — это то значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией. Среднее ожидаемое значение является средневзвешенным для всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения. Среднее ожидаемое значение измеряет результат, который мы ожидаем в среднем.

1.2. Методы управления рисками. Страхование как метод управления рисками

При рыночной экономике производители, продавцы, покупатели действуют в условиях конкуренции самостоятельно, то есть на свой страх и риск. Их финансовое будущее является поэтому непредсказуемым и мало прогнозируемым. Риск-менеджмент представляет систему оценки риска, управления риском и финансовыми отношениями, возникающими в процессе бизнеса. Риском можно управлять, используя разнообразные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и вовремя принимать меры к снижению степени риска.

В российской практике риск предпринимателя количественно характеризуется субъективной оценкой ожидаемой величины максимального и минимального дохода от вложения капитала. Чем больше диапазон между максимальным и минимальным доходом при равной вероятности их получения, тем выше степень риска. Риск представляет собой действие в надежде на счастливый исход. Принимать на себя риск предпринимателя вынуждает неопределенность хозяйственной ситуации, неизвестность условий политической и экономической обстановки и перспектив изменения этих условий. Чем больше неопределенность хозяйственной ситуации при принятии решения, тем выше и степень риска.

На степень и величину риска реально воздействовать через финансовый механизм, что осуществляется с помощью приемов стратегии и финансового менеджмента. Этот своеобразный механизм управления риском и есть риск-менеджмент. В основе риск-менеджмента лежит организация работы по определению и снижению степени риска.

Риск-менеджмент представляет систему управления риском и экономическими (точнее финансовыми) отношениями, возникающими в процессе этого управления, и включает стратегию и тактику управленческих действий.

Под стратегией управления имеются в виду направления и способы использования средств для достижения поставленной цели. Каждому способу соответствует определенный набор правил и ограничений для принятия лучшего решения. Стратегия помогает сконцентрировать усилия на различных вариантах решения, не противоречащих генеральной линии стратегии и отбросить все остальные варианты. После достижения поставленной цели данная стратегия прекращает свое существование, поскольку новые цели выдвигают задачу разработки новой стратегии.

Тактика – практические методы и приемы менеджмента для достижения установленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор наиболее оптимального решения и самых конструктивных в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.

Риск-менеджмент как система управления состоит из двух подсистем: управляемой подсистемы – объекта управления и управляющей подсистемы – субъекта управления. Объектом управления в риск-менеджменте выступают рисковые вложения капитала и экономические отношения между хозяйствующими субъектами в процессе реализации риска. К таким экономическим отношениям относятся связи между страхователем и страховщиком, заемщиком и кредитором, между предпринимателями, конкурентами и т.д.

Субъект управления в риск-менеджменте – группа руководителей, которая посредством различных вариантов своего воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта управления. Этот процесс может осуществляться только при условии циркулирования необходимой информации между субъектом и объектом управления. Процесс управления всегда предполагает получение, передачу, переработку и практическое использование информации. Приобретение надежной и достаточной в конкретных условиях информации играет главную роль, поскольку оно помогает принять правильное решение по действиям в условиях риска. Информационное обеспечение состоит из разного рода информации: статистической, экономической, коммерческой, финансовой и т.д.

В указанную информацию входят сведения о вероятности того или иного страхового случая, события, о наличии и величине спроса на товары, на капитал, о финансовой устойчивости и платежеспособности своих клиентов, партнеров, конкурентов и т.п.

Тот, кто владеет информацией, владеет рынком. Многие виды информации составляют предмет коммерческой тайны и могут быть одним из видов интеллектуальной собственности, а значит вноситься в качестве вклада в уставной капитал акционерного общества или товарищества. Наличие у финансового менеджера достаточной и надежной деловой информации позволяет ему быстро принять финансовые и коммерческие решения. Это ведет к снижению потерь и увеличению прибыли.

Любое управленческое решение основывается на информации, причем важное значение имеет качество этой информации, которое должно быть оценено при ее получении, а не при передаче. Информация сейчас теряет актуальность очень быстро, ее следует использовать оперативно.

Хозяйствующий субъект должен уметь не только собирать информацию, но хранить и отыскивать ее в случае необходимости. Лучшей картотекой для сбора информации является компьютер, обладающий одновременно и хорошей памятью, и возможностью быстро найти нужную информацию.

Риск-менеджмент выполняет определенные функции.

Различают следующие функции риск-менеджмента:

  • объекта управления, куда относится организация разрешения риска;
  • рисковых вложений капитала;
  • работ по снижению величины риска;
  • процесса страхования рисков;
  • экономических отношений и связей между субъектами хозяйственного процесса.
  • субъекта управления, в рамках которых прогнозирование, организация, координация, регулирование, стимулирование, контроль.

Снижение финансового риска предполагает проведение мероприятий организационного характера, способствующих предотвращению убытков. Учет риска предполагает принятие возможных убытков и планирование их финансирования при обосновании инвестиционного решения. В соответствии с этим инструментарий управления риском включает в себя инструменты снижения риска и инструменты учета риска.

Управление рисками становится актуальным после обнаружения риск — проблемы. Однако П. Дракер обращает внимание управленцев на то, что результатов можно достичь путем использования возможностей, а не путем решения проблем. Все, на что может надеяться человек, взявшийся за решение проблем, это — восстановление нормы. В лучшем случае, можно надеяться лишь на снятие ограничений, мешающих бизнесу достичь результатов.

Поэтому управление рисками влияет на эффективность любой операции и всей финансово — хозяйственной системы.

Высокий уровень расходов на контроль и управление рисками обусловил необходимость системного подхода к управлению рисками.

В.В. Глущенко выделяет следующие существенные моменты при системном подходе к управлению рисками:

1. Целью обеспечения безопасности деятельности является системная параллельная зашита от различных видов рисков. При управлении рисками следует стремиться обеспечить баланс целей.

2. Риски, имеющие разнообразные источники и связанные с одним объектом, рассматриваются как единый комплекс факторов, влияющих на эффективность использования ресурсов.

3. Управление рисками связано с эффективностью операции или любой производственной системы.

4. Чтобы снизить риск на различных циклах (стадиях) предприятия, разрабатывается комплекс мероприятий.

5. Мероприятия по управлению рисками рассматриваются как единая система.

Таким образом, системный подход к управлению рисками позволяет экономическому субъекту эффективно распределять ресурсы с целью обеспечения безопасности.

Управление риском можно охарактеризовать как совокупность методов, приемов и мероприятий, позволяющих в определенной степени прогнозировать наступление рисковых событий и принимать меры к исключению или снижению отрицательных последствий наступления таких событий.

Для снижения риска в финансовом управлении целесообразно использовать ряд организационных инструментов управления риском для воздействия на те или иные стороны деятельности предприятия. Многообразие применяемых на практике методов снижения можно разделить на 4 группы: 1) методы уклонения от риска; 2) методы локализации риска; 3) методы диссипации риска; 4) методы компенсации риска.

Методы снижения риска, соответствующие каждой группе приведены в таблице 1.2.

Таблица 1.2

Методы снижения финансового риска

Группа методов снижения риска

Методы снижения риска

Методы уклонения от риска

Отказ от ненадежных партнеров

Отказ от инновационных проектов

Страхование хозяйственной деятельности Создание региональных или отраслевых структур взаимного страхования и систем перестрахования Поиск «гарантов»

Методы локализации риска

Выделение «экономически опасных» участков в структурно или финансово самостоятельные

подразделения (внутренний венчур).

Образование венчурных предприятий Последовательное разукрупнение предприятия

Методы диссипации риска

Интеграционное распределение ответственности между партнерами по производству (образование ФПГ, акционерных обществ, обмен акциями и т.п.) Диверсификация видов деятельности

Диверсификация рынков сбыта и зон хозяйствования, (расширение круга партнеров-потребителей)

Расширение закупок сырья, материалов пр. Распределение риска по этапам работы (по времени)

Диверсификация инвестиционного портфеля предприятия

Методы компенсации риска

Внедрение стратегического планирования Прогнозирование внешней экономической обстановки в стране, регионе хозяйствования и т.д. Мониторинг социально-экономической и нормативно-правовой среды. Создание системы резервов на предприятии Активный целенаправленный («агрессивный») маркетинг

Создание союзов, ассоциаций, фондов взаимовыручки и взаимной поддержки и т.п.

Лоббирование законопроектов, нейтрализующих или компенсирующих предвидимые факторы риска

1

2

Эмиссия конвертируемых привилегированных акций Борьба с промышленно-экономическим шпионажем

Методы уклонения от риска наиболее распространены в хозяйственной практике. Этими методами пользуются предприниматели, предпочитающие действовать не рискуя. Руководители этого типа отказываются от услуг ненадежных партнеров, стремятся работать только с убедительно подтвердившими свою надежность контрагентами – потребителями и поставщиками. Хозяйствующие субъекты, придерживающиеся тактики «уклонения от риска», отказываются от инновационных и иных проектов, уверенность в выполнимости или эффективности которых вызывает хотя бы малейшие сомнения.

Другая возможность уклонения от риска состоит в попытке перенести риск на какое-нибудь третье лицо. С этой целью прибегают к страхованию своих действий или поиску «гарантов», полностью перекладывая на них свой риск. Страхование вероятных потерь служит не только надежно защитой от неудачных решений, но и повышает ответственность руководителей предприятий, принуждая их серьезно относится к разработке и принятию решений, регулярно проводить превентивные защитные меры. Метод «поиска гарантов» используется как мелкими, так и крупными предприятиями. Только функции гаранта для них выполняют разные субъекты: для первых — крупные компании, для вторых — органы государственного управления. При этом, как и в других случаях важно сопоставить плату за передачу риска и приобретаемые выгоды.

Методы локализации риска используют в тех сравнительно редких случаях, когда удается достаточно четко и конкретно вычленить и идентифицировать источники финансового риска. Выделив экономически наиболее опасный этап или участок деятельности, можно сделать его контролируемым и таким образом снизить общий уровень риска предприятия. Подобные методы применяют многие крупные компании при внедрении инновационных проектов, освоении новых видов продукции, коммерческий успех которых вызывает большие сомнения. Для реализации таких проектов создают дочерние, т.н. венчурные предприятия, в пределах которых локализуется рискованная часть проекта. В менее сложных случаях в структуре предприятия образуют структурное подразделение для реализации рискованных проектов. При этом в обоих случаях сохраняются условия для эффективного подключения научно-технического потенциала материнской компании.

Методы диссипации риска представляют собой более гибкие инструменты управления. Один из основных методов диссипации заключается в распределении риска путем объединения (с разной степенью интеграции) с другими участниками, заинтересованными в успехе общего дела. Предприятие имеет возможность уменьшить уровень собственного риска, привлекая к решению общих проблем в качестве партнеров другие предприятия.

Методы компенсации риска предполагают создание механизма предупреждения опасности. Они, как правило, более трудоемки, требуют обширной предварительной аналитической работы, от полноты и тщательности которой зависит эффективность их применения.

Наиболее эффективным методом этого типа является использование в деятельности предприятия стратегического планирования. Оно как средство компенсации риска дает эффект в том случае, когда процесс разработки стратегии пронизывает все сферы деятельности предприятия, включая финансовую. Полномасштабные действия по стратегическому планированию могут снять большую часть неопределенности, позволяют предугадать появление узких мест в операционном и финансовом циклах, упредить ослабление позиций предприятия в своем секторе рынка, заранее идентифицировать специфический профиль факторов риска предприятия, а, следовательно, разработать заранее комплекс компенсирующих мероприятий.

Рассмотрим основные приемы снижения степени риска.

Диверсификация представляет собой процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения капитала, непосредственно не связанных между собой, с целью снижения степени риска и потерь доходов; диверсификация позволяет избежать части риска при распределении капитала между разнообразными видами деятельности (например, приобретение инвестором акций пяти разных акционерных обществ вместо акций одного общества увеличивает вероятность получения им среднего дохода в пять раз и, соответственно, в пять раз снижает степень риска).

Приобретение дополнительной информации о выборе и результатах. Более полная информация позволяет сделать точный прогноз и снизить риск, что делает ее очень ценной. Лимитирование — это установление лимита, то есть предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п., применяется банками для снижения степени риска при выдаче ссуд, хозяйствующими субъектами для продажи товаров в кредит, предоставления займов, определения сумм вложения капитала и т.п. При самострахование предприниматель предпочитает подстраховаться сам, нежели покупать страховку в страховой компании; самострахование представляет собой децентрализованную форму, создание натуральных и денежных страховых фондов непосредственно в хозяйствующих субъектах, особенно в тех, чья деятельность подвержена риску; основная задача самострахования заключается в оперативном преодолении временных затруднений финансово-коммерческой деятельности. Страхование — защита имущественных интересов хозяйствующих субъектов и граждан при наступлении определенных событий за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов. Правовые нормы страхования в Российской Федерации установлены законодательством.

Страхование следует рассмотреть подробнее. Оно представляет собой экономическую категорию, сущность которой заключается в распределении ущерба между всеми участниками страхования. Это своего рода кооперация по борьбе с последствиями стихийных бедствий и противоречиями внутри общества, возникаемыми по причине хозяйственных отношений между членами общества. Страхование выполняет четыре функции: рисковую, предупредительную, сберегательную, контрольную. Содержание рисковой функции выражается в возмещении риска. В рамках действия этой функции происходит перераспределение денежной формы стоимости между участниками страхования в связи с последствиями случайных страховых событий. Рисковая функция страхования является главной, т.к. страховой риск непосредственно связан с основным назначением страхования по возмещению материального ущерба пострадавшим.

Назначением предупредительной функции страхования является финансирование за счет средств страхового фонда мероприятий по уменьшению страхового риска. Содержание сберегательной функции заключается в том, что при помощи страхования сберегаются средства на дожитие. Это сбережение вызвано потребностью в страховой защите достигнутого семейного достатка. Сущность контрольной функции выражается в контроле за строго целевым формированием и использованием средств страхового фонда.

Страхование может осуществляться в обязательной и добровольной формах. Обязательным страхованием является страхование, осуществляемое в силу закона. Расходы по обязательному страхованию относятся на себестоимость продукции. Добровольное страхование осуществляется на основе договора между страхователем и страховщиком.

Финансовый менеджер постоянно сталкивается с проблемой выбора источников финансирования. Особенность состоит в том, что обслуживание того или иного источника обходится предприятию неодинаково. Решения финансового характера будут точны в той мере, в которой объективна и достаточна информация. Уровень же объективности зависит от того, в какой степени рынок капиталов соответствует эффективному рынку. В основе риск-менеджмента лежат целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения дохода в неопределенной хозяйственной ситуации. Конечная роль риск-менеджмента полностью соответствует целевой функции предпринимательства. Она заключается в получении наибольшей прибыли при оптимальном соотношении прибыли и риска.

1.3. Оценка рисков предприятия

Оценкой рисков на предприятии занимается менеджер по оценкам рисков. Он разрабатывает, дает рекомендации и руководит программами управления рисками и мероприятиями по предотвращению потерь с целью обеспечить максимальную защиту имущества и капитала корпорации. Проводит расследование и докладывает о несчастных случаях, происшествиях, связанных с продукцией компании, после чего координирует действия страховых компаний и адвокатов. Просматривает и анализирует данные и разрабатывает программы по минимизации рисков. Следит за соблюдением правил техники безопасности, обеспечивает соответствие продукции компании промышленным нормам и требованиям рынка.

Существует несколько подходов к оценке риска на предприятии. Рассмотрим некоторые из них.

Основной задачей первой из рассматриваемых методик оценки рисков является их систематизация и разработка комплексного подхода к определению степени риска, влияющего на финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Предлагается следующий алгоритм оценки рисков, который приведен на рис. 1.1.

Все исследователи рисков не уделяют должного внимания оценке качества информации, с помощью которой они оценивают риск.

Рис. 1.1. Блок-схема комплексной оценки рисков

Требования, предъявляемые к качеству информации должны быть следующими:

  • достоверность (корректность) информации – мера приближенности информации к первоисточнику или точность передачи информации;
  • объективность информации – мера отражения информацией реальности;
  • однозначность;
  • порядок информации – количество передаточных звеньев между первоисточником и конечным пользователем;
  • полнота информации – отражение исчерпывающего характера соответствия полученных сведений целям сбора;
  • релевантность – степень приближения информации к существу вопроса или степень соответствия информации поставленной задаче;
  • актуальность информации (значимость) – важность информации для оценки риска;
  • стоимость информации.

Предлагается установить взаимосвязь между риском и качеством информации, по которой идет его (риска) оценка. Высказывается предположение, что вероятность риска принятия некачественного (убыточного) решения зависит от качества и объема используемой информации. Это предположение взято из неоклассической теории риска. Согласно данной теории, при наличии нескольких вариантов принятия решения (при равной доходности) выбирается такое решение, при котором вероятность риска (колебания) наименьшая. Можно предположить, что также при наличии нескольких вариантов с одинаковой прибылью выбирается такое решение, которое основано на более качественной информации, то есть существует связь между риском и информацией.

На рис. 1.2. показана предполагаемая зависимость вероятности риска принятия некачественного (убыточного) решения и объема/качества информации.

Большая вероятность возникновения риска соответствует минимуму качественной информации.

Рисунок 1.2. Зависимость риска и информации

Для оценки качества информации предлагается использовать таблицу 1.3.

Таблица 1.3

Оценка используемой информации

Характеристика

Критерий оценки (качество)

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Достоверность (корректность) информации

Объективность информации

Однозначность

Порядок информации

Полнота информации

Релевантность

Актуальность информации (значимость)

Количественная оценка качества как среднеарифметическое значение

Данная таблица позволяет проанализировать любую информацию и наглядно убедиться в ее качестве. Номера 1-10 вверху таблицы обозначают качество информации: чем информация качественней, тем выше ей присваивается номер. Результатом анализа может служить итоговое значение качества информации, которое находится как среднеарифметическое значение.

Фиксация рисков. При оценке финансово-хозяйственной деятельности предлагается произвести фиксацию рисков, то есть ограничить количество существующих рисков, используя принцип “разумной достаточности”. Этот принцип основывается на учете наиболее значимых и наиболее распространенных рисков для оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Рекомендуется использовать следующие виды рисков: региональный, природно-естественный, политический, законодательный, транспортный, имущественный, организационный, личностный, маркетинговый, производственный, расчетный, инвестиционный, валютный, кредитный, финансовый.

Составление алгоритма принимаемого решения. Данный этап в оценке рисков финансово-хозяйственной деятельности предназначен для поэтапного разделения планируемого решения на определенное количество более мелких и простых решений. Такое действие называется составлением алгоритма решения.

Качественная оценка рисков. Качественная оценка рисков подразумевает: выявление рисков, присущих реализации предполагаемого решения; определение количественной структуры рисков; выявление наиболее рискоопасных областей в разработанном алгоритме принимаемого решения.

Для осуществления данной процедуры предлагается использовать таблицу качественного анализа. В данной таблице по строкам представлен алгоритм действий при принятии решения, а по столбцам — фиксированные ранее риски. Так, при решении на размещение новых базовых станций на одном из предприятий связи оценка рисков может выглядеть следующим образом (см. табл. 1.4).

Таблица 1.4

Качественная оценка рисков

Алгоритм принимаемого решения

Вид риска

региональный

природный

транспортный

политический

законодательный

организационный

личностный

имущественный

расчетный

маркетинговый

производственный

валютный

кредитный

финансовый

инвестиционный

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

Выявление необходимости размещения нового оборудования в данном районе

+

+

+

Привлечение оборотных средств

+

+

+

+

+

+

+

Организация сделки, покупка

необходимого оборудования

+

+

+

+

Транспортировка

+

+

+

Установка оборудования

+

+

После составления данной таблицы производится качественный анализ рисков, присущих реализации данного решения.

Основная цель данного этапа оценки – выявить основные виды рисков, влияющих на финансово-хозяйственную деятельность. Преимущество такого подхода заключается в том, что уже на начальном этапе анализа руководитель предприятия может наглядно оценить степень рискованности по количественному составу рисков и уже на этом этапе отказаться от претворения в жизнь определенного решения.

Количественная оценка рисков. В основу количественной оценки рисков предлагается положить методику, применяемую при проведении аудиторских проверок, а именно: оценку рисков по контрольным точкам финансово-хозяйственной деятельности. Использование данного метода, а также результаты качественного анализа позволяют проводить комплексную оценку рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятий.

Количественная оценка рисков проводится на основе данных, полученных при качественной их оценке, то есть оцениваться будут только те риски, которые присутствуют при осуществлении конкретной операции алгоритма принятия решения.

Для каждого зафиксированного риска составляется таблица оценки риска на основе данных, полученных из статистических, научных, периодических источников, а также на основе личного опыта руководителей. Данные таблицы оценки риска составлены таким образом, чтобы наиболее полно определить составляющие факторы риска. При использовании этого подхода достигается высокая оперативность качественной оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

В составленных таблицах выбираются значения, наиболее близко соответствующие поставленным вопросам. В ряде случаев предлагается самостоятельно определять значение риска по десятибалльной шкале. После выбора значения риска при его уровне, превышающем 0.8, в соответствующей графе делается произвольная метка (+).

Заключительным этапом заполнения граф таблицы является проставление значения качества информации, на основе которой принималось решение. В конце таблицы подводится итоговая количественная оценка как среднеарифметическое значение всех показателей составляющих риска.

Принятие решения. Принятие решения является заключительной и самой ответственной процедурой в оценке рисков финансово-хозяйственной деятельности.

При выработке стратегии поведения и в “процессе принятия конкретного решения целесообразно различать и выделять определенные области (зоны риска) в зависимости от уровня возможных (ожидаемых) потерь в финансово-хозяйственной деятельности”.

Так, на основании обобщения результатов исследований многих авторов по проблеме количественной оценки рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятий разработана и предлагается эмпирическая шкала риска, которую можно применять при его количественной оценке (табл. 1.5).

Таблица 1.5

Эмпирическая шкала риска

Величина риска/ (качество информации)

Наименование градаций риска

Характеристика

1

2

3

1

2

3

0,1-0,2

(0,9-1,0)

Минимальный

Вероятность наступления отрицательных последствий чрезвычайно мала, отсутствуют факторы, негативно влияющие на финансово-хозяйственную деятельность предприятия. (Информация очень высокого качества).

Решение принимается.

1

2

3

0,2-0,3

(0,8-0,9)

Малый

Вероятность наступления отрицательных последствий достаточно мала (незначительна), отсутствуют факторы, негативно влияющие на финансово-хозяйственную деятельность предприятия. (Информация высокого качества).

Решение принимается.

0,3-0,4

(0,7-0,8)

Средний

Вероятность наступления отрицательных последствий достаточно незначительна, проявляются факторы, негативно влияющие на финансово-хозяйственную деятельность предприятия. (Информация хорошего качества).

Решение принимается.

0,4-0,6

(0,5-0,7)

Высокий

Значительная вероятность наступления отрицательных последствий, реально существует ограниченное количество факторов, негативно влияющих на финансово-хозяйственную деятельность предприятия. (Информация удовлетворительного качества).

Решение принимается после детального анализа по минимизации и нейтрализации негативных факторов

0,6-0,8

(0,5-0,3)

Максимальный

Высокая вероятность наступления отрицательных последствий, реально существует значительное количество факторов, негативно влияющих на финансово-хозяйственную деятельность предприятия, возникает опасность потери вложенных средств. (Информация низкого качества).

Решение принимается после детального анализа по минимизации и нейтрализации негативных факторов

0,8-1,0

(0,3-0,1)

Критический

Вероятность наступления отрицательных последствий очень высокая (критическая), существует максимальное количество факторов, негативно влияющих на финансово-хозяйственную деятельность предприятия, реальная потеря вложенных средств и банкротство. (Отсутствие информации).

Решение не принимается.

Принятие решения состоит из трех этапов:

1 этап – предварительное принятие решения. Предварительное принятие решения производится на основе среднеарифметического значения отдельного вида риска и качества информации раздельно по каждой операции алгоритма принятия решения.

2 этап – анализ критических значений. На этом этапе оценки проводится анализ тех составляющих риска, значения которых превышают критическую величину. Необходимость данного действия состоит в выявлении и выделении тех составляющих, вероятность риска для которых очень велика, что может привести к потере всех вложенных средств и банкротству предприятия.

3 этап – принятие окончательного решения. Принятие окончательного решения производится на основе результатов предварительного решения и анализа критических значений.

Как уже говорилось ранее, при принятии решения в условиях неопределенности отдельное внимание должно отводиться качеству информации. В связи с этим предлагается использовать риско-информационную таблицу принятия решения (рис. 1.3).

Рис. 1.3. Риско-информационная таблица принятия решения

Для качественной оценки риска также можно использовать метод Дельфи. Этот метод является коллективной экспертной оценкой. Он был разработан известным экспертом из исследовательской корпорации «ДЭНД» Олафом Хельмером, математиком по образованию. Поэтому в этом методе сочетаются творческий подход к решению проблемы и достаточная точность прогноза. Суть состоит в проведении анкетных опросов среди специалистов выбранной области знаний. Полученные анкетные данные подвергаются статистической обработке, в результате которой формируется диапазон мнений экспертов, отражающий их коллективное мнение по избранной проблеме. Обычно после первого опроса наблюдается значительный разброс мнений. Поэтому процедура осуществления метода Дельфи предполагает проведение еще трех-четырех опросов, в преддверии которых каждого из экспертов знакомят с итогом предыдущего опроса, но не для того, чтобы оказать на него давление, а для того, чтобы эксперимент мог получить дополнительную информацию о предмете опроса. Идеально опрос повторяется до совпадения мнений экспертов, реально – до получения наиболее узкого диапазона мнений.

Глава 2. Управление рисками на примере ООО «_____»

2.1. Краткая характеристика предприятия ООО «_____»

Объектом нашего исследования было выбрано общество с ограниченной ответственностью «_____».

ООО «_____» основано 16 октября 2000 года.

Основными направлениями деятельности ООО «_____» являются:

  • Разработка оборудования и технологий для стоматологии.
  • Производство стоматологического оборудования.
  • Реализация стоматологического оборудования собственного производства.
  • Сервисное обслуживание стоматологического оборудования собственного производства.

ООО «_____» имеет возможность комплектовать стоматологические терапевтические кабинеты оборудованием только своего производства.

За последнее десятилетие организация сделала огромный шаг в сторону увеличения доли частного сектора, и сегодня может считаться наиболее продвинутой и многообещающей фирмой.

Основными ее достоинствами по сравнению с другими стоматологическими фирмами (в том числе иностранными) являются: низкая цена на оборудование, сервисное обслуживание, гарантийный и послегарантийный ремонт. Сервисное обслуживание импортного производства не развито, и цена сервисных услуг на порядок выше.

Однако, продукция ООО «_____» пользуется гораздо меньшим спросом и охватывает лишь небольшую часть основного рынка. Наиболее востребованными товарами являются стоматологическое оборудование и мебель, рентгенографические аппараты и радиовизиографы.

На сегодняшний день на рынке стоматологического оборудования из-за недостаточных производственных мощностей отсутствует конкуренция между отечественными производителями.

В настоящий момент ООО «_____» освоено производство и комплектация стоматологических терапевтических кабинетов, которые предназначены для создания безопасных и оптимальных условий для работы медицинского персонала, комфортного размещения пациента при оказании качественной стоматологической помощи.

В состав кабинета входят:

  • бормашина;
  • компрессор воздушный поршневой «Стомаком КС-60-03»;
  • кресло электромеханическое «КСЭМ-200-ГС-СТОМЭЛ», оснащенное слюноотсосом, светильником и «сухой плевательницей»;
  • аппарат светоотверждения композитных пломбировочных материалов «Оптрадент-2»;
  • стул врача и ассистента;
  • рабочий стол «ССР-1»;
  • рабочий стол с УФ-бактерициным обучением хранящегося в нем стерильного инструмента «ССБ-1»;
  • облучатель бактерицидный настенный ОБНП 2х30-1;
  • контейнер для стерилизации и дезинфекции;
  • воздушный стерилизатор ГП-20-1;
  • тумбочка стоматологическая с двойной металлической мойкой;
  • тумбочка стоматологическая с 4-мя ящиками;
  • тумбочка стоматологическая с 5-ю ящиками;
  • тумбочка стоматологическая со стеклянными полками.

В таблице 2.1 представлена структура выпуска продукции ООО «_____»

Таблица 2.1

Структура выпуска продукции в ООО «_____» в 2004 году

Вид изделия

Количество выпуска в год, штук

% от выручки

Бормашина

147

17,2

Оптрадент

502

9,5

Унилюкс

897

16,8

Слюноотсос

254

2,7

Гидроблок

58

12,3

Кресло стоматологическое

16

7,9

Негатоскоп

98

1,4

Компрессор

126

11,2

Стул врача и ассистента

650

8,5

Рабочий стол

120

3,4

Облучатель бактерицидный

240

0,6

Контейнер для стерилизации и дезинфекции

354

1,9

Воздушный стерилизатор

53

0,8

Тумбочка стоматологическая

1200

5,8

Исходя из таблицы, видно, что наибольший удельный вес в структуре выручки занимают бормашины — 17,2 %. Это связано не только с большим объемом выпуска, но и большой ценой на этот вид продукции. Наибольшее количество выпуска в год – 1200 штук – тумбочек стоматологических и Унилюксов – 897 штук. Но в связи с небольшой ценой удельный вес тумбочек составляет лишь 5,8 %, удельный вес Унилюксов достаточно высок – 16,8 %. Наименьший удельный вес у облучателя бактерицидного – 0,6 %, и воздушного стерилизатора – 0,8 %.

Перспективные направления научных разработок и исследований:

а) разработка приборов, принцип которых состоит в направленной подаче через специальный наконечник реактивной струи аэрозоля, содержащего воду и абразивное средство.

б) автоматизированные системы предстерилизационной обработки и дезинфекции стоматологических

в) разработка диагностической интероральной видеокамеры, которая позволяет использовать ее вместо обычного зеркала стоматолога, а также получить изображения с правильной цветопередачей и исключительной глубиной видеополя.

Тем не менее, медицинские стоматологические изделия, выпускаемые ООО «_____», на данном этапе развития не соответствуют мировому уровню.

Конструкция предлагаемой медицинской техники постоянно совершенствуется, а применяемая технология обеспечивает необходимые качественные характеристики и, прежде всего, надежность, долговечность, простоту в эксплуатации. Вся продукция ООО «_____» является импортозамещающей. Доля импорта, которую можно заменить отечественной продукцией = 50%. Импортозамещение можно обеспечить за счет таких факторов как технология и оборудование. Комплектующие материалы на текущий момент применяются импортные.

ООО «_____» имеет хозяйственные связи со многими поставщиками. Всего от них поступило товаров на 3170 тыс. руб. в 2003 году. Объем товарных ресурсов увеличился по сравнению с 2002 годом на 19,3% или на 513,0 тыс. руб. Средний срок реализации товаров в 2003 году составил 32 дня. По сравнению с 2002 годом оборачиваемость средств, вложенных в товарные запасы, замедлилась на один день (2002 год — 31 день).

Основные показатели финансовой деятельности ООО «_____» представлены в таблице 2.2.

Таблица 2.2

Динамика основных показателей

Показатели

2003 г., тыс. руб.

2004 г., тыс. руб.

Отклонение, тыс. руб.

Темп роста, %

1

2

3

4

5

Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг

26456

30321

3865

+14,61

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

24679

28113

3434

+13,91

Валовая прибыль

1777

2208

431

+24,25

1

2

3

4

5

Прибыль от продаж

1777

2208

431

+24,25

Проценты к уплате

67

534

467

+697,01

Прочие операционные расходы

454

283

-171

-37,66

Прибыль до налогообложения

1256

1391

135

+10,75

Текущий налог на прибыль

44

116

72

+163,64

Чистая прибыль отчетного года

1212

1275

63

+5,20

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние организации и ее устойчивость является обеспеченность запасов (материальных оборотных активов) нормальными источниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности, не просроченная задолженность поставщиками, полученные авансы от покупателей. Она устанавливается сравнением суммы плановых источников финансирования с общей суммой запасов.

Расчет уровня обеспеченности представим в виде таблицы 2.3

Таблица 2.3

Расчет уровня обеспеченности

На начало года

На конец года

Сумма материальных оборотных активов (запасов), включая товары отгруженные и расчеты с покупателями и заказчиками

4583

6090

Плановые источники их формирования:

В том числе:

6470

12207

— сумма собственного оборотного капитала;

— краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности;

— задолженность поставщикам за товарно-материальные ценности (не просроченная);

— авансы, полученные от покупателей

1220

3275

1975

2360

5952

3895

Уровень обеспеченности, %

141,17

200,44

Уровень обеспеченности составляет на начало года больше 140 %, а на конец более 200 %.

Инновационная деятельность на предприятии связана в основном с освоением производства новой продукции. Нововведения за последние двенадцать лет сведем в таблицу 2.4.

Таблица 2.4

Инновации в ООО «_____»

Вид нововведения

Дата выпуска первой партии

Аппарат световой полимеризации «Оптрадент-1»

Сентябрь 1992 года

Светильник «Унилюкс».

1993 год

Компрессор, слюноотсос (пневматический), слюноотсос (электрический)

1994 год

Гидроблок

1995 год

Стоматологическое кресло

Июнь 2000 года

Мебель для стоматологических кабинетов

2001 год

Негатоскоп

Март 2002 года

Аспиратор вакуумный

Апрель 2002 года

Ортобокс стоматологический

Июнь 2002 года

Тест (используется для контроля интенсивности излучения аппарата светоотверждения стоматологических композитных материалов

Январь 2003 года

стерилизатор воздушный – сухожаровый шкаф

Март 2003 года

Негатоскоп стоматологический (аппарат предназначен для просмотра рентгеновских снимков).

Декабрь 2003 года

Оборудование для зуботехнических кабинетов

Настоящее время

Большое влияние на развитие предприятия оказывают состояние, развитие и использование материально-технической базы предприятия. В 2003 году была проведена реконструкция здания. В результате сокращения подсобных и складских помещений, перепланировке торгового зала удалось получить дополнительно 20 кв. м. торговой площади. В 2002 году торговая площадь ООО «_____» составила 420 кв. м., в том числе площадь торгового зала — 250 кв. м. Торговый зал и складские помещения предприятия оснащены современными видами оборудования, кассовыми аппаратами и др.

Использование материально-технической базы торговли непосред­ственно связано с режимом работы предприятия и, в частности, со сменностью их работы, временем начала и окончания рабочего дня, временем обеденного перерыва, выходными и санитарными днями. Предприятие работает с 8 до 17.00 часов. Средняя продолжительность рабочего дня составляет почти 8 часов.

На предприятии работает 97 человек, из них 68 являются производственными рабочими. По сравнению с прошлым годом соотношение между численностью рабочих и административных работников изменилось в пользу рабочих.

2.2. Финансовый анализ на примере ООО «_____»

Анализ финансового состояния ООО «_____» начнем с общей оценки структуры средств хозяйствующего субъекта и источников их формирования, изменения ее на конец года в сравнении с началом по данным баланса. В этой ситуации будет использовать приемы структурно-динамического анализа. Анализ проведем в таблице 2.5.

Таблица 2.5

Динамика состава и структуры баланса ООО «_____», в тыс. р.

Раздел баланса

На начало года

На конец года

Изменение

Раздел I

Внеоборотные активы

4827

5563

736

То же, % к итогу

42,63

41,88

-0,75

Раздел II

Оборотные активы

6496

7720

1224

То же, % к итогу

57,37

58,12

0,75

Валюта баланса

11323

13283

1960

То же, % к итогу

100

100

—

Раздел III.

Капитал и резервы

1220

2360

1132

То же, % к итогу

10,78

17,77

6,99

Раздел IV

Долгосрочные обязательства

2693

—

-2693

То же, % к итогу

23,78

—

-23,78

Раздел V

Краткосрочные обязательства

7410

10923

3513

То же, % к итогу

65,44

82,23

16,79

Валюта баланса

11323

13283

1960

Данные таблицы показывают, что общий оборот хозяйственных средств, то есть активов, против начала года увеличился на 1960 тысяч рублей, составив к концу года 117,31 %, что говорит о положительной динамике в финансовом положении организации.

К концу года внеоборотные активы в общей стоимости активов стали занимать 41,88 %, то есть уменьшились по сравнению с началом года на 736 тысяч рублей, или 0,75 пункта, а оборотные активы соответственно увеличились на 1224 тысячи рублей, или 0,75 пункта. Увеличение оборотных активов, несомненно, позитивно скажется на производственно-финансовой деятельности и впоследствии – на финансовой устойчивости организации.

Источники формирования имущества также увеличились, в том числе: за счет собственного капитала – на 1132 тысячи рублей, или на 6,99 пунктов, а за счет заемного капитала – на 820 тысяч рублей. Следует также заметить, что к концу года доля собственного капитала в общем объеме источников покрытия составляла 17,77 %, а заемного капитала (краткосрочного) – 82,23 %. Это говорит о том, что ООО «_____» в пополнении своих активов обходится преимущественно заемными средствами.

После общей оценки динамики состава и структуры активов и пассивов баланса исследуем подробнее состав отдельных элементов имущества и источники его формирования, выявим изменения к концу года недвижимости и оборотных активов, источников собственных и заемных средств. Расчеты произведем в таблице 2.6.

Таблица 2.6

Динамика состава и структуры основного и оборотного капиталов (активов) ООО «_____» за 2004 год

Показатель актива баланса

Остатки по балансу, тыс. р.

Структура

на начало года

на конец года

измене-ние

на начало года

на конец года

измене-ние

1

2

3

4

5

6

7

1. Внеоборотные активы — всего

4827

5563

736

100,0

100,0

—

В том числе:

1.1. Основные средства

1555

1687

132

32,21

30,33

-1,88

1.2. Незавершенное строительство

3272

3876

604

67,79

69,67

+1,88

2. Оборотные активы — всего

6496

7720

1224

100,0

100,0

—

В том числе:

2.1. Запасы

3977

4311

334

61,22

55,84

-5,38

1

2

3

4

5

6

7

2.2. Дебиторская задол-женность (менее 12 месяцев)

1126

1779

653

17,33

23,04

+5,71

2.3. Денежные средства

1393

1630

237

21,44

21,11

-0,33

Итого активов

11323

13283

1960

100,0

100,0

—

Как свидетельствуют данные табл. 2.6, к концу года в составе внеоборотных активов наибольшую долю (69,67 %) занимает незавершенное строительство, основные средства составляют 30,33 %. В оборотных активах преобладают к концу года запасы (55,84 %); на дебиторскую задолженность приходится 23,04 %, денежные средства составляют 21,11 %. При этом следует отметить, что хотя удельный вес запасов в оборотных активах и занимает на конец года значительную долю, она все же уменьшилась по сравнению с началом года на 5,38 пунктов. Удельный вес дебиторской задолженности увеличился на 5,71 пунктов, а денежных средств – уменьшился на 0,33 пункта. Все это, конечно, отражается на финансовом положении организации, которая имеет на конец года свободные денежные средства и в любой момент может пустить их в оборот по своему усмотрению либо для пополнения материальных оборотных активов, либо на инвестиции (долгосрочные или краткосрочные), чтобы получить новые доходы на вложенные средства.

Анализ ликвидности баланса проводится в связи с условиями финансовых ограничений и необходимостью оценки платежеспособности (кредитоспособности) организации.

Сгруппируем в таблице 2.7 активы ООО «_____» по степени срочности их погашения.

Таблица 2.7

Группировка активов по степени срочности их погашения

Вид актива

На начало года, тыс. р.

На конец года, тыс. р.

1

2

3

Денежные средства

1393

1630

Итого по группе I

1393

1630

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев

1126

1779

1

2

3

Итого по группе II

1126

1779

Сырье и материалы

3457

3600

Незавершенное производство

507

654

Расходы будущих периодов

13

57

Итого по группе III

3977

4311

Внеоборотные активы

4827

5563

Итого по группе IV

4827

5563

Всего

11323

13283

Сгруппируем пассивы ООО «_____» в таблице 2.8.

Таблица 2.8

Группировка пассивов

Вид пассива

На начало года, тыс. р

На конец года, тыс. р.

Наиболее срочные обязательства

4135

4971

Среднесрочные обязательства

3275

5952

Долгосрочные обязательства

2693

—

Собственный капитал

1220

2360

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

  • А1>О1;
  • А2>О2;
  • А3>О3;
  • А4<О4.

В нашем случае на начало года: 1393<4135

1126<3275

3977>2693

4827>1220

на конец года: 1630<4971

1779<5952

4311>0

5563>2360

Первое соотношение не соответствует установленному ограничению. Наиболее ликвидные активы (А1) не покрывают наиболее срочные обязательства (П1) на конец периода с недостатком, равным 2742 тыс. руб. на начало года и 3341 – на конец. То есть предприятие не способно погасить текущую задолженность кредиторов.

Второе соотношение также не соответствует указанному ограничению. Следовательно, организация не способна расплатиться по платежам ближайшей перспективы при условии своевременных расчетов с дебиторами с учетом возможности использования ликвидных активов для этих целей.

Третье соотношение выполняется. Это говорит о том, что в отдаленной перспективе организация может расплатиться с долгами.

Невыполнение последнего неравенства свидетельствует о недостаточности собственного капитала организации (П4) для покрытия труднореализуемых активов (А4).

Мы видим, что выполняется лишь одно условие из четырех. Следовательно, ликвидность баланса в большей степени отличается от абсолютной.

Для оценки ликвидности и платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитываем также некоторые другие показатели, они сведены в таблицу 2.9.

Таблица 2.9

Показатели ликвидности организации

Показатель

На начало года

На конец года

Отклонение

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,19

0,15

-0,04

Коэффициент критической ликвидности

0,34

0,31

-0,03

Коэффициент текущей ликвидности

0,88

1,41

0,53

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Этот коэффициент не должен быть ниже 0,2.

Но, однако, и при небольшом его значении организация может быть платежеспособной, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам.

Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота краткосрочной дебиторской задолженности.

Как видим, в ООО «_____» критическая ликвидность ниже установленного ограничения. Следовательно, у предприятия недостаточно сумм наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов для покрытия его краткосрочных обязательств. И краткосрочная задолженность не будет погашена в полной мере в течение краткосрочных поступлений на счета предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех мобильных средств. Он отражает степень общего покрытия всеми оборотными активами организации суммы краткосрочных обязательств.

У рассматриваемого предприятия он составил 0,88 на начало года и 1,41 – на конец.

Величина данного коэффициента не удовлетворяет ограничению. Это позволяет сделать вывод о том, что общей суммы оборотных средств у данного предприятия недостаточно для обеспечения платежеспособности.

Анализируя динамику показателей ликвидности, можно сказать, что коэффициенты абсолютной и критической ликвидности на конец года практически не изменились по сравнению с началом года. Коэффициент абсолютной ликвидности уменьшился на 0,04, критической ликвидности — на 0,03. Наибольшие изменения у показателя текущей ликвидности – он вырос на 0,53 единицы.

Оценим финансовую устойчивость. Абсолютная финансовая устойчивость наблюдается в случае выполнения следующего соотношения:

  • строка 210<строки 490-190+610+620

Произведем расчет на начало года для ООО «_____»:

3977>1220-4827+3275+4135

на конец года: 4311> 2360-5563+5952+4971

ООО «_____» не является абсолютно финансово устойчивым. Наше предприятие также не относится к разряду с нормальной устойчивостью, так как не выполняется следующее соотношение:

строка 210=строки 490-190+610+620

В ООО «_____» — кризисное финансовое состояние, так как удовлетворяется следующее соотношение:

  • строка 210>строки 490-190+610+620+630+660

Рассчитаем обобщающие показателя оценки финансовой устойчивости, они сведены в таблицу 2.10.

Таблица 2.10

Оценка динамики финансовой устойчивости ООО «_____»

Показатель

Оптимальное значение

На начало года

На конец года

Изме-нение

1

2

3

4

5

Коэффициент автономии

≥0,5

0,1

0,18

0,08

Коэффициент финансовой устойчивости

≥0,7

0,35

0,18

-0,17

Коэффициент финансовой зависимости

≤0,5

0,89

0,82

-0,07

Коэффициент финансирования

≥1

0,12

0,22

0,10

Коэффициент инвестирования

≥1

0,25

0,42

0,17

Коэффициент постоянного актива

≤1

3,96

2,36

-1,6

Коэффициент маневренности

0,5

-2,96

-1,36

1,6

Коэффициент обеспеченности оборот-ных активов собственными средствами

0,1

-0,56

-0,41

0,15

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств

—

1,35

1,39

0,04

Финансовый рычаг

≤1

8,28

4,63

-3,65

1

2

3

4

5

Коэффициент соотношения активов с собственным капиталом

—

9,28

5,63

-3,65

Коэффициент соотношения оборотных активов с собственным капиталом

—

5,32

3,27

-2,05

Коэффициент соотношения кредитор-ской задолженности с дебиторской задолженностью

—

3,67

2,79

-0,88

Данные таблицы 2.10 показывают, что ни один из показателей не соответствует нормативному. Динамика показателей незначительна. Все это говорит о неустойчивом финансовом состоянии предприятия.

2.3. Страхование как метод управления рисками на предприятии ООО «_____»

Наиболее опасные по своим последствиям финансовые риски ООО «_____» подлежат нейтрализации путем страхования, в принципе это передача риска. Стороной, принимающей финансовые риски, в данном случае выступает страховая компания [42].

Страхование финансовых рисков для ООО «_____» – это страхование, предусматривающее обязанности страховщика по страховым выплатам в размере полной или частичной компенсации потерь доходов (дополнительных расходов) лица, в пользу которого заключен договор страхования, вызванных следующими событиями: остановка производства или сокращение объема производства в результате оговоренных в договоре событий; банкротство; непредвиденные расходы; неисполнение (ненадлежащее исполнение) договорных обязательств контрагентом застрахованного лица, являющегося кредитором по сделке; понесенные застрахованным лицом судебные расходы; иные события. Таким образом, перечень событий, могущих повлечь финансовый ущерб, от риска наступления которого можно застраховаться, достаточно широк. Страхование финансовых рисков относится к имущественному страхованию. В некоторых случаях страхование финансовых рисков включается в договор страхования имущества, в таком случае страховая компания возмещает страхователю не только ущерб, нанесенный застрахованному имуществу, но и не полученную вследствие остановки производства (в результате страхового случая) прибыль.

Необходимо провести анализ рисков в ООО «_____», чтобы определить, какие риски необходимо застраховать.

Инновационная деятельность (ИД) в большей степени, чем другие направления предпринимательской деятельности, сопряжена с риском, так как полная гарантия благополучного результата в инновационном предпринимательстве практически отсутствует. В общем виде риск ИД можно определить как вероятность потерь, возникающих при вложении предприятием средств в производство новых товаров, услуг, в разработку новой техники и технологий, которые, возможно, не найдут ожидаемого спроса на рынке, а также при вложении средств в разработку управленческих инноваций, которые не принесут ожидаемого эффекта [18, 21].

Основу риска реального инвестирования ООО «_____» составляют так называемые проектные риски, то есть риски, связанные с осуществлением реальных инвестиционных проектов предприятия. В системе показателей оценки таких проектов уровень риска занимает третье по значимости место, дополняя такие его показатели, как объем инвестиционных затрат и уровень чистой инвестиционной прибыли (чистого денежного потока).

Наиболее существенными при подготовке инновационных решений считают следующие виды неопределенностей и инновационных рисков [3]:

1) риски, связанные с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуацией, условий инвестирования и использования прибыли;

2) возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и другие внешнеэкономические риски;

3) неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в

4) неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии;

5) колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов;

6) неопределенности природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий;

7) производственно-технический риск (аварии, и отказы оборудования, производственный брак;

8) неопределенность целей, интересов и поведения участников;

9) неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий.

Таким образом, квалификация менеджера, руководителя проекта исследуемого предприятия становится важнейшим фактором минимизации рисков в тех случаях, когда речь идет о сложной многоплановой задаче, каковой является процесс коммерциализации разработки. Для ООО «_____» фактор менеджмента имеет особо важное значение из-за наличия сильнейших внешних отрицательных факторов, воздействующих на проект. В этой ситуации от менеджера требуется виртуозное владение всем набором инструментов управления.

Рассмотрим действия по минимизации рисков, которые требуется совершить менеджеру проекта в процессе его реализации? Прежде всего, необходимо постоянно осуществлять выявление (определение) рисков. Эта аналитическая работа позволяет руководителю проекта разрабатывать методы противодействия и снижения уровня рисков.

Приведем пример. В 2002 году ООО «_____» осуществлял разработку сложного электронного прибора. В работе были задействованы производственные мощности и специалисты нескольких десятков российских предприятий. При анализе проекта было выявлено несколько наиболее существенных групп рисков. Перечислим часть из них:

  • резкое повышение арендной платы за используемое оборудование (весьма распространенная в России ситуация);
  • ошибки специалистов в определении стоимости и объемов работ;
  • переоценка специалистами собственной значимости в проекте и, как следствие, завышение стоимости своих услуг до нереальной величины;
  • искусственное завышение привлекаемыми специалистами продолжительности и объема работы;
  • начальная неопределенность в ценообразовании на некоторые виды работ и услуг;
  • срыв графика работ;
  • большой процент брака на выходе некоторых технологических процессов;
  • загруженность привлекаемых специалистов в других проектах;
  • неритмичное финансирование из-за юридических ограничений и многое другое.

Чтобы управлять рисками руководителями проекта, прежде всего, были определены способы, позволяющие уменьшать степень риска. Поскольку на юридическую ответственность субподрядчиков возлагалось мало надежды, предполагалось использовать иные методы: планирование резервов (времени, бюджета, участников проекта), дублирование части процессов, оптимизация схемы выплат, персональная заинтересованность специалистов, постоянный контроль на всех этапах через привлеченных экспертов, распределение рисков (не делать ставку на «одну лошадь»).

Очень важную роль играет так называемый «слуга дьявола» — высококвалифицированный специалист со стороны, привлекаемый для обеспечения независимого контроля за процессом разработки. Именно с помощью «слуги дьявола» удалось в процессе переговоров в несколько раз уменьшить заявленную субподрядчиком стоимость и объем работы.

Итогом этой деятельности явилась разработка в кратчайшие сроки (5 месяцев вместо ожидаемых 1,5-2 лет) опытного образца уникального устройства. При этом удалось компенсировать практически все риски за исключением изменений требований Заказчика, доставивших немало нервотрепки руководителю проекта.

Для оценки результатов управления рисками необходима отлаженная система получения точной или относительно сопоставимой информации. При выборе конкретного средства разрешения инновационного риска необходимо исходить из следующих принципов: нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал; нельзя рисковать многим ради малого; следует предугадывать последствия риска. Применение на практике этих принципов означает, что необходимо определить максимально возможный убыток по инновационному риску, сопоставить его с объемом капитала предприятия, подвергаемого данному риску, затем сопоставить весь возможный убыток с общим объемом собственных ресурсов и определить, не приведет ли данный риск к банкротству.

Проведем комплексную оценку риска инновационной деятельности в ООО «_____». Она включает интегральную оценку риска, состоящую из качественного и количественного анализа, а также оценку чувствительности показателей, позволяющую определить вероятность получения той или иной доходности новых товаров.

Качественный анализ даст возможность определить риск ИД, обусловленный внутренними характеристиками предприятия и действием окружающей среды. Он осуществляется на основе оценки влияния внутренних и внешних факторов, путем поэлементной оценки их влияния на работу предприятия. Для данного вида оценки воспользуемся методом экспертных оценок. Качественный анализ предполагает сбор и изучение оценок, сделанных различными специалистами, которые строятся с учетом всех факторов, влияющих на риск, а также статистических данных. Для этих целей использовался метод Дельфи [26].

Перечень факторов, по которым мы проводили качественный анализ риска инновационной деятельности в ООО «_____» приведен в приложении 1.

Факторы риска оценивались от единицы до трех баллов, в зависимости от того, как оценен риск: если он высок, то проставляется один балл, средний – два, низкий – три. Затем считается общая оценка риска по формуле 2.1

, (2.1)

где R – коэффициент риска;

  • S – баллы по каждому фактору;
  • i – количество баллов;
  • F – количество оцененных факторов.

Анализ экспертной оценки риска показывает: из 28 проанализированных факторов риска в ООО «_____»: 9 характеризуют высокий уровень риска, 12 – средний уровень, и 7 – низкий уровень.

Метод Дельфи предполагает, что в результате оценки должна получиться величина коэффициента риска, которая располагается в интервале от 1 до 3. Если коэффициент риска находится в интервале [1; 1,7], то стратегия обеспечения доходности инновационной деятельности разрабатывается в условиях высокого риска. Если значения коэффициента входят в интервал [1,7; 2,4], то стратегия разрабатывается в ситуации среднего риска. Если величина коэффициента принимает значения [2,4; 3], то риск минимален [1].

Оценим риск в ООО «_____» по формуле (2.1):

  • Оценка риска равна 2,07. Значение полученного коэффициента входит в интервал [1,7;
  • 2,4] то есть стратегия обеспечения доходности инновационной деятельности разрабатывается в ситуации среднего риска. Средний риск говорит о степени среднего уровня доходности, то есть на предприятии можно реализовать инновационные проекты, но необходимо проводить мероприятия по увеличению их экономической эффективности. Кроме того, так как риск всё-таки существует, то его надо учитывать в бизнес-планах, в технико-экономических обоснованиях проектов, в уровне планируемой инфляции и других факторах, влияющих на управление инновационными проектами.

Анализ рисков в ООО «_____» показал, что наибольшее значение имеет страхование финансовых рисков, связанных с неисполнением обязательств клиентами (контрагентами) страхователя. Это может быть финансовый риск как по одной, так и по нескольким однотипным сделкам (риск по договору купли-продажи или поставки товара).

Например, поставщик, направляя товар покупателю с условием последующей оплаты товара, может заключить договор страхования финансового риска, по условиям которого страховщик обязан возместить страхователю (поставщику) неполученные доходы в случае неисполнения покупателем – контрагентом страхователя – своих обязательств по договору купли-продажи товара.

Прибегая к услугам страховой компании, ООО «_____» должна в первую очередь определить объект страхования, т.е. те виды финансовых рисков, по которым она намерена обеспечить страховую защиту. При определении состава страхуемых рисков необходимо учитывать определенные условия, основными из которых являются [18]:

  • высокая степень вероятности возникновения финансового риска;
  • невозможность полностью возместить финансовые потери по риску за счет собственных финансовых ресурсов;
  • приемлемая стоимость страхования финансового риска.

потерь служит не только надежной защитой от неудачных решений, что само по себе очень важно, но также повышает ответственность руководителей предпринимательской фирмы, побуждая их серьезнее относиться к разработке и принятию решений, регулярно предпринимать превентивные меры защиты в соответствии со страховым контрактом.

2.4. Выбор страховой компании и расчет затрат на страхование

Так как, универсальных рекомендаций по самостоятельному выбору страховой компании не существует, то при выборе страховой компании ООО «_____» будет исходить из общих рекомендаций:

1. Следует обратить особое внимание на надежность и репутацию компании. Для этого есть различные рейтинги и аналитические обзоры.

2. Следуют обратить внимание на клиентов страховой компании, которые пользуются ее услугами длительное время.

При выборе страховщика ООО «_____» ориентировалось на следующее:

  • Любая страховая фирма должна иметь имя, подтвержденное уставным капиталом и приветливым отношением к клиентам.
  • Ответственность перед клиентом — важнейшая характеристика любой страховой компании. Если сулят «золотые горы», то пусть они их покажут и обеспечат их в страховом случае.
  • Виды предлагаемого страхования.
  • рассчитываемая из расчета страховой суммы, должна гибко учитывать индивидуальность.
  • Плюс дополнительные блага, включающие хорошее доброжелательное отношение.

При выборе страховой компании для ООО «_____» рекомендуется:

  • удостовериться в наличии лицензии на интересующий Вас вид страхования и сроках ее действия;
  • выяснить размер уставного капитала: чем он больше, тем лучше;
  • во всяком случае, он должен иметь 10-кратное превышение максимальной ответственности по риску, принимаемому к страхованию;
  • посмотреть, какие договоры заключает компания;
  • предусмотрены ли санкции в случае невыполнения любого из пунктов договора;
  • выяснить, существует ли в компании отдел выплат и урегулирования претензий. Если есть — увеличивается вероятность более правильного и быстрого возмещения нанесенного ущерба;
  • не доверять шумной рекламе;
  • страхование – это, прежде всего, кропотливый повседневный труд, и лучшая реклама — добрая слава, которая идет от клиента к клиенту;
  • оценить квалификацию страховщика, его способность объяснить, какие риски они страхуют, из чего складывается тариф страхования, что считается страховым случаем, что и как нужно делать для возмещения ущерба при наступлении страхового случая;
  • сравнить размеры страховых сборов трех-четырех компаний по аналогичным рискам, и при равных условиях, упомянутых выше, приоритет отдается компании с меньшими страховыми сборами;
  • понять перестраховочную политику, определить стабильность страховой компании на рынке страховых услуг.

Анализ существующих страховых компаний позволил выбрать среди них ОАО «Росно» — крупнейшую российскую универсальную страховую компанию, имеющую лицензии на проведение 96 видов обязательного и добровольного

Региональная сеть РОСНО насчитывает 100 филиалов, объединенных по территориальному признаку в 10 дирекций, и 186 агентств во всех субъектах РФ, имеется представительство в Казахстане и дочерняя компания в Киргизии.

Важнейшим фактором стабильности является структура акционеров компании. Основными владельцами РОСНО являются АФК «Система» (47,4% акций) и ведущий немецкий страховщик Allianz AG (45,7%).

Главным принципом деятельности РОСНО является забота о клиентах. Страховые полисы и договоры РОСНО имеют более 7 млн. человек и свыше 50 тыс. предприятий и организаций.

В течение шести лет аудиторскую проверку РОСНО по международным стандартам осуществляет международная аудиторская компания PricewaterhouseCoopers. РОСНО проводит политику прозрачности для клиентов, партнеров и акционеров. В компании завершен переход на международные стандарты бухгалтерской и финансовой отчетности (МСФО).

РОСНО основное внимание уделяет повышению уровня капитализации компании и обеспечению на этой основе финансовой надежности и устойчивости. Уставный капитал – 1069017 тыс. руб. Собственные средства – 2095532 тыс. руб., страховые резервы – 6682463 тыс. руб. (по состоянию на 22.04.2005).

РОСНО имеет качественную облигаторную перестраховочную защиту принимаемых рисков. Партнеры компании по перестрахованию – Allianz, Hannover Re, SCOR, Munich Re, Swiss Re, крупнейшие российские перестраховочные компании. РОСНО также сотрудничает с брокерскими агентствами корпорации Lloyd’s.

РОСНО – участник 17 страховых пулов, член многих профессиональных и отраслевых объединений, а также Международной, Российско-британской, Российско-американской, Российской и Московской торговых палат. РОСНО размещает свои средства на счетах крупнейших и надежных российских и иностранных банков, среди которых: Сбербанк РФ, Внешторгбанк, Deutche Bank, ABN-Amro, ING Bank.

В национальном рейтинге страховых компаний России, проводимом рейтинговым агентством «Эксперт РА», РОСНО третий год присваивается наивысший рейтинг А++ «Высокий уровень надежности с позитивными перспективами». В 2003 году Финансовый Пресс-клуб России наградил РОСНО «Золотым дипломом за безупречную деловую репутацию», до этого компания три года подряд признавалась ФПК России как наиболее информационно-открытая российская страховая компания.

РОСНО является трехкратным победителем в категории «Страховая компания» в исследовании «Марка Доверия», проводимом журналом «Ридерз Дайджест». Основные критерии оценки – качество, надежность, положительный имидж и понимание нужд потребителя.

РОСНО – неоднократный лауреат премии «Компания года» и внесено в реестр надежных партнеров ТПП РФ. РОСНО – обладатель Национальной награды в области создания и продвижения брэндов: Золотой БРЭНД ГОДА/EFFIE 2002.

РОСНО является победителем ежегодного рейтинга «Народная Марка» за 2003 год в категории «Страховая компания».

В январе 2004 года генеральный директор РОСНО Леонид Меламед получил звание «Человек года — 2003» в ежегодном проекте «Люди года» крупнейшего в России интернет-холдинга Рамблер. В 2004 году РОСНО присуждены три Российские общественные премии в области страхования «Золотая Саламандра»: «Выбор российского страхователя», «Руководитель страховой компании» и «Информационно-открытая компания».

По результатам, подготовленным рейтинговым центром Института экономических стратегий (ИНЭС), РОСНО три года занимает 1 место в ежегодном рейтинге «50 наиболее стратегичных страховых компаний».

Методика расчета страхового тарифа достаточно сложная. При ее определении в страховой компании используют различные математические модели. Основными критериями, учитываемыми при построении модели, являются:

  • действие закона больших чисел, который определяет, что при достаточно большом объеме страхового портфеля средний размер требования по портфелю равен математическому ожиданию среднего требования, а отклонения фактических требований от ожидаемого с определенной точностью лежат в заданном интервале;
  • однородность выборки, так как если объекты страхования неоднородны, то их необходимо группировать по основным признакам.

Чем более похожи объекты внутри выборки, тем более стандартны случаи, тем ближе среднее требование к ожидаемому размеру;

  • проблема зависимости рисков между собой, т.е. их корреляция в портфеле,
  • разделение риска на нормальный и катастрофический,
  • распределение рисков внутри портфеля и проблема кумуляции ущерба, так как случайный набор рисков может привести не к сглаживанию, а к увеличению ущерба.

При наличии статистики за величины принимаются оценки их значений:

, (2.2)

(2.3)

(2.4)

где — общее количество договоров страхования, заключенных за

некоторый период в прошлом,

  • количество страховых случаев в договорах,
  • страховая сумма при заключении i -го договора, ;
  • страховое возмещение при -м страховом случае, .

Общую сумму выплат обозначим как

Основная нетто-ставка соответствует средним выплатам страховой организации и зависит от вероятности наступления страхового события, средней страховой суммы и среднего возмещения по одному событию. Страховой тариф принято рассчитывать со 100 руб. страховой суммы:

(2.5)

Рисковая надбавка, кроме вероятности наступления страховых событий, средней страховой суммы и среднего возмещения, зависит также от количества договоров (), отнесенных к периоду времени, на который проводится страхование, среднего разброса возмещений () и гарантии безопасности () – вероятности, с которой собранных взносов должно хватить на выплату возмещений по страховым случаям.

Страхование финансовых рисков ООО «_____» рассчитывалось с учетом следующих условий:

  • срок страхования – один год;
  • имущество страхуется – на полную стоимость;
  • Страхуются следующие виды рисков: ошибки в проектировании, конструкциях и расчетах;
  • ошибки при изготовлении и монтаже;
  • дефекты литья или использованого материала;
  • непреднамеренные ошибки в использовании и обслуживании;
  • воздействие электроэнергии в виде короткого замыкания электрическоготока, перегрузка электросети, падение напряжения, атмосферный разряд (кроме удара молнии) и прочие подобные явления (включая возгорание, если ущерб причинен непосредственно тем предметам, в которых возникло возгорание);
  • гидравлическе удары или недостаток жидкости в котлах, парогенераторах, других аппаратах, действующие с помощью пара или жидкости;
  • взрыва паровых котлов (разрыва стенок котла вследствие расширения газа или пара), двигателей внутреннего сгорания, других источников энергии;
  • действия низких температур;
  • разрыва тросов, цепей, падения застрахованных предметов, удар их о другие предметы.

Затраты на страхование составляют 3000 рублей ежемесячно.

2.5. Оценка эффективности страхования в ООО «_____»

Обеспечение страховой защиты посредством страховых компаний с позиций макроэкономики является экономически более эффективным: разделение труда и специализация способствуют снижению совокупных издержек. Однако на микроуровне необходимость обращения к услугам страховых компаний очевидна далеко не для всех субъектов экономики. В связи с этим встает вопрос об экономической эффективности страхования. Если предприятие при заключении договора страхования получает экономическую выгоду по сравнению с ситуацией, когда такой договор не был бы заключен, то в данном случае можно говорить об экономической эффективности страхования для страхователя. Полный эффект страхования может быть достигнут при условии, что с помощью страховых выплат удается устранить все отрицательные экономические последствия для предприятия, вызванные страховыми случаями.

Если при проведении страхования страховые случаи не произойдут, то стоимость предприятия будет меньше, чем, если бы предприятие не прибегало к услугам страховой компании, на сумму страхового взноса. Однако при страховании без убытков стоимость предприятия значительно выше, чем при отказе от заключения договоров страхования и наступлении неблагоприятных событий. Эффективность страхования для предприятия определяется в каждом конкретном случае в зависимости от его индивидуальных характеристик.

Оценка эффективности страхования представлена в таблице 2.11. Сумма застрахованного имущества составляет 218000 рублей.

Таблица 2.11

Оценка эффективности страхования финансовых рисков в ООО «_____».

Показатели

Затраты на страхование

Затраты без страхования

Годовая стоимость страховых услуг

30000

—

Затраты при наступлении страхового случая

—

218000

Экономическая эффективность

188000

Из таблицы 2.11 видно, что если страховой случай произойдет в ООО «_____», то экономическая эффективность от этого способа управления рисками составит 188000 рублей. Это доказывает, что страхование является выгодным методом управления, но только в случае наступления самого риска.

3. Основные направления снижения рисков в ООО «_____»

3.1. Методы и приемы снижения финансовых рисков

Помимо страхования рисков, существуют и другие методы их снижения, которые можно использовать в ООО «_____». Необходимо рассмотреть их более подробно.

Избежание риска предполагает уклонение от риска, отказ от реализации мероприятия (проекта), связанного с риском. Такое решение принимается в случае несоответствия указанным выше принципам. Однако следует учитывать, что избежание одного вида риска может привести к возникновению других.

Снижение степени риска предполагает сокращение вероятностей и размеров возможных отклонений. Существуют различные способы снижения степени риска в зависимости от конкретного вида риска и характера деятельности.

Одним из частных случаев снижения степени риска является передача риска, состоящая в передаче ответственности за риск кому-то другому.

Принятие риска означает оставление всего или части риска (в случае передачи части риска кому-то другому) за хозяйствующим субъектом, т.е. на его ответственности.

Снижение финансового риска предполагает проведение мероприятий организационного характера, способствующих предотвращению убытков. Учет риска предполагает принятие возможных убытков и планирование их финансирования при обосновании инвестиционного решения. В соответствии с этим инструментарий управления риском включает в себя инструменты снижения риска и инструменты учета риска.

Для снижения риска в финансовом управлении целесообразно использовать ряд организационных инструментов управления риском для воздействия на те или иные стороны деятельности предприятия. Многообразие применяемых на практике методов снижения можно разделить на 4 группы [11]:

1) методы уклонения от риска;

2) методы локализации риска;

3) методы диссипации риска;

4) методы компенсации риска.

Методы снижения риска, соответствующие каждой группе приведены в таблице 3.1.

Таблица 3.1

Методы снижения финансового риска

Группа методов снижения риска

Методы снижения риска

Методы уклонения от риска

Отказ от ненадежных партнеров

Отказ от инновационных проектов

Страхование хозяйственной деятельности Создание региональных или отраслевых структур взаимного страхования и систем перестрахования Поиск «гарантов»

Методы локализации риска

Выделение «экономически опасных» участков в структурно или финансово самостоятельные подразделения (внутренний венчур)

Образование венчурных предприятий Последовательное разукрупнение предприятия

Методы диссипации риска

Интеграционное распределение ответственности между партнерами по производству (образование ФПГ, акционерных обществ, обмен акциями и т.п.) Диверсификация видов деятельности. Диверсификация рынков сбыта и зон хозяйствования, (расширение круга партнеров-потребителей).

Расширение закупок сырья, материалов пр. Распределение риска по этапам работы (по времени).

Диверсификация инвестиционного портфеля предприятия

Методы компенсации риска

Внедрение стратегического планирования Прогнозирование внешней экономической обстановки в стране, регионе хозяйствования и т.д. Мониторинг социально-экономической и нормативно-правовой среды. Создание системы резервов на предприятии Активный целенаправленный («агрессивный») маркетинг

Создание союзов, ассоциаций, фондов взаимовыручки и взаимной поддержки и т.п.

Лоббирование законопроектов, нейтрализующих или компенсирующих предвидимые факторы риска

Классификация другой системы методов нейтрализации финансовых рисков изображена на рис. 3.1 [17].

Рис. 3.1. Основные пути нейтрализации финансовых рисков в процессе деятельности фирмы

Предпринимательская фирма в процессе финансовой деятельности может отказаться от совершения финансовых операций, связанных с высоким уровнем риска, т.е. уклониться от риска. Уклонение от риска – это наиболее простое и радикальное направление нейтрализации финансовых рисков. Оно позволяет полностью избежать потенциальных потерь, связанных с финансовыми рисками, но, с другой стороны, не позволяет получить прибыли, связанной с рискованной деятельностью. Кроме этого, уклонение от финансового риска может быть просто невозможным, к тому же уклонение от одного вида риска может привести к возникновению других. Поэтому, как правило, данный способ применим лишь в отношении очень серьезных и крупных рисков [23].

Решение об отказе от данного вида финансового риска может быть принято как на предварительной стадии принятия решения, так и позднее, путем отказа от дальнейшего осуществления финансовой операции, если риск оказался выше предполагаемого. Однако большинство решений об избежании риска принимается на предварительной стадии принятия решения, так как отказ от продолжения осуществления финансовой операции часто влечет за собой значительные финансовые и иные потери для фирмы, а иногда он затруднителен в связи с контрактными обязательствами.

Применение такого метода нейтрализации финансовых рисков, как уклонение от риска, эффективно, если:

  • отказ от одного вида финансового риска не влечет за собой возникновение других видов рисков более высокого или однозначного уровня;
  • уровень риска намного выше уровня возможной доходности финансовой операции;
  • финансовые потери по данному виду риска предпринимательская фирма не имеет возможности возместить за счет собственных финансовых средств, так как эти потери слишком высоки.

Естественно, что не от всех видов финансовых рисков фирме удается уклониться, большую часть из них приходится брать на себя. Некоторые финансовые риски принимаются, потому что несут в себе потенциал возможной прибыли, другие принимаются в силу их неизбежности.

При принятии риска на себя основной задачей фирмы является изыскание источников необходимых ресурсов для покрытия возможных потерь. В данном случае потери покрываются из любых ресурсов, оставшихся после наступления финансового риска и как следствие – понесения потерь. Если оставшихся ресурсов у фирмы недостаточно, это может привести к сокращению объемов бизнеса.

Ресурсы, которыми предпринимательская организация располагает для покрытия потерь, можно разделить на две группы:

  • ресурсы внутри самого бизнеса;
  • кредитные ресурсы.

Ресурсы внутри самого бизнеса. При возникновении потерь крайне редко бывают повреждены все виды собственности одновременно, поэтому к внутренним ресурсам относятся:

  • наличность в кассе, которая не страдает при физическом повреждении зданий и сооружений, принадлежащих предприятию;
  • остаточная стоимость поврежденной собственности;
  • доход от частичного продолжения как финансовой, так и производственной деятельности;
  • дивиденды и процентный доход от ценных бумаг и доходных инвестиций;
  • дополнительные средства, вносимые владельцами бизнеса с целью его поддержания, и пр.;
  • нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде, до его распределения может рассматриваться как резерв финансовых ресурсов, направляемых в необходимом случае на ликвидацию негативных последствий отдельных финансовых рисков;
  • резервный фонд фирмы, который создается в соответствии с требованиями законодательства и устава предпринимательской.

В том случае, если предпринимательская фирма не в состоянии покрыть все потери от финансовых рисков, используя внутренние ресурсы, часть потерь можно покрыть, используя кредитные ресурсы.

Однако в данном случае доступность кредитных ресурсов имеет существенные ограничения. И главным из них является перспектива будущей прибыльности фирмы. Доступность кредитных ресурсов во многом зависит от остаточной стоимости бизнеса после возникновения потерь. В финансовых кругах ходит такая шутка: «Для того чтобы получить кредит, необходимо доказать, что ты в нем нуждаешься». Поэтому фирме еще до возникновения потерь необходимо иметь план их преодоления, чтобы убедить кредитные организации в перспективах деятельности фирмы [3].

Другим ограничением в привлечении кредитных ресурсов после возникновения финансовых рисков может быть их цена. Использование кредитных ресурсов может ослабить финансовое положение предпринимательской фирмы. Кредитные ресурсы как средство покрытия потерь не повышают эффективность финансовых операций, так как влекут за собой дополнительные расходы, связанные с процентными платежами.

Следующий возможный метод нейтрализации финансовых рисков, возникающих в финансовой деятельности фирмы, — это передача, или трансферт, риска партнерам по отдельным финансовым операциям путем заключения некоторых контрактов. При этом хозяйственным партнерам передается та часть финансовых рисков фирмы, по которой они имеют больше возможностей нейтрализации их негативных последствий и, как правило, располагают более эффективными способами внутренней страховой защиты.

Передана риска в современной практике управления финансовыми рисками осуществляется по следующим основным направлениям [9].

1. Передача рисков путем заключения договора факторинга. Предметом передачи в данном случае является кредитный риск предпринимательской фирмы, который в преимущественной его доле передается банку или специализированной факторинговой компании, что позволяет фирме в существенной степени нейтрализовать негативные финансовые последствия кредитного риска.

2. Передача риска путем заключения договора поручительства. Российское законодательство предусматривает возможность заключения договора поручительства, который определен ст. 361 Гражданского кодекса РФ. В силу договора поручитель обязывается перед кредитором третьего лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или частично. При неисполнении или ненадлежащем исполнении должником обеспеченного поручительством обязательства поручитель и должник отвечают перед кредитором солидарно. Предпринимательская фирма использует поручительства для привлечения заемного капитала и при этом несет ответственность перед поручителем за четкое исполнение договора поручительства. Таким образом фирма-кредитор передает риск невозврата кредита и связанные с этим потери поручителю.

Существует еще один вид гаранта – это банковская гарантия, которая определена ст. 368 Гражданского кодекса РФ. Это письменное обязательство кредитной организации, выданное по просьбе другого лица — принципала, уплатить кредитору принципала – бенефициару в соответствии с условиями даваемого гарантом обязательства денежную сумму по представлении бенефициаром письменного требования о ее уплате. За выдачу банковской гарантии принципал уплачивает гаранту вознаграждение. Банковская гарантия позволяет предпринимательской фирме избежать рисков при заключении сделок с оплатой в будущем или по факту предоставления услуг, оказания работ, отгрузки товаров.

3. Передача рисков поставщикам сырья и материалов. Предметом передачи в данном случае являются, прежде всего, финансовые риски, связанные с порчей или потерей имущества в процессе его транспортировки и осуществления погрузочно-разгрузочных работ. Однако потери, связанные с падением рыночной цены продукции, несет предпринимательская фирма, даже если подобное падение вызвано задержкой доставки груза.

4. Передача рисков путем заключения биржевых сделок. Этот метод передачи риска осуществляется путем хеджирования и будет рассмотрен далее как самостоятельный метод нейтрализации финансовых рисков.

В целом же передача риска происходит, если в заключенном сторонами контракте существует специфическое положение относительно передачи конкретных (или всех) финансовых рисков контрагенту. Сторона, принявшая на себя риск, обычно вторично передает его, заключив договор страхования ответственности.

Объединение риска – это еще один способ минимизации или нейтрализации финансовых рисков. Фирма имеет возможность уменьшить уровень собственного риска, привлекая к решению общих проблем в качестве партнеров другие предприятия и даже физических лиц, заинтересованных в успехе общего дела. Для этого могут создаваться акционерные общества, финансово-промышленные группы; предприятия могут приобретать или обмениваться акциями друг друга, вступать в различные консорциумы, ассоциации, концерны [26].

Таким образом, под объединением финансового риска понимается метод его снижения, при котором риск делится между несколькими субъектами экономики. Объединяя усилия в решении проблемы, несколько предпринимательских фирм могут разделить между собой как возможную прибыль, так и убытки от ее реализации.

Диверсификация – один из эффективных путей нейтрализации финансовых рисков. Диверсификация позволяет снижать отдельные виды финансовых рисков: кредитный, депозитный, инвестиционный, валютный. В качестве основных могут быть использованы следующие формы диверсификации [22]:

  • диверсификация финансовой деятельности фирмы, которая предусматривает использование альтернативных возможностей получения дохода от различных финансовых операций, непосредственно не связанных друг с другом. В таком случае, если в результате непредвиденных событий одна из финансовых операций окажется убыточной, другие операции будут приносить прибыль;
  • диверсификация портфеля ценных бумаг, которая позволяет снижать инвестиционные риски, не уменьшая при этом уровень доходности инвестиционного портфеля;
  • диверсификация программы реального инвестирования.

В области формирования реального инвестиционного портфеля фирме рекомендуется отдавать предпочтение программам реализации нескольких проектов, относительно небольшой капиталоемкости, перед программами, состоящими из единственного крупного инвестиционного проекта;

  • диверсификация покупателей товаров фирмы, которая направлена на снижение кредитного риска, возникающего при коммерческом кредитовании;
  • диверсификация депозитных вкладов фирмы, которая предусматривает размещение крупных сумм временно свободных денежных средств с целью получения прибыли в нескольких банках.

Обычно условия размещения денежных активов в различных банках существенно не различаются, поэтому при диверсификации депозитных вкладов снижается уровень депозитного риска, но уровень доходности депозитного портфеля фирмы при этом, как правило, не снижается;

  • диверсификация валютной корзины фирмы, которая предусматривает выбор нескольких видов валют в процессе осуществления фирмой внешнеэкономических операций, что дает возможность минимизировать валютные риски;
  • диверсификация финансового рынка, которая предусматривает организацию работ одновременно на нескольких сегментах финансового рынка. Неудача на одном из них может быть компенсирована успехами на других.

Хеджирование – новый способ компенсации возможных потерь от наступления финансовых рисков, который появился в России с развитием рыночных отношений. В общем виде хеджирование можно определить как страхование цены товара от риска, либо нежелательного для продавца падения, либо невыгодного покупателю увеличения, путем создания встречных валютных, коммерческих, кредитных и иных требований и обязательств. Таким образом, хеджирование используется предпринимательской фирмой с целью страхования прогнозируемого уровня доходов путем передачи риска другой стороне. В зависимости от вида используемых производных ценных бумаг выделяют соответственно несколько видов хеджирования финансовых рисков [36].

1. Хеджирование с использованием опционов, которое позволяет нейтрализовать финансовые риски по операциям с ценными бумагами, с валютой, реальными активами. В данном случае используется сделка с премией (опционом), которая уплачивается за право продать или купить в течение предусмотренного опционом срока ценную бумагу, валюту в обусловленном количестве и по оговоренной цене. Существуют три возможных способа хеджирования с использованием опционов:

  • хеджирование на основе опциона на покупку, который предоставляет право покупки по оговоренной цене;
  • хеджирование на основе опциона на продажу, который предоставляет право продажи по согласованной цене;
  • хеджирование на основе двойного опциона, который предоставляет одновременно право покупки или продажи соответствующего финансового инструмента по оговоренной цене.

2. Хеджирование с использованием фъючерсных контрактов. Фьючерсные контракты – это срочные, заключаемые на биржах сделки купли-продажи сырьевых товаров, золота, валюты, ценных бумаг по ценам, действующим в момент заключения сделки, с поставкой купленного товара и его оплатой в будущем. Принцип механизма хеджирования с использованием фьючерсных контрактов основан на том, что если предпринимательская фирма несет финансовые потери из-за изменения цен к моменту поставки как продавец валюты или ценных бумаг, то она выигрывает в тех же размерах как покупатель фьючерсных контрактов на такое же количество валюты или ценных бумаг, и наоборот.

3. Хеджирование с использованием операции «своп». Своп – торгово-финансовая обменная операция, в которой заключение сделки о купле (продаже) ценных бумаг, валюты сопровождается заключением контрсделки, сделки об обратной продаже (купле) того же финансового инструмента через определенный срок на тех же или иных условиях. Существует ряд видов своп-операций:

  • своп с целью продления сроков действия ценных бумаг представляет собой продажу ценных бумаг и одновременную покупку такого же вида ценных бумаг с более длительным сроком действия;
  • валютная своп-операция заключается в покупке иностранной валюты с немедденной оплатой в национальной валюте с условием последующего обратного выкупа;
  • своп-операция с процентами заключается в том, что одна сторона (кредитор) обязуется выплатить другой проценты, получаемые от заемщика по ставке «либор» в обмен на обратную выплату по фиксированной в договоре ставке.

Хеджирование как метод нейтрализации финансовых рисков в отечественной практике получает все большее применение в процессе управления финансовыми рисками по причине достаточно высокой его результативности.

Минимизировать финансовые риски фирма может также путем установления и использования внутренних финансовых нормативов в процессе разработки программы осуществления определенных финансовых операций или финансовой деятельности фирмы в целом. Система внутренних финансовых нормативов может включать в себя [12]:

  • предельный размер заемных средств, используемых в производственно-хозяйственной деятельности фирмы;
  • максимальный размер коммерческого или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю;
  • минимальный размер активов в высоколиквидной форме;
  • максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке;
  • максимальный размер средств, расходуемых на приобретение ценных бумаг одного эмитента, и др.

Существуют еще так называемые упреждающие методы нейтрализации финансовых рисков. Эти методы, как правило, более трудоемки, требуют обширной предварительной аналитической работы, от полноты и тщательности которой зависит эффективность их применения. К таким методам относятся [5]:

  • стратегическое планирование деятельности предпринимательской фирмы;
  • обеспечение компенсации возможных финансовых потерь за счет включаемой в контракты системы штрафных санкций;
  • сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с партнерами;
  • совершенствование управления оборотными средствами предприятия;
  • сбор и анализ дополнительной информации о финансовом рынке;
  • прогнозирование тенденций изменения внешней среды и конъюнктуры финансового рынка.

Нами были рассмотрены лишь основные методы нейтрализации финансовых рисков. Возможность использования каждого из них зависит от опыта деятельности и возможностей фирмы. Для получения более эффективного результата, как правило, используется не один, а совокупность методов. Перечисленные методы могут быть существенно дополнены с учетом специфики финансовой деятельности отдельных фирм и конкретного состава портфеля их финансовых рисков.

3.2. Определение перспективности инвестиционных и инновационных проектов в ООО «_____» для снижения финансовых рисков

В целях повышения эффективности осуществления инновационных проектов в ООО «_____» рекомендуется проводить оценку перспективности реализации инновационных проектов.

Методика определения перспективности реализации проектов выпуска новой продукции разработана на основе исследования теории и практики стратегического управления и работ В.С. Ефремова по управлению рисками в бизнес-системах [14].

Методика предполагает проведение оценки вероятности реализации каждого потенциального инновационного проекта по нескольким категориям:

  • вероятность востребованности новой продукции V 1 ;
  • вероятность прибыльности проекта V 2 ;
  • вероятность платежеспособного спроса на новую продукцию V 3 .

По результатам оценки вероятностей рассчитывается показатель перспективности каждого инновационного проекта, затем оценивается перспективность проектов для всех групп потребителей.

ООО «_____» предполагает осуществить три новых инновационных проекта. Маркетинговые исследования выявили наличие трех групп потребителей. Данные о проектах и потенциальных потребителях приведены в таблице 3.2.

Таблица 3.2

Инновационные проекты и потребители ООО «_____»

Инновационные проекты (Пр)

Потребители (П)

1. Производство нового компрессора

1. Стоматологические поликлиники

2. Выпуск светильника «Унилюкс-5»

2. Фирмы, реализующие стоматоло-гическое оборудование

3. Налаживание производства «Оптрадент-3»

3. Индивидуальные предприниматели

Для принятия решения о реализации каждого из инновационных проектов необходимо определить их перспективность с учетом рисков невостребованности новой продукции, низкой прибыльности, неплатежеспособности спроса.

Оценим вероятность осуществления инновационных проектов и получим оценки V ij . Оценку вероятностей проведем для каждой группы потребителей. Для этого построим таблицы 3.3, 3.4 и 3.5 оценки вероятностей, в которых по каждому инновационному проекту проставим баллы от 0 до 1 для вероятности Vi . В качестве эксперта выступает исследователь.

Таблица 3.3

Оценка вероятностей осуществления инновационных проектов для потребителя «Стоматологические поликлиники»

Инновационные проекты

V 1

V 2

V 3

Компрессор

0,4

0,8

0,3

Светильник

0,8

0,5

0,6

Оптрадент-3

0,6

0,1

0,7

Таблица 3.4

Оценка вероятностей осуществления инновационных проектов для потребителя «Фирмы, реализующие стоматологическое оборудование»

Инновационные проекты

V 1

V 2

V 3

Компрессор

0,4

0,2

0,1

Светильник

0,5

0,7

0,9

Оптрадент-3

0,6

0,5

0,2

Таблица 3.5

Оценка вероятностей осуществления инновационных проектов для потребителя «Индивидуальные предприниматели»

Инновационные проекты

V 1

V 2

V 3

Компрессор

0,2

0,5

0,1

Светильник

0,7

0,7

0,5

Оптрадент-3

0,8

0,9

0,7

Определим стандартизированные оценки вероятностей. Стандартизация оценок вероятностей осуществляется посредством замены оценок вероятностей V ij оценками Sij по формуле (3.1):

, (3.1)

где S ij – стандартизированная оценка j-ой вероятности осуществления i-го

проекта;

V ij – значение j-ой категории вероятности осуществления i-го проекта;

  • среднее арифметическое значение j-ой категории вероятности;
  • i – порядковый номер инновационного проекта;
  • ;

j – порядковый номер оцениваемой категории вероятности

осуществления проекта; ;

  • Среднее арифметическое значение j-ой категории вероятности определяется по формуле (3.2):

, (3.2)

Стандартное отклонение j-ой категории вероятности определим по формуле (3.3):

, (3.3)

Проведем расчеты по формулам (3.1-3.3).

Найдем среднюю арифметическую для вероятности V1 по первой группе потребителей «Стоматологические поликлиники»:

Определим остальные значения Vij для ООО «_____» в таблице 3.6.

Таблица 3.6

Расчет значений Vij для ООО «_____»

Группы потребителей

Для V 1

Для V 2

Для V 3

Стоматологические поликлиники

0,6

0,47

0,53

Фирмы, реализующие стоматоло-гическое оборудование

0,5

0,47

0,4

Индивидуальные предприниматели

0,57

0,7

0,43

Рассчитаем стандартное отклонение в таблице 3.7

Таблица 3.7

Расчет значений Vij для ООО «_____»

Группы потребителей

Для V 1

Для V 2

Для V 3

Стоматологические поликлиники

0,16

0,29

0,19

Фирмы, реализующие стоматоло-гическое оборудование

0,08

0,21

0,36

Индивидуальные предприниматели

0,26

0,16

0,25

Далее рассчитаем стандартизированные оценки вероятности V 1 для инновационных проектов. Расчеты сведем в таблицы 3.8, 3.9 и 3.10

Таблица 3.8

Расчет значений Sij ООО «_____» для первого потребителя

Инновационные проекты

Стандартизированные оценки вероятностей

Для V 1

Для V 2

Для V 3

Компрессор

-1,25

1,1379

-0,6842

Светильник

-0,6842

1,25

0,1034

Оптрадент-3

0

-0,7777

-1,2758

Таблица 3.9

Расчет значений Sij ООО «_____» для второго потребителя

Инновационные проекты

Стандартизированные оценки вероятностей

Для V 1

Для V 2

Для V 3

Компрессор

-1,0952

-0,8333

-1,25

Светильник

0

1,2857

1,3888

Оптрадент-3

-0,1429

0,1429

-0,5555

Таблица 3.10

Расчет значений Sij ООО «_____» для третьего потребителя

Инновационные проекты

Стандартизированные оценки вероятностей

Для V 1

Для V 2

Для V 3

Компрессор

-1,4231

-1,32

-1,25

Светильник

0

0,5

0,28

Оптрадент-3

0,8846

1,25

1,08

Выберем эталонный инновационный проект. Эталонным инновационным проектом П 0 является тот проект, вероятности которого максимальны. Тогда стандартизированные значения S0 j для j-ой категории вероятности данного проекта будут определяться как максимальные среди всех значений по данной категории вероятности по формуле (3.4):

S 0j = max Sij (3.4)

Расчет значений S 0 j сведем в таблицу 3.16.

Таблица 3.11

Расчет значений S 0 j для ООО «_____»

Группы потребителей

Для V 1

Для V 2

Для V 3

Стоматологические поликлиники

0

1,25

0,1034

Фирмы, реализующие стоматологическое оборудование

0

1,2857

1,3888

Индивидуальные предприниматели

0,8846

1,25

1,08

Определим расстояние между отдельными проектами и проектом-эталоном в пространстве стандартизированных оценок вероятностей по формуле (3.5):

, (3.5)

где R io – расстояние между i-ым проектом и проектом-эталоном;

  • i – порядковый номер проекта; .

После нахождения всех значений R io построим вектор расстояний Ri ={Rio }:

По проекту «Компрессор»:

;

по проекту «Светильник»: R 20 =2,35

по проекту «Оптрадент-3» R 30 =2,65.

Сведем расчеты по всем потребителям в таблицу 3.12.

Таблица 3.12

Определение расстояний Rio для ООО «_____»

Инновационные проекты

Потребители

Стоматологические поликлиники

Фирмы, реализующие стоматологическое оборудование

Индивидуальные предприниматели

Компрессор

1,47

3,21

5,11

Светильник

2,35

1,08

2,03

Оптрадент

2,65

4,22

2,68

Рассчитаем показатель перспективности инновационных проектов и определим наиболее перспективный проект для каждой группы потребителей.

Полученные расстояния R io служат исходными данными для расчета показателя перспективности для каждого инновационного проекта, определяемого по формуле (3.6):

, (3.6)

где Pi – показатель перспективности i-го проекта;

  • Ro – эталонное расстояние.

Эталонное расстояние определяется с использование формул (3.7), (3.8), (3.9).

, (3.7)

, (3.8)

  • (3.9)

Расчет перспективности для каждой группы потребителей сведем в таблицу 3.13.

Таблица 3.13

Расчет перспективности инновационных проектов для различных групп потребителей ООО «_____»

Показатели

Потребители

Поликлиники

Фирмы

Предприниматели

Ro

2,16

2,84

3,27

Qo

1,32

1,72

1,94

4,8

6,28

7,15

Перспективность:

P 1 (для проекта П1 )

P 2 (для проекта П2 )

P 3 (для проекта П3 )

0,694

0,65

0,448

0,49

0,828

0,328

0,285

0,716

0,625

Произведем отбор инновационных проектов на основе порогового значения перспективности.

Пороговое значение перспективности определяется как средняя арифметическая по формуле (3.10):

, (3.10)

где — пороговое значение перспективности инновационных проектов

для предприятия.

Найдем пороговое значение перспективности для каждой группы потребителей.

Для потребителя «Поликлиники»

Для потребителя «Фирмы»

Для потребителя «Предприниматели»

По результатам расчетов и с учетом величин Pi, полученных в таблице 3.13, можно сказать следующее. Показатель перспективности отражает степень перспективности проекта для предприятия с учетом действия различных категорий вероятности его реализации. Инновационный проект тем перспективнее, чем ближе значение показателя перспективности к единице. Таким образом, можно сделать вывод, что для потребителя «Поликлиники» наиболее перспективным является проект «Компрессор», для потребителей «Фирмы» и «Предприниматели» — проект «Светильник».

При оценке пороговых значений перспективности, мы видим, что к реализации можно принять лишь один проект – выпуск светильника «Унилюкс-5», так как все его значения выше пороговых. Проекты — налаживание производства «Оптрадент-3» и производство нового компрессора – имеют низкую перспективность, так как два значения из трех и у одного, и у другого проектов – ниже пороговых.

Заключение

Подводя итоги работы можно сделать следующие выводы.

Риск – это действие, выполняемое в условиях выбора (в ситуации выбора в надежде на счастливый исход), когда в случае неудачи существует возможность (степень опасности) оказаться в худшем положении, чем до выбора (чем в случае несовершения этого действия).

Это определение является наиболее полным и отражающим содержание риска.

Многообразие финансовых рисков в их классификационной системе представлено в широком диапазоне. Следует подчеркнуть, что применение новых финансовых технологий, современных финансовых инструментов и другие инновационные факторы обуславливают появление новых видов финансовых рисков.

Риски в финансовой сфере в значительной степени зависят от внешних факторов. В реальных инвестициях можно влиять на целый ряд факторов: сущность технологии, производитель товара, структура предприятия и методы управления производством товара, квалификация менеджмента. Для эффективного управления рисками важно, чтобы все возможные факторы, оказывающие влияние на общий уровень финансового риска, были выявлены, идентифицированы, проанализированы и ранжированы по важности.

Величина риска или степень риска измеряется двумя критериями: средним ожидаемым значением; колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.

Управление риском – одна из важнейших функций на предприятии. Ее можно охарактеризовать как совокупность методов, приемов и мероприятий, позволяющих в определенной степени прогнозировать наступление рисковых событий и принимать меры к исключению или снижению отрицательных последствий наступления таких событий.

Процесс управления финансовым риском состоит из двух подсистем: управляемой подсистемы и управляющей подсистемы и характеризуется несколькими этапами:

  • выявление всех потенциальных рисков, связанных с финансовой деятельностью фирмы;
  • выявление факторов, влияющих на уровень финансовых рисков
  • оценка и ранжирование потенциальных рисков;
  • выбор методов и определение путей нейтрализации финансовых рисков;
  • применение выбранных методов;
  • оценка результатов и корректировка выбранных методов.

В совокупности стратегия и приемы образуют своеобразный механизм управления риском, т.е. риск-менеджмент.

В основе риск-менеджмента лежат целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, искусство по­лучения и увеличения дохода (выигрыша, прибыли) в неопреде­ленной хозяйственной ситуации.

Риск-менеджмент представляет собой систему управления рис­ком и экономическими, точнее, финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления.

Риск-менеджмент включает в себя стратегию и тактику управ­ления.

Организация риск-менеджмента представляет собой систему мер, направленных на рациональное сочетание всех его элементов в единой технологии процесса управления риском.

Риск-менеджмент выполняет определенные функции. Различают два типа функций риск-менеджмента: функции объекта управления; функции субъекта управления.

К функциям объекта управления в риск-менеджменте относит­ся организация: разрешения риска; рисковых вложений капитала; работы по снижению величины риска; процесса страхования рисков; экономических отношений и связей между субъектами хозяй­ственного процесса.

К функциям субъекта управления в риск-менеджменте отно­сятся: прогнозирование; организация; регулирование; координация; стимулирование; контроль.

При выборе стратегии и приемов управления риском часто ис­пользуется какой-то определенный стереотип, который складыва­ется из опыта и знаний финансового менеджера в процессе его работы и служит основой автоматических навыков в работе. На­личие стереотипных действий дает менеджеру возможность в оп­ределенных типовых ситуациях действовать оперативно и наибо­лее оптимальным образом. При отсутствии типовых ситуаций фи­нансовый менеджер должен переходить от стереотипных решений к поискам оптимальных, приемлемых для себя рисковых реше­ний.

Подходы к решению управленческих задач могут быть самыми разнообразными, потому риск-менеджмент обладает многовари­антностью.

Существует несколько подходов к оценке риска на предприятии. Основной задачей методик оценки рисков является их систематизация и разработка комплексного подхода к определению степени риска, влияющего на финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

Алгоритм оценки риска включает несколько действий:

  • получение и обработка информации;
  • фиксация рисков;
  • составление алгоритма решения;
  • качественная оценка рисков;
  • количественная оценка рисков;
  • предварительное принятие решение о действии;
  • анализ критических значений;
  • окончательное принятие решения.

Избежание риска предполагает уклонение от риска, отказ от реализации мероприятия (проекта), связанного с риском. Такое решение принимается в случае несоответствия указанным выше принципам. Однако следует учитывать, что избежание одного вида риска может привести к возникновению других.

Снижение степени риска предполагает сокращение вероятностей и размеров возможных отклонений. В зависимости от конкретного вида риска и характера деятельности существуют различные способы снижения степени риска: использование внутренних финансовых нормативов, уклонение от риска, принятие риска на себя, передача риска, хеджирование, диверсификация, страхование, объединение риска и другие методы.

Во второй главе был проведен финансовый анализ ООО «_____»: рассчитаны показатели ликвидности и финансовой устойчивости. Анализ показал, что наиболее ликвидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства на конец периода, то есть предприятие не способно погасить текущую задолженность кредиторов. Организация не способна расплатиться по платежам ближайшей перспективы при условии своевременных расчетов с дебиторами с учетом возможности использования ликвидных активов для этих целей. Но в отдаленной перспективе организация может расплатиться с долгами.

Показатели финансовой устойчивости не соответствуют нормативным. Динамика показателей незначительна. Все это говорит о неустойчивом финансовом состоянии предприятия.

Были проанализированы существующие финансовые риски в ООО «_____». В качестве одного из методов управления ими рассматривалось страхование. Были рассчитаны затраты на страхование и его эффективность.

В третьей главе были рассмотрены и другие методы и приемы снижения рисков, которыми можно воспользоваться в ООО «_____». Определение перспективности реализации инновационных и инвестиционных проектов в ООО «_____» показало, что к реализации можно принять лишь один проект – выпуск светильника «Унилюкс-5», так как все его значения выше пороговых.

Литература

1. Анисимов Ю.П. Доходность инновационной деятельности: Монография / Ю.П. Анисимов, В.Б. Артеменко, О.А. Зайцева; Под ред. Ю.П. Анисимова, Воронеж: АОНО «ИММиФ», 2002. – 192 с.

2. Анисимов Ю.П. Управление бизнес-процессами выпуска новой продукции: Монография / Ю.П. Анисимов, Ю.В. Журавлев, С.В. Шапошникова; Под ред. Ю.П. Анисимова; Воронеж. гос. технол. акад. Воронеж, 2003.

3. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы. – М.: ИД ФБК-Пресс, 2000. – 760 с.

4. Балабанов И.Т. Риск – менеджмент. – М.: Юнити, 2002.

5. Бендина Н.В. Страхование. – М.: ПРИОР, 2000. – 144 с.

6. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т.1 – К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001.

7. Воропаев Ю.Н. Риски, присущие бизнесу //Бухгалтерский учет. – 2003. — №4.

8. Гарантуров В. Экономический риск. — М.: Дело и Сервис, 1999.

9. Гвозденко А.А. Основы страхования. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 304 с.

10. Глущенко В.В. Управление рисками. Страхование. – Железнодорожный: Крылья, 2002.

11. Гринберг А.С. Основы построения систем проектирования АСУП. – М.: Машиностроение, 2003.

12. Ефремов В.С. Стратегическое планирование в бизнес-системах. — М.: Финпресс, 2001.

13. Качалов Р.М. Управление хозяйственным риском. – М.: Наука, 2002.

14. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. – М.: ДеКА, 2001.

15.

16. Никитина Т.В., Белоглазова Г.Н. Страхование коммерческих и финансовых рисков. – СПБ: Питер, 2002. – 240 с.

17. Овчаров А.О. Риск – менеджмент // Риск. – 2001. — №3 – 4.

18. Райзберг Б.А. Предпринимательство и риск. – М.:Дело, 2001.

19. Рэдхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками /Пер. с англ. – М.: ИНФРА – М, 2002.

20. Риск-менеджмент: Учебник / В. Н. Вяткин, И. В. Вяткин, В. А. Гамза, Ю. Ю. Екатернославский, Дж. Дж. Хэмп­тон; Под ред. И. Юргенса. – М.: Издательско-торговая кор­порация «Дашков и К»», 2003. – 512 с.

21. Риски в современном бизнесе / Грабовский П.Г., Петрова С.Н., Полтавцев С.И. – М.: Аланс, 2004.

22. Стратегическое планирование / Под ред. Уткина Э.А. – М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем». Изд-во ЭКМОС, 2001

23. Страхование: словарь – справочник /Авт. – сост. В.А. Сушко. – М.: Книжный мир, 2001.

24. Хейне П. Экономический образ мышления: Пер с англ. – М.: Новости, 2002.

25. Чалый-Прилуцкий В.А. Рынок и риск. Методические материалы по анализу оценки и управления риском. – М.: НИУР, Центр СИНТЕК, 2001.

26. Шахов В.В. Страхование. – М.: ЮНИТИ, 2002.

27. Шахов В.В., Григорьев В.Н., Ефимова С.Л. Страховое право. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, Закон и право, 2002. – 348 с.

Приложение 1

Факторы, влияющие на риск

Факторы, влияющие на риск неэффективной ИД

Характеристика риска

Высокий

Средний

Низкий

1

2

3

4

Блок внешних факторов

1. Экономическая ситуация в отрасли

Имеет признаки стабилизации

2. Уровень конку-ренции

Практически отсутствует

3. Зависимость от покупателей

Большая зависимость

4. Месторасполо-жение предприятия с учетом сырьевых источников

Предприятие распо-ложено близко от сы-рьевых источников

5. Зависимость от поставщиков

Рынок поставщиков большой. Предпри-ятие пользуется услугами несколь-ких поставщиков

6. Общественное мнение

Социальная зна-чимость деятельнос-ти не определена

7. Экология

Деятельность пред-приятия влияет на экологию в пределах допустимых норм

Блок внутренних факторов

8. Налоговое бремя

Отрасль и деятель-ность предприятия несет большое нало-говое бремя, тяже-лое для нормально-го функционирова-ния

9. Реорганизация предприятия и изменения форм собственности

На предприятии не проводилась реор-ганизация и крупные продажи имущества за последние три года

10. Оборотный капи-тал

Существует незна-чительный дефицит капитала

11. Возможный кон-

Возможно возник-

1

2

3

4

фликт интересов соб-ственников, админи-стративно-управлен-ческого и исполни-тельного персонала

новение конфликт-ной ситуации

Факторы, влияющие на риск неэффективной ИД

Характеристика риска

Высокий

Средний

Низкий

12. Капитальные вложения

Предприятие осу-ществляет капиталь-ные вложения, не превышающие амортизационные отчисления, находя-щиеся в его распо-ряжении

13. Незавершенное производство и запасы

Запасы и незавер-шенное производ-ство значительно превышают запла-нированный объем

14. Финансовое по-ложение предпри-ятия

Предприятие пользу-ется кредитами, но они покрываются оборотными ликвид-ными активами

Блок факторов, связанных с ИД

15. Подзаконные ак-ты, регламентирую-щие ИД

Акты ясны и понятны, но требу-ют большого профессионализма при пользовании

16. Финансирование инновационной дея-тельности

Инновационная де-ятельность финан-сируется в недоста-точном объеме, в основном за счет собственных средств

17. Доходность ИД

Доходность ИД не-стабильна, прог-нозирование за-труднено

18. Использование новых технологий

Предприятие ис-пользует новые тех-нологии в традици-онных для него ви-дах деятельности

19. Соотвествие инновационного про-

Инновационный проект соответству-

1

2

3

4

екта стратегическим задачам

ет стратегическим задачам фирмы частично

Факторы, влияющие на риск неэффективной ИД

Характеристика риска

Высокий

Средний

Низкий

20. Четкая рыночная ориентация ИД

ИД имеет четко вы-раженную рыночную ориентацию

21. Участие в реалии-зации инновацион-ных проектах выс-шего руководства

Высшее руководство активно участвует в реализации иннова-ционного проекта

22. Стимулирование ИД на предприятии

Стимулировании ИД не ведется

23. Предоставление содержательной де-ловой информации, способствующей проведению ИД

Информацию, способствующая проведению ИД, предоставляется не полностью

24. Научно-техни-ческий потенциал предприятия

Научно-технический потенциал способ-ствует проведению активной ИД

25. Обеспечение новаторов необходи-мыми ресурсами и оборудованием

Новаторы не обес-печиваются необ-ходимыми ресурса-ми и оборудованием

26. Предоставление новаторам необходи-мой свободы

Свобода новаторам не предоставляется

27. Уровень актив-ности ИД

Уровень активности средний

28. Активность про-изводственной дея-тельности, связанной с инновациями

Предприятие посто-янно производит но-вую продукцию

Примеры похожих учебных работ

Стратегическое управление деятельностью коммерческого банка

... Информационные технологии являются важной частью банковского управления, поэтому банки должны очень тщательно производить отбор программного и технического обеспечения, определить последовательность программ и их способность усваивать технологию. ...

Управление логистическими рисками предприятия

... на каждом предприятии специальной программы, имеющий стратегический характер. Цель данной курсовой работы – проанализировать систему управления логистическими рисками в современных реалиях на примере компании «КРАФТ логистик». В соответствие ...

Виды рисков и управление рисками в финансовом менеджменте

... Риск финансовой деятельности фирмы в целом По возможности дальнейшей классификации Простой риск Сложный риск Риск страхуемый – это вероятное событие или совокупность событий, на случай наступления которых проводится страхование. Классификация видов ...

«Финансовые риски предприятия»

... финансового риска. Диверсификация - это рассеивание инвестиционного риска. Однако она не может свести инвестиционный риск до нуля. Это связано с тем, что ... допустимого уровня финансового риска. Таким образом, задача финансового менеджера заключается ...

Риски в антикризисном управлении

... надо стремиться снижать его до возможно меньшего уровня. 3. Классификация рисков в антикризисном управлении Значительная доля риска заключена и в выборе методов и критериев измерения и оценки вероятностей и его ...

Валютные риски и способы управления ими

... выражен в иностранной для них валюте, включая __________________________ 1. В.Т. Севрук «Банковские риски» – Москва.: Дело Лтд, 1994 государственные организации и банки. Валютному риску подвергаются и официальные валютные резервы стран. В условиях ...